第一篇：證券投資學研究對象

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的，而證券市場本身是一個相當龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結構和運行機理，才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經濟行為。因此安全、高效地進行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進行投資分析的基礎上，根據市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關系，它是在投資分析的基礎上確定的，是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養與氣質也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風險與收益。風險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現風險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標。因此，研究證券投資中的風險與收益，自然成為證券投資學的核心問題之一。什么是證券投資風險和收益？它們的構成情況如何？怎樣對證券投資中的風險與收益進行度量？如何實現收益最大化與風險最小化？如何優化基于規避風險目的的投資組合等等，證券投資學均需做出相應的回答。

5.2 證券投資學的研究方法

證券投資是一門理論和應用并重的學科，要實現其研究目的并使這門學科不斷發展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規范與實證分析并重，定性與定量分析結合的研究方法。證券投資學要解決繁雜的理論命題并得出科學的結論，不僅要大量地運用邏輯思維，進行各種理論抽象和規范分析，還必須高度地關注證券投資的實踐，進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態又可能決定證券投資收益與風險程度的差別。因此，證券投資學的各種結論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結合運用的基礎之上。

5.2.2 強調結論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復雜，變數很多，市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學中所給出的結論與觀點也只能針對大多數情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強調動態的全方位分析。證券投資學作為一門指導證券投資實踐的學科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們如何根據現象的現狀和動態，判斷事物發展的趨勢，提高投資的成功率。結論

不管是證券投資或者投機，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結出證券投資學的研究對象，它是一門研究證券市場運行規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。而如何正確地選擇證券投資工具，規范地參與證券市場運作，科學地進行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

第二篇：證券投資學學習心得

經濟與管理學院09級1班鄧光輝0914010042011/10/30

證券投資學學習心得

大學的生活過的好快，好像只是一瞬間我就到了大三。從小我的夢想就是做一個商人，一個企業家。說得更直白一點就是賺錢。而我的十幾年的學習生活，就是對其的投資。最好的投資摸過于對人的投資了，這讓我想到了，呂不韋看到秦始皇的父親，奇貨可居的場面。而我做的是對自己的投資。當然在經濟生活中我們接觸到的更多的是股票，一個又一個的炒股神話在我的耳邊回蕩著，一夜暴富，一夜傾家。所以在大三的選修課中我選擇了證券投資學這門課程。

抱著種種期待，我正式走入了證券投資的課堂，聽了老師的講解以及半學期來自我的學習，讓我對證券投資的認識又加深了一層。讓我對股票這一經濟時代的領跑寵兒，產生了濃厚的興趣。學習了證券投資學，打破了我對證券原有理解。以往我以為證券就是股票，然而通過學習，我發現原來股票只是證券之一。證券還包括債券、基金以及種類繁多的金融衍生工具。所以證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，表明證券持有人或者第三者有權取得該證券代表的特定權益，或者證明其曾經發生過的行為。當然現在電腦的普及和互聯網的發展，使得證券投資變得無紙化，信息傳播的快捷化，證券投資交易的方便簡單化。

通過對證券投資的了解，我們知道證券投資并不只是股票這一種形式，但在生活中，證券市場中，最火的還是股票。所以老師對我們的課程講解主要是圍繞股票來分析。股票，一種虛擬資本，代表著投資者對公司的所有權，投資者也就是股東，股東憑借股票獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權力。當然，在現實生活中，人們買賣股票不僅僅是為了獲取股息和紅利，人們可以通過股票的換手交易，獲得價差收益，也就是資本利得。正因為股票二級市場的存在，股票投資才有了活力。股票的投資，是一門學問，需要從各個方面去深入研究。對股票的分析，不僅僅只是微觀的看K線，觀察大盤的走勢的分析，還有宏觀的分析，比如我國經濟的發展走勢，國家的宏觀調控，貨幣政策，產業經濟政策等等。而且在我國社會主義國家的性質背景下，很多由歐美國家總結出來的經濟原理，經濟原則在我國出現了行不通的狀況。在我國國家的因素對股票的行情有很重要的影響，我們稱之為中國特色的社會主義經濟。所以要學好證券投資，并不是一件容易的事，而且即使是學好了證券投資學，也不一定就意味著你就能炒股很厲害。當然我們也不能忽略它的作用。

那學與不學證券投資學的作用何在了？用前輩門總結出來的經驗來說就是，對于股票的投資，是一門學問，需要從各個方面去深入分析。比如國家宏觀經濟分析、國際國內局勢分析、行業發展潛力分析、公司基本面分析、公司發展潛力分析、投資者投資心理分析等等。股市有風險，入市需謹慎。如果不具備一定的股票投資分析能力，在股市里瞎轉悠，肯定碰得頭破血流，成為賠錢的那80%的人。股市是一個零和博弈，自己賺的是別人賠的，所以得好好從股票投資分析的各個方面進行了解，以便做出正確的投資決策。

國際國內局勢分析，對于股票投資國際國內局勢是影響股價的系統風險之一，只有順時而動，及時進退，才能在股市里游刃有余。行業發展潛力分析，產業的發展狀況和趨勢對于該產業上市公司的影響是巨大的。因而產業的發展狀況和趨勢、國家的產業政策和相關產業的發展都會對該產業上市公司的股票價格產生影響。所以投資股票必須對行業發展潛力進行分析。

公司基本面分析與公司發展潛力分析，投資一種股票必須考慮公司的狀況。因為公司經營管理狀況是投資非系統風險的主要所在。每個公司都有每個公司的企業風格，所以公司償債能力、公司盈利能力以及股利分配政策都應該在投資分析時必須考慮。

還有就是投資者心理分析，每個股票市場參與者都有著自己的投資風格，也有著各自的投資心理。人們的心理起伏狀況會受到股市信息的影響，從而做出投資決策的判斷。很好的掌握投資者心理，能為自己在股市馳騁提供一些導向。課堂上老師講的基本面分析，有一定的了解。感覺國家對證券市場監管十分嚴格，比如有證監會、證券交易所自律，還有證券交

經濟與管理學院09級1班鄧光輝0914010042011/10/30

易協會的自律。當然這也說明我國的證券市場在不斷規范，不斷自我完善。

在學習與了解證券投資這門學科的同時，我也了解到了一些前輩們總結出來的經驗。牢記五條風險控制原則，根據市場環境，投資者要重點掌握好以下幾種風險控制原則：第一要控制資金投入比例。在行情初期，不宜重倉操作。在漲勢初期，最適合的資金投入比例為30%。這種資金投入比例適合于空倉或者淺套的投資者采用，對于重倉套牢的投資者而言，應該放棄短線機會，將有限的剩余資金用于長遠規劃。

第二是適可而止的投資原則。在市場整體趨勢向好之際，不能盲目樂觀，更不能忘記了風險而隨意追高。股市風險不僅存在于熊市中，在牛市行情中也一樣有風險。如果不注意，即使是上漲行情也同樣會虧損。

第三，選股要回避“險礁暗灘”。碰上“險礁暗灘”就要“翻船”，股市的“險礁暗灘”是指被基金等機構重倉持有、漲幅巨大的“新莊股”，如近期的有色金屬股。其次，問題股、巨虧股、戴帽戴星股。不可否認，這類個股中蘊含有暴利的機會，但投資者要認識到，這種短線機會往往不是投資者可以隨便參與的，萬一投資失誤，就將損失慘重。

第四，分散投資，規避市場非系統性風險。當然，分散投資要適度，持有股票種類數過多時，風險將不會繼續降低，反而會使收益減少。

第五，克服暴利思維。有的投資者喜歡追求暴利，行情走好時總是一味地幻想大牛市來臨，將每一次反彈都幻想成反轉，不愿參與利潤不大的波段操作或滾動式操作，而是熱衷于追漲翻番暴漲股，總是希望憑借炒一兩只股就能發家致富。愿望雖然是好的，但追漲殺跌地結果卻是所獲無幾。

對證券投資的不斷學習與了解，我的感受還是很深的，通過老師對證券投資特別是股票的基礎知識的講解，以及老師運用理論與模擬實踐相結合的教學方式，讓我深深體會到了炒股存在著較大的，甚至是讓人難以意料的客觀風險。當然如果在證券市場上運行的好的話，你也可能會成為大的贏家，會讓你收獲頗豐。

記得每周五上課的時候，老師總是會在課堂上，講解最近一周的股票走勢，讓我們看K線，看大盤，還給我們推薦很多有潛力股票。2300點，這個點位是老師提到最多的大盤低谷，老師說這個是出手最好的時機，的確事實也真的就和老師說的一樣，大盤在跌到2300點之后，馬上就有了很大的扭轉，這兩天大盤正在一路上揚。在那一刻真的讓我感到了，有買股票的沖動，按老師的話是借高利貸，也要去。但在之后，老師的一個故事讓我的心又回到了平靜，老師說他在炒股高峰期的時候賺的有幾十萬，但在低谷的時候，也虧了好多錢，多年的打拼下來，雖然沒怎么賺錢，也沒有虧本。這讓我想到，像老師這么厲害的人物都不能很好的把控股市行情，不能做到穩賺不賠，對于我們，現在所謂的貧民階級，沒有一點收入的學生，又有什么能力去股市中打拼了？當然模擬炒股是一個很好的學習方式。

股市中的神話股神巴菲特，他是現在幾乎每一個股民心中的偶像，可是他也會在金融危機中損失大把的鈔票。我們可以拿什么和他比了。當然在炒股方面巴菲特是成功的，通過多年的打拼，為自己積累了幾百億的財富。從他身上我學到最多的是價值投資、長期投資。

學習了證券投資學，我的收獲還是很大的，這讓我更加的了解了股市，了解了證券。我想做一個成功的企業家，也許我可以說自己不會去炒股，可是，企業做大做強，必然會有融資的過程，上市以及各種負債行為。都不可避免的讓我們接觸到股市，接觸到證券。所以我相信，今天的所學一定會讓我在今后的學習、生活、工作中受益匪淺。對于證券投資學，在之后我還將繼續學習下去，也希望我能在證券投資學的學習中獲得更多，在將來的某一天成就更好的我。

經濟與管理學院09級1班

鄧光輝

091401004

第三篇：證券投資學心得

091207145連燿鵬

《證券投資學》學習心得

一、理論上收獲：

在還沒有開這門課之前，我一直不知道什么證券，人們是如何投資、如何炒股。所以帶著這個問題，我選擇了劉勛老師的《證券投資學》。在這門課的上課之前，老師就把他對這門課的要求告訴了我們。經過這個學期對證券投資的學習，我對證券投資有了一定的了解。知道了什么是證券，證券的分類，證券市場的基本功能、融資結構、資源配置、發行方式、發展前景等；了解了股票、債券和基金的定義及它們的運作方式。并能更清楚更直觀的從發展前景及當前數據對它們進行一系列的分析，從而做出我們這些初學者的判斷。這其中包括對各種證券投資的收益性、流通性、風險性、流通行、價格的波動性和伸縮性的分析、評價和預期以及宏觀經濟、政治事件、法律規范、軍事沖突、傳統文化、自然條件、市場波動等各種因素對證券市場價格的的影響。在股票方面，我學會了市盈率、發行價、股票面值、股票市價等的計算，并對股票的價格指數有所了解；在債券方面，學會了對債券的終值、現值、股利貼現估價，市盈率估價等的計算；在基金方面也了解了一些價值分析技巧。而以上這些都是進行證券投資必備的基礎知識，若要想要更深層次的發展還必須有進一步的學習——對證券市場技術分析的學習。以上就是我這學期以來對《證券投資學》在理論方面的小小收獲，我想要是想進一步了解證券投資需要對證券的大量書籍進行閱讀，這樣才能擴寬自己的知識面和處理應變能力。

二、操作技能上的收獲：

不知道大家是否還記得大二上學期管理科學系舉辦《模擬炒股大賽》，我依然記得那個網站--叩富網。所以，通過這學期的理論學習對證券有了初步的了解，也對股票的相關知識產生了濃厚的興趣，于是我又再一次來到了叩富網，相比上次的股票操作，我深深感受到，理論基礎有了，操作起來相對于以前來說，還是比較上手的。一下就是我對在叩富網實線操作技能的收獲：

首先選擇一家上市公司作為自己的模擬股票投資對象。然后對這家公司的整體情況進行分析，判斷公司的當前運營情況和今后的發展潛力。這些分析包括行業競爭力的分析、財務狀況的分析、高層管理能力的分析、現金流量的分析、市盈率模型的分析、資產基準模型分析和市場模型分析，根據分析結果對這些因素進行綜合的評估，從而制定模擬股票投資的大致方向。接下來要做的就是投資了，投資對于我們來說一般根本就不知道什么是短期和長期 1的真正含義，當然我們只是在模擬訓練所以我選擇短期的行為，因此我更應該注重的是操作幅度分析。在這過程中運用到的理論包括以下幾種。

1、采用技術分析，分析當天該公司的價格和成交量，因為價格和成交量決定了我買的股票在一天之內的收益。第二、采用時間和空間的分析手段，根據國內外政治經濟發展的局勢，選擇股票是否保留帶長線？還是直接拋售。

3、采用k線理論，了解k線的含義，通過單根k線或多跟k線組合來預斷股市近期走向。

4、運用切線理論，證券市場有順應潮流的問題，“順勢而為”是被投資者廣泛認同的一項投資準則。想要了解大勢的發展方向就得進行趨勢分析，如用支撐線、壓力線、趨勢線、軌道線、黃金分割線、百分比線等線形進行分析，從而判斷股票的走勢。

5、運用形態理論，通過研究價格所走過的軌跡來研究價格曲線的各種形態，進而做出判斷。這就包括多重頂形，多重底形、頭肩形、圓弧形等。

6、采用指標理論，得出相應的數學公式，給自己所投資的公司，設定一定的指標函數。

5、分析趨勢線的走向，盡管估價波動每日漲跌都有變化，但是作為一個上市公司來說，在一定的趨勢時間內，它的趨勢會呈現一定的發展勢頭，這就是我們要分析的股票趨勢走向。

當然這些都僅僅是我在叩福網的小小操作，實際運用到現實起來的時候就沒這么簡單了，所以我們才要更加學習理論知識和總結實戰經歷，從實戰中得出經驗，最終樹立相對正確的股票投資觀。

三、老師講課方式的意見和建議：

課堂上，劉勛老師對基礎知識的講解還是很細心，而且很注重學習理論與實踐應用。在講到有關股市的時候，老師把在之前在國際上發生的股市的變化拿出來做對比，讓我更加深刻的了解我國股市的一些特征和歷史的必然性，把書本上的知識聯系到實際上來，便能給人深刻的思考和啟發。這點兒我們的老師做的很好！我認為要學好一門課程，授課老師是很重要的，因此下面我想就我們劉勛老師的教學方式提一些意見和建議，希望對您提高課程質量有所幫助。

1、教師有豐富的專業知識。通過閱讀配套教材的書和聽老師生動的講課，就可以知道老師是一位有豐富專業知識的人，對于授予我們的知識并非空談，這樣有利于我們學到確切的知識，有助于提高同學們參與課程的興趣。

2、重點突出，詳略得當。每開一章書，老師都能先把重點的章節點出來，然后有側重點傳教。這樣框架清晰，詳略得當的方法，是值得提倡的。

3、建議課程講得深刻一點，盡可能多的讓我們了解到真實的例子。有人曾批評老師的教學，認為老師只是按課本念，講課很無聊。但我并不贊成她們的意見，因為畢竟我們現在是新入門，對某些概念根本就不了解，如果一開始老師就講比較專業的知識，我們未必接受得了，所以我相信老師的教學肯定有一定道理的。而且我認為上課時，要是劉勛老師能讓我們去在網上進行模擬操作股票，這樣更能激發我們學習的興趣和對于理論和運用了解更生動。

4、老師盡量多講時事，而且將時事與學習實踐相結合。在每節課開始時，老師偶爾會在上課前跟我們談一下最近的新聞，我認為這一點是比較好的。但是時間太短了，如果可以延長一點就更好了。因為平時同學們都很少自己看這一類的新聞，如果可以通過再課堂上看新聞，可以提高同學們學習的興趣，也能讓同學們認識到我們學習這一門課程的意義所在。總之，還是很感謝劉勛老師教會給我們知識以及對證券的另一種認識，我在您的課上獲益匪淺。

第四篇：證券投資學論文

張裕A融資融券分析

【前言】 1892年，著名的愛國僑領客家人張弼士先生為了實現“實業興邦”的夢想，先后投資300萬兩白銀在煙臺創辦了“張裕釀酒公司”，中國葡萄酒工業化的序幕由此拉開。經過一百多年的發展，張裕已經發展成為中國乃至亞洲最大的葡萄酒生產經營企業。1997年和2000年張裕B股和A股先后成功發行并上市，2002年7月，張裕被中國工業經濟聯合會評為“最具國際競爭力向世界名牌進軍的16家民族品牌之一”。在中國社會科學院等權威機構聯合進行的2004企業競爭力監測中，張裕綜合競爭力指數居位列中國上市公司食品釀酒行業的第八名，成為進入前十強的唯一一家葡萄酒企業。張裕品牌在世界 品牌價值實驗室（World Brand Value Lab）編制的2010《中國品牌500強》排行榜中排名第64位，品牌價值已達89.27億元。張裕集團由一個單一的葡萄酒生產經營企業發展成為了以葡萄酒釀造為主，集保健酒與中成藥研制開發、糧食白酒與酒精加工、進出口貿易、包裝裝潢、機械加工、交通運輸、玻璃制瓶、礦泉水生產等于一體的大型綜合性企業集團，擁有一個控股上市公司、一個控股子公司、四個全資子公司和一個分公司。擁有職工4000余人，總資產21億元，凈資產14.8億元。張裕集團作為獨家發起人，將集團下屬的白蘭地、葡萄酒、香檳酒、保健酒四個酒業公司及五個輔助配套公司的資產重組，折14000萬股國家股，同時發行 8800 萬股境內上市外資股（B股），募集成立了“煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司”，并在深圳證券交易所上市，成為中國葡萄酒行業第一家股票上市公司。2000年10月股份公司又成功發行3200萬A股，并于26日在深交所上市。張裕A

證券代碼：000869

證券簡稱：張裕A

公司名稱：煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司

公司英文名稱：YANTAI CHANGYU PIONEER WINE COMPANY LIMITED

交易所：深圳

注冊國家：中國

【關鍵詞】投資、張裕A、財務分析、盈利預測

【摘要】證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。而上市公司的融資過程也少不了投資者的投資。

一.2012主要財務數據和指標

單位：元

注：表中數據以合并報表數據填列。

二、經營業績和財務狀況情況說明

1.報告期的經營情況、財務狀況及影響經營業績的主要因素

報告期內，張裕公司營業總收入為5,619,770,757元，同比下降6.77%；營業利潤 為2,227,884,536元，同比下降11.52%；利潤總額為2,260,291,387元，同比下降11.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,695,495,409元，同比下降11.10%。上述指標下降的主要原因是受國內葡萄酒消費需求增速放緩，以及國外葡萄酒大量涌入，國內葡萄酒市場競爭進一步加劇，營銷難度加大，公司部分產品銷售收入下降所致。

報告期末，公司總資產為8,158,799,738元，同比增長11.83%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為5,907,671,469元，同比增長17.83%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產

為8.62元，同比下降9.36%。

2.上表中有關項目增減變動幅度達30%以上的主要原因

報告期內，基本每股收益同比下降31.77%，主要是公司在報告期內實施了2011利潤分配方案后，總股本較上年末增長30%所致。

報告期末，公司股本較期初增長30%，是公司在報告期內實施了2011利潤分配方案，按照每10股送3股的比例向全體股東送紅股所致。

3.張裕A于4月26日公布2013年一季報，公司實現營業收入184856.41萬元，同比增長-3.34%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤57063.80萬元，同比增長-5.57%。基本每股收益0.8300元；凈資產收益率8.99%。股票 簡稱 張 裕Ａ

張裕Ａ(000869)在5月2日融資融券信息顯示，張裕Ａ融資余額285,565,890元，融資買入額3,856,264元，融券賣出量45,504股，融券余量122,104股，融券余額4,346,902元。張裕Ａ融資融券詳細信息如下表： 證券代

交易日期

碼

證券簡稱

融資余額(元)

融資買入額(元)

融券賣出量(股)

融券余量(股)

融券余額(元)

每股收 營業收入 營業收入 凈利潤 凈利潤 凈資產 利潤 益(元)(萬元)同比增長(萬元)同比增長 收益率 分配 0.83 184856.41-3.34% 57063.80-5.57%

公告 日期

8.99% 不分配

04-26

張

2013-05-02 000869 裕285,565,890 3,856,264 45,50

4Ａ

122,104 4,346,90

2現價：36.24 漲跌：0.64 漲幅：1.80% 總手：14256 金額（萬）：5172 換手率：0.31% 2013-05-03 15:05:00成交量：14256(手)成交額：5172(萬元)總市值：248.24(億)今開：35.65昨收：35.60最高：36.76最低：35.60漲停：39.16換手：0.31%市盈：10.92量比：0.69振幅：3.26%跌停：32.04

名最新漲跌漲跌成交量代碼 振幅

稱 價 額 幅(手)

成交

換手量市盈

額昨收 今開 最高 最低

率 比 率

(萬)

張

000869 裕36.24 0.64 1.80% 3.26%1 4256 5172 35.60 35.65 36.76 35.60 0.31% 0.69 10.92

A

盈利預測

投資評級

因為2012年業績下滑明顯，2013年計劃實現營業收入不低于60億元，與2011年收入60.28億元相當。所以公司方面稱將加快發展電子商務、先鋒專賣店和團購客戶等新興渠道，建立新的市場增長點。有行業分析師表示，張裕在細分市場、渠道管控上優勢明顯，深度分銷領先于其他品牌。從投資評級和盈利預測中可以看出，張裕A還是有可投資性的，不管是買入或增持，再者凈利潤，盡管漲幅與下跌的漲幅都不大，但基本上是呈上升趨勢的，所以投資者還是有利可圖的。【參考文獻】

[1]李向科，《證券投資技術分析》，北京，中國人民大學出本社，2004 [2]吳曉求，《證券投資學》，北京，中國人民大學出版社，2008

證券投資學論文

班級：學號：姓名：

10級財本10 XXXXXXX XXXXX

第五篇：證券投資學復習資料

一、名詞解釋

1.上市公司：指所發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。

2、證券投資基金：是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。

3、投資組合：由投資人或金融機構所持有的股票、債券、衍生金融產品等組成的集合。投資組合的目的在于分散風險。（多樣化分散化的證券配置）

4、市盈率：指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。（股價與每股收益之比）

5、β：是用以衡量一種股票價格的變動與整個股票市場整體變動的相關性的指標。（證券對資本市場指數漲跌敏感性系數）

6、金融市場：是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場，是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。（資金融資場所）

7、證券：是多種經濟權益憑證的統稱，是證明證券持有人有權按其券面所載內容取得應有權益的書面證明。（股票債券貨幣工具等有價證券）

二、簡答

1、股份公司怎樣在公開市場上發行證券？！

當公司需要籌資時，它們可能選擇售出或發行證券。投資銀行負責將新發行的股票、債券或其他證券在一級市場推銷給公眾。而已發行的證券在投資者之間的交易則發生在二級市場。二級市場的交易不影響流通在外的證券數量，因為它們僅僅是所有權在投資者之間的轉移。

普通股在一級市場的發行分為兩類：首次公開發行和新增股發行。前者指準上市公司首次將股票銷售給公眾的過程，后者指已上市公司再次發行新股的過程。

對于債券，也要區分兩種一級市場的發行方式：公開發行和私募。前者指向一級市場的公眾投資者銷售新發行的債券，后者則指向一個或少數幾個機構投資者銷售新發行的債券。

2、共同基金包括哪些種類？共同基金是一種金融中介，它們聚集個個投資者的資金并將其廣泛投資于各類證券或其他資產，共同基金背后的關鍵理念是集合投資。其種類有：

①貨幣市場基金：只能投資貨幣市場工具。

②股票基金：主要投資于債券。

③債券基金：主要投資于債券。

④國際基金：投資于國際市場，如：全球型基金、區域型基金、新興市場基金。⑤平衡型基金：既持有股票也持有債券，而且兩者的比例相對穩定。

⑥資產配置靈活型基金：主要從事市場時機的選擇。

⑦指數基金：這類基金按照某一特定指數中各證券的比例來買入證券，試圖與某一整體市場指數的績效相匹配。

3、宏觀經濟政策對股市運行有何影響？

財政政策分為擴張性的財政政策和緊縮性財政政策。財政收入和支出政策主要有:國家預算、稅收、國債等。擴大財政支出是擴張性財政政策的主要手段,其結果往往促使股價上揚；通過稅收政策,能夠調節企業利潤水平和居民收入，減稅將增加居民的收入,擴大了股市的潛在資金供應量,減輕上市公司的費用負擔,增加企業的利潤,股價趨于上升；國債可以調節資金供求和貨幣流通量，在不帶來通貨膨脹的情況下緩解建設資金的需求,有利于總體經濟向好,股價上揚；政府產業政策對行業股價波動的影響較強,政府的產業政策會鼓勵特定行業發展,使該行業的經營狀況和盈利將可能增加,從而使該特定行業股價上漲,否則將下跌。另外，管理層對股市的監管政策對我國股市的中短期走勢具有極大的影響。

貨幣政策按照調節貨幣供應量的程度分為緊縮性的貨幣政策和擴張性的貨幣政策。在實行緊縮性的貨幣政策時,貨幣供給減少,利率上升,對股價形成向下壓力,而實行擴張的貨幣政策意味著貨幣供給增加和利率下調,使股價水平趨于上升。我國中央銀行具體的貨幣政策工具主要有:利率、存款準備金率、貸款規模控制、公開市場業務、匯率等。

4、技術分析中，K線形態有哪些基本類型？！

上漲形態：股票價格呈持續上漲的趨勢。上漲有很過種表現，比如說火箭發射式上漲、脈沖式上漲，平穩式上漲，進二退一式上漲等等，下跌形態：股票價格呈持續下跌的趨勢。下跌也有很多種表現，跳水式、鈍刀割肉式等。盤整形態：盤整是指股價在一段時間內波動幅度小，無明顯的上漲或下降趨勢，股價呈牛皮整理，該階段的行情震幅小，方向不易把握，是投資者最迷惑的時候。可分為：上漲中的盤整、下跌中盤整、高檔盤整、低檔盤整四種情形。

5、什么是股指期貨合約，在投資中有何應用？

股指期貨合約是交易所統一制定的一種標準化協議，是股指期貨交易的對象。股指期貨合約的內容需要在交易前事先明確。

投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，有利于減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。構建綜合股票頭寸，一種資產配置工具。準備對整個市場進行投機而不止局限于單一證券的市場時機選擇者傾向于股指期貨交易，這種策略建立與清償期貨的交易費用遠低于現貨交易。具體操作是：當市場處于牛市的時候，建立大量的期貨多頭，一旦預計熊市將要來臨，就迅速地以低廉成本沖銷這些頭寸。

6、個人投資者投資組合管理應注意哪些問題？！

①人力資本與保險。對大多數個人投資者來說最重要的投資決策是教育，也就是構建其人力資本。大多數人在其早期的工作生涯中所擁有的主要資產是通過人力資本賺錢的能力。在這種情況下，生病或受傷的風險遠遠大于與財富相關的風險。

對沖人力資本風險最直接的辦法就是購買保險。考慮到勞動力收入保險和殘廢保險結合，構成一個投資組合，組合的收益率小于單獨一項勞動力收入的風險。人壽保險是對家庭成員中任何一個能掙錢的人因死亡而帶來的所有收入損失的套期保值。

②投資于住宅。很多人一開始最主要的經濟資產就是他們的住宅。決定購買而不是租用一所住宅可以稱為是一項投資決策。

為退休儲蓄

自己管理資產組合還是依賴他人。

7、指數基金和積極管理基金在投資組合管理中有何不同？！

指數基金是以指數成份股為投資對象的基金，即通過購買一部分或全部的某指數所包含的股票，來構建指數基金的投資組合，目的就是使這個投資組合的變動趨勢與該指數相一致，以取得與指數大致相同的收益率。基金的操作按所選定指數的成份股在指數所占的比重，選擇同樣的資產配置模式投資，以獲取和大盤同步的獲利。在運作上，它與其他共同基金相同。區別在于，它跟蹤股票和債券市場業績，所遵循的策略穩定，從長期來看，其投資業績優于其他基金。

積極管理基金指基于信息優勢并獨立判斷進行投資的基金，它與指數基金相反。指數基金的投資非常分散，投資組合等同于整個市場（或其中一部分）價格指數的權數比例，收益

隨著當期的價格指數上下波動。而積極管理基金保持穩定的投資比例控制風險提高收益。

8、貨幣政策對股市行情的影響？！

寬松的貨幣政策會引起股市上漲，緊縮的貨幣政策會引起股市下跌。

貨幣供應量的變化會通過一定的傳導機制影響到股票價格。當貨幣供應量增加時，人們持有更多的貨幣，貨幣的邊際收益下降，從而使現時的股票收益低于預期的收益，這樣就會促使人們購買股票，引起股票價格上升。

從利率的角度來看，隨著貨幣供應量的增加，利率水平會隨之下降，引發更多的投資支出。投資支出的增加創造更多的家庭收入，因而引起消費支出的增加。后者通過乘數的作用又導致了更高的產出和隨之而來的更大的公司利潤。公司利潤的提高又刺激股票購買，從而促使股票價格的提高。由于股票的價格等于按利率貼現的預期收益流量，與利率成反比，這樣也會提高股票的預期收益的現值，從而進一步促使股票價格上漲。

從流動性方面來看，如果中央銀行以快于正常速度增加貨幣供應量時，公眾會發現自己手中持有的現金多于日常交易所需，于是他們會調整資產構成，把其中多余的一部分用來購買金融資產（包括股票）。而股票供應量是相對固定的（特別是在短期內），因而對股票需求的增加將促使其價格上漲。反之相反。

9、技術分析有哪三大假設？！

（1）市場行為包括一切信息：影響股票價格的每一個因素（包括內在的和外在的）都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什么過多的關心。

（2）價格沿趨勢移動，并保持趨勢：是進行技術分析最根本、最核心的因素。股票價格的變動是按一定規律進行的，股票價格有保持原來方向運動的慣性。

（3）歷史會重演：是從人的心理因素方面考慮的。市場上進行具體買賣的是人，是由人決定最終的操作行為。人必然要受到心理學中某些規律的制約。一個人在某一場合，得到某種結果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就認為會得到相同的結果。股市也一樣。在某種情況下，按一種方法進行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會按同一方法進行操作；如果前一次失敗了，后一次就不會按前一次的方法操作。

10、資產配置的基本程序？！

資產配置是指在投資組合中對每種主要資產類別投資多少。其過程有以下幾個步驟：

（1）明確投資組合中包含哪些資產種類。通常考慮到的幾種主要資產類別為：貨幣市場工

具（通常稱為現金）、固定收益證券（通常稱為債券）、股票、房地產、貴金屬、其他。

（2）明確資本市場的期望值。這個步驟包括使用歷史數據和經濟分析來確定你的投資組合中的資產在持有期間的未來的期望收益。

（3）得到投資組合的有效邊界。這個步驟是找到在給定的風險程度下獲得最大期望收益的投資組合。

（4）找到最優投資組合。這個步驟是選擇有效投資組合，在這個有效投資組合中在滿足你

面臨的限制因素的同時，最好的符合你的風險和收益的目標

三、論述題

證券分析（財務分析、技術分析）在投資操作應用中存在哪些缺陷？

財務分析：（財務報表分析和財務比率分析）

財務比率分析：

（一）假設前提存在的缺陷

流動比率、速動比率和資產負債率是反映企業償債能力的主要指標，但這些指標是以企業清算為前提的，主要著眼于企業資產的賬面價值而忽視了企業的融資能力及企業因經營而增加的償債能力，是以一種靜態的眼光看企業的償債能力的。

（二）指標的定義缺乏統一性

許多財務指標本身不能說明問題，只有與別的企業橫向比較，和自己的歷史情況縱向比較，才能反映企業目前的財務經營狀況。財務指標必須具有很強的可比性，其前提是指標的定義必須統一。

（三）絕對指標與相對指標被割裂

絕對指標和相對指標各有優劣，而在實踐中，財務分析往往將絕對指標與相對指標割裂開來，并過分重視相對指標而忽視絕對指標。而實際上，有些絕對指標是非常重要的。

（四）財務指標沒有反映其內容結構

財務指標是由各種數字表達的，但這些數字往往只反映了該企業有關項目的表面現象，對于數字背后的真實情況很難知道。

（五）財務指標容易被內部人控制

由于會計制度采取權責發生制的基本原則，內部人可利用這一制度虛構交易與事項，從而達到內部人希望達到的財務數據，導致各種操縱財務指標的現象。財務報表分析：無法滿足對企業背景信息的需求。完整的背景信息可幫助財務報告相關者判斷企業的經營戰略和未來前景與企業經營環境的適應與否問題。現行的財務報告在這方面存在的缺陷,主要是缺少企業的行業狀況簡述、技術水平、過去的盈利能力、主要競爭對手、近期目標與遠期目標等企業背景信息。

財務報表的局限性：

（一）財務人員的從業素質會影響財務報表質量。

（二）會計政策和會計處理方法不同會造成兩個同樣的企業得出不同的財務分析結果。

（三）會計估計的存在使得會計報表中的某些數據并不十分精確。

（四）通貨膨脹會影響資產負債表的可靠性。

（五）財務報表的編制重結果，不能具體反映其經濟內容的實現過程。