第一篇：結構性金融創新與我國中小企業信用擔保體系發展

結構性金融創新與我國中小企業信用擔保體系發展

發布時間：2011-7-19信息來源：中國論文下載中心 作者：顧海峰 蔡四平

[摘 要] 構建中小企業信用擔保機制是解決中小企業融資瓶頸的重要途徑。作為金融市場的重要組成部分，中小企業信用擔保 市場承擔著重要的金融功能。構建完備有效的中小企業信用擔保體系，切實有效地發揮中小企業信用擔保在中小企業 融資中的作用，具有很好的理論指導和現實意義。結構性金融創新后的信用擔保體系，即以商業性擔保為主，政策性、互助性擔保為輔，政府合理補償為補充的“政商分離”模式的信用擔保體系。

[關鍵詞] 中小企業；信用擔保體系；結構性；金融創新發展

一、引言

中小企業在我國經濟社會發展中具有重要的地位和作用，是促進國民經濟持續、快速、健康發展的重要支撐力量。但是，我國中小企業間接融資渠道不暢，銀行貸款難問題異常突出，嚴重阻礙了中小企業經濟的進一步發展。解決中小企業貸款難問題，幫助中小企業走出融資困境的關鍵是要深化金融體制改革，完善金融市場體系。建立健全中小企業融資體系，其中的重點環節是建立中小企業信用擔保體系，轉嫁、降低銀行的部分風險，提高銀行給中小企業融資的積極性。中小企業信用擔保體系是世界各國政府扶持中小企業發展的通行做法，是市場機制和宏觀調控有機結合的典范，是變行政手段為政府引導的有效方式，是化解金融風險、改善融資環境的重要手段，也是WTO條件下保護弱勢群體的重要措施。目前世界上已有50多個國家和地區建立了中小企業信用擔保體系，其中絕大多數已發揮了對中小企業融資應有的促進作用。因此，建立一個良好的可持續的中小企業信用擔保體系是中小企業實現可持續發展的迫切要求和現實選擇。

二、我國中小企業信用擔保體系存在的結構性金融缺陷

結構性金融缺陷是指財政資本型政府擔保處于絕對主導地位，民間資本型的商業擔保和中小企業互助擔保所占的比重很低。而結構性金融缺陷說明了由政府出資的政府擔保在整個體系中處于絕對主導地位。從國際經驗看，在美國、日本和德國等政府出資規模很大的國家，政府擔保貸款數額也不會超過中小企業貸款總額的10%，政府擔保在中小企業擔保體系中并不起引導作用。事實上，由于中小企業面廣，貸款需求具有明顯個性化，政府根本不可能在完成宏觀調控和社會管理職能之后還有足夠的財力在中小企業信用擔保體系中起主導性作用。

我國中小企業信用擔保起步較晚，但發展迅速。1999年6月，原國家經貿委發布《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》，標志著以貫徹政府扶持中小企業發展政策為宗旨的中小企業信用擔保體系正式啟動。截止2005年6月底，全國信用擔保機構已達4000余家。發展態勢雖然良好，但各方面的批評聲不斷。課題組于2006年對中小企業居多的浙江省進行了實地調研，共調查6個城市(杭州、嘉興、寧波、臺州、溫州、紹興)的41家信用擔保公司，并對6個城市的信用擔保主管部門進行訪談，同時向全國的600家擔保機構郵寄了調查問卷，并回收有效問卷106份。本文實證分析的數據來源是采用實地調查和問卷調查所獲得的147家擔保機構的數據。

當前的研究認為，我國的信用擔保是以政策性擔保為主，商業性和互助性擔保為輔，即所謂的一體兩翼。但我們的調查發現，政策性擔保與商業性擔保難以共存，且每個城市不盡相同。如杭州的信用擔保行業主要由商業性擔保機構組成，商業性擔保機構占杭州擔保機構的80%以上；而在蕭山，商業性擔保機構難覓蹤影，所有的擔保機構均為互助性的擔保機構；嘉興則是另一番景象，70%以上的擔保機構由政府獨資，同時存在少量的互助性擔保機構，商業性擔保機構寥寥無幾。

本次調查發現，互助性擔保實際也是由政府管理建立的，而非由會員企業自發組建而成。政府主動引導建立互助性擔保機構，減少了政府對政策性擔保的投資，企業也信任政府的管理，愿意以政府為主成立互助性擔保。蕭山的互助性擔保最初均是由政府投入資金，逐步吸收會員企業入資后，政府慢慢減少資金投入，但擔保機構仍然由政府管理，通常為各村鎮主管工業的副鎮長當一把手。互助性擔保機構發展需要適宜的外部環境，要求會員企業之間相互了解，因此僅限于企業眾多的村鎮發展。由于互助性擔保同政策性擔保一樣具有非盈利性，所以在互助性擔保居多的地區，商業性擔保同樣難以生存。

深圳的擔保業狀況也客觀佐證了政策性擔保與商業性擔保難以共存的結論，在深圳的22戶信用擔保機構中，政府出資設立的僅2戶，注冊資本占總額的11%左右。沒有政策性擔保機構的低價競爭，深圳的擔保業發展迅猛，出現了諸如中科智這樣的行業佼佼者。此外，政策性擔保機構與互助性擔保機構均由政府進行管理。政府設立擔保機構的初衷是服務于當地中小企業，增加稅收，促進就業。財政分碗吃飯使得各區域擔保機構絕不跨區經營，僅限于服務當地轄區內的企業。因此，各區、街道、村、鎮政府均建立為本區域服務的擔保機構。以蕭山為例：全區共成立擔保機構20家，基本每個村鎮有一家擔保機構。當然，擔保機構不跨區經營也有其合理的解釋：互助性擔保需要企業間相互了解，而了解的基礎是企業處于同一地區；政策性擔保由政府出資管理，當地政府對本地區的企業較為熟悉，可以根據企業上報的各項數據判斷企業的風險，從而決定是否提供擔保。跨區擔保則無法清楚了解企業情況，難以控制風險。擔保機構的高度分散化，加上地方政府財力有限，使得擔保機構普遍規模較小。本次我們調查的147家擔保機構平均資產為1298萬元，其中政策性擔保機構的平均資產為1874萬元；商業性擔保機構平均資產為1833萬元；互助性擔保機構的平均資產為496萬元。從規模來看，資產在500萬元以下的擔保機構有31家；資產在500-1000萬元的有32家；資產在1000-2000萬元的有65家；資產在2000萬元以上的有19家(如圖1所示)。

我們從杭州市體改委所了解到的情況也類似，截止到2004年6月30日，杭州市共有各類擔保機構62家，擔保資金總額9.1749億元，其中注冊資金總額8.9334億元，擔保機構平均注冊資金為1441萬元。在62家擔保機構中，事業性質的3家，社團性質的3家，公司制的有56家。其中政府出資為主的9家，出資總額1.5842億元，平均每家1755萬元；企業和個人出資的51家，企業出資總額4.8892億元；個人出資的總額2.7014億元，平均每家1510萬元。從蕭山區政府了解到的情況是，全區20家擔保公司累計注冊資本7520.08萬元，平均每家擔保公司的注冊資本只有376萬元(如圖2所示)。

從以上數據可以看出，商業性和政策性擔保機構的平均資產相差不大，都在2000萬元以下；政策性擔保略微高于商業性擔保機構的平均資產；互助性擔保的資產則偏低，均資在500萬元以下。政策性擔保機構的資金均為政府全額投資，政府財力有限，因此資產不可能太高；商業性擔保機構在目前的環境下，艱難生存，很難有太多的盈利，短短幾年發展的資金積累有限，而高風險低盈利則很難再讓股東繼續向其增值。互助性擔保局限在小范圍之內，會員企業數受有限公司股東數在50以下的限制，很難發展壯大。擔保機構規模偏小并直接影響到其對中小企業融資的放大作用，大部分擔保機構只能夠向企業提供小額短期擔保，而這又直接影響到銀行參與擔保貸款的積極性。我們調查發現，四大商業銀行基本不參與政策性和互助性擔保貸款業務，僅與少量規模較大的商業性擔保機構進行合作。同時由于規模過小，擔保機構很難讓銀行在擔保貸款中承擔相應的責任，基本均由擔保機構獨自承擔全部責任。

上述實證表明，目前我國以政策性擔保為主的擔保體系并未建立，而互助性擔保實際上由政府管理，政策性擔保與商業性擔保難以共存，沒有真正形成以政策性擔保為主，商業性和互助性擔保為輔，即所謂的一體兩翼的良好態勢。通過上述實證分析，足以說明目前我國中小企業信用擔保體系確實存在明顯的結構性缺陷。

三、結構性金融創新后的信用擔保體系

通過上述分析，本文將構建結構性創新后的信用擔保體系。結構性創新后的信用擔保體系就是要逐步建立“政商分離”，以商業性擔保為主，政策性、互助性擔保為輔，政府合理補償為補充的信用擔保體系(如圖3所示)。具體而言：

(1)明確可獲得政策性擔保的中小企業資格

政策性擔保出于扶持中小企業為目的而提供給中小企業的擔保，并不僅限于政策性擔保機構提供的擔保。政策性擔保的服務對象主要是各類中小企業，因此必須明確什么樣的企業才是具有擔保資格的中小企業。雖然《中小企業標準暫行規定》中對中小企業劃分了具體的標準，但劃分的標準過大，不適用于定義可獲得擔保的中小企業，如對工業企業劃分的標準是：職工2000人以下或銷售額3億元以下或資產總額4億元以下。而日本對制造業可獲得擔保的企業標準劃為員工300人以下和資產275萬美元以下。

(2)限定政策性擔保機構擔保范圍

政策性擔保機構成立的初衷就是為了扶持中小企業發展，因此政策性擔保機構的擔保只能提供給中小企業，而不能以利潤作為經營目標，背離扶持中小企業的初衷。

(3)鼓勵商業性擔保機構開展政策性業務，政府對其開展的政策性擔保進行適當補償商業性擔保機構無論從人員素質、專業程度等各方面都強于政策性擔保機構，但風險大盈利低很難讓商業性擔保機構關注中小企業擔保，因此政府必須對商業性擔保機構開展的政策性業務進行合理補償，畢竟促進中小企業發展帶來的增加稅收、增加就業、穩定社會等效果的受益者都是政府。

(4)中小企業擔保體系應該以商業性擔保機構為主體

商業性擔保機構并非只指完全由民間出資的擔保機構，政府也可以投入一部分資金作為引

導，但機構的運營管理必須按照商業化的模式來運行，完全政府出資的政策性擔保機構有諸多難以避免的缺陷：首先，地方財政財力有限，使得政策性擔保機構規模較小，而不能以盈利為目標使其無法通過自身積累壯大規模；第二，政策性擔保機構缺乏專業的擔保人才，而其對人才的吸引力也低于商業性擔保機構；第三，如果不以盈利為目標，那么如何考核政策性擔保機構？如果以扶持的企業數量作為指標，則可能出現盲目擔保的情況，如果以代償率作為指標，則會出現類似于“惜貸”的情況；第四，由于沒有明確考核的指標，因此對政策性擔保機構很難激勵和約束，而控制著大量資金的擔保機構難免出現“尋租行為”，對于尋求擔保的企業很可能通過行賄的方式獲得擔保；第五，由地方政府出資組建的擔保機構，難以避免受政府干預，國有商業銀行留下大量呆壞帳的前車之鑒不得不讓人警醒。以商業性擔保為主體則可避免上述的諸多問題，但前提是只要給商業性擔保機構的政策性擔保業務合理補償。

四、結論與展望

綜觀我國中小企業信用擔保形勢的發展，今后中小企業信用擔保在體系日益完善的過程中，將呈現以下趨勢：第一，擔保重點將以中小企業的技術創新為主。伴隨著技術革新成果的推廣、信息時代的到來和知識經濟的興起，中小企業在技術進步方面的作用逐步顯現，創新將成為中小企業發展最終的也是永恒的主題。第二，擔保組織的形式將更加多樣化，政策性擔保機構仍將長期存在，商業性擔保公司將大量出現，其業務范圍呈現出國際化趨勢。第三，擔保形式將趨向于信用保證一種。因為隨著社會信用體系的不斷完善和資信評估業的不斷發展以及中小企業信用等級的提升，為防止欺騙行為而產生諸如個人財產抵押、反擔保等擔保形式的使用范圍將趨于縮小。由于我國中小企業信用擔保的實踐才剛剛啟動，再加上理論研究的滯后性，因而對于中小企業信用擔保方面的研究難免會顯得較為不足，還有待于進行系統而深入地研究。

參考文獻：

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第二篇：淺談企業文化與我國中小企業發展

淺談企業文化與我國中小企業的發展

摘要：我國絕大多數的中小企業領導者對企業文化重視不夠，缺乏核心的價值觀和經營理念 大多數中小企業采用家族式的管理，家族式的企業文化制約了企業競爭機制的建立，不利企業的持續發展，針對這些問題進行了分析，提出一些加強中小企業文化建設的途徑，走可持續發展的企業之路。

關鍵字：企業文化中小企業海爾沃爾瑪

引言：企業文化存在于每一個企業中，不管這個企業是小企業、中型企業還是大型企業。企業處于創業初期、成長期，還是成熟期，每一個企業在發展過程中都有自己獨特的文化雛形，這種雛形可能來自某個企業家的某種直覺 用來指導和約束員工的成文或不成文的條例和規范，并有意識或者無意識地對員工進行灌輸，使之融入企業管理行為中，自覺自愿遵守企業的激勵約束機制。久而久之，形成自己獨特的價值觀和道德觀，從而形成一種凝聚力。當今中小企業已成為我國國民經濟中一支重要而活躍的力量，在經濟發展中起著不可替代的作用，市場的多樣化為中小企業提供了機遇，也提出了挑戰。如何加強中小企業文化建設，最大限度地激發中小企業的活力，使中小企業順利發展并立于不敗之地成為人們關注的焦點。

一 我國中小企業文化建設的現狀與存在的問題

1．中小企業文化建設的現狀

據調查，在我國中小企業聚集的沿海地區，有60%的企業領導沒有充分認識到企業文化的必要性。企業經營者沒有把企業文化戰略編入企業發展規劃的整體戰略中。由于中小企業的產品品種單一他們的企業規模普遍不大，組織機構相對簡單，管理方式較為單一，員工素質相對不高，在激烈的市場競爭中處于劣勢。在這種情況下，企業為忙于生計，不被殘酷的市場所淘汰，只能更多地考慮企業當前所處的位置和現狀忙于追求自己的短期利益，而對長遠利益的戰略無暇顧及。而且，他們一般認為文化戰略是大企業、大集團的事，中小企業沒有必要進行戰略方面的考慮，這也使很多中小企業的領導者認識不到文化戰略對企業生產經營的重要作用以及對企業可持續發展產生的巨大影響。

2．中小企業文化建設存在的問題

2．1對企業文化的認識和重視力度不夠

我國很多中小企業的領導者認為企業文化就是企業的外在表現形象，把更多的精力放在了企業標語口號的斟酌，企業標識的設計上，他們只簡單地將企業文化等同于形象設計并沒有采取有力的措施把企業精神體現在企業的經營活動中，也沒有把企業精神滲透到企業員工的思維方式工作、行為習慣中，將企業文化等同于規章制度。有些中小企業的管理者認為企業文化就是企業規章制度，只要制定出企業的規章制度，組織員工學習，了解并嚴格實施，企業的文化建設就可大功告成，企業精神也就可以培育起來了。

2．2家族式管理的企業文化制約企業競爭機制的建立

中小企業絕大多數是家族式企業，在這些家族式管理的中小企業中 在創業初期具有一定合理性的管理模式，在企業規模發展壯大后多有弊病。企業所有權和經營權在核心家族成員手中的高度集中，導致一些中小企業在人才任用上不以個人素質論

高低，裙帶關系嚴重。在管理決策上，也是由主要家族成員憑主觀經驗說了算，搞專斷式，獨裁式管理，結果族外人會因個人發展前景有限而失去對企業經營狀況的關注，失去工作的積極性，致使整個企業經營管理水平停留在相對固定的水平，難以適應不斷變化的市場環境。

二 從知名企業看企業文化的重要性

1.從海爾看企業文化重要性

1．1中國著名企業家張瑞敏在《 財富》 論壇前夕對媒體記者分析海爾經驗時說：海爾過去的成功是觀念和思維方式的成功，企業發展的靈魂是企業文化，而企業文化最核心的內容應該是價值觀。至于張瑞敏個人在海爾充當的角色，他認為，第一是設計師，在企業發展中如何使組織結構適應企業發展；第二是牧師，不斷地布道，使員工接受企業文化，把員工自身價值的體現和企業目標的實現結合起來。實際上，海爾的擴張主要是一種文化的擴張，收購一個企業，派去一個總經理，一個會計師，一套海爾的文化，海爾就是靠自己的一套海爾文化來對員工進行管理的，他擴張時，通過海爾的文化灌輸使被收購的企業起死回生，利用企業文化這種無形資產來盤活有形資產。

1．2海爾在 1998 年的時候，有一個非常著名的叫做“吃休克魚” 的說法，就是以無形資產來堅定有形資產的案例，被記入美國哈佛大學商學院的案例庫這足以看出企業文化的重要性，一個企業建設自己的企業文化至關重要，在知識經濟時代，一個企業要長遠發展，就必須建設優秀的企業文化。

2.從沃爾瑪具體來看企業文化重要性

(1)概述

沃爾瑪從一個鄉村小鎮的小雜貨店成長為世界企業 500強之首的大型跨國零售業帝國，其影響因素是多方面的。但其中，由薩姆所倡導的 經過幾十年的實踐不斷發展和豐富 獨特的企業文化所起的作用卻是不可估量的。

(2)沃爾瑪的企業文化

沃爾瑪獨特的企業文化主要有以下幾點：

2．1重視企業文化建設的傳統 沃爾瑪公司雖然僅有 50 多年的歷史，但一直非常重視企業文化的作用，充分發揮企業文化對形成企業良好機制的促進和保障作用，增強企業的凝聚力和戰斗力。沃爾瑪公司重視對員工的精神鼓勵,對特別優秀的管理人員，授予 “薩姆.沃爾頓企業家” 的稱號提出 “員工是合伙人” 的企業口號。薩姆非常重視人的作用，現在，沃爾瑪已有 80% 以上的員工借助這兩個計劃擁有了沃爾瑪公司的股票，而其他的 20% 員工基本上都是不夠資格參與利潤分享。

2．2充滿朝氣和活力的沃爾瑪文化 無論是到世界各地的任何一間沃爾瑪連鎖店中，你都會感受到一種強烈的震動。正因為如此，每一位公司同仁都熱愛著沃爾瑪，默默地為顧客服務的事業而奉獻。長期以來，沃爾瑪的企業文化使沃爾瑪公司的同仁緊緊團結在一起，他們朝氣蓬勃，團結友愛。

2．3經常性的培訓 沃爾瑪為員工制定培訓與發展計劃，讓員工們更好地理解他們的工作職責，并鼓勵他們勇于迎接工作中的挑戰。公司對合乎條件的員工進行橫向培訓和實習管理培訓，沃爾瑪十分重視在工作態度及辦事能力上有特殊表現的員工，他們會被挑選去參加培訓。

三 企業文化對我國中小企業的啟示

我國中小企業要得到持續健康的發展和壯大，必須重視企業文化的作用。要堅持以人為本，注重員工的作用，這才能塑造出具有自己特色的企業文化,且要把企業文化作為經營企業的持久戰略資源，進而創立出和諧、長壽的名牌企業。

3．1塑造特色的企業文化和樹立核心的價值觀

一個企業就像一個人一樣她的生存與發展，取決于它的企業精神、經營理念，也就是企業文化建設，中小企業文化的核心部分是價值觀與企業精神。對于中小企業來講，這里的價值觀主要是指員工的價值觀。企業文化形成一定氛圍后會給每個員工造成一種求知欲，人們會感到有一種無形的力量在激勵自己，生為企業奮斗的價值觀，生一種時時處處想著企業的精神，以及企業人精神。充分發揮企業文化的導向作用，激勵作用和凝聚力作用，養員工與企業共榮辱的價值觀。把企業的建設看成自己家園的建設，培養團結合作、互動、高效的凝聚力，種凝聚力會使員工積極向上、教互助、敬業愛崗、攜手共進的團隊精神，達到企業核心競爭力的全面提升。

3．2以人為本 重視員工的作用

以人為本理念是指管理者在管理實踐中，一切從人出發，以人為根本，從而調動人的主動性、創造性和積極性的思想觀念。企業要重視員工、關心員工、尊重員工的個人特性，充分調動員工的積極性和創造性。企業要善于把員工的個人價值轉化為企業價值，善于選擇賢才，通過公平、透明的競爭機制，鍛煉員工的意志，培養他們的品格，為他們的成長創造良好的氛圍。

以人為本的用人機制有利于克服家族式管理的弊病，提高企業人員的整體素質，確保企業決策的科學化、民主化，提高工作效率，按照公平、公正的原則聘用干部。能力較低的家族企業成員要將職位轉移給優秀的非家族成員，最終形成以非家族成員為主的科學管理體系，建立完善的公司治理機制，拋棄傳統家族文化中非理性的血緣、親情觀念，建立適應現代企業制度的業緣，形成各個機構權責明晰，相互制約的關系。從而有效地調節所有者、經營者和員工之間的關系保障所有者的權益，賦予經營者充分的經營權，確保公司持續健康的發展。

3．3把企文化作為持久的戰略資源來經營

現在人們越來越意識到 要使企業經營歷久不衰，決不能停留在就事論事經營上，經濟必須扎根在文化的沃土中才能持久。還要對 傳宗接代有一個正確認識，就不能局限于親情相傳，更重要，也是能更穩定更持久的傳宗接代。應該是文化，是形成一套能代代相傳的良好風氣，這就是企業文化。因此，我國的中小企業要想做大做強，更長壽，就更要重視企業文化的作用。提高企業員工的素質，創新經營管理模式，同時也要把企業文化作為一種持久的戰略資源來經營，打造可持續發展的企業。

3．4中小企業要樹立良好的企業形象

良好的企業形象是企業的寶貴無形資產，而良好企業形象的樹立，有利于企業文化的形成，使企業員工有一種自豪感、歸屬感，在企業中形成一種凝聚力、向心力，實現價值觀念的統一，員工行為的規范化。在企業中形成一種團結、和諧、積極、向上的氛圍，從而保證了企業管理的有效性和競爭力的提高。

四 結語

綜上所述，企業文化具有一種強大的力量，有些物質資源也許會失去，唯有文化還是存在的，企業文化是一種無形的生產力和生命力，一種潛在的生產力，無形的資產和財富。企業文化會極大地促進企業的發展，所以只要做到企業和企業文化的互相協調互相補充、互相促進，使兩者同步運行，建設出一套優秀的企業文化來，一定會對企業的長遠發展起到積極的、不可估量的作用。

參考文獻：

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第三篇：私募股權與我國中小企業發展

私募股權與我國中小企業發展

[摘 要]針對我國中小企業融資難的問題，私募股權融資由于其自身具有的特點，能較好地填補銀行信貸市場和股票市場間的空白，有效地促進中小企業的發展。

[關鍵詞]私募股權 中小企業融資 間接融資

一、私募股權的內涵及其特點

私募股權（Private Equity)是指不必經過證券交易監管機構審批登記的，在私人、各金融或非金融機構之間交易的權益資本。相對于那種可以在公開市場自由交易的投資于企業的權益資本來說，私募股權是不可公開交易的。這部分權益資本包括非上市公司的權益資本和上市公司非公開交易的權益資本。

私募股權通常投資于包括種子期和成長期的企業，即風險投資，也包括投資擴張期企業的直接投資和參與管理層收購的在內的并購投資，投資過渡期企業的或上市前企業的過橋貸款也是私募股權的投資范圍，即凡是在一家企業上市以前所獲得的股權投資都是屬于私募股權這一投資產業的。對于剛剛起步的公司、私有創業型中小企業、風險科技公司、暫時陷入財務困境的公司以及公開尋求資金的上市企業，私募股權資本市場對其發展都有著重要的作用。特別是最近十幾年，在合伙制的刺激下，私募股權資本市場的發展己經超過了首次公開發行(IPO)市場，并且給投資者帶來了超過債券投資收益率的良好回報。

二、我國中小企業存在融資難的問題

截止2007年底． 我國的中小企業數己經超過4200萬家，占全國注冊企業總數的99％ 以上。其創造的最終產品和服務價值、實現的利稅、出口總額分別占全國的60％、57％、60％左右。中小企業在促進經濟增長，提高經濟效率，創造就業機會方面具有重要的作用。但由于我國眾多中小企業都存在著實力弱、管理水平差、信譽低等特點，既缺乏可以抵押的資產，又難以尋求擔保單位，金融機構普遍對中小企業存有戒心，由此產生了中小企業的融資難題。近年來中小企業融資地位低下，80％的中小企業缺少資金，30％的中小企業資金十分緊張。

（一）中小企業直接融資空間極為有限。我國的資本市場還處于起步階段，對于發行股票上市融資的企業有相當嚴格的限制條件，只有達到一定規模的企業才能進入股市，整體而言，國企仍是股票市場重點扶持對象，一般的中小企業無法利用股票市場籌集資金。

（二）中小企業向銀行貸款很困難。低利率政策使銀行將信貸資金向更具有抵押能力的國有企業傾斜，而抵押資產匱乏的中小企業便被排除在信貸市場之外。銀行面臨的高交易費用使銀行對中小企業出現惜貸現象，中小企業由于其經營風險波動性較大，不像國有企業最終有國家為其做擔保，因此被銀行認為是高風險客戶，在銀行面臨較高交易費用的時候，首先發生變化的是對中小企業的信貸行為。相對于大企業或國有企業，在中小企業與銀行之間存在著更為嚴重的信息不對稱問題，中小企業大多經營規模相對較小，財務管理相對不規范，企業財務狀況不透明，信息披露不充分，經營信息對外有所保留。這也成為妨礙金融機構為中小企業提供信貸的一個重要因素。

（三）中小企業通過發行企業債券融資的機會微乎其微。我國公司債券的發行者一般都是國有大中型企業，民營中小企業通過企業債券融資的渠道基本上被封閉了。我國發行公司債券現行的標準是追求企業已經具有的規模和投資回報，中小企業難以滿足規模、產業方向、機構擔保等發債資格與條件的限制。

三、私募股權融資有助于中小企業發展

（一）有利于企業的創立。由于自有資金的不足，企業家在創業之初總是積極尋求外部資金的支持；而另一方面，為了降低所承擔的創業風險，即使不受財富約束，企業家也會利用自有資本的杠桿作用，積極利用外部資金。但是由于企業處于創業初期，往往沒有實質性的資產與資源，本身前景不明朗，風險較大，根本不能從銀行或其他金融機構獲得資金，而此時正是企業最需要資金的時候。而通過私募股權融資，比如適合初創企業的具有風險投資性質的天使資本，會突破正式金融對融資者的信用記錄、規模、擔保等方面的限制，通過特殊條款的設定，來對企業進行投資。而當私募股權投資企業以后，往往會派具有豐富市場經驗的投資經理參與到董事會中，幫助中小企業的順利發展壯大。在美國等資本市場比較發達的國家，私募股權投資對于高科技中小企業的創立起到了極其重要的作用。

（二）有利于中小企業進行技術改造，擴大規模。中小企業在發展過程中，需要進行技術改造，擴大規模，對于資金量的需求很大。如果僅僅通過單一的融資渠道，如銀行，往往不能滿足企業的需求。而同時借助于私募股權融資，由于其在投資企業時介入了中小企業的經營管理，具有全盤的考慮，對于中小企業的發展階段把握地比較準確，會通過好幾輪的投資來擴大中小企業的經營規模，有利于中小企業進行技術改造。

（三）有利于中小企業實施財務管理和保持經營私密性。相對于大企業，中小企業的競爭優勢與其經營的私密性緊密相連，與公開融資的信息披露要求直接沖突。由于無需向市場公開財務信息，借助于私募股權融資，就能使得中小企業在獲得融資的同時保持其經營的私密性。

四、中小企業利用私募股權融資應注意防范風險

（一）合理預測融資風險。中小企業由于規模小，抗風險能力弱，一旦風險演變成最終的損失，必然給企業經營帶來巨大的不利影響。因此，企業在考慮融資既定總收益的同時，還要預測要承擔的風險以及這些風險可能帶來的損失，及私募股權融資帶來的收益和融資風險要匹配。

（二）確定融資規模。融資過多可能造成資金閑置浪費，增加融資成本和經營風險；融資不足，又會影響企業的投融資計劃和正常經營活動的開展。因此，企業要更具自身的實際條件、融資的難易程度和成本情況，從資金形式和需求期限兩方面考慮和確定融資規模。

（三）選擇最佳融資機會。選擇最佳融資機會的過程，就是在尋求最能與企業內部環境相適應的外部環境的過程。從企業內部來看，過早地融資會造成資金閑置和浪費，而過晚融資又會喪失投資機會。

（四）合理保持企業控制權。企業進行私募股權融資時，造成對企業控制權或所有權的變化，不僅會影響到企業生產經營的獨立性和自主性，還可能引起企業利潤分流，甚至損害原有股東的利益，影響企業長遠發展。

五、發展我國私募股權投資的建議

（一）相關法律的建設和監管。我國私募股權發展的法律環境建設主要是指進一步完善我國司法體制建設。新的《公司法》對于公司型的私募股權投資機構來說，其運行限制有了很多方面的改善，意味著我國的私募股權投資基金可以采用合伙企業作為其組織框架，這將促進私募股權產業的極大發展。美歐等私募股權發達國家的經驗表明：對于這一市場的監管必須通過建立完善的法律來規范，并考慮其運作本身的特點，盡可能地按照市場化方式培育主體投資者。

（二）鼓勵民間資本進入私募股權投資。政府應該鼓勵民間資本進入私募股權投資，讓民營企業家作為私募股權投資業的中堅力量，成為制度變遷的初級行動團體，通過對私募股權投資公司的稅務優惠和個人所得稅務優惠讓各種人才進入這個行業，并形成投資企業不同階段的私募股權投資公司和基金。

第四篇：《資本論》的信用理論與我國中小企業信用管理體系建設

《資本論》的信用理論與我國中小企業信用管理體系建設

摘要：馬克思在《資本論》中系統地闡述了信用理論，指出了信用對商品經濟社會的積極作用和消極影響。重溫這一理論，對分析我國當前中小企業信用管理體系發展的現狀，探究我國中小企業信用管理體系存在的問題及其成因，構建我國中小企業信用管理體系具有重要的理論意義和實際應用價值。

關鍵詞：資本論;信用理論;中小企業信用;信用管理體系

中圖分類號：F014.3

文獻標識碼：A

文章編號：1005-2674(2007)08-0012-03

馬克思在資本論第三卷第五篇中對信用理論作了系統的闡述。重溫馬克思的這一理論，結合當前我國中小企業信用管理體系建設的實際情況，提出促進我國中小企業信用管理體系建設的對策建議，具有重要的理論意義和實際應用價值。

一、馬克思的信用理論

（一）信用的界定

信用不但是一個非常古老的原始話題，又是市場經濟的現代命題，它是企業經濟行為的立足之本，也是經營者涉足社會的“通行證”。信用從廣義的角度來說，包括以誠實守信為核心的道德規范和以借貸交易為核心的經濟范疇。從經濟范疇看，信用是建立在雙方相互信任基礎上的一種無須立即付款就可以獲得物資（商品）、服務或資金的能力。

馬克思認為,信用是一種有條件的信任,是一種獨特形式的運動,是一種經濟關系,也是一種社會關系。對此,馬克思有明確的說法。一是馬克思表示贊同地引用了英國經濟學家圖克．托馬斯對《對貨幣流通規律的研究》一書中的一段話：“信用,在它的最簡單的表現上,是一種適當的或不適當的信任,它使一個人把一定的資本額,以貨幣形式或以估計為一定貨幣價值的商品形式,委托給另一個人,這個資本額到期后一定要償還。如果資本是用貨幣貸放的……那么,就會在還款額上加上百分之幾,作為資本的報酬。”[1]這表明信用是建立在雙方互相信任基礎上的,并且以償還為條件。二是馬克思在分析生息資本在貸出者和借入者之間的運動時，明確強調,信用是具有獨特形式的價值運動。他說,“這個運動,以償還為條件的付出――一般地就是貸和借的運動即貨幣或商品的只是有條件讓渡的這種獨特形式的運動。”[2]因此,信用的發展是隨著商品交換關系的不斷發展而發展,進而當貨幣作為一般商品交換媒介的時候,在交換過程中出現的以貨幣為媒介的商品購銷、賒銷經濟行為。隨著生產資料越來越多地集中在少數資本家手中,信用制度就演變成一種“資本主義生產方式本身范圍內的揚棄，因而是一個自行揚棄的矛盾，這個矛盾首先表現為通向一種新的生產形式的單純過渡點”。[3]當然,生產的發展和社會的變革,要求擴大再生產,要求在更大的范圍內進行資本的相互運動,這樣,原有信用制度的私人性質就必然促使它轉換成同社會再生產相適應的性質。

（二）信用在社會化大生產中的積極作用與消極影響

馬克思的信用理論是建立在商品經濟基礎上的,信用制度的演變和發展,是伴隨著社會生產力的發展而逐步形成和完善的。信用制度既是商品經濟運行矛盾的產物,同時,也是推動商品經濟矛盾運動發展的工具。隨著社會生產力的發展，社會分工越來越復雜,商品經濟運行的矛盾也更加錯綜復雜,這客觀上要求社會按照社會化規律組織生產。特別是機器大工業的形成和發展,使單個資本受到限制,社會化生產要求突破單個資本的限制，收稿日期：2007-05-12

作者簡介：金兆懷，東北師范大學經濟學院教授、博士生導師、經濟學博士。主要研究方向：《資本論》與市場經濟。進行資本積累,信用制度可加劇資本集中,加快資本周轉速度,對社會再生產起到助推作用。其具體作用主要表現為:第一,信用制度的建立,有助于平均利潤的形成。信用的發展,有利于資本集中,加速商品生產的競爭和資本流動,從而有利于在行業內部形成商品平均價值,進而在全社會形成平均利潤。馬克思認為,只有信用才永遠起著資本轉移的杠桿作用和均衡利潤率的作用。第二,信用制度的建立,降低了流通費用,提高了企業的經濟效益和社會效益。一定量的資本在統一的生產過程中必然形成一部分流通費用,受資本目的的支配,商品生產者總是盡可能減少流通費用,以增加剩余價值。信用的形成有利于生產者之間相互賒購商品,能夠節約流通費用。第三,信用制度推動了股份公司的形成和發展。股份公司是適應于社會化大生產的資本組織方式和運行方式。馬克思說：“資本主義生產極度發展的結果,是資本再轉化為生產者的財產所必需的過渡點。”[4]信用制度的發展,有利于打破“單個資本”的限制,有利于有效利用社會資本形成股份公司。第四,信用制度的建立,是社會經濟健康發展的基礎。信用發展使少數人可以利用社會資本進行風險投資,有利于企業創新,發展社會經濟新的增長點,推進社會經濟健康發展。

馬克思在論述信用對資本主義社會化大生產起加速發展的同時,也分析了信用在一定程度上起到延緩社會生產的消極影響。第一,信用潛藏著經濟危機發生的危險性。在經濟發展中,由于信用突破需求的制約、拉動需求的增加,造成對商品的虛假需求,表現為虛假信用,這樣在再生產過程中全部聯系都是以信用為基礎的生產制度。一旦經濟發展中泡沫破裂,整個社會債務鏈破壞,只有現金支付才有效,就不可避免地引發經濟支付危機。第二,信用還容易導致對資源配置的失靈。隨著信用制度的發展和在經濟生活中的應用,在一定發展階段上,商品生產者為了獲得信用,甚至把揮霍作為展現個人財富從而獲得信貸的手段。這樣就出現債務人不是把債務用于生產、創造財富,而是把它用于消費,自然就會出現許多應該是產業資本卻在人們迅速致富的心理驅使下造成資本浪費。

二、我國當前中小企業信用管理現狀

目前，我國尚未形成完備的企業信用管理體系，在中小企業管理過程中，許多企業自身信用狀況嚴峻，信用管理水平低下，致使經營風險增加，主要表現在以下幾個方面：

1.企業信用基礎薄弱。眾所周知,企業的自有財產是按照承諾償還債務的信用基礎之一。但由于我國目前中小企業投資主體較為單一,經營管理相對粗放,產品科技含量低,經濟效益不佳,虧損面大等,導致了產品質量不高、企業償債能力不強,企業信用基礎十分脆弱。

2.部分業務人員素質低。這里的素質包含兩方面：一是指部分業務人員思想道德素質低。表現在業務員私心過重，損公肥私思想作怪，為了一己之利，不惜損害企業利益，與客戶相互勾結，使企業蒙受損失。二是業務素質低，敬業精神差，對客戶的資信狀況、履約能力等不作深入調查和研究，隨意將企業產品賒銷給客戶，遇到資信狀況和履約能力差或惡意欠費的客戶，使企業蒙受損失。

3.企業內部信用管理觀念不強。企業內部信用管理觀念不強的一種傾向是，當企業應收賬款居高不下、壞帳數量急劇增加、以致影響企業正常生產經營時，企業領導不是從根本上去加強企業的內部信用管理、提高內部信用管理水平，而是從表面上去改變結算方式，只采用現金交易或信用證交易，以提高貨款收回的保險系數。其結果是應收賬款減少了，銷售風險降低了，但是信用好的客戶也受到不應有的牽連。久而久之，企業的市場份額越來越小，從而嚴重制約了企業的發展。另一種傾向是，企業只顧交易數量和提高銷售額，不管對銷售風險的控制，不管客戶信用狀況，只要有市場就大量賒銷產品。雖然企業的市場份額提高了，但企業應收帳款及壞帳也增加了，以致企業銷售越多，則虧損得也越多。這兩種傾向都反映出企業治標不治本，沒有信用管理意識或信用管理觀念不強。

4.企業內部信用管理機構不健全。我國很多中小企業沒有專設內部信用管理機構，還是沿用過去的機構模式。表現在有的企業將信用管理作為財務部門的一項附屬工作，在企業的信用管理上，表現為只負責結算和應收賬款的記賬上；也有的企業把企業信用管理放在銷售部門，雖然銷售部門了解客戶的情況，但為了完成自己的銷售任務，搞好與客戶的關系，銷售部門也不可能履行好信用管理應有的職能；還有的企業為了加大企業的清欠力度，專門設置了“清欠辦”之類的部門，但由于一些職工本身素質低、敬業精神差，為了完成任務而不擇手段，不但不能完成工作，反而還與客戶發生不必要的摩擦，使企業不該失去的客戶也離開了企業，企業因此蒙受巨大損失。

5.企業內部信用管理機制不科學。中小企業的內部信用管理機制不科學，主要表現在企業對應收賬款的管理上。目前我國中小企業在應收賬款的管理上存在三種模式：其一是銷售部門負責訂貨和發貨，財務部門負責記賬和結算的模式。這種模式對應收賬款沒有具體的責任人，出現了對應收賬款管理的真空，風險失控。其二是銷售部門進行業務承包，既負責產品銷售，又負責對客戶清收貨款，財務部門只負責記賬和結算的模式。這種模式比第一種模式有所進步，至少對應收賬款有具體的責任人，但銷售部門的主要任務是銷售產品，盲目賒銷在所難免，企業內部信用管理往往有其名無其實。其三是財務部門負責清收貨款、銷售部門負責定單和發貨的模式，由財務部門對銷售部門進行控制。在這種模式下，財務部門為了降低風險，就要求大量采用現金結算方式；而銷售部門為了完成銷售任務，卻要求采用賒銷方式。這就必然會造成財務和銷售兩部門出現矛盾和沖突，財務部門控制嚴格，不利于銷售部門開展工作；控制不嚴，這種管理形同虛設，起不到應有的作用。

三、構建我國中小企業信用管理體系的對策建議

構建完善的中小企業信用管理體系是增強中小企業抵御市場風險能力、疏通和擴大其融資渠道、保持其持續發展能力的關鍵所在。在中小企業自身信用的創造和建設上可采取以下對策：

1.加快和完善中小企業的產權制度改革。我國中小企業的主要構成是單一業主制、合伙制企業和股份公司制中的有限責任公司，前兩種企業制度的一般特征是：企業所有權與經營權的高度統一，所有者與經營者合二為一；企業內部組織結構簡單化，管理人格化；不具有法人地位的中小企業，對債務承擔無限責任。企業制度決定了信用主體，企業制度有缺陷就難以培育可信賴的信用主體，管理有隨意性就無誠信可言。因此，健全企業制度、規范治理結構是提升中小企業信用能力的必要選擇。

2.提高中小企業經營者的素質。目前，我國很多中小企業產權不分，經營者和管理者同屬一人，經營者對企業信用的影響非常大。首先，企業內部信用制度的建立與企業經營管理者的認識水平有很大的關系。只有當領導者認識到企業建立完整的信用管理制度的重要性以及會給企業帶來的潛在收益時，該項制度才會最終執行。其次，一個企業的形象是由它的員工行為所表現出來的，其中經營者的作用尤為重要，可以說，經營者個人的信用是企業信用的基礎。因此，中小企業經營者首先要樹立誠信的理念，充分尊重債權人的權益，真正在社會上樹立起守信用、重履約的良好形象。

3.形成良好的信用記錄，樹立信用形象。隨著社會信用體系的逐步完善，一個企業的信用記錄將會越來越容易得到。因此，中小企業應該遵紀守法，遵守承諾，按時償債，形成良好的信用記錄，樹立良好的信用形象。首先，中小企業要依法建賬，確保會計資料真實完整。要嚴格按照國家統一的會計制度規定進行會計核算，不得賬外設賬，不得授意、指使、強令會計機構、會計人員違法辦理會計事項，禁止一切弄虛作假的行為發生。其次，中小企業要嚴格按照國家法律法規要求，及時足額繳納應繳稅款。再次，中小企業應該按時償還銀行的債務，嚴守與其他企業建立的合同，遵守承諾，不隨意毀約，以獲得社會大眾的信賴。

4.在競爭中不斷提高產品質量，正確確立企業的發展前景。首先，中小企業只有在市場競爭中不斷地提高產品質量，生產、銷售合格產品，才能在消費者面前樹立良好的形象，才能獲得消費者的信任。其次，中小企業應該正確地分析和判斷自己在市場競爭中的地位、能力及發展趨勢，選擇正確的企業發展策略，在公眾面前顯示一個良好的發展前景。對于一個發展前景良好的企業，即使目前它的規模比較小，資本并不雄厚，但是它良好的前景會使銀行、貿易伙伴等利益相關者相信它將來能有償還的能力，從而愿意貸款給它或者與它進行商務上的往來。

參考文獻：

[1][2][3][4]馬克思.資本論(第三卷)[M].北京:人民出版社,1975.452、390、495-496、494.責任編輯：梁洪學