第一篇：上海財經大學《國際投資學》模擬試題B卷

上海財經大學《國際投資學》模擬試題（B）

姓名: ________學號:________成績：_________

考生必讀：

1． 試題解答只需寫明題號，不必抄題。

2． 本課程考試為閉卷考試。

3． 考試時間為2小時。

一，名詞解釋（每小題5分，共20分）

1．國際間接投資3．BOT方式

2．全球債券4．綠地投資

二，簡答題（每小題7分，共35分）

1．簡述小島清的比較優(yōu)勢理論

2．非股權參與方式和股權參與方式相比有何特點

3．簡述近年來全球金融衍生工具市場發(fā)展的特點

4．簡述影響匯率變動的因素

5．簡述中國對外投資發(fā)展的特點

三，論述題（每小題10分，共30分）

1．試述當前跨國銀行的最新發(fā)展動態(tài)

2．試述國際金融公司在私人直接投資中的作用

3．試述半官方機構的資金來源

四，案例分析（每小題15分，共15分）

1984年，美國的沃特-迪斯尼集團在美國加州和佛羅里達州迪斯尼樂園經營成功的基礎上，通過許可轉讓技術的方式，開設了東京迪斯尼樂園，獲得了巨大的成功。東京迪斯尼的成功，大大增強了迪斯尼集團對于跨國經營的自信心，決定繼續(xù)向國外市場努力，再在歐洲開辦一個迪斯尼樂園。

在巴黎開設的歐洲迪斯尼樂園與東京迪斯尼樂園不同，迪斯尼集團采取的是直接投資方式，投資了18億美元，在巴黎郊外開辦了占地4800公頃的大型游樂場。但奇怪的是，雖然有了東京的經驗，又有了由于占有49%股權所帶來的經營管理上的相當大的控制力，歐洲迪斯尼樂園的經營至今仍不理想，該樂園第一年的經營虧損就達到了9億美元，迫使關閉了一家旅館，并解雇了950名員工，全面推遲第二線工程項目的開發(fā)，歐洲迪斯尼樂園的股票價格也從164法郎跌到84法郎，歐洲輿論界戲稱歐洲迪斯尼樂園為“歐洲倒霉地”。

試用鄧寧的折衷理論的有關原理分析歐洲迪斯尼樂園的失敗的原因。

第二篇：上海財經大學《國際投資學》課程模擬試卷01答案

一、填空題（每題2分，共10分）1.多元化、多樣化、跨國運營過程。2.微觀理論、宏觀理論、折衷理論

3.外資產比重、國外銷售比重、國外雇員比重 4.變扁、變瘦、網絡組織 5.公募、私募

二、單選題 1．B 2．A 3．D 4．C 5．C 6．A 7．C 8．C 9．D 10．B

三、是非題

1.√

2.。╳ 3.╳ 4.√ 5.√

四、名詞解釋（每小題4分，共20分）

1．國際直接投資又稱為海外直接投資，是指投資者參與企業(yè)的生產經營活動，擁有實際的管理，控制權的投資方式，其投資收益要根據企業(yè)的經營狀況決定，浮動性較強。

2．價值鏈是企業(yè)組織和管理與生產銷售的產品和勞務相關的各種價值增值行為的鏈結總和。

3．存托憑證是國際股票的一種創(chuàng)新形式，是由本國銀行開出的外國公司股票的保管憑證。

4．軟環(huán)境是指各種非物質形態(tài)的社會人文方面的條件，如政策法規(guī)，教育水平等。

5.產品生命周期是指新產品從上市開始依次經歷導入期、增長期、成熟期、衰退期的周期變化過程。

五、簡答題（每小題5分，共25分）

1．（1）廠商壟斷優(yōu)勢論以市場不完全性作為其理論前提；（2）該理論認為跨國公司擁有廠商特有優(yōu)勢是形成對外直接投資的首要條件；（3）廠商壟斷特有優(yōu)勢是作為壟斷者或寡占者的跨國公司的壟斷或寡占優(yōu)勢，因此，廠商壟斷優(yōu)勢論是寡占競爭理論；（4）廠商壟斷特有優(yōu)勢不僅體現在物質資產上，而且越來越多的體現在廠商所擁有的技術知識，管理技能等無形資產上。

2．政府貸款的特點有：（1）立法性；（2）政治性；（3）優(yōu)惠性。3．金融衍生工具的主要特點是：（1）金融衍生工具價格受基礎資產價格變動的影響；（2）金融衍生工具交易過程中具有杠桿效應；（3）金融衍生工具設計靈活，種類繁多。

4．外國直接投資對東道國的資本形成既有直接效應，也有間接效應。(1)直接效應：國際直接投資所引起的資本流動對東道國資本形成的直接效應是表現為正效應還是負效應，以及效應的大小，需要從資本流動方式，進入方式，資金來源和東道國市場結構等多較多予以考慮。（2）間接效應：間接效應主要表現為產業(yè)連鎖效應和示范與牽動效應。

5．國際投資爭端的主要非司法解決方式有：（1）談判或磋商；（2）調停；（3）調解。

六、論述題（每小題8分，共16分）

1．跨國公司國際投資對世界經濟的影響主要表現在以下幾個方面：（1）加速生產與資本國際化；（2）推動技術創(chuàng)新與推廣；（3）促進國際貿易的發(fā)展；（4）推動國際金融的發(fā)展；（5）推進世界經濟一體化。

2．（1）鄧寧OIL理論的理論貢獻主要在于從產業(yè)組織理論和國際貿易理論各學說中選擇了被認為是最關鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產所有權優(yōu)勢，內部分優(yōu)勢，國家區(qū)位優(yōu)勢，根據這三個變量的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經濟活動。由此而成為國際直接投資綜合研究方面最有影響的理論。

（2）其局限性主要表現在：第一，忽視各因素之間的背離關系對國際直接投資的影響；第二，其并未做到真正意義上的“折中主義”，它主要偏重于內部化優(yōu)勢的核心作用，這使得該理論不適宜于解釋中小投資廠商的投資行為，因而不能成為國際直接投資的一般理論。

七、案例分析（每小題15分，共15分）

提示性答案：（1）制定進入美國市場的營銷策略中，忽略了馬克對美元匯率變動趨勢的預測。馬克長期處于被低估位置，馬克對美元的升值導致出口產品在美國市場售價的提高，從而失去市場競爭力。

（2）防范措施：第一，選定目標市場時應將匯率因素考慮在內；第二，發(fā)生本幣升值現象，可采取直接投資于貨幣貶值的國家，以降低生產成本，生產產品再銷回本國。

第三篇：上海財經大學《國際投資學》課程模擬試卷11答案

一、填空題

實物資產、無形資產、金融資產 分支行制、控股公司制、國際財團銀行 跨國購并、綠地投資 貨幣、實物 國內法、國際法

二、選擇題 ACDDB BCBCC

三、是非題

1√ 2.╳

3.╳

4.√ 5 √

四、名詞解釋

1.內部化是指廠商為降低交易成本而構建由公司內部調撥價格起作用的內部市場，使之像固定的外部市場同樣有效地發(fā)揮作用。

2.Black－Scholes期權定價模型以無風險對沖概念為基礎，為包括股票、債券、貨幣、商品在內的新興衍生金融市場的各種以市價變動定價的衍生金融工具的合理定價奠定了基礎，它已成為金融研究成果中對金融市場實踐最有影響的理論，不僅應用于金融交易實踐，還廣泛應用于企業(yè)債務定價和企業(yè)投資決策分析。

3.網絡分布指數是用以反映公司經營所涉及的東道國數量的指標，是公司國外分支機構所在的國家數與公司有可能建立國外分支機構的國家數之比，也是反映跨國公司國際化經營程度的重要指標之一。

4.跨國經營指數（Transnationlity Index,簡稱TNI），這是根據一家企業(yè)的國外資產比重，對外銷售比重和國外雇員比重這幾個參數所計算的算術平均值，是衡量跨國公司國際化經營程度的重要指標之一。計算公式：TNI=（國外資產/總資產+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數）/3 5.贈與成分是貸款中的贈送部分，是根據貸款的利率、償還期限、寬限期和收益率等數據，計算出的衡量貸款優(yōu)惠程度的綜合性指標。

五、簡答題

1.答：統(tǒng)計研究表明，國際直接投資的波動性要低于國際間接投資，其原因如下：（1）國際直接投資者預期收益的視界要長于國際證券投資者；（2）國際直接投資者的投資動機更加趨于多樣性；（3）國際直接投資客體具有更強的非流動性。

2.答：（1）發(fā)達國家國際直接投資的區(qū)域格局主要受下列因素的影響： a.經濟衰退與增長的周期性因素； b.跨國公司的兼并收購戰(zhàn)略因素； c.區(qū)域一體化政策因素。

（2）發(fā)展中國家國際直接投資的區(qū)域格局主要受下列因素的影響： a.經濟因素； b.政治因素； c.跨國公司戰(zhàn)略因素。

3.答：（1）CAPM模型中的證券組合可以包括有風險和無風險兩種證券，而且投資者可以借錢投資，這樣投資者所能選擇的證券組合就由馬氏理論的有效邊界變?yōu)橐粭l資本市場線；（2）資本市場線是一條過(O，Rf)點并與有效邊界相切的直線，切點稱為市場組合，即有風險證券的有效組合；

（3）投資者投資于資本市場線上的證券組合，在單位風險下可取得最大的超額收益。

4.答：跨國公司地域一體化戰(zhàn)略演變的趨勢是：（1）多國戰(zhàn)略（2）區(qū)域戰(zhàn)略（3）全球戰(zhàn)略

5.答：共同基金發(fā)展的原因是：（1）內在需求的增長；（2）發(fā)達的分銷渠道；

（3）市場細分策略豐富了投資品種；（4）規(guī)模效應明顯降低投資成本。

六、論述題

1.答：20世紀90年代以來，國際投資總體上曾現了快速發(fā)展的趨勢，其推動因素主要是：（1）科技進步所帶來的生產力的快速發(fā)展和交通、通訊的便捷性；

（2）國際金融市場的大發(fā)展為國際投資創(chuàng)造了前所未有的資金支持和運作空間；（3）世界組織和各國政府日益推動的自由化政策趨勢；（4）跨國公司全球一體化經營戰(zhàn)略的日益深化 2.答：跨國公司國際投資對世界經濟的影響主要表現在以下幾方面： 1.加速生產與資本國際化 2.推動技術創(chuàng)新與推廣 3.促進國際貿易的發(fā)展 4.推動國際金融的發(fā)展 5.推進世界經濟一體化

七、案例分析 參考答案：

1.當國內投資率不高，儲蓄無法轉向投資時，如何利用外部資金加以推動。

2.世界銀行集團的權威性和技術性幫助的作用。

第四篇：上海財經大學《國際投資學》課程模擬試卷17答案

一、硬環(huán)境、軟環(huán)境

與投資國的距離、與主要國際運輸線的距離、與資源產地的距離 經濟技術開發(fā)能力、人民的生活質量、經濟活力 一國政府機構、國際性組織 比較優(yōu)勢理論、資本化率理論

二、CDCCA BACCD

三、√√√√╳

四、1．國際間接投資又稱為海外證券投資，指投資者購買外國發(fā)行的公司股票、公司債券或政府債券、衍生證券等金融資產，依靠股息、利息或買賣差價來實現資本增值的方式。

2．全球債券是80年代末產生的新型金融工具，是指在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有高度流動性的國際債券。

3．BOT(即Build-Operate-Transfer,建設－營運－移交)方式，也稱為公共工程特許權，是指政府同私營機構（在中國表現為外商投資）的項目公司簽訂合同，由該公司承擔一個基礎設施或公共工程項目的籌資，建設，營運，維修及轉讓。在雙方協(xié)定的固定期限內，項目公司對其籌資建設的項目行使運營權，以收回投資，償還債務并獲取利潤。協(xié)議期滿后，項目公司將項目無償移交給東道國政府。

4．綠地投資是指跨國公司等國際投資主體在東道國境內依照該國法律設立全部或部分資產所有權歸外國投資者所有的企業(yè)。

5.國際間接投資又稱為海外證券投資，指投資者通過購買外國的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產，依靠股息、利息及買賣差價來實現資本增值的投資方式。

五、簡答題

1．（1）比較優(yōu)勢理論建立在比較成本原理的基礎上，采用正統(tǒng)國際貿易2×2模型；（2）該理論以日本廠商對外直接投資情況為背景，基本觀點是：對外直接投資應該從本國已經處于或趨于比較劣勢的產業(yè)依次進行，而這些產業(yè)是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產業(yè)；（3）該理論依據比較成本動態(tài)變化所作出的解釋，特別適合于說明新興工業(yè)化國家的對外直接投資。

2．非股權參與方式和股權參與方式相比有以下特點：（1）非股權性；（2）非整合性；（3）非長期性；（4）靈活性。

3．近年來全球金融衍生工具市場發(fā)展的主要特點：（1）金融衍生市場競爭進一步加?。簣鰞冉灰着c場外交易之間的競爭加劇;各場內交易之間的競爭加劇；（2）金融衍生交易電子化；（3）金融衍生市場國際化。

4．影響匯率變動因素：國際收支，相對通貨膨脹率，相對利率，國際儲備和宏觀經濟政策。

5．中國對外投資發(fā)展的特點有：投資主體的多元化，投資行業(yè)的多樣化，投資區(qū)域分布廣，投資規(guī)模的擴大化和投資方式的多樣化。

六、論述題

1．近年來，跨國銀行的發(fā)展呈現以下趨勢：（1）國際銀行業(yè)的購并重組愈演愈烈；（2）跨國銀行項全能化發(fā)展；（3）電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新。

2．可從國際金融公司本身的投資及貸款，資金動員，投資咨詢這三方面業(yè)務出發(fā)，并結合國際金融公司的宗旨和業(yè)績去論述。

七、案例分析

提示性答案：鄧寧OIL理論為跨國經營中出口，許可貿易和國際投資三種方式的選擇提供了一種解釋。在本案例中，歐洲迪斯尼經營失敗的原因主要是進入模式的選擇錯誤，關鍵是未仔細考慮在區(qū)位優(yōu)勢是否具有的情況下，就貿然通過直接投資的方式進入。在歐洲迪斯尼開辦的1992年，歐洲大多數國家收入已經很高，閑暇時間的支配方式和娛樂習慣已經形成，因此，不管是游客人數，還是人均游樂開支均低于預計水平，在這種情況下，根本不具備國際直接投資所必需的區(qū)位優(yōu)勢，貿然進入終將導致失敗。

如果歐洲迪斯尼采取的是東京迪斯尼的技術轉讓方式，其損失也不會這么大。可惜的是，迪斯尼集團在高客流，高支出的日本采取了低風險，低收入的技術轉讓方式，而在低客流，低支出的歐洲采取了高投入，高回收，高風險的直接投資方式，恰好是張冠李戴，南轅北轍。

第五篇：上海財經大學《國際投資學》課程模擬試卷12答案

一、填空題

直接海外上市的股票、存托憑證、歐洲股權 外匯禁兌險、財產征用險、戰(zhàn)爭內亂險 貨幣、實物

.國外分公司、國外子公司 對沖基金

二、單選題 BDDCA BBAAB

三、是非題 √ √√╳╳

四、名詞解釋

1.政府貸款是一國政府使用財政金融資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款，是有官方發(fā)展援助的性質，因而又是一種軟貸款，通常需大于25%的贈與成分。

2.資金動員率是國際金融公司對項目每投入一美元所帶動其他私人投資之間的比例。國際財團銀行制是指由來自不同國家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式組成一個機構或團體來從事特定國際銀行業(yè)務的組織方式。

3.國際財團銀行制是指由來自不同國家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式組成一個機構或團體來從事特定國際銀行業(yè)務的組織方式。

4.共同基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產，由專業(yè)人員進行投資操作，并按出資比例分擔損益的投資機構。

5.內部化是指廠商為降低交易成本而構建由公司內部調撥價格起作用的內部市場，使之像固定的外部市場同樣有效地發(fā)揮作用。

五、簡答題

1.答：跨國公司地域一體化戰(zhàn)略演變的趨勢是：（1）多國戰(zhàn)略（2）區(qū)域戰(zhàn)略（3）全球戰(zhàn)略

2.答：跨國投資銀行發(fā)展的條件是：

（1）從20世紀70年代末起，各國相繼在不同程度上拆除了金融壁壘，為跨國投資銀行全面開拓國際市場提供了可能；

（2）世界經濟的一體化進程促進了跨國投資銀行的發(fā)展；（3）國際證券業(yè)的發(fā)展也為跨國投資銀行的擴張創(chuàng)造了契機；（4）購并浪潮為跨國投資銀行的發(fā)展創(chuàng)造了大好機遇。

3.答：政府貸款的特點有：

（1）立法性；（2）政治性；（3）優(yōu)惠性。

4.答：非股權參與方式和股權參與方式相比有以下特點：

（1）非股權性；（2）非整合性；（3）非長期性；（4）靈活性。

5.答：跨國公司研發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展的動因是：（1）消費者需要和偏好的趨同；

（2）技術進步和技術擴散速度的加快，使多數大公司不再能在所有技術領域都保持尖端優(yōu)勢；

（3）全球化的各種力量徹底顛覆了完全擊敗競爭對手的純粹競爭邏輯，跨國公司日益發(fā)現實現全球經營，在全球舞臺上競爭，要面臨巨大的成本壓力。

六、論述題

1.答：（1）從各國家和地區(qū)QFII制度的具體內容來看，其特點主要體現在以下三個方面： ①對主體資格的限制，一般傾向于穩(wěn)健型的機構投資者

②對境外投資者投資額度的限制。包括對單個的境外投資者投資額度的限制以及對所有境外投資者投資境內證券市場總額的限制。

③對境外投資者投資行業(yè)的限制。在QFII制度實施之初，一般作籠統(tǒng)性規(guī)定，限制境外機構投資于任一家上市公司的股票總比例，同時對于基礎性、事關國民經濟命脈的行業(yè)則禁止境外投資者購買其股票。

（2）引入QFII對我國資本市場發(fā)展的意義體現在以下幾方面： ①在資本管制的前提下有限度、可控制的引入境外投資資金，活躍市場。②壯大機構投資者隊伍，優(yōu)化資本市場投資主體結構。③引入成熟投資理念，引導價值投資，優(yōu)化資源配置。④為資本全面開放摸索和積累管理經驗。

2.答：可從國際金融公司本身的投資及貸款、資金動員、投資咨詢這三方面業(yè)務出發(fā)，并結合國際金融公司的宗旨和業(yè)績去論述。

七、案例分析

1.正確與可行的并購策略與措施。并購前做充分的準備，主要包括：（1）并購前詳盡分析雙方在資產和技術方面的互補性；（2）管理層坦率溝通，在重大問題上達成一致；（3）設計好的管理激勵機制，并購過程中立即付諸實施。

2.良好的整合戰(zhàn)略。衡量一項并購是否成功，重要的是看并購后是否實現了資源的有效整合。