第一篇：《縱向一體化、可轉移性租金與競爭性締約過程》讀書筆記

《縱向一體化、可轉移性租金與競爭性締約過程》讀書筆記

資產的專用性越來越高且日益專門化時，其所帶來的可擠占準租金越多，締約成本也會逐漸增加到超過縱向一體化的成本。

可擠占準租金不同于壟斷性租金，而是受市場進入權的保護向獲取的資產的增值高于在開放市場中的價值。可擠占準租金產生于競爭性資產沒有市場障礙的地方。一旦某一資產確定用途被安置以后, 由于遷移費用過于昂貴，或者對某一特定的使用者專用性太強以致如果減少資產所有者的報酬未必會減少資產對該使用者的服務。這樣，即使有公開競爭或可以自由地進人的市場存在，已安置的資產對特定使用者的專用性便產生了準租金，而非壟斷性租金。而在另一個極端，某一資產可以無成本地轉用于另外的一些使用者，而不減少其價值，同時，同類資產進入市場受到限制。在這種情況下，壟斷性租金是存在的，但沒有準租金。

縱向一體化可以避免相繼產業壟斷帶來的扭曲，也可憑借一個長期或詳盡的、基于真實的邊際收入和邊際成本的契約達到同樣的目的。合并所有權有時被用來節約締約前的談判費用。然而，當專用資產和可擠占準租金存在時，可避免締約后的機會主義行為。

用契約詳細規定全部重要的質量因素的成本，很大程度上隨資產的類型而變化。對于某些資產來說，準確地詳細規定出它們的全部質量因素基本上是不可能的，因而縱向一體化有極大的可能性。

機會主義行為可能導致效率的喪失。例如,如果存在這種可能性，出版商會決定在合算的范圍內尋求或掌握某些備用設備，即便交易者的風險是中性的，但可能的機會主義行為的存在將會使之必須承擔在這類機會主義行為發生的情況下，作為試圖改善締約后談判地位而投入的實際資源的費用。特別是，為了避免“掉進陷阱”，人們會進行專用性較低的投資，另外，由于數量上和質量上的不確定性的增加，會導致過量的存貨和實際生產成本的增加從而提高了生產者的成本預算。

替代縱向一體化可以作為解決機會主義行為的一般問題。

第一種方法是某種形式的經濟上可行的長期契約。

我們假定將長期契約用作縱向一體化的替代方案時可采用兩種形式：

1、由政府或某些外部機構在法律上強制執行的明文契約來保證；

2、如果出現機會主義行為則通過斷絕往來的市場機制強制執行的喑示性契約來保證。

明文規定的長期契約原則上能解決機會主義行為的問題，這經常是代價很大的解決辦法，因為它要負擔詳細說明可能的偶然情況、防止違約和依法強制履行契約的監察和訴訟費用。由于很難在一個契約中把所有的偶然情況都加以說明，有的甚至是未知的，加之法律調整是很昂貴的，因而交易雙方通常也采用那種依賴市場的暗示性長期契約，而不是靠法律上的強制手段，即通過中斷預期的未來的交易造成資本損失強制性。

通過市場機制的運行強使契約履行的方式之一是向潛在的欺騙者提供一種明顯高于平均可變成本的價格來使人確信準租金收入將會超過從欺騙中得到的潛在收入。可以稱之為就“獎酬”。獎酬通常可以被認為是企業為了防止欺騙而支付的保險金。只要交易雙方能夠對從欺騙中獲得的潛在短期收益做出同樣的估計，那么這筆保險金的供求數量將會達到這樣的水平，在這一水平上，可以期望機會主義行為不再出現。

雖然企業處在競爭市場之中,但為了在昂貴的信息世界里爭得均衡“利潤”，它們認定為確保契約的履行'支付獎酬是必要的。

一般意義上的經驗性規律:可占有準租金越少，交易各方將越有可能依賴契約性關系，而不是依賴共同的所有權;反之，包含在資產中的可占有準租金越多，由共同的或聯合的所有權形成的一體化的可能性就越大。