第一篇：【材料分析】美國次級貸款危機警醒中國 現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說05任務(wù)

答：（1）我國銀行業(yè)在金融創(chuàng)新方面的做法：

改革開放以來，我國的金融業(yè)取得了長足發(fā)展，對支持經(jīng)濟增長、服務(wù)企業(yè)和個人的金融需求發(fā)揮了巨大作用。但與此同時，我國金融業(yè)發(fā)展整體水平還不高，競爭力還不強，特別是金融結(jié)構(gòu)還不理想，直接融資比重過低，銀行業(yè)“一業(yè)獨大”，證券、保險業(yè)發(fā)展相對不足。金融市場的寬度和深度在很多方面還不能滿足多層次經(jīng)濟主體的創(chuàng)業(yè)與投資需求。這一狀況如果繼續(xù)下去，不僅不利于提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，而且不利于金融穩(wěn)定。這一狀況必須從多方面大力鼓勵金融創(chuàng)新，特別是金融市場創(chuàng)新，才能切實加以改變。

一是金融創(chuàng)新要依托科技進步。科技進步是一個民族進步的不竭動力，也是金融創(chuàng)新的源泉。人類在18世紀工業(yè)革命之前近八百年的時間內(nèi)，科技進步基本停滯，經(jīng)濟也基本上沒有增長。但從19世紀工業(yè)革命以來，由于幾次大規(guī)模的科技進步，生產(chǎn)力獲得了極大的提高，按實際值計算的全球人均收入在19世紀增長了20%，在20世紀增長了90%。特別是信息技術(shù)的突飛猛進，對以信息處理為主的金融業(yè)而言，更是極大的促進。這一趨勢已經(jīng)并且還將深刻影響金融業(yè)的發(fā)展進程，對于金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融風(fēng)險管理甚至金融行為的改變意義重大、影響深遠。我國金融業(yè)也要緊緊跟上科技創(chuàng)新的步伐，依托科技進步和提高勞動者素質(zhì)，切實轉(zhuǎn)變增長方式。

二是要改革監(jiān)管制度，優(yōu)化金融創(chuàng)新的外部環(huán)境。金融創(chuàng)新固然源于金融和經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需要，有其自身規(guī)律，但外部環(huán)境對金融創(chuàng)新的影響也十分重要。特別是我國經(jīng)濟體制正處于從傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的階段，政府在推動金融創(chuàng)新方面的作用更為關(guān)鍵。回顧我國金融創(chuàng)新的歷程，20世紀80年代至90年代中期，我國經(jīng)濟處于開放初期，由于人才、技術(shù)、管理的不足，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面曾走過一些彎路，發(fā)生過一些局部金融風(fēng)險，客觀上束縛了我們創(chuàng)新的思想和步伐。由于缺乏實踐基礎(chǔ)，又沒有現(xiàn)成經(jīng)驗可以照搬，一個新規(guī)則的出臺往往要花費很長時間，甚至始終不得出臺。今后對那些在國際范圍內(nèi)較為成熟的產(chǎn)品，對那些具有較強風(fēng)險控制能力的機構(gòu)投資者，不一定采取先建規(guī)則再實踐的“正面清單”做法，可采取先實踐后完善規(guī)則的“負面清單”的做法，也就是說未經(jīng)法律明確禁止的業(yè)務(wù)品種，均可以開發(fā)。

三是在金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中要注意合理定位。一是注意區(qū)分產(chǎn)品的使用對象是機構(gòu)投資者還是居民個人。機構(gòu)投資者一般具有較強的分析判斷和風(fēng)險控制能力，因此定位于機構(gòu)投資者的產(chǎn)品創(chuàng)新可先行一步。面向個人的金融產(chǎn)品在準入方面應(yīng)更為謹慎，在信息披露和監(jiān)管方面的要求應(yīng)更為嚴格。很多產(chǎn)品在開發(fā)順序上都可以先機構(gòu)、后個人，個人也可通過機構(gòu)間接投資。即使是個人客戶，其資產(chǎn)和風(fēng)險控制能力現(xiàn)在也有很大差異，有些產(chǎn)品可針對個人，但要設(shè)置較高的起點，主要針對所謂的“高端客戶”，但對于投資門檻較低、面向普通個人的產(chǎn)品，在推出時就應(yīng)比較慎重。二是注意區(qū)分產(chǎn)品的風(fēng)險特點。對于包括衍生產(chǎn)品在內(nèi)的對定價和風(fēng)險控制能力要求較高的結(jié)構(gòu)復(fù)雜的產(chǎn)品，推出時應(yīng)比較謹慎，但對于一般性國際上已運行多年的成熟產(chǎn)品，比如企業(yè)債券等，就應(yīng)更為大膽地積極推進。三是要注意區(qū)分金融產(chǎn)品背后的法律性質(zhì)。長期以來，由于銀行主導(dǎo)我國金融服務(wù)，久而久之容易形成一種錯覺，好像只要是在銀行柜臺買到的金融產(chǎn)品，都是與存款一樣要保證兌付的，客戶可以不承擔(dān)風(fēng)險。事實上，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，大量的金融產(chǎn)品在形式上可能通過銀行柜臺出售，但實質(zhì)上其背后的法律性質(zhì)很多已不是債務(wù)類的存款產(chǎn)品，而是應(yīng)由客戶自擔(dān)風(fēng)險的委托、信托類的產(chǎn)品，或是物權(quán)類的股票等產(chǎn)品。搞清金融產(chǎn)品的法律性質(zhì)，不僅有助于分清買賣雙方(金融機構(gòu)和客戶)的權(quán)利和義務(wù)，而且有助于依照其法律性質(zhì)制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準，實施更為有效的功能監(jiān)管。

四是要找準金融創(chuàng)新的重點。面對日新月異、層出不窮的金融創(chuàng)新，我們不可能齊頭并進，全盤吸收，而是要在尊重市場發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的基礎(chǔ)上，從我國經(jīng)濟金融發(fā)展的現(xiàn)實需要出發(fā)，把握金融創(chuàng)新的順序和重點。就總體而言，今后一段時期我國金融創(chuàng)新的重點應(yīng)圍繞發(fā)展金融市場，特別是服務(wù)于企業(yè)直接融資需求的債券市場和股票市場展開。其中的一個重點是企業(yè)(公司)債券市場。要通過培養(yǎng)大批合格的機構(gòu)投資者，發(fā)展多層次的債券市場，增加企業(yè)債券的投資主體和交易的流動性。要在規(guī)范的信息披露和信用評級基礎(chǔ)上，逐步創(chuàng)造條件以核準制取代目前的行政審批制。另一個重點是多層次的股票市場。我國現(xiàn)階段的股份公司數(shù)量太少，能發(fā)股票的股份公司數(shù)量更少，發(fā)了股票能夠流通的更是少之又少。這一狀況既與我國的股票市場發(fā)展階段有關(guān)，而且可能也與公司制度有關(guān)。我作過一個比較，我國設(shè)立股份公司的出資門檻是1000萬人民幣，歐洲國家一般是10-50萬美元，我國臺灣除汽車制造等少數(shù)資本密集行業(yè)外，一般是300萬臺幣，相當(dāng)于70萬人民幣。股份公司設(shè)立的門檻過高，自然能發(fā)股票融資的公司就少，絕大多數(shù)中小企業(yè)就不能通過發(fā)股票直接融資。并且現(xiàn)在的股票市場只有交易所這樣的場內(nèi)市場，缺乏多層次的場外市場，即使發(fā)了股票也沒有流動性。類似股票市場、公司債券市場的問題還有不少，這些都是最基礎(chǔ)的金融市場，應(yīng)該成為我國金融創(chuàng)新的重點。

五是金融創(chuàng)新要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的作用。在全部金融機構(gòu)總資產(chǎn)中，商業(yè)銀行占了85%以上。在我國商業(yè)銀行主導(dǎo)融資媒介的狀況下，如果不想辦法發(fā)揮商業(yè)銀行的積極性、主動性，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化就會比較慢，并使風(fēng)險逐步累積。為此要在政策上鼓勵商業(yè)銀行提供更多的直接融資產(chǎn)品，要使儲蓄者感覺到直接融資產(chǎn)品在不少方面比儲蓄產(chǎn)品更有吸引力。在監(jiān)管政策上也有運作的余地。比如當(dāng)我們嚴格按照巴塞爾協(xié)議對資本充足率進行要求時，銀行吸收存款再放貸必然增加其風(fēng)險資產(chǎn)的數(shù)量，這就意味著銀行要有更多的資本金。當(dāng)銀行沒有補充充裕的資本金時，就會考慮少用存貸款產(chǎn)品，多運用客戶自擔(dān)風(fēng)險的金融產(chǎn)品。再比如在組織結(jié)構(gòu)的安排上，借助于金融控股公司的形式，也可將一些涉及直接金融的產(chǎn)品和服務(wù)以子公司的形式獨立出來，比如銀行以設(shè)立基金管理公司的形式提供直接融資產(chǎn)品就是一個例子。這樣做既可發(fā)揮銀行的力量去發(fā)展直接融資，也可避免風(fēng)險的傳遞。今后隨著改革的深入發(fā)展，金融控股公司將逐漸成為推動金融創(chuàng)新的一個重要形式。

六是要注意發(fā)揮中介機構(gòu)的作用。國際經(jīng)驗表明，征信、評級、會計、法律等中介服務(wù)，是推動金融創(chuàng)新不可或缺的必要環(huán)節(jié)。隨著我國行政審批和監(jiān)管制度的改革，中介服務(wù)的作用將更為突出。為此要修改和國際會計、法律準則不相適應(yīng)的標(biāo)準，規(guī)范信息披露，大力發(fā)展征信和信用評級等中介服務(wù)。發(fā)展和規(guī)范中介服務(wù)，要兩條腿走路。既要下大力培育國內(nèi)的中介服務(wù)機構(gòu)，也要以多種形式引進國外的中介服務(wù)和機構(gòu)，以此盡快推動我國中介服務(wù)水平和質(zhì)量的提高。

2006年11月，我國加入世貿(mào)組織的過渡期就要結(jié)束，外資金融機構(gòu)的全面進入，既會給我們帶來先進的金融產(chǎn)品管理技術(shù)和經(jīng)驗，也會給中資機構(gòu)的金融創(chuàng)新帶來更強的緊迫性。面對這一形勢，我們惟有在遵循市場發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的基礎(chǔ)上，抓住機遇，才能不斷優(yōu)化我國的金融結(jié)構(gòu)，全面提升我國金融業(yè)的綜合競爭力。在這方面，我國金融業(yè)任重而道遠。

我國商業(yè)銀行與外資銀行在金融創(chuàng)新方面主要存在差距：

一、國有商業(yè)銀行與外資銀行競爭的劣勢

(一)國有商業(yè)銀行在內(nèi)部控制及管理方面的劣勢

1.國有商業(yè)銀行體制靈活性較差?目前,我國國有商業(yè)銀行還未成為真正的商業(yè)銀行?雖然四大國有商業(yè)銀行已經(jīng)有三家進行了改革,變成股份制商業(yè)銀行,但仍然是由國有公司控股,所以,在經(jīng)營過程中常常會遇到來自許多方面的干擾,還必須兼顧銀行的商業(yè)利益和國家的政策,在業(yè)務(wù)上常常被要求更多的為國家政策服務(wù)?其靈活程度與外資銀行相比有很大差距?外資銀行都是股份制商業(yè)銀行,運作基本上不受政府的干預(yù),完全以利潤為中心,十分適應(yīng)靈活多變的市場經(jīng)濟?在我國注冊的外資銀行大都是一些國際性的大型跨國銀行,管理相當(dāng)規(guī)范,完全按照國際商業(yè)慣例運作,非常有效率?

2.國有商業(yè)銀行的管理模式及經(jīng)營方式存在局限性?國有商業(yè)銀行采取分業(yè)經(jīng)營方式,一直局限在存?貸?匯傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上?在全球銀行業(yè)已形成統(tǒng)一的綜合化?全能化趨勢的背景下,面臨國際全能銀行的挑戰(zhàn),國有商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營條件下所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)的種類?水平與外資銀行相距太遠,根本無法與外資銀行競爭?外資銀行的管理模式通常采用金融集團的形式,經(jīng)營方式則多數(shù)采取混業(yè)之中的分業(yè)經(jīng)營,經(jīng)營范圍不僅涵蓋傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù),而且還從事信托業(yè)務(wù)?投資銀行業(yè)務(wù)?共同基金業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù),既可以從事貨幣市場業(yè)務(wù),也可以從事商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和資本市場業(yè)務(wù)?經(jīng)營業(yè)務(wù)非常廣泛?

3.我國國有商業(yè)銀行分支機構(gòu)?員工數(shù)龐大(每家銀行最少15萬人,最多60萬人)?成本支出龐大,效率低,人均創(chuàng)造價值少,常常人浮于事?外資銀行有很完善的激勵措施及管理措施?所以,相比而言外資銀行人均貢獻值很高?與中國銀行資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)膮R豐銀行只有3萬多人,花旗銀行?德意志銀行等金融機構(gòu)的人均創(chuàng)造利潤為5萬多美元?

4.我國國有商業(yè)銀行的服務(wù)手段相對落后,科技化程度較低,各種軟硬件設(shè)施配備不夠,自動化水平較低,柜面壓力依然較大,銀行卡?電話銀行?網(wǎng)上銀行的功能比較單一,創(chuàng)收能力不足,深層次的服務(wù)項目遠遠沒有得到有效開發(fā)?外資銀行的服務(wù)手段電子化水平較高,軟硬件設(shè)備?支付應(yīng)用系統(tǒng)及管理信息系統(tǒng)先進,網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融系統(tǒng)得到廣泛運用,大大地降低了經(jīng)營成本?

5.從資本充足率來看,截至2005年12月31日,建設(shè)銀行資本充足率達到13.57%,較上年提高2.28個百分點,工商銀行?中國銀行也都超過8%?資本充足率的高低代表著商業(yè)銀行應(yīng)付金融風(fēng)險能力的高低?資本金的多少,決定了銀行的實力和支付?清償能力,它不僅可以保證銀行經(jīng)營活動的正常運行,而且可以應(yīng)付偶發(fā)性的資金短缺,從而維護存款人的正當(dāng)利益和公眾對銀行的信任?由于《巴塞爾協(xié)議》明確規(guī)定了資本充足率要達到8%?所以,近年來國家加大了對國有商業(yè)銀行資本充足率的補充,使國有商行的資本充足率不斷提高,逐漸接近外資銀行的水平?外資銀行的資本充足率較國有商業(yè)銀行偏高,花旗?匯豐控股等都超過11.5%?在國際上資本充足率對一家銀行的國際活動?國際地位有很大影響,國際評級機構(gòu)也把資本充足率作為銀行評級的重要尺度,所以,單從這方面來說外資銀行的國際競爭力要高于我國國有商業(yè)銀行?

(二)國有商業(yè)銀行在經(jīng)營能力及投資收益方面的劣勢

1.在不良資產(chǎn)方面,我國的國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比率遠遠高于外資銀行?雖然近幾年國家一直在幫助四大國有商業(yè)銀行剝離不良資產(chǎn),但至今還有1.17萬億的不良資產(chǎn),不良資產(chǎn)率仍為7.6%,還是高于國際不良資產(chǎn)率?巨額的不良資產(chǎn)使得國有商業(yè)銀行經(jīng)營步履艱難,阻礙了銀行的正常發(fā)展,阻礙了參與國際競爭?如果不及時處理好國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題,國有商業(yè)銀行便會面臨嚴重困難?隨著市場經(jīng)濟的發(fā)育和客戶風(fēng)險意識的加強,客戶將會越來越關(guān)注銀行的資產(chǎn)狀況?因此,不良資產(chǎn)狀況對商業(yè)銀行競爭力有很大的影響?外資銀行由于是完全以利潤為中心,受政府干涉少,長期以來形成了非常先進的風(fēng)險管理系統(tǒng),有著良好的風(fēng)險控制能力,不良資產(chǎn)率很低?很低的不良資產(chǎn)率使其可以在越來越激烈的中外銀行競爭中輕裝上陣,大大提高了競爭力?

2.從銀行的規(guī)模實力和經(jīng)營業(yè)務(wù)來看,我國國有商業(yè)銀行與外資銀行的差距明顯?單純的規(guī)模并不能構(gòu)成優(yōu)勢,只有建立在創(chuàng)新能力?管理能力和靈活經(jīng)營機制基礎(chǔ)上的規(guī)模才構(gòu)成優(yōu)勢?目前,國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)仍以存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主,存貸款差是其主要來源,中間業(yè)務(wù)大多處于探索和起步階段?我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)品種相對較少,即使在有限的范圍內(nèi),對產(chǎn)品的管理也不夠精細,不注重效益功能,主要是從事一些操作簡單?技術(shù)含量低的業(yè)務(wù),如以代發(fā)工資為主的代收代付業(yè)務(wù)不僅占據(jù)了大量的柜面資源?技術(shù)資源和人力資源,且效益很低,而一些技術(shù)含量高?投資回報高的投資業(yè)務(wù)?資金交易業(yè)務(wù)?資產(chǎn)證券化?投資銀行業(yè)務(wù)及理財業(yè)務(wù)等則沒有得到相應(yīng)發(fā)展?外資銀行不但資產(chǎn)規(guī)模大,而且規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)?安全性?流動性也相應(yīng)較高?外資銀行依靠雄厚的資金實力?先進的管理水平,使其具有很強的國際籌資能力,籌資成本較低?近年來,風(fēng)險小?成本低?利潤高的中間業(yè)務(wù)已成為外資銀行利潤的主要來源?外資銀行以其強大的創(chuàng)新能力開發(fā)出一系列的金融產(chǎn)品?僅中間業(yè)務(wù)品種目前外資銀行就達到1000余種,大約是我國國有商業(yè)銀行現(xiàn)有中間業(yè)務(wù)品種的3～4倍?與之相比,在我國加入WTO前,由于金融監(jiān)管的限制,外資銀行對中間業(yè)務(wù)這一市場只能觀望;加入WTO以后,根據(jù)市場準入原則,外資銀行憑借其操作規(guī)范?管理先進的優(yōu)勢,加緊參與對中間業(yè)務(wù)的競爭?這方面,國有商業(yè)銀行的競爭能力明顯落后,據(jù)統(tǒng)計,外資銀行辦理的出口結(jié)算業(yè)務(wù)已占我國市場份額的40%左右?我國雖有像中國銀行這樣資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行,但并未體現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟效率,與其他跨國外資銀行相比處于劣勢?我國國有商業(yè)銀行與進入我國的大型國際性商業(yè)銀行之間存在著巨大的實力差距?

3.從投資收益來看,我國國有商業(yè)銀行的大部分收入依然來源于風(fēng)險性很高的存貸業(yè)務(wù),而風(fēng)險少?收益高的中間業(yè)務(wù)所占比例很小,投資收益率很低?四大國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率只有3%左右?外資銀行大約有70%以上收入來源于中間業(yè)務(wù),其存貸業(yè)務(wù)所占比例越來越小?外資銀行的投資收益率遠大于國有商業(yè)銀行?花旗銀行的凈資產(chǎn)收益率為20%左右,渣打銀行為14%左右?

二、國有商業(yè)銀行與外資銀行競爭的優(yōu)勢

雖然國有商業(yè)銀行在內(nèi)部控制及管理?經(jīng)營能力和投資收益等方面存在著一定的劣勢,但是,國有商業(yè)銀行在資產(chǎn)比率?市場占有率及客戶群等方面卻具備外資銀行所沒有的良好基礎(chǔ)?

1.國有商業(yè)銀行資產(chǎn)比率遠遠高于外資銀行?

從2005年銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)分布來看,四大國有商業(yè)銀行仍然占較大比例,資產(chǎn)比率達到55%,而外資銀行僅為2%?國有商業(yè)銀行雄厚的資金是外資行不能比擬的?

2.國有商業(yè)銀行市場占有率具有相當(dāng)優(yōu)勢?從市場占有率來看,國有商業(yè)銀行經(jīng)過幾十年的發(fā)展,形成了星羅棋布?覆蓋全國的機構(gòu)網(wǎng)點,有巨大的市場占有率,可以說有了自己的品牌?在內(nèi)地的各級銀行,共有77 500家分支機構(gòu),是外資銀行網(wǎng)點的152倍?僅中國工商銀行在全國范圍內(nèi)的分支機構(gòu)就超過了18 000家,從數(shù)字顯示,國有商業(yè)銀行仍然是市場領(lǐng)導(dǎo)者?入世以來,外資銀行只在我國開設(shè)了511家分支機構(gòu),摩根大通的報告列出外資銀行的市場占有率只有1.7%,四大國有商業(yè)銀行的市場占有率為53.5%?兩者相距甚遠?

3.國有商業(yè)銀行有龐大穩(wěn)定的客戶群?從客戶基礎(chǔ)來看,國有商業(yè)銀行擁有廣泛的客戶群?我國國有商業(yè)銀行根植國內(nèi),經(jīng)過長期的發(fā)展,國有商業(yè)銀行已基本上形成了自己固定的客戶,特別是一些大型?特大型的客戶,在長期合作中,已形成了互相依賴?互相支持?密切聯(lián)系的關(guān)系,這種長期共存的關(guān)系,不可能在短期內(nèi)被外資銀行割斷?再加上國家在信譽?資金上的支持,使得國有商行在人們心中擁有很高的信用度?而且國有商行的網(wǎng)點普及率非常高,分布非常廣泛,在全國各地擁有77 500家分支機構(gòu)?如此眾多的網(wǎng)點使國有商業(yè)銀行具有很強的異地通匯能力,吸引了眾多的客戶,僅中國工商銀行就擁有1.5億的個人客戶?外資銀行進入我國時間較短,人們對外資銀行的了解較少?外資銀行在信譽度上就遠比不上有國家支持的國有商業(yè)銀行?而且由于資金?時間等方面的限制,外資銀行短期內(nèi)不可能在全國范圍內(nèi)廣泛鋪設(shè)經(jīng)營網(wǎng)點,只會更多地開展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù),這就大大限制了客戶范圍?

（2）從我國銀行監(jiān)管水平角度分析；

對此次美國次級債危機，我們可以從兩個方面進行總結(jié)。一方面，美國在住房貸款上的金融創(chuàng)新依然令人稱道，代表著當(dāng)前金融創(chuàng)新和發(fā)展的主流，許多前瞻性的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)值得我們學(xué)習(xí)；另一方面，此次次級債危機充分暴露了美國在金融創(chuàng)新中的缺陷和漏洞，這些教訓(xùn)值得我們總結(jié)，并防止在以后的金融創(chuàng)新過程中出現(xiàn)類似的錯誤。

加強宏觀經(jīng)濟形勢的評估和預(yù)測。導(dǎo)致美國次級債危機的直接原因是美國房地產(chǎn)市場產(chǎn)業(yè)周期性變化。由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)完全不同，一般很難直接將美國房地產(chǎn)市場與國內(nèi)市場聯(lián)系起來。但若回到經(jīng)濟表現(xiàn)支撐金融預(yù)期這一經(jīng)濟金融發(fā)展機理，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)也無法避免類似情況的出現(xiàn)。根據(jù)香港20年來的經(jīng)驗教訓(xùn)估計，由利率上升、房價波動以及償還能力下降三大因素誘發(fā)的住房抵押貸款違約率可能超過18％，這部分違約貸款自然就成為未來幾年內(nèi)的銀行壞賬。銀監(jiān)會最近調(diào)查顯示，國內(nèi)部分省市的房貸不良率連續(xù)3年呈現(xiàn)上升趨勢。國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)從此次次級債危機中吸取教訓(xùn)，重視房地產(chǎn)價格波動帶來的潛在信用風(fēng)險。

改善商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營理念。次級債危機直接原因在于美國金融機構(gòu)的信用擴張過度。當(dāng)前我國住房按揭市場和一般信貸市場也存在著信用風(fēng)險過度的問題。雖然我國沒有典型的住房次級貸款市場，但住房按揭貸款風(fēng)險敞口并不低，截至2006年末，我國個人商業(yè)房貸余額已經(jīng)達到2.27萬億元，并且該業(yè)務(wù)呈加速發(fā)展趨勢。

與此同時，在當(dāng)前流動性過剩和國家加大對“高污染、高耗能”產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的背景下，許多商業(yè)銀行盲目擴大信貸規(guī)模，其中，住房按揭貸款一直被當(dāng)作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而加大開發(fā)力度。在審批過程中，由于把關(guān)不嚴使得許多不符合條件且風(fēng)險承受能力較差和信用水平較低的借款人獲得銀行信用支持，導(dǎo)致按揭市場積累了大量的虛假按揭。隨著國內(nèi)住房價格的不斷飆升，商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險也越來越大，住房按揭貸款的“優(yōu)質(zhì)性”理應(yīng)打折扣。可以認為，如果不全面檢討國內(nèi)商業(yè)銀行的住房按揭貸款開展模式，不改變目前商業(yè)視“住房按揭貸款為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”而大上特上的形勢，國內(nèi)銀行業(yè)遲早會面對類似美國次級債危機的系統(tǒng)風(fēng)險沖擊。

重視商業(yè)銀行住房抵押貸款風(fēng)險管理。雖然美國次級債危機出現(xiàn)后呈擴散趨勢，但迄今并沒有通過杠桿效應(yīng)提高整體風(fēng)險倍數(shù)，主要原因是美國商業(yè)銀行在住房貸款方面成熟的客戶細分技術(shù)和在此基礎(chǔ)上的結(jié)構(gòu)化住房信貸產(chǎn)品，推遲了次級債風(fēng)險向一般住房貸款市場和其他信貸以及信用衍生品市場的蔓延，這對我國銀行業(yè)住房按揭貸款業(yè)務(wù)具有重要的借鑒意義。

從風(fēng)險管理的角度來講，國內(nèi)住房按揭貸款風(fēng)險隱患可能比美國次級債券風(fēng)險還要高。考試大網(wǎng)站收集因為，美國貸款公司對貸款人的信用有一套評估程序，借款人憑其信用等級(如“次級信用”)承受不同的貸款利率。但對國內(nèi)商業(yè)銀行來講，住房按揭貸款基本上不分什么信用等級，只要提交申請和一份不知真假的收入證明，信用欠佳的貸款人也能獲得銀行貸款。在此情況下，一旦國內(nèi)房地產(chǎn)價格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，住房按揭貸款出現(xiàn)大量違約，商業(yè)銀行幾乎很難搞清到底哪一部分客戶出了問題，如何采取補救措施。到時候，國內(nèi)銀行面臨的危機不比現(xiàn)在的美國次級債危機規(guī)模小。

（3）解釋何謂“次級抵押貸款”？是否屬于金融創(chuàng)新產(chǎn)品；

次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場高度繁榮時，次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。但隨著美國住房市場大幅降溫，加上利率上升，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，導(dǎo)致一些放貸機構(gòu)遭受嚴重損失甚至破產(chǎn)。美國次級抵押貸款危機引發(fā)了投資者對美國整個金融市場健康狀況和經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂，導(dǎo)致近來股市出現(xiàn)劇烈震蕩。

屬于金融創(chuàng)新產(chǎn)品。（4）解釋“蝴蝶效應(yīng)”，為什么會出現(xiàn)該效應(yīng)；

蝴蝶效應(yīng)（The Butterfly Effect）是指在一個動力系統(tǒng)中，初始條件下微小的變化能帶動整個系統(tǒng)的長期的巨大的連鎖反應(yīng)。這是一種混沌現(xiàn)象。蝴蝶在熱帶輕輕扇動一下翅膀，遙遠的國家就可能造成一場颶風(fēng)。蝴蝶效應(yīng)也是系列科幻驚悚電影的名稱，《蝴蝶效應(yīng) 1》于2004年上映，續(xù)集《蝴蝶效應(yīng)2》于2006年上映，《蝴蝶效應(yīng)3》是一部前傳性質(zhì)的電影，于2009年上映。瑪利亞·凱莉于2008年推出的新碟也以《蝴蝶效應(yīng)》為名。

出現(xiàn)的原因：由于這種“諸多因素的交叉耦合作用機制”，才導(dǎo)致復(fù)雜系統(tǒng)的初值敏感性即蝴蝶效應(yīng)，才導(dǎo)致復(fù)雜系統(tǒng)呈現(xiàn)混沌性行為。目前，非線性學(xué)及混沌學(xué)的研究方興未艾，這標(biāo)志人類對自然與社會現(xiàn)象的認識正在向更為深入復(fù)雜的階段過渡與進化。從貶義的角度看，蝴蝶效應(yīng)往往給人一種對未來行為不可預(yù)測的危機感，但從褒義的角度看，蝴蝶效應(yīng)使我們有可能“慎之毫厘，得之千里”，從而可能“駕馭混沌”并能以小的代價換得未來的巨大“福果”。蝶效應(yīng)用的是比喻的手法，并不是說蝴蝶引起的颶風(fēng)。

“蝴蝶效應(yīng)”之所以令人著迷、令人激動、發(fā)人深省，不但在于其大膽的想象力和迷人的美學(xué)色彩，更在于其深刻的科學(xué)內(nèi)涵和內(nèi)在的哲學(xué)魅力。混沌理論認為在混沌系統(tǒng)中，初始條件的十分微小的變化經(jīng)過不斷放大，對其未來狀態(tài)會造成極其巨大的差別。我們可以用在西方流傳的一首民謠對此作形象的說明。

這首民謠說：

丟失一個釘子，壞了一只蹄鐵；

壞了一只蹄鐵，折了一匹戰(zhàn)馬；

折了一匹戰(zhàn)馬，傷了一位騎士；

傷了一位騎士，輸了一場戰(zhàn)斗；

輸了一場戰(zhàn)斗，亡了一個帝國。

馬蹄鐵上一個釘子是否會丟失，本是初始條件的十分微小的變化，但其“長期”效應(yīng)卻是一個帝國存與亡的根本差別。這就是軍事和政治領(lǐng)域中的所謂“蝴蝶效應(yīng)”。有點不可思議，但是確實能夠造成這樣的惡果。一個明智的領(lǐng)導(dǎo)人一定要防微杜漸，看似一些極微小的事情卻有可能造成集體內(nèi)部的分崩離析，那時豈不是悔之晚矣？橫過深谷的吊橋，常從一根細線拴個小石頭開始。

舉例：1998年亞洲發(fā)生的金融危機和美國曾經(jīng)發(fā)生的股市風(fēng)暴實際上就是經(jīng)濟運作中的“蝴蝶效應(yīng)”；1998年太平洋上出現(xiàn)的“厄爾尼諾”現(xiàn)象就是大氣運動引的“蝴蝶效應(yīng)”。“蝴蝶效應(yīng)”是混沌運動的表現(xiàn)形式。當(dāng)我們進而考察生命現(xiàn)象時，既非完全周期，又非純粹隨機，它們既有“鎖頻”到自然界周期過程（季節(jié)、晝夜等）的一面，又保持著內(nèi)在的“自治”性質(zhì)。蝴蝶效應(yīng)也是混沌學(xué)理論中的一個概念。它是指對初始條件敏感性的一種依賴現(xiàn)象：輸入端微小的差別會迅速放大到輸出端壓倒一切的差別，好像一只蝴蝶今天在北京扇扇翅膀，可能在大氣中引發(fā)一系列事件，從而導(dǎo)致某個月紐約一場暴風(fēng)雨的發(fā)生。

（5）可以結(jié)合我國金融領(lǐng)域的狀況深入討論。

美國次貸危機爆，并影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格大幅下跌導(dǎo)致的全球金融市場的動蕩和流動性危機。高度市場化的金融系統(tǒng)相互銜接產(chǎn)生了特殊的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，即低利率環(huán)境下的快速信貸擴張，加上獨特的利率結(jié)構(gòu)設(shè)計使得次貸市場在房價下跌和持續(xù)加息后出現(xiàn)償付危機，按揭貸款的證券化和衍生工具的快速發(fā)展，加大了與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格下跌風(fēng)險的傳染性與沖擊力，而金融市場國際一體化程度的不斷深化又加快了金融動蕩從一國向另一國傳遞的速度。在這樣的國際金融環(huán)境下中國也會受到影響。關(guān)鍵詞：次貸危機 金融市場 證券化

2007年爆發(fā)的美國次貸危機，美國部分金融機構(gòu)經(jīng)營陷入困境的局面，直接引發(fā)了全球金融市場的劇烈動蕩，次貸危機向全球范圍內(nèi)擴散的速度也開始加快。為了緩解市場危機，一些國家央行通過注資、降息等手段向金融系統(tǒng)緊急注入流動性，一場全球范圍的救贖行動正在上演。與傳統(tǒng)金融危機不同的是，次貸危機中風(fēng)險的承擔(dān)者是全球化的，所造成的損失是不確定的。次貸的證券化分布以及證券化過程中的流動性問題，使得經(jīng)濟金融發(fā)展中最擔(dān)心的不確定性通過次貸危機集中體現(xiàn)出來。也正是由于上述不確定性造成了次貸損失的難以計量和對市場的巨大沖擊。既然如此，那么次貸危機會對中國這個全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生怎樣的影響呢？

1、出口增長放緩。在拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。2001年以來，在所有的對外出口中，中國對美國出口比重一直保持在21%以上，出口增長速度也很快。

由于外貿(mào)對目前中國經(jīng)濟增長具有非常重要的作用，而美國又是中國最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國經(jīng)濟放緩和全球信貸緊縮，將使我國整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟增長存在較大的下行風(fēng)險，消費者信心快速下滑。盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕美國需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國經(jīng)濟增長脫節(jié)。只要美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口就有可能明顯放緩。2007年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國的出口增速較前三個季度下降了6個百分點，低于全年的平均水平。因此，次貸危機可能會對我國未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對出口的影響一方面會直接作用于我國的經(jīng)濟增長，另一方面會通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。

2、國內(nèi)金融市場動蕩加劇。隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會直接加劇國內(nèi)金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續(xù)動蕩會從心理層面影響經(jīng)濟主體對中國市場的長期預(yù)期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達國家市場跌幅為7.83%，新興市場平均跌幅為12.44%，中國A股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持續(xù)動蕩所導(dǎo)致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內(nèi)地市場的互動關(guān)系日益密切，香港市場的持續(xù)動蕩很可能對內(nèi)地市場形成實質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內(nèi)金融市場的動蕩很可能會引起國內(nèi)資產(chǎn)價格的調(diào)整，從而進一步影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

3、國內(nèi)金融機構(gòu)遭受損失和外匯縮水。我國政府持有很多美國債券，例如兩房債券，還有一些金融機構(gòu)的債券，隨著次貸危機的爆發(fā)，兩房債券化為。其他債券也大幅度縮水。所以外匯大幅度縮水。中國一些金融機構(gòu)也持有外國債券，同時也不可避免遭到損失。國內(nèi)大眾受到次貸危機的影響，心理產(chǎn)生恐懼，放大了風(fēng)險，股票產(chǎn)生大幅度下跌。

4、貨幣政策面臨兩難抉擇。全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變，嚴峻挑戰(zhàn)著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟增長放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。

5、境外投資風(fēng)險加大。從企業(yè)“走出去”的角度看，美國次貸危機對中國企業(yè)“走出去”的影響可以分為有利和不利兩個方面。有利的是，次貸危機有助于我國金融機構(gòu)繞過市場準入門檻和并購壁壘，以相對合理的成本擴大在美國的金融投資，通過收購、參股和注資等手段加快實現(xiàn)國際化布局，在努力提升自身發(fā)展水平的同時為“走出去”企業(yè)提供高效便捷的金融支持。不利的是，目前國際金融市場的動蕩和貨幣緊縮，無疑加大我國企業(yè)走出去的融資風(fēng)險和投資經(jīng)營風(fēng)險。而且，隨著次貸危機的不斷深入，投資者的風(fēng)險厭惡和離場情緒會引起更高等級的抵押支持證券的定價重估，從而危及境內(nèi)金融機構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

6、國際收支不平衡可能加劇 美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險和不確定性上升。一方面，在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機的不斷惡化，美國可能采取放松銀根、財政補貼等多種方式來防止經(jīng)濟衰退，而這些政策可能在今后一段時間內(nèi)加劇全球的流動性問題，國際資本可能加速流向我國尋找避風(fēng)港。與此同時，國際金融市場的持續(xù)動蕩、保守勢力的抬頭、我國企業(yè)自身競爭力不足等因素可能會對我國的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國國際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達國家的金融優(yōu)勢，國際金融市場的風(fēng)險可能向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國對外開放的程度越來越高，境外市場的動蕩可能會影響到跨境資金流動的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機，可能會加大我國國際收支波動的風(fēng)險。鑒于我國資本賬戶沒有開放，次貸危機的影響應(yīng)該能在一定程度上，但具體情況有待于進一步觀察。

第二篇：現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說教學(xué)大綱

現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說教學(xué)大綱

第一部分 大綱說明

一、課程的性質(zhì)和任務(wù)

現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說是中央廣播電視大學(xué)開放教育試點金融學(xué)專業(yè)（本科）學(xué)生的必修課，也可以作為財經(jīng)學(xué)科相關(guān)專業(yè)的選修課。本課程的教學(xué)任務(wù)和目的主要是：

1、使學(xué)生對當(dāng)代西方各大經(jīng)濟學(xué)派的貨幣金融學(xué)說有較全面的了解和較深刻的認識，對貨幣金融理論有更深入的理解。

2、拓寬學(xué)生視野，為在馬克思主義貨幣信用原理指導(dǎo)下。研究和探討我國新時期的金融理論和金融實踐提供參考借鑒。

3、便于學(xué)生學(xué)習(xí)多種觀察和分析金融問題的方法與思路，培養(yǎng)辨析金融理論和解決金融實際問題的能力。

4、提高學(xué)生在社會科學(xué)方面的素養(yǎng)，為進一步學(xué)習(xí)其他專業(yè)課程打下必要的基礎(chǔ)。

二、與相關(guān)課程的銜接

《現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說》的先修課程是《貨幣銀行學(xué)》、《政治經(jīng)濟學(xué)》、《西方現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)》、《微觀經(jīng)濟學(xué)》，以及《經(jīng)濟學(xué)說史》、《世界金融史》等課程。

三、課程教學(xué)的基本要求

本課程的教學(xué)要求是：以馬克思主義基本原理為指導(dǎo)，按學(xué)派的線索，客觀介紹當(dāng)代西方主要經(jīng)濟學(xué)派在貨幣銀行方面的主要理論觀點和政策主張；分析各學(xué)派間的主要共識與分歧；在此基礎(chǔ)上，實事求是地評論西方學(xué)者的理論成果與不足，為我國的經(jīng)濟建設(shè)提供參考借鑒。

四、教學(xué)方法與教學(xué)形式

1、通過基本文字教材的準確敘述和音像教材的概要講解，使學(xué)生對現(xiàn)代西方貨幣金融理論的基本內(nèi)容有深刻認識和全面了解。

2、文字教材的編寫要全面系統(tǒng)、條理清晰、深入淺出、通俗易懂、便于自學(xué)；音像教材和基于網(wǎng)絡(luò)的多種媒體教材講授本學(xué)科的重點、難點，教材的制作力求活潑、實用，并結(jié)合中國國情進行分析。

3、學(xué)員要熟練掌握運用現(xiàn)代遠程教育技術(shù)，使用中央電大提供的多種媒體，自主學(xué)習(xí)為主，各級辦學(xué)實體要給學(xué)員提供必要的面授輔導(dǎo)等學(xué)習(xí)支持服務(wù)。

4、在教學(xué)過程中，中央電大和其他辦學(xué)實體將利用網(wǎng)上教學(xué)平臺、電視直播課堂、電話答疑、E-mail、CAI課件以及報紙雜志等手段進行教學(xué)輔導(dǎo)或發(fā)布教學(xué)信息。

5、在可能條件下，教學(xué)過程中還應(yīng)進行必要的社會調(diào)查。

6、教學(xué)過程要統(tǒng)一布置一定的復(fù)習(xí)思考題和做4次以上的作業(yè)。

7、本課程課內(nèi)學(xué)時72，4學(xué)分，全年滾動開出。

第二部分 編寫原則

1、現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說是面向廣播電視大學(xué)學(xué)生編寫的，所以，必須充分考慮到 現(xiàn)代遠程教育的特點，要適合學(xué)生自學(xué)。考慮到電大學(xué)員的基礎(chǔ)知識層度和不脫產(chǎn)學(xué)習(xí)的具體條件，要盡量立足于幫助學(xué)生自學(xué)和適應(yīng)考試。

2、考慮到教學(xué)內(nèi)容極其豐富，所以教材的編寫應(yīng)當(dāng)注意突出重點。

3、因為教材的編寫采取合一型，每章后面的輔導(dǎo)部分應(yīng)包括：主要內(nèi)容回顧、教學(xué)難點提示和該章思考題。

第三部分 各章節(jié)教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)要求 第一章 導(dǎo)論：1936年以前西方金融理論概述

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)本章，學(xué)員要了解西方早期和近代金融理論的主要思想淵源和來龍去脈；辨析西方貨幣本質(zhì)觀中的金屬主義和名目主義；了解早期和近代貨幣數(shù)量說的主要代表性觀點；了解早期和近代西方學(xué)者在信用和利息問題上的主要爭議點；分析銀行主義和通貨主義觀點的差異；了解維克塞爾對金融理論的貢獻和對當(dāng)代金融理論的影響。第一節(jié) 貨幣本質(zhì)觀

一、貨幣金屬觀

以十六、十七世紀重商主義者為代表。

主要觀點 ：貨幣天然是貴金屬，天然是財富，貨幣必須具有金屬內(nèi)容和實質(zhì)價值，貨幣多，財富就多。生產(chǎn)只是創(chuàng)造財富，而流通則增加財富。對貨幣金屬觀的簡要評價。

二、貨幣名目觀

代表人物：早期有巴本、貝克萊、孟德斯鳩等；近代有克納普等人。

主要觀點：貨幣不是財富。貨幣只是便利交換的技術(shù)工具，是換取財富的票券，是一種價值符號。貨幣的價值是由國家規(guī)定的。貨幣不具有商品性，沒有實質(zhì)價值，只是國家用法律規(guī)定的計算單位，只在名目上存在。對貨幣名目觀的簡要評價。

三、兩種貨幣本質(zhì)觀在20世紀的交替發(fā)展

本世紀初，現(xiàn)代名目說盛行一時。第一次世界大戰(zhàn)后，貨幣金屬觀占上風(fēng)，恢復(fù)金本位制。1933年的世界大危機后，國際金本位制崩潰，當(dāng)代名目說以“管理通貨論”的形式再度興起，在西方經(jīng)濟學(xué)界占主導(dǎo)地位40余年。在此期間，仍有人主張重建金本位制。第二節(jié) 貨幣數(shù)量說

一、早期貨幣數(shù)量說

主要代表人物：博丹、洛克、坎特羅、穆勒父子二人。主要觀點：商品價值和貨幣價值的升降是由貨幣數(shù)量的變化所決定。其他情況不變時，商品價格與貨幣數(shù)量成正比，貨幣價值與貨幣數(shù)量成反比。流通中的貨幣數(shù)量越多，商品價值越高，貨幣價值越小。貨幣數(shù)量增加引起物價上漲是有一個傳導(dǎo)過程的，而且二者之間并不是完全對等的比例關(guān)系。

亞當(dāng)·斯密反貨幣數(shù)量說的觀點。

二、近代貨幣數(shù)量說

近代貨幣數(shù)量說的主要特征是運用數(shù)學(xué)方法作為分析工具。

1、現(xiàn)金交易數(shù)量說

主要代表人物：甘末爾、費雪。

主要觀點：一定時期內(nèi)用于交易的貨幣數(shù)量和貨幣流通速度共同決定物價。（1）甘末爾的交易方程式。（2）費雪的交易方程式。

2、現(xiàn)金余額數(shù)量說

代表人物：馬歇爾、皮古等人。

主要觀點：一定時期人們的現(xiàn)金余額即手持貨幣數(shù)量決定物價。（1）馬歇爾的現(xiàn)金余額說。（2）皮古的劍橋方程式。

三、貨幣數(shù)量說對當(dāng)代金融理論的影響

貨幣數(shù)量說是西方貨幣理論定量分析的基礎(chǔ)。從單純解釋貨幣數(shù)量與物價關(guān)系的理論，發(fā)展為以貨幣為中心的綜合經(jīng)濟學(xué)說和國家協(xié)調(diào)經(jīng)濟生活的政策主張。對貨幣數(shù)量說的評價。第三節(jié) 信用利息理論

一、信用理論

1、信用媒介論。主要觀點：銀行的功能就是為信用提供媒介。銀行只有先接受存款，才能進行放款，因此銀行的負債業(yè)務(wù)優(yōu)先于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，前者決定后者。代表人物：亞當(dāng)·斯密、李嘉圖、穆勒等。關(guān)于信用的作用。關(guān)于信用與物價的關(guān)系。

2、信用創(chuàng)造論。主要觀點：銀行的功能是為社會創(chuàng)造信用。銀行能夠運用其所接受的存款進行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款，所以銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)決定負債業(yè)務(wù)。銀行通過信用創(chuàng)造，能為社會創(chuàng)造出新的資本，推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。主要代表人物：約翰·勞、麥克勞德等。對信用媒介論和信用創(chuàng)造論的評議。

二、利息理論

1、西尼爾的“節(jié)欲論”。把利息看成是對貨幣所有者為積累資本而節(jié)制當(dāng)前消費和享受的報酬。

2、龐巴維克的“時差論”。認為利息是對商品在不同時期因人們評價不同而產(chǎn)生的價值時差的一種補償。

3、新古典學(xué)派的“均衡利息論”。認為利息是等待的代價，是犧牲時間偏好的報酬。利息率的高低是由資本的供給（儲蓄）和資本的需求（投資）二者之間的均衡來決定。利息率與資本的供給反方向變動，與資本的需求同方向變動。對利息理論的評議。第四節(jié) 金融制度與經(jīng)濟周期

一、貨幣發(fā)行制度

1、貨幣發(fā)行制度討論的背景。

2、通貨主義的觀點和主張。

3、銀行主義的觀點和主張。

二、經(jīng)濟周期

1、通貨主義對經(jīng)濟周期的論述。

2、銀行主義對經(jīng)濟周期的論述。

三、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟周期

通貨主義認為貨幣數(shù)量與經(jīng)濟周期之間不存在內(nèi)在必然聯(lián)系，但卻可以助長或減弱經(jīng)濟周期波動的程度，調(diào)節(jié)通貨能減輕經(jīng)濟周期的波動程度。銀行主義認為，貨幣數(shù)量不是引發(fā)經(jīng)濟周期的原因，也不影響經(jīng)濟周期的波動程度，應(yīng)該對信用加以管理，控制經(jīng)濟周期。第五節(jié) 維克塞爾對當(dāng)代金融理論的貢獻

一、貨幣經(jīng)濟理論

1、歷史背景與分析方法。

2、貨幣經(jīng)濟一體論。

3、利率在經(jīng)濟中的作用。

二、累積過程理論

三、經(jīng)濟周期與貨幣制度理論

四、承上啟下的歷史地位

第二章 凱恩斯的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)凱恩斯的金融理論，學(xué)員應(yīng)了解凱恩主義產(chǎn)生的背景和影響；掌握凱恩斯主義理論體系的主要內(nèi)容與關(guān)系；了解凱恩斯在貨幣基本理論方面的主要觀點；正確認識凱恩斯貨幣供求理論的主要觀點；分析凱恩斯利息理論的主要論點及政策意義；了解凱恩斯在儲蓄理論上的貢獻；正確認識凱恩斯的半通貨膨脹理論和貨幣政策主張。第一節(jié) 凱恩斯理論綜述

一、凱恩斯之前的主導(dǎo)經(jīng)濟理論

1、自由放任經(jīng)濟理論的三個依據(jù)。

2、自由放任經(jīng)濟理論的核心內(nèi)容及原則。3、30年代經(jīng)濟大危機與自由放任經(jīng)濟理論的衰落。

二、凱恩斯主義產(chǎn)生的歷史背景

1、震撼世界的30年代經(jīng)濟大危機

2、政府干預(yù)經(jīng)濟思潮的流行

3、羅斯福推行“新政”的成功

三、凱恩斯的理論體系

1、有效需求理論。

2、凱恩斯理論體系圖解。

四、凱恩斯理論的影響

1、凱恩斯理論對當(dāng)代西方經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)的影響。

2、凱恩斯理論對西方各國政府制定政策的影響。

3、凱恩斯理論的實施對西方經(jīng)濟發(fā)展帶來的影響。第二節(jié) 貨幣的本質(zhì)與特征

一、貨幣的本質(zhì)與分類

1、貨幣的本質(zhì)。名目主義的貨幣本質(zhì)觀；國定貨幣論；在經(jīng)濟理論和貨幣政策主張中的運用。

2、貨幣的分類：第一圖示；第二圖示；第三圖示。

二、貨幣的職能與特征

1、貨幣的職能：交換媒介；財富貯藏。

2、貨幣的特征：貨幣的生產(chǎn)彈性等于零；貨幣的替換彈性等于零；貨幣具有周轉(zhuǎn)靈活性且保藏費低。

凱恩斯貨幣理論的內(nèi)在聯(lián)系和政策含義。第三節(jié) 貨幣供求理論

一、貨幣供應(yīng)理論

1、外生貨幣論。貨幣供應(yīng)是由中央銀行控制的外生變量。

2、貨幣供應(yīng)渠道。公開市場業(yè)務(wù)是增減貨幣供應(yīng)的主渠道。

3、貨幣供應(yīng)變動的影響。

二、貨幣需求理論

1、貨幣需求的動機與構(gòu)成。交易動機構(gòu)成貨幣的交易需求；預(yù)防動機構(gòu)成貨幣的預(yù)防需求；投機動機構(gòu)成貨幣的投機需求。

2、貨幣需求的特征

（1）貨幣交易需求和預(yù)防需求的特征：相對穩(wěn)定可以預(yù)計；貨幣主要充當(dāng)交換媒介；對利率不太敏感；是收入的遞增函數(shù)。

（2）貨幣投機需求的特征：貨幣需求難以預(yù)測；貨幣主要作為財富貯藏；對利率極為敏感；是現(xiàn)行利率的遞減函數(shù)。貨幣總需求的構(gòu)成和函數(shù)式。

3、貨幣需求的變動及影響。貨幣交易需求和預(yù)防需求主要受經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和收入水平現(xiàn)實變化的影響；貨幣投機需求主要受利率和心理因素的影響；極端情況下貨幣需求的不規(guī)則變動：（1）流動性陷阱；（2）通貨恐慌；（3）清算恐慌。貨幣需求變動對利率、收入的作用進而對總體經(jīng)濟的影響。第四節(jié) 利息理論

一、利息產(chǎn)生的原因

1、利息形成于人們得到貨幣收入后的兩個選擇

（1）時間偏好選擇：決定消費和儲蓄的比例，形成現(xiàn)實儲蓄量。

（2）流動偏好選擇：決定以什么形式進行儲蓄。以手持貨幣形式儲蓄可以保持高度流動性，但沒有利息收益；以生息資產(chǎn)形式儲蓄可以獲取利息但卻放棄了流動性。由于人們偏好流動性，所以對人們放棄手持貨幣的流動性偏好，應(yīng)該支付利息作為報酬。

2、儲蓄與貯錢的聯(lián)系與區(qū)別。

3、利息的定義。利息是放棄流動性偏好的報酬。

二、利率的決定因素與形成機制

1、利率是由貨幣市場上貨幣的供求均衡決定的。貨幣需求與利率反方向變化，貨幣供應(yīng)與利率同方向變化，貨幣供求的均衡點決定利率水平。

2、利率的波動

（1）貨幣需求不變，貨幣供給增加，利率下降；（2）貨幣供給不變，貨幣需求增加，利率上升；

（3）貨幣供求同時發(fā)生變化，視雙方變化幅度的不同使利率上下波動。

三、利率的作用與利率政策

1、利率對儲蓄和投資的作用

（1）利率與資本邊際效率的對比關(guān)系影響投資。（2）利率對儲蓄形式的選擇有決定作用。

2、利率對宏觀經(jīng)濟變量的作用（1）利率對總投資量的影響。（2）利率對總儲蓄量的影響。（3）利率對總消費量的影響。

3、利率理論的政策意義 第五節(jié) 儲蓄理論

一、節(jié)儉是非論的辨析——對儲蓄作用的分析

1、節(jié)儉美德論

2、儲蓄有害論

3、凱恩斯的節(jié)儉是非論：不同情況下儲蓄對于經(jīng)濟的影響不同

二、個人儲蓄的決定與影響因素

1、主觀因素，主要有人的心理偏好、社會習(xí)俗、生活習(xí)慣等

2、客觀因素，最主要的是收入水平及其邊際消費傾向

三、投資決定儲蓄論

1、儲蓄、投資與收入的關(guān)系

2、投資決定儲蓄論

3、政策意義

第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張

一、貨幣數(shù)量與物價水平的關(guān)系

1、物價水平的決定因素（1）工資單位。（2）就業(yè)量。

2、貨幣數(shù)量變動對物價的影響

二、貨幣量變動影響物價的傳導(dǎo)機制

1、貨幣量變動后引起利率變動；

2、利率變動后引起投資規(guī)模變動；

3、投資規(guī)模變動后引起就業(yè)、產(chǎn)量和收入的變化；

4、就業(yè)、產(chǎn)量和收入變化后引起生產(chǎn)成本的變動；

5、生產(chǎn)成本的變動引起物價的變動。

6、傳導(dǎo)阻滯的影響因素（1）流動性陷阱；（2）投資的利率彈性。

三、貨幣數(shù)量說的新表述

1、簡化分析。兩個假定條件；兩個假設(shè)。具體表述。

2、說明物價隨貨幣數(shù)量同比例變化的條件（1）公眾手持貨幣與收入保持一定比例；（2）貨幣工資固定不變；（3）邊際報酬等于平均報酬；

（4）勞動力與設(shè)備達到充分就業(yè)與安置。

3、具體分析貨幣量變動時影響物價彈性的五個因素（1）有效需求；（2）生產(chǎn)報酬；（3）生產(chǎn)資源；（4）工資狀況；（5）生產(chǎn)要素的差異。

4、對貨幣數(shù)量說新表述的說明。

四、半通貨膨脹理論

在充分就業(yè)點前后，貨幣數(shù)量增加后的膨脹效果程度不一。

1、在充分就業(yè)點前，貨幣量增加不具有十足的通貨膨脹性。一方面使就業(yè)量和產(chǎn)量增加，另一方面物價也逐漸上漲，這稱之為半通貨膨脹。

2、在充分就業(yè)點后，貨幣量增加使物價同比例上漲，形成真正的通貨膨脹。

3、由于充分就業(yè)是偶然的，經(jīng)濟經(jīng)常處于充分就業(yè)點以前的狀態(tài)，所以增加貨幣量只會出現(xiàn)半通貨膨脹。

五、貨幣政策主張

1、膨脹性的貨幣政策

（1）降低利率的兩種政策：伸縮性的工資政策和膨脹性的貨幣政策。（2）兩種政策的比較。

（3）剛性的工資政策和膨脹性的貨幣政策。

2、赤字財政政策。

第三章 現(xiàn)代凱恩斯主義——新劍橋?qū)W派對凱恩斯金融理論的發(fā)展

學(xué)習(xí)目的與要求

學(xué)員通過學(xué)習(xí)本章，應(yīng)當(dāng)了解新劍橋?qū)W派的產(chǎn)生背景和理論特點；掌握新劍橋?qū)W派在貨幣供求問題上對凱恩斯理論的發(fā)展與修正；了解新劍橋?qū)W派在利率理論上的主要觀點；正確認識新劍橋?qū)W派的通貨膨脹理論；能夠分析新劍橋?qū)W派理論和政策主張在西方現(xiàn)實經(jīng)濟中的可行性。

現(xiàn)代凱恩斯主義的兩大支派：新劍橋?qū)W派和新古典綜合派。新劍橋?qū)W派的主要代表人物和理論特點。第一節(jié) 貨幣需求與供給

一、貨幣需求的七動機說

1、貨幣需求七動機（1）產(chǎn)出流量動機；（2）貨幣—工資動機；（3）金融流量動機；（4）預(yù)防和投機動機；（5）還款和資本化融資動機；（6）彌補通貨膨脹損失的動機；（7）政府需求擴張動機。

2、貨幣需求的分類與特點

（1）商業(yè)性貨幣需求：與生產(chǎn)活動相聯(lián)，與收入相關(guān)，形成貨幣的商業(yè)性流通，影響商品的價格。

（2）投機性貨幣需求：與金融市場相聯(lián)，與人們的未來預(yù)期相關(guān)，形成貨幣的金融性流通，影響的是利率。

（3）權(quán)力性貨幣需求：取決于政府的政策決策，其對經(jīng)濟的影響取決于如何分配這些額外貨幣。

二、貨幣供應(yīng)的決定與控制

1、現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)是中央銀行被動地適應(yīng)公眾貨幣需求的結(jié)果。

2、中央銀行對貨幣供應(yīng)量的控制能力是有限度的。

3、中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制力在貨幣供應(yīng)的增加和減少方面是不均勻的。第二節(jié) 利率理論

一、借貸資金論

1、借貸資金的供應(yīng)與需求

（1）借貸資金的供應(yīng)來源：當(dāng)前儲蓄；出售固定資產(chǎn)的收入；窖藏現(xiàn)金的啟用；銀行體系創(chuàng)造的新增貨幣量。

（2）借貸資金的需求：當(dāng)前投資；固定資產(chǎn)的重置與更新；新增的窖藏現(xiàn)金量。

2、利率的決定與變動

（1）利率決定于借貸資金的供求均衡點。（2）市場利率的兩個特點。（3）利率變動的兩種情況。

3、對借貸資金論的評議。

二、利率的控制方式與利率的作用

1、利率的控制方式：通過對借貸資金的影響間接實現(xiàn)的。

2、利率控制的渠道：制定官方利率；公開市場業(yè)務(wù)操作；變動國家債務(wù)的數(shù)量、形式和期限調(diào)節(jié)市場的借貸資金量。

3、利率的作用：利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的，其原因有三個。第三節(jié) 通貨膨脹理論

一、工資決定物價論

1、物價的變化是成本和壟斷程度變化的反應(yīng)。

2、決定價格的因素中，工資是主要的不穩(wěn)定因素。

3、一般物價水平受貨幣工資率水平的支配。

二、通貨膨脹的傳導(dǎo)過程

1、通貨膨脹的主要傳送帶是貨幣工資率。其傳導(dǎo)過程是由于提高貨幣工資，加大了直接成本，進而抬高物價的循環(huán)。

2、通貨膨脹從局部到全面，從一國到世界的傳遞。

3、通貨膨脹的預(yù)期作用。

三、通貨膨脹的形成原因

1、直接原因：貨幣量過多。

2、深層原因：國民收入在工資與利潤之間的分配不公平、不合理；貨幣工資率與實際工資率的差異；勞資雙方的爭斗形成工資—物價互相追逐。

四、通貨膨脹的危害與治理

1、通貨膨脹的危害

（1）通貨膨脹是一種極不合理的收入再分配。（2）打擊生產(chǎn)和投資，不利于經(jīng)濟發(fā)展。（3）形成外貿(mào)逆差。

2、通貨膨脹的治理：政府通過社會政策改變收入分配制度。主要措施：（1）通過合理稅收制度改變收入分配。（2）補助低收入家庭。

（3）政府掌握的資源從軍工轉(zhuǎn)為民用。（4）提高失業(yè)者的文化技術(shù)水平以利于就業(yè)。（5）制定逐步消除赤字的財政政策。（6）預(yù)定實際工資增長率政策。（7）獎出限入增加貿(mào)易順差。

第四章 現(xiàn)代凱恩斯主義——新古典綜合派對凱恩斯金融理論的發(fā)展

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)本章，學(xué)員要了解新古典綜合派的理論特點和影響；掌握新古典綜合派貨幣供應(yīng)理論的主要觀點；正確認識新古典綜合派對凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展；辨析新古典綜合派的利率理論與凱恩斯、新劍橋?qū)W派的異同；分析新古典綜合派儲蓄理論的主要論點及政策意義；了解新古典綜合派在通貨膨脹問題上的主要觀點與對策；正確認識新古典綜合派的貨幣政策理論與主張。

新古典綜合派的主要代表人物和理論特點 第一節(jié) 貨幣供給理論

一、貨幣乘數(shù)論

1、簡單乘數(shù)模型：m=1/r(m為貨幣乘數(shù)、r為法定存款準備金率)

2、復(fù)雜乘數(shù)模型：m=1/（r+e+c）（e為超額準備金率、c為現(xiàn)金漏損率）

3、貨幣乘數(shù)論的基礎(chǔ)。

二、貨幣供給理論中的“新觀點”

1、非銀行金融機構(gòu)也具有創(chuàng)造信用，創(chuàng)造存款貨幣的功能。

（1）金融創(chuàng)新使替代活期存款和通貨的生息資產(chǎn)迅速增加。

（2）定期存款與活期存款具有完全的替代性。

（3）非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動也能創(chuàng)造出存款貨幣。

（4）銀行與非銀行金融機構(gòu)在信用擴張上只具有程度上的差別。

2、金融機構(gòu)創(chuàng)造存款貨幣的能力實際上取決于經(jīng)濟運行狀況和經(jīng)濟發(fā)展水平。（1）金融機構(gòu)的經(jīng)營決策行為對創(chuàng)造貨幣能力的影響。（2）對信用的需求是創(chuàng)造存款貨幣的關(guān)鍵。

3、中央銀行的法定存款準備金率不是控制貨幣擴張的唯一舉措。

4、宏觀金融控制的目的和手段應(yīng)該改變（1）控制的范圍必須擴大，實行全面管理。（2）控制的方法從直接控制為主轉(zhuǎn)向間接控制為主。（3）控制的指標(biāo)應(yīng)該是金融機構(gòu)的資產(chǎn)流動性比率。

三、內(nèi)生貨幣供應(yīng)論

1、銀行的資產(chǎn)決定銀行的負債。

2、金融媒介方面的創(chuàng)新作用。

3、企業(yè)創(chuàng)造的非銀行形式支付擴大了信用規(guī)模。第二節(jié) 貨幣需求理論

一、“平方根定律”——鮑莫爾模型

1、鮑莫爾模型的立論基礎(chǔ)：經(jīng)濟行為以收益最大化為目標(biāo)。

2、鮑莫爾模型的三個假定。

3、貨幣交易需求與存貨理論：人們的手持貨幣如同企業(yè)的存貨一樣，力圖使其成本總額降到最低限度，由此可建立模型。

4、公式推導(dǎo)。得出：

5、模型的結(jié)論

（1）最適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有額對利率的變化反應(yīng)敏感，其利率彈性為（-0.5）。

（2）現(xiàn)金持有額與交易總量、變現(xiàn)手續(xù)費之間存在著同方向但不同比例的變動關(guān)系。

6、對鮑莫爾模型的評價。

二、“立方根定律”——惠倫模型

1、預(yù)防性貨幣需求的決定因素

（1）手持貨幣的成本：轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費和損失的利息。（2）收入和支出的狀況。

2、預(yù)防性貨幣需求的最佳值公式：三個因素：①持幣的機會成本；②轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費；

式中，k為最適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有額，b為變換現(xiàn)金的手續(xù)費，y為交易支出總額，r為利率。③轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的可能次數(shù)。

3、公式推導(dǎo)

最佳預(yù)防性貨幣需求公式為：M3 = 2S2C/r

式中，S2 代表支出分布的方差；C 為轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費；r 為利率。

4、惠倫模型的結(jié)論

（1）最佳預(yù)防性貨幣需求與貨幣支出分布的方差、轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費、利率及立方根關(guān)系。（2）最佳預(yù)防性貨幣需求對收入和支出的彈性為1/3。（3）最佳預(yù)防性貨幣需求對利率彈性為（-1/3）。

三、“資產(chǎn)選擇理論”——托賓模型

1、托賓模型的研究對象：人們怎樣選擇最優(yōu)的金融資產(chǎn)組合。

2、對兩種資產(chǎn)保存形式的分析：風(fēng)險與收益。

3、對待風(fēng)險的三類人。

4、以風(fēng)險回避者為對象的資產(chǎn)調(diào)整過程：模型的建立（圖示）。

5、托賓模型的含義與結(jié)論

（1）資產(chǎn)分散化原則：同時持有風(fēng)險資產(chǎn)和安全性資產(chǎn)。（2）兩種資產(chǎn)量上選擇的依據(jù)：總效用最大。

（3）結(jié)論：第一，利率與貨幣投機需求反方向變動，與預(yù)期收益同方向變動；第二，貨幣投機需求的變動是通過人們調(diào)整資產(chǎn)組合實現(xiàn)的。

6、對托賓模型的評論。第三節(jié) 利率理論

一、利率的決定模型——IS-LM曲線分析

（一）商品市場的均衡和IS曲線

1、商品市場的均衡條件：S（y）= I（i）

式中S代表儲蓄，它與收入同方向變動，I代表投資，它與利率反方向變動。

2、商品市場的均衡圖。

3、IS曲線的導(dǎo)出。

4、IS曲線的特點。

（二）貨幣市場的均衡與LM曲線

1、貨幣市場的均衡條件：M=L 式中M代表貨幣供給，由中央銀行行為決定；L代表貨幣需求，由交易性貨幣需求和投機性貨幣需求構(gòu)成，它們分別取決于收入和利率。

2、貨幣市場的均衡圖。

3、LM曲線的導(dǎo)出。

4、LM曲線的特點：三個區(qū)域。

（1）凱恩斯區(qū)域：當(dāng)利率下降到某一點時，曲線為水平狀態(tài)；（2）古典區(qū)域：當(dāng)利率升高到一定點后，曲線為一垂直線；（3）中間區(qū)域：向右上方傾斜。

（三）兩曲線交叉與兩市場同時均衡

1、兩曲線交叉點E代表兩市場同時均衡，此交點E決定了均衡利率與均衡國民收入。

2、E點以外的任何一點都不能達到兩市場的均衡。

3、兩市場的穩(wěn)定均衡。

（四）影響兩市場均衡的主要因素

1、資本邊際效率的升降；

2、消費傾向的增減；

3、貨幣供應(yīng)量的增減；

4、貨幣需求的變動。

（五）政府干預(yù)和兩市場的均衡

1、財政政策對兩市場均衡的影響

（1）政府支出的增減直接影響投資水平。（2）稅收的增減對兩市場均衡的影響。

2、財政政策與貨幣政策的配合效果（1）配合的必要性。（2）配合的幾種方式。

3、政策的區(qū)域性效果

（1）凱恩斯區(qū)域的效果：財政政策有效，貨幣政策無效。（2）古典區(qū)域的效果：貨幣政策有效，財政政策無效。

（3）中間區(qū)域的效果：財政、貨幣政策均有效，均衡點的移動對兩種政策的反應(yīng)不同。

二、利率的結(jié)構(gòu)理論

（一）利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)

利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)是指期限相同債券或貸款在違約風(fēng)險、流動性和所得稅規(guī)定等因素作用下各不相同的利率間的關(guān)系。

1、違約風(fēng)險

違約風(fēng)險與利率是同方向變動的。發(fā)行主體不同的債券，違約風(fēng)險也不同，一般來說，公司債券的違約風(fēng)險要大于政府債券，因此有正值的風(fēng)險生水。舉債主體的違約風(fēng)險大小一般是通過各家評級機構(gòu)的信用評定等級來衡量。

2、流動性

流動性是指資產(chǎn)在必要時迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而不使持有人遭受損失的能力。因此人們總是偏好債券的流動性，不同流動性的債券，利率也存在差別。一般地，債券的流動性與利率是反方向變動的。資產(chǎn)的流動性大小通常用其變現(xiàn)成本來衡量，其變現(xiàn)成本等于變現(xiàn)的交易傭金加上買賣價差。

3、所得稅因素

在稅法規(guī)定利息所得要交稅的國家里，稅率的高低直接決定了債權(quán)人納稅后的可支配收益，因此，稅率通常與稅前利率同方向變動。

（二）利率的期限結(jié)構(gòu)

解釋不同期限債券利率之間關(guān)系的理論稱作利率的期限結(jié)構(gòu)理論。主要有：

1、預(yù)期理論：假定除了預(yù)期的未來短期利率外沒有別的系統(tǒng)性因素會影響長期利率。預(yù)期理論主要有純預(yù)期理論、流動性理論、偏好習(xí)性理論。

2、市場分割理論：假定債券市場參與者具有期限偏好，每一種期限就是一個區(qū)分開來的市場，該市場的利率取決于既定的需求與供給。

3、期限選擇和流動性生水理論：通過觀察收益率曲線的斜率，就可以知道市場對未來短期利率的預(yù)測；長期利率取決于這種預(yù)測的平均值加上該種債券由供求條件決定的流動性生水。第四節(jié) 儲蓄理論

一、儲蓄生命周期理論

（一）儲蓄的決定因素

1、儲蓄在經(jīng)濟中作用的爭論。

2、關(guān)于儲蓄決定因素的爭論。

3、儲蓄生命周期論的觀點。

（二）個人儲蓄模型與推論

1、兩個假定。

2、個人儲蓄模型。

3、基本模型的推論：一個國家的儲蓄率與人均收入無關(guān)，個人儲蓄率取決于生命周期；經(jīng)濟的長期增長率與總儲蓄率同方向變動；人們沒有遺產(chǎn)繼承也可以通過儲蓄積累財產(chǎn)；在既定的增長率下，制約儲蓄的主要參數(shù)是普遍的退休期長度。

（三）影響個人儲蓄行為的因素

1、個人收入的生命周期及家庭模型。

2、工作期和退休期的長短。

3、流動性抑制。

4、對將來的考慮。

（四）政策意義

1、必須實施穩(wěn)定的貨幣政策才能穩(wěn)定儲蓄。

2、對財政政策的意義。

二、其他政策的配合效果。

三、儲蓄與經(jīng)濟增長

（二）哈羅德的實物增長理論

1、實際增長率：是對經(jīng)濟體系任何兩個連續(xù)的時間之間收入增加的實際情況的描述，表明任何一個時期產(chǎn)出的增加等于儲蓄率與資本系數(shù)的比例。

2、保證增長率：保證增長率又稱均衡增長率，它描述的是在不考慮技術(shù)進步和人口變動的前提下，使企業(yè)家們感到滿意的均衡增長率。

3、自然增長率：自然增長率是將人口和技術(shù)進步等因素考慮在內(nèi)的經(jīng)濟增長率。它反映的是持續(xù)的長期經(jīng)濟增長和社會所容許的最大經(jīng)濟增長率。

（二）托賓的貨幣增長理論

1、總儲蓄的構(gòu)成與分類

2、現(xiàn)金儲蓄與實物儲蓄的關(guān)系

3、儲蓄與經(jīng)濟增長的關(guān)系：要促進經(jīng)濟增長，重要的問題在于提高SM在總儲蓄中的比重。第五節(jié) 通貨膨脹理論

一、通貨膨脹的原因

1、需求拉上說

2、成本推動說

①工資成本推動；②間接成本推動；③ 壟斷價格推動；④進口成本推動。

二、通貨膨脹與經(jīng)濟增長的關(guān)系

1、通貨膨脹的促進論

（1）通過膨脹性收入擴大政府投資；（2）通過轉(zhuǎn)移性收入分配增加私人投資。

2、“托賓反論”：通貨膨脹促使人們的實際現(xiàn)金余額轉(zhuǎn)換成實物資本，人均資本和人均產(chǎn)出也隨之增加。

3、對物價上漲的必然性和通貨膨脹社會代價的看法。

4、關(guān)于適度通貨膨脹問題。

三、滯漲的原因分析

1、部門供給說：某部門產(chǎn)品供不應(yīng)求引起的價格上漲推動了相關(guān)部門的成本和售價，引起生產(chǎn)下降和物價上漲。

2、財政支出說：財政的投資性支出下降，福利補助支出上升，這種支出結(jié)構(gòu)的變化引起失業(yè)和物價上漲并存。

3、市場結(jié)構(gòu)說：勞工市場的結(jié)構(gòu)不平衡使失業(yè)和空位并存，由于工資的剛性，最終形成失業(yè)和通貨膨脹并存。

四、抑制通貨膨脹的政策主張

1、財政政策：投資賦稅優(yōu)惠；削減消費稅；削減失業(yè)津貼；控制政府支出等。

2、貨幣政策：逐步減緩貨幣供應(yīng)量的增長速度；控制實際利率。

3、收入政策：對工資、物價實行限制，形式有指導(dǎo)性限制、以稅收為手段的限制、強制性限制三種。

4、勞工政策：培養(yǎng)和訓(xùn)練勞動者，提高他們的就業(yè)能力，克服結(jié)構(gòu)性失業(yè)。第六節(jié) 貨幣政策理論

一、多重貨幣政策目標(biāo)論

1、多重貨幣政策最終目標(biāo)體系的構(gòu)成：穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡。

2、多重貨幣政策最終目標(biāo)之間的矛盾及其“相機抉擇”

二、利率中介指標(biāo)論

1、利率是微觀經(jīng)濟活動的重要調(diào)節(jié)器。

2、利率是連結(jié)宏觀和微觀經(jīng)濟的紐帶。

3、利率是衡量經(jīng)濟態(tài)勢的最佳指標(biāo)。

4、利率是中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)。

三、貨幣政策的資產(chǎn)傳導(dǎo)論

1、經(jīng)濟體系的部門分析：金融部門與實際經(jīng)濟部門

2、經(jīng)濟活動中的資產(chǎn)分析：貨幣資產(chǎn)與實際資產(chǎn)

3、貨幣政策操作后的資產(chǎn)傳導(dǎo)分析

第五章 新凱恩斯主義金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)新凱恩斯主義金融理論，使學(xué)員了解新凱恩斯主義的形成和理論特點；掌握新凱恩斯主義有關(guān)價格粘性和貨幣非中性論的主要觀點；正確認識新凱恩斯主義的利率效應(yīng)理論；掌握新凱恩斯主義信貸配給理論的主要觀點；能夠辨析新凱恩斯主義在經(jīng)濟政策上與凱恩斯、新劍橋?qū)W派和新古典綜合派的異同。第一節(jié) 新凱恩斯主義的理論特點

一、新凱恩斯主義的形成與影響

二、新凱恩斯主義的理論特點

1、堅持宏觀經(jīng)濟政策的有效性，主張政府對經(jīng)濟進行干預(yù)；

2、力圖為凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)奠定微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)。第二節(jié) 貨幣的非中性

一、工資粘性與貨幣的非中性

1、交錯工資調(diào)整論

2、理論預(yù)期與貨幣政策

二、價格粘性與貨幣的非中性

1、價格粘性

2、粘性價格下的貨幣非中性 第三節(jié) 利率作用理論

一、利率的激勵效應(yīng)與選擇效應(yīng)

1、利率的激勵效應(yīng)。

2、利率的選擇效應(yīng)：正向選擇效應(yīng)；逆向選擇效應(yīng)

二、銀行最優(yōu)利率的確定與信貸配給

1、銀行最優(yōu)利率的確定原則。

2、信貸配給。

第四節(jié) 經(jīng)濟滯漲與經(jīng)濟政策主張

一、對經(jīng)濟滯漲原因的解釋

1、效率工資論；

2、失業(yè)滯后論；

3、交錯工資調(diào)整。

二、經(jīng)濟政策主張

1、經(jīng)濟政策的特點；

2、價格政策；

3、工資政策；

4、信貸政策。

第六章 哈耶克的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)哈耶克的金融理論這一章，學(xué)員應(yīng)該了解新經(jīng)濟自由主義形成的背景和理論特點；了解哈耶克新自由主義的主要論點；正確認識哈耶克的中立貨幣說；掌握哈耶克貨幣非國家化理論的主要觀點；辨析哈耶克在通貨膨脹理論上與凱恩斯主義陣營的異同點。第一節(jié) 新經(jīng)濟自由主義簡說

一、新經(jīng)濟自由主義陣營及其理論特色

二、新經(jīng)濟自由主義興起的背景及原因 1、20世紀70年代滯脹的發(fā)生為新經(jīng)濟自由主義的興起提供了契機

2、國家干預(yù)主義在理論上的貧困和現(xiàn)實中的無奈

3、新科技革命和生產(chǎn)力的發(fā)展為新經(jīng)濟自由主義的興起提供了條件 第二節(jié) 哈耶克經(jīng)濟理論的特點

一、哈耶克生平

二、哈耶克經(jīng)濟理論的特點

1、理論上堅持最徹底的經(jīng)濟自由主義。

2、分析方法上注重規(guī)范經(jīng)濟學(xué)，輕視實證經(jīng)濟學(xué)（1）對數(shù)學(xué)運用的看法；（2）對預(yù)測的看法；

3、政策主張上反對任何形式的國家干預(yù)。第三節(jié) 中立貨幣說

1、中立貨幣說的主要內(nèi)容

2、中立貨幣概念的由來

3、中立貨幣說的主要內(nèi)容

貨幣與經(jīng)濟的關(guān)系是密切的，貨幣的變動影響經(jīng)濟的變動； 貨幣保持中立對經(jīng)濟的影響最小，對經(jīng)濟發(fā)展最有利； 保持貨幣中立的首要條件是貨幣供應(yīng)的總流量不變； 貨幣是否保持中立的標(biāo)志是貨幣供應(yīng)量是否穩(wěn)定。

二、貨幣中立與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系

1、貨幣中立與經(jīng)濟均衡

（1）靜態(tài)經(jīng)濟中貨幣中立與經(jīng)濟均衡；（2）動態(tài)經(jīng)濟中貨幣中立與經(jīng)濟均衡。

2、貨幣失衡與經(jīng)濟失衡。

三、貨幣失衡與經(jīng)濟危機

1、貨幣信用膨脹致使資本供給不足。

2、膨脹性的過度投資引發(fā)經(jīng)濟危機。

四、貨幣中立的條件與意義

1、保持貨幣數(shù)量固定不變是貨幣中立的基本條件。

2、保持貨幣中立的另外兩個條件：（1）自由價格制；

（2）用貨幣簽定的長期契約建立在對未來價格的準確預(yù)期上；

3、貨幣中立的意義：判斷貨幣政策實施效果的標(biāo)準。第四節(jié) 貨幣非國家化

一、政府壟斷貨幣發(fā)行的弊端

1、歷史的分析。

2、政府發(fā)行貨幣不具備內(nèi)外約束機制。

3、政府發(fā)行貨幣形成了通貨膨脹。

4、政府壟斷貨幣發(fā)行使赤字財政政策得以推行。

二、私營銀行發(fā)行貨幣的可行性和益處

1、私營銀行發(fā)行優(yōu)質(zhì)貨幣的可能性。

（1）貨幣只要具有“通用性”，就可以成為交換媒介；（2）貨幣只要具備四個用途就會被普遍接受。

2、對通貨的內(nèi)在要求：保證幣值穩(wěn)定。

3、私營銀行發(fā)行貨幣的內(nèi)在約束機制。

三、貨幣非國家化的設(shè)想

1、允許私人銀行發(fā)行貨幣，不會形成貨幣種類的無限增加。

2、允許私人銀行發(fā)行貨幣將會從根本上引起商業(yè)銀行業(yè)務(wù)政策的重大改變。

3、實行貨幣非國家化的首要步驟是向公眾進行自由貨幣的宣傳。

4、對貨幣制度改革諸方案的評議。第五節(jié) 通貨膨脹理論

一、通貨膨脹形成的原因

1、對通貨膨脹概念的界定。

2、貨幣數(shù)量過多是通貨膨脹的唯一原因。

3、貨幣數(shù)量過多的原因：

（1）是執(zhí)政者權(quán)利的象征和財力的來源；

（2）政府壟斷貨幣發(fā)行為執(zhí)政者任意發(fā)行貨幣提供了條件；

（3）凱恩斯的“有效需求不足論”為政府的貨幣發(fā)行提供了錯誤的理論基礎(chǔ)。

二、通貨膨脹的主要危害

1、關(guān)于通貨膨脹對資源的錯誤引導(dǎo)。

2、關(guān)于通貨膨脹對勞工的錯誤引導(dǎo)。

3、經(jīng)濟停滯和通貨膨脹的互相加劇。

三、通貨膨脹的根治措施

1、停止貨幣數(shù)量的增長。

2、改造相對價格和工資體系。

3、改造貨幣制度，實現(xiàn)貨幣非國家化。

第七章 弗萊堡學(xué)派的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)弗萊堡學(xué)派的金融理論，要求學(xué)員了解弗萊堡學(xué)派社會市場經(jīng)濟模式的形成和主要論點；掌握弗萊堡學(xué)派有關(guān)股票融資的理論觀點；掌握弗萊堡學(xué)派貨幣供應(yīng)理論的主要觀點；正確認識弗萊堡學(xué)派的通貨膨脹理論；辨析弗萊堡學(xué)派在貨幣政策理論上與凱恩斯主義陣營的異同點；正確理解弗萊堡學(xué)派在金融體制和金融控制問題上的理論觀點。第一節(jié) 社會市場經(jīng)濟模式

一、社會經(jīng)濟發(fā)展模式的比較

1、自由市場經(jīng)濟。

2、集中管理經(jīng)濟。

3、社會發(fā)展的第三條道路：社會市場經(jīng)濟。

二、社會市場經(jīng)濟的主要內(nèi)容

1、保護自由競爭，發(fā)展私有制。

2、發(fā)揮企業(yè)家作用，實行經(jīng)濟人道主義。

3、政府適當(dāng)干預(yù)，維護經(jīng)濟秩序。

4、借助國家力量，發(fā)展市場經(jīng)濟中的“社會化”。

二、社會市場經(jīng)濟秩序下的融資活動

1、三種融資方式：通過自由市場籌集資金；通過提高物價的辦法；政府通過增發(fā)貨幣和增加稅收的辦法籌集資金。

2、最優(yōu)的籌資形式：人民股票（1）人民股票的定義與特點（2）人民股票的優(yōu)越性 第二節(jié) 貨幣供應(yīng)理論

一、貨幣供應(yīng)的原則

1、貨幣供應(yīng)的總原則：保證幣值穩(wěn)定。

2、貨幣供應(yīng)的具體原則：貨幣供應(yīng)與社會生產(chǎn)能力相適應(yīng)；保持商品追逐貨幣的局面。

二、貨幣供應(yīng)的層次與控制指標(biāo)

1、貨幣供應(yīng)的層次劃分。

2、貨幣供應(yīng)的控制指標(biāo)：中央銀行貨幣量。

三、貨幣供應(yīng)增長率的決定因素

1、按潛在生產(chǎn)力的增長是確定貨幣供應(yīng)量增長率的主要因素。

2、可承受的通貨膨脹率是貨幣供應(yīng)增長的主要限定因素。

四、貨幣供應(yīng)增長的區(qū)間論

1、確定貨幣供應(yīng)增長率區(qū)間的必要性。

2、采用區(qū)間指標(biāo)的意圖和優(yōu)點。第三節(jié) 通貨膨脹與貨幣政策

一、通貨膨脹的教訓(xùn)和治理措施

1、兩次世界大戰(zhàn)帶來兩次惡性通貨膨脹。2、1948年西德的貨幣改革。

3、治理戰(zhàn)后通貨膨脹的經(jīng)驗。

4、反對以通貨膨脹刺激經(jīng)濟增長的觀點。

5、關(guān)于貨幣穩(wěn)定與物價穩(wěn)定的關(guān)系問題。

二、貨幣政策目標(biāo)和中介指標(biāo)

1、貨幣政策的首要目標(biāo)：穩(wěn)定貨幣。

2、貨幣政策的中介指標(biāo)：中央銀行貨幣量增長率。

三、貨幣目標(biāo)公布制

1、貨幣目標(biāo)公布制的內(nèi)涵。

2、貨幣目標(biāo)公布制的必要性和好處。

3、貨幣目標(biāo)公布制的具體措施。

第四節(jié) 金融體制與金融控制

一、金融體制與金融控制的關(guān)系

1、融體制是金融控制的基礎(chǔ)。

2、融控制是維護金融體制的保證。

二、金融體制的構(gòu)成

（一）金融體系

1、獨立的中央銀行。

2、全能的銀行體系。

3、銀行監(jiān)管署。

4、金融體系各部門間的協(xié)調(diào)配合。

（二）金融法規(guī)體系

三、金融控制的重點和手段

1、金融控制的主要任務(wù)和重點。

2、金融控制的手段

（1）利率手段：①再貼現(xiàn)率；②短期放款利率（“倫巴德業(yè)務(wù)”）；③證券回購協(xié)議利率。（2）流動性政策手段。①通過調(diào)整法定準備金率；②改變再貼現(xiàn)的最高限額；③公開市場業(yè)務(wù)操作。

第八章 瑞典學(xué)派的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)瑞典學(xué)派的金融理論，學(xué)員應(yīng)當(dāng)了解瑞典學(xué)派的主要理論觀點和分析方法的特點；掌握瑞典學(xué)派在利率理論和利率政策上的主要觀點；正確理解北歐模型的主要論點及其適用性；掌握瑞典學(xué)派全球性通貨膨脹理論模型和通貨膨脹國際傳遞理論的主要觀點；辨析瑞典學(xué)派在通貨膨脹理論與治理對策上與其他學(xué)派的異同點。第一節(jié) 利率理論與利率政策主張

一、利率與經(jīng)濟運行

1、利率決定企業(yè)的生產(chǎn)和投資規(guī)模。

2、利率對居民消費和儲蓄行為的影響。

3、利率對政府籌資行為的作用。

4、利率對國際經(jīng)濟活動的影響。

二、利率與物價

1、利率影響物價的傳導(dǎo)機制：通過影響人們的收入及分配，從購買力上影響物價；通過影響生產(chǎn)資源的再配置和商品的供給，從實物的量和結(jié)構(gòu)上影響物價。

2、利率影響物價的條件：人們預(yù)期的滯后和不完全性；存在閑置或同質(zhì)的生產(chǎn)資源；貨幣流量不變。

三、利率對金融機構(gòu)行為的影響

1、流動性反應(yīng)。

2、期待反應(yīng)。

3、資產(chǎn)調(diào)整反應(yīng)。

四、利率政策主張

1、把利率作為貨幣政策的重要內(nèi)容。

2、采取市場行動調(diào)節(jié)利率。第二節(jié) 通貨膨脹理論

一、經(jīng)濟開放型小國通貨膨脹理論模型

1、經(jīng)濟開放型小國的特點。

2、開放型小國通貨膨脹模型——北歐模型。

3、北歐模型的主要論點及結(jié)論。

二、全球性通貨膨脹理論模型

1、全球性通貨膨脹的簡單抽象分析（1）各國資源利用狀況。（2）產(chǎn)品和勞務(wù)的需求組合。（3）成本推動因素。（4）全球貨幣存量。（5）預(yù)期因素。

2、影響全球性通貨膨脹的因素。

三、通貨膨脹的國際傳遞

1、價格傳遞；

2、部門傳遞；

3、需求傳遞；

4、貨幣傳遞；

5、預(yù)期傳遞；

6、匯率制度對傳遞的影響。

四、經(jīng)濟開放型小國對國際通貨膨脹傳遞的主要對策

1、實行全盤指數(shù)化經(jīng)濟政策。

2、重視勞工政策。

3、限制非開放部門的發(fā)展，鼓勵開放部門的發(fā)展。

4、加強對經(jīng)濟政策的決策和實施的靈活性。

第九章 貨幣學(xué)派的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過對貨幣學(xué)派金融理論的學(xué)習(xí)，學(xué)員要了解貨幣學(xué)派的形成和理論特點；掌握貨幣學(xué)派貨幣需求理論的主要觀點；掌握貨幣學(xué)派有關(guān)貨幣分析的一般理論模式與傳導(dǎo)機制理論；辨析貨幣學(xué)派與凱恩斯學(xué)派在貨幣傳導(dǎo)機制分析上的異同點；正確認識貨幣學(xué)派的通貨膨脹理論；辨析貨幣學(xué)派在貨幣政策理論上與凱恩斯主義陣營的異同點。第一節(jié) 貨幣學(xué)派的理論特點

一、貨幣學(xué)派的形成與影響

二、貨幣學(xué)派的理論特點

1、堅持經(jīng)濟自由主義，反對國家過多干預(yù)。

2、特別重視貨幣在經(jīng)濟中的作用，強調(diào)貨幣政策的重要性。第二節(jié) 貨幣需求理論

一、貨幣數(shù)量說與貨幣需求理論

1、貨幣學(xué)派對近代貨幣數(shù)量說的比較分析。

2、貨幣數(shù)量說的重新表述。

3、貨幣需求理論的師承關(guān)系。

二、影響貨幣需求的因素及貨幣需求函數(shù)式

（一）影響因素

1、收入或財富的變化：永恒收入（Y）；非人力財富占總財富的比率（W）。

2、持有貨幣的機會成本：貨幣的名義報酬率（rm）；預(yù)期固定收益報酬率（rb 期非固定收益報酬率（re）；物價變動率（1/p dp/dt）。

3、持有貨幣給人們帶來的效用及影響此效用的因素M。

（二）貨幣需求函數(shù)式

三、對貨幣需求函數(shù)的分析

1、抽象簡化：

2、回歸分析：

3、實證分析及經(jīng)驗公式。

4、對實證分析的說明。

四、貨幣需求函數(shù)的特點及意義

1、貨幣需求函數(shù)式一個穩(wěn)定的函數(shù)。

2、貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定性的意義。第三節(jié) 貨幣供應(yīng)理論

一、貨幣供應(yīng)的決定模型

（一）弗里德曼——施瓦茲的貨幣供應(yīng)決定模型）；預(yù)

1、弗里德曼——施瓦茲的貨幣供應(yīng)方程式

2、決定貨幣供應(yīng)量主要是三個因素：高能貨幣H、商業(yè)銀行的存款與準備金之比D/R、商業(yè)銀行存款與公眾持有的通貨之比D/C。

（二）卡甘的貨幣供應(yīng)決定模型

1、卡甘的貨幣供應(yīng)方程式

2、卡甘的方程式明確表明：貨幣供應(yīng)量的變動與高能貨幣成正比，與通貨比率和準備金——存款比率成反比。

二、貨幣供應(yīng)量的外生性和可控性

1、弗里德曼和施瓦茲對貨幣供應(yīng)量外生性和可控性的分析。

2、卡甘對貨幣供應(yīng)量的外生性和可控性問題進行的分析論證。

3、弗里德曼——施瓦茲和卡甘證明和強調(diào)貨幣供應(yīng)的“外生性”和“可控性”，為強調(diào)貨幣政策的可行性和有效性提供了重要的理論依據(jù)。

三、貨幣供應(yīng)增長率的確定

1、如何界定貨幣供應(yīng)指標(biāo)的范圍

2、如何確定貨幣供應(yīng)的增長率

3、貨幣供應(yīng)增長率在年內(nèi)或季節(jié)內(nèi)是否允許有所波動 第四節(jié) 貨幣分析的一般理論模式與傳導(dǎo)機制

一、貨幣分析的一般理論模式

1、模式的方程式體系。

2、填補方程式的分歧。

3、名義收入貨幣理論的模式。

4、對模式基本要點的概括。

二、貨幣傳導(dǎo)機制

1、貨幣量變動后的傳導(dǎo)過程。

2、弗里德曼與凱恩斯學(xué)派在傳導(dǎo)機制理論上的分歧。

3、布倫納和梅爾澤的傳導(dǎo)理論。

三、貨幣的時滯效應(yīng)

1、時滯效應(yīng)的內(nèi)涵。

2、時滯效應(yīng)對貨幣理論與政策的意義。第五節(jié) 貨幣學(xué)派的通貨膨脹理論

一、通貨膨脹的定義

二、通貨膨脹的誘惑力與危害

1、擴大貨幣供應(yīng)量直接增加政府的收入。

2、增加稅收收入。

3、減少尚未償還的國家債務(wù)的實際數(shù)值。

4、通貨膨脹傳導(dǎo)中的初始效果。

5、通貨膨脹的危害。

三、通貨膨脹的原因

1、對通貨膨脹成因流行觀點的分析。

2、貨幣量過多時通貨膨脹的唯一原因。

3、貨幣量過多的直接原因：政府開支增加；政府推行充分就業(yè)政策；中央銀行實行錯誤的貨幣政策。

四、通貨膨脹的治理措施

1、堅決控制貨幣供應(yīng)增長率。

2、對治理通貨膨脹過程中副作用的分析。

3、減輕治理通貨膨脹副作用的措施：事先宣傳一個逐步穩(wěn)定地降低通貨膨脹的政策；廣泛地使工資及其它合同指數(shù)化。

五、自然失業(yè)率假說

1、菲力普斯曲線的短暫巧合。

2、自然失業(yè)率假說。

3、經(jīng)濟“滯漲”與菲力普斯曲線的惡化。

4、通貨膨脹與失業(yè)率之間存在長期實質(zhì)性交替關(guān)系。第六節(jié) 貨幣政策理論

一、貨幣政策的地位

1、貨幣政策的主導(dǎo)地位的原因及重要性。

2、其他經(jīng)濟政策對貨幣政策的依賴性。

二、貨幣政策的目標(biāo)

1、貨幣政策不能以充分就業(yè)為目標(biāo)。

2、貨幣政策的目標(biāo)必須是穩(wěn)定貨幣。

三、貨幣政策的中介指標(biāo)

1、利率不能作為貨幣政策的中介指標(biāo)。

2、匯率不能作為貨幣政策的中介指標(biāo)。

3、價格水平不能作為貨幣政策的中介指標(biāo)

4、貨幣供應(yīng)量是貨幣政策的最佳中介指標(biāo)。

四、貨幣政策實施的原則——規(guī)則性

1、實施規(guī)則性貨幣政策的原因

2、規(guī)則性主要體現(xiàn)在長期穩(wěn)定和連續(xù)一致上。

五、“單一規(guī)則”的內(nèi)涵與實施

1、、“單一規(guī)則”的具體內(nèi)涵：公開宣布；長期采用；固定貨幣供應(yīng)增長率。

2、實施“單一規(guī)則”的必要性。

第十章 供給學(xué)派的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)供給學(xué)派的金融理論，要求學(xué)員了解供給學(xué)派的興起背景和主要論點；掌握供給學(xué)派關(guān)于儲蓄與投資理論的主要觀點；正確認識貨幣學(xué)派的通貨膨脹理論；辨析供給學(xué)派與其他經(jīng)濟學(xué)派在通貨膨脹治理主張上的異同點。第一節(jié) 供給學(xué)派概述

一、供給學(xué)派的興起與影響

二、供給學(xué)派的主要論點和政策主張

1、復(fù)活“供給自創(chuàng)需求”的薩伊定律。

2、力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)。

3、通過減稅刺激供給。

4、重視智力資本，反對過多社會福利。

5、主張控制貨幣，反對通貨膨脹。第二節(jié) 關(guān)于儲蓄和投資問題

一、儲蓄和投資的決定因素

1、儲蓄的定義及與投資的關(guān)系。

2、儲蓄的決定因素：可支配收入；儲蓄收益。

3、投資的決定因素。

二、儲蓄和投資的結(jié)構(gòu)配置

1、儲蓄的結(jié)構(gòu)配置及其對投資的制約。

2、幣值與稅率變動對儲蓄、投資結(jié)構(gòu)配置的影響。

三、減稅對儲蓄和投資影響的時滯效應(yīng) 第三節(jié) 通貨膨脹理論

一、通貨膨脹對經(jīng)濟的危害

1、使個人和企業(yè)承受更高的實際稅率。

2、減低儲蓄的數(shù)量和稅率。

3、減少投資。

4、嚴重損害供給。

5、導(dǎo)致貿(mào)易逆差。

6、通貨膨脹與供給不足的惡性循環(huán)——滯漲。

二、通貨膨脹的治理

1、一般政策主張：著力于增加生產(chǎn)和供給；平衡財政預(yù)算；限制貨幣發(fā)行量。

2、改變貨幣制度，恢復(fù)金本位制。

第十一章 合理預(yù)期學(xué)派的金融理論

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)本章，學(xué)員應(yīng)該了解和比較西方幾種主要的預(yù)期理論；了解合理預(yù)期學(xué)派的興起背景和主要論點；掌握合理預(yù)期學(xué)派貨幣中性理論主要觀點；辨析合理預(yù)期學(xué)派的利率理論與凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派的異同點；正確認識合理預(yù)期學(xué)派對通貨膨脹的理論分析；辨析合理預(yù)期學(xué)派在貨幣政策主張上與其他學(xué)派的異同點。第一節(jié) 預(yù)期理論與合理預(yù)期論

一、預(yù)期理論的提出與運用

1、預(yù)期類型：簡單預(yù)期；外推預(yù)期；心理預(yù)期；調(diào)整預(yù)期；合理預(yù)期。

2、預(yù)期理論的運用。

二、合理預(yù)期論

1、合理預(yù)期論的核心命題。

2、命題的依據(jù)：人們在信息社會可以而且能夠作出合理預(yù)期；公眾在合理預(yù)期下的行為能使市場機制充分發(fā)揮作用；公眾的預(yù)期比政府更合理、更靈敏、更準確；公眾的預(yù)期行為和防范措施可以抵銷政府的政策效果。

3、合理預(yù)期論基礎(chǔ)上的政策主張。第二節(jié) 合理預(yù)期條件下的貨幣中性

一、凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派有關(guān)貨幣中性的爭論

1、凱恩斯學(xué)派的貨幣非中性論

2、貨幣學(xué)派的貨幣短期非中性和長期貨幣中性論

二、合理預(yù)期與貨幣中性

1、在合理預(yù)期條件下，貨幣量變動對實際變量不發(fā)生作用，只能影響名義變量。

2、在合理預(yù)期條件下，貨幣政策也不會影響實際變量。第三節(jié) 合理預(yù)期與利率

一、凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派在利率問題上的爭論

1、凱恩斯學(xué)派的主要觀點

2、貨幣學(xué)派的主要觀點

二、合理預(yù)期與實際利率的決定

1、合理預(yù)期條件下，變動貨幣量不影響實際利率，只能影響名義利率。

2、貨幣當(dāng)局不能也不應(yīng)該經(jīng)常改變它的策略來影響實際利率。

三、合理預(yù)期與利率的期限結(jié)構(gòu)

1、在考慮利率期限結(jié)構(gòu)時，不僅要考慮現(xiàn)值與過去值，還要充分考慮現(xiàn)在利率的變動在預(yù)期作用下對將來利率的影響。

2、如果公眾預(yù)期短期利率的上升是暫時的，那么長期利率的變動可能是微不足道的；但如果公眾預(yù)期短期利率的上升是持久的，那么長期利率的反映將會強烈得多。第四節(jié) 通貨膨脹與貨幣政策

一、合理預(yù)期與菲力普斯曲線

1、對凱恩斯學(xué)派與貨幣學(xué)派觀點的分析。

2、在合理預(yù)期條件下，菲力普斯曲線在短期和長期內(nèi)都不存在。

二、預(yù)期通貨膨脹論

1、預(yù)期通貨膨脹的形成機制。

2、政府政策對預(yù)期通貨膨脹的影響。

三、貨幣政策主張

1、公開宣布一個永久不變的貨幣供應(yīng)增長率。

2、對最優(yōu)貨幣數(shù)量的理論分析。

3、貨幣政策長期不變的重要意義。

第十二章 當(dāng)代西方金融理論的最新發(fā)展

學(xué)習(xí)目的與要求

通過學(xué)習(xí)本章，學(xué)員要了解西方主要經(jīng)濟學(xué)派在貨幣金融理論上的主要發(fā)展。掌握有關(guān)經(jīng)濟貨幣化的理論與政策意義；了解西方金融創(chuàng)新的各種學(xué)說；正確理解金融深化和金融壓制理論及其適用性；掌握金融工具定價的主要理論與方法。第一節(jié) 當(dāng)代西方的經(jīng)濟貨幣化理論

一、經(jīng)濟貨幣化的含義與衡量

二、經(jīng)濟貨幣化的作用與影響

三、經(jīng)濟貨幣化程度的影響因素分析

1、麥金農(nóng)和蕭的理論

2、錢德瓦卡的理論

3、高斯的理論

4、弗里德曼和施瓦茲的理論 第二節(jié) 當(dāng)代西方金融創(chuàng)新理論

一、金融活動的創(chuàng)新

1、金融創(chuàng)新的含義

2、金融創(chuàng)新的歷史背景

3、金融創(chuàng)新的種類

二、金融創(chuàng)新的成因解說

1、技術(shù)發(fā)展說：新技術(shù)革命促成了金融創(chuàng)新。

2、貨幣因素說：貨幣方面因素的變化促成了金融創(chuàng)新。

3、財富增長說：財富增長所擴大的金融需求是金融創(chuàng)新的主要原因。

4、回避制約說：回避或擺脫內(nèi)外制約是金融創(chuàng)新的根本原因。

5、制度因素說：金融創(chuàng)新是與經(jīng)濟制度互相影響、互為因果的制度改革。

6、結(jié)構(gòu)變化說：金融創(chuàng)新是世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的結(jié)果。

三、金融創(chuàng)新的利弊與對策

1、金融創(chuàng)新的利：增強了金融資產(chǎn)的流動性、安全性和盈利性；改善了金融服務(wù)，提供了諸多便利；提高了金融機構(gòu)的工作效率，增強了金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)能力和競爭力；活躍和繁榮了金融業(yè)，推動了社會生產(chǎn)和經(jīng)濟的發(fā)展，加速了國際經(jīng)濟一體化進程。

2、金融創(chuàng)新的弊：使貨幣總量定義混亂；貨幣政策中介指標(biāo)游移；貨幣政策的傳導(dǎo)失常，貨幣供應(yīng)量的控制和調(diào)節(jié)非常困難；加大了金融風(fēng)險，增加了金融體系的不穩(wěn)定性和金融監(jiān)管的難度。

3、金融創(chuàng)新的對策：經(jīng)濟自由主義學(xué)派主張不宜多加干預(yù)，而應(yīng)因勢利導(dǎo)，揚長避短；國家干預(yù)主義學(xué)派認為應(yīng)該加強金融監(jiān)管和立法，并改變貨幣政策和金融監(jiān)管的實施手段，實現(xiàn)有效的調(diào)控與監(jiān)管。第三節(jié) 金融深化與金融壓制

一、發(fā)展中國家貨幣金融的特征

1、貨幣化程度低。

2、金融制度和發(fā)展?fàn)顩r呈二元結(jié)構(gòu)。3、金融市場落后。

4、政府對金融實行嚴厲管制。

二、金融深化論

1、金融深化的核心觀點

2、金融深化的衡量指標(biāo)：通貨膨脹率低，實際利率為正數(shù)；金融資產(chǎn)吸引力強，利率彈性大；貨幣化程度穩(wěn)定提高；對外債和外援的依賴性下降；匯率自由浮動；多層次、多類型的金融機構(gòu)并存和平等競爭。

三、金融壓制論

1、金融壓制的表現(xiàn)。

2、金融壓制的原因：金融體系發(fā)展不平衡；政府對金融業(yè)干預(yù)過多；金融機構(gòu)官僚化。

四、發(fā)展中國家應(yīng)該采取的金融政策

1、西方正統(tǒng)的金融理論與政策所建立的條件。

2、發(fā)展中國家的基本狀況與特殊性。

3、發(fā)展中國家應(yīng)該采取的金融政策：政府取消對存放款利率的硬性規(guī)定，實行利率市場化；政府減少對金融業(yè)的干預(yù)；政府放棄以通貨膨脹刺激經(jīng)濟的做法；著力于發(fā)掘本國資金，減少對外依賴性。

第三節(jié) 金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展理論

一、對金融發(fā)展的一種新的理解

1、金融發(fā)展的基礎(chǔ)與上層建筑

2、影響金融發(fā)展的基本因素

3、金融結(jié)構(gòu)的幾個重要方面

二、金融發(fā)展的一般軌跡 1、12條規(guī)律

2、金融結(jié)構(gòu)的三種基本類型

3、金融相關(guān)比率

三、金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的引致增長效應(yīng)

1、儲蓄與投資的分離

2、金融結(jié)構(gòu)的引致增長作用 第五節(jié) 金融工具定價理論

二、資本資產(chǎn)定價模型

1、基本假定

2、分離定理

3、資本市場線

4、證券市場線

二、套利定價理論

1、因素模型

2、套利定價方程

3、對套利定價理論的評論

三、期權(quán)定價理論

1、期權(quán)價格的影響因素

2、布萊克——斯科爾斯微分方程

3、風(fēng)險中性定價原理

4、布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價公式

第三篇：現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說 小抄最終整理版 電大

現(xiàn)代貨幣金融學(xué) 一.名詞解釋

1、有效需求：商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求，而總供給價格就是全體資本家雇傭一定數(shù)量的工人時所需要的最低限度的預(yù)期總收入，它等于正常利潤與生產(chǎn)成本之和；總需求價格是指全體資本家提供一定就業(yè)量時，預(yù)期社會上購買他們產(chǎn)品所愿意支付的總價格。

2、流動性陷阱：當(dāng)利率降至一定的低水平時，因利息收入太低，致使幾乎每個人都寧愿持有現(xiàn)金，而不愿持有債務(wù)票據(jù)。此時金融當(dāng)局對利率無法控制。一旦發(fā)生這種情況，貨幣需求就脫離了利率的遞減函數(shù)這一軌跡，流動偏好的絕對性使貨幣需求變得無限大，失去了利率彈性，此時就陷入了流動性陷阱。

3、投機動機：是指人們根據(jù)對市場利率變化的預(yù)測，需要持有貨幣以便滿足從中投機獲利的動機。

4、半通貨膨脹：在達到充分就業(yè)分界點之前，貨幣數(shù)量增加不具有十足的通貨膨脹性，而是一方面增加就業(yè)量和產(chǎn)量，另一方面也使物價逐漸上漲，但其幅度小于貨幣量的增加，這種情況凱恩斯稱之為半通貨膨脹。

5、利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)：是指期限相同的債券或貸款在違約風(fēng)險、流動性和所得稅規(guī)定等因素作用下各不相同的利率間的關(guān)系。

6、流動性抑制：如果借貸市場不完善和個人未來收入不確定，就會使人們的消費計劃受到流動性抑制。表現(xiàn)在限制家庭借錢超前消費，其結(jié)果是推遲消費并增加了儲蓄。

7、菲力普斯曲線：描繪失業(yè)與通貨膨脹之間此消彼長的替代關(guān)系的曲線。

8、相機抉擇：貨幣政策的諸多目標(biāo)難以統(tǒng)籌兼顧時，需要對其進行主次排位，即根據(jù)經(jīng)濟形勢來判斷哪一個問題最為突出，最迫切需要解決，據(jù)此決定將哪個最終目標(biāo)放在首位，其他目標(biāo)只要在社會可接受的程度內(nèi)就應(yīng)該暫時服從于這個目標(biāo)，這種選擇就叫相機抉擇。

9、通貨膨脹缺口：一旦總需求超出了由勞動力、資本及資源所構(gòu)成的生產(chǎn)可能性邊界時，總供給無法再增加，這就形成了總需求大于總供給的通貨膨脹缺口，使物價上漲。

10、粘性：指工資和價格在外部沖擊下不是不能調(diào)整，而是調(diào)整十分緩慢，要耗費相當(dāng)時日。

11、菜單成本：曼昆認為，經(jīng)濟中的壟斷企業(yè)是價格的決策者，能夠選擇價格，而菜單成本的存在阻滯了企業(yè)調(diào)整價格，所以價格具有粘性。因為產(chǎn)品價格的變動如同餐館的菜單價目表的變動，所以曼昆將這類成本稱為菜單成本，并將其定義為調(diào)整價格的成本。

12、中立貨幣：貨幣的中立性是指貨幣通過自身的均衡，保持對于經(jīng)濟過程的中立性，既不發(fā)揮積極作用，也不產(chǎn)生消極影響，使經(jīng)濟在不受貨幣因素的干擾下，仍由實物因素決定其均衡。

13、社會市場經(jīng)濟模式：是指在國家保護和維持的社會經(jīng)濟秩序下，充分發(fā)揮市場經(jīng)濟所具有的全部有機效能，保證生產(chǎn)力的發(fā)展和技術(shù)進步與個人自由達到完全協(xié)調(diào)一致的一種新的經(jīng)濟發(fā)展模式。

14、人民股票：是指能夠吸引全體人民都能夠購買的小面額股票，它最大的特點就是對本企業(yè)職工和低收入者給予優(yōu)先和優(yōu)惠，以充分體現(xiàn)該股票的“人民性”。

15、貨幣目標(biāo)公布制：是指中央銀行在每年的第四季度向公眾下一貨幣供應(yīng)量增長的控制指標(biāo)，作為下一中央銀行貨幣供應(yīng)的準繩。

16、倫巴德業(yè)務(wù)：是指中央銀行向金融機構(gòu)發(fā)放的指定證券為擔(dān)保的短期貸款。

17、永恒收入：它是弗里德曼提出的一個概念，表示一個人所擁有的各種財富在相當(dāng)長時期內(nèi)獲得的收入流量，相當(dāng)于觀察到的過去若干年收入的加權(quán)平均數(shù)。

18、時滯效應(yīng)：它是指貨幣政策行動與其效果之間的時間距離，它不僅表現(xiàn)為行動與效果之間存在時間差距，而且表現(xiàn)為傳導(dǎo)過程中初始效果與最終真實效果之間存在差異。

19、單一規(guī)則：所謂“單一規(guī)則”，就是指中央銀行在制定和實施貨幣政策時，公開宣布并長期采用一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。

20、拉弗曲線：供給學(xué)派用來說明稅收與稅率之間函數(shù)關(guān)系的曲線，當(dāng)稅率從零開始升高時，稅收也隨之上升；當(dāng)稅率超過某個臨界點時，由于過高的稅率對稅基造成成了嚴重的負面影響，導(dǎo)致稅收總額不升反降，最終在稅率達到100%時稅收額降為零。

21、合理預(yù)期：是指人們預(yù)先充分掌握了一切可利用的信息，經(jīng)過周密的思考和判斷，形成切合未來實際的預(yù)期。

22、貨幣中性：是指貨幣不對經(jīng)濟生活中的就業(yè)量、實際產(chǎn)量或?qū)嶋H收入產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，貨幣唯一能影響的只是名義變量。

23、預(yù)期通貨膨脹：是指由公眾預(yù)期行為的提前性所導(dǎo)致的通貨膨脹。即由以往通貨膨脹造成的預(yù)期，成為以后通貨膨脹的原因。24.自然利率：借貸資本之需求于儲蓄的供給恰恰相一致時的利率，從而大致相當(dāng)于新形成的資本之預(yù)期收益率的利率。

流動性抑制：如果借貸市場不完善和個人未來收入不確定，就會使人們的消費計劃受到流動性抑制。表現(xiàn)在限制家庭借錢超前消費，其結(jié)果是推遲消費并增加了儲蓄。

25.區(qū)間論：區(qū)間論就是指由于受技術(shù)上所能達到的精確度的限制，中央銀行在確定貨幣供應(yīng)增長率時，從一個具體數(shù)值變?yōu)橐粋€特定范圍，目的是為對來自各方面的干擾提供一個“緩沖”地帶。

26.渠道效應(yīng)：在發(fā)展中國家，貨幣與實際資本之間在相當(dāng)范圍內(nèi)是同方向增減的。它們是相互促進、相互補充的相輔品。正是這種互補性，使貨幣成為投資的一種渠道，資本積累就可以通過這條渠道而發(fā)生，當(dāng)貨幣需求增加時，實質(zhì)資本生產(chǎn)率也會相應(yīng)提高。貨幣與實際資本之間的這種關(guān)系就被稱為渠道效應(yīng)。

27.金融作用力：它主要是指金融對整體經(jīng)濟運作和經(jīng)濟發(fā)展的作用能力，一般通過對總體經(jīng)濟活動和經(jīng)濟總量的影響及其作用程度體現(xiàn)出來。社會政策：由新劍橋?qū)W派提出，是一種改造國民收入分配結(jié)構(gòu)使之合理化和均等化的政策，用以治理通貨膨脹。

28.風(fēng)險升水：由違約風(fēng)險產(chǎn)生的利率差額叫風(fēng)險升水，其含義是指人們?yōu)槌钟心撤N風(fēng)險債券所需要獲得的額外利息。

29.北歐模型：由瑞典學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家提出的，用以研究經(jīng)濟開放型小國的通貨膨脹問題的模型，該模型強調(diào)的是結(jié)構(gòu)因素在通貨膨脹中的作用，著重分析的是一個開放型經(jīng)濟的小國如何受到世界通貨膨脹的影響而引起國內(nèi)通貨膨脹的問題

30.交易動機：是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的商品交易而需要持有貨幣的動機。

31.心理預(yù)期：心理預(yù)期是預(yù)期理論的一種，它的主要參數(shù)是人們的心理因素，例如根據(jù)人們的嗜好、興趣、習(xí)慣來預(yù)期未來的變化。它是一種無規(guī)律無理性的預(yù)期。32.薩伊定律：薩伊認為貨幣本身沒有價值，其價值只在于能用以購買商品，所以賣出商品得到貨幣不應(yīng)該長期保存而是用以購買他物，因此，供給會自動創(chuàng)造需求。

簡答題

1、凱恩斯認為現(xiàn)代貨幣具有哪些特征？

貨幣的生產(chǎn)彈性等于零；貨幣的替換彈性近似于零，或幾乎等于零；貨幣具有周轉(zhuǎn)靈活性且保藏費用低的特點。

2、新劍橋?qū)W派認為控制利率的渠道有哪些？

不是單純地通過變動貨幣供應(yīng)量這一條渠道，主要有：制定官方利率；中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)吞吐貨幣供應(yīng)量；中央銀行通過變動國家債務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)控市場利率的結(jié)構(gòu)。

3、簡述資產(chǎn)選擇理論的主要內(nèi)容。

資產(chǎn)選擇理論是托賓對凱恩斯投機性貨幣需求理論的發(fā)展。

托賓把資產(chǎn)分為兩類：一類是以債務(wù)為代表的既有收益也有風(fēng)險的風(fēng)險性資產(chǎn)；另一類是以貨幣為代表的沒有收益也沒有風(fēng)險的安全性資產(chǎn)。收益的正效用隨著收益的增加而遞減，風(fēng)險的負效用隨風(fēng)險的增加而增加。

人們總是根據(jù)效用最大化原則在兩者之間進行選擇。人們?yōu)榱思饶艿玫绞找娴恼в茫植恢率癸L(fēng)險的負效用太大，需要同時持有貨幣和債券，兩者在量上組合的依據(jù)是最后增加的那張債券所帶來風(fēng)險負效用與收入正效用的代數(shù)和等于零，因此此時總效用達到最大化。

4、新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派信貸配給說的主要觀點和政策意義。

主要觀點：在不完全信息的信貸市場上，銀行依據(jù)利率的激勵效應(yīng)和選擇效應(yīng)，為實現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)往往以低于市場均衡利率的最優(yōu)利率貸款，同時以配給方式部分滿足市場對貸款的需求。實行信貸配給時，銀行優(yōu)先給那些資信度高的借款者貸款，限制或不給高風(fēng)險借款者貸款，這是銀行理性行事的結(jié)果，不是國家的產(chǎn)物。政策意義：中央銀行貨幣政策的重心不能惟一地定位在利率指標(biāo)上，信貸配給應(yīng)該成為貨幣政策發(fā)揮作用的另一渠道。

5、現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派對凱恩斯貨幣需求理論的繼承和發(fā)展。

凱恩斯的貨幣需求三動機說：交易動機、預(yù)防動機和投機動機。其中交易動機和預(yù)防動機形成的貨幣需求是收入的遞增函數(shù)，投機動機形成的貨幣需求是利率的遞減函數(shù)。

新劍橋?qū)W派沿襲和采用了凱恩斯的貨幣需求動機的分析方法，并隨著經(jīng)濟的發(fā)展，將三動機說擴展為七動機說，提出了一個全新的動機——政府需求擴張動機。

新古典綜合派修正、發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論。平方根定律、立方根定律和資產(chǎn)選擇理論分別修正了凱恩斯的交易性、預(yù)防性和投機性貨幣需求。

平方根定律、立方根定律和資產(chǎn)選 擇理論的主要觀點或結(jié)論。

6、簡述哈耶克中立貨幣說的主要內(nèi)容。

貨幣的變動影響經(jīng)濟的變動；貨幣保持中立時對經(jīng)濟的影響最小從而對經(jīng)濟最有利；保持貨幣中立的首要條件是貨幣供應(yīng)的總流量保持不變；貨幣是否保持中立的標(biāo)志是貨幣供應(yīng)量是否穩(wěn)定。

7、新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派理論的特點是什么？

①強調(diào)工資和價格的粘性而非完全剛性，并試圖對這種粘性從微觀的角度進行合理的解釋，在此基礎(chǔ)上說明非自愿失業(yè)、普遍生產(chǎn)過剩的可能性以及政府經(jīng)濟政策的作用。② 強調(diào)并從微觀角度入手闡明了市場機制的不完善性，說明了企業(yè)的最優(yōu)定價行為及其宏觀經(jīng)濟含義。③強調(diào)政府干預(yù)經(jīng)濟的必要性。

8、新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派經(jīng)濟政策主張的特點是什么？

在堅持國家干預(yù)的政策取向下，新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派政策主張的特點是：①溫和性。②適度性。③原則性。

9、瑞典學(xué)派認為通貨膨脹的國際傳導(dǎo)途徑有哪些？

通貨膨脹的國際傳遞途徑主要有五條：①價格傳遞，指國際市場價格變動對國內(nèi)商品價格變動的傳遞；②部門傳遞。在商品市場上、勞動市場上，在收入的競爭中，都可帶動商品價格。③需求傳遞；其他國家若存在過度需求，就會刺激本國出口部門的繁榮和出口量的上升，經(jīng)過外貿(mào)乘數(shù)的作用，使國內(nèi)收入增加，需求擴大，導(dǎo)致國內(nèi)價格水平上漲。④貨幣傳遞，當(dāng)對外貿(mào)易出現(xiàn)順差時，國外貨幣和資產(chǎn)將流入國內(nèi)，增加了國內(nèi)貨幣量；⑤預(yù)期傳遞。國際市場上工資和價格發(fā)生波動，會對人們的預(yù)期產(chǎn)生影響，使通貨膨脹傳遞到國內(nèi)來。

10、簡述弗里德曼和凱恩斯在貨幣傳導(dǎo)機制理論上的分歧？

①凱恩斯認為，貨幣供應(yīng)量變化后對國民收入有實質(zhì)性影響，貨幣是非中性的；弗里德曼則認為貨幣供應(yīng)量的變動只能在短期內(nèi)影響實際產(chǎn)出，從長期來看，貨幣是中性的。②凱恩斯注重狹義的市場資產(chǎn)和市場利率，它的傳遞渠道主要是貨幣市場上金融資產(chǎn)的調(diào)整；弗里德曼認為應(yīng)該考慮廣義的資產(chǎn)和利息，傳導(dǎo)途徑可以在貨幣市場和商品市場同時進行，通過物價的普通上漲吸收過多的貨幣。③凱恩斯非常重視利率的作用，認為利率是傳導(dǎo)機制的中心環(huán)節(jié)；弗里德曼則重視收入之處在傳導(dǎo)中的作用。

11、供給學(xué)派的理論要點有哪些？

①復(fù)活“供給自創(chuàng)需求”的薩伊定律；②力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)；③通過減稅刺激投資，增加供給；④重視智力投資，反對過多的社會福利；⑤主要控制貨幣，反對通貨膨脹。

12、簡述經(jīng)濟貨幣化程度對貨幣政策影響？

①貨幣化程度對于確定適度貨幣供應(yīng)量是一個有切實意義的變量。②貨幣化程度將引起人們持有貨幣的交易動機、謹慎動機和投機動機的增長，從而引起相應(yīng)形式現(xiàn)金余額的增長。③貨幣支付對實物工資、租金、利息、稅收和其他消費者支付的替代，顯然會增加貨幣的交易余額。④在經(jīng)濟關(guān)系復(fù)雜程度低，新近貨幣化的部門中，貨幣流通速度低于原來已經(jīng)貨幣化的部門。由此，即使其他情況不變，一國貨幣化比率增長，將使整個貨幣流通速度放慢。

13、影響金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的基本因素主要有哪些？

①新發(fā)行金融工具比率；②金融相關(guān)比率；③金融機構(gòu)的多樣化；④金融體制的滲透；⑤外國銀行的作用。

14、凱恩斯所描述的貨幣投機需求的特征是什么？

貨幣需求難以預(yù)測。貨幣主要充當(dāng)貯藏財富的手段。對利率極為敏感。是現(xiàn)行利率的遞減函數(shù)。

15、簡述凱恩斯理論模式中的貨幣量變動對物價影響的傳導(dǎo)機制。

貨幣量變動后引起利率的變動。利率變動后引起投資規(guī)模的變化。投資規(guī)模變動后引起就業(yè)、產(chǎn)量和收入的變化。就業(yè)、產(chǎn)量和收入變動后引起生產(chǎn)成本的變動。生產(chǎn)成本的變動引起物價的變動。

16、為什么新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的？ 利率不足以控制有效需求；利率的調(diào)節(jié)作用并不能使物價保持穩(wěn)定；在開放經(jīng)濟條件下要受國際影響。

17、在IS—LM模型中影響兩市場均衡的因素是什么？ 資本邊際效率；消費傾向；貨幣供給量；貨幣需求量。

18、儲蓄生命周期說的政策意義是什么？

①必須實施穩(wěn)定的貨幣政策，才能穩(wěn)定儲蓄；②財政政策方面，將對本期收入征稅改為對消費征稅；在財政預(yù)算上必須堅持代與代之間的公平原則；采用周期平衡預(yù)算；③必須采取許多政策措施的配合。

19、哈耶克認為通貨膨脹的原因和根治措施是什么？

貨幣數(shù)量過多是形成通貨膨脹的唯一原因，其產(chǎn)生于：①執(zhí)政者把發(fā)行貨幣看作是力量的象征②政府壟斷貨幣發(fā)行為執(zhí)政者任意增發(fā)貨幣提供了條件③凱恩斯的有效需求不足論為政府的貨幣發(fā)行提供了錯誤的理論基礎(chǔ)。根治措施：堅決停止貨幣數(shù)量的增長，重建市場是唯一選擇①首要的是停止貨幣數(shù)量的增長②改造相對價格和工資體系③改造貨幣制度 20、弗萊堡學(xué)派認為貨幣目標(biāo)公布制的優(yōu)越性有哪些？

①表明中央銀行防止通貨膨脹的堅定決心；②有效防止成本推動型通貨膨脹，有利于鞏固社會伙伴關(guān)系；③有利于協(xié)調(diào)貨幣政策和財政政策等其他經(jīng)濟政策的關(guān)系；④為各經(jīng)濟單位安排下一的經(jīng)濟活動提供了重要的參考數(shù)據(jù)；⑤把中央銀行的行為置于公眾的監(jiān)督之下。

21、社會市場經(jīng)濟中主要的融資方式有哪些？

1）通過自由市場籌集資金；①銀行信貸融資②發(fā)行有價證券融資，包括股票融資和債券融資；2）通過提高物價的方法籌集資金；3）政府通過增發(fā)貨幣和增加稅收的辦法籌集資金。

22、北歐模型的主要論點是什么？

①固定匯率和世界性通貨膨脹的條件下，當(dāng)世界市場價格上漲時，開放部門產(chǎn)品的價格也隨之上漲，其上漲幅度主要取決于世界通貨膨脹率；②開放部門上升的產(chǎn)品價格經(jīng)固定匯率轉(zhuǎn)化為本國的貨幣價格，假定開放部門的勞動生產(chǎn)率是外生給定的，在收入分配不變的前提下，開放部門的價格上漲率與勞動生產(chǎn)率的增長率一起共同決定開放部門的貨幣工資增長率；③由于存在全國統(tǒng)一的勞工市場，在開放部門和非開放部門的貨幣工資率之間存在著一種“溢出效應(yīng)”的關(guān)系，從而保持開放部門和非開放部門實際的貨幣工資比率結(jié)構(gòu)不變；④非開放部門的貨幣工資增長后，使企業(yè)家的生產(chǎn)成本上升，為了保持固定的利潤比率不變，他們就會結(jié)合本部門的勞動生產(chǎn)率增長情況，決定其產(chǎn)品（勞務(wù)）的價格上漲率；⑤國內(nèi)的通貨膨脹率等于開放部門和非開放部門通貨膨脹率的加權(quán)平均數(shù)。

23、為什么弗里德曼認為貨幣政策的最佳中介指標(biāo)應(yīng)該是貨幣供應(yīng)量？

①貨幣供應(yīng)量在經(jīng)濟生活中具有極端重要性； ②中央銀行作為管理和調(diào)控貨幣的機構(gòu)，其貨幣政策的目標(biāo)就是穩(wěn)定貨幣，在貨幣需求本身具有穩(wěn)定性時，只要穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量，貨幣就能穩(wěn)定；③中央銀行可以運用各種貨幣政策工具來控制貨幣供應(yīng)量；④貨幣供應(yīng)量可以明確地反映出貨幣政策的松緊。

24、供給學(xué)派對治理通貨膨脹提出了什么政策措施？

①治理通貨膨脹的治本之方在于增加生產(chǎn)和供給；②減稅以提高人們儲蓄和投資的能力與積極性；③恢復(fù)金本位制，限制貨幣發(fā)行，以穩(wěn)定幣值；④削減政府開支，平衡預(yù)算；⑤主要控制貨幣，反對通貨膨脹。

25、合理預(yù)期學(xué)派認為人們可以產(chǎn)生合理預(yù)期的依據(jù)有哪些？

①在當(dāng)代信息社會中，人們可以而且能夠作出合理預(yù)期；②公眾根據(jù)合理預(yù)期指導(dǎo)自己的行為，能使市場機制發(fā)揮最充分的作用；③公眾的預(yù)期比政府更合理、更靈敏、更準確；④眾的預(yù)期行為和預(yù)防措施可以抵消政府的政策效果。

26.試分析供給學(xué)派的理論觀點和政策主張對我國目前經(jīng)濟政策的借鑒意義 ① 復(fù)活“供給自創(chuàng)需求”的薩伊定律； ② 力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù);③ 通過減稅刺激投資，增加供給；

④ 重視智力投資，反對過多的社會福利； ⑤ 主要控制貨幣，反對通貨膨脹。

26、文特勞布的公共權(quán)力動機貨幣需求的特點是什么？

答：因為政府干預(yù)經(jīng)濟時需要一定的貨幣量所引起的貨幣需求稱之為公共權(quán)力動機。（1）形成獨立的貨幣流通范圍（2）主要取決于政府的經(jīng)濟政策

（3）對經(jīng)濟的影響及其波及是不固定的

27、在貨幣政策最終目標(biāo)和中介指標(biāo)的選取上新老凱恩斯主義有何異同？ 答：（1）貨幣政策最終目標(biāo)的確定方面，兩派基本一致，認為應(yīng)該放在穩(wěn)定物價何實現(xiàn)經(jīng)濟增長上

（2）在貨幣政策中介目標(biāo)的選取方面，原凱恩斯主義主張放在利率上；新凱恩斯主義主張利率和信貸配給量的增長率并重。

28、新古典綜合派為什么將利率作為貨幣政策的主要中介目標(biāo)？ 答：（1）利率是微觀經(jīng)濟活動的重要調(diào)節(jié)器（2）利率是連接宏觀和微觀經(jīng)濟的紐帶（3）利率是衡量經(jīng)濟態(tài)勢的最佳指標(biāo)

（4）中央銀行的中介目標(biāo)是實際利率而不是名義利率

6、試分析新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用及其原因？ 答：新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的。（1）利率不足以控制有效需求

（2）利率的調(diào)節(jié)作用并不能使物價保持穩(wěn)定（3）在開放經(jīng)濟條件下要受國際影響

29、凱恩斯認為儲蓄對于經(jīng)濟有何影響？ 答：（1）當(dāng)投資不依賴于收入時，儲蓄對國民收入的影響不大。（2）當(dāng)投資依賴于收入時，儲蓄增加會減少國民收入。

（3）在利率提高的情況下再增加儲蓄，對投資和國民收入的收縮性影響是很大的。

（4）凱恩斯認為儲蓄是否有利于主要取決于是否影響投資。30、貨幣學(xué)派貨幣政策“單一規(guī)則”內(nèi)涵主要有哪些要點？ 答：（1）所謂“單一規(guī)則”，就是公開宣布并長期采用一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。它的內(nèi)涵主要有：

（2）公開宣布，其目的是告示于眾，減輕人們心理上的不安定感，同時也將貨幣當(dāng)局的行為置于公眾的監(jiān)督之下；

（3）長期采用，其意圖在于消除頻繁的相機抉擇變動引起的經(jīng)濟波動，避免因人為因素導(dǎo)致的錯誤決策給經(jīng)濟造成的擾亂，并可以消除時滯效應(yīng)中不同時期的不同反映。（4）固定貨幣供應(yīng)增長率，以利于加強貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，并以其自身的穩(wěn)定性抵御來自其他方面的干擾。

31、利率的激勵效應(yīng)與選擇效應(yīng)的影響是什么？ 答：（1）利率的激勵效應(yīng)是指利率的高低能改變借款者對待風(fēng)險的態(tài)度。它使以利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)的銀行在確定貸款利率水平時，必然要考慮利率水平的高低對借款者行為 的影響。

（2）利率的選擇具有正反兩個方向。當(dāng)利率的正向選擇效應(yīng)超過利率的反向選擇效應(yīng)時，銀行收益隨利率的提高而增加；反之，銀行的收益將隨利率的提高而下降。論述題

1、凱恩斯主義的理論體系的主要內(nèi)容和政策主張是什么？

①凱恩斯主義的理論體系以解決就業(yè)問題為中心，而就業(yè)理論的邏輯起點是有效需求原理。其基本觀點是：社會 的就業(yè)量取決于有效需求。②凱恩斯進一步認為，由消費需求和投資需求構(gòu)成的有效需求，其大小主要取決于消費傾向、資本邊際效率、流動偏好三大基本心理因素以及貨幣數(shù)量。③總之，凱恩斯認為，由于存在“三大基本心理規(guī)律”，從而既引起消費需求不足，又引起投資需求不足，使得總需求小于總供給，形成有效需求不足，導(dǎo)致了生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機和失業(yè)，這是無法通過市場價格機制調(diào)節(jié)的。他進一步否定了通過利率的自動調(diào)節(jié)必然使儲蓄全部轉(zhuǎn)化為投資的理論，認為利率并不是取決于儲蓄與投資，而是取決于流動偏好（貨幣的需求）和貨幣數(shù)量（貨幣的供給），儲蓄與投資只能通過總收入的變化來達到平衡。④邊際消費傾向遞減規(guī)律使得消費需求不足，資本邊際效率遞減規(guī)律和人們對貨幣的流動偏好引起投資需求不足，造成有效需求不足，形成生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機。解決就業(yè)和復(fù)興經(jīng)濟的最好辦法是政府干預(yù)經(jīng)濟，采取赤字財政政策和膨脹性貨幣政策來擴大政府開支，降低利率，從而刺激消費，增加投資，以提高有效需求，實現(xiàn)充分就業(yè)。

2、文特勞布的貨幣需求七動機與凱恩斯的三動機的聯(lián)系與區(qū)別是什么？

文特勞布的貨幣需求七動機的內(nèi)容：1）產(chǎn)出流量動機；2）貨幣——工資動機；3）金融流量動機；4）預(yù)防和投機動機；5）還款和資本化融資動機；6）彌補通貨膨脹損失的動機；7）政府需求擴張動機。

凱恩斯的三動機的內(nèi)容：1）交易動機；2）預(yù)防動機；3）投機動機。

聯(lián)系主要表現(xiàn)在它是在凱恩斯三動機的基礎(chǔ)上發(fā)展而成的，并包括了凱恩斯的三個貨幣需求動機，在分析方法上也采用了凱恩斯的貨幣需求動機分析方法，對人們?yōu)槭裁葱枰泿诺牟煌瑒訖C分別進行討論，在此基礎(chǔ)上再將相近動機形成的貨幣需求進行分類，研究它們不同的特征以及影響所在。

區(qū)別：主要在于一是論述的角度不同，文特勞布的七動機說從現(xiàn)實經(jīng)濟中經(jīng)常存在的現(xiàn)象入手進行分析，更為關(guān)注貨幣需求與商品市場、貨幣市場的關(guān)系；二是貨幣需求七動機說提出了一個凱恩斯沒有分析過的動機，即政府的貨幣需求動機，這個動機的提出與分析對于解釋當(dāng)代西方國家普遍實行不同程度政府干預(yù)的情況下，貨幣需求的變動及其影響有較大的現(xiàn)實意義。

3、論述新劍橋?qū)W派的借貸資金論要點。

1）新劍橋?qū)W派提出了借貸資金論，認為利率水平取決于借貸資金的供求，借貸資金的供求既有實物市場的因素：儲蓄和投資，又有貨幣市場的因素；貨幣供給與貨幣需求，既有存量又有流量，是存量與流量的統(tǒng)一。利率與借貸資金的供給呈同方向的變動關(guān)系，與借貸資金的需求呈反方向的變動關(guān)系。中央銀行對利率的控制能力是有限的，利率對經(jīng)濟的作用也是有限的，它不是一個萬能的政策工具。

2）借貸資金的供應(yīng)與需求。借貸資金的供應(yīng)主要有①當(dāng)前儲蓄；②出售固定資產(chǎn)的收入；③窖藏現(xiàn)金的啟用；④銀行體系創(chuàng)造的新增貨幣量。借貸資金的需求主要有①當(dāng)前投資；②固定資產(chǎn)的重置與更新；③新增的窖藏現(xiàn)金量。

3）利率的決定與變動。利率由借貸資金的總供給曲線FS和總需求曲線Fd的均衡點決定。

4、工資粘性和價格粘性與貨幣非中性是何關(guān)系？

工資具有粘性，兩個主要原因：合同的長期性和合同的交錯簽訂。

1）當(dāng)工資具有粘性時，貨幣是非中性的。只要存在工資的粘性，貨幣量變動后，產(chǎn)量、就業(yè)量等實際變量都會發(fā)生相應(yīng)的變動，貨幣就是非中性的。

2）價格粘性的三種學(xué)說：菜單成本說：經(jīng)濟中的壟斷企業(yè)是價格的決策者，能夠選擇價格，而菜單成本的存在阻滯了企業(yè)調(diào)整價格，所以價格具有粘性；交錯價格調(diào)整論：該理論認為，與工資交錯調(diào)整一樣，經(jīng)濟中的價格調(diào)整也是交錯進行的；投入產(chǎn)出關(guān)聯(lián)論：這種理論認為，在現(xiàn)代經(jīng)濟中，由于生產(chǎn)力的提高和分工的發(fā)展，企業(yè)之間的投入產(chǎn)出日益緊密和復(fù)雜，任何一個企業(yè)的生產(chǎn)都不可能單獨進行。企業(yè)最佳的行事方式是根據(jù)有直接要素供給關(guān)系的企業(yè)所提供的信息調(diào)整價格。3）當(dāng)價格具有粘性時，貨幣是非中性的。貨幣量變動后，企業(yè)不改變價格而變動產(chǎn)量，導(dǎo)致經(jīng)濟的大幅波動，貨幣是非中性的，至少在短期內(nèi)是這樣。

5、弗萊堡學(xué)派為什么認為人民股票是最優(yōu)的籌資方式？

1）人民股票是指能夠吸引全體人民都能購買的小面額股票。這種股票的發(fā)行一般有三種情況：①原有私營企業(yè)發(fā)行股票以擴充資本；②政府通過發(fā)行人民股票把國營企業(yè)轉(zhuǎn)為私有制；③發(fā)行人民籌集資本新建股份制企業(yè)。

2）人民股票對于個人的意義。對于個人來說，購買人民股票是最優(yōu)的儲蓄形式，也是改變自身社會地位的有效途徑。

3）發(fā)行人民股票對于企業(yè)的意義。對于企業(yè)來說，由于股票籌資的成本較低，還可以作為企業(yè)的長期資本，是一種理想的籌資方式，更重要的是發(fā)行人民股票可以改善勞資關(guān)系。4）發(fā)行人民股票對于國家的意義：對于國家來說，通過發(fā)行人民股票，可以獲得雙重效果。一重效果是能順利實現(xiàn)國有企業(yè)私有化和財富的公平分配；第二重效果是指能有效的籌集國家資金。

6、新古典綜合派的主要論點和理論依據(jù)。

新古典綜合派將以馬歇爾為代表的新古典學(xué)派倡導(dǎo)的以價格分析為中心的微觀理論與凱恩斯的以總量分為核心的宏觀經(jīng)濟理論結(jié)合在一起，在許多方面突破、發(fā)展了凱恩斯的貨幣金融理論。

1）供應(yīng)理論方面，新古典綜合派在復(fù)雜乘數(shù)模型的基礎(chǔ)上，提出了不同于凱恩斯外生貨幣供應(yīng)論的內(nèi)生貨幣供應(yīng)論，他們認為貨幣供應(yīng)量是由經(jīng)濟體系內(nèi)諸多變量決定并影響經(jīng)濟運行的內(nèi)生變量，貨幣供應(yīng)量的多少是由中央銀行、金融機構(gòu)、企業(yè)和公眾的行為共同決定的，中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制是相對的。

2）在貨幣需求理論方面，新古典綜合派提出的鮑莫爾模型、惠倫模型和托賓模型發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論，鮑莫爾模型、惠倫模型分別修正了凱恩斯關(guān)于交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求取決于收入而與利率無關(guān)的觀點，模型論證了利率變化通過影響持幣成本作用于交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求，并分別求證了兩種貨幣需求的利率彈性；托賓模型認為在對未來預(yù)計不確定存在的情況下，人們?yōu)榱诉_到總效用最大化，會隨著利率的變動調(diào)整自己的資產(chǎn)組合行為，從而導(dǎo)致投機性貨幣需求的變動，所以利率和未來的不確定性對于投機性貨幣需求具有同等的重要性。

3）在利率理論方面，新古典綜合派批判地吸收了凱恩斯貨幣供求決定和新劍橋?qū)W派的借貸資金論，又加入了國民收入這一因素，把國民收入放到貨幣市場與商品市場上，提出了著名的IS—LM曲線分析模型，從總體上說明利率是由儲蓄、投資、貨幣需求、貨幣供給等因素的交互作用，并在國民收入的配合下決定的，精致、樸素的IS—LM模型成為現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)中占支配地位的利率決定理論。在研究利率決定的基礎(chǔ)上，新古典綜合派還從利率的風(fēng)險與期限角度研究了利率的結(jié)構(gòu)問題。

4）在儲蓄理論方面，新古典綜合派提出的儲蓄生命周期論和儲蓄與經(jīng)濟增長理論的在西方經(jīng)濟學(xué)界產(chǎn)生了較大的影響。儲蓄生命周期論將儲蓄與終生收入和個人的生命周期緊密聯(lián)系在一起，富有創(chuàng)見地探討了影響個人儲蓄行為的各種因素，并相應(yīng)地提出了政策性建議。儲蓄與經(jīng)濟增長理論試圖從動態(tài)經(jīng)濟學(xué)角度研究儲蓄對經(jīng)濟增長的作用，以哈羅德的實物經(jīng)濟增長理論和托賓的貨幣經(jīng)濟增長理論為典型代表。

5）在通貨膨脹理論方面，新古典綜合派提出了需求拉上說和成本推動說，用來解釋通貨膨脹的成因。需求拉上說認為，是因為各國政府采用了膨脹性的財政貨幣政策，造成總需求大于總供給，形成膨脹性缺口，牽動物價上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。成本推動說認為，在總需求不變的情況下，工會組織和雇主協(xié)會人為地提高各種供給方面因素的價格，引起成本上升，從而導(dǎo)致物價普遍上漲。

6）在貨幣政策理論方面，新古典綜合派提出了多重目標(biāo)論，利率中介指標(biāo)論和貨幣政策資產(chǎn)傳導(dǎo)論。多重目標(biāo)論認為，貨幣政策的最終目標(biāo)應(yīng)該包括穩(wěn)定幣值，經(jīng)濟增長，充分就業(yè)和國際收支平衡，四大目標(biāo)間存在著一定的矛盾和沖突，難以同時實現(xiàn)，這就要求中央銀行在實施貨幣政策時，或者統(tǒng)籌兼顧，力求協(xié)調(diào)；或者視經(jīng)濟形勢的需要突出重點，權(quán)衡主次，這便是相機抉擇。利率中介指標(biāo)論認為，中央銀行應(yīng)該也可以把利率作為貨幣政策的中介指標(biāo)，因為利率是微觀經(jīng)濟活動的重要調(diào)節(jié)器，是連接宏觀和微觀經(jīng)濟的紐帶，是衡量經(jīng)濟態(tài)勢的最佳指標(biāo)。托賓則采用一般均衡的分析方法，從資產(chǎn)的價值與結(jié)構(gòu)變動的角度來分析貨幣政策的傳導(dǎo)機制。

7、哈耶克的貨幣非國家化理論主要內(nèi)容是什么？

哈耶克認為，政府憑借權(quán)力壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)，扼殺了私人銀行提供自由貨幣的可能性，并明文剝奪了私人銀行發(fā)行貨幣的權(quán)力，這就給經(jīng)濟危機和通貨膨脹帶來了可能。哈耶克的設(shè)想是，一旦打破政府發(fā)行貨幣的壟斷權(quán)，允許私人銀行發(fā)行競爭性的自由貨幣，這些私人銀行為獲得公眾的信任并能全部承擔(dān)起發(fā)行責(zé)任，必定會慎重行事，各個發(fā)行貨 幣的銀行會自行限制其貨幣發(fā)行量，主動維持貨幣價值，從而保證市場機制能夠充分發(fā)揮作用，維護經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。哈耶克對貨幣非國家化的設(shè)想作了三點分析： 1）允許私人銀行發(fā)行貨幣，并不會形成貨幣種類的無限增加。

競爭結(jié)果使真正能流通使用的只是幾家信譽卓著的大銀行發(fā)行的貨幣。對于發(fā)行貨幣的銀行來說，必須控制貨幣發(fā)行量，維持幣值穩(wěn)定，保持足夠的儲備，以應(yīng)付所需的各種支付，否則，其他不發(fā)行貨幣的銀行和公眾就不會選用它所發(fā)行的貨幣了。

2）許私人銀行發(fā)行貨幣將會從根本上引起商業(yè)銀行業(yè)務(wù)政策的重大政策。發(fā)行銀行承擔(dān)著支票結(jié)算的責(zé)任，它們將在很大程度上改變原來依賴于國家中央銀行的做法，而加強對流動性較少的各種資產(chǎn)的管理。

3）實行貨幣非國家化的首要步驟是向公眾進行自由貨幣的宣傳。通過宣傳和輿論，使公眾了解到通貨膨脹、失業(yè)、經(jīng)濟動蕩的根源都在于政府對貨幣發(fā)行的壟斷，認識到貨幣非國家化是一種切實可行的、最為理的貨幣制度，消除對私人銀行發(fā)行貨幣的疑慮和誤解，使他們從切身利益出發(fā)，去努力爭取并采取積極配合的態(tài)度。因此，進行廣泛、深入的宣傳和教育工作，就能為實現(xiàn)貨幣非國家化清掃障礙，奠定堅實的社會基礎(chǔ)。

8、簡述凱恩斯理論模式中的貨幣量變動對物價影響的傳導(dǎo)機制。

在凱恩斯的理論模式里，貨幣量變動對于物價影響的傳導(dǎo)機制是一個復(fù)雜的，多環(huán)節(jié)的因果關(guān)系鏈條，他將這種因果關(guān)系鏈條概括為以下五個環(huán)節(jié)：第一環(huán)節(jié)：貨幣量變動后引起利率的變動。第二環(huán)節(jié)：利率變動后引起投資規(guī)模的變化，其規(guī)模變化的大小主要視資本邊際效率而言。第三環(huán)節(jié)：投資規(guī)模變動后引起就業(yè)、產(chǎn)量和收入的變化。第四環(huán)節(jié)：就業(yè)、產(chǎn)量和收入變動后引起生產(chǎn)成本的變動。第五環(huán)節(jié)：生產(chǎn)成本的變動引起物價的變動。

9、評述凱恩斯貨幣供應(yīng)理論。凱恩斯貨幣供應(yīng)理論包括：

1）外生貨幣論。凱恩斯認為，貨幣供應(yīng)是中央銀行控制的外生變量，它的變化影響著經(jīng)濟運行，但自身卻不受經(jīng)濟因素的制約。2）貨幣供應(yīng)量渠道。凱恩斯認為，公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行增加或減少貨幣供應(yīng)量的主要渠道。

3）貨幣供應(yīng)量變動的影響。凱恩斯認為，變動貨幣供應(yīng)量所產(chǎn)生的直接效果是利率的波動，而不是舊貨幣數(shù)量說認為的貨幣量變動的直接結(jié)果是物價的波動。

10、從瑞典學(xué)派中關(guān)于利率與經(jīng)濟運行的關(guān)系的論述，分析我國應(yīng)該如何發(fā)揮利率的作用？ 1）瑞典學(xué)派理論中對利率在經(jīng)濟運行的決定性作用的分析；

這種決定性作用表現(xiàn)在以下幾個方面：①利率決定了企業(yè)的生產(chǎn)和投資規(guī)模。企業(yè)如果要擴大生產(chǎn)或投資規(guī)模，在其資金來源中，利率構(gòu)成投資的成本，而利率是關(guān)鍵。利率與投資成本成正比，與投資量成反比。高利率因加大投資成本，致使投資量下降，縮小企業(yè)生產(chǎn)和投資規(guī)模，使經(jīng)濟處于收縮狀態(tài)。反之，低利率減少投資成本，使投資量上升，使企業(yè)生產(chǎn)和投資規(guī)模擴大，經(jīng)濟處于擴張狀態(tài)。②利率對居民消費和儲蓄行為的影響。由于利率是儲蓄者提供生息資產(chǎn)的收益，當(dāng)貨幣利率較高時，生息資產(chǎn)的收益提高，即期消費的機會成本加大，居民就會一方面減少即期消費，增加儲蓄量；另一方面減少手持現(xiàn)金量，增加生息資產(chǎn)的供給；當(dāng)貨幣利率較低時，情形正相反，有利于減少儲蓄，擴大消費。③利率對政府籌資行為的作用。瑞典學(xué)派把舉債作為政府籌資的最佳渠道。這樣，利率的高低就決定了政府籌資成本的大小。如果市場利率上升，政府只能響應(yīng)提高政府債券的利率，否則不足以吸引居民和企業(yè)購買國家的各種債券，這將意味著政府舉債的成本增大。當(dāng)利率高到一定水平使政府難以支付高昂的籌資成本時，也會把政府“逼”到通貨膨脹的道路上去。④利率對國際經(jīng)濟活動的影響。利率的邊將影響該國對外經(jīng)濟活動。主要表現(xiàn)在兩個方面：一是對進出口的影響；二是對資本輸出輸入的影響。當(dāng)利率水平較高時，出口量減少，容易引起對外貿(mào)易的逆差。在國內(nèi)利率高于世界市場利率時，較高的收益將吸引外國投資者，誘使外國資本大量輸入國內(nèi)；沉重的還本付息負擔(dān)還會造成新的國際收支逆差。同樣，若利率水平過低，則會出現(xiàn)大量的資本流失，出現(xiàn)資本項目的逆差。

可見，利率通過對上述部門經(jīng)濟行為的影響，對經(jīng)濟運行起著舉足輕重的作用，是引起生產(chǎn)、消費、投資、儲蓄、進出口等變化的重要原因，是導(dǎo)致經(jīng)濟擴張或收縮的主要因素。因此，貨幣政策的重點應(yīng)該放在對利率的的、調(diào)節(jié)上，通過調(diào)節(jié)利率來影響國民經(jīng)濟的運行。2）我國當(dāng)前經(jīng)濟運行中利率作用的發(fā)揮程度。3）理論聯(lián)系實際。

11、論述北歐模型的主要內(nèi)容與結(jié)論？

1）北歐模型的研究對象及其特征。北歐模型強調(diào)的是結(jié)構(gòu)因素在通貨膨脹中的作用，著重分析的是一個開放型經(jīng)濟的小國如何受世界通貨膨脹的影響而引起國內(nèi)通貨膨脹的問題。此模型具有開放性和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹模式的特征。北歐模型具有開放性和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹模式的特征。

2）北歐模型的主要內(nèi)容。北歐模型表明，經(jīng)濟開放型小國的通貨膨脹率是由外生變量和部門結(jié)構(gòu)共同決定的。非開放部門在總支出中所占的份額越大，國內(nèi)通貨膨脹對世界通貨膨脹的離差就越大，因此，盡管世界通貨膨脹率是統(tǒng)一的，但由于各國開放部門和非開放部門所占的比重不同，各部門勞動生產(chǎn)率增長率不同，導(dǎo)致國歌通貨膨脹率存在著差異。3）北歐模型的主要論點：

①在固定匯率和世界性通貨膨脹的條件下，當(dāng)世界市場價格上漲時，開放部門產(chǎn)品的價格也隨之而上漲，其上漲幅度主要取決于世界通貨膨脹率。

②開放部門上升的產(chǎn)品價格經(jīng)固定匯率轉(zhuǎn)化為本國的貨幣價格，在收入分配不變的前提下，開放部門的價格上漲率與勞動生產(chǎn)率的增長率一起共同決定開放部門的貨幣工資增長率。

③由于存在全國統(tǒng)一的勞工市場，在開放部門和非開放部門的貨幣工資率之間存在著一種“溢出效應(yīng)”，非開放部門的貨幣工資按與開放部門的貨幣工資相同的增長比率增長，從而保持開放部門與非開放部門實際的貨幣工資比率結(jié)構(gòu)不變。

④非開放部門的貨幣工資增長后，使企業(yè)家的生產(chǎn)成本上升，為了保持固定的利潤比率不變，他們就會結(jié)合本部門的勞動生產(chǎn)率增長情況，決定其產(chǎn)品（勞務(wù)）的價格上漲率。⑤國內(nèi)的通貨膨脹率等于開放部門和非開放部門通貨膨脹率的加權(quán)平均數(shù)。

4）北歐模型的結(jié)論是：經(jīng)濟開放型小國的通貨膨脹率是由外生變量（世界市場通貨膨脹率、本國兩大部門勞動生產(chǎn)率增長率）和部門結(jié)構(gòu)（本國兩大部門在經(jīng)濟中所占比重）共同決定的，非開放部門在總支出中所占的份額越大，國內(nèi)通貨膨脹對世界通貨膨脹的離差就越大。因此，盡管世界市場通貨膨脹率是統(tǒng)一的，但由于各國開放部門和非開放部門所占的比重不同，各部門勞動生產(chǎn)率增長率不同，導(dǎo)致各國通貨膨脹存在著具體差異。

12、為什么新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的？

其原因有三：第一，雖然利率對投資有一定的影響，但它不足以控制有效需求。第二，利率的調(diào)節(jié)作用并不能使物價保持穩(wěn)定。第三，在當(dāng)今國際經(jīng)濟趨于一體化的情況下，一個國家的利率水平在很大程度上是受國際性影響的，因此，一個國家不能隨意地、無限制地通過變動利率來調(diào)節(jié)經(jīng)濟，否則回影響該國的進出口貿(mào)易和資本流動，最后影響國際收支的均衡。總之，新劍橋?qū)W派認為，雖然一個國家的中央銀行對該國利率有較強的控制能力，但這種控制能力不是絕對的，也不是無限的。

13、論述弗里德曼的貨幣需求函數(shù)的內(nèi)容、主要特征和政策含義？

1）弗里德曼貨幣需求函數(shù)的主要內(nèi)容。弗里德曼對影響貨幣需求的三類因素進行了詳細的分析：①收入或財富成為貨幣需求的限制因素。②貨幣與其他資產(chǎn)的預(yù)期報酬率。物價上漲越快，持幣的機成本越高，對貨幣的需求越少，物價變動率是影響貨幣需求的因素之一。③對于個人或企業(yè)來說，持有貨幣既可以用于日常交易的支付，又可以應(yīng)付不測之需，還可以抓住獲利的機會，這就是貨幣所提供的效用。

2）弗里德曼貨幣需求函數(shù)的主要特點，具備這個特點的理由。弗里德曼認為，貨幣需求函數(shù)的主要特點是該函數(shù)的穩(wěn)定性。理由有三：①影響貨幣供給和需求的因素相互獨立。②在函數(shù)式的變量中，有些自身就具備相對的穩(wěn)定性（如U、W），有些只在很少情況下才影響貨幣需求（1/P dp/dt），因而它們不會破壞貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性。貨幣需求函數(shù)的最主要影響因素是收入與利率。③貨幣需求函數(shù)的倒數(shù)——貨幣流通速度基本上是一個穩(wěn)定的函數(shù)。弗里德曼認為：從實證來看，貨幣流通速度有一定的穩(wěn)定性和規(guī)則性。貨幣流通速度本身的數(shù)值并不是一個常數(shù)，貨幣流通速度是一個穩(wěn)定的函數(shù)，有規(guī)律可循。3）弗里德曼貨幣需求函數(shù)的政策意義。弗里德曼指出：“貨幣論者不但認為貨幣需求函數(shù)有穩(wěn)定性，還認為它在決定對整個經(jīng)濟社會分析中具有重要性的變數(shù)（如貨幣收入或價格水平）中扮演著重要角色。”這是由于貨幣收入或價格水平都是貨幣需求函數(shù)和貨幣供給函數(shù)相互作用的結(jié)果，論證并強調(diào)貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性，其目的在于說明貨幣對于總體經(jīng)濟的影響主要來自貨幣供應(yīng)方面。

14、論述供給學(xué)派關(guān)于稅率對儲蓄和投資影響的分析？

（一）、稅率對儲蓄的影響，不只是籠統(tǒng)地受收入的影響，在很大程度上還要受到稅率的影響。因為儲蓄一方面受制于可支配收入，另一方面受儲蓄率的影響，而這兩方面都與稅 率有關(guān)，稅率對儲蓄在這兩方面都有重要影響：

1）稅率對儲蓄數(shù)量的影響。主要通過可只支配收入的變化產(chǎn)生的。高稅率直接減少可支配收入，將削弱們的儲蓄能力；而減稅則通過提高可支配收入擴大了儲蓄基數(shù)，增加了人們的儲蓄能力，從而增加儲蓄的數(shù)量。因此，在其他因素不變的情況下，稅率變化與儲蓄數(shù)量的變化成反比。

2）稅率對儲蓄率的影響。主要通過可只支配收入的變化產(chǎn)生的。高稅率直接減少可支配收入，將削弱人們的儲蓄能力；而減稅則通過提高可支配收入擴大了儲蓄基數(shù)，增加了人們的儲蓄能力，從而增加儲蓄的數(shù)量。因此，在其他因素不變的情況下，稅率變化與儲蓄數(shù)量的變化成反比。稅率對投資的影響

3）稅率對儲蓄規(guī)模的影響。稅率對投資的影響：由于稅率的高低直接增減投資者的可支配收益，高稅率使投資者的可支配收益下降，挫傷投資的積極性。因此，即使利率不變，只要降低稅率，同樣具有提高投資的作用。特別是減稅后，當(dāng)長期儲蓄率開始上升，必然減輕利率對于投資的壓力，所以減稅對于投資具有積極的促進作用。

（二）、稅率對投資的影響；由于稅率的高低直接增減投資者的可支配收益，高稅率使投資者的可支配收益下降，挫傷投資的積極性。因此，即使利率不變，只要降低稅率，同樣具有提高投資的作用。特別是減稅后，當(dāng)長期儲蓄率開始上升，必然減輕利率對于投資的壓力，所以減稅對于投資具有積極的促進作用。

（三）、稅率對儲蓄和投資規(guī)模的影響。儲蓄不僅在總量上是投資的基礎(chǔ)，而且在配置上也成為投資的條件。貨幣穩(wěn)定和降低稅率是實現(xiàn)儲蓄和投資有效配置的重要條件。貨幣穩(wěn)定意味著發(fā)生不可預(yù)期的通貨膨脹的減少，減稅意味著改善長期贏利條件。當(dāng)這些政策付諸于實行時，有形資產(chǎn)和易轉(zhuǎn)手資產(chǎn)就會加快轉(zhuǎn)向股票和債券，儲蓄和投資的結(jié)構(gòu)配置也就趨向合理。

（四）、稅率對儲蓄和投資作用的時滯效應(yīng)。稅率對儲蓄和投資作用的時滯效應(yīng)：減稅能夠增加儲蓄量并提高其配置效果、鼓勵投資并為之提供豐富的資金來源，這種效果不是與減稅的實施同步產(chǎn)生的，從減稅實施到效果顯現(xiàn)之間存在著時滯。

15、述合理預(yù)期學(xué)派的通貨膨脹理論及其政策意義？

1）合理預(yù)期與菲力普斯曲線。在通貨膨脹和失業(yè)關(guān)系問題上，合理預(yù)期學(xué)派認為，菲力普斯曲線根本不存在，充分預(yù)期到的通貨膨脹對實際就業(yè)量不產(chǎn)生任何影響，如果政府長期實施通貨膨脹政策，在公眾的合理預(yù)期作用下，不但失業(yè)率不會下降，反而會加速通貨膨脹。

2）預(yù)期通貨膨脹理論。合理預(yù)期學(xué)派認為，在當(dāng)代各國發(fā)生的通貨膨脹中，預(yù)期通貨膨脹已成為一種重要的類型。出現(xiàn)預(yù)期通貨膨脹的原因是因為公眾預(yù)期行為的提前性所致。由于政府在戰(zhàn)后相當(dāng)長一段時間里推行膨脹性政策來干預(yù)經(jīng)濟，形成“通貨膨脹——預(yù)期形成——通貨膨脹”的惡性循環(huán)。這樣，由以往通貨膨脹造成的預(yù)期，又成為以后通貨膨脹的原因，或者說，對通貨膨脹的預(yù)期，本身就成為通貨膨脹的成因。這種預(yù)期通貨膨脹的根源在于政府對經(jīng)濟的干預(yù)，如果政府繼續(xù)奉行膨脹性政策，必將加劇預(yù)期通貨膨脹的激烈程度。

3）通貨膨脹理論的政策意義。合理預(yù)期學(xué)派強硬地反對政府干預(yù)經(jīng)濟的理論和政策，力主經(jīng)濟自由主義。他們認為市場機制是最理想的社會經(jīng)濟運行機制，人們的合理預(yù)期能使市場經(jīng)濟日趨完善和自動出清。政府對市場經(jīng)濟的過多干預(yù)，不僅擾亂市場信息，破壞市場機制，而且強化了公眾的防范心理，迫使他們采取過分的防范措施，反而引起整個經(jīng)濟體系的混亂。預(yù)期通貨膨脹的出現(xiàn)就是明證。

4）合理預(yù)期學(xué)派的貨幣政策主張。合理預(yù)期學(xué)派認為，最明智的貨幣政策就是公開宣布一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率，長期堅持實行，取信于民。

16、凱恩斯為什么主張用通貨膨脹的辦法刺激資本主義經(jīng)濟？

凱恩斯不同意任何貨幣數(shù)量的增加都具有通貨膨脹的觀點。認為不能把通貨膨脹僅僅解釋為物價上漲，因為影響物價波動的因素很多，主要有成本單位和就業(yè)量。而貨幣數(shù)量的增加是否具有通貨膨脹性，則要視經(jīng)濟體系是否達到充分就業(yè)而定。凱恩斯認為貨幣數(shù)量增加后，在充分就業(yè)這個最后分界點的前后，其膨脹效果的程度不一。一般有兩種情況：（1）在達到充分就業(yè)分界點以前，貨幣量增加后，就業(yè)量隨有效需求的增加而增加，也使物價逐漸上漲，但物價上漲幅度小于貨幣量增加的幅度，此時出現(xiàn)的是“半通貨膨脹”；（2）在達到充分就業(yè)點以后，貨幣量增加產(chǎn)生了顯著的膨脹性效果，此時物價水平隨貨幣數(shù)量同比例地增加。在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中，非充分就業(yè)是常態(tài)，因此，增加貨幣數(shù)量只會出現(xiàn)利多弊少的半通貨膨脹。政府可以利用膨脹性的貨幣政策刺激經(jīng)濟，增加就業(yè)、產(chǎn)量和收入。

17、惠倫模型的結(jié)論是什么？ 第一，最佳防御性貨幣余額的變化與貨幣支出分布的方差（S2），轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費（C）和持有貨幣的機會成本（利率r）呈立方根關(guān)系。第二，假定一種凈支出的正態(tài)分布確定后，最佳預(yù)防性貨幣余額將隨著收入和支出的平均額的立方根的變化而變化。第三，持幣的機會成本取決于市場利率。

18、在IS—LM模型中影響兩市場均衡的因素是什么？

漢森認為，影響兩市場同時均衡的主要因素有四個：①資本邊際效率的升降。在利率水平一定的情況下，若資本邊際效率上升，企業(yè)家的預(yù)期收入增加，會刺激其擴大投資，增加生產(chǎn)，通過乘數(shù)作用使國民收入水平上升，IS曲線向右上方移動。②消費傾向的增減。當(dāng)消費傾向增加時，就提高了原有的投資乘數(shù)效應(yīng)，使IS曲線向右上方移動，同時，由于消費水平提高，增大了社會總需求，刺激新增投資。③貨幣供應(yīng)量的增減。當(dāng)貨幣需求一定時，貨幣供應(yīng)量增加將使LM曲線向右下方移動，原因是中央銀行增加貨幣供應(yīng)量主要通過公開市場進行操作。④貨幣需求的變動。當(dāng)貨幣市場貨幣供應(yīng)量不變而加大需求時，LM曲線向左上方移動，表明利率水平上升而國民收入下降。

19、儲蓄生命周期說的政策意義是什么？

1、必須實施穩(wěn)定的貨幣政策，才能穩(wěn)定儲蓄。貨幣政策不僅可以通過投資的渠道影響總需求，而且可以通過改變現(xiàn)有儲蓄的實際購買力，直接而迅速地影響消費和儲蓄，對總需求產(chǎn)生擴張或收縮性影響。

2、在財政政策方面，莫迪利亞尼根據(jù)儲蓄生命周期說提出：第一，將對本期收入征稅改為對消費征稅。第二，在財政預(yù)算上必須堅持代與代之間的公平原則。第三，采用周期平衡預(yù)算。

3、政策的配合效果。莫迪利亞尼認為，增加儲蓄不完全是貨幣政策和財政政策所能奏效的，還需要許多政策措施的配合。例如，發(fā)達國家應(yīng)當(dāng)適當(dāng)削減過多的社會福利和社會保險，使人們對退休后的生活有所顧慮，從而提高或保持工作期的儲蓄率。20、哈耶克認為貨幣中立的條件和意義是什么？

1）哈耶克認為，要保持貨幣中立，最基本條件是保持貨幣數(shù)量固定不變。如何做到貨幣數(shù)量不變呢？他認為必須堅持剛性的貨幣制度，即貨幣發(fā)行有硬約束的貨幣制度，取消彈性貨幣制度。哈耶克認為彈性貨幣制度缺乏有效的約束，經(jīng)常使貨幣發(fā)行量失去控制。但是，要真正做到貨幣中立，僅有這個基本條件是不夠的，還需要有兩個條件：一是自由價格制度，所有商品價格都能隨供求狀況而自動調(diào)整；二是人們用貨幣簽訂長期契約都建立在對未來價格預(yù)測比較準確的基礎(chǔ)上。

2）意義主要在兩方面：一是為人們提供一種理論分析的工具，幫助人們對貨幣經(jīng)濟中的問題進行研究時，把貨幣因素對于經(jīng)濟過程所起的作用隔離開來，即貨幣中立時和貨幣非中立時的情況不同；二是提供一個政策判斷的標(biāo)準，貨幣政策應(yīng)該把貨幣中立作為目標(biāo)，使貨幣在經(jīng)濟中不至于離開中立性太遠，判斷貨幣政策實施效果的標(biāo)準，就是看它使貨幣接近中立的程度如何。越接近貨幣中立性，說明貨幣政策的實際效果越佳。

21、簡述弗萊堡學(xué)派的貨幣供應(yīng)原則。

1、貨幣供應(yīng)的總原則。弗萊堡學(xué)派認為，貨幣供應(yīng)的總原則應(yīng)該是保證幣值穩(wěn)定。他們認為，穩(wěn)定貨幣主要是指穩(wěn)定幣值，因為只有穩(wěn)定幣值才能穩(wěn)定物價、穩(wěn)定市場、穩(wěn)定經(jīng)濟，因此穩(wěn)定幣值是社會市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求和基本條件。

2、貨幣供應(yīng)的具體原則。第一，貨幣供應(yīng)與社會生產(chǎn)能力相適應(yīng)。一個國家的社會生產(chǎn)能力決定了該國能夠生產(chǎn)出多少商品，由此決定了需要多少貨幣來進行交易，因此，以現(xiàn)價計算的社會生產(chǎn)能力除以貨幣流通速度，就是貨幣供應(yīng)的最佳數(shù)量。第二，保持商品追逐貨幣的局面。他們認為，在商品和貨幣的對應(yīng)關(guān)系上，如果貨幣量多，商品少，就會出現(xiàn)貨幣追逐商品的局面，表現(xiàn)為物價上漲，商品短缺，市場緊張。但若使貨幣量相對略少于商品，則形成商品追逐貨幣的局面，吸引商品源源不斷地流入市場，通過公眾所投的貨幣票來判斷商品的優(yōu)劣，以此來提高商品的質(zhì)量和數(shù)量。

22、社會市場經(jīng)濟中主要的融資方式有哪些？

弗萊堡學(xué)派認為，在社會市場經(jīng)濟中的籌資主體是企業(yè)和政府，籌資資金的方式一般有三種：

①通過自由市場籌集資金。②通過提高物價的辦法籌集資金。③政府通過增發(fā)貨幣和增加稅收的辦法籌集資金。

23、簡述瑞典學(xué)派的理論中利率對物價影響的傳導(dǎo)機制及其條件。

1）瑞典學(xué)派認為，利率對物價的影響是通過對個人名義收入、儲蓄比例，消費品供給量等因素的影響來間接實現(xiàn)的，具體說來，有兩個導(dǎo)鏈： ①利率通過影響人們的收入及其分配，從購買力上影響物價。②利率通過影響生產(chǎn)資源的再配置和商品的供給，從實物的數(shù)量和結(jié)構(gòu)上影響物價。

2）利率影響物價的條件。第一，人們預(yù)期的滯后性和不完全性。第二，存在著閑置或同質(zhì)的生產(chǎn)資源。第三，貨幣流量不變。三個條件在不同時期具備的程度不同，利率對物價影響的力度也會不等，因此，利率對物價的影響沒有固定的比例關(guān)系。

24、論述弗萊堡學(xué)派關(guān)于金融控制的重點和手段。

1）金融控制的重點。弗萊堡學(xué)派認為，金融控制的主要和首要任務(wù)是貫徹貨幣政策，實現(xiàn)公布的貨幣供應(yīng)目標(biāo)，穩(wěn)定和維護社會市場經(jīng)濟的貨幣環(huán)境。因此，金融控制的重點應(yīng)該放在貨幣供應(yīng)上，包括貨幣供應(yīng)量和信貸總額。由于以中央銀行貨幣量表示的貨幣供應(yīng)增長率的變化牽制著信貸總額，所以，金融控制的關(guān)鍵在于貨幣供應(yīng)增長率。2）金融控制的手段。通過間接控制信貸總額實現(xiàn)既定的貨幣供應(yīng)增長率目標(biāo)，這種間接控制的手段主要是：

①.利率手段。其中最為重要的是以下三種利率：①再貼現(xiàn)率，即中央銀行給予金融機構(gòu)再貼現(xiàn)的利率。②短期放款利率，即中央銀行向金融機構(gòu)發(fā)放的指定證券為擔(dān)保的短期貸款利率，稱作“倫巴德業(yè)務(wù)”。③證券回購協(xié)議利率，即中央銀行在公開市場上與各金融機構(gòu)簽訂證券回購協(xié)議時的利率。

②.流動性政策手段。其中最主要的有①通過調(diào)整法定準備金率，制約銀行信貸擴張的能力。②通過改變再貼現(xiàn)的最高限額，限制銀行貼現(xiàn)貸款的業(yè)務(wù)。③通過公開市場業(yè)務(wù)操作，影響銀行的資產(chǎn)流動性比率，調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，進而控制貨幣數(shù)量。

25、論述貨幣學(xué)派的貨幣供應(yīng)理論及其政策意義。

①在貨幣學(xué)派的貨幣供應(yīng)決定模型中，最著名的是弗里德曼——施瓦茲模型和卡甘模型，這兩個模型都是建立在實證分析基礎(chǔ)上并以方程式的形式表述的。1）弗里德曼——施瓦茲模型的貨幣供應(yīng)決定模型。方程式表示為：M/H=C+D/C+R，從式中可見，決定貨幣供應(yīng)量最主要是三個因素：高能貨幣H、商業(yè)銀行的存款與準備金之比D/R、商業(yè)銀行存款與公眾持有的通貨之比D/C。2）卡甘的貨幣供應(yīng)決定模型。方程式表示為：M=H /（C/M + R/D-C/M * R/D），卡甘方程式表明：貨幣供應(yīng)量的變動與高能貨幣成正比，與通貨比率和準備金——存款比率成反比。

②在貨幣供應(yīng)理論方面，貨幣學(xué)派認為，高能貨幣、存款——準備金比率、存款——通貨比率是決定貨幣供應(yīng)量的三個主要因素，在這三個因素中，高能貨幣的變化是廣義貨幣供應(yīng)量長期變化的重要原因，而高能貨幣是由中央銀行的行為所決定的，中央銀行完全可以通過變動高能貨幣對貨幣供應(yīng)量進行調(diào)節(jié)，因此，貨幣供應(yīng)量是中央銀行可以控制的外生變量。

26、對比分析凱恩斯主義、貨幣學(xué)派以及合理預(yù)期學(xué)派在貨幣中性問題上的異同點。

1）凱恩斯主義認為，由于人們普遍存在著貨幣幻覺，注重貨幣的名義價值而忽視其實際價值，這樣，政府增加貨幣供應(yīng)量后，隨著貨幣工資的增加，人們就會增加勞動力的供給，提高實際消費水平，由此出現(xiàn)刺激投資、擴大產(chǎn)量和就業(yè)量、增加收入等真實變量變化的效應(yīng)，至少在短期內(nèi)是如此。可見，貨幣是非中性的，名義貨幣量的變化可以影響實際經(jīng)濟變量。

2）貨幣學(xué)派從現(xiàn)代貨幣數(shù)量說出發(fā)，認為“貨幣最重要”，一切經(jīng)濟變量的變動都是與貨幣有關(guān)，貨幣數(shù)量是決定物價、產(chǎn)量和就業(yè)量的最主要因素，因此貨幣政策是最重要的政策，貨幣當(dāng)局能夠通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)整個經(jīng)濟運行。

3）雖然在貨幣和貨幣政策問題上，凱恩斯主義和貨幣主義觀點有分歧，爭論不休，但有一點是共同的，即在經(jīng)濟中，貨幣對于經(jīng)濟具有實質(zhì)性重大作用，貨幣政策將對經(jīng)濟運行發(fā)揮實際的調(diào)節(jié)功能，因此，貨幣一般地不是中性的。

4）合理預(yù)期恰恰對這兩派的共同點發(fā)表了迥異的觀點。在合理預(yù)期假說中，貨幣被認為是中性的，它不可能對經(jīng)濟生活中的就業(yè)量、實際產(chǎn)量或?qū)嶋H收入產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，貨幣唯一能影響的只是名義變量。盧卡斯認為，由于公眾的合理預(yù)期和預(yù)防性對策，名義變量的變動將對實際變量不發(fā)生任何作用，只有當(dāng)貨幣數(shù)量突然而劇烈地變動，才能使人們的預(yù)期出現(xiàn)誤差，從而對失業(yè)率、產(chǎn)量和收入等實際變量產(chǎn)生暫時的影響，但公眾很快能從各種信息中察覺出來，并迅速地調(diào)整預(yù)期，一旦人們作出合理預(yù)期，這種短暫的影響也隨之小時。因此，從長遠來看，增發(fā)貨幣即便是突然的和一次性的，其效應(yīng)仍將是中性的，因為它最終只能導(dǎo)致價格水平的提高，而一切實際變量隨之將保持不變。

27、供給學(xué)派的理論要點有哪些？

1）復(fù)活“供給自創(chuàng)需求”的薩伊定律；2）力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)；3）通過減稅刺激投資，增加供給；4）重視智力資本，反對過多社會福利；5）主張控制貨幣，反對通 貨膨脹。

28、西方經(jīng)濟學(xué)中的預(yù)期理論主要有哪幾種類型？

西方經(jīng)濟學(xué)中的預(yù)期理論大致有以下幾種類型：1）簡單預(yù)期；2）外推預(yù)期；3）心理預(yù)期；4）調(diào)整預(yù)期；5）合理預(yù)期。

29、供給學(xué)派為什么把減稅作為其政策主張的中心？

供給學(xué)派認為，供給能自動創(chuàng)造需求，但供給的大小取決于產(chǎn)量的多少，產(chǎn)量是各種生產(chǎn)要素投入的直接結(jié)果，而生產(chǎn)要素的投入取決于各種刺激，在所有的刺激中，稅率的變動是最重要、最有效的的因素。高稅率因減少人們的凈收益而挫傷勞動熱情，縮減儲蓄，致使利率上升投資萎縮，生產(chǎn)增長緩慢，商品供給不足。而減稅則具有與上相反的作用。供給學(xué)派認為減稅不僅能將國民收入更多地積累在企業(yè)和個人的手里，用以擴大儲蓄與投資，增加供給，而且也不會影響政府的稅收收入。因為決定稅收總額的因素不僅是稅率的高低，更主要的是課稅基數(shù)的大小。高稅率不一定使稅收額增加，卻常因壓抑了經(jīng)濟主體的活動而縮減了課稅基數(shù)，反而使稅收額減少。30、結(jié)合對經(jīng)濟貨幣化的作用及其影響因素的分析，談?wù)勎覈鴳?yīng)該如何加快經(jīng)濟貨幣化的進程。

①經(jīng)濟貨幣化的作用。西方學(xué)者認為，由于經(jīng)濟貨幣化的差別既表明了經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，也體現(xiàn)了貨幣在經(jīng)濟運行中的地位、作用及其職能發(fā)揮狀況的優(yōu)劣，貨幣化程度高，意味著社會產(chǎn)品均成為商品，其價值均通過貨幣來表現(xiàn)與衡量，商品和勞務(wù)均以貨幣為尺度進行分配，貨幣的作用范圍大，滲透力、推動力和調(diào)節(jié)功能強；反則反之。因此，經(jīng)濟貨幣化對與商品經(jīng)濟的發(fā)展和市場機制的運作具有重要作用。

②經(jīng)濟貨幣化的影響因素。大多數(shù)學(xué)者認為，其中有兩個因素起支配作用：一是商品經(jīng)濟的發(fā)展程度。用商品化衡量商品經(jīng)濟發(fā)展程度是貨幣化的基礎(chǔ)。二是貨幣金融的作用程度。貨幣化程度與金融的作用程度高度正相關(guān)。③我國應(yīng)該如何加快經(jīng)濟貨幣化的進程。

31、結(jié)合金融深化論，談?wù)勎覈鴳?yīng)該如何加快金融改革，建立現(xiàn)代金融制度。

1）金融深化論的核心觀點是：一個國家的金融體制與該國家經(jīng)濟發(fā)展之間存在著一種相互刺激和相互制約的關(guān)系。在政府放棄對金融體系和金融市場的過分干預(yù)，允許市場機制特別是利率機制自由運行的前提條件下，一方面健全的金融體系和活躍的金融市場能有效地動員社會閑散資金并向生產(chǎn)性投資轉(zhuǎn)化，還能引導(dǎo)資金流向高效益的部門和地區(qū)；另一方面，經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，通過增加國民收入和提高各經(jīng)濟單位對金融服務(wù)的需求，又刺激了金融業(yè)的擴展，由此形成金融——經(jīng)濟發(fā)展相互促進的良性循環(huán)。2）一個國家的金融深化的程度如何，可以從以下幾個方面來衡量：

①通貨膨脹受到控制，實際利率為正數(shù)；②利率彈性大，金融資產(chǎn)吸引力強；③貨幣化程度穩(wěn)定上升；④對外債和外援的依賴性下降；⑤匯率自由浮動，不存在黑市和倒賣；⑥多種層次多種類型的金融機構(gòu)并存和競爭。

32、簡述金融創(chuàng)新給金融和經(jīng)濟發(fā)展帶來的不利影響。

主要表現(xiàn)在：1）首先，金融創(chuàng)新使貨幣供求機制、總量和結(jié)構(gòu)乃至特征都發(fā)生了深刻變化，對金融云做和宏觀調(diào)控影響重大。2）其次，在很大程度上改變了貨幣政策的決策、操作、傳導(dǎo)及其效果，對貨幣政策的實施產(chǎn)生了一定的不利影響。3）金融風(fēng)險有增無減，金融業(yè)的穩(wěn)定性下降。4）金融市場出現(xiàn)過度投機和泡沫膨脹的不良傾向。

33、簡述金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系？

1）金融發(fā)展通過提高儲蓄和投資水平促進經(jīng)濟增長；

在現(xiàn)代經(jīng)濟增長中，儲蓄與投資水平具有決東性作用，而要提高儲蓄與投資水平又取決與金融結(jié)構(gòu)和發(fā)展。在金融結(jié)構(gòu)發(fā)展過程中，由于兩個因素造成了儲蓄與投資二者功能的分離并相應(yīng)提高了儲蓄與投資的水平：一是出現(xiàn)了金融工具；二是成立了金融機構(gòu)并擴大了金融資產(chǎn)的范圍。儲蓄與投資職能的分離對經(jīng)濟增長的促進主要是通過兩個方面來完成：

①是通過金融工具促進儲蓄想投資轉(zhuǎn)化。②是通過一種特殊的社會分工來完成。2）金融發(fā)展通過提高資金配置效率促進經(jīng)濟增長。

與金融可分為直接融資和間接融資相對應(yīng)，金融工具也可分為第一性證券和第二性證券。第一性證券與直接融資相關(guān)，是指又企業(yè)和政府直接發(fā)行的金融工具；第二性證券與間 接融資相關(guān)，是指由金融機構(gòu)發(fā)行的金融工具。在兩類證券中，對于儲蓄者和投資者而言，第二性證券比第一性證券更為有利，表現(xiàn)在：①第二性證券比第一性證券具有更好的流動性②第二性證券比第一性證券有更好的可分性③金融機構(gòu)在發(fā)行的第二性證券時還可以附帶其他功能④第二性證券比第一性證券具有更大的安全性。

金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟增長的促進，一方面通過第一性證券的直接融資；另一方面通過第二性證券的間接融資，因此以第一性和第二性證券構(gòu)成的金融上層結(jié)構(gòu)加速經(jīng)濟增長和提高經(jīng)濟效益的程度，視其促進促使資金導(dǎo)向最佳使用者的程度而定，就是說將資金投放于經(jīng)濟體系中能產(chǎn)生最高社會效益的地方。

34、新劍橋?qū)W派的貨幣需求七動機與凱恩斯的三動機的聯(lián)系與區(qū)別是什么？ 文特勞布的貨幣需求七動機包括：

①產(chǎn)出流量動機；②貨幣——工資動機；③金融流量動機；④預(yù)防和投機動機；⑤還款和資本化融資動機；⑥彌補通貨膨脹損失的動機；⑦政府需求擴張動機。凱恩斯的三動機包括：交易動機；預(yù)防動機；投機動機。

聯(lián)系：七動機是在三動機的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。它并包括了凱恩斯的三個貨幣需求動機，在分析方法上也采用了凱恩斯的貨幣需求動機分析方法，對人們?yōu)槭裁葱枰泿诺牟煌瑒訖C分別進行討論，在此基礎(chǔ)上再將相近動機形成的貨幣需求進行分類，研究它們不同的牲以及影響何在。

區(qū)別：一是論述的角度不同；文特勞布的七動機說從現(xiàn)實經(jīng)濟中經(jīng)常存在的現(xiàn)象入手進行分析，更為關(guān)注貨幣需求與商品市場、貨幣市場的關(guān)系；

二是貨幣需求七動機提出了凱恩斯沒有提出的政府貨幣需求動機。這個動機的提出與分析對于解釋當(dāng)代西方國家普遍衽不同程度政府干預(yù)的情況下，貨幣需求的變動及其影響有較大的現(xiàn)實意義。

35、簡述人民股票籌資方式優(yōu)越性？

人民股票是指能夠吸引全體人民都能購買的小面額股票。人民股票的最大特點是對本企業(yè)職工和低收入者給予儔和優(yōu)惠，體現(xiàn)該股票的“人民性”。通過發(fā)行人民股票來籌資，對于個人、企業(yè)和國家都是最優(yōu)選擇，而且還有利于維護和穩(wěn)定社會市場經(jīng)濟秩序。對于個人來說，購買人民股票是最優(yōu)的儲蓄形式，對于企業(yè)來說，由于股票籌資的成本較低，還可以作為企業(yè)的長期資本，是一種理想的籌資方式，發(fā)行人民股票對于國家的意義：能順利實現(xiàn)國有企業(yè)私有化和財富的公平分配；能有效的籌集國家資金。

36、論述供給學(xué)派稅率對儲蓄和投資的作用理論？

供給學(xué)派認為在貨幣穩(wěn)定的條件下，稅率將對儲蓄和投資產(chǎn)生決定性的影響。

稅率對儲蓄數(shù)量的影響：主要通過可只支配收入的變化產(chǎn)生的。高稅率直接減少可支配收入，將削弱人們的儲蓄能力；而減稅則通過提高可支配收入擴大了儲蓄基數(shù)，增加了人們的儲蓄能力，從而增加儲蓄的數(shù)量。因此，在其他因素不變的情況下，稅率變化與儲蓄數(shù)量的變化成反比。

稅率對儲蓄率的影響：在經(jīng)濟因素中，影響儲蓄率變化的主要是消費傾向的大小和儲蓄收益的多少。在其他情況不變時，稅率與儲蓄率成反比。高稅率打擊人們的儲蓄意愿，降低儲蓄率；而減稅可以提高人們的資本凈收入，使儲蓄和投資具有強大的吸引力，同時因加大了當(dāng)前消費的成本，從而改變了人們的總支出構(gòu)成，使可支配收入中的儲蓄率上升。稅率對投資的影響：由于稅率的高低直接增減投資者的可支配收益，高稅率使投資者的可支配收益下降，挫傷投資的積極性。因此，即使利率不變，只要降低稅率，同樣具有提高投資的作用。特別是減稅后，當(dāng)長期儲蓄率開始上升，必然減輕利率對于投資的壓力，所以減稅對于投資具有積極的促進作用。

儲蓄不僅在總量上是投資的基礎(chǔ)，而且在配置上也成為投資的條件。貨幣穩(wěn)定和降低稅率是實現(xiàn)儲蓄和投資有效配置的重要條件。貨幣穩(wěn)定意味著發(fā)生不可預(yù)期的通貨膨脹的減少，減稅意味著改善長期贏利條件。當(dāng)這些政策付諸于實行時，有形資產(chǎn)和易轉(zhuǎn)手資產(chǎn)就會加快轉(zhuǎn)向股票和債券，儲蓄和投資的結(jié)構(gòu)配置也就趨向合理。

稅率對儲蓄和投資作用的時滯效應(yīng)：減稅能夠增加儲蓄量并提高其配置效果、鼓勵投資并為之提供豐富的資金來源，這種效果不是與減稅的實施同步產(chǎn)生的，從減稅實施到效果顯現(xiàn)之間存在著時滯。

37、論述合理預(yù)期學(xué)派的通貨膨脹理論及其政策意義？

A、合理預(yù)期與菲力普斯曲線

B、預(yù)期通貨膨脹理論；C、通貨膨脹理論的政策意義，以及合理預(yù)期學(xué)派的貨幣政策主張

38、“新古典綜合”的內(nèi)生貨幣供應(yīng)論主要內(nèi)容有哪些？

答：新古典綜合派認為貨幣供應(yīng)量是由經(jīng)濟體系內(nèi)部諸多變量決定并影響經(jīng)濟運行的內(nèi)生變量。主要理由：（1）由金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動決定的信貸及其創(chuàng)造的存款貨幣是貨幣供應(yīng)的發(fā)源地；（2）通過金融創(chuàng)新可以相對地擴大貨幣供應(yīng)量；

（3）企業(yè)可以創(chuàng)造非銀行形式的支付，通過擴大信用規(guī)模推動貨幣供應(yīng)量的增加。

由于以上理論，新古典綜合派得出結(jié)論，認為貨幣供應(yīng)量不完全是中央銀行可以操縱的外生變量，除了中央銀行的政策行為外，商業(yè)銀行的經(jīng)營決策行為、收入水平的變化以及公眾對金融資產(chǎn)的偏好程度等也對貨幣供應(yīng)量起著決定的作用。因此，貨幣供應(yīng)量主要是一個受經(jīng)濟體系內(nèi)諸多因素影響而自行變化的人生變量。也就是說，認為貨幣供應(yīng)量主要是由經(jīng)濟決定的，而不是主要由中央銀行決定的。因此，中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制就不可能是絕對的，而只能是相對的。

39、論述北歐學(xué)派的通貨膨脹國際傳遞理論以及經(jīng)濟開放型小國對通貨膨脹國際傳遞的主要對策？

答：通貨膨脹的國際傳遞佳作主要有五條：

1、價格傳遞；

2、部門傳遞；

3、需求傳遞；

4、貨幣傳遞；

5、預(yù)期傳遞。

凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派對付通貨膨脹的辦法都不知用于瑞典這樣的開放型經(jīng)濟小國。凱恩斯學(xué)派提出治理通貨膨脹的重要政策就是限制工資增長率的收入政策，這對于對外貿(mào)易在CNP中所占比重很小的美國可能是有效的，但對于經(jīng)濟開放型小國來說，其經(jīng)濟對外的依賴程度很高，通貨膨脹主要是由外生變量決定的，阻止工資增長并不能阻擋世界通貨膨脹的輸入，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹仍會發(fā)生，況且這種限制工資增長的收入政策與自由社會民主主義的主旨不符，也要遇到瑞典強大工會的抵制，因而是行不能的。

貨幣學(xué)派提出的固定貨幣供應(yīng)增長率，即“單一規(guī)則”的貨幣政策，也不是瑞典這種開放型小國治理通貨膨脹的良策，穩(wěn)定本國的貨幣供應(yīng)增長率并不能防止世界通貨膨脹的沖擊，也不能對部門間工人互相攀比貨幣工資增長率的行為發(fā)生作用。

瑞典學(xué)派根據(jù)本國政治經(jīng)濟的歷史特點和現(xiàn)有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點提出，防止國外通貨膨脹影響的主要對策應(yīng)該是：

1、實行全盤指數(shù)化經(jīng)濟政策；40、重視人力；

3、限制非開放部門的發(fā)展，鼓勵開放性部門的發(fā)展加強出口商品在國際市場上的競爭力；

4、加強對外經(jīng)濟政策在決定和實施上的靈活性，特別是應(yīng)根據(jù)國際收支和國際市場的具體發(fā)問靈活變動匯率。

41、評述新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派的銀行信貸傳導(dǎo)機制理論？ 答：信貸傳導(dǎo)機制理論的建立有三個必要條件：

第一，至少在一些公司資產(chǎn)負債表的負債方，公司向銀行的貸款與其他形式的公司債務(wù)并不是完全替代關(guān)系，在公司的貸款供給減少時，它不能完全通過向公眾發(fā)生債券來彌補貸款的減少。

第二，當(dāng)貨幣政策改變銀行體系的準備金時，必然會影響到銀行貸款的供給。

第三，假定經(jīng)濟體系存在某種形式的不完全價格調(diào)整，從而使得貨幣政策的影響是非中性的，即可以引起實際變量的變化，對實質(zhì)經(jīng)濟產(chǎn)生有效的影響。

在這三個條件基礎(chǔ)上，信貸傳導(dǎo)機制可以理解為是一個有關(guān)貨幣、債券和貸款三種資產(chǎn)組合的模型，并且在債券和貸款之間不存在完全替代關(guān)系。信貸傳導(dǎo)機制說認為，由于不對稱信息和其他摩擦因素的存在，干擾了金融市場的調(diào)節(jié)功能，出現(xiàn)了外部籌資的資金成本（如發(fā)生債券等）與內(nèi)部籌資的機會成本之間裂痕加大的情況。有兩個渠道可以解釋貨幣政策行為與外在融資溢價之間的聯(lián)系：

1、資產(chǎn)負債渠道；

2、銀行借貸渠道。銀行貸款在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用非常明顯，因此與其研究不穩(wěn)定的貨幣需求，還不如研究銀行信貸需求。

42、試分析德國金融體制的構(gòu)成，對我國有何借鑒意義？

答：德國的金融體制主要由金融體系和法規(guī)體系構(gòu)成。德國的金融體系主要由獨立的中央銀行、全能的銀行系統(tǒng)和銀行監(jiān)管署構(gòu)成。弗萊堡學(xué)派認為，中央銀行的獨立性是其完成穩(wěn)定貨幣、防止通貨膨脹任務(wù)的先決條件。這種獨立性主要是指不受政府轄制，免受政治影響，獨立地承擔(dān)并行使保衛(wèi)貨幣職權(quán)的一種特征。所謂全能銀行是指具備多種功能，可以提供全套金融服務(wù)的銀行。弗萊堡學(xué)派認為，為了維護社會市場經(jīng)濟中良好的金融秩序，確保穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，僅有中央銀行的金融控制是不夠的，還必須進行嚴格的金融監(jiān)督。德國的金融法規(guī)體系不僅種類多，而且內(nèi)容全面，對各種金融活動都有明確而詳盡的規(guī)定，這種龐大而嚴密的法規(guī)體系既作為金融控制的手段，又成為實施金融控制的法律保障。

43、試分析現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)派對通貨膨脹問題的不同看法？

答：凱恩斯認為貨幣數(shù)量增加后，在充分就業(yè)這個最后分界點的前后，其膨脹效果的程度不一。一般有兩種情況：

1、在達到充分就業(yè)分界點以前，貨幣量增加后，就業(yè)量隨有效需求的增加而增加。此時貨幣數(shù)量增加不具有十足的通貨膨脹性，而是一方面增加就業(yè)量和產(chǎn)量，另一方面也使物價逐漸上漲，但其幅度小于貨幣量的增加。這種情況，凱恩斯稱之為“半通貨膨脹“。

2、當(dāng)達到充分就業(yè)點以后，貨幣量增加產(chǎn)生了顯著的膨脹性效果。

在凱恩斯的理論模式里，充分就業(yè)是一種例外，而小于充分就業(yè)才是常態(tài)。因此實際上他認為，增加貨幣數(shù)量只會出現(xiàn)利多弊少的半通貨膨脹，而不會出現(xiàn)真正的通貨膨脹，這成為他提倡膨脹性貨幣政策的理論基礎(chǔ)。

弗里德曼他將通貨膨脹定義為：通貨膨脹是引起物價長期普通上漲的一種貨幣現(xiàn)象。他認為，貨幣量過多的直接原因有三個：第一，是政府開支增加；第二，是政府推行充分就業(yè)的政策；第三，是中央銀行實行錯誤的貨幣政策。

綜上所述，他認為，通貨膨脹的真正原因在于貨幣供應(yīng)增長率大于經(jīng)濟增長率，而貨幣量過多的原因都是出自于政府的錯誤政策和行為。是他們一手造成了通貨膨脹。弗里德曼相信，制止通貨膨脹的辦法只有一個，出路只有一條，即減少貨幣增長。

第四篇：金融學(xué)專業(yè)(本科)現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說3

金融學(xué)專業(yè)(本科)現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說3

單選題:10分，每題01分

1、提出累積過程理論的經(jīng)濟學(xué)家是（）。

單選:

A:西尼爾

B:龐巴維克

C:維克塞爾

D:馬歇爾

2、按凱恩斯的理論，下列正確的是（）。

單選:

A:高利率是有效需求不足的重要因素

B:高利率會提高收入

C:高利率會提高儲蓄

D:高利率可以促進消費

3、當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時，關(guān)于IS-LM模型中LM曲線正確的是（）。

單選:

A:向右上方移動

B:向右下方移動

C:向左上方移動

D:向左下方移動

4、供給學(xué)派通貨膨脹理論的一個突出特點在于，它對于通貨膨脹的研究是從（的角度展開的。

單選:

A:供給

B:需求

C:貨幣

D:結(jié)構(gòu)

5、奠定了金融結(jié)構(gòu)理論的研究基礎(chǔ)的經(jīng)濟學(xué)家是（）。

單選:

A:戈德史密斯）

B:弗里德曼

C:米什金

D:麥金農(nóng)

6、新劍橋?qū)W派在諸多經(jīng)濟政策中把（）放在首要地位。

單選:

A:收入政策

B:金融政策

C:財政政策

D:社會政策

7、供給學(xué)派理論最大的特點是（）。

單選:

A:主張控制貨幣，反對通貨膨脹

B:強調(diào)經(jīng)濟當(dāng)中的供給因素

C:將減稅作為其政策主張的中心

D:力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)

8、新劍橋?qū)W派認為在通貨膨脹的傳導(dǎo)過程中主要的傳送帶是（）。

單選:

A:貨幣工資率

B:失業(yè)率

C:利率

D:信貸量

9、不完全信息的信貸市場通常是在（）的作用下達到均衡。

單選:

A:利率

B:利率和配給

C:利率和政府干預(yù)

D:政府干預(yù)

10、以過去經(jīng)濟變量的水平為基礎(chǔ)，根據(jù)其變化方向的有關(guān)信息做出的推斷是（）。

單選:

A:簡單預(yù)期

B:調(diào)整預(yù)期

C:外推預(yù)期

D:合理預(yù)期

多選題:10分，每題01分

11、解釋價格粘性的是（）。

多選:

A :效率工資論

B :合同的交錯簽訂

C :交錯價格調(diào)整論

D :菜單成本說

E :集體談判理論

12、根據(jù)儲蓄生命周期論，儲蓄（）。

多選:

A :始終為正數(shù)

B :在未成年期為正

C :在未成年期為負

D :在成年期為正

E :在老年期為正

13、根據(jù)北歐模型，決定經(jīng)濟開放型小國通貨膨脹率的主要因素有（）。

多選:

A :世界通貨膨脹率

B :本國開放部門勞動生產(chǎn)率增長率

C :本國非開放部門勞動生產(chǎn)率增長率

D :本國三大產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)

E :本國開放部門與非開放部門之間的結(jié)構(gòu)

F :重視人力政策。

14、瑞典學(xué)派認為，當(dāng)中央銀行在公開市場操作中出售政府債券，導(dǎo)致利率上升時，金融機構(gòu)將（）。

多選:

A :購買更多的政府債券

B :增加對企業(yè)貸款的規(guī)模

C :削減一部分企業(yè)貸款

D :減少政府債券的持有量

E :不對此做出明顯的反應(yīng)

15、在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，與貨幣需求成正比的有（）

多選:

A :流動性效用的大小

B :永恒收入

C :債券利率

D :預(yù)期的非固定收益的報酬率

E :非人力財富占總財富的比率

16、供給學(xué)派認為稅率對儲蓄的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面（）。

多選:

A :可支配收入

B :儲蓄率

C :總收入

D :投資收益率

E :儲蓄形式

17、根據(jù)供給學(xué)派的理論，下列各組的兩個經(jīng)濟變量之間呈反向變動的有（多選:

A :稅率和儲蓄總量

B :稅率和稅收總額

C :稅率和儲蓄率

D :稅率和投資收益率

E :稅率和通貨膨脹率

18、根據(jù)金融結(jié)構(gòu)理論，影響金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的基本因素有（）。

多選:

A :新發(fā)行金融工具比率

B :金融體制的滲透率

C :金融機構(gòu)的多樣化。）

D :外國銀行的作用

E :金融相關(guān)比率

19、合理預(yù)期學(xué)派與貨幣學(xué)派的理論共同點有（）。

多選:

A :都認為菲力普斯曲線無論在長期和短期都不存在 B :全都反對政府采取“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”的貨幣政策

C :在長期，貨幣幻覺不存在

D :都認為貨幣在短期是重要的，會對實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響

E :都主張把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介指標(biāo)

20、麥金農(nóng)認為，發(fā)展中國家企業(yè)的融資一般采用的形式是（）。

多選:

A :外源融資

B :內(nèi)源融資

C :股票融資

D :實物性積累

E :貨幣性積累

判斷題:20分，每題02分

21、純預(yù)期理論把當(dāng)前對未來利率的預(yù)期作為決定未來利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

22、同凱恩斯學(xué)派一樣，瑞典學(xué)派認為，居民的儲蓄主要受可支配收入的影響，而與利率水平的高低沒有太直接的關(guān)系。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

23、作為與凱恩斯學(xué)派針鋒相對的一個經(jīng)濟學(xué)流派，貨幣學(xué)派的貨幣理論全盤否定了凱恩斯的貨幣理論。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

24、雖然經(jīng)濟商品化與經(jīng)濟貨幣化有較高的相關(guān)性，但二者不是個相同的概念。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

25、文特勞布認為在貨幣的商業(yè)性流通和金融性流通之間經(jīng)常發(fā)生轉(zhuǎn)移。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

26、哈耶克認為對于通貨來說最重要的是由誰來發(fā)行。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

27、貨幣學(xué)派認為，根治通貨膨脹方法只有一個，那就是控制貨幣供應(yīng)量。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

28、經(jīng)濟貨幣化程度的高低僅僅對貨幣政策有重要的意義，而對財政政策沒有明顯的影響。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

29、在計算金融相關(guān)比率時，國民財富可以用當(dāng)年的國民生產(chǎn)總值完全代替。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

30、瑞典學(xué)派認為，在浮動匯率制度下，通貨膨脹的國際傳遞有價格傳遞、部門傳遞、需求傳遞、貨幣傳遞和預(yù)期傳遞等五種主要的途徑。（）

判 斷 :

正 確

錯 誤

論述題:24分，每題12分

31、在利率作用問題上，凱恩斯與西方傳統(tǒng)理論有何異同？

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

32、北歐模型的主要論點是什么？

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

簡答題:21分，每題07分

33、貨幣學(xué)派的貨幣政策“單一規(guī)則”的內(nèi)涵的要點？

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

34、新劍橋?qū)W派認為控制利率的渠道有哪些?

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

35、合理預(yù)期學(xué)派認為人們可以產(chǎn)生合理預(yù)期的依據(jù)有哪些?

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

名詞解釋:15分，每題03分

36、薩伊定律

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

37、通貨膨脹缺口

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

38、時滯效應(yīng)

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

39、貨幣中性

答 案 :

自評分數(shù)（請對照參考答案，將自己所得分數(shù)添入框中）

40、合同指數(shù)化

答 案 :

第五篇：{最新}現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說形成性考核冊全部試題及答案

{最新}現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說形成性考核冊全部試題及答案

現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說作業(yè)1 1，薩伊定律：薩伊認為貨幣本身沒有價值，其價值只在于能用以購買商品，所以賣出商品得到貨幣不應(yīng)該長期保存而是用以購買他物，因此，供給會自動創(chuàng)造需求。

2，信用創(chuàng)造論：信用創(chuàng)造論認為，銀行的功能，在于為社會創(chuàng)造信用，銀行能超過其所接受的存款進行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款。所以，銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于負債業(yè)務(wù)并前者決定后者。銀行通過信用的創(chuàng)造，能為社會創(chuàng)造出新的資本就推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。

3，有效需求：商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求，而總供給價格就是全體資本家雇傭一定數(shù)量的工人時所需要的最低限度的預(yù)期總收入，它等于正常利潤與生產(chǎn)成本之和；總需求價格是指全體資本家提供一定就業(yè)量時，預(yù)期社會上購買他們產(chǎn)品所愿意支付的總價格。4，流動偏好：是指人們愿意用貨幣形式保持自己的收入或財富這樣一種心理因素。

5，流動性陷阱：當(dāng)利率降至一定的低水平時，因利息收入太低，致使幾乎每個人都寧愿持有現(xiàn)金，而不愿持有債務(wù)票據(jù)。此時金融當(dāng)局對利率無法控制。一旦發(fā)生這種情況，貨幣需求就脫離了利率的遞減函數(shù)這一軌跡，流動偏好的絕對性使貨幣需求變得無限大，失去了利率彈性，此時就陷入了流動性陷阱。

6，社會政策：由新劍橋?qū)W派提出，是一種改造國民收入分配結(jié)構(gòu)使之合理化和均等化的政策，用以治理通貨膨脹。

7，半通貨膨脹：在達到充分就業(yè)分界點之前，貨幣數(shù)量增加不具有十足的通貨膨脹性，而是一方面增加就業(yè)量和產(chǎn)量，另一方面也使物價逐漸上漲，但其幅度小于貨幣量的增加，這種情況凱恩斯稱之為半通貨膨脹。

8，自然利率：借貸資本之需求于儲蓄的供給恰恰相一致時的利率，從而大致相當(dāng)于新形成的資本之預(yù)期收益率的利率。9，交易動機：是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的商品交易而需要持有貨幣的動機。

10，投機動機：是指人們根據(jù)對市場利率變化的預(yù)測，需要持有貨幣以便滿足從中投機獲利的動機。二，單選題

1、在直接影響物價水平的諸多因素當(dāng)中，費雪認為最主要的一個因素是（A）。A.貨幣的數(shù)量 B.貨幣的流通速度 C.存款通貨的數(shù)量 D.存款通貨的流通速度

2、凱恩斯主義的理論體系以解決（B）問題為中心。A.需求 B.就業(yè) C.貨幣 D.價格

3、凱恩斯認為現(xiàn)代貨幣的生產(chǎn)彈性具有以下特征（B）。A.為正 B.為零 C.為負 D.不可確定

4、凱恩斯認為（A）是變動貨幣供應(yīng)量最主要的方法。

A.公開市場業(yè)務(wù) B.再貼現(xiàn) C.法定存款準備金率 D.財政透支

5、凱恩斯認為貨幣交易需求的大小主要取決于（A）。A.收入 B.財富 C.利率 D.心理

6、凱恩斯認為在資本主義社會，儲蓄與投資的主要關(guān)系是（A）。

A.儲蓄與投資一致 B.儲蓄大于投資 C.儲蓄小于投資 D.不確定

7、文特勞布認為當(dāng)貨幣向金融性流通轉(zhuǎn)移時影響的是（B）。A.物價 B.利率 C.貨幣量 D.匯率

8、新劍橋?qū)W派認為借貸資金供給曲線與利率呈（A）變動關(guān)系。A.同向 B.反向 C.不規(guī)則 D.不相關(guān)

9、新劍橋?qū)W派認為在通貨膨脹的傳導(dǎo)過程中主要的傳送帶是（A）。A.貨幣工資率 B.失業(yè)率 C.利率 D.信貸量

10、新劍橋?qū)W派在諸多經(jīng)濟政策中把（A）放在首要地位。

A.收入政策 B.金融政策 C.財政政策 D.社會政策

11、信用媒介論的主要代表人物是（B）。

A.馬歇爾 B.亞當(dāng)·斯密 C.費雪 D.李嘉圖

12、信用創(chuàng)造論的主要代表人物是（D）。

A.馬歇爾 B.亞當(dāng)·斯密 C.費雪 D.約翰·勞

13、凱恩斯以前的傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的核心是（D）。

A.自由經(jīng)營 B.自由競爭 C.自動調(diào)節(jié) D.自動均衡

14、凱恩斯主義經(jīng)濟政策的中心是（A）。

A.膨脹性的財政政策 B.膨脹性的貨幣政策

C.管制工資的收入政策 D.改善結(jié)構(gòu)性失業(yè)的勞工政策

15、凱恩斯認為要使物價隨貨幣數(shù)量作同比例變動的前提條件是（B）。A.相對于貨幣數(shù)量的物價彈性大于1 B.相對于貨幣數(shù)量的物價彈性等于1 C.相對于貨幣數(shù)量的物價彈性小于1 D.相對于貨幣數(shù)量的物價彈性小于0

16、按凱恩斯的理論，下列正確的是（C）。

A.貨幣政策和工資政策降低利率具有同樣的效果 B.貨幣政策伸縮比工資政策更難 C.貨幣政策伸縮比工資政策更容易 D.用彈性工資政策膨脹性貨幣政策同時降低利率

17、按凱恩斯的理論，除了膨脹性的貨幣政策，主要靠（C）支持赤字財政政策。A.向中央銀行借款 B.增加稅收 C.發(fā)行公債 D.減少補貼

18、新劍橋?qū)W派認為利率由（C）決定。

A.實物因素 B.貨幣因素 C.實物因素和貨幣因素 D.以上皆不正確

19、按新劍橋?qū)W派的理論，治理通貨膨脹的首要措施是（D）。

A.收入政策 B.金融政策 C.財政政策 D.社會政策

三，多選題

1、凱恩斯認為有效需求主要取決于（ABDE）。

A.消費傾向 B.資本邊際效率 C.利率 D.流動偏好 E.貨幣數(shù)量

2、凱恩斯認為在（CD）等因素的作用下，投資需求不足。

A.邊際消費傾向遞減 B.邊際儲蓄傾向遞減 C.資本邊際效率遞減 D.流動偏好

3、按持有動機不同，凱恩斯將流通貨幣劃分為（ACD）。

A.所得貨幣 B.存款貨幣 C.業(yè)務(wù)貨幣 D.儲蓄貨幣 E.投機貨幣

4、凱恩斯認為現(xiàn)代貨幣具有以下特征（BE）。

A.貨幣的生產(chǎn)彈性為正 B.貨幣的生產(chǎn)彈性為零 C.貨幣的生產(chǎn)彈性為負 D.貨幣的替換彈性為無窮大 E.貨幣的替換彈性近似零

6、凱恩斯認為貨幣的交易需求和預(yù)防需求主要受（DE）影響。

A.貨幣數(shù)量 B.物價水平C.經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r D.收入水平E.個人財富

7、凱恩斯認為刺激經(jīng)濟增長主要依靠（AC）。

A.膨脹性的貨幣政策 B.穩(wěn)健的貨幣政策 C.赤字財政政策 D.彈性的工資政策 E.匯率政策

8、均衡利息論認為利息率由（CD）的均衡決定。

A.資本的需求 B.資本的供給 C.貨幣的需求 D.貨幣的供給 E.經(jīng)濟

9、凱恩斯認為可能引起貨幣量-物價傳導(dǎo)機制栓塞的因素主要有（AC）。A.流動性陷阱 B.投資乘數(shù) C.投資的利率彈性 D.投資的替代彈性 E.生產(chǎn)資源的供給彈性

10、文特勞布的貨幣需求七動機中屬于商業(yè)性動機的有（ACE）。

A.產(chǎn)出流量動機 B.還款和資本化融資動機 C.金融流量動機 D.預(yù)防和投機動機 E.貨幣—工資動機

11、新劍橋?qū)W派認為采用緊縮貨幣、壓低就業(yè)量的政策的結(jié)果是（ABC）。A.提高了利率 B.減少了投資 C.壓低了就業(yè) D.降低了物價 E.刺激了經(jīng)濟增長

12、關(guān)于費雪方程式，下列正確的是（AD）。

A.物價與貨幣流通數(shù)量成正比 B.物價與貨幣流通數(shù)量成反比 C.物價與貨幣流通速度成反比 D.物價與貨幣流通速度成正比 E.物價與商品量成反比

13、按劍橋方程式，下列正確的是（BD）。

A.現(xiàn)金余額增加，貨幣流通速度就加快 B.現(xiàn)金余額增加，貨幣流通速度就減慢 C.現(xiàn)金余額增加，物價下跌 D.現(xiàn)金余額增加，物價上漲 E.現(xiàn)金余額增加，物價是否變化取決于貨幣數(shù)量是否變化

14、按新古典學(xué)派的均衡利息論，下列正確的是（ADE）。A.儲蓄與利率是正函數(shù)關(guān)系 B.儲蓄與利率是反函數(shù)關(guān)系 C.投資與利率是正函數(shù)關(guān)系 D.投資與利率是反函數(shù)關(guān)系 E.利率變動能使儲蓄與投資趨于平衡 F.任何政府的干預(yù)都是多余的

15、關(guān)于凱恩斯理論產(chǎn)生的影響，下列正確的是（ACDE）。A.奠定了貨幣經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ) B.開創(chuàng)了微觀經(jīng)濟學(xué)

C.成為二戰(zhàn)以后一段時期內(nèi)的官方經(jīng)濟學(xué) D.促進了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟繁榮 E.引起了滯脹

16、按凱恩斯的理論，下列正確的是（ADE）。

A.流動偏好不變時增加貨幣供給利率下降 B.流動偏好不變時增加貨幣供給利率上升 C.流動偏好增加會導(dǎo)致利率下降 D.流動偏好增加會導(dǎo)致利率上升 E.利率的決定取決于貨幣供求

流動性陷阱 E.17、按凱恩斯的理論，下列正確的是（ABCDE）。

A.收入增加，消費增加 B.邊際消費傾向遞減 C.收入增加，儲蓄增加 D.邊際儲蓄傾向遞增 E.從個人角度看，儲蓄的增加是抑制消費的結(jié)果

18、按凱恩斯的理論，下列正確的是（ABE）。

A.投資規(guī)模擴大會引起就業(yè)增加 B.就業(yè)增加會引起貨幣工資上升 C.就業(yè)增加會引起貨幣工資下降 D.產(chǎn)量增加會引起供給價格下降 E.產(chǎn)量增加會引起供給價格上升

19、現(xiàn)代凱恩斯主義主要分為（CD）兩派。

A.新凱恩斯主義學(xué)派 B.新古典學(xué)派 C.新古典綜合派 D.新劍橋?qū)W派 E.新經(jīng)濟自由主義學(xué)派

20、新劍橋?qū)W派認為中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的能力有限，因為（BCD）。A.中央銀行不獨立于政府 B.銀行體系會想方設(shè)法逃避中央銀行控制

C.票據(jù)流通可增加貨幣供應(yīng) D.存在非銀行金融機構(gòu) E.貨幣供應(yīng)量是內(nèi)生變量

四，判斷題

1、費雪的交易方程式區(qū)分了通貨和貨幣兩個概念。（√）

2、庇古的劍橋方程式強調(diào)貨幣的儲藏手段職能。（√）

3、凱恩斯就業(yè)理論的邏輯起點是貨幣需求三動機原理。（×）

4、凱恩斯認為通過利率的自動調(diào)節(jié)必然使儲蓄全部轉(zhuǎn)為投資。（×）

5、凱恩斯認為貨幣具有周轉(zhuǎn)靈活性的特征，但保藏費用過高。（×）

6、凱恩斯認為凡是預(yù)計未來利率下降的人都會拋出債券買進貨幣。（×）

7、凱恩斯認為儲蓄和貯錢是不同的兩個概念。（√）

8、凱恩斯認為如果每個人增加儲蓄，則全社會財富增加。（×）

9、凱恩斯認為貨幣供應(yīng)是中央銀行控制的外生變量。（√）

10、貨幣金屬觀認為生產(chǎn)只是創(chuàng)造財富的前提，流通才是財富的直接來源。（√）

11、“節(jié)欲論”把利息看成是貨幣所有者為積累資本放棄當(dāng)前消費而節(jié)欲的報酬。（√）

12、“時差利息論”把利息看成是對商品在不同時期的不同評價而產(chǎn)生的價值差異。（√）

13、新劍橋?qū)W派提出因所有制和歷史因素造成的國民收入在社會上各階級之間的分配失調(diào)是資本主義的病根所在。（√）

14、文特勞布認為權(quán)力性貨幣需求形成財政性貨幣流通。（×）

15、新劍橋?qū)W派認為出售固定資產(chǎn)的收入形成當(dāng)前儲蓄。（×）

16、按資金借貸論的觀點，市場利率與I=S決定的自然利率通常一致。（×）

17、新劍橋?qū)W派認為通貨膨脹的深層原因主要是國民收入在工資和利潤之間的分配不公平、不合理的結(jié)果。（√）

18、新劍橋?qū)W派認為通貨膨脹有利于經(jīng)濟力量強大的集團。（√）

19、新劍橋?qū)W派認為應(yīng)用緊縮貨幣、壓低就業(yè)的辦法來制止通貨膨脹。（×）

20、新劍橋?qū)W派認為在實施社會政策的手段上，財政手段和金融手段同等重要。（×）

五，簡答題

1，凱恩斯貨幣供應(yīng)理論的主要內(nèi)容是什么？ 答：貨幣供應(yīng)是由中央銀行控制的外生變量。

（1）公開市場業(yè)務(wù)是變動貨幣供應(yīng)量的主要辦法。（2）變動貨幣供應(yīng)量所產(chǎn)生的直接效果是利率的波動。2，簡述凱恩斯理論模式中的貨幣量變動對物價影響的傳導(dǎo)機制.答:（1）貨幣量變動后引起利率的變動。貨幣數(shù)量變動的實質(zhì)是增減貨幣供應(yīng)量.（2）利率變動后引起投資規(guī)模的變化。其規(guī)模變化的大小主要視資本邊際效率而言.（3）投資規(guī)模變動后引起就業(yè)、產(chǎn)量和收入的變化。這個投資效果變化的大小主要取決于消費傾向,因為消費傾向決定投資乘數(shù).（4）就業(yè)、產(chǎn)量和收入變動后引起生產(chǎn)成本的變動。就業(yè)的增加提高了工人討價還價的能力,引起貨幣工資上升,而產(chǎn)量的增加會引起供給價格的上漲,兩方面作用的合力造成生產(chǎn)成本的上升.（5）生產(chǎn)成本的變動引起物價的變動。3，文特勞布的公共權(quán)力動機貨幣需求的特點是什么？

答：因為政府干預(yù)經(jīng)濟時需要一定的貨幣量所引起的貨幣需求稱之為公共權(quán)力動機。（1）形成獨立的貨幣流通范圍（2）主要取決于政府的經(jīng)濟政策（3）對經(jīng)濟的影響及其波及是不固定的

4、試分析新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用及其原因？

答：新劍橋?qū)W派認為利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用是有限的。（1）利率不足以控制有效需求。（2）利率的調(diào)節(jié)作用比不能使物價保持穩(wěn)定。因為物價主要取決于生產(chǎn)率與貨幣工資變動率.（3）在開放經(jīng)濟條件下要受國際影響。六，論述題：

1、凱恩斯認為儲蓄對于經(jīng)濟有何影響？ 答：儲蓄對經(jīng)濟的影響：a、當(dāng)投資不依賴于收入時，儲蓄對國民收入的影響不大。b、當(dāng)投資依賴于收入時，儲蓄增加會減少國民收入。c、在利率提高的情況下再增加儲蓄，對投資和國民收入的收縮性影響是很大的。d、凱恩斯認為儲蓄是否有利于主要取決于是否影響投資。

2、凱恩斯為什么主張用通貨膨脹的辦法刺激資本主義經(jīng)濟？

答：（1）貨幣供應(yīng)是由中央銀行控制的外生變量。（2）貨幣量變動通過利率的變動進而引起物價的變動。（3）有失業(yè)存在時，就業(yè)量隨貨幣數(shù)量作同比例變動；充分就業(yè)一經(jīng)達到后，物價隨貨幣數(shù)量作同比例變動。在小于充分就業(yè)的常態(tài)，采用膨脹性的貨幣政策，只會出現(xiàn)利多弊少的半通貨膨脹，這樣不會帶來真正通貨膨脹的惡果，而是能夠刺激經(jīng)濟發(fā)展。

3、文特勞布的貨幣需求七動機與凱恩斯的三動機的聯(lián)系與區(qū)別是什么？答：①文特勞布的貨幣需求七動機:產(chǎn)出流量動機;貨幣-工資動機;金融流量動機;預(yù)防和投機動機;還款和資本化融資動機;彌補通貨膨脹損失的動機;政府需求擴張動機。②凱恩斯的貨幣需求三動機:交易動機;投資動機;預(yù)防動機。③聯(lián)系：七動機是在三動機的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,并包括了凱恩斯的三個貨幣需求動機。④區(qū)別：一是論述的角度不同,七動機說從現(xiàn)實經(jīng)濟中經(jīng)常存在的現(xiàn)象入手進行分析,更為關(guān)注貨幣需求與商品市場,貨幣市場的關(guān)系；二是七動機提出了凱恩斯沒有提出的政府貨幣需求動機。現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說作業(yè)2 1，菜單成本：曼昆認為，經(jīng)濟中的壟斷企業(yè)是價格的決策者，能夠選擇價格，而菜單成本的存在阻滯了企業(yè)調(diào)整價格，所以價格具有粘性。因為產(chǎn)品價格的變動如同餐館的菜單價目表的變動，所以曼昆將這類成本稱為菜單成本，并將其定義為調(diào)整價格的成本。2，風(fēng)險升水：由違約風(fēng)險產(chǎn)生的利率差額叫風(fēng)險升水，其含義是指人們?yōu)槌钟心撤N風(fēng)險債券所需要獲得的額外利息。

3，流動性抑制：如果借貸市場不完善和個人未來收入不確定，就會使人們的消費計劃受到流動性抑制。表現(xiàn)在限制家庭借錢超前消費，其結(jié)果是推遲消費并增加了儲蓄。

4，相機抉擇：貨幣政策的諸多目標(biāo)難以統(tǒng)籌兼顧時，需要對其進行主次排位，即根據(jù)經(jīng)濟形勢來判斷哪一個問題最為突出，最迫切需要解決，據(jù)此決定將哪個最終目標(biāo)放在首位，其他目標(biāo)只要在社會可接受的程度內(nèi)就應(yīng)該暫時服從于這個目標(biāo)，這種選擇就叫相機抉擇。

5，通貨膨脹缺口：一旦總需求超出了由勞動力、資本及資源所構(gòu)成的生產(chǎn)可能性邊界時，總供給無法再增加，這就形成了總需求大于總供給的通貨膨脹缺口，使物價上漲。

6，流動性升水：由流動性風(fēng)險產(chǎn)生的利率差額。

7，粘性：指工資和價格在外部沖擊下不是不能調(diào)整，而是調(diào)整十分緩慢，要耗費相當(dāng)時日。

8，中立貨幣：貨幣的中立性是指貨幣通過自身的均衡，保持對于經(jīng)濟過程的中立性，既不發(fā)揮積極作用，也不產(chǎn)生消極影響，使經(jīng)濟在不受貨幣因素的干擾下，仍由實物因素決定其均衡。二,單選題

1、乘數(shù)的概念最早由（C）提出。A.漢森 B.索洛C.卡恩 D.凱恩斯

2、托賓認為貨幣投機需求與利率之間存在（B）關(guān)系。A.同向變動 B.反向變動C.相等 D.不確定

3、平方根定律認為當(dāng)利率上升時，現(xiàn)金存貨余額（C）。A.上升 B.不變C.下降 D.不確定

4、立方根定律貨幣預(yù)防動機需求與利率之間存在（B）關(guān)系。A.同向變動 B.反向變動C.相等 D.不確定

5、關(guān)于IS-LM模型中IS曲線正確的是（D）。A.儲蓄是收入的負函數(shù)B.儲蓄是利率的正函數(shù) C.投資是收入的正函數(shù)D.投資是利率的負函數(shù)

6、在IS-LM模型的古典區(qū)域，貨幣投機需求（B）。A.為正 B.等于零C.為負 D.不確定

7、當(dāng)資本邊際效率上升時，關(guān)于IS-LM模型中IS曲線正確的是（B）。A.向右上方移動 B.向右下方移動C.向左上方移動 D.向左下方移動

8、當(dāng)貨幣需求增加時，關(guān)于IS-LM模型中LM曲線正確的是（C）。A.向右上方移動 B.向右下方移動C.向左上方移動 D.向左下方移動

9、當(dāng)增加政府稅收時，關(guān)于IS-LM模型中IS曲線正確的是（C）。A.向右上方移動 B.向右下方移動 C.向左上方移動 D.向左下方移動

10、在凱恩斯區(qū)域，政府主要通過（B）達到目標(biāo)。A.貨幣政策 B.財政政策C.收入政策 D.物價政策

11、債券的違約風(fēng)險與利率是（A）變動的。A.同方向 B.反方向C.同步 D.不確定

12、根據(jù)純預(yù)期理論、流動性理論，下列正確的是（C）。A.在預(yù)期利率上升時，LP理論比PE理論的收益曲線斜率更小 B.在預(yù)期利率不變時，LP理論比PE理論的收益曲線更向下傾斜 C.在預(yù)期利率下降時，LP理論比PE理論的收益曲線平坦些 D.在預(yù)期利率不確定時，LP理論比PE理論的收益曲線變動幅度更小

13、根據(jù)儲蓄生命周期論，儲蓄主要取決于（D）。A.利率 B.收入C.當(dāng)前收入 D.終生收入

14、新凱恩斯主義學(xué)派與原凱恩斯主義學(xué)派在理論上的共同點是（A）。A.承認實際產(chǎn)量和就業(yè)量的經(jīng)常波動B.否認勞動市場中非自愿失業(yè)的存在 C.強調(diào)工資和價格的粘性D.從微觀角度闡明宏觀經(jīng)濟政策

15、新凱恩斯主義學(xué)派以（C）彌補原凱恩斯主義的缺陷。A.從宏觀角度說明微觀主體行為B.從宏觀角度解釋宏觀經(jīng)濟政策 C.從微觀角度說明宏觀經(jīng)濟政策D.從微觀角度解釋微觀主體行為

16、不完全信息的信貸市場通常是在（B）的作用下達到均衡。A.利率 B.利率和配給

C.利率和政府干預(yù) D.政府干預(yù)

17、被新奧國學(xué)派、倫敦學(xué)派、芝加哥學(xué)派、弗萊堡學(xué)派推為代表人物的經(jīng)濟學(xué)家是（A）。A.哈耶克 B.薩繆爾森C.弗里德曼 D.凱恩斯

18、關(guān)于中立貨幣的條件，下列正確的是（A）。

A.哈耶克認為保持貨幣中立的條件是貨幣供應(yīng)的總流量不變 B.哈耶克認為保持貨幣中立的條件是市場利率與自然利率相等 C.哈耶克與維克塞爾在這方面是一致的

D.哈耶克：變動貨幣供應(yīng)量若對一般物價沒有影響則對商品相對價格沒有影響

19、哈耶克認為貨幣制度改革的最好辦法是（D）。

A.中央銀行獨立于政府B.統(tǒng)一區(qū)域貨幣C.金本位D.由私人銀行發(fā)行貨幣 20、哈耶克認為根治通貨膨脹的措施是（D）。A.放任不管直到經(jīng)濟瓦解B.對工資和物價加以管制 C.促進出口D.停止貨幣數(shù)量增長 二,多選題

1、“新古典綜合”主要是（CD）的結(jié)合。

A.維克塞爾的累積過程理論B.新劍橋?qū)W派理論C.新古典學(xué)派的微觀理論 D.凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論E.新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派理論

2、惠倫認為決定預(yù)防性貨幣需求的因素是（BDE）。

A.人們的心理 B.持幣成本C.社會保障體系 D.收入狀況E.支出狀況

3、新古典綜合派的復(fù)雜貨幣乘數(shù)模型里（ABCDE）對貨幣供應(yīng)量起決定性作用。A.中央銀行政策B.商業(yè)銀行的經(jīng)營決策C.公眾對各種金融資產(chǎn)的偏好程度 D.利率的變化E.收入水平的變化

4、以下屬于托賓等人關(guān)于貨幣供給理論的“新觀點”的是（ACDE）。

A.非銀行金融機構(gòu)也具有創(chuàng)造信用功能B.定期存款也是決定存款貨幣擴張形式之一C.金融機構(gòu)創(chuàng)造存款貨幣能力實際上取決于經(jīng)濟運行狀況D.中央銀行法定準備金不是控制貨幣擴張唯一措施E.宏觀金融控制的目標(biāo)和手段應(yīng)該改變

5、立方根定律認為預(yù)防性貨幣需求與（ABDE）等因素有關(guān)。

A.持幣的機會成本 B.轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費C.轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的時間 D.轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的可能次數(shù)E.收入和支出的狀況

6、預(yù)期理論主要有（ACD）等幾種形式。

A.純預(yù)期理論 B.穩(wěn)定預(yù)期理論C.流動性理論 D.偏好習(xí)性理論E.期限結(jié)構(gòu)理論

7、根據(jù)儲蓄生命周期論，儲蓄（CD）。

A.始終為正數(shù) B.在未成年期為正C.在未成年期為負 D.在成年期為正E.在老年期為正

8、根據(jù)儲蓄生命周期論，影響個人儲蓄行為的因素（ABCDE）。A.個人收入的生命周期B.家庭規(guī)模C.工作期和退休期的長短 D.流動性抑制E.對將來的考慮

9、根據(jù)托賓的貨幣增長理論，下列正確的是（CE）。A.儲蓄能全部轉(zhuǎn)化為投資B.只有現(xiàn)金儲蓄對經(jīng)濟有促進作用

C.只有實物儲蓄對經(jīng)濟有促進作用D.貨幣經(jīng)濟中人均投資高于實物經(jīng)濟 E.實物經(jīng)濟中人均投資高于貨幣經(jīng)濟

10、關(guān)于通貨膨脹成因的成本推動說所涉及的成本有（ABCE）推動。A.工資成本 B.間接成本C.壟斷價格 D.出口成本E.進口成本

11、薩繆爾森等人認為滯脹的原因主要有（ACD）。A.部門供給說 B.貨幣過多說C.財政支出說 D.市場結(jié)構(gòu)說E.市場疲軟說

12、新古典綜合派提出的抑制通貨膨脹的政策主張主要有（ABDE）。A.財政政策 B.貨幣政策C.匯率政策 D.收入政策E.人力政策

13、關(guān)于托賓的貨幣政策的資產(chǎn)傳導(dǎo)論，下列正確的是（ABCD）。A.各經(jīng)濟主體的實際資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取決于當(dāng)期各種資產(chǎn)的利率結(jié)構(gòu) B.各經(jīng)濟主體的實際資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取決于當(dāng)期各種資產(chǎn)的價格水平C.各經(jīng)濟主體的實際資產(chǎn)結(jié)構(gòu)取決于當(dāng)期各種資產(chǎn)的預(yù)期因素 D.貨幣是非中性的，政府干預(yù)是必要的 E.銀行增加貸款會使股權(quán)資產(chǎn)價格下跌

14、屬于原凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派的是（BD）。

A.古典學(xué)派 B.新古典綜合派C.瑞典學(xué)派 D.新劍橋?qū)W派E.新凱恩斯主義學(xué)派

15、按交錯合同論，下列正確的是（ABE）。

A.一個社會中所有的定貨合同交錯簽訂B.一個社會中所有的勞動合同交錯簽訂

C.中央銀行調(diào)整貨幣量時所有工人的工資都要調(diào)整D.中央銀行調(diào)整貨幣量會影響所有的實際工資E.交錯合同使貨幣非中性

16、按新凱恩斯學(xué)派利率理論，下列正確的是（B）。

A.均衡利率即為銀行最優(yōu)利率B.當(dāng)資金求大于供，市場利率高于銀行最優(yōu)利率C.當(dāng)資金需求大于供給時，市場利率低于銀行最優(yōu)利率D.當(dāng)資金需求大于供給時，市場利率等于銀行最優(yōu)利率E.理性的銀行一定按市場利率貸款

17、關(guān)于新凱恩斯主義的信貸政策主張，下列正確的是（BCD）。A.政府不應(yīng)干涉信貸市場，而是通過信貸配給達到市場均衡 B.政府應(yīng)該干預(yù)信貸市場，以實現(xiàn)市場效率最優(yōu) C.政府可以提供小額信貸補貼，以降低市場利率 D.在政府擔(dān)保的情況下，市場利率變?yōu)闊o風(fēng)險利率 E.社會效益高、風(fēng)險大的項目也可以憑借市場力量實現(xiàn)

18、哈耶克認為靜態(tài)的均衡經(jīng)濟是以下比例的相等（ABE）。A.用于購買消費品的貨幣量和購買資本品的貨幣量的比例 B.消費品需求量和資本品需求量的比例 C.貨幣供應(yīng)量和貨幣需求量的比例 D.投資和儲蓄的比例

E.周期內(nèi)所生產(chǎn)的消費品量與資本量的比例

19、關(guān)于經(jīng)濟危機，下列正確的是（ACE）。A.凱恩斯認為原因在于需求不足 B.哈耶克認為原因在于資本供給不足

C.凱恩斯認為解決辦法是采用膨脹性的財政貨幣政策 D.哈耶克認為解決辦法是采用緊縮性的貨幣政策 E.哈耶克認為在危機階段也要無為而治 四,判斷題

1、鮑莫爾：企業(yè)最適度現(xiàn)金余額的決定中，有著規(guī)模經(jīng)濟的規(guī)律在起作用。（√）

2、鮑莫爾認為國際儲備應(yīng)與國際貿(mào)易量成同一比例增減。（×）

3、惠倫認為非流動性成本比較高。（×）

4、傳統(tǒng)的貨幣供給理論認為只有商業(yè)銀行才能創(chuàng)造存款貨幣。（√）

5、凱恩斯認為交易性貨幣需求基本不受利率的影響。（√）

6、資產(chǎn)組合理論認為風(fēng)險和收益是同方向變化、同步消長的。（√）

7、IS-LM模型中貨幣市場中的貨幣供給是貨幣當(dāng)局決定的外生變量。（√）

8、IS-LM模型具有穩(wěn)定均衡的特征。（√）

9、在其他情況不變時，資本邊際效率與國民收入、利率水平同方向變動。（√）

10、當(dāng)政府實施擴張性財政政策時，IS-LM模型表明收入的變化量少于乘數(shù)效應(yīng)的理論值。（√）

11、新古典綜合派認為財政政策和貨幣政策的配合必須是同方向的。（×）

12、當(dāng)利率和收入水平都很低時，貨幣政策效果不大。（√）

13、純預(yù)期理論把當(dāng)前對未來利率的預(yù)期作為決定未來利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。（×）

14、市場分割理論與預(yù)期理論有關(guān)不同期限債券是否可以完全替代的假定正好相反。（√）

15、根據(jù)儲蓄生命周期論，一個國家的儲蓄率完全與它的人均收入無關(guān)。（√）

16、按新凱恩斯主義學(xué)派的觀點，中央銀行貨幣政策的重心不應(yīng)唯一定位在利率指標(biāo)上。（√）

17、哈耶克同意弗里德曼在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上提出的單一規(guī)則。（×）

18、哈耶克不同意弗萊堡學(xué)派主張的社會市場經(jīng)濟模式。（√）

19、在人們處于強迫性節(jié)約的狀態(tài)下，經(jīng)濟不能維持均衡。（×）20、哈耶克的貨幣非國家化設(shè)想只會是一種幻想。（√）五，簡答題 1，惠倫模型的結(jié)論是什么？

答：（1）最佳預(yù)防性貨幣余額的變化與貨幣支出分布的方差，轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費和持有貨幣的機會成本呈立方根關(guān)系。（2）假定一種凈支出的正態(tài)分布確定后，最佳預(yù)防性貨幣余額將隨著收入和支出的平均額的立方根的變化而變化。（3）持幣的機會成本取決于市場利率。2，IS—LM模型中政府干預(yù)的區(qū)域性效果是什么？

答：（1）凱恩斯區(qū)域的政策效果：貨幣政策的效果小，財政政策的效力大。（2）古典區(qū)域的政策效果：貨幣政策的效力大，財政政策的效果小。（3）中間區(qū)域的政策效果：貨幣政策和財政政策都有一定的效力。總之，在不同的區(qū)域，貨幣政策與財政政策對于利率和收入水平的影響各不相同。3，儲蓄生命周期說的政策意義是什么？

答：（1）必須實施穩(wěn)定的貨幣政策，才能穩(wěn)定儲蓄。（2）財政政策方面，將對本期收入征稅改為對消費征稅；在財政預(yù)算上必須堅持代與代之間的公平原則；采用周期平衡預(yù)算。（3）必須采取許多政策措施的配合。4，新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)派的銀行信貸配給說的的主要觀點和政策意義？

答：當(dāng)利率的正向選擇效應(yīng)和反向選擇效應(yīng)相抵消時的利率是銀行的最優(yōu)利率,這時銀行收益達到最大化.銀行最優(yōu)利率通常不等于信貸市場出清時的均衡利率,此時的信貸市場將出現(xiàn)配給效應(yīng).當(dāng)信貸市場中對資金的需求大于供給時,市場出清的利率會提高.市場利率高于銀行最優(yōu)化利率.在這情況下, 若銀行按市場利率貸款會增加利率的反向選擇效應(yīng),使借款者的還款概率降低,銀行的貸款風(fēng)險加大,收益下降.所以銀行為了實現(xiàn)利潤最大化,會以低于市場利率的最優(yōu)利率貸款, 同時以配給方式部分滿足市場對貸款的需求,利率機制與配給機制同時發(fā)揮作用.因此,不完全信息的信貸市場通常是在這兩個機制的雙重作用下達到均衡的.只有在偶然的情況下,市場的均衡利率才與銀行最優(yōu)利率相吻合,信貸市場在利率的單獨作用下處于唯一的均衡狀態(tài).意義:可見,信貸市場出現(xiàn)配給,是自由信貸市場中銀行依據(jù)利率的激勵效應(yīng)和選擇效應(yīng),為實現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)而理性行事的結(jié)果,中央銀行貨幣政策的重心唯一地定位在利率指標(biāo)上便有其不合理的一面,信貸配給應(yīng)該成為貨幣政策發(fā)揮作用的另一渠道.六，論述題

1，“新古典綜合”的內(nèi)生貨幣供應(yīng)論主要內(nèi)容是什么？

答：新古典綜合派認為貨幣供應(yīng)量是由經(jīng)濟體系內(nèi)部諸多變量決定并影響經(jīng)濟運行的內(nèi)生變量。

主要理由：（1）由金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動決定的信貸及其創(chuàng)造的存款貨幣是貨幣供應(yīng)的發(fā)源地；（2）通過金融創(chuàng)新可以相對地擴大貨幣供應(yīng)量；（3）企業(yè)可以創(chuàng)造非銀行形式的支付，通過擴大信用規(guī)模推動貨幣供應(yīng)量的增加。由于以上理論，新古典綜合派得出結(jié)論，認為貨幣供應(yīng)量不完全是中央銀行可以操縱的外生變量，除了中央銀行的政策行為外，商業(yè)銀行的經(jīng)營決策行為、收入水平的變化以及公眾對金融資產(chǎn)的偏好程度等也對貨幣供應(yīng)量起著決定的作用。因此，貨幣供應(yīng)量主要是一個受經(jīng)濟體系內(nèi)諸多因素影響而自行變化的人生變量。也就是說，認為貨幣供應(yīng)量主要是由經(jīng)濟決定的，而不是主要由中央銀行決定的。因此，中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制就不可能是絕對的，而只能是相對的。2,簡述資產(chǎn)選擇理論的主要內(nèi)容? 答:資產(chǎn)選擇理論即新經(jīng)濟自由主義理論,主張以適度的自由放任代替過度的政府干預(yù);以企業(yè)的自主經(jīng)營代替政府的壟斷控制;以刺激供給代替刺激需求;以控制貨幣供應(yīng)量代替控制利率;以浮動匯率代替固定匯率;以消除通貨膨脹為經(jīng)濟政策中心代替以解決失業(yè)為政策中心;主張實行新的自由放任政策,強化市場機智,注重微觀分析,提倡自由競爭.3，利率的激勵效應(yīng)與選擇效應(yīng)的影響是什么？

答：（1）利率的激勵效應(yīng)是指利率的高低能改變借款這對待風(fēng)險的態(tài)度。它使以利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)的銀行在確定貸款利率水平時，必然要考慮利率水平的高低借款者行為的影響。（2）利率的選擇具有正反兩個方向。當(dāng)利率的正向選擇效應(yīng)超過利率的反向選擇效應(yīng)時，銀行收益隨利率的提高而增加；反之，銀行的收益將隨利率的提高而下降。4,哈耶克的貨幣非國家化的理論主要內(nèi)容是什么？ 答：（1）政府壟斷貨幣發(fā)行的弊端。

（2）私營銀行發(fā)行貨幣的可行性和益處。

（3）貨幣非國家化的設(shè)想：a、允許私人銀行發(fā)行貨幣，并不會形成貨幣種類的無限增加。b、允許私人銀行發(fā)行貨幣將會從根本上引起商業(yè)銀行業(yè)務(wù)政策的重大改變。c、實行貨幣非國家化的首要步驟是向公眾進行自由貨幣的宣傳。現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說作業(yè)3 1，人民股票：是指能夠吸引全體人民都能夠購買的小面額股票，它最大的特點就是對本企業(yè)職工和低收入者給予優(yōu)先和優(yōu)惠，以充分體現(xiàn)該股票的“人民性”。

2，貨幣目標(biāo)公布制：是指中央銀行在每年的第四季度向公眾下一貨幣供應(yīng)量增長的控制指標(biāo)，作為下一中央銀行貨幣供應(yīng)的準繩。3，倫巴德業(yè)務(wù)：是指中央銀行向金融機構(gòu)發(fā)放的指定證券為擔(dān)保的短期貸款。

4，區(qū)間論：區(qū)間論就是指由于受技術(shù)上所能達到的精確度的限制，中央銀行在確定貨幣供應(yīng)增長率時，從一個具體數(shù)值變?yōu)橐粋€特定范圍，目的是為對來自各方面的干擾提供一個“緩沖”地帶。

5，北歐模型：由瑞典學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家提出的，用以研究經(jīng)濟開放型小國的通貨膨脹問題的模型，該模型強調(diào)的是結(jié)構(gòu)因素在通貨膨脹中的作用，著重分析的是一個開放型經(jīng)濟的小國如何受到世界通貨膨脹的影響而引起國內(nèi)通貨膨脹的問題。

6，社會市場經(jīng)濟模式：是指在國家保護和維持的社會經(jīng)濟秩序下，充分發(fā)揮市場經(jīng)濟所具有的全部有機效能，保證生產(chǎn)力的發(fā)展和技術(shù)進步與個人自由達到完全協(xié)調(diào)一致的一種新的經(jīng)濟發(fā)展模式。

7，永恒收入：它是弗里德曼提出的一個概念，表示一個人所擁有的各種財富在相當(dāng)長時期內(nèi)獲得的收入流量，相當(dāng)于觀察到的過去若干年收入的加權(quán)平均數(shù)。

8，單一規(guī)則：所謂“單一規(guī)則”，就是指中央銀行在制定和實施貨幣政策時，公開宣布并長期采用一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。二,單選題，1、弗萊堡學(xué)派認為，對于整個社會而言最優(yōu)的籌資方式是（C）A．發(fā)行債券 B．銀行貸款 C．發(fā)行人民股票 D．增發(fā)貨幣

2弗萊堡學(xué)派認為，貨幣供應(yīng)的總原則是（B）A．促進經(jīng)濟增長 B．保證幣值穩(wěn)定 C．平衡國際收支 D．穩(wěn)定物價

3、弗萊堡學(xué)派認為，最適合作為中央銀行貨幣供應(yīng)控制指標(biāo)是（D）。A．現(xiàn)金 B．M1 C．M2 D．M3

4、據(jù)弗萊堡學(xué)派的觀點，中央銀行貨幣政策的目標(biāo)應(yīng)該是（C）。A．經(jīng)濟增長 B．充分就業(yè) C．穩(wěn)定貨幣 D．國際收支平衡

5弗萊堡學(xué)派認為，進行金融控制的首要任務(wù)是（B）A．防范金融風(fēng)險 B．實現(xiàn)公布的貨幣供應(yīng)目標(biāo)

C．規(guī)范金融業(yè)的競爭 D．增強政府的宏觀經(jīng)濟調(diào)控能力

6、貨幣政策方面，弗萊堡學(xué)派與貨幣學(xué)派最大的區(qū)別在于（A）。

A．弗萊堡學(xué)派認為貨幣供應(yīng)不應(yīng)該一成不變，要與社會生產(chǎn)能力相適應(yīng)，貨幣學(xué)派則提出了貨幣供應(yīng)的“單一規(guī)則”； B．弗萊堡學(xué)派認為應(yīng)該用利率作為貨幣政策中介指標(biāo)；而貨幣學(xué)派認為應(yīng)該使貨幣供應(yīng)量； C．弗萊堡學(xué)派認為貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該是促進經(jīng)濟增長，貨幣學(xué)派則認為應(yīng)該是穩(wěn)定幣值；

D．弗萊堡學(xué)派認為貨幣政策應(yīng)該與財政政策搭配使用，貨幣學(xué)派則認為應(yīng)該保證貨幣政策的獨立性。

7、瑞典學(xué)派認為，政府為增加公共開支籌資的最佳渠道是（D）A．增加稅收 B．發(fā)行貨幣 C．通貨膨脹 D．發(fā)行國債

8、信奉經(jīng)濟自由主義的經(jīng)濟學(xué)派當(dāng)中，主張用利率作為貨幣政策中介指標(biāo)的學(xué)派是（B）。A．合理預(yù)期學(xué)派 B．瑞典學(xué)派 C．供給學(xué)派 D．弗萊堡學(xué)派

9、北歐學(xué)派關(guān)于開放型小國通貨膨脹的研究著重考察的是（D）因素。A．需求方面 B．供給方面 C．貨幣方面 D．結(jié)構(gòu)方面

10、瑞典學(xué)派針對開放型經(jīng)濟小國通貨膨脹的特征，提出的主要治理對策是（D）。A．限制收入增長 B．實行單一規(guī)則 C．?dāng)U大生產(chǎn)規(guī)模 D．實行全盤指數(shù)化

11、北歐模型中，不直接影響開放型經(jīng)濟小國通貨膨脹率的因素是（A）。A．非開放部門通貨膨脹率 B．世界市場通貨膨脹率

C．開放部門勞動生產(chǎn)率增長率 D．非開放部門勞動生產(chǎn)率增長率

12、瑞典學(xué)派貨幣金融學(xué)說的主要研究對象是（A）。A．開放經(jīng)濟的小型國家 B．封閉經(jīng)濟的小型國家 C．開放經(jīng)濟的大型國家 D．封閉經(jīng)濟的大型國家

13、關(guān)于瑞典學(xué)派利率理論的論述，錯誤的是（D）A．利率是貨幣政策的重點；

B．利率理論是瑞典學(xué)派理論的核心；

C．物價的波動不是直接與貨幣量相連，而是與利率的變化緊密相關(guān)；

D．利率對國際經(jīng)濟活動的影響主要體現(xiàn)在資本的輸出輸入上面，對進出口的影響則較小。

14、弗里德曼認為，在選擇合適的貨幣層次來充當(dāng)貨幣政策中介指標(biāo)是，最優(yōu)的選擇應(yīng)該是（C）。A．M0 B．M1 C．M2 D．M3

15、貨幣主義認為（A）

A．在貨幣供給與它對經(jīng)濟的影響之間有一較長而且可變的時滯； B．貨幣流動速度不穩(wěn)定；

C．貨幣政策目標(biāo)是在穩(wěn)定幣值的基礎(chǔ)上，促進經(jīng)濟發(fā)展； D．貨幣供給是內(nèi)生的，中央銀行對它的控制較弱。

16、貨幣學(xué)派認為，影響貨幣總需求的主要因素是（B）。A．流動性偏好 B．利率和收入 C．只有利率 D．只有收入

17、弗里德曼的貨幣需求函數(shù)是（D）A．Md=L1（y）+L2（i）B．PT/V=Md C．M′d＇=n＇+p＇+v＇

D．Md/P=f（Yp，W；rm，rb，re，1/p*dp/dt；U）

18、弗里德曼的貨幣需求函數(shù)強調(diào)的是（B）A．人力資本的影響 B．永恒收入的影響 C．利率的主導(dǎo)作用 D．匯率的主導(dǎo)作用

19、貨幣學(xué)派認為，貨幣政策中介指標(biāo)應(yīng)該是（D）A．利率 B．匯率

C．基礎(chǔ)貨幣 D．貨幣供應(yīng)量

20、貨幣學(xué)派由穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)推導(dǎo)出，貨幣政策應(yīng)該是（C）A．適度從緊 B．相機抉擇 C．單一規(guī)則 D．適度從寬

三、多選題

1、弗萊堡學(xué)派認為，在社會市場經(jīng)濟秩序下，可取的籌集資金的方式主要有（ABCDE）。A．通過銀行信貸籌集資金 B．提高物價的方法籌集資金 C．政府增發(fā)貨幣 D．政府增加稅收 E．發(fā)行有價證券籌集資金

2、在弗萊堡學(xué)派的理論當(dāng)中，中央銀行貨幣量是貨幣政策的重要控制指標(biāo)，它包括（AD）。A．非銀行部門的現(xiàn)金總量 B．現(xiàn)金總量 C．超額存款準備金 D．法定存款準備金 E．銀行持有的短期國債

3、弗萊堡學(xué)派認為，金融控制的重點應(yīng)該在貨幣供應(yīng)上，包括（BD）。A．金融資產(chǎn)總規(guī)模 B．貨幣供應(yīng)量 C．通貨 D．信貸總額 E．利率水平

4、根據(jù)弗萊堡學(xué)派，金融控制中利率手段的主要對象是（ACE）。A．再貼現(xiàn)率 B．貸款利率

C．短期放款利率 D．同業(yè)拆借利率 E．證券回購協(xié)議利率

5、弗萊堡學(xué)派金融控制的流動性手段主要包括（ABE）A．調(diào)整法定準備金率 B．改變再貼現(xiàn)的最高限額 C．直接信用控制 D．調(diào)整證券回購協(xié)議利率 E．公開市場操作

6、關(guān)于融控制與金融體制，弗萊堡學(xué)派認為（BCE）

A．金融體制特指由一國金融法令和規(guī)章制度所組成的法規(guī)體系； B．金融體制是金融控制的基礎(chǔ)； C．金融控制是維護金融體制的保證；

D．金融控制和金融體制之間沒有內(nèi)在的必然聯(lián)系； E．金融體制通常包括金融體系和法規(guī)體系兩個組成部分。

7、根據(jù)北歐模型，決定經(jīng)濟開放型小國通貨膨脹率的主要因素有（ABCE）A．世界通貨膨脹率

B．本國開放部門勞動生產(chǎn)率增長率 C．本國非開放部門勞動生產(chǎn)率增長率 D．本國三大產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)

E．本國開放部門與非開放部門之間的結(jié)構(gòu)

8、根據(jù)瑞典學(xué)派的理論，通貨膨脹的國際傳遞途徑主要有（ABCDE）A．價格傳遞 B．需求傳遞 C．預(yù)期傳遞 D．部門傳遞 E．貨幣傳遞

9、根據(jù)瑞典學(xué)派的利率理論，金融機構(gòu)對利率變動的反應(yīng)主要體現(xiàn)在下面哪些方面（ABD）A．流動性反應(yīng) B．資產(chǎn)調(diào)整反應(yīng) C．財富反應(yīng) D．期待反應(yīng) E．替代反應(yīng)

10、瑞典學(xué)派認為，當(dāng)中央銀行在公開市場操作中出售政府債券，導(dǎo)致利率上升時，金融機構(gòu)將（AC）。A．購買更多的政府債券； B．增加對企業(yè)貸款的規(guī)模； C．削減一部分企業(yè)貸款； D．減少政府債券的持有量； E．不對此做出明顯的反應(yīng)。

11、下面關(guān)于北歐模型的論述，正確的是（ABCE）。A．它強調(diào)結(jié)構(gòu)性因素對通貨膨脹的影響；

B．根據(jù)該模型，本國兩大經(jīng)濟部門各自的通貨膨脹率對本國總體通貨膨脹率有非常重要的影響； C．該模型的主要研究對象是經(jīng)濟開放性小國；

D．根據(jù)該模型，鼓勵非開放部門經(jīng)濟的發(fā)展是治理通貨膨脹的重要手段之一； E．在該模型中，開放經(jīng)濟部門面臨的商品需求和供給函數(shù)具有無限彈性。

12、強調(diào)利率在貨幣政策中重要作用的經(jīng)濟學(xué)派有（AE）A．凱恩斯學(xué)派 B．合理預(yù)期學(xué)派 C．弗萊堡學(xué)派 D．貨幣學(xué)派 E．瑞典學(xué)派

13、弗萊堡學(xué)派的貨幣目標(biāo)公布制的優(yōu)點在于（ABCDE）A．可以表明中央銀行防止通貨膨脹的堅定決心； B．可以消除公眾對通貨膨脹不適當(dāng)?shù)念A(yù)期；

C．為各經(jīng)濟單位安排下一的經(jīng)濟活動提供了重要的參考數(shù)據(jù)； D．把中央銀行的行為置于公眾的監(jiān)督之下；

E．有利于協(xié)調(diào)貨幣政策與財政政策等其他經(jīng)濟政策的關(guān)系。

14、下面關(guān)于弗里德曼貨幣需求函數(shù)的論述，正確的是（CD）。A．它對貨幣需求的分析，采取的是消費者選擇理論； B．它主要分析的是人們的名義貨幣需求； C．該貨幣需求函數(shù)的主要特征是函數(shù)的穩(wěn)定性； D．收入和利率是影響人們貨幣需求的兩個最主要因素； E．收入和貨幣需求成反比，利率和貨幣需求成正比。

15、在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，與貨幣需求成正比的有（ABE）A．流動性效用的大小 B．永恒收入

C．債券利率 D．預(yù)期的非固定收益的報酬率 E．非人力財富占總財富的比率

16、弗里德曼的貨幣供應(yīng)決定模型中，決定貨幣供應(yīng)量的因素主要有（ABE）。A．高能貨幣 B．商業(yè)銀行的存款與準備金之比 C．信貸總量 D．短期國債

E．商業(yè)銀行存款與公眾持有的通貨之比

17、根據(jù)卡甘的貨幣供給模型，與貨幣供應(yīng)量成反比的變量是（CE）A．高能貨幣 B．存款準備金

C．通貨比率（通貨與存款之比）D．貨幣乘數(shù) E．準備金——存款比率

18、弗里德曼認為，政府通過通貨膨脹獲得利益的途徑主要有（ABD）。A．增加稅收收入；

B．?dāng)U大貨幣供應(yīng)量直接增加政府的收入； C．降低政府債務(wù)的利息負擔(dān)；

D．減少尚未償還的國家債務(wù)的實際數(shù)值； E．政府發(fā)行國債的更為便利。

19、弗里德曼認為，導(dǎo)致貨幣量過多的直接原因有（BCE）。A．國民生產(chǎn)總值下降； B．政府開支增加；

C．政府推行充分就業(yè)的政策； D．貨幣需求下降；

E．中央銀行實行錯誤的貨幣政策。

20、貨幣學(xué)派與凱恩斯在貨幣傳導(dǎo)機制上的主要分歧有（BCDE）A．前者認為貨幣即便在短期也是中性的，不會對實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響；

B．貨幣學(xué)派認為傳導(dǎo)可以在貨幣市場和商品市場同時進行，凱恩斯認為傳導(dǎo)渠道主要是貨幣市場； C．貨幣學(xué)派認為傳導(dǎo)的最終效果是物價的普遍上漲，凱恩斯認為最終能實現(xiàn)產(chǎn)出的真實增加；

D．貨幣學(xué)派認為傳導(dǎo)過程中起主要作用的是收入支出，凱恩斯則強調(diào)利率在整個傳導(dǎo)機制中的核心作用； E．貨幣學(xué)派認為貨幣在長期是中性的，凱恩斯學(xué)派認為貨幣在長期也是非中性的。

四、判斷

1、相對于哈耶克，弗萊堡學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家更相信政府應(yīng)該在市場經(jīng)濟中發(fā)揮積極的作用。（√）

2、中央銀行貨幣量是國內(nèi)所有部門持有的現(xiàn)金量加上按不變準備金率計算的各銀行機構(gòu)在中央銀行的法定準備金總額。（×）

3、運行良好的社會市場經(jīng)濟模式應(yīng)該是政府對經(jīng)濟運行干預(yù)最小的。（×）

4、在弗萊堡學(xué)派看來，只有穩(wěn)定幣值才能穩(wěn)定物價、穩(wěn)定市場、穩(wěn)定經(jīng)濟，所以要穩(wěn)定幣值就應(yīng)該嚴格控制貨幣供應(yīng)量的增長，將其控制在最低限度。（×）

5、“商品貨幣本位制”作為弗萊堡學(xué)派的一個重要的理論觀點，其現(xiàn)實應(yīng)用性為所有的弗萊堡學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家所認同。（×）

6、弗萊堡學(xué)派認為，在確定貨幣供應(yīng)的增長率時，應(yīng)當(dāng)以當(dāng)年可能的社會生產(chǎn)能力的增長率為主要依據(jù)。（×）

7、為了克服經(jīng)濟周期的影響，弗萊堡學(xué)派認為，中央銀行制定的貨幣供應(yīng)增長率往往在經(jīng)濟衰退時期略高于潛在社會生產(chǎn)能力的增長率。（√）

8、瑞典學(xué)派認為，貨幣政策的重點應(yīng)該放在對利率的調(diào)節(jié)上，通過調(diào)節(jié)利率來影響國民經(jīng)濟的運行。（√）

9、同凱恩斯學(xué)派一樣，瑞典學(xué)派認為，居民的儲蓄主要受可支配收入的影響，而與利率水平的高低沒有太直接的關(guān)系。（×）

10、瑞典學(xué)派認為，利率對國際經(jīng)濟活動的影響主要體現(xiàn)在資本的輸出輸入上，而它對進出口的影響則不那么明顯。（×）

11、瑞典學(xué)派認為，在浮動匯率制度下，通貨膨脹的國際傳遞有價格傳遞、部門傳遞、需求傳遞、貨幣傳遞和預(yù)期傳遞等五種主要的途徑。（√）

12、在瑞典學(xué)派的利率理論中，說明金融機構(gòu)利率彈性的出發(fā)點是政府債券利率和企業(yè)貸款利率之間的不一致性。（√）

13、貨幣學(xué)派認為，M2最適合作為中央銀行的貨幣供應(yīng)指標(biāo)。（√）

14、貨幣學(xué)派的理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量說，而且弗里德曼認為近代貨幣數(shù)量說的兩種理論——交易方程式和劍橋方程式——中，前者更為可取。（×）

15、作為與凱恩斯學(xué)派針鋒相對的一個經(jīng)濟學(xué)流派，貨幣學(xué)派的貨幣理論全盤否定了凱恩斯的貨幣理論。（×）

16、弗里德曼認為凱恩斯把貨幣流通速度看成是極不穩(wěn)定的是錯誤的，認為它應(yīng)該是個穩(wěn)定的常數(shù)。（√）

17、貨幣面紗觀是貨幣學(xué)派的理論基礎(chǔ)。（×）

18、貨幣學(xué)派的貨幣傳導(dǎo)機制理論中，利率是傳導(dǎo)機制的中心環(huán)節(jié)。（×）

19、卡甘方程式表明，貨幣供應(yīng)量與準備金——存款比率成正比。（×）20、貨幣學(xué)派政策建議的理論基礎(chǔ)和分析依據(jù)是穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)。（√）五，簡答題：

1，弗萊堡學(xué)派認為貨幣目標(biāo)公布制的優(yōu)越性有哪些? 答：(1)表明中央銀行防止通貨膨脹的堅定決心。

(2)有效防止成本推動型通貨膨脹，有利于鞏固社會伙伴關(guān)系。(3)有利于協(xié)調(diào)貨幣政策和財政政策等其他經(jīng)濟政策的關(guān)系。(4)為各經(jīng)濟單位安排下一的經(jīng)濟活動提供了重要的參考數(shù)據(jù)。(5)把中央銀行的行為置于公眾的監(jiān)督之下。2,人民股票籌資方式的優(yōu)越性有哪些? 答:通過發(fā)行人民股票來籌資,對于個人,企業(yè)和國家都是最優(yōu)選擇,而且還有利于維護和穩(wěn)定社會市場經(jīng)濟秩序.第一,對個人來說,購買人民股票是最優(yōu)的儲蓄形式,也是改變自身社會地位的有效途徑.第二,對于企業(yè)來說,由于股票籌資的成本較低,還可以作為企業(yè)的長期資本,是一種理想的籌資方式,不僅如此,更重要的是發(fā)行人民股票可以改善勞資關(guān)系,真正牢固了社會伙伴關(guān)系,從而建立具有內(nèi)在穩(wěn)定性的社會伙伴關(guān)系,是鞏固社會市場經(jīng)濟秩序的基礎(chǔ).第三,對于國家來說,通過發(fā)行人民股票,可以獲得雙重效果.一是能順利實現(xiàn)國有企業(yè)私有化和財富的公平分配.二是能有效地籌集國家資金.2，簡述瑞典學(xué)派的理論中利率對物價影響的傳導(dǎo)機制及其條件？

答：（1）利率對物價影響的傳導(dǎo)機制有：a、利率通過影響人們的收入及其分配，從購買力上影響物價；b、利率通過影響生產(chǎn)資源的再配置和商品的供給，從實物的數(shù)量和結(jié)構(gòu)上影響物價；林達爾強調(diào)指出，利率對于物價的影響不是迅速的，其傳導(dǎo)需要一定的時間，有一個調(diào)整的過程，而且在這個過程中，最初的影響和最終的影響也會有所差異。

（2）利率對物價影響的條件：a、人們預(yù)期的滯后性和不完全性； b、存在著閑置或同質(zhì)的生產(chǎn)資源； c、貨幣流量不變。由于上述三個條件在不同時期具備的程度不一，利率對物價影響的力度也會不等，因此，利率對物價的影響沒有固定的比例關(guān)系。4，貨幣學(xué)派貨幣政策“單一規(guī)則”的要點有哪些？ 答：（1）所謂“單一規(guī)則”，就是公開宣布并長期采用一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。它的內(nèi)涵主要有：（2）公開宣布，其目的是告示于眾，減輕人們心理上的不安定感，同時也將貨幣當(dāng)局的行為置于公眾的監(jiān)督之下；

（3）長期采用，其意圖在于消除頻繁的相機抉擇變動引起的經(jīng)濟波動，避免因人為因素導(dǎo)致的錯誤決策給經(jīng)濟造成的擾亂，并可以消除時滯效應(yīng)中不同時期的不同反映。（4）固定貨幣供應(yīng)增長率，以利于加強貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，并以其自身的穩(wěn)定性抵御來自其他方面的干擾。六，論述題：

1,論述弗萊堡學(xué)派關(guān)于金融控制的重點和手段.答:金融控制的主要和首要任務(wù)是貫徹貨幣政策,實現(xiàn)公布的貨幣供應(yīng)目標(biāo),穩(wěn)定和維護社會市場經(jīng)濟的貨幣環(huán)境.因此,金融控制的重點應(yīng)放在貨幣供應(yīng)上,包括貨幣供應(yīng)量和信貸總額.由于以中央銀行貨幣量表示的貨幣供應(yīng)增長率的變化牽制著信貸總額,所以,金融控制的關(guān)鍵在于貨幣供應(yīng)增長率.手段:第一,利率手段.最為重要的三種利率為:再貼利率;短期放款利率;證券回購協(xié)議利率.這三種利率都是中央銀行可以自行決定的,變動它們就可以間接影響社會的信貸總額,進而控制貨幣量.第二,流動性政策手段.其最主要的有(1)通過調(diào)整法定準備金率,制約銀行信貸擴張的能力.(2)通過改變再貼現(xiàn)的最高限額,限制銀行貼現(xiàn)貸款的業(yè)務(wù).(3)通過公布市場業(yè)務(wù)操作,影響銀行的資產(chǎn)流動性比率,銀行就會隨之減少其貼現(xiàn)貸款的數(shù)量.3，論述北歐學(xué)派的通貨膨脹國際傳遞理論以及經(jīng)濟開放型小國對通貨膨脹國際傳遞的主要對策？

答：（1）通貨膨脹國際傳遞的主要途徑:1,價格傳遞,是國際市場的價格變動對國內(nèi)商品價格變動的傳遞.2,部門傳遞3,需求傳遞,其他國家若存在過度需求,就回刺激本國出口部門的繁榮和出口量的上升,經(jīng)過外貿(mào)乘數(shù)的作用,使國內(nèi)收入增加,需求擴大,導(dǎo)致國內(nèi)價格水平上漲4,貨幣傳遞,當(dāng)對外貿(mào)易出現(xiàn)順差時,國內(nèi)貨幣和資產(chǎn)將流入國內(nèi),增加了國內(nèi)貨幣量.5,預(yù)期傳遞,國際市場上工資和價格發(fā)生波動,會對人們的預(yù)期產(chǎn)生影響,使通貨膨脹傳遞到國內(nèi)來.（2）凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派對付通貨膨脹的辦法都不知用于瑞典這樣的開放型經(jīng)濟小國。凱恩斯學(xué)派提出治理通貨膨脹的重要政策就是限制工資增長率的收入政策，這對于對外貿(mào)易在CNP中所占比重很小的美國可能是有效的，但對于經(jīng)濟開放型小國來說，其經(jīng)濟對外的依賴程度很高，通貨膨脹主要是由外生變量決定的，阻止工資增長并不能阻擋世界通貨膨脹的輸入，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹仍會發(fā)生，況且這種限制工資增長的收入政策與自由社會民主主義的主旨不符，也要遇到瑞典強大工會的抵制，因而是行不能的。

貨幣學(xué)派提出的固定貨幣供應(yīng)增長率，即“單一規(guī)則”的貨幣政策，也不是瑞典這種開放型小國治理通貨膨脹的良策，穩(wěn)定本國的貨幣供應(yīng)增長率并不能防止世界通貨膨脹的沖擊，也不能對部門間工人互相攀比貨幣工資增長率的行為發(fā)生作用。

瑞典學(xué)派根據(jù)本國政治經(jīng)濟的歷史特點和現(xiàn)有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點提出，防止國外通貨膨脹影響的主要對策應(yīng)該是：

1、實行全盤指數(shù)化經(jīng)濟政策；

2、重視人力；

3、限制非開放部門的發(fā)展，鼓勵開放性部門的發(fā)展加強出口商品在國際市場上的競爭力；

4、加強對外經(jīng)濟政策在決定和實施上的靈活性，特別是應(yīng)根據(jù)國際收支和國際市場的具體發(fā)問靈活變動匯率。4，論述貨幣學(xué)派的貨幣供應(yīng)理論及其政策意義？

答：（1）弗里德曼—施瓦茲的貨幣供應(yīng)決定模型:M/H=(C+D)/(C+R);式中M表示貨幣存量,H表示高能貨幣,R表示商業(yè)銀行的全部存款準備金,C表示銀行部門公眾持有的通貨,D表示商業(yè)銀行的存款。分析了貨幣供應(yīng)量的三個決定因素:首先,在現(xiàn)代信用貨幣制度下,高能貨幣的變化主要由中央銀行決定.其次,存款-準備金碧綠D/R在法定存款準備金不變時,重要取決于商業(yè)銀行自行決定的超額準備金.第三,存款-通貨比率D/C主要取決于社會公眾的預(yù)期和行為.貨幣供應(yīng)的決定實際上由中央銀行,商業(yè)銀行和社會公眾三部門共同行為的結(jié)果,因此,中央銀行完全可以通過控制高能貨幣來控制貨幣供應(yīng)量.,因此貨幣供應(yīng)量是中央銀行可以控制的外生變量.（2）卡甘的貨幣供應(yīng)決定模型M=H/(C/M+R/D-C/M*R/D)在式中,貨幣供應(yīng)量M又高能貨幣H和貨幣乘數(shù)1/(C/M+R/D-C/M*R/D)的乘積所決定,表明貨幣供應(yīng)量的變動與高能貨幣成正比,與通貨比率和準備金-存款比率成反比。因為中央銀行操縱高能貨幣的行為對貨幣供應(yīng)量的決定具有支配性的作用,同時由于貨幣乘數(shù)中的各行為參數(shù)在短期內(nèi)變化不大,由此推斷貨幣成熟關(guān)系明確,性質(zhì)穩(wěn)定,貨幣供應(yīng)量是中央銀行可以絕對控制的外生變量.（3）因此,貨幣供應(yīng)量的外生性和可控性不僅具有重要的理論意義,而且還有重大的政策含義.現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說作業(yè)4 1，拉弗曲線：供給學(xué)派用來說明稅收與稅率之間函數(shù)關(guān)系的曲線，當(dāng)稅率從零開始升高時，稅收也隨之上升；當(dāng)稅率超過某個臨界點時，由于過高的稅率對稅基造成成了嚴重的負面影響，導(dǎo)致稅收總額不升反降，最終在稅率達到100%時稅收額降為零。

2，儲蓄結(jié)構(gòu)配置：在現(xiàn)代經(jīng)濟中，人們進行儲蓄的形式可以有手持現(xiàn)金、銀行存款、購買長、短期金融證券等多種，人們的儲蓄在各種形式之間的分布就叫儲蓄結(jié)構(gòu)配置。

3，合理預(yù)期：是指人們預(yù)先充分掌握了一切可利用的信息，經(jīng)過周密的思考和判斷，形成切合未來實際的預(yù)期。

4，貨幣中性：是指貨幣不對經(jīng)濟生活中的就業(yè)量、實際產(chǎn)量或?qū)嶋H收入產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，貨幣唯一能影響的只是名義變量。

5，渠道效應(yīng)：在發(fā)展中國家，貨幣與實際資本之間在相當(dāng)范圍內(nèi)是同方向增減的。它們是相互促進、相互補充的相輔品。正是這種互補性，使貨幣成為投資的一種渠道，資本積累就可以通過這條渠道而發(fā)生，當(dāng)貨幣需求增加時，實質(zhì)資本生產(chǎn)率也會相應(yīng)提高。貨幣與實際資本之間的這種關(guān)系就被稱為渠道效應(yīng)。

6，經(jīng)濟貨幣化：是指一國國民經(jīng)濟中用貨幣購買的商品和勞務(wù)占其全部產(chǎn)出的比重及其變化過程。

7，金融作用力：它主要是指金融對整體經(jīng)濟運作和經(jīng)濟發(fā)展的作用能力，一般通過對總體經(jīng)濟活動和經(jīng)濟總量的影響及其作用程度體現(xiàn)出來。8，心理預(yù)期：心理預(yù)期是預(yù)期理論的一種，它的主要參數(shù)是人們的心理因素，例如根據(jù)人們的嗜好、興趣、習(xí)慣來預(yù)期未來的變化。它是一種無規(guī)律無理性的預(yù)期。二,單選題

1、供給學(xué)派認為，在所有刺激投資的因素中，最為重要、最為有效因素的是（D）。A．利率 B．資本品價格 C．預(yù)期受益 D．稅率

2、根據(jù)合理預(yù)期理論，最優(yōu)的貨幣政策將是（C）。A．相機抉擇的貨幣政策 B．單一貨幣政策

C．與實際經(jīng)濟增長相適應(yīng)的貨幣政策 D．逆經(jīng)濟風(fēng)向行事的貨幣政策

3、于20世紀70年代在美國形成的合理預(yù)期學(xué)派又被人們稱為（D）。A．新古典綜合派 B．新凱恩斯學(xué)派C．新劍橋?qū)W派 D．新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)派

4、在合理預(yù)期的條件下，當(dāng)中央銀行擴大貨幣供應(yīng)量時，將要出現(xiàn)的情況有（A）。A．物價不變，實際利率下降；B．物價上升，實際利率也下降； C．名義利率上升，實際利率不變；D．名義利率不變，實際利率下降。

5、供給學(xué)派認為，要實行貨幣限制，從理論上來說最有效的方法是（B）。A．采用“單一規(guī)則”B．恢復(fù)金本位制

C．增強中央銀行獨立性D．明確中央銀行的貨幣政策目標(biāo)

6、供給學(xué)派理論最大的特點是（C）

A．主張控制貨幣，反對通貨膨脹；B．強調(diào)經(jīng)濟當(dāng)中的供給因素； C．將減稅作為其政策主張的中心；D．力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)。

7、在供給學(xué)派看來，控制通貨膨脹的治方之本在于（C）。A．降低稅率 B．限制貨幣發(fā)行

C．增加生產(chǎn)和供給 D．削減政府開支，平衡預(yù)算

8、通常來說，用（A）來衡量一國貨幣化程度的高低。A．貨幣存量與名義收入之比B．貨幣存量與實際收入之比

C．金融資產(chǎn)總量與名義收入之比D．金融資產(chǎn)總量與實際收入之比

9、下面陳述中，不屬于供給學(xué)派政策主張的有（D）。

A．減稅政策存在著時滯效應(yīng)，其有利于儲蓄和投資的反應(yīng)在短時間內(nèi)不可能非常顯著，需要耐心的等待；B．控制通貨膨脹需要從供給和需求兩個方面同時入手；C．高稅率是導(dǎo)致美國陷入“滯脹”泥潭的重要因素；D．“單一規(guī)則”是進行貨幣限制的有效手段。

10、合理預(yù)期學(xué)派貨幣金融理論的核心和基點是（A）

A．合理預(yù)期理論 B．貨幣中性論C．薩伊定律 D．菲力普斯曲線

11、戈德史密斯認為“作為衡量一國金融發(fā)展水平主要和唯一的特點”是（B）。A．新發(fā)行金融工具比率 B．經(jīng)濟貨幣化率C．金融相關(guān)比率 D．經(jīng)濟金融化率

12、合理預(yù)期學(xué)派的通貨膨脹理論最大的特點是（B）

A．強調(diào)供給方面的因素；B．提出了預(yù)期通貨膨脹論；C．贊同通貨膨脹促進論； D．提出了通貨膨脹歸根結(jié)底是由貨幣因素造成的。

13、合理預(yù)期學(xué)派與貨幣學(xué)派在貨幣政策主張方面最主要的分歧在于（B）。A．貨幣政策最終目標(biāo)；B．最優(yōu)貨幣供應(yīng)量的確定； C．貨幣政策中介指標(biāo)；D．貨幣政策操作工具。

14、當(dāng)中央銀行采取將短期利率從現(xiàn)在的4%持續(xù)上升到8%的政策，而同時人們對未來經(jīng) 濟預(yù)期的并為發(fā)生顯著改變，則（B）A．短期利率上升，長期利率沒有明顯變化； B．短期利率上升，長期利率也有明顯上升； C．短期利率不變，長期利率顯著上升； D．短期利率不變，長期利率不變。

15、合理預(yù)期學(xué)派認為，中央銀行貨幣政策的中介指標(biāo)應(yīng)該是（C）A．利率 B．匯率C．貨幣供應(yīng)量 D．超額儲備

16、奠定了金融結(jié)構(gòu)理論的研究基礎(chǔ)的經(jīng)濟學(xué)家是（D）。A．戈德史密斯 B．弗里德曼C．米什金 D．麥金農(nóng)

17、下面不屬于金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的是（B）。

A．創(chuàng)新金融工具不斷涌現(xiàn)；B．創(chuàng)設(shè)新型金融機構(gòu)； C．新型金融市場不斷形成；D．新業(yè)務(wù)和新交易大量涌現(xiàn)。

18、在各種對金融創(chuàng)新成因的解說中，認為金融創(chuàng)新的實質(zhì)是對科技進步導(dǎo)致的交易成本 下降的反映的理論是（A）。

A．技術(shù)發(fā)展說 B．回避管制說C．制度因素說 D．交易成本說

19、主張從貨幣因素來解釋現(xiàn)代金融創(chuàng)新的經(jīng)濟學(xué)家是（C）。A．諾斯 B．凱恩C．弗里德曼 D．米什金

20、下列金融工具當(dāng)中，屬于第二性證券的是（B）。A．國庫券 B．銀行存款C．企業(yè)債券 D．股票

三、多選題

1、供給學(xué)派認為稅率對儲蓄的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面（AB）。A．可支配收入 B．儲蓄率C．總收入 D．投資收益率E．儲蓄形式

2、合理預(yù)期學(xué)派和貨幣學(xué)派的理論與政策主張的主要分歧有（ACE）。A．合理預(yù)期學(xué)派認為貨幣在短期也是中性的，而貨幣學(xué)派認為貨幣在短期是非中性的； B．合理預(yù)期學(xué)派認為利率不能作為貨幣政策目標(biāo)，貨幣學(xué)派則認為可以； C．合理預(yù)期學(xué)派的預(yù)期理論是合理預(yù)期，貨幣學(xué)派的預(yù)期理論是適應(yīng)性預(yù)期； D．合理預(yù)期學(xué)派反對政府的選擇性貨幣政策，貨幣學(xué)派則贊同；

E．合理預(yù)期學(xué)派認為菲力普斯曲線無論是在長期還是在短期都是垂直的，貨幣學(xué)派則認為該曲線只是在長期是垂直的。

3、合理預(yù)期學(xué)派與貨幣學(xué)派的理論共同點有（BC）。A．都認為菲力普斯曲線無論在長期和短期都不存在； B．全都反對政府采取“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”的貨幣政策； C．在長期，貨幣幻覺不存在；

D．都認為貨幣在短期是重要的，會對實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響； E．都主張把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介指標(biāo)。

4、根據(jù)供給學(xué)派的理論，下列各組的兩個經(jīng)濟變量之間呈反向變動的有（ACD）。A．稅率和儲蓄總量 B．稅率和稅收總額 C．稅率和儲蓄率 D．稅率和投資收益率 E．稅率和通貨膨脹率

5、下面的經(jīng)濟學(xué)派當(dāng)中，主張“通貨膨脹促退論”的有（AD）。

A．供給學(xué)派 B．凱恩斯學(xué)派C．新古典綜合派 D．弗萊堡學(xué)派E．理性預(yù)期學(xué)派

6、供給學(xué)派認為，要通過減稅來達到增加供給，治理通貨膨脹的目的，其必要條件是（BE）A．?dāng)U大政府債券發(fā)行規(guī)模，通過財政手段籌集建設(shè)資金； B．削減政府開支，消滅赤字； C．制定合理有效的產(chǎn)業(yè)政策；

D．保證國際收支平衡，避免外部因素干擾； E．限制貨幣發(fā)行，穩(wěn)定貨幣。

7、下面關(guān)于新發(fā)行金融工具比率計算式的表述，正確的是（BCE）。A．該式的分母是國民財富總額； B．該式的分母是國民生產(chǎn)總值；

C．該式的分子包括了本國的國內(nèi)非金融機構(gòu)、國內(nèi)金融機構(gòu)以及對外部門這三大部門新金融工具發(fā)行總量； D．該式是反映金融結(jié)構(gòu)的存量指標(biāo)；

E．該比率越高，表明金融工具的分布越廣，金融發(fā)展的程度越高。

8、一般而言，影響一國經(jīng)濟貨幣化程度的主要因素有（AC）A．商品經(jīng)濟的發(fā)展程度 B．國民經(jīng)濟的規(guī)模 C．金融的作用程度 D．貨幣存量的多少 E．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

9、麥金農(nóng)認為，發(fā)達國家的投資理論是建立在下面哪些條件之上的。（BDE）A．投資具有遞增的規(guī)模效應(yīng)； B．有健全的市場機制并能正常運行； C．投資主要依賴內(nèi)源型融資； D．投資具有不變的規(guī)模報酬；

E．投資主要依賴發(fā)行債券或股票等外源型融資。

10、供給學(xué)派反對貨幣學(xué)派的“單一規(guī)則”的主要依據(jù)有（ABC）。A．在當(dāng)前信用貨幣制度下，很難對什么是貨幣做出清楚的界定； B．貨幣當(dāng)局無法確定出恰當(dāng)?shù)呢泿殴?yīng)增長率；

C．中央銀行往往會迫于多方面的壓力而隨意提高貨幣供應(yīng)增長率； D．按照“單一規(guī)則”制定的貨幣政策往往存在過分僵硬的缺陷；

E．“單一規(guī)則”導(dǎo)致中央銀行無法有效利用貨幣政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。

11、發(fā)展中國家貨幣金融的特征主要有（ABCD）A．貨幣化程度低；

B．政府對金融實行嚴格管理；

C．金融制度呈二元結(jié)構(gòu)，現(xiàn)代化金融機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)并存； D．金融市場落后

E．政府無力對金融實行強有力的管制。

12、衡量一個發(fā)展中國家金融深化程度的標(biāo)準有（ACDE）A．匯率是否可以自由浮動； B．政府對金融的管制能力； C．利率彈性的大小； D．貨幣化程度高低

E．對外債和外援的依賴程度。

13、為改變發(fā)展中國家普遍存在的金融壓制現(xiàn)象，應(yīng)該采取的對策措施有（ABCDE）A．強化政府動員儲蓄的能力；

B．著力于發(fā)掘本國資本，減少對國外資金的依賴性； C．政府應(yīng)該放棄以通貨膨脹刺激經(jīng)濟增長的做法； D．減少對金融業(yè)的干預(yù)

E．政府取消對存放款利率的硬性規(guī)定。

14、合理預(yù)期理論的核心命題是（ABCDE）。

A．在當(dāng)代信息社會中，人們可以而且能夠作出合理預(yù)期

B．人們在看到現(xiàn)實即將發(fā)生變化時就傾向于從自身利益出發(fā)，作出合理的明智反應(yīng)；

C．公眾根據(jù)合理預(yù)期指導(dǎo)自己的行為，能使市場機制發(fā)揮最充分的作用，從而保持市場出清； D．人們做出的合理明智的反應(yīng)能夠使政府的財政政策和貨幣政策不能取得預(yù)期的效果； E．公眾的預(yù)期比政府更合理、更靈敏、更準確。

15、合理預(yù)期學(xué)派認為（ABCE）A．實際利率是由非貨幣因素決定的；

B．真正影響貨幣政策效果的不是貨幣政策本身，而是公眾的預(yù)期； C．貨幣不會對實際經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響；

D．在貨幣是否是中性的問題上，貨幣學(xué)派是正確的； E．公眾預(yù)期是導(dǎo)致通貨膨脹的重要因素。

16、關(guān)于金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的關(guān)系，正確的是（BD）A．任何金融結(jié)構(gòu)的變化就是金融發(fā)展；

B．一般而言，金融結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，金融發(fā)展的程度就越高； C．金融結(jié)構(gòu)的變化與金融發(fā)展的關(guān)系是線性的； D．金融結(jié)構(gòu)的不同，體現(xiàn)了金融發(fā)展的不同程度； E．實現(xiàn)金融發(fā)展充分必要條件就是促進金融結(jié)構(gòu)的變化。

17、下面關(guān)于金融創(chuàng)新的論述中，錯誤的有（D）

A．只是從20世紀50年代開始，金融創(chuàng)新才在發(fā)達國家的金融業(yè)中出現(xiàn)；

B．金融創(chuàng)新的實質(zhì)使金融領(lǐng)域內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物；

C．對于金融創(chuàng)新帶來的種種弊端，西方金融理論形成了比較一致的看法，即要在發(fā)展的過程中通過完善監(jiān)管和宏觀調(diào)控來對它的弊端予以克服； D．金融創(chuàng)新主要指的是大量新型金融工具和金融服務(wù)的出現(xiàn)； E．在金融創(chuàng)新的成因解說上面，西方經(jīng)濟學(xué)家存在著較大的差異。

18、下面關(guān)于經(jīng)濟貨幣化的論述錯誤的有（AB）。

A．不同國家在不同發(fā)展時期中的貨幣化程度有著一定的趨同性；

B．多數(shù)發(fā)達市場經(jīng)濟國家已經(jīng)完成了經(jīng)濟貨幣化進程，這意味著這些國家已經(jīng)沒有了非貨幣化經(jīng)濟部門； C．經(jīng)濟貨幣化程度是衡量一國經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展進程最重要的指標(biāo)； D．經(jīng)濟貨幣化與經(jīng)濟商品化是兩個聯(lián)系密切，但不完全相同的概念； E．戈德史密斯認為，經(jīng)濟貨幣化率與利率水平呈反向變動關(guān)系。

19、現(xiàn)代金融創(chuàng)新的共有特征主要表現(xiàn)在以下幾個方面。（ACDE）A．新型化 B．制度化C．電子化 D．多樣化E．持續(xù)化

20、現(xiàn)代金融創(chuàng)新提升金融作用力的作用主要體現(xiàn)的方面有（BCDE）。A．增強了中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的能力； B．提高了金融資源的開發(fā)利用與再配置效率； C．加大了金融業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻度； D．增強了貨幣作用效率；

E．社會投融資的滿足度和便利度上升。

四、判斷

1、供給學(xué)派強調(diào)，減稅政策之所以有效，一個顯著的優(yōu)點就是減稅的政策效果能夠與政策的實施同步產(chǎn)生。（×）

2、供給學(xué)派認為，除了收入和利率，稅率也是影響儲蓄和投資的主要因素。（√）

3、合理預(yù)期學(xué)派認為，由于合理預(yù)期的存在，貨幣在長期是中性的，但是在短期會影響利率、產(chǎn)出等實際變量。（×）

4、貨幣數(shù)量論是合理預(yù)期學(xué)派貨幣金融理論的核心和基點。（×）

5、在合理預(yù)期學(xué)派看來，向右下方傾斜的菲力普斯曲線無論在短期還是在長期都不存在。（√）

6、根據(jù)拉弗曲線，由于稅率過高會影響稅基的大小，所以稅率應(yīng)當(dāng)盡量降低。（√）

7、根據(jù)金融壓制論，要改變發(fā)展中國普遍存在的金融壓制現(xiàn)象，政府應(yīng)該放棄一切對金融部門的干預(yù)及影響。（×）

8、由于貨幣學(xué)派與合理預(yù)期學(xué)派都認為應(yīng)該盡量減少貨幣因素對經(jīng)濟運行的干擾，因此它們都是持貨幣中性的觀點，即貨幣不會對實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響。（×）

9、根據(jù)合理預(yù)期理論，松的貨幣政策無效，只能造成通貨膨脹，但是緊的貨幣政策是有效的。（×）

10、當(dāng)出現(xiàn)貨幣不穩(wěn)和稅率上升的情況下，根據(jù)供給學(xué)派的觀點，會出現(xiàn)人們的儲蓄向短期金融證券轉(zhuǎn)移，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生不利的影響。（×）

11、合理預(yù)期學(xué)派認為，貨幣政策的關(guān)鍵在于貨幣供應(yīng)增長率一經(jīng)確定，就不應(yīng)該更改，而將主要精力放在貨幣供應(yīng)增長率究竟應(yīng)該是多少是徒勞無益的。（√）

12、經(jīng)濟貨幣化程度的高低僅僅對貨幣政策有重要的意義，而對財政政策沒有明顯的影響。（×）

13、根據(jù)金融壓制論，發(fā)展中國家的居民在資產(chǎn)選擇中，把非貨幣性的金融資產(chǎn)作為主要的保值形式。（×）

14、一般來說，金融結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，金融發(fā)展的程度就越高，經(jīng)濟就越發(fā)達。（√）

15、金融中介率是指所有的銀行持有的金融資產(chǎn)在全部金融資產(chǎn)中所占的份額。（×）16、20世紀初至今工業(yè)化國家金融結(jié)構(gòu)的一個重要的特點是金融機構(gòu)的多樣化導(dǎo)致銀行業(yè)在金融體系中的比重下降。（√）

17、金融相關(guān)比率是用以衡量金融上層結(jié)構(gòu)規(guī)模最主要的尺度，它與貨幣化比率、外部融資比率等正相關(guān)，而與資本形成比率和資本產(chǎn)出比率是負相關(guān)的。（√）

18、麥金農(nóng)認為貨幣與實質(zhì)資本之間的渠道效應(yīng)發(fā)揮作用的一個前提條件是貨幣的實際受益率要低于實質(zhì)資本的收益率。（×）

19、戈德史密斯認為，與金融活動可分為間接融資和直接融資相對應(yīng)，金融工具也可分為第一性證券和第二性證券。其中第一性證券與間接融資相關(guān)，第二性證券與直接融資相關(guān)。（×）

五，簡答題：

1，供給學(xué)派的理論要點有哪些？答：（1）復(fù)活“供給自創(chuàng)需求”的薩伊定律。（2）力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù)。（3）通過減稅刺激投資，增加供給。（4）重視智力投資，反對過多的社會福利。（5）主要控制貨幣，反對通貨膨脹。

2，供給學(xué)派為什么把減稅作為其政策主張的中心？答：（1）供給和需求兩個方面，供給重點，有效的政策應(yīng)該是增加供給的政策。（2）供給的大小取決于產(chǎn)量的多少,產(chǎn)量是各種生產(chǎn)要素投入的直接結(jié)果,而生產(chǎn)要素的投入取決于各種刺激.例如通過稅收,規(guī)章制度等就可以變更各種刺激,從而改變?nèi)藗兊幕顒?提高儲蓄率,投資率,鼓勵企業(yè)家冒險和創(chuàng)業(yè),達到增加供給的目的.供給學(xué)派認為,在所有的刺激中,稅率的變動是最重要,最有效的因素.因為人們進行經(jīng)濟活動的最終目的雖然是收益,但他所關(guān)系的不是收入總額,而是納稅后可支配的收入凈額,因此稅率,特別是編輯稅率是關(guān)鍵因素.供給學(xué)派認為減稅不僅能將國民收入更多地積累在企業(yè)和個人手里,用以擴大儲蓄與銅子,增加供給,而且也不會影響政府的稅收收入,（3）稅率變動能改變儲蓄和投資的數(shù)量，從而增加供給水平。因為決定稅收總額的因素不僅是稅率的高低,更主要的是課稅基數(shù)的大小.高稅率不一定使稅收額增加,卻常因壓抑經(jīng)濟主體的活動而縮減了課稅基數(shù).。（4）稅率變動能改變儲蓄和投資的結(jié)構(gòu)配置，提高供給效率。

3，西方經(jīng)濟學(xué)種的預(yù)期理論主要有哪幾種類型？答：（1）簡單預(yù)期：簡單預(yù)期又稱靜態(tài)預(yù)期，它是指那種僅以即期的某一變量為參數(shù)決定下期的活動。（2）外推預(yù)期：這種預(yù)期是以過去經(jīng)濟變量的水平為基礎(chǔ)，根據(jù)其變化方向的有關(guān)信息做出推斷。（3）心理預(yù)期：這種預(yù)期的主要參數(shù)是人們的心理因素，例如根據(jù)人們的嗜好、興趣、習(xí)慣等來預(yù)期未來的變化。（4）調(diào)整預(yù)期：這種預(yù)期是在信息不充分時，根據(jù)過去預(yù)期的偏離程度，憑自己的經(jīng)驗或記憶，結(jié)合客觀情況的變化而不斷地調(diào)整、修正對未來的預(yù)期，去適應(yīng)已經(jīng)變化了的經(jīng)濟形式。它又被稱為適應(yīng)性預(yù)期。（5）合理預(yù)期：這種預(yù)期是指人們預(yù)先充分掌握了一切可利用的信息，經(jīng)過周密的思考和判斷，形成切合未來世紀的預(yù)期。它是預(yù)期的最高形式。

4，合理預(yù)期學(xué)派認為人們可以產(chǎn)生合理預(yù)期的依據(jù)有哪些?答：(1)在當(dāng)代信息社會中，人們可以而且能夠作出合理預(yù)期。(2)公眾根據(jù)合理預(yù)期指導(dǎo)自己的行為，能使市場機制發(fā)揮最充分的作用。(3)公眾的預(yù)期比政府更合理、更靈敏、更準確。(4)公眾的預(yù)期行為和預(yù)防措施可以抵消政府的政策效果。六，論述題：

1,論述供給學(xué)派關(guān)于稅率對儲蓄和投資影響的分析.答:稅率對儲蓄的影響有兩方面:第一,稅率對儲蓄數(shù)量的影響;主要通過可支配收入的變化產(chǎn)生的.高稅率直接減少可支配收入,將削弱人們的儲蓄能力,縮小了儲蓄基數(shù),從而減少了儲蓄的數(shù)量.反之則增大,因此,在其他因素不變的情況下,稅率變化與儲蓄數(shù)量的變化成反比.第二,稅率對儲蓄率的影響;儲蓄率指儲蓄占可支配收入的比率.影響儲蓄率變化的因素很多，有社會的,經(jīng)濟的等,在經(jīng)濟因數(shù)中,影響儲蓄率變化的主要是消費傾向的大小和儲蓄收益的多少,由于各種資本收益都要征收所得稅,因此,稅率越高.不僅人們的可支配收入下降.在消費額不變時會加大消費傾向,而人民的以各種資產(chǎn)方式進行的儲蓄收益中個人可支配收益就越下.,導(dǎo)致當(dāng)前消費的機會成本下降,加大消費傾向,因此,在其他情況不變時,稅率與儲蓄也是成反比的.對于投資來說,雖然利率是重要的因素,投資收益不僅受利率的影響,稅率對投資收益也有重要影響的,利率不變的情況下,只要降低稅率,同樣具有提高投資的作用.供給學(xué)派認為,在貨幣穩(wěn)定的情況下,減稅不僅從總量上有利于儲蓄和投資,而且在結(jié)構(gòu)上有利于儲蓄和投資的有效配置.貨幣不穩(wěn)定和高稅率,不僅減少了儲蓄數(shù)量,而且造成了儲蓄結(jié)構(gòu)的錯誤配置,同時造成了有形資產(chǎn)收益相對提高,刺激人們把儲蓄的很大部分用于購買有形資產(chǎn)而不愿用于投資,導(dǎo)致投資障礙,金融市場失橫.減稅能夠增加儲蓄量并提高其配置效果,鼓勵投資并為之提供豐富的資金來源,這種效果不是與減稅的實施同步產(chǎn)生的,從減稅實施到效果顯現(xiàn)之間存在著時滯.2，對比分析凱恩斯主義、貨幣學(xué)派以及合理預(yù)期學(xué)派在貨幣中性問題上的異同點。

答：凱恩斯主義認為，貨幣之所以重要，貨幣政策之所以能對經(jīng)濟發(fā)生重大作用，一個重要的原因是因為人們存在著無理性的心理預(yù)期，容易受“貨幣幻覺”的愚弄，這樣政府就可以利用人們的這一弱點，由貨幣當(dāng)局采用“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”政策，在經(jīng)濟過熱時減少貨幣供應(yīng)量和提高利率；在經(jīng)濟蕭條時增加貨幣量和降低利率，就可以影響投資、產(chǎn)量和就業(yè)量等真實變量，調(diào)節(jié)經(jīng)濟，所以凱恩斯認為傾向是非中性的。

貨幣學(xué)派認為在經(jīng)濟中，貨幣對于經(jīng)濟具有實質(zhì)性重大作用，貨幣政策將對經(jīng)濟運行發(fā)揮實際的調(diào)節(jié)功能，因此，“貨幣——一般地不是中性的。弗里德曼認為，公眾可能因為缺乏足夠的信息和相關(guān)知識，或缺乏縝密的思考和理性判斷，很難做出合理預(yù)期，但他們具有很強的應(yīng)變能力，會根據(jù)實際情況而不斷調(diào)整自己的預(yù)期，經(jīng)過一段時間就能適應(yīng)現(xiàn)實，因此，貨幣幻覺只存在于短期而非長期，在經(jīng)濟運行中如果出現(xiàn)人為干擾，貨幣在短期會失去中性，但在長期則將恢復(fù)中性，從而使各種政策措施在短期和長期內(nèi)具有不同的甚至相反的效果。

合理預(yù)期學(xué)派恰恰對這兩派的共同點發(fā)展了迥異的觀點。在合理預(yù)期假說中，貨幣被認為是中性的，它不可能對經(jīng)濟生活中的就業(yè)量、實際產(chǎn)量或?qū)嶋H收入產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，貨幣惟一能夠影響的只是名義變量。盧卡斯認為，由于公眾的合理預(yù)期和預(yù)防性對策，名義變量的變動將對實際變量不發(fā)生作用只有當(dāng)貨幣數(shù)量突然而劇烈地變動，才可能使人們的預(yù)期出現(xiàn)誤差，但公眾很快就能從各種信息中覺察出來，并迅速地調(diào)整預(yù)期，一旦人們作出合理預(yù)期，這種短暫的影響也隨之消失。可見，只要存在合理預(yù)期，貨幣就不會對經(jīng)濟發(fā)生實質(zhì)性的作用，因此從根本上看，貨幣是中性的。3，試分析現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)派對通貨膨脹問題的不同看法？

答：凱恩斯認為貨幣數(shù)量增加后，在充分就業(yè)這個最后分界點的前后，其膨脹效果的程度不一。一般有兩種情況：

1、在達到充分就業(yè)分界點以前，貨幣量增加后，就業(yè)量隨有效需求的增加而增加。此時貨幣數(shù)量增加不具有十足的通貨膨脹性，而是一方面增加就業(yè)量和產(chǎn)量，另一方面也使物價逐漸上漲，但其幅度小于貨幣量的增加。這種情況，凱恩斯稱之為“半通貨膨脹“。

2、當(dāng)達到充分就業(yè)點以后，貨幣量增加產(chǎn)生了顯著的膨脹性效果。

在凱恩斯的理論模式里，充分就業(yè)是一種例外，而小于充分就業(yè)才是常態(tài)。因此實際上他認為，增加貨幣數(shù)量只會出現(xiàn)利多弊少的半通貨膨脹，而不會出現(xiàn)真正的通貨膨脹，這成為他提倡膨脹性貨幣政策的理論基礎(chǔ)。

弗里德曼他將通貨膨脹定義為：通貨膨脹是引起物價長期普通上漲的一種貨幣現(xiàn)象。他認為，貨幣量過多的直接原因有三個：第一，是政府開支增加；第二，是政府推行充分就業(yè)的政策；第三，是中央銀行實行錯誤的貨幣政策。

綜上所述，他認為，通貨膨脹的真正原因在于貨幣供應(yīng)增長率大于經(jīng)濟增長率，而貨幣量過多的原因都是出自于政府的錯誤政策和行為。是他們一手造成了通貨膨脹。弗里德曼相信，制止通貨膨脹的辦法只有一個，出路只有一條，即減少貨幣增長。

合理預(yù)期學(xué)派認為，由于合理預(yù)期的存在，菲力普斯曲線甚至在短期內(nèi)也是不存在的。因為通貨膨脹一旦被人們所預(yù)期，雇員在提出工資增長率時就會加上預(yù)期的通貨膨脹率，而雇主也知道通貨膨脹將產(chǎn)品的價格將與通貨膨脹率按比例地上漲。通貨膨脹發(fā)生后實際工資并不降低，雇主就不會增雇工人，充會預(yù)期到的通貨膨脹對就業(yè)的實際量不產(chǎn)生任何影響。

合理預(yù)期學(xué)派提出了預(yù)期通貨膨脹論，出現(xiàn)預(yù)期通貨膨脹的原因是因為公眾預(yù)期行為的提前性所致。對通貨膨脹的預(yù)期，本身就成為通貨膨脹的成因。存在合理預(yù)期的情況下，最明智的貨幣政策就是公開宣布一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率，長期堅持實行，取信于民，在這種方式下逐漸下降的通貨膨脹率，不會伴隨失業(yè)率的上升和生產(chǎn)的下降。