第一篇：區域集優票據推出 解決中小企融資問題

區域集優票據推出 解決中小企融資問題

2011年10月27日，中國銀行間市場交易商協會正式接受廣東佛山、山東濰坊兩地中小企業區域集優票據(以下簡稱區域集優票據)的發行注冊，注冊金額5.39億元，11家中小企業將借助金融創新進入債務資本市場。

區域集優票據是指一定區域內具有核心技術、產品具有良好市場前景的中小非金融企業，通過政府專項風險緩釋措施的支持，在銀行間債券市場發行的債務融資工具。作為金融市場支持小微企業融資的一種新方式，區域集優票據將依托地方政府資源，整合市場中介機構專業優勢，建立貫穿注冊發行至后續管理各環節的風險分散分擔機制，達到“以政府專業部門的力量遴選企業、以政府和社會的力量緩釋風險、以市場的力量配置資源，實現長期可持續發展”的積極效果。

業內專家認為，債務資本市場的創新和發展，能夠為小微企業提供可持續的、市場化的融資渠道，對于緩解我國中小企業融資難問題具有重要意義。區域集優票據的推出，將有望助力中小企業直接債務融資市場持續健康發展。

幾年來，中國銀行間市場交易商協會在人民銀行的正確指導下，積極貫徹落實黨中央國務院關于支持中小企業發展的政策精神，有序開展中小企業直接債務融資產品創新和基礎設施建設，不斷拓寬中小企業直接債務融資渠道。數據顯示，截至2011年10月27日，已有166家中小企業發行中小企業集合票據、短期融資券等直接債務融資產品，累計籌集資金超過100億元。區域集優票據的推出，是交易商協會根據小微企業資金需求特點和自身資信水平，以落實風險緩釋措施、健全風險分散分擔體系為著力點，通過有效發揮政府引導與市場機制的作用，深入推動中小企業市場化融資可持續發展的重要舉措。

業內專家認為，債務資本市場的創新和發展，能夠為小微企業提供可持續的、市場化的融資渠道，對于緩解我國中小企業融資難問題具有重要意義。區域集優票據的推出，將有望從以下四個方面助力中小企業直接債務融資市場持續健康發展。

首先，設立政府專項風險緩釋措施，進一步拓寬小微企業直接債務融資渠道。政府有關部門按照市場化原則設立專項風險緩釋措施，并與主承銷商、信用增進機構等通過合同明確約定具體管理方式。專項風險緩釋措施在市場監督下合法合規運作，形成有效的風險分散分擔機制，幫助區域內優質中小企業實現資本市場融資。同時，區域集優票據模式所傳導的鼓勵創新理念，將促進市場主體依托政府專項風險緩釋措施，不斷開展信用增進結構和風險緩釋機制創新，進一步拓寬小微企業直接債務融資渠道。

其次，準確理解和把握國家政策導向，規范小微企業經營行為。地方政府有關部門在企業的遴選、推薦和后續管理中發揮更加積極的作用，促進區域集優票據項目參與各方按照國家政策要求，遴選、推薦和培育國家重點支持產業的小微企業發行區域集優票據，引導小微企業依法開展業務運營活動，確保發行企業規范使用募集資金，推進地方經濟健康發展。

再次，健全風險監測預警機制，防范債務資本市場風險。區域集優票據存續期間，地方政府有關部門通過發揮政策、資源優勢，完成協調統籌職能，保障當地直接債務融資市場健康有序發展；信用增進機構、主承銷商等市場機構跟蹤監測發行企業狀況，督促信息披露行為，提高發行企業的信息透明度，并對償債履約能力進行持續動態管理。政府專業部門和市場機構的有效結合，將對防范小微企業債務融資風險發揮更加積極的作用。

最后，培育良好區域金融生態，增強小微企業直接債務融資的可持續性。區域集優融資框架下（更多資訊www.tmdps.cn），政府有關部門積極加強當地金融生態和市場信用體系建設，主承銷商、信用增進機構等中介組織提供全方位、差異化的專業金融服務，進一步優化的遴選、注冊、發行和后續管理機制也將促使小微企業增強還本付息的誠信意識和市場化理念。

記者了解到，為了進一步拓寬中小企業直接債務融資渠道，根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》，中國銀行間市場交易商協會還組織市場成員制定了《銀行間債券市場中小非金融企業區域集優票據業務規程(試行)》并于日前發布施行。銀行間市場交易商協會相關負責人表示，將認真貫徹落實黨中央國務院關于支持中小企業發展的一系列方針政策，堅持市場化運作理念，繼續依托廣大市場成員，鼓勵、引導市場創新，防范市場風險，為小微企業發展和市場融資提供優質服務，為保持我國經濟平穩較快發展作出更大貢獻。

第二篇：區域集優融資風險防范研究[范文]

區域集優融資風險防范研究

摘要：通過分析我國區域集優融資操作流程，發現了中小企業區域集優融資中主要存在道德風險、經營風險、財務風險、信用風險、通脹風險及流動性等風險，并提出這些風險的防范措施與區域集優融資風險防范的運行機制。

關鍵詞：區域集優融資；債券；風險防范

一、引言

區域集優債務融資模式是在中國銀行間市場交易商協會中小企業融資創新工作組（2011）為了破解中小企業融資信用瓶頸的背景下，推出的一種新型融資模式。該模式依托地方政府主管部門和人民銀行分支機構，共同遴選符合條件的各類地方企業，由中債公司聯合商業銀行、地方擔保公司和其他中介機構為企業量身定做債務融資服務方案，并提供全線產品金融增值服務的業務模式。目前，許多學者對區域集優債券融資進行了研究，中國銀行間市場交易商協會中小企業融資創新工作組（2011）、姜智強（2012）及史彥虎、覃博（2011）分別從區域集優模式內涵、特點、優勢、規范、自律管理、創新及操作流程等進行研究；秦麗萍，鄒新（2013）分析了區域集優票據裹足不前的原因；王曉雯，姜蔚蔚（2013）從降低中小企業債券不確定性風險到政府參與并不能取代市場化原則入手進行研究，指出以信息披露為核心的后續管理督導機制和以市場化為手段的防控來控制區域集優債券的市場風險等。

綜上所述，針對目前學者對區域集優融資風險防范的相關研究，發現他們的研究：從中小企業區域集優直接債務融資模式創造性提出到區域集優模式操作流程、發展創新[1][2]及規范和自律管理[3]，再到區域集優發展緩慢的原因和市場風險的控制都沒有對區域集優風險防范進行研究[4][5]。文章從區域集優操作流程入手，深入分析每個環節潛在的風險，提出風險防范的方法和運行機制，旨在擴大區域集優融資范圍，加強區域集優融資的可操作性，去除企業融資偏好，減少違約風險，增強流動性，強化直接債務融資功能，真正發揮債券市場的融資功能和資源優化配置作用，以實現中小企業安全高效融資的目的，使區域集優融資真正成為一種經濟發展的助推器。

二、區域集優融資現狀與風險概述

截至2012年底，我國共有331家企業發行中小企業集合票據225.47億元，其中57家企業（登記注冊的全國中小企業已超過1000萬家）發行區域集優債務融資工具43.04億元，發行規模較小，第二產業占比為82%，第三產業為8.7%，第一產業為9.3%，這與第三產業占GDP比重40%以上的水平有較大差距[5]。票面利率都在5.9%―6.2%，超過同期企業債平均票面利率5.7%。區域集優融資額占中小企業集合票據的19.09%，占2012年全國企業債券凈融資2.25萬億元的0.19%①。由此可見，我國區域集優融資存在極大地提升空間，同時也表明區域集優融資的效果不明顯。

風險是指在某一特定環境下，在某一特定時間段內，某種損失發生的可能性。而區域集優融資風險主要是指符合遴選條件的中小企業舉債經營而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性。該風險主要包括債務籌資導致企業所有者權益下降的風險和財務困難甚至破產的風險。

三、區域集優融資模式潛在風險分析

區域集優融資風險主要存在于區域集優融資過程的每一個環節[6]：企業遴選（道德風險）──風險緩釋（通脹風險、經營風險及操作風險）──信用增級（信用風險）──債券發行（流動性風險）等。

（一）企業遴選中潛在風險――道德風險

企業遴選是由中債公司聯合反擔保機構及評級機構共同制定的企業篩選標準，并獲得地方政府認可，由政府按照一定標準推薦企業。但在具體實施中，其中小企業基礎信息是由地方金融辦和人民銀行提供，有的政府為了提高就業率，安排下崗職工或者提升某一傳統但效益不佳的企業品牌等[7]，而偏愛于某一企業，使之入選，可能會出現指令性擔保和干預性貸款。此外，企業遴選過程中也會存在“逆向選擇”的問題：一是真正有發展潛力的、急需資金的中小企業沒有入選，而業績較差發展潛力不大的企業反而入選，而且有的被入選企業在獲得資金以后可能不按照原資金用途使用資金或從事高風險經營活動；二是投資者在購買債券時，由于通過集優后中小企業信息仍然存在不透明因素所導致的“信息不對稱”問題。以上所有這些因素都會導致“道德風險”，以致使大量投資者不會購買集優債券反而投向風險較大收益較高的其他類型的債券。

（二）風險緩釋中潛在風險――操作風險、經營風險及通脹風險

區域集優直接債務融資風險緩釋中主要存在以下幾個方面風險：一是操作風險，風險緩釋基金的來源是由地方政府專項支持資金和經地方政府認可，由社會、企業（包括擔保機構）形成風險緩釋金兩個部分組成，如：2013年寧波大市融資規模為20億元，按規定需設立1億元的風險緩釋資金，其中寧波財政負責30%，當地財政（企業）負責70%。但對于西部或邊疆經濟欠發達地區作為償債保障的風險緩釋基金能否真正到位是個很大的問題。此外，承銷機構與信用增進機構能否真正對承銷機構開立專門的賬戶進行共同監管，密切關注資金是否會出現抽離、挪作他用情況；二是經營風險，在日常企業經營活動中，作為擔保提供的抵押、質押品會降低或影響資產的使用率，從而影響到中小企業的經營效果；三是通脹風險，風險緩釋基金的保值增值途徑主要是購買國債、中央銀行票據及信用等級較高的企業債券，在通脹較高的年份，該途徑投資收益率能否達到保值增值目的存在很大的不確定性。

（三）信用增級中潛在風險――信用風險

中債公司在區域集優直接債務融資方案中承擔著為中小企業提供信用增進的關鍵作用。區域集優債務融資方案的核心是引入地方政府財政資金建立風險共擔機制，如果“區域集優”框架下的債券出現違約，由中債公司對投資人承擔償付義務，再由當地政府建立的發展基金向中債公司提供一定的風險補償。那么中小企業提供給地方金融辦和人民銀行的信用是否真實可靠及信用檔案建立是否合規等。當企業經營管理不善時產生呆壞賬的財務風險最終留給政府。另外，區域集優融資是“抱團式”融資模式，只要其中一個企業出現經營或者財務風險，都會呈現出“水桶效應”，以致使整個資產池崩潰。也就說中債公司為了擴大業務提高業績，可能大幅降低發行企業的遴選標準，一方面可能加大中小企業的入選范圍，另一方面也通過杠桿作用加大了整個入選中小企業的風險。

（四）債券發行中潛在風險――流動性風險

債券市場要發揮資源優化配置作用，必須是發行市場和流通市場的良性互動。而集優債券的定價不僅會影響真實的融資效率、融資成本及融資量，而且會嚴重影響債券的流動性。通常中小企業處在發展期或成長期，經營風險大，隨時面臨破產的危險，以致一級市場上，債券的質量難保障。雖然經過信用增級也很難得到投資者認可，因此區域集優債券存在發行不成功的可能性較大。此外，在二級市場上，我國債券（包括區域集優債券）發行面額大，流動性差。針對區域集優債券融資規模一般為2億元左右。為了說明發行價格對流動性的影響，故以市值相當的2013年3月日柘中建設股票（流通市值4.37億元，市價12.4元）和科冕木業股票（流動市值4.2億元，市價11.17元）為例，這兩只股票的流動性分別為五天換手率13.62%及17.27%，同時以每年股票交易日240天計算，可得年換手率分別為653.76%和 828.96%，而2011年集合票據年換手率為498.83%[8]，可見證券面值或市值越大流動性越差，而債券的面額通常是100元，故區域集優債存在極大的流動性風險②。

四、區域集優融資模式風險防范

通過對區域集優融資潛在風險分析，發現區域集優融資中主要存在流動性風險、經營風險、道德風險、財務風險及操作風險等。目前，全國各地區域集優融資如火如荼地進行著，為了更好、持續、安全地解決中小企業融資問題，必須加強風險防范意識，以免重踏美國次貸危機覆轍。

（一）流動性風險防范

區域集優債券流動性風險，主要是因為中小企業自身財務狀況、償付能力、及信用級別所引起的因市場成交量不足或缺乏愿意交易的對手，導致未能在理想的時點完成買賣的風險。該風險的防范主要方法有：一是通過資源整合，優化企業資本結構，合理引導產業集群經營方向，提高企業收益，改善集優債券的質量。二是合理債券定價及面值設定，提高在二級市場上債券的廣度和深度。三是中債公司必須嚴格甄別、遴選出合格的企業，并合理的級別增級，同時反擔保機構必須設定企業資產流動性指標警戒線，密切關注企業資產流動性，嚴格企業淘汰制度。

（二）經營風險、財務風險及信用風險防范

首先，中小企業經營在某一產品或投資時，必須進行市場調研確定項目的可行性，同時組織好、管理好生產經營，以防經營風險[9]。同時在預期達到財務目標和經營目標及資金鏈不斷的前提下合理及時安排融資、安排利潤分配和留存及以保證生產的再進行，以防財務風險。其次，采用綜合績效分析和綜合績效評價對企業進行科學地財務分析和評價，嚴密監視每個財務指標，防范財務風險。最后，在經營風險和財務風險防范的基礎上，必須確實抓好信用風險信用增級、擔保（或反擔保）及風險釋緩基金到位、保值增值工作。

（三）道德風險防范

區域集優融資道德風險防范措施有：其一，對企業進行誠信教育，提倡誠信是企業成功必不可缺的因素，也是企業對社會負責應有的表現。其二，建立良好的企業信息網絡，讓中債公司、地方政府、投資者及社會各界及時掌握企業經營管理動態，發揮內控和社會監管作用。其三，擔保機構設定完善的限制性契約（如：限定資金用途、分期放貸等），以防止債務人不按照原資金用途或高風險投資。同時債務人必須保證反擔保品保持良好狀態。最后，中債公司或反擔保公司有權要求中小企業定期以提供真實的會計或財務報表，及時獲得經營動向和財務狀況。

（四）操作風險防范

操作風險防范，主要是用制度規范操作，不能以簡單的個人意向或行政領導代替科學的制度。因此，必須制定嚴格的日常規章制度，有章不循、規范操作，持之以恒地確保區域集優融資全過程合規。此外政府還需有政策保障，確保風險緩釋基金落實到位，擔保機構履行擔保責任，出資人、承銷機構、信用增進機構做到真正共同監管，同時還必須極大限度地發揮社會監督作用。

五、防范區域集優風險運行機制

為了使區域集優融資風險防范真正落實到位，就必須要有一套行之有效的風險防范的運行機制來保證。防范區域集優風險運行機制主要包括事前、事中和事后等制度。

（一）事前防范制度

事前防范制度的建立，首先對于入選中小企業，必須制定嚴格的內部控制制度，使之經營、財務在有效制度下運行；其次，政府必須引導或強制入選中小企業建立現代企業制度，構建“三會”明確各自職責，完善公司治理結構，實現權力有效制衡，有效防范風險；再者，必須做好區域集優融資風險緩釋基金管理、使用及投資，確保風險緩釋基金保值增值；最后，健全信息披露制度，強化市場和社會約束制度。

（二）事中控制制度

防范區域集優風險運行機制的事中控制制度建立包括：

其一，風險測評與風險預警制度。中債公司和企業自身必須建立一套風險測評和預警指標，如資產負債率、流動比、速動比等各種財務預警指標，此外，還須確定中債公司及地方政府風險容忍度系數。風險測評是風險防范的基礎，只有對正在或即將承受的風險做出準確的評估，結合自身所能承受的風險，并建立預警方案，才能及時做出正確的風險管理決策和實施風險管理措施。

其二，風險報告制度。該制度是實施區域集優風險防范的一項基礎工作，可使決策者和各級管理人員及時掌握經營管理中的風險信息，以便迅速有效采取措施防范和化解經營風險，確保各項業務按照既定的目標健康發展。它主要包括報告時間的確定和報告路線的采取。風險報告時間，依據風險大小、緩急，可采取定期報告或及時報告及零報告（即當事人發現馬上處理）。而報告線路是按照企業規模、管理方式及風險大小與緩急，而采取橫向或縱向及越級上報的方式。

其三，風險應變制度。入選中小企業根據企業本身的管理水平和經營、財務情況，制定合理制度（如：風險管理報告的快速回復和非常處置組織制度等），以減少損失、防止事態擴大，旨在提高對突發事件的處理能力，在最短時間內控制風險的擴大和蔓延。同時，在整個風險監控系統出現障礙時也能發揮拯救和恢復功能。

其四，決策風險控制制度。決策風險控制是形成效率、快捷、決策果斷的管理決策體系。具體包括：建立以中債公司為核心的授權分責制度、實行與個人責任密切聯系的集體決策制度、建立高級管理人員崗位定期輪換和重點風險防范崗位定期輪換的制度等。

（三）事后處理制度

防范區域集優風險運行機制的事后處理制度主要包括：其一，建立風險轉移、風險消縮、風險補償制度，有利于區域集優融資對風險控制和利用；其二，建立風險緩釋基金賠付及中小企業的退出融資制度，有助于中小企業的“優勝劣汰”，改善入選群的結構和整體質量，有助于發揮有效的警示作用和激勵作用；其三，建立科學合理的約束和制衡機制，有助于提高資源配置效率，實現債券市場的優化資源配置功能。

誠然，我國區域集優融資模式實施時間不長，范圍不廣。本文力圖通過對區域集優融資風險防范的研究，旨在增強區域集優融資的可操作性，并希望該研究能起到一個拋磚引玉的作用，希望更多的學者對區域集優融資風險有更廣更深的研究，從而使區域集優融資能更好地服務實體經濟。（作者單位：百色學院）

基金項目：廣西教育廳高校教改項目：后勤基建招標采購重點領域利益沖突監控規范化研究；項目編號：2014ZJ054。

注解：

① 數據來源《第一財經日報》、新華財經及中國人民銀行2012年統計數據并經整理所得。

② 數據來源：中國金融發展報告（2011）與大智慧股票行情軟件并整理而得

參考文獻：

[1]姜智強.“區域集優”發債模式有待持續創新[N].經濟日報，2012-01-10

[2]中國銀行間市場交易商協會中小企業融資創新工作組.區域集優直接債務融資模式創新總體思路[N].金融時報，2011-11-07

[3]張雪奎.淺議區域集優融資模式的規范發展[EB/OL]http：///190/190560.asp，2012-01-30

[4]區域集優直接債務融資模式創新總體思路[N].金融時報，2011-11-07

[5]王曉雯，姜蔚蔚債券融資工具需創新不輟[N].中國證券報，2013-01-11

[6]史彥，虎覃博.中小企業區域集優債務融資方式探討[J].金融創新，2011（273）

[7]丁加華.探索建立區域集優債務融資模式[J].中國金融，2011，（18）

[8]李揚.金融藍皮書： 中國金融發展報告（2011）[M].社會科學文獻出版社，2011

[9]LI Hongyu，LIU Meiyue.The Research of External Financing Options of Small and Medium-Sized Enterprises in China[J].Management Science and Engineering，2012（6）

第三篇：中國將啟動區域集優票據 緩解中小企業融資難

中國將啟動區域集優票據 緩解中小企業融資難

中

國首批區域集優票據將面世，該債務融資工具的啟動將進一步拓寬中小企業直接債務融資渠道，為中小企業提供市場化的融資渠道，緩解這些企業的融資困境。

中國銀行間交易商協會10月27日發布公告指出，已正式接受廣東佛山、山東濰坊兩地中小企業區域集優票據的發行注冊。

此次佛山和濰坊兩地區域集優票據注冊金額共計5.39億元，涉及11家中小企業。根據中債網的公告，兩期區域集優票據將于下周四發行。

今年以來由于信貸持續緊縮，中小企業融資困難問題尤為突出。針對于此，本月中旬召開的國務院會議研究確定多項金融及財稅政策措施，扶持小型企業發展。在融資方面，銀監會本周發文支持商業銀行發行小微企業貸款專項金融債。

交易商協會指出，中小企業區域集優票據是指一定區域內具有核心技術、產品具有良好市場前景的中小非金融企業，通過政府專項風險緩釋措施的支持，在銀行間債券市場發行的債務融資工具。

政府用于專項風險緩釋措施的資產，包括但不限于基金、土地及其他專項措施。

交易商協會申世軍此前撰文指出，理論上，在區域集優模式下，地方政府只要出資成立中小企業直接債務融資發展基金，作為中小企業直接債務融資保障和償債風險保護，便可以助力當地企業利用債務資本市場籌集資金。

目前中小企業主要通過發行集合票據、短期融資券等方式在債市籌集資金。

地方專項基金的規模與地方中小企業發債總規模掛鉤，以一定規模的財政投入撬動十倍乃至數十倍的金融資源，發揮地方財政資金的杠桿作用。例如，如果杠桿倍數為15，則1億元的財政投入可使本地企業從債務資本市場獲得15億元的資金支援。

廣東、江蘇和山東等三個經濟實力較強、中小企業數量較多的省份成為區域集優債券首批試點省份。

協會還明確，區域集優票據在銀行間市場清算所股份有限公司登記、托管、結算。

法國計劃設立超級銀行幫助中小企業融資

法 國《論壇報》(La Tribune)周三報導稱，法國政府正在敲定設立一家“超級銀行”的計劃，目的在于幫助中小企業融資。

報導稱，法國政府將通過合并國有企業Caisse des Depots et Consignations的子公司CDC Entreprises、上市銀行Oseo和法國戰略投資基金Fonds Strategique d'Investissement的方式設立這家銀行。

中

國政府機構周四表示，它們將采取進一步措施幫助小型企業籌集資金，例如允許它們利用多種資產作為抵押以獲得貸款。

中國央行網站上公布的一份公告稱，鼓勵中小企業使用各種動產、知識產權、股權和出口退稅等作為抵押從銀行借款。

中國央行和銀行、保險和證券監管機構聯合發布公告，旨在緩解中國中小企業（尤其是小企業）的融資困難。

中國已經為小型企業股票交易建立了一個創業板市場，近年來也鼓勵發展小額貸款公司以及村鎮銀行。

雖然中國的銀行表示它們增加了對小型企業的貸款，但一些分析師稱，許多實力弱小的小企業仍難以獲得足夠融資。促進小企業發展一直是中國政府創造就業、刺激國內消費的長期計劃的重要組成部分。

該指導意見稱，政府將進一步擴大股票和債券市場，允許小型企業籌資，并允許更多銀行設立金融租賃公司，為小企業提供額外的融資渠道。

公告稱，監管機構還承諾支持小型企業在海外擴張，包括降低合格中資公司對外借款的門坎等。

中

國工業和信息化部(Ministry of Industry and Information Technology)發言人朱宏任周四表示，中國正在采取多項措施改善中小企業融資狀況，包括鼓勵金融機構開展中小企業貸款證券化試點等。

由于中國大型國有銀行通常將信貸資金優先發放給大型國有企業，因而中小企業在獲得銀行貸款方面存在困難。

朱宏任在中國中央政府網站接受網絡直播采訪時表示，國際金融危機背景下，中小企業所面臨的最主要困難就是融資難問題。

朱宏任稱，中國政府還考慮建立中小企業產權交易市場，允許中小企業在未公開發行股票的情況下出售股權或其他資產。

他還稱，政府準備在北京、上海和廣州等地開展區域性中小企業產權交易市場試點。

朱宏任表示，政府還將鼓勵中小企業集合發債；自2007年年末以來，中小企業集合債券的發行總額已達到人民幣18億元。

中國批準6家電子中小企業發行短期融資券

據

《經濟日報》周日報導，作為中小企業融資券試點活動的一部分，已有6家電子產品企業獲得發行短期融資券的監管批準。

據報導援引中國銀行間市場交易商協會(National Association of Financial Market Institutional Investors)的數據稱，首期計劃發行規模為人民幣1.97億元。

據報導，這6家公司分別是福建海源自動化機械股份有限公司(Fujian Haiyuan Automatic Equipments Co.)、廣東宏大爆破股份有限公司(Guangdong Hongda Blasting Co.)、北京七星華創電子股份有限公司(Beijing Sevenstar Electronics Co.)、深圳中興集成電路設計有限責任公司(Shenzhen Zteic Co.)、江蘇東光微電子股份有限公司(Jiangsu Dongguang Micro-electronics Co.)和橫店集團聯宜電機有限公司(Linix Co.)。