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《陸家嘴論壇三大重錘互金風(fēng)控：P2P平臺最需要關(guān)注什么？》

12日，2016陸家嘴論壇在上海正式開幕。會議上，互聯(lián)網(wǎng)金融成為了最為重要的討論主題之一，而包括央行副行長張濤、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長李東榮、以及央行原副行長吳曉靈三位重量級大佬均對中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀開炮，而三位的焦點不約而同的都聚焦在了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與風(fēng)險管理上。

其中，央行副行長張濤表示，需要把包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)納入全方位的金融監(jiān)管框架，不忽視監(jiān)管空白，不留下監(jiān)管死角。

互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長李東榮則重點提及了，好的監(jiān)管不會壓抑創(chuàng)新，對風(fēng)險要有所把握，度的把握確實比較考驗政府的監(jiān)管能力。其中他特別提及，創(chuàng)新的本意是好的，但在創(chuàng)新過程當(dāng)中沒有把風(fēng)險防范好，這種創(chuàng)新有可能到后來控制不了。

吳曉靈則是多次提到穿透式監(jiān)管，呼吁互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要關(guān)注最終投資人和融資人，分清投資人應(yīng)該承擔(dān)的法律責(zé)任，切實落實投資人適當(dāng)性原則，縮短風(fēng)險鏈，減少系統(tǒng)性風(fēng)險。

從不留監(jiān)管死角，到創(chuàng)新模式下風(fēng)險把控，再到縮小風(fēng)險鏈，三位大佬幾乎將中國互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P行業(yè)中存在的風(fēng)險管理問題一一揭露。尤其在P2P目前的各種創(chuàng)新模式下，風(fēng)險管理是否能夠保持在紅線之內(nèi)、亦或者具備更加專業(yè)的水準(zhǔn)，成為眾多P2P平臺將面臨的拷問。其中兩大層面創(chuàng)新令人矚目。

P2P風(fēng)控增信模式創(chuàng)新：去擔(dān)保公司，牽手保險

作為在國內(nèi)P2P發(fā)展的早起模式，“P2P+擔(dān)保”在很長的一段時間里幾乎成為了P2P平臺增信的重要手段。不過在缺乏明確監(jiān)管的情況下，目前的確有許多擔(dān)保公司為了追求更大的收益，大大突破杠桿比例，網(wǎng)貸公司擔(dān)保倍數(shù)突破10倍警戒線。由此因為系統(tǒng)性風(fēng)險，導(dǎo)致?lián)９久媾R倒下，網(wǎng)貸平臺也將被拖垮并不在少數(shù)，近期的易九金融與貴州省能源擔(dān)保公司就是典型的案例。

在這種情況下，P2P風(fēng)控增信模式推陳出新，提出了“P2P＋保險”模式，即保險公司為P2P平臺提供特定保障，從而降低P2P平臺運(yùn)營的風(fēng)險，達(dá)到增信目的。目前，P2P行業(yè)實現(xiàn)與保險公司合作的P2P平臺有超過90家。

也保險公司合作獲得擔(dān)保與擔(dān)保公司提供擔(dān)讓P2P增信存在在很大差別。首先，保險公司是經(jīng)中國保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立，并依法登記注冊的商業(yè)保險公司，較擔(dān)保公司而言，屬于國家級別的金融機(jī)構(gòu)；第二，保險公司承保的規(guī)模一般在千億級別，擔(dān)保公司與其相比不可同日而語；第三，保險公司通過大數(shù)法則、專業(yè)風(fēng)險控制，能夠更好地進(jìn)行風(fēng)險控制，且不存在自融現(xiàn)象。

以國內(nèi)首個推出“履約保證保險＋P2P”模式的米缸金融為例，凡是在米缸金融購買經(jīng)天安財險承保的理財產(chǎn)品，投資人都將獲得由天安財險出具的保單，一旦發(fā)生逾期，天安財險將根據(jù)保單約定，對本金和收益承保。據(jù)米缸金融董事長曹曉峰透露，作為為米缸金融提供保險的險企，天安財險為此新成立了信用保證險部，又從銀行挖了很多人，在選擇與P2P合作上“有很大力度”，也可見保險公司的專業(yè)性。據(jù)安財險副總裁張宇生表示，在與米缸金融的合作中，會針對每個項目、產(chǎn)品的合作進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險識別流程以及基本的風(fēng)險提示。據(jù)了解，米缸金融與天安財險的合作按照監(jiān)管部門規(guī)定，保險責(zé)任期在一年以內(nèi)的產(chǎn)品是實行報備，保險責(zé)任期超過一年實行審批。

由此可見，在風(fēng)控增信模式創(chuàng)新過程中，最大的問題依然是，如何實現(xiàn)合作雙方包括保險公司在內(nèi)的風(fēng)險管理、資產(chǎn)信調(diào)等等。

P2P資產(chǎn)端模式創(chuàng)新：創(chuàng)新活躍，紅線模糊

在資產(chǎn)端，P2P平臺也將做更多創(chuàng)新，已經(jīng)出現(xiàn)P2B、P2G、P2F、P2N的創(chuàng)新模式。票據(jù)、保理、保險、股票，貨幣基金、消費金融、融資租賃、產(chǎn)業(yè)鏈金融、PPP項目、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品，都與P2P結(jié)合。

未來，在綜合性的P2P平臺上，豐富的金融產(chǎn)品，將從收益率、安全性、流動性等各方面，幫用戶進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置。其中，五大熱門模式為第一，消費金融模式；第二，產(chǎn)業(yè)鏈金融模式；第三，三農(nóng)金融模式；第四，房地產(chǎn)金融模式；第五，不良資產(chǎn)處置模式。

不過，資產(chǎn)端的活躍隨之而來的就是風(fēng)險紅線，其中最為典型的模式就是首付貸這個新型產(chǎn)品，在轟轟烈烈上線幾個月后就被政府喊停。尤其在三月，中國金融監(jiān)管部門，正密切關(guān)注部分地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)融資風(fēng)險。將要求商業(yè)銀行對于住房貸款申請嚴(yán)格審查，如果首付資金來自高杠桿融資類貸款，則不應(yīng)發(fā)放貸款。這個被稱為買房的萬靈藥頓時成為眾矢之的，無疾而終。

同時，還有資產(chǎn)荒的問題也異常突出。米缸金融CEO曹曉峰表示，三大原因?qū)е铝酥袊ヂ?lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)荒，其中就包括了資產(chǎn)規(guī)范化。“一旦需要合規(guī)的資產(chǎn)，可選擇的范圍就縮小了。”曹曉峰介紹道，互聯(lián)網(wǎng)金融從去年7月開始整治，合規(guī)是主旋律。而在此之前的行業(yè)，資產(chǎn)端創(chuàng)新層出不窮，“而我覺得有些創(chuàng)新有些過度，缺乏合規(guī)這個大前提。現(xiàn)在朝著合規(guī)的方向走，資產(chǎn)的類別上可選擇的范圍自然就比較更少。” 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究員崔祝禎則認(rèn)為，資產(chǎn)端的創(chuàng)新一定是微創(chuàng)新,結(jié)合原有的模式與業(yè)務(wù),做局部環(huán)節(jié)的改良,而不是包裝出來一個新產(chǎn)品,或者犧牲對風(fēng)險的把控。“如果對風(fēng)險的轉(zhuǎn)移沒有找到合理的出口,前面的創(chuàng)新都是自堵出路,積累風(fēng)險”。

可見，無論是風(fēng)控增信、還是資產(chǎn)端的創(chuàng)新，都面臨著諸多問題，并且都聚焦在風(fēng)險管理之上。不過在更加成熟的監(jiān)管環(huán)境中，P2P也會此受益。正如央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成所言，不能因為P2P等網(wǎng)絡(luò)貸款出現(xiàn)問題而將其一棍子打死。P2P主要服務(wù)于小微企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，是傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，有其發(fā)展的內(nèi)在需求和廣闊的前景。