第一篇：立足民生,健康有效地發(fā)展資本市場(chǎng)

立足民生，健康有效地發(fā)展資本市場(chǎng)

摘要：資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營一年以上的資金借貸和證券交易的場(chǎng)所，資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展對(duì)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用，但是我國資本市場(chǎng)還處于起步階段，面臨著一系列的問題。本文從資本市場(chǎng)存在的問題出發(fā)，提出了健康有效發(fā)展資本市場(chǎng)的幾點(diǎn)措施。

關(guān)鍵字：資本市場(chǎng) 問題 解決措施 一資本市場(chǎng)的含義和分類

1.資本市場(chǎng)的含義：資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營一年以上的資金借貸和證券交易的場(chǎng)所，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等，其融通的資金主要作為擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本使用。資本市場(chǎng)是通過對(duì)收益的預(yù)期來導(dǎo)向資源配置的機(jī)制。

2.資本市場(chǎng)的分類：資本市場(chǎng)按融通資金方式的不同，又可分為銀行中采取信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。若以金融工具的基本性質(zhì)分類，資本市場(chǎng)可區(qū)分為股權(quán)市場(chǎng)及債券市場(chǎng)，前者是指股票市場(chǎng)，后者則指?jìng)袌?chǎng)。股票市場(chǎng)上主要流通的憑證即為公司股票，持有股票的股東，除非是公司結(jié)束營業(yè)，其股權(quán)資產(chǎn)只有每年的股息收入，對(duì)公司資產(chǎn)不能有立即請(qǐng)求權(quán)。債權(quán)市場(chǎng)內(nèi)流通的各債務(wù)工具，包括各種債券、商業(yè)本票、存單及貸款等，其基本特點(diǎn)為有一定期限、有較確定的收益率、具有全額請(qǐng)求權(quán)。

3.當(dāng)代國際資本市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)： 3.1國際資本市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。3.2資本市場(chǎng)籌資證券化。

3.3國際金融創(chuàng)新與表外業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)。

3.4資本市場(chǎng)日益成為各種金融力量“競(jìng)技”的場(chǎng)所，股票市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。3.5資本市場(chǎng)“失靈”在發(fā)展中國家日益突出

二資本市場(chǎng)的作用

在高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下, 資本市場(chǎng)的功能可以按照其發(fā)展邏輯而界定為資金融通、產(chǎn)權(quán)中介和資源配置三個(gè)方面。

1.融資功能：本來意義上的資本市場(chǎng)即是純粹資金融通意義上的市場(chǎng)，它與貨幣市場(chǎng)相對(duì)稱，是長(zhǎng)期資金融通關(guān)系的總和。因此，資金融通是資本市場(chǎng)的本源職能。

2.配置功能：是指資本市場(chǎng)通過對(duì)資金流向的引導(dǎo)而對(duì)資源配置發(fā)揮導(dǎo)向性作用。資本市場(chǎng)由于存在強(qiáng)大的評(píng)價(jià)、選擇和監(jiān)督機(jī)制, 而投資主體作為理性經(jīng)濟(jì)人，始終具有明確的逐利動(dòng)機(jī)，從而促使資金流向高效益部門，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能。

3.產(chǎn)權(quán)功能:資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)功能是指其對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。產(chǎn)權(quán)功能是資本市場(chǎng)的派生功能，它通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的改造、為企業(yè)提供資金融通、傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)而在企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組的過程中發(fā)揮著重要的作用。

三我國資本市場(chǎng)發(fā)展存在的不足

1.上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范。上市公司中國有企業(yè)占有很大比重，而且國家股、法人股等非流通股本占到公司股本的2／3左右。在這種前提下，政府憑借控股股東地位對(duì)公司經(jīng)營決策施加干預(yù)和控制，降低了公司的運(yùn)營效率，損害了小股東的利益。

2.股票價(jià)格指導(dǎo)作用不強(qiáng)。股票價(jià)格反映的是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的預(yù)期，它應(yīng)該能指導(dǎo)金融資源流向業(yè)績(jī)優(yōu)良、發(fā)前景好的公司。盡管管理層采取了許多措施來規(guī)范股票定價(jià)，但效果都不明顯。尤其是最近“小非”、“大小限”解禁更是使股票價(jià)格表現(xiàn)出不合常理的波動(dòng)。這都對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的干擾。3.操縱市場(chǎng)現(xiàn)象普遍。中國資本市場(chǎng)上一方面由于法律體系還不夠健全，另一方面目前執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，所以莊家利用資金優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部信息影響股價(jià)操縱市場(chǎng)的象較為普遍，中小投資者由于信息和技術(shù)上的弱勢(shì)，利益往往不能得到有效的保護(hù)。

4.資本市場(chǎng)產(chǎn)品單一。我國現(xiàn)行資本市場(chǎng)只考慮了股票市場(chǎng)的單一發(fā)展，而沒有注重其他相關(guān)金融產(chǎn)品的發(fā)展。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，股票市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)較快但層次單一，債券市場(chǎng)尤其是公司債券市場(chǎng)發(fā)展滯后，期貨市場(chǎng)規(guī)模較小且品種創(chuàng)新相對(duì)不足，金融衍生品市場(chǎng)尚未形成。一個(gè)只有股票市場(chǎng)而沒有成熟債券市場(chǎng)的資本市場(chǎng)，不利于企業(yè)合理的調(diào)整其自身的資本結(jié)構(gòu)。另外沒有發(fā)達(dá)的期貨期權(quán)等金融衍生品市場(chǎng)也不利于對(duì)沖股票市風(fēng)險(xiǎn)，增加了股票市場(chǎng)的波動(dòng)性。

5.市場(chǎng)機(jī)制有待進(jìn)一步健全。有效的資本約束機(jī)制還未形成，發(fā)行體制改革有待進(jìn)一步深化，股票和企業(yè)債券發(fā)行仍然采用高度依賴行政審批的核準(zhǔn)制和額度制；債券交易機(jī)制不夠完善，流動(dòng)性成本較高；股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)內(nèi)部相互分割，缺乏必要的套利機(jī)制，降低了市場(chǎng)有效性。

6.上市公司治理結(jié)構(gòu)和外部約束機(jī)制有待完善。一是法人治理結(jié)構(gòu)不完善，存在控股股東損害中小股東利益、內(nèi)部人控制現(xiàn)象。二是決策機(jī)制不協(xié)調(diào)，存在控股股東操縱董事會(huì)、干預(yù)經(jīng)理層，直接控制上市公司事務(wù)甚至操縱上市公司資金等現(xiàn)象。三是激勵(lì)機(jī)制不到位，職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)缺失。

7.證券公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力較弱。與國際大型投資銀行相比，總資產(chǎn)及管理資產(chǎn)總規(guī)模仍然過小。大部分證券公司經(jīng)營模式單一，對(duì)客戶和產(chǎn)品服務(wù)也缺乏分層和多樣化服務(wù)。證券行業(yè)集中度不夠，證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在“一股獨(dú)大”或過于分散的極端情況，整體創(chuàng)新能力不足。

8.投資者結(jié)構(gòu)不合理。個(gè)人投資者尤其是中小投資者比例偏高，投資者持股期限短、交易較為頻繁。機(jī)構(gòu)投資者整體規(guī)模偏小，短期投資特征較明顯，證券投資基金產(chǎn)品不夠豐富，全國社保基金、企業(yè)年金等類型機(jī)構(gòu)投資者參與不足，各種類型的集合型投資計(jì)劃監(jiān)管規(guī)則不統(tǒng)一。

9.基礎(chǔ)性制度建設(shè)仍有待完善。現(xiàn)階段資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性建設(shè)還比較薄弱，既有的法律體系和法律制度需要不斷調(diào)整完善，股權(quán)文化和誠信環(huán)境建設(shè)發(fā)展遲緩，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)揭示不足。四解決資本市場(chǎng)健康發(fā)展問題的措施

1.優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展多層次股票市場(chǎng)。

1.1大力發(fā)展主板市場(chǎng)。繼續(xù)吸納符合條件的優(yōu)質(zhì)公司上市，鼓勵(lì)H 股公司和境外公司到A 股市場(chǎng)發(fā)行上市。

1.2堅(jiān)持不懈地發(fā)展中小企業(yè)板。建立適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的快捷融資機(jī)制和交易制度，增強(qiáng)市場(chǎng)的廣度和深度。

1.3加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。實(shí)行更加市場(chǎng)化的發(fā)行上市制度，為創(chuàng)新型和高成長(zhǎng)性企業(yè)提供融資渠道。

1.4穩(wěn)妥推進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)。拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能，形成統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

1.5建立適應(yīng)不同層次市場(chǎng)的交易制度和轉(zhuǎn)板機(jī)制。根據(jù)企業(yè)和投資者的不同特點(diǎn)實(shí)施差異化的交易制度，建立不同層次市場(chǎng)間的轉(zhuǎn)板機(jī)制，形成有機(jī)聯(lián)系的市場(chǎng)體系。

2.深化債券市場(chǎng)改革，穩(wěn)妥發(fā)展商品期貨和金融衍生品市場(chǎng)。

2.1加快債券市場(chǎng)發(fā)展。積極推進(jìn)公司債券發(fā)行制度改革，逐步建立發(fā)行利率、期限、品種的市場(chǎng)化選擇機(jī)制；建立健全包括發(fā)債主體信息披露制度、債券信用評(píng)級(jí)制度、誠信檔案公示制度的債券市場(chǎng)主體信用責(zé)任機(jī)制。

2.2穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)發(fā)展。逐步推出一批對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有重大影響的大宗商品期貨品種，完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制、期貨公司凈資本安全監(jiān)管制度和期貨交易結(jié)算制度。

3.加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管。完善現(xiàn)有法律法規(guī)，推進(jìn)資本市場(chǎng)法律體系建設(shè)。從保證資本市場(chǎng)信息真實(shí)性和客戶資產(chǎn)安全性出發(fā)，逐步健全市場(chǎng)化監(jiān)管機(jī)制和市場(chǎng)協(xié)作監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)監(jiān)管重點(diǎn)從以審批為主向以信息披露為主轉(zhuǎn)變，監(jiān)管模式逐步實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，逐步完善由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織、交易所共同組成的多層次監(jiān)管體系。加強(qiáng)誠信體系建設(shè)，塑造市場(chǎng)誠信文化。3.1進(jìn)一步促進(jìn)股權(quán)文化的形成，尊重股東和投資者的合法權(quán)利，加強(qiáng)資本市場(chǎng)誠信建設(shè)，強(qiáng)化市場(chǎng)參與主體的誠信義務(wù)和責(zé)任。

3.2提高證券從業(yè)人員的專業(yè)水平和執(zhí)業(yè)道德，培育一批專業(yè)技能和執(zhí)業(yè)道德兼?zhèn)洹⒕哂袊H競(jìng)爭(zhēng)力的金融人才。

3.3多渠道對(duì)投資者進(jìn)行教育，引導(dǎo)投資者提高維權(quán)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識(shí)，形成真正成熟的投資者隊(duì)伍。

4.穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)外開放，提高國際競(jìng)爭(zhēng)力。

4.1把握對(duì)外開放的節(jié)奏。逐步提高合資證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)外資持股的比例，積極推動(dòng)境外企業(yè)在境內(nèi)上市，提升我國資本市場(chǎng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

4.2探索“走出去”的路徑。推動(dòng)境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與國際市場(chǎng)和在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或合資公司，有選擇性地在一些領(lǐng)域開展國際業(yè)務(wù)，提高國際競(jìng)爭(zhēng)力。

4.3加強(qiáng)國際監(jiān)管合作。繼續(xù)加強(qiáng)與境外證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）以及其他國際組織的交流與合作，強(qiáng)化國際金融市場(chǎng)的監(jiān)管協(xié)調(diào)，共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)。5.積極培育資本市場(chǎng)主體，夯實(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。

5.1持續(xù)提高上市公司質(zhì)量。完善信息披露電子化平臺(tái)，建立對(duì)有重大違法違規(guī)行為的退市公司高管人員的責(zé)任追究制度和投資者及債權(quán)人的賠償制度。

5.2提高證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力。鼓勵(lì)開展產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，探索新的盈利模式；建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，完善兼并收購和退出機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)整合。

5.3大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。引導(dǎo)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、境外資金有序進(jìn)入資本市場(chǎng)，穩(wěn)妥發(fā)展具有私募性質(zhì)的投資基金，發(fā)展以基金管理公司、保險(xiǎn)公司和合格境外機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。

第二篇：立足民生民本 發(fā)展農(nóng)村客運(yùn)

立足民生民本 發(fā)展農(nóng)村客運(yùn) 南溪縣縣委副書記、縣長(zhǎng) 李學(xué)焦

近年來，我縣以“窮財(cái)政辦大交通”的決心，加快農(nóng)村公路建設(shè)，大力發(fā)展農(nóng)村客運(yùn)，激活了發(fā)展要素，極大地方便了農(nóng)村群眾的生產(chǎn)、生活和出行，有力促進(jìn)了新農(nóng)村建設(shè)，農(nóng)村公路已成為助農(nóng)增收的致富路、聯(lián)系群眾的民心路。

一、狠抓路網(wǎng)建設(shè)，全力修筑惠民路

為從根本上破解交通難題，使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)盡快融入全縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展大格局之中，2007年，南溪縣把農(nóng)村公路建設(shè)作為推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的重要內(nèi)容，作為親民、惠民、富民的具體行動(dòng)，響亮提出“五年規(guī)劃、兩年完成”建設(shè)目標(biāo)，計(jì)劃到2008年建成農(nóng)村公路500公里，實(shí)現(xiàn)全縣農(nóng)村公路路網(wǎng)體系構(gòu)建。

——因地制宜規(guī)劃路網(wǎng)。縣委、縣政府緊緊圍繞新農(nóng)村建設(shè)的中心任務(wù)和總體要求，堅(jiān)持規(guī)劃主導(dǎo)，加強(qiáng)農(nóng)村公路建設(shè)規(guī)劃與新農(nóng)村建設(shè)總體規(guī)劃的銜接和協(xié)調(diào)，將農(nóng)村公路建設(shè)與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資源利用、群眾出行結(jié)合起來，把通村、通鄉(xiāng)、通達(dá)工程統(tǒng)籌起來，制定完善了全縣農(nóng)村公路路網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃。并從農(nóng)民迫切需要而又有條件做好的入手，分階段、有重點(diǎn)地穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)一條路帶動(dòng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)，一條路造福一方人民，一條路激活一片人心。同時(shí)，縣交通部門組織專業(yè)技術(shù)人員實(shí)地勘察，對(duì)線路走向、線型和建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃與設(shè)計(jì)，注重發(fā)揮當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)，實(shí)事求是地確定路面結(jié)構(gòu)和建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，不搞“一刀切”。

——政策驅(qū)動(dòng)籌措資金。面對(duì)兩年要投入1.8億元的財(cái)政壓力，南溪縣農(nóng)村公路建設(shè)一開始就引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，鼓勵(lì)積極性高的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，多干多補(bǔ)，少干少補(bǔ)，不干不補(bǔ)，超額重獎(jiǎng)。其中，列入部、省規(guī)劃的通鄉(xiāng)水泥路項(xiàng)目，除省、市每公里補(bǔ)助55萬元外，縣政府每公里配套補(bǔ)助15萬元；未列入部、省規(guī)劃的縣鄉(xiāng)道連接線項(xiàng)目，縣政府每公里補(bǔ)助55萬元；列入部、省規(guī)劃的通村水泥路項(xiàng)目，除省政府每公里補(bǔ)助10萬元外，縣政府每公里配套補(bǔ)助5萬元；通村泥結(jié)石路經(jīng)縣上確認(rèn)后，縣政府按以獎(jiǎng)代補(bǔ)的方式每公里補(bǔ)助2萬元。對(duì)農(nóng)村公路建設(shè)需要的沙石料，縣政府無償提供料場(chǎng)；對(duì)水泥路建設(shè)需要的水泥，縣上通過制定優(yōu)惠政策，相關(guān)企業(yè)只收取成本價(jià)。

——層層把關(guān)建設(shè)質(zhì)量。大力推行“五個(gè)一”（一條農(nóng)村公路一名縣級(jí)督導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)、一名交通局責(zé)任人、一個(gè)對(duì)口聯(lián)系單位、一名技術(shù)指導(dǎo)人員）的工作方法，提出了路面施工質(zhì)量“三個(gè)到位”（路槽處治的深度、土質(zhì)、輾壓）、“確保五度”（寬度、厚度、平整度、拱度、密實(shí)度）及“嚴(yán)把六關(guān)”（備料、配比、拌和、攤鋪、輾壓、養(yǎng)生）的工作要求，并與施工單位簽訂質(zhì)量責(zé)任狀，實(shí)行責(zé)任追究。縣上召開了縣鄉(xiāng)村三級(jí)干部大會(huì)，聘請(qǐng)專家對(duì)農(nóng)村公路建管養(yǎng)進(jìn)行專題培訓(xùn)，并從市公路養(yǎng)護(hù)總段聘請(qǐng)專業(yè)技術(shù)人員駐地監(jiān)管，嚴(yán)把工程備料、路基壓實(shí)、路面鋪裝、公路驗(yàn)收“四道工序”，確保工程質(zhì)量。同時(shí)，嚴(yán)格資金管理，對(duì)公路建設(shè)資金實(shí)行專款專用、專人管理，不搞一分管理費(fèi)，不養(yǎng)一個(gè)人，不報(bào)一張條子，全額用于工程建設(shè)，做到建一條農(nóng)村公路，在人民群眾中樹一座豐碑。

2007年以來，共投入1.8億元新改建縣通鄉(xiāng)水泥路43.6公里、縣鄉(xiāng)道連接線水泥路74.74公里、縣鄉(xiāng)道連接線泥結(jié)碎石路18.9公里、通村水泥路239.4公路、通村泥結(jié)碎石路 174.4公里。截止目前，全縣境內(nèi)共有公路958.161公里，其中省道2條60.01公里，縣9條116.429公里，鄉(xiāng)道16條98.506公里，村道296條683.216公里。縣境內(nèi)初步形成了集高速公路、快速通道、港口碼頭和農(nóng)村公路為一體的交通網(wǎng)絡(luò)體系，為我縣新農(nóng)村建設(shè)創(chuàng)造了一個(gè)優(yōu)良的發(fā)展環(huán)境。

二、狠抓站點(diǎn)建設(shè)，全力開通富民車

圍繞路通車通的目標(biāo)，縣委、縣政府把農(nóng)村公路建設(shè)與農(nóng)村客運(yùn)發(fā)展結(jié)合起來，同步規(guī)劃、同步實(shí)施、同步投入使用。——圍繞發(fā)展設(shè)置網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)道路條件和農(nóng)民群眾出行乘坐需求，堅(jiān)持“車頭向下，縱橫有序”的原則，科學(xué)設(shè)計(jì)客運(yùn)班車運(yùn)行線路，以干線為主，支線為輔，加密主干線班次，保障連接線，開通鄉(xiāng)村農(nóng)家游線，鼓勵(lì)通村線，干線大力推行班車公交化經(jīng)營模式，對(duì)縣城至鄉(xiāng)鎮(zhèn)的客運(yùn)線路，一律采取公交化運(yùn)營方式，加大發(fā)車班次密度，實(shí)行滾動(dòng)發(fā)班，支線為了方便農(nóng)民進(jìn)城趕集，針對(duì)農(nóng)村節(jié)假日、逢場(chǎng)天等客流變化情況，開行定線日班車、隔日班、周班、趕集班，逐步建立起村相通、鎮(zhèn)相連、城鄉(xiāng)一體、便利安全的客運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，大力提高班線輻射范圍和通達(dá)深度。堅(jiān)持“方便旅客集散和換乘、方便車輛出入”原則，統(tǒng)一規(guī)劃、合理布局，大力推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運(yùn)站點(diǎn)建設(shè)，2007年以來，全縣共投入258萬元，新建等級(jí)客運(yùn)站13個(gè)、客運(yùn)招呼站20個(gè)，初步形成了以縣城為中心，鄉(xiāng)鎮(zhèn)有站、集鎮(zhèn)有場(chǎng)、大路有棚、小路有牌的農(nóng)村客運(yùn)站點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)。截止目前，全縣15個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運(yùn)班車覆蓋率100%，214個(gè)行政村客運(yùn)班車覆蓋率達(dá)到77.1%，農(nóng)民乘車難問題得到有效緩減。到2010年，全縣農(nóng)村客運(yùn)站總數(shù)將達(dá)15個(gè)、農(nóng)村招呼站將到104個(gè)，凡具備開行客車條件的行政村客車通達(dá)率將到100%，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)客運(yùn)有效銜接，逐步向城鄉(xiāng)客運(yùn)一體化方向發(fā)展。

——因地制宜確定主體。在經(jīng)營模式上，分別采取定線、定范圍經(jīng)營，實(shí)行“一線一分公司、集約化管理、片區(qū)化經(jīng)營”的模式，由具有客運(yùn)資質(zhì)的企業(yè)采取“一牌多點(diǎn)”和冷熱捆綁的經(jīng)營方式，由縣搬運(yùn)公司統(tǒng)一管理，對(duì)下屬3家分公司實(shí)行劃片區(qū)經(jīng)營。一片設(shè)立一個(gè)分公司，把冷線與熱線經(jīng)營權(quán)捆綁給分公司，“一牌多點(diǎn)”，避免棄冷線、爭(zhēng)熱線和擠干線的做法，實(shí)現(xiàn)片區(qū)集約化經(jīng)營和冷熱線協(xié)調(diào)運(yùn)行。在在車輛投放上，根據(jù)道路條件和農(nóng)民群眾出行乘坐需求，特別是針對(duì)農(nóng)民出行捎帶小件物品的特點(diǎn)，實(shí)行“一線一車型”。在縣通鄉(xiāng)線路主要投放29座和19座客車滾動(dòng)發(fā)班；在山區(qū)支線，則充分考慮車輛轉(zhuǎn)彎半徑等因素，主要投放9座及以下的中小型客車。從2007年開始，為適應(yīng)農(nóng)村客運(yùn)需求，在充分調(diào)查運(yùn)力運(yùn)量的基礎(chǔ)上，投入185萬元在鄉(xiāng)與鄉(xiāng)和鄉(xiāng)到村線路新發(fā)展“南溪農(nóng)巴”19輛。“南溪農(nóng)巴”根據(jù)不同路面寬度，選用空間大、座位少的車型，路寬4.5米以19座車型為主，路寬3.5米以14座車型為主，尾部均留有一兩平方米空位，可裝載一定貨物，符合農(nóng)民出行捎帶小件的特點(diǎn)，深受群眾歡迎。

——以人為本政策扶持。為做到使農(nóng)村客運(yùn)班車“開得能、坐得起、留得住”，我縣堅(jiān)持以扶持經(jīng)營業(yè)主為手段，以讓利群眾為目的，用“新理念、新思路、新舉措”為農(nóng)村客運(yùn)發(fā)展提供持久動(dòng)力。一是優(yōu)惠票價(jià)，讓利于民。全縣農(nóng)村客運(yùn)票價(jià)，統(tǒng)一在參考票價(jià)的基礎(chǔ)上減少0.5元，讓農(nóng)民坐上“方便車”、“經(jīng)濟(jì)車”。二是維護(hù)業(yè)主利益，確保健康發(fā)展。在審批過程中，簡(jiǎn)化手續(xù)，實(shí)行農(nóng)村客運(yùn)線路登記制，在全縣《鄉(xiāng)村道路客運(yùn)發(fā)展規(guī)劃》和運(yùn)力指標(biāo)范圍內(nèi)，只要符合通行安全條件的，一律進(jìn)入行政許可綠色通道，有關(guān)部門在業(yè)主辦理各種證照時(shí)給予政策上的傾斜。對(duì)“農(nóng)巴車“的養(yǎng)路費(fèi)、客附旨、運(yùn)管費(fèi)、車船使用稅全部減免，對(duì)其他稅種積極爭(zhēng)取減免，最大限度地減輕經(jīng)營者負(fù)擔(dān)，使客運(yùn)經(jīng)營者有利可圖。

三、狠抓規(guī)范建設(shè)，全力探索新機(jī)制

針對(duì)農(nóng)村公共交通管理難的實(shí)際，堅(jiān)持邊發(fā)展邊規(guī)范，積極探索創(chuàng)新農(nóng)村道路交通管理工作機(jī)制，使農(nóng)村客運(yùn)市場(chǎng)形成統(tǒng)一規(guī)劃、運(yùn)作規(guī)范、協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。一是整合鄉(xiāng)鎮(zhèn)行政資源，組建鄉(xiāng)鎮(zhèn)交通管理站，由各鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)發(fā)辦主任兼任交通管理站站長(zhǎng)，每個(gè)站面向社會(huì)聘請(qǐng)2名具有養(yǎng)護(hù)經(jīng)驗(yàn)的人員擔(dān)任交通管理站職工，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)村客運(yùn)屬地管理與運(yùn)政行業(yè)管理的有機(jī)結(jié)合，經(jīng)費(fèi)來源采取縣上補(bǔ)助、一事一議、村規(guī)民約集資等方式解決。二是建立鄉(xiāng)鎮(zhèn)片區(qū)運(yùn)管稽查中隊(duì)，延伸市場(chǎng)監(jiān)管鏈條，解決鄉(xiāng)村市場(chǎng)監(jiān)管力量薄弱問題，有效防止農(nóng)村非法營運(yùn)車輛沖擊農(nóng)村客運(yùn)市場(chǎng)。各鄉(xiāng)鎮(zhèn)交管站落實(shí)了農(nóng)村客運(yùn)安全源頭監(jiān)管責(zé)任，做到機(jī)構(gòu)、人員、經(jīng)費(fèi)“三落實(shí)”，配備專人負(fù)責(zé)農(nóng)村客運(yùn)安全工作，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運(yùn)站的源頭管理為重點(diǎn)，定期召開安全工作會(huì)議，及時(shí)研究、布置、檢查、總結(jié)農(nóng)村道路客運(yùn)安全管理工作，定期開展安全檢查，及時(shí)采取有效措施消除各種安全隱患。在日常工作中，準(zhǔn)確掌握本轄區(qū)內(nèi)的客運(yùn)站（含招呼站）、客運(yùn)車輛、其他機(jī)動(dòng)車輛和駕駛員的基本情況、建立客運(yùn)車輛、其他機(jī)動(dòng)車輛和駕駛員安全管理檔案，對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行交通法規(guī)和安全知識(shí)教育培訓(xùn)，督促客運(yùn)站建立健全安全生產(chǎn)管理制度并認(rèn)真落實(shí)，制訂農(nóng)村道路客運(yùn)安全應(yīng)急預(yù)案，并定期組織演練，及時(shí)、妥善處置農(nóng)村客運(yùn)突發(fā)事件，建立健全農(nóng)村客運(yùn)安全防控網(wǎng)絡(luò)，綜合治理農(nóng)村客運(yùn)安全。

農(nóng)村公路的快速建成，特別是隨著農(nóng)村客運(yùn)的開通，激活了發(fā)展要素，帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，逐步形成以公路為依托的沿江蔬菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶、優(yōu)質(zhì)水果長(zhǎng)廊、白鵝環(huán)形養(yǎng)殖帶，促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，農(nóng)民收入居全市前列。2008年，全縣農(nóng)民人均現(xiàn)金收為4604.89元，比去年同期增加586元。在交通的帶動(dòng)下，我縣發(fā)展形勢(shì)發(fā)生根本性的變化，呈現(xiàn)出路通百業(yè)興的大好局面，正逐漸成為宜賓市沿江經(jīng)濟(jì)帶的核心區(qū)域、宜賓工業(yè)新區(qū)。2008年，我縣GDP增長(zhǎng)速度、工業(yè)增加值、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和地方財(cái)政預(yù)算收入四項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)入全省丘陵縣前10名。

第三篇：創(chuàng)新工作思路立足服務(wù)民生

創(chuàng)新工作思路立足服務(wù)民生

---沂源縣失業(yè)保險(xiǎn)處工作紀(jì)實(shí)

沂源縣失業(yè)保險(xiǎn)處成立于1998年，主要負(fù)責(zé)貫徹落實(shí)《失業(yè)保險(xiǎn)條例》、《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》及其它關(guān)于失業(yè)、下崗職工的法律、法規(guī)和政策；負(fù)責(zé)全縣失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)的征繳和管理；負(fù)責(zé)全縣就業(yè)轉(zhuǎn)失業(yè)職工失業(yè)保險(xiǎn)待遇的審核、發(fā)放；負(fù)責(zé)全縣就業(yè)轉(zhuǎn)失業(yè)職工的失業(yè)登記、管理、培訓(xùn)和再就業(yè)服務(wù)工作；負(fù)責(zé)貫徹落實(shí)各項(xiàng)就業(yè)援助政策；負(fù)責(zé)困難企業(yè)困難職工的救濟(jì)援助工作。

一、立足本職工作，切實(shí)保障民生。近幾年來，在縣委、縣政府及縣人社局的正確領(lǐng)導(dǎo)下，全體職工團(tuán)結(jié)協(xié)作，努力進(jìn)取，我縣的失業(yè)保險(xiǎn)工作取得了長(zhǎng)足發(fā)展。截止目前，參保單位699家，參保人員46404人，失業(yè)保險(xiǎn)已基本覆蓋城鎮(zhèn)企事業(yè)單位及其職工，切實(shí)維護(hù)了參保職工的合法權(quán)益。

1、加大失業(yè)保險(xiǎn)擴(kuò)面征繳力度。按照“金保工程”的要求，繼續(xù)實(shí)行社會(huì)保險(xiǎn)“一票征繳”，同時(shí)注重加大欠費(fèi)企業(yè)的清欠力度，避免出現(xiàn)新的拖欠，推動(dòng)參保人數(shù)和基金收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。與相關(guān)處室積極配合，認(rèn)真開展社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)稽核工作，督促企業(yè)應(yīng)保盡保，擴(kuò)大了社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋面。

2、按時(shí)足額撥付失業(yè)保險(xiǎn)待遇。通過制定失業(yè)人員檔案接收程序、失業(yè)人員檔案轉(zhuǎn)移程序，進(jìn)一步規(guī)范了失業(yè)登記 1

管理，利用失業(yè)保險(xiǎn)個(gè)人繳費(fèi)記錄，實(shí)行失業(yè)保險(xiǎn)待遇集中會(huì)審制度，確保職工權(quán)利和義務(wù)的有機(jī)結(jié)合以及失業(yè)待遇的公平、公正、公開，保證失業(yè)保險(xiǎn)待遇的應(yīng)享盡享，保障了失業(yè)人員失業(yè)期間的基本生活。

3、積極開展失業(yè)職工培訓(xùn)工作。開展“送培訓(xùn)”活動(dòng)，對(duì)有培訓(xùn)愿望的失業(yè)人員及時(shí)進(jìn)行登記，并建立數(shù)據(jù)庫，確保每名失業(yè)人員在失業(yè)期內(nèi)有一次培訓(xùn)機(jī)會(huì)。考察認(rèn)定了10家技能培訓(xùn)實(shí)訓(xùn)基地，制定了基地培訓(xùn)規(guī)則，為切實(shí)提高失業(yè)職工動(dòng)手操作能力做好場(chǎng)地準(zhǔn)備。聘請(qǐng)勞動(dòng)保障、工商、稅務(wù)、司法等部門業(yè)務(wù)骨干，對(duì)學(xué)員進(jìn)行創(chuàng)業(yè)政策理論綜合知識(shí)教育。根據(jù)學(xué)員培訓(xùn)愿望編班，進(jìn)行微機(jī)操作、電氣焊、汽車維修、服裝設(shè)計(jì)制作、美容美發(fā)、家政服務(wù)、廚師、機(jī)械加工等不同專業(yè)的職業(yè)技能培訓(xùn)，結(jié)業(yè)后發(fā)放結(jié)業(yè)證書。

4、切實(shí)做好困難職工春節(jié)救助工作。春節(jié)困難職工救助是縣委、縣政府保民生、促和諧的一項(xiàng)重要舉措，為把好事辦好，多年來，縣失業(yè)處始終把春節(jié)救助活動(dòng)當(dāng)做一項(xiàng)大事來抓。為確保公平、公正，認(rèn)真調(diào)查核實(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和職工家庭生活狀況，協(xié)調(diào)籌集資金，組織慰問物資。隨著救助規(guī)模的不斷擴(kuò)大，越來越多的困難職工感受到黨和政府的溫暖，有力地維護(hù)了社會(huì)的和諧穩(wěn)定。

二、創(chuàng)新工作思路，社企共謀發(fā)展。在確保失業(yè)人員基本生活的基礎(chǔ)上，以穩(wěn)定就業(yè)和預(yù)防失業(yè)為重點(diǎn)，繼續(xù)推動(dòng)援企穩(wěn)崗政策措施落實(shí)，推進(jìn)失業(yè)動(dòng)態(tài)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)防失業(yè)

和促進(jìn)就業(yè)“三位一體”的工作機(jī)制。

1、落實(shí)稅費(fèi)減免政策。與工商、稅務(wù)、衛(wèi)生等部門聯(lián)合，對(duì)持《就業(yè)失業(yè)登記證》符合規(guī)定要求的自主創(chuàng)業(yè)人員，自其在工商部門首次注冊(cè)登記之日起3年內(nèi)，免受管理類、登記類和證照類等費(fèi)用，符合相關(guān)條件的，按國家規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

2、大力開發(fā)公益性就業(yè)崗位。近幾年來，不斷與縣執(zhí)法局、公安局、建設(shè)局等部門聯(lián)系溝通，為4050等就業(yè)困難人員開發(fā)保潔、保綠、保安等公益性就業(yè)崗位，保證就業(yè)困難人員的基本生活。

3、開展“零就業(yè)家庭”認(rèn)定及援助活動(dòng)。進(jìn)行“一對(duì)一”職業(yè)指導(dǎo)、職業(yè)介紹幫扶，認(rèn)定的零就業(yè)家庭，實(shí)現(xiàn)1個(gè)月內(nèi)其家庭成員至少一人實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定就業(yè)的目標(biāo)，有力的維護(hù)了我縣社會(huì)局勢(shì)的穩(wěn)定。

4、積極爭(zhēng)取各項(xiàng)再就業(yè)優(yōu)惠政策。執(zhí)行“五緩四減三補(bǔ)貼兩協(xié)商”政策，開展“援企穩(wěn)崗伙伴計(jì)劃”，鼓勵(lì)企業(yè)吸納下崗失業(yè)人員，穩(wěn)定就業(yè)崗位。僅去年一年，就向市人社局、財(cái)政局申請(qǐng)各項(xiàng)就業(yè)專項(xiàng)資金734萬元，其中為縣制革總廠、樂利事等14家困難企業(yè)撥入困難企業(yè)社保補(bǔ)貼611萬元，為沂源商廈等7家商貿(mào)服務(wù)型企業(yè)撥付社保補(bǔ)貼20萬元，為格賽博、萬盛隆等6家企業(yè)吸納的54名就業(yè)困難人員撥付社保補(bǔ)貼10萬元，為巨源機(jī)械等4戶企業(yè)爭(zhēng)取崗

位補(bǔ)貼44萬元，為源通機(jī)械等4戶企業(yè)爭(zhēng)取社保補(bǔ)貼和崗位補(bǔ)貼49萬元，切實(shí)減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，幫助企業(yè)盡快走出困境。

三、提升服務(wù)意識(shí)，立志再譜新篇。縣失業(yè)處始終堅(jiān)持以人為本的服務(wù)理念，以構(gòu)建和諧社會(huì)為己任，全心全意為廣大下崗失業(yè)人員服務(wù)。近幾年來，按照省、市、縣行風(fēng)建設(shè)及爭(zhēng)創(chuàng)青年文明號(hào)的有關(guān)要求，深入扎實(shí)的開展了“再就業(yè)援助月”、“公共就業(yè)服務(wù)年”和“機(jī)關(guān)作風(fēng)建設(shè)年”活動(dòng)，不斷加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)，在全處掀起愛崗敬業(yè)，無私奉獻(xiàn)，積極爭(zhēng)創(chuàng)“文明服務(wù)”窗口，爭(zhēng)當(dāng)文明標(biāo)兵的工作熱情。

1、強(qiáng)化制度建設(shè)，以制度規(guī)范服務(wù)。為確保各項(xiàng)工作的規(guī)范運(yùn)作，不斷完善工作程序和制度建設(shè)，緊密聯(lián)系本處實(shí)際，強(qiáng)化“五項(xiàng)制度”（目標(biāo)責(zé)任制、首問負(fù)責(zé)制、服務(wù)承諾制、AB角制和123服務(wù)制度），全面落實(shí)“五辦”工作法，實(shí)行限時(shí)辦結(jié)、政務(wù)公開和工作實(shí)績(jī)每月寫實(shí)制度，切實(shí)提高職工的業(yè)務(wù)水平和工作效率。

2、強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供便捷高效的服務(wù)。按照上級(jí)關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦能力建設(shè)的要求，設(shè)立了一站式服務(wù)大廳，規(guī)范信息化建設(shè)，設(shè)置了投訴電話和意見箱，將業(yè)務(wù)工作標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、日常文明用語和政務(wù)公開欄制作上墻，及時(shí)聽取基層的意見和建議，廣泛接受各參保單位和廣大下崗失業(yè)職工的社會(huì)監(jiān)督。

3、強(qiáng)化經(jīng)辦能力建設(shè)，以素質(zhì)提升服務(wù)。加強(qiáng)業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的政治業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，不斷提高經(jīng)辦隊(duì)伍的綜合素質(zhì)和專業(yè)技能，保證政策層層有效地貫徹執(zhí)行。充分調(diào)動(dòng)工作人員的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，樹立愛崗、敬業(yè)、奉獻(xiàn)意識(shí)，努力造就一支政治素質(zhì)高、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、工作作風(fēng)硬、能夠適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展需要、擔(dān)當(dāng)工作重任的職工隊(duì)伍。

第四篇：我國資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及分析

我國資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及分析

按融資方式和特點(diǎn)的不同, 資本市場(chǎng)可分為股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。從我國資本市場(chǎng)發(fā)展的軌跡看, 大致可分為三個(gè)階段: 1985 年“撥改貸”以前, 資本市場(chǎng)并不具有真實(shí)意義, 因?yàn)樗且载?cái)政撥付為主的;1985 年“撥改貸”以后, 銀行信貸開始替代財(cái)政撥款,并正式涉足固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域, 中長(zhǎng)期信貸由此構(gòu)成我國資本市場(chǎng)上最主要的融資方式;1990 年以上海證券交易所成立為標(biāo)志, 股票和企業(yè)債券市場(chǎng)開始萌動(dòng)并在短期內(nèi)獲得飛速發(fā)展。目前, 以滬深兩個(gè)交易所為核心, 二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展迅猛。交易品種從單一的股票逐漸發(fā)展為以股票交易為主, 包括債券、投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及股權(quán)證等多種金融工具。

第一, 資本市場(chǎng)的地位得到了官方的正式確認(rèn)。1996 年初, 全國人大通過的我國新世紀(jì)宏偉藍(lán)圖《綱要》, 提出要“適當(dāng)擴(kuò)大直接融資”、“積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資”以及“進(jìn)一步完善和發(fā)展證券市場(chǎng)”。這些原則性的政策主張無疑為我國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。第二, 市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速, 市場(chǎng)工具呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。從1981 年至1996 年10 月,中國累計(jì)發(fā)行各種證券10932 億元, 其中國債6900 億元, 金融債券近1400 億元, 企業(yè)債券1940 億元, 企業(yè)股票2042 億元, 其它債券314 億元。全國擁有180 多家產(chǎn)權(quán)交易中心, 上千種產(chǎn)權(quán)可以進(jìn)行掛牌交易。第三, 資本市場(chǎng)的管理逐步規(guī)范化。隨著我國《證券法》和《證券投資基金管理辦法》的出臺(tái), 證券市場(chǎng)的管理將進(jìn)一步趨于法制化。第四, 資本市場(chǎng)的運(yùn)行尤其是證券交易在技術(shù)操作方面逐步實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。目前, 我國是世界上實(shí)現(xiàn)電腦自動(dòng)對(duì)盤的8 家證券交易所之一;是全世界實(shí)現(xiàn)股票無紙化的3 家之一。

但從總體講, 我國的資本市場(chǎng)發(fā)展仍相對(duì)落后,與發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)相比差距還很大, 特別是企業(yè)通過股市所籌措到的資金比例還較低, 與龐大的銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)相比尚微不足道。因此, 我國目前的資本市場(chǎng), 其功能發(fā)揮的還很不夠，需要進(jìn)一步發(fā)展。

根據(jù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求, 從我國資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)出發(fā), 積極而穩(wěn)妥地發(fā)展中國資本市場(chǎng), 必須從以下幾方面努力。

第一, 以馬克思主義理論為依據(jù), 澄清意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的迷霧, 積極推動(dòng)以社會(huì)主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前的關(guān)鍵問題是積極而穩(wěn)妥地推進(jìn)以社會(huì)主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展, 并借此擴(kuò)大資本市場(chǎng)規(guī)模, 增加市場(chǎng)供給,平抑股票供給與需求的失衡格局, 弱化資本市場(chǎng)的波動(dòng)性。同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的是, 股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國有企業(yè)的股份制改造不能一哄而上, 任意改造, 也不能期望“一股就靈”,必須按照國家的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策和區(qū)域政策, 有重點(diǎn)穩(wěn)妥地進(jìn)行, 充分體現(xiàn)和維護(hù)公有制的主體地位。國有企業(yè)的股份制改造, 應(yīng)該以企業(yè)效益和社會(huì)效益為前提, 在股份資產(chǎn)構(gòu)成上, 國家股、法人股比例的確認(rèn)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持實(shí)事求是的原則。

第二, 加強(qiáng)改革的配套工作, 營造和完善資本市場(chǎng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。要加快現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代商業(yè)銀行制度建立的步伐, 締造真正的市場(chǎng)主體。要按照《公司法》的要求和股份制的基本原理,加快產(chǎn)權(quán)制度的改革, 建立科學(xué)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);要切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制和內(nèi)部管理機(jī)制,從而使國有企業(yè)和國有銀行真正成為“自主經(jīng)營, 自負(fù)盈虧, 自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn), 自我發(fā)展”的獨(dú)立利益主體。然后要

深化政治體制改革, 盡快轉(zhuǎn)變政府職能, 政府對(duì)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的干預(yù)應(yīng)建立在依法管理的基礎(chǔ)之上。還要加快金融體制改革的步伐, 實(shí)現(xiàn)金融調(diào)控由直接方式向間接方式轉(zhuǎn)變, 推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程, 并在可能的條件下, 放松銀行證券投資的管理制。

第三, 轉(zhuǎn)變資本市場(chǎng)的調(diào)控方式, 提高政策的有效性。應(yīng)遵守公平競(jìng)爭(zhēng)的原則,政府不能用行政手段直接干預(yù)。在今后發(fā)展中, 首先應(yīng)逐漸放開債券發(fā)行與上市的限制, 變“規(guī)模管理”為“質(zhì)量管理”,注重企業(yè)實(shí)績(jī)。其次要改變調(diào)控主體多頭格局, 確立資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)威性, 加大市場(chǎng)監(jiān)管力度,通過嚴(yán)格執(zhí)法和超然領(lǐng)導(dǎo)確立其權(quán)威性。最后要走出重規(guī)范輕發(fā)展的誤區(qū), 確立辯證的發(fā)展與規(guī)范觀。

第四, 培育機(jī)構(gòu)投資者, 促進(jìn)投資主體機(jī)構(gòu)化規(guī)模化。機(jī)構(gòu)投資者是指具有法人資格并以其所能利用的資金在資本市場(chǎng)上進(jìn)行證券投資的機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展具有積極的作用, 主要表現(xiàn)在: 一是機(jī)構(gòu)投資者的資金實(shí)力雄厚, 為資本市場(chǎng)擴(kuò)容提供充足資金;二是機(jī)構(gòu)投資者是由經(jīng)驗(yàn)豐富、知識(shí)廣博的專家進(jìn)行管理, 特別是機(jī)構(gòu)投資者以長(zhǎng)期投資為目的, 不以謀取短期投機(jī)利潤為目的, 這為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了一個(gè)穩(wěn)定緩沖機(jī)制。

第五, 建立和完善市場(chǎng)強(qiáng)制性信息披露制度, 增進(jìn)市場(chǎng)效率。依靠強(qiáng)制性信息披露,以完善市場(chǎng)本身機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn), 增強(qiáng)市場(chǎng)投資者、中介機(jī)構(gòu)和上市公司管理層對(duì)市場(chǎng)的理解和信心, 這既是世界各國日益廣泛的作法,也是提高市場(chǎng)效率的關(guān)鍵所在。

第五篇：中國資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(摘要)

中國資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告（摘要）

20世紀(jì)70年代末期以來的中國經(jīng)濟(jì)改革大潮，推動(dòng)了資本市場(chǎng)在中國境內(nèi)的萌生和發(fā)展。在過去的十多年間，中國資本市場(chǎng)從無到有，從小到大，從區(qū)域到全國，得到了迅速的發(fā)展，在很多方面走過了一些成熟市場(chǎng)幾十年甚至是上百年的道路。盡管經(jīng)歷了各種坎坷，但是，中國資本市場(chǎng)的規(guī)模不斷壯大，制度不斷完善，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和投資者不斷成熟，逐步成長(zhǎng)為一個(gè)在法律制度、交易規(guī)則、監(jiān)管體系等各方面與國際普遍公認(rèn)原則基本相符的資本市場(chǎng)。

中國資本市場(chǎng)從開始出現(xiàn)的第一天起，就站在中國經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的前沿，推動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)體制和社會(huì)資源配置方式的變革。而隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，對(duì)市場(chǎng)化資源配置的需求日益增加，資本市場(chǎng)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的范圍和程度也日益提高。資本市場(chǎng)的出現(xiàn)和發(fā)展，是中國經(jīng)濟(jì)逐漸從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)型過程中最為重要的成就之一，而資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，也是中國經(jīng)濟(jì)改革寶貴經(jīng)驗(yàn)的重要組成部分。

未來，中國資本市場(chǎng)的發(fā)展面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。首先，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，巨大的融資需求將有很大一部分依靠資本市場(chǎng)來滿足；其次，中國經(jīng)濟(jì)迫切需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，資本市場(chǎng)的資源配置功能將在這一過程中起到重要作用；第三，長(zhǎng)期以來，中國的金融體系高度依賴以銀行為主的間接融資，迫切需要提高直接融資比重，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，而這種轉(zhuǎn)變必須通過做強(qiáng)做大中國資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)；第四，在全面建設(shè)和諧社會(huì)的過程中，建立和完善多層次養(yǎng)老體系、改革醫(yī)療保險(xiǎn)體制和建設(shè)新農(nóng)村等重要領(lǐng)域，也要求資本市場(chǎng)提供全面有效的金融支持和金融服務(wù)；第五，隨著金融市場(chǎng)全球化、一體化的趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，各國資本市場(chǎng)和金融中心的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，資本市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管模式日新月異，資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)達(dá)程度已經(jīng)成為國家競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。

未來，中國資本市場(chǎng)的發(fā)展面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。黨的十七大描繪了在新的時(shí)代條件下繼續(xù)全面建設(shè)小康社會(huì)、加快推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的宏偉藍(lán)圖，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展提出了新的要求。人均國內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年比2000年翻兩番，需要資本市場(chǎng)滿足經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)帶來的融資需求；提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國家，需要資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的大力支持，以資本為紐帶引導(dǎo)和支持生產(chǎn)要素向創(chuàng)新型企業(yè)集聚，促進(jìn)科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化；轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，需要通過資本市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的作用，實(shí)現(xiàn)資源跨地區(qū)和跨產(chǎn)業(yè)的整合，通過市場(chǎng)化方式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；深化金融體制改革，需要不斷提高直接融資比重，增加金融系統(tǒng)的彈性，分散金融風(fēng)險(xiǎn)；鼓勵(lì)發(fā)展具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)集團(tuán)，需要我國企業(yè)通過資本市場(chǎng)充分發(fā)現(xiàn)和提升自身價(jià)值，更好地融入到國際經(jīng)濟(jì)循環(huán)中去；創(chuàng)造各種條件提高居民財(cái)產(chǎn)性收入，完善養(yǎng)老體系，需要資本市場(chǎng)發(fā)揮其財(cái)富管理的功能，為廣大居民提供投資于資本市場(chǎng)分享中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的機(jī)會(huì)，讓養(yǎng)老基金通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值增值。總之，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧，全面建設(shè)小康社，在客觀上需要一個(gè)功能齊備、運(yùn)作規(guī)范、規(guī)模不斷擴(kuò)大、效率不斷提升的資本市場(chǎng)。

面對(duì)這些機(jī)遇和挑戰(zhàn)，回顧和總結(jié)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展歷史，把握資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略和措施，將有力地推動(dòng)中國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

展望2020年，中國資本市場(chǎng)將基本完成從“新興加轉(zhuǎn)軌”向成熟市場(chǎng)的過渡，邁入全面發(fā)展的時(shí)期。一個(gè)更加公正、透明、高效的資本市場(chǎng)，將在中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)筑自主創(chuàng)新體系中發(fā)揮重要作用，成為中國和諧社會(huì)建設(shè)的重要力量。同時(shí)，一個(gè)更加開放和具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的中國資本市場(chǎng)，也將在國際金融體系中發(fā)揮應(yīng)有的作用。

第一章 中國資本市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧

從20世紀(jì)70年代末期開始實(shí)施的改革開放政策，啟動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制的轉(zhuǎn)型，資本市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。同時(shí)，其發(fā)展又引領(lǐng)了中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)諸多重要體制和機(jī)制的變革，成為推動(dòng)所有制變革和改進(jìn)資源配置方式的重要力量。

回顧改革開放以來中國資本市場(chǎng)的發(fā)展，大致可以劃分為三個(gè)階段。

第一階段：中國資本市場(chǎng)的萌生（1978-1992）

從1978年12月中國共產(chǎn)黨十一屆三中全會(huì)召開起，經(jīng)濟(jì)建設(shè)成為國家的基本任務(wù)，改革開放成為中國的基本國策。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn)，企業(yè)對(duì)資金的需求日益多樣化，中國資本市場(chǎng)開始萌生。

20世紀(jì)80年代初，城市一些小型國有和集體企業(yè)開始進(jìn)行了多種多樣的股份制嘗試，最初的股票開始出現(xiàn)。這一時(shí)期股票一般按面值發(fā)行，大部分實(shí)行保本保息保分紅、到期償還，具有一定債券的特性；發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方公眾；發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒有承銷商。

1981年7月我國重新開始發(fā)行國債。1982年和1984年，最初的企業(yè)債和金融債開始出現(xiàn)。

隨著證券發(fā)行的增多和投資者隊(duì)伍的逐步擴(kuò)大，證券流通的需求日益強(qiáng)烈，股票和債券的柜臺(tái)交易陸續(xù)在全國各地出現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)初步形成。1990年國家允許在有條件的大城市建立證券交易所，上海證券交易所、深圳證券交易所于1990年12月先后營業(yè)。

伴隨著一、二級(jí)市場(chǎng)的初步形成，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的雛形開始出現(xiàn)。1987年9月，中國第一家專業(yè)證券公司———深圳特區(qū)證券公司成立。1988年，為適應(yīng)國庫券轉(zhuǎn)讓在全國范圍內(nèi)的推廣，中國人民銀行下?lián)苜Y金，在各省組建了33家證券公司，同時(shí)，財(cái)政系統(tǒng)也成立了一批證券公司。

1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開業(yè)并引入期貨交易機(jī)制，成為中國期貨交易的開端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約———特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同，實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向期貨交易過渡。

總體上看，股份制改革起步初期，股票發(fā)行缺乏全國統(tǒng)一的法律法規(guī)，也缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管，股票發(fā)行市場(chǎng)也出現(xiàn)了混亂。同時(shí)，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展在認(rèn)識(shí)上也產(chǎn)生了一定的分歧。

1992年1-2月鄧小平同志在南方視察時(shí)指出：“證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒有危險(xiǎn)，是不是資本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用，允許看，但要堅(jiān)決地試。看對(duì)了，搞一兩年，對(duì)了，放開；錯(cuò)了，糾正，關(guān)了就是了。關(guān)，也可以快關(guān)，也可以慢關(guān)，也可以留一點(diǎn)尾巴。怕什么，堅(jiān)持這種態(tài)度就不要緊，就不會(huì)犯大錯(cuò)誤。”鄧小平同志南方視察講話后，中國確立經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是“建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”，股份制成為國有企業(yè)改革的方向，更多的國有企業(yè)實(shí)行股份制改造并開始在資本市場(chǎng)發(fā)行上市。1993年，股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的空間。

□ 在這個(gè)階段，源于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中企業(yè)的內(nèi)生需求，中國資本市場(chǎng)開始萌生。在發(fā)展初期，市場(chǎng)處于一種自我演進(jìn)、缺乏規(guī)范和監(jiān)管的狀態(tài)，并且以區(qū)域性試點(diǎn)為主。深圳“8.10事件”的爆發(fā)，是這種發(fā)展模式弊端的體現(xiàn)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)的發(fā)展迫切需要規(guī)范的管理和集中統(tǒng)一的監(jiān)管。

第二階段： 全國性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展(1993-1998)

1992年10月，國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國務(wù)院證券委”和“中國證監(jiān)會(huì)”）成立，標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國，全國性市場(chǎng)由此開始發(fā)展。1997年11月中國金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國務(wù)院證券委撤銷，中國證監(jiān)會(huì)成為全國證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。

中國證監(jiān)會(huì)成立后，推動(dòng)了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《關(guān)于嚴(yán)禁操縱證券市場(chǎng)行為的通知》等一系列證券期貨市場(chǎng)法規(guī)和規(guī)章的建設(shè)，資本市場(chǎng)法規(guī)體系初步形成，使資本市場(chǎng)的發(fā)展走上規(guī)范化軌道，為相關(guān)制度的進(jìn)一步完善奠定了基礎(chǔ)。

在市場(chǎng)創(chuàng)建初期，國家采取了額度指標(biāo)管理的股票發(fā)行審批制度，即將額度指標(biāo)下達(dá)至省級(jí)政府或行業(yè)主管部門，由其在指標(biāo)限度內(nèi)推薦企業(yè)，再由中國證監(jiān)會(huì)審批企業(yè)發(fā)行股票。在交易方式上，上海和深圳證券交易所都建立了無紙化電子交易平臺(tái)。

隨著市場(chǎng)的發(fā)展，上市公司數(shù)量、總市值和流通市值、股票發(fā)行籌資額、投資者開戶數(shù)、交易量等都進(jìn)入一個(gè)較快發(fā)展的階段。滬、深交易所交易品種逐步增加，由單純的股票陸續(xù)增加了國債、權(quán)證、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金等。

伴隨著全國性市場(chǎng)的形成和擴(kuò)大，證券中介機(jī)構(gòu)也隨之增加。到1998年底，全國有證券公司90家，證券營業(yè)部2412家。從1991年開始，出現(xiàn)了一批投資于證券、期貨、房地產(chǎn)等市場(chǎng)的基金（統(tǒng)稱為“老基金”）。1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》頒布，規(guī)范證券投資基金的發(fā)展。同時(shí)，對(duì)外開放進(jìn)一步擴(kuò)大，推出了人民幣特種股票（B股），境內(nèi)企業(yè)逐漸開始在香港、紐約、倫敦和新加坡等海外市場(chǎng)上市；期貨市場(chǎng)也得到初步發(fā)展。

□ 在這個(gè)階段，統(tǒng)一監(jiān)管體系的初步確立，使得中國資本市場(chǎng)從早期的區(qū)域性市場(chǎng)迅速走向全國性統(tǒng)一市場(chǎng)。隨后，在監(jiān)管部門的推動(dòng)下，一系列相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度出臺(tái)，資本市場(chǎng)得到了較為快速的發(fā)展，同時(shí)，各種體制和機(jī)制缺陷帶來的問題也在逐步積累，迫切需要進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展。

第三階段：資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展（1999-2007）

《證券法》于1998年12月頒布并于1999年7月實(shí)施，是中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認(rèn)了資本市場(chǎng)的法律地位。2005年11月，修訂后的《證券法》頒布。《證券法》的實(shí)施及隨后的修訂，標(biāo)志著資本市場(chǎng)走向更高程度的規(guī)范發(fā)展，也對(duì)資本市場(chǎng)的法規(guī)體系建設(shè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

在這個(gè)階段，中國圍繞完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和全面建設(shè)小康社會(huì)進(jìn)行持續(xù)改革。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，國有和非國有股份公司不斷進(jìn)入資本市場(chǎng)，2001年12月，中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟(jì)走向全面開放，金融改革不斷深化，資本市場(chǎng)的深度和廣度日益擴(kuò)大。

自1998年建立了集中統(tǒng)一監(jiān)管體制后，為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，證券期貨監(jiān)管體制不斷完善，實(shí)施了“屬地監(jiān)管、職責(zé)明確、責(zé)任到人、相互配合”的轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制，并初步建立了與地方政府協(xié)作的綜合監(jiān)管體系。與此同時(shí)，執(zhí)法體系逐步完善。中國證監(jiān)會(huì)在各證監(jiān)局設(shè)立了稽查分支機(jī)構(gòu)，2002年增設(shè)了專司操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易查處的機(jī)構(gòu)。2007年，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，證券執(zhí)法體制又進(jìn)行了重大改革，建立了集中統(tǒng)一指揮的稽查體制。

中國證監(jiān)會(huì)不斷加強(qiáng)稽查執(zhí)法基礎(chǔ)性工作，嚴(yán)格依法履行監(jiān)管職責(zé)，集中力量查辦了“瓊民源”、“銀廣夏”、“中科創(chuàng)業(yè)”、“德隆”、“科龍”、“南方證券”、“閩發(fā)證券”等一批大案要案，堅(jiān)決打擊各類違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，維護(hù)“公平、公正、公開”的市場(chǎng)秩序。

但是，資本市場(chǎng)發(fā)展過程中積累的遺留問題、制度性缺陷和結(jié)構(gòu)性矛盾也逐步開始顯現(xiàn)。從2001年開始，市場(chǎng)步入持續(xù)四年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下挫；新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長(zhǎng)；證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營困難，到2005年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。

這些問題產(chǎn)生的根源在于，中國資本市場(chǎng)是在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中由試點(diǎn)開始而逐步發(fā)展起來的新興市場(chǎng)，早期制度設(shè)計(jì)有很多局限，改革措施不配套。一些在市場(chǎng)發(fā)展初期并不突出的問題，隨著市場(chǎng)的發(fā)展壯大，逐步演變成市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，包括上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善；證券公司實(shí)力較弱、運(yùn)作不規(guī)范；機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少；市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品；交易制度單一，缺乏有利于機(jī)構(gòu)投資者避險(xiǎn)的交易制度；等等。

為了積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（以下稱《若干意見》），此后，中國資本市場(chǎng)進(jìn)行了一系列的改革，完善各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，主要包括實(shí)施股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、對(duì)證券公司綜合治理、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、改革發(fā)行制度等。經(jīng)過這些改革，投資者信心得到恢復(fù)，資本市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化。

這一時(shí)期，為充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，市場(chǎng)各方對(duì)多層次市場(chǎng)體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多樣化進(jìn)行了積極的探索。中小板市場(chǎng)的推出和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的出現(xiàn)，是中國在建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系方面邁出的重要一步。可轉(zhuǎn)換公司債券、銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、住房抵押貸款證券化產(chǎn)品、企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計(jì)劃產(chǎn)品以及權(quán)證等新品種出現(xiàn)，豐富了資本市場(chǎng)交易品種。

同時(shí)，債券市場(chǎng)得到初步發(fā)展，中國債券市場(chǎng)規(guī)模有所增加，市場(chǎng)交易規(guī)則逐步完善，債券托管體系和交易系統(tǒng)等基礎(chǔ)建設(shè)不斷加快。期貨市場(chǎng)開始恢復(fù)性增長(zhǎng)。2007年3月，修訂后的《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布，將規(guī)范的內(nèi)容由商品期貨擴(kuò)展到金融期貨和期權(quán)交易。

2001年12月中國加入世界貿(mào)易組織，中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐明顯加快。到2006年底，中國已經(jīng)全部履行了加入世界貿(mào)易組織時(shí)有關(guān)證券市場(chǎng)對(duì)外開放的承諾。對(duì)外開放推進(jìn)了中國資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、國際化進(jìn)程，促進(jìn)了市場(chǎng)的成熟和發(fā)展壯大。這一時(shí)期，合資證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)大量設(shè)立；合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）與合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）機(jī)制相繼建立；大型國有企業(yè)集團(tuán)重組境外上市繼續(xù)推進(jìn)；外商投資股份公司開始在境內(nèi)發(fā)行上市，外資也被允許對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資；證券監(jiān)管國際合作進(jìn)一步擴(kuò)大，2006年6月，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林當(dāng)選國際證監(jiān)會(huì)組織執(zhí)委會(huì)副主席。

□ 在這一階段，1999年《證券法》的實(shí)施及2006年《證券法》和《公司法》的修訂，使中國資本市場(chǎng)在法制化建設(shè)方面邁出了重要的步伐；一批大案的及時(shí)查辦對(duì)防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范市場(chǎng)參與者行為起到了重要作用；國務(wù)院《若干意見》的出臺(tái)標(biāo)志著中央政府對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的高度重視；以股權(quán)分置改革為代表的一系列基礎(chǔ)性制度建設(shè)使資本市場(chǎng)的運(yùn)行更加符合市場(chǎng)化規(guī)律；合資證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者等制度的實(shí)施標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放和國際化進(jìn)程有了新的進(jìn)展。中國資本市場(chǎng)也在2006年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性的變化。

資本市場(chǎng)與中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展

中國資本市場(chǎng)的發(fā)展得益于中國經(jīng)濟(jì)和金融改革，隨著資本市場(chǎng)各項(xiàng)功能逐步健全，它也推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)和金融體系的改革，引領(lǐng)了一系列經(jīng)濟(jì)和企業(yè)制度變革，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響日益增強(qiáng)。

資本市場(chǎng)促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展。資本市場(chǎng)融資和資源配置功能逐步發(fā)揮，資本市場(chǎng)推動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展壯大和行業(yè)整合，截至2007年底，企業(yè)通過發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)債共籌集1.9萬億元；上市公司的行業(yè)布局日趨豐富；資本市場(chǎng)促進(jìn)了企業(yè)和資產(chǎn)價(jià)值的重新發(fā)現(xiàn)，引領(lǐng)了企業(yè)制度變革，促進(jìn)了國有企業(yè)和國有資產(chǎn)管理模式的變革，促進(jìn)了民營企業(yè)的發(fā)展。截至2007年底，上市公司總數(shù)量達(dá)到1550家，總市值達(dá)32.71萬億，相當(dāng)于GDP的140%，上市公司日益成為中國經(jīng)濟(jì)體系的重要的重要組成部分。資本市場(chǎng)還豐富了我國企業(yè)吸引國際資本的方式，有助于中國經(jīng)濟(jì)更好地融入國際經(jīng)濟(jì)體系。

注：2007.9上市公司主營業(yè)務(wù)收入為三季報(bào)披露數(shù)據(jù)，GDP為國家統(tǒng)計(jì)局初步核算數(shù)據(jù)。

資本市場(chǎng)也促進(jìn)了中國金融體系改革。資本市場(chǎng)推動(dòng)了金融體系結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，改善了商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，改善了金融機(jī)構(gòu)的盈利模式。

與此同時(shí)，中國資本市場(chǎng)在自身的建設(shè)和發(fā)展過程中，對(duì)社會(huì)發(fā)展的影響日益增強(qiáng)。資本市場(chǎng)的發(fā)展使居民的投資品種由早期單一的儲(chǔ)蓄，擴(kuò)展到股票、國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換公司債、證券投資基金、權(quán)證、期貨等多種理財(cái)工具，豐富了居民理財(cái)?shù)姆绞剑用窨赏ㄟ^投資于資本市場(chǎng)分享中國經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，資本市場(chǎng)也帶動(dòng)了消費(fèi)及相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，財(cái)富效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

資本市場(chǎng)為保險(xiǎn)公司、社保基金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)提供了資產(chǎn)增值保值的渠道，從而，間接為社會(huì)保障體系的完善提供了有力支持。資本市場(chǎng)在中國的發(fā)展催生了證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司等證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，并且推動(dòng)了投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和銷售、資產(chǎn)管理、證券分析、證券咨詢等新職業(yè)的興起，為中國金融業(yè)培養(yǎng)了大量專業(yè)人才。資本市場(chǎng)在其發(fā)展過程中不僅自身建立了相對(duì)完備的法規(guī)體系，同時(shí)，資本市場(chǎng)的發(fā)展還推動(dòng)了其他相關(guān)法規(guī)的完善，推動(dòng)中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不斷完善和標(biāo)準(zhǔn)化，特別是新會(huì)計(jì)、審計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，大大縮小了與國際標(biāo)準(zhǔn)間的差距。

第二章近年來資本市場(chǎng)重大政策及改革措施

中國資本市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革逐步發(fā)展起來的“新興加轉(zhuǎn)軌”市場(chǎng)。由于建立初期的整體環(huán)境和市場(chǎng)本身制度設(shè)計(jì)上的局限，中國資本市場(chǎng)積累了一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾。這些問題與矛盾制約了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮，阻礙了市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。中國資本市場(chǎng)的問題是發(fā)展中的問題，也只有在發(fā)展中，通過不斷深化改革才能得以解決。近幾年，中國證監(jiān)會(huì)推出了一系列旨在完善市場(chǎng)基本制度和恢復(fù)市場(chǎng)功能的改革措施。2006年，修訂后的《公司法》和《證券法》開始實(shí)施，有關(guān)資本市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)和部門規(guī)章也得到了相應(yīng)的調(diào)整與完善。這些措施推動(dòng)中國資本市場(chǎng)發(fā)生了深刻的變化。

《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的發(fā)布

國務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，將發(fā)展中國資本市場(chǎng)提升到國家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見，為資本市場(chǎng)的進(jìn)一步改革與發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

《若干意見》是中國政府就發(fā)展資本市場(chǎng)的作用、指導(dǎo)思想和任務(wù)首次進(jìn)行全面明確的闡述，對(duì)發(fā)展資本市場(chǎng)的政策措施進(jìn)行整體部署，它將大力發(fā)展資本市場(chǎng)提升到前所未有的戰(zhàn)略高度，對(duì)中國資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史影響。

股權(quán)分置改革

股權(quán)分置的產(chǎn)生主要根源于早期對(duì)股份制以及資本市場(chǎng)功能與定位的認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，并且國有資產(chǎn)管理體制的改革還處在初期階段，國有資本運(yùn)營的觀念還沒有完全建立。作為歷史遺留的制度性缺陷，股權(quán)分置在諸多方面制約了中國資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展和國有資產(chǎn)管理體制的根本性變革。而且，隨著新股發(fā)行上市的不斷積累，其對(duì)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的不利影響也日益突出。

解決股權(quán)分置問題，本質(zhì)上是實(shí)現(xiàn)機(jī)制上的轉(zhuǎn)換，即通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制，消除A股市場(chǎng)股份轉(zhuǎn)讓的制度性差異。在整個(gè)改革過程中，市場(chǎng)各方遵循了“統(tǒng)一組織、分散決策”的工作原則與“試點(diǎn)先行、協(xié)調(diào)推進(jìn)、分步解決”的操作思路。

在改革中，非流通股股東與流通股股東之間采取對(duì)價(jià)的方式平衡相互利益，非流通股股東向流通股股東讓渡一部分其股份上市流通帶來的收益。其中，對(duì)價(jià)的確定既沒有以行政指令的方式，也沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而是由上市公司相關(guān)股東在平等協(xié)商、誠信互諒、自主決策的基礎(chǔ)上采取市場(chǎng)化的方式確定。改革方案需經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上和參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上同時(shí)通過，保證了在各參與主體博弈中廣大中小投資者的利益得到充分保護(hù)。

股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)使國有股、法人股、流通股利益分置、價(jià)格分置的問題不復(fù)存在，各類股東具有一樣的上市流通權(quán)和相同的股價(jià)收益權(quán)，各類股票按統(tǒng)一市場(chǎng)機(jī)制定價(jià)，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格開始真實(shí)反應(yīng)上市公司價(jià)值，并成為各類股東共同的利益基礎(chǔ)。因此，股權(quán)分置改革為中國資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置奠定了市場(chǎng)化基礎(chǔ)，使中國資本市場(chǎng)從市場(chǎng)基礎(chǔ)制度層面與國際市場(chǎng)不再有本質(zhì)的差別。

截至2007年底，滬、深兩市共1298家上市公司完成或者已進(jìn)入股改程序，占應(yīng)股改公司的98%；未進(jìn)入股改程序的上市公司僅33家，股權(quán)分置改革在兩年的時(shí)間里基本完成。

□ 股權(quán)分置改革是中國資本市場(chǎng)完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和運(yùn)行機(jī)制的重要變革，也是前所未有的重大創(chuàng)新。其意義不僅在于解決了歷史問題，還在于為資本市場(chǎng)其他各項(xiàng)改革和制度創(chuàng)新積累了經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造了條件。

股權(quán)分置改革的實(shí)踐證明，資本市場(chǎng)的重大改革必須堅(jiān)持“尊重市場(chǎng)規(guī)律，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，切實(shí)保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益”的基本原則；在解決資本市場(chǎng)的歷史遺留問題和調(diào)整復(fù)雜利益關(guān)系時(shí)，必須要妥善處理改革力度與市場(chǎng)穩(wěn)定之間的平衡，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期為核心；在改革措施的實(shí)施過程中，必須正確處理政府和市場(chǎng)的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)政府統(tǒng)一組織與市場(chǎng)主體分散決策的協(xié)調(diào)，從而達(dá)到市場(chǎng)各方共贏的良好效果。

全面提高上市公司質(zhì)量

十多年來，受體制、機(jī)制、環(huán)境等因素影響，相當(dāng)一批上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善、運(yùn)作不規(guī)范、質(zhì)量不高，嚴(yán)重影響了投資者的信心，制約了資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。2005年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》，從2006年3月起，中國證監(jiān)會(huì)開展了旨在進(jìn)一步促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作、加強(qiáng)上市公司治理、提高上市公司質(zhì)量的專項(xiàng)活動(dòng)。

完善上市公司監(jiān)管體制。2004年開始實(shí)行的上市公司轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制是上市公司監(jiān)管體制上的一次重大改革，提出“屬地監(jiān)管、權(quán)責(zé)明確、責(zé)任到人、相互配合”的要求，有效地發(fā)揮了派出機(jī)構(gòu)的一線監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，提升了監(jiān)管深度和力度。

強(qiáng)化信息披露。1999年后，上市公司監(jiān)管從行政審批為主逐步向以信息披露為主過渡，中國證監(jiān)會(huì)結(jié)合資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐，根據(jù)新的《公司法》、《證券法》對(duì)上市公司信息披露提出的更高要求，制定了《上市公司信息披露管理辦法》，進(jìn)一步完善信息披露規(guī)則和監(jiān)管流程，提高上市公司信息披露質(zhì)量及監(jiān)管的有效性。

規(guī)范公司治理。為完善公司治理規(guī)則，中國證監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)了一系列相關(guān)法規(guī)，包括《上市公司章程指引》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》等，并引入了獨(dú)立董事制度，基本確立了上市公司治理結(jié)構(gòu)的框架和原則。

清欠違規(guī)占用上市公司資金。為有效解決嚴(yán)重影響上市公司健康發(fā)展的大股東及其關(guān)聯(lián)方侵占上市公司資金問題，中國證監(jiān)會(huì)協(xié)同地方政府和有關(guān)部門全面開展“清欠”攻堅(jiān)戰(zhàn)，并推動(dòng)《刑法》中增加了“侵占上市公司資產(chǎn)罪”，加大了對(duì)大股東和實(shí)際控制人侵占上市公司資產(chǎn)行為的責(zé)任追究力度。截至2006年底，已有399家公司完成“清欠”或進(jìn)入“清欠”程序，涉及資金390億元，涉及資金占用問題的上市公司家數(shù)和占用資金額同比分別下降93%和84%，控股股東和實(shí)際控制人違規(guī)占用上市公司資金的問題基本解決。

建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的規(guī)章制度，推動(dòng)市場(chǎng)化并購重組。其中，上市公司“清欠”旨在解決業(yè)已存在的嚴(yán)重影響上市公司健康發(fā)展的大股東及其關(guān)聯(lián)方侵占上市公司資金問題。截至2006年底，已有399家公司完成“清欠”或進(jìn)入“清欠”程序，涉及資金390億元，涉及資金占用問題的上市公司家數(shù)和占用資金額同比分別下降93%和84%。

建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。中國證監(jiān)會(huì)于2006年1月發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》，以進(jìn)一步促進(jìn)上市公司建立、健全激勵(lì)與約束機(jī)制為目的，規(guī)定股權(quán)激勵(lì)的主要方式為限制性股票和股票期權(quán)，并從實(shí)施程序和信息披露角度對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制予以規(guī)范，對(duì)上市公司的規(guī)范運(yùn)作與持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

推動(dòng)市場(chǎng)化并購重組。通過修訂《上市公司收購管理辦法》，啟動(dòng)向特定對(duì)象發(fā)行股份認(rèn)購資產(chǎn)的試點(diǎn)，推動(dòng)了上市公司做優(yōu)做強(qiáng)和鼓勵(lì)上市公司控股股東將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目向上市公司集中，使市場(chǎng)化的上市公司并購重組和企業(yè)整體上市顯著增加。資本市場(chǎng)已經(jīng)成為中國企業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)整合的主要場(chǎng)所。

□ 上市公司是中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中具有發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。提高上市公司質(zhì)量，是強(qiáng)化上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求；是夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的根本；是增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力和活力，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的關(guān)鍵。

證券公司綜合治理

2004年前后，證券公司長(zhǎng)期積累的問題充分暴露，風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，全行業(yè)生存與發(fā)展遭遇嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國證監(jiān)會(huì)按照風(fēng)險(xiǎn)處置、日常監(jiān)管和推進(jìn)行業(yè)發(fā)展三管齊下，防治結(jié)合，以防為主，標(biāo)本兼治，形成機(jī)制的總體思路，對(duì)證券公司實(shí)施綜合治理。

2004年中國證監(jiān)會(huì)制定了創(chuàng)新類和規(guī)范類證券公司的評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)公司在風(fēng)險(xiǎn)可控、可測(cè)、可承受的前提下拓展業(yè)務(wù)空間；普查摸清證券公司風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，清理挪用客戶保證金、挪用客戶債券、股東及關(guān)聯(lián)方占用、違規(guī)委托理財(cái)和賬外經(jīng)營等違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)；在維護(hù)市場(chǎng)和社會(huì)穩(wěn)定的同時(shí)，積極穩(wěn)妥地處置了31家高風(fēng)險(xiǎn)證券公司，并探索出多樣化的重組并購模式；依法追究了有關(guān)人員的責(zé)任；實(shí)行客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度；改革國債回購、資產(chǎn)管理、自營等基本業(yè)務(wù)制度，建立證券公司財(cái)務(wù)信息披露和基本信息公示制度，完善以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度；加強(qiáng)對(duì)證券公司高管人員和股東的監(jiān)管，規(guī)范高管和股東行為；成立了中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司。綜合治理期間，按照“試點(diǎn)先行、逐步放開“的原則，支持優(yōu)質(zhì)公司推出新產(chǎn)品、試辦新業(yè)務(wù)，拓展業(yè)務(wù)空間、改善盈利模式，取得了良好的示范效應(yīng)。2007年7月，中國證監(jiān)會(huì)以證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合公司市場(chǎng)影響力對(duì)證券公司進(jìn)行了重新分類，支持優(yōu)質(zhì)證券公司做大做強(qiáng)。2007年8月底，證券公司綜合治理工作成功結(jié)束，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)主要目標(biāo)。

□ 證券公司綜合治理的成功經(jīng)驗(yàn)表明，化解風(fēng)險(xiǎn)和制度建設(shè)必須同步推進(jìn)，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管與鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展要有機(jī)結(jié)合；證券市場(chǎng)深化改革要標(biāo)本兼治，重在治本；風(fēng)險(xiǎn)處置要確保行業(yè)、市場(chǎng)和社會(huì)穩(wěn)定；保持證券行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展，必須完善證券公司運(yùn)行與監(jiān)管的基礎(chǔ)制度。

發(fā)行制度改革

我國股票發(fā)行制度從資本市場(chǎng)建立之初的審批制到核準(zhǔn)制，朝著市場(chǎng)化的方向進(jìn)行了各種改進(jìn)，但與成熟市場(chǎng)的注冊(cè)制相比人仍有一定的差距。為了進(jìn)一步提高發(fā)行效率、充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，對(duì)發(fā)行審核制度仍須進(jìn)一步深化改革。

發(fā)行審核制度透明化。2004年2月，發(fā)行上市主承銷商推薦制（實(shí)行通道限制）過渡到保薦制度，建立了保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人問責(zé)機(jī)制。同年末，取消了發(fā)審委委員身份保密的規(guī)定，使核準(zhǔn)制下市場(chǎng)參與者各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則得到落實(shí)，實(shí)現(xiàn)了發(fā)行制度市場(chǎng)化改革目標(biāo)的第一步。

證券發(fā)行的市場(chǎng)約束得到強(qiáng)化。2006年，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》及相應(yīng)配套規(guī)則體系先后推出，形成了全流通模式下的新股發(fā)行體制。這一系列制度安排進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)約束，提高了發(fā)行效率。

發(fā)行定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化。中國證監(jiān)會(huì)于2004年底對(duì)股票發(fā)行價(jià)格取消核準(zhǔn)，實(shí)行詢價(jià)制。2006年9月發(fā)布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》進(jìn)一步重點(diǎn)規(guī)范了首次公開發(fā)行股票的詢價(jià)、定價(jià)以及股票配售等環(huán)節(jié)，完善了詢價(jià)制度，加強(qiáng)了對(duì)發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和投資者參與證券發(fā)行行為的監(jiān)管。

□ 股票發(fā)行體制改革的實(shí)踐表明，資本市場(chǎng)的制度安排應(yīng)該逐步從“政府主導(dǎo)型”向“市場(chǎng)主導(dǎo)型”方向轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)市場(chǎng)約束機(jī)制，提高市場(chǎng)運(yùn)作的透明度，將定價(jià)過程更多地交由市場(chǎng)參與主體決定。這不僅能夠增強(qiáng)定價(jià)的準(zhǔn)確性，使市場(chǎng)的發(fā)展得以順利推進(jìn)，也使市場(chǎng)參與主體在獲得各自利益的同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。

基金業(yè)市場(chǎng)化改革及機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展

1998年，中國證監(jiān)會(huì)開始推動(dòng)基金業(yè)的發(fā)展。但是，在基金業(yè)發(fā)展初期，由于起步晚，各方面運(yùn)作尚不成熟，市場(chǎng)的投機(jī)氣氛濃厚，基金行業(yè)曾發(fā)生過一些違規(guī)行為，使行業(yè)發(fā)展遭受重大挫折。從2000年起，中國證監(jiān)會(huì)提出“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”，并將其作為改善資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的重要舉措。

基金業(yè)市場(chǎng)化改革。2002年，中國證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的基金審核制度漸進(jìn)式市場(chǎng)化改革啟動(dòng)，監(jiān)管部門簡(jiǎn)化審批程序，引入專家評(píng)審制度，使基金產(chǎn)品的審批過程漸趨制度化、透明化、專業(yè)化和規(guī)范化。從2002年初到2005年底，在市場(chǎng)整體下跌的環(huán)境下，市場(chǎng)化改革極大地釋放了行業(yè)的潛能，基金資產(chǎn)規(guī)模從800億元增長(zhǎng)到5000多億元，基金持股市值占流通股的比重從5%增長(zhǎng)到近20%。2006年，全年新募集基金4028億元，接近以往8年新募基金規(guī)模總和，2007年基金資產(chǎn)規(guī)模總和達(dá)3.1萬億。同時(shí)，行業(yè)運(yùn)作的規(guī)范化、透明化程度得到加強(qiáng)，社會(huì)公信力初步建立。改革所引入的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，激發(fā)了基金管理公司創(chuàng)新能力和服務(wù)質(zhì)量的大幅提升。2002年以來，中國基金業(yè)推出了成熟市場(chǎng)絕大多數(shù)主流基金產(chǎn)品，豐富了投資者的選擇。

對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，推動(dòng)形成有效競(jìng)爭(zhēng)格局。2002年7月，《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》開始施行，截至2007年底，59家基金管理公司中有28家合資基金管理公司，內(nèi)資公司、合資公司和QFII形成機(jī)構(gòu)投資者間有效競(jìng)爭(zhēng)的格局。

此外，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，保險(xiǎn)、社保基金以及企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者逐步進(jìn)入資本市場(chǎng)，初步改善了資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)及各類機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不平衡的局面。

□ 市場(chǎng)化、規(guī)范化和國際化，是中國基金業(yè)近年來改革最為顯著的特征，也是行業(yè)得以健康發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)。基金業(yè)的市場(chǎng)化改革，使得機(jī)構(gòu)投資者力量迅速壯大，基本改善了中國資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來以散戶為主的投資者格局。資本市場(chǎng)主流的投資模式發(fā)生了根本變化，從投機(jī)和坐莊盛行轉(zhuǎn)向重視公司基本面分析和長(zhǎng)期投資。

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