第一篇：存貸款統(tǒng)計口徑要調(diào) 銀行同業(yè)游戲該換玩法了

經(jīng)濟觀察報 記者 史堯堯 雖然在此次市場波動中并沒有遭受損失，但一家小型商業(yè)銀行的高管趙先生卻高興不起來。其所在部門肩負著今年全行主要的業(yè)績增長任務(wù)。

“相比其他規(guī)模更大的股份制商業(yè)銀行的部門同行，只是因為我們盈利任務(wù)要比他們少很多，使得經(jīng)營杠桿較低，而未受到太大影響。”他說。

對如何應(yīng)對人民銀行（以下稱央行）將要修訂的“各項存款、各項貸款統(tǒng)計口徑”（以下稱統(tǒng)計口徑），他表示下一步具體業(yè)務(wù)還沒有方向。

利率市場化沖擊下商業(yè)銀行存款的流失，徹底摧毀了原有吸收存款再發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)模式。如今，吸收存款能力有限，商業(yè)銀行多以吸收基金公司高息同業(yè)存款和從銀行間市場拆入短期資金，再以非貸款類的同業(yè)投資方式開展業(yè)務(wù)。

這包括同業(yè)負債、理財存款、協(xié)議存款、結(jié)構(gòu)性存款等，其高出平均付息成本的年化收益，需要商業(yè)銀行更高貸款利率來承擔。

在追逐利益的驅(qū)動下，企業(yè)反映出的就是融資成本的實質(zhì)性上升。在商業(yè)銀行方面則是借短貸來抬升經(jīng)營杠桿，最終導致自有資金流動的緊張。

根據(jù)記者了解，此時此刻以招商銀行、浦發(fā)銀行等眾多股份制商業(yè)銀行過高的經(jīng)營杠桿（大量借入短期資金投入債券、票據(jù)和非標資產(chǎn)），已是市場的公開秘密。

11月20日突如其來的變故或是市場再遇**的導火索。而統(tǒng)計口徑最終是否落實，央行或需要看看金融機構(gòu)的反應(yīng)。

這次只是央行試探性一次壓力測試還是降低融資成本努力的開始？

恐慌

2014年11月17日，以長時間處于平穩(wěn)銀行間市場（以下稱shi-bor）的各期限資金價格開始上漲。原因是部分商業(yè)銀行被告知，央行隨后將對現(xiàn)行的統(tǒng)計口徑進行調(diào)整。而一些未獲得通知的商業(yè)銀行開始四處打聽。根據(jù)記者了解，截至11月20日商業(yè)銀行獲得的口徑調(diào)整分為兩種：商業(yè)銀行吸收非存款類金融機構(gòu)存款計入一般性存款統(tǒng)計，商業(yè)銀行向非存款類金融機構(gòu)拆出資金計入一般性貸款。但未明確新計入的存款是否、如何繳納存款準備金（以下稱存準金）；另一種為，商業(yè)銀行吸收非存款類金融機構(gòu)存款計入一般性存款統(tǒng)計，商業(yè)銀行向非存款類金融機構(gòu)拆出資金計入一般性貸款。但未明確新計入存款的機構(gòu)范圍。兩份信息均指出調(diào)整將在2015年1月開始實施。

2014年11月20日，shibor再遇**。多名銀行交易員告訴記者，午后，民生銀行帶頭提高各期限資金拆借價格，隨后浦發(fā)、平安銀行等股份制銀行跟進上調(diào)價格。臨近收市前由于部分交易無法完成。交易系統(tǒng)延遲30分鐘，推遲至17:00結(jié)束交易。

隨后，新浪發(fā)布未經(jīng)證實消息稱，央行辦公廳直接電話通知中國銀行，希望其對外拆借資金。消息指明興業(yè)銀行的資金缺口尤為突出，需要國家開發(fā)銀行拆借資金予以支持，但導致后者無錢再借予其他小型金融機構(gòu)。

后據(jù)記者了解，就在本周初央行向上海總部、各分行、各省會（首府）城市中心支行，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行和部分全國性城市商業(yè)銀行下發(fā)關(guān)于2015年金融機構(gòu)金融統(tǒng)計制度的通知。

其中包括：修訂金融機構(gòu)資產(chǎn)負債統(tǒng)計指標，修訂向中央銀行借款統(tǒng)計分類，增設(shè)支小再貸款；修訂各項存款、各項貸款統(tǒng)計口徑，修訂報表項目及歸屬，調(diào)整信貸收支表報表編制方法；修訂委托貸款專項統(tǒng)計制度；為準確描述資金流動路徑，客觀反映產(chǎn)品發(fā)起機構(gòu)管理、投資策略、合作方式及信托貸款明細信息，修訂理財與資金信托統(tǒng)計制度。

某位接近央行的人士告訴記者，原計劃在20日召開統(tǒng)計制度會后下發(fā)以上文件，但下午決定要對相關(guān)內(nèi)容進行調(diào)整而推遲公布正式文件。多位股份制銀行業(yè)人士表示，如果央行要求同業(yè)存款納入一般性存款并按照20%的比例交納存準金，將對他們現(xiàn)有經(jīng)營造成巨大壓力。

其中一位銀行人士用“釜底抽薪”來形容央行的舉動。“為應(yīng)對不確定的變化，先借入更多的錢再說。”他說。

另有銀行業(yè)人士揣測央行的用意。

“這件事不亞于上半年出臺的127號文。但相比于當時參與征求意見的機構(gòu)人士都要簽署保密協(xié)議，這次保密防備措施未免也太寬松了。”他說。

他認為，如果市場對此事反應(yīng)劇烈，非存款金融機構(gòu)存款交納存準金的事情未必會馬上落實。

11月21日上午，國際市場新聞發(fā)布消息稱，央行通過短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）向金融機構(gòu)提供約500億元人民幣短期資金，三家金融機構(gòu)為中國銀行、國家開發(fā)銀行和興業(yè)銀行。

終結(jié)

在央行發(fā)布的“2015年金融機構(gòu)金融統(tǒng)計制度”中的金融機構(gòu)資產(chǎn)負債統(tǒng)計指標修訂內(nèi)容指出，各項存款是指單位、個人、財政部門或非存款類金融機構(gòu)在保留資金或貨幣所有權(quán)的條件下，以不可流通的存單或類似憑證為依據(jù)，確保名義本金不變暫時讓渡資金使用權(quán)所存入金融機構(gòu)的款項，包括單位存款、個人存款、國庫定期存款、非存款類金融機構(gòu)存放款項等。

在“存貸款統(tǒng)計口徑及報表歸屬調(diào)整”中提出，為適應(yīng)我國金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融產(chǎn)品日益多樣化，存貸款業(yè)務(wù)品種和客戶范圍的拓展，更真實和全面地反映金融機構(gòu)存貸款的發(fā)展及變化情況，人民銀行決定調(diào)整金融機構(gòu)各項存款和各項貸款統(tǒng)計口徑，并相應(yīng)調(diào)整同業(yè)往來統(tǒng)計口徑、報表項目及歸屬。為此，將非存款類金融機構(gòu)存放款項從“同業(yè)往來（來源方）”調(diào)整至“各項存款”，對非存款類金融機構(gòu)拆放款項從“同業(yè)往來（運用方）”調(diào)整至“各項貸款”。

調(diào)整同業(yè)往來的統(tǒng)計口徑上，將縮小“同業(yè)往來”統(tǒng)計口徑，將存款類金融機構(gòu)間的交易視為同業(yè)交易，將其更名為“銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)往來”。同時單設(shè)統(tǒng)計項目，用以反映存款類機構(gòu)與其他金融機構(gòu)間的往來。

同時，增設(shè)存款類金融機構(gòu)信貸收支合并表，反映存款類金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債狀況及其與其他機構(gòu)部門的交易。

對于2014年統(tǒng)計數(shù)據(jù)報送時間及相關(guān)要求，并沒有給出具體時間。

目前，非銀行金融機構(gòu)包括存款性金融機構(gòu)和非存款性機構(gòu)。存款性金融機構(gòu)主要有儲蓄信貸協(xié)會、儲蓄互助銀行、信用合作社、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、企業(yè)集團的財務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司；非存款性金融機構(gòu)包括金融公司，共同基金、養(yǎng)老基金、保險公司、證券公司等。

“一般企業(yè)的財務(wù)公司或不計入存款。”一位商業(yè)銀行人士告訴記者。

依照此份統(tǒng)計口徑，一些銀行人士認為，存款統(tǒng)計范圍增加，減緩了貸存比對商業(yè)銀行的經(jīng)營約束。從數(shù)據(jù)上看，三季度商業(yè)銀行一般性存款減少1.5萬億元，而多數(shù)流向基金、券商和保險為代表的資管類機構(gòu)。

但由此就少了一塊通過非存款金融機構(gòu)拆借資金提高杠桿做同業(yè)業(yè)務(wù)的高息收入來源。如果再交納存準金以后，銀行需要用剩下的80%來找回20%的存準金損失。“商業(yè)銀行需要對此找到平衡，央行也需要。”一位銀行人士說。

目前，雖然央行對于“統(tǒng)計口徑”并未發(fā)布細節(jié)，但借助央行4月份以來多種舉措釋放流動性，商業(yè)銀行的“高杠桿套利”狂歡就此落幕。除了央行投放的流動性，商業(yè)銀行資金主要來源于“非存款類金融機構(gòu)存款”，借錢后再對債券、票據(jù)、非標資產(chǎn)進行套利交易。

而隨著這部分資金被劃入一般性存款，原有確定的資金變成不確定資金或者消失。如果商業(yè)銀行再通過這類資金對沖貸存比，這類資金已成為一般性存款，需要征收20%左右的存準金，隨后將這類資金投出去成為投資同業(yè)資產(chǎn)被計算為貸款。“這樣存款會變得越來越少。”之前一位接受采訪銀行人士告訴記者。

根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計，2014年3季度末，非存款類金融機構(gòu)在銀行的同業(yè)存款為10.3萬億，包括2.5萬億保險公司存款、2.5萬億證券保證金存款、1萬億貨基和債基定存、2萬億各種資管計劃投向的定存及期貨等非銀機構(gòu)存款,這類同業(yè)存款市場化程度高,流動性接近銀行存款。

這類存款以票據(jù)和非標債權(quán)為投向進入到各種信托、券商、保險、租賃等的資管計劃，這部分資金名為同業(yè)拆放款項，實為銀行信貸，正是大家所熟悉的“銀行的影子”。

而余額寶為例的非存款類金融機構(gòu)的存款，由于免繳存準，以同業(yè)存款形式回流銀行后即變身為可貸資金，理論上可無限創(chuàng)造貨幣供給，從而影響央行貨幣調(diào)控有效性。規(guī)模迅速擴大的同時提高了大規(guī)模集中贖回的風險，又影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

在申銀萬國看來，央行將非存款類金融機構(gòu)的同業(yè)存款納入繳準范圍，壓縮監(jiān)管套利空間，乃大勢所趨。

2014年以來，中國經(jīng)濟下行風險增加。自4月央行開始定向降準、通過PSL來釋放流動性后，9月寬松政策有所加碼。浦發(fā)銀行將此定義為“低利率、寬信用”的寬松貨幣環(huán)境。其認為，目前過于寬松的銀行間市場利率與實體經(jīng)濟偏緊的信用條件可能并非好的政策組合。目前通過券商等金融機構(gòu)以低成本融資、放大杠桿進行的“套利交易”，當股票市場價格發(fā)生逆轉(zhuǎn)時會放大股票、債券市場的波動，影響金融市場穩(wěn)定。我們更傾向于通過降息來降低企業(yè)融資成本。“大環(huán)境是，由于存在美國加息的可能，為避免資本外流，央行現(xiàn)在不會調(diào)整利率水平。由此對于目前中國市場實際情況，央行以這樣一邊嚴格監(jiān)管一邊釋放流動性的方式保持市場穩(wěn)定。”趙某說。

在他看來，此次調(diào)整是央行應(yīng)對市場變化和之前監(jiān)管、操作的修正，最終讓企業(yè)獲得更低的融資。