第一篇：福建龍凈環保股份有限公司應聘人員問卷調查表

福建龍凈環保股份有限公司應聘人員問卷調查表

姓名：性別：學歷：畢業院校：

一、您是否愿意到環保龍頭企業知名上市公司工作？

非常愿意（）愿意（）不愿意（）

二、您是否愿意到公司總部福建省龍巖市長期工作？

非常愿意（）愿意（）不愿意（）

三、您是否對自己的未來充滿信心？

是（）一般（）否（）

四、您是否能夠在工作中保持謙虛、刻苦的學習態度？

是（）否（）

五、您能否參加2007年12月25日在武漢的面試？如果不能，請注明就近的時

間。

是（）否（）其它時間：

六、您是否對上次提供的簡歷有其他必要的補充，若有請附件說明。

七、您還希望了解公司的哪些信息？

第二篇：龍凈環保公司分析報告

龍凈環保公司分析報告

一、公司概況

福建龍凈環保股份有限公司，證券簡稱是龍凈環保，證券代碼是600388。曾用簡稱為G龍凈，行業類別是專用設備制造業，公司主要經營環境污染防治設備(含煙氣脫硫治理、除塵設備)，工業自動控制系統裝置，環保專用儀器、儀表，輸送機械設計、制造、銷售、安裝；經營本企業和本企業成員企業自產產品及相關技術的出口業務：經營本企業和本企業成員企業生產、科研所需的原輔材料、機器設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進口業務；經營本企業的進料加工和“三來一補”業務；環境保護設施運營(除塵脫硫甲級)；環境污染防治工程(廢氣)甲級專項設計資格；房地產開發，室內裝飾裝修；對水利水電行業的投資。

經營業務主要有環境污染防治設備,高壓硅整流設備、低壓配套設備、水利水電環境污染防治設備,高壓硅整流設備、低壓配套設備、水利水電。

公司系98年1月經批準,由龍巖市國有資產管理局作為主發起人，聯合龍巖市電力建設發展總公司、中國電能成套設備公司等其他十家法人單位共同發起設立的股份有限公司,設立時股本總額為5000萬元。99年11月進行增資擴股,擴股后的股本總額變更為10200萬元,于2000年7月變更登記。

到9月底，公司總股本為20790股，流通A股20790股，實際流通A股16700，限售的流通股4090股。在5月21號時增發了股本，使股本發生了變化。

二、行業背景

今年12月在哥本哈根召開的全球氣候峰會，成為全球步入低碳經濟的標志?；蛘呖梢哉f，成為了一個世界經濟從綠色出發的“拐點”。此時全球正在出現低碳經濟熱潮。像奧巴馬一樣，中國也將低碳經濟作為未來經濟起飛的發動機。而隨著奧巴馬的來訪，在中國掀起的“奧巴馬概念”熱也進一步釋放出信號——中國下一輪經濟增長點就是低碳經濟。中國政府已經明確提出到2020年中國碳排放量下降40%-45%，對于提升整體的國際地位有很大的影響

龍凈環保的基本面良好，受益于低碳經濟。具體來看，它11月13日的漲停主要與奧巴馬在11月15日至18日對中國進行國事訪問，并將低碳經濟作為與中國探討的議題之一有關。龍凈環保經營范圍包括除塵、脫硫、脫硝等業務，這些業務以防治大氣污染為目標，雖然與低碳經濟沒有直接聯系，但有一點相似的是，都有低污染的特性。

而我看好龍凈環保所處行業的發展空間，因為：(1)煙塵排放標準有可能從150mg/m 3提高至30mg/m3，這樣現有超過200億元的存量除塵器將有超過一半需要被改造或者更換；(2)盡管火電年新增裝機容量不如以往，但我們認為仍可維持3000萬KW或者以上的水平，脫硫年均新增需求和改造需求合計仍在100億元以上；(3)非火電脫硫市場正在啟動，比如鋼鐵行業，預計非火電脫硫市場總容量在200億元以上；(4)海外除塵脫硫市場預計在200億美元左右；(5)脫硝政策到位后，將帶動脫銷業務發展，預計脫硝年均市場容量近50億元。

龍凈環保作為大氣污染防治設備行業的龍頭企業，手持訂單充足，已排滿2010年。憑借技術和成本控制等優勢，我認為公司可以在除塵脫硫市場繼續保持領先地位，并且出口、脫硫BOT和脫硝將成為公司新的經濟增長點。預計2009-2011年EPS分別為1.14、1.36、1.67元，考慮環保行業平均估值水平、公司在行業的龍頭地位，維持35元的目標價和增持評級。

同行業的競爭公司有金風科技、東方電氣、杭汽輪Ｂ、哈空調，與行業指標

相對比，總股本2.08億股，該股相對平均值為-49.83；實際流通股是1.67億股，相對平均值為-23.99；總資產是48.62億元，相對平均值為-52.42，排名第4；主

營收入24.74億元，相對平均值為-33.70，排名第4；凈利潤增長率346.48，相對

平均值110.64為排名第1。

截止到9月份底，銷售毛利率(％)為18.64，銷售凈利率(％)7.26，排名第8，與行業指標對比，相對平均值-10.59，凈資產收益率(％)9.59，排名第6，相

對平均值169.46，每股收益(元)0.97，排名第3，相對平均值119.05。

低碳經濟板塊中，專業設備制造業一周內的累計漲跌幅為8.61％，振幅

11.69％，同期大盤累計漲跌幅4.08，行業平均漲跌幅5.13％。整個行業都有上

漲的空間。

三、公司所處地位分析

公司凈利潤為17960.93萬元，銷售商品收到的現金211377.37萬元，具體

銷售額為電除塵器機電設業為主要行業，營業收入87372.22萬元，營業利潤為

13974.53萬元，毛利率為15.99％，占主營業務收入比例52.66％。其次是脫硫

項目，營業收入33743.71萬元，營業利潤為6978.35萬元，營業利潤為20.68

萬元，占主營業務收入比例20.34％，然后是安裝收入行業，營業收入8944.63

萬元，營業利潤為1150.35萬元，毛利率為12.86％，占主營業務收入比例5.39％，除塵器材料銷售行業。營業利潤為1623.50萬元，營業利潤為598.33萬元，毛

利率為36.85％，占主營業務收入比例0.98％。有潛在送轉股能力，有潛在派現

能力，有潛在配股資格，連續1期未分紅，增發了1次。公司流動比率9.59%，超過6%,公司有能力配股。市凈率為3.77，低于5倍。整幅為2.97%。速動比率

0.8397%，比率不高，還債能力不強。近三年的凈資產平均收益率為12.43%，大

于10%。

就市場核心競爭力來看，公司是專業致力于大氣污染控制領域環保產品的研

究、開發和制造的環保企業，同時擁有電除塵器、濕法脫硫和氣力輸送配套百萬

KW機組業績的能力。其中脫硫業務近年來大幅增長成為收入增長的主要來源。

電除塵器為國內行業龍頭企業，市場份額約為10%-15%。不僅擁有自主知識產權，還承擔了電袋復合式除塵器行業標準的主要起草單位。二級市場上，該股震蕩上

揚。

四、重大經營情況

2008年12月26日，公司將持有上海昌安置業有限公司50％的股權以人民幣

4,400萬元的價格轉讓給上海富誠企業股份有限公司。本次股權轉讓完畢后，公

司不再持上海昌安置業有限公司股權。此次股權轉讓對公司的持續經營能力和盈

利能力沒有不良影響，轉讓股權所得款項，為4400萬元，主要用于補充公司流動

資金。

公司去年對外投資企業主要有宿遷龍凈環?？萍加邢薰?，福建龍凈脫硫脫

硝工程有限公司，總投資資本為13657.2萬元。較為重大的工程是去年與華電新

疆發電有限公司烏魯木齊熱電廠簽訂的，這家公司選擇龍凈環保作為烏魯木齊熱

電廠2×330MW 熱電聯產工程煙氣脫硫特許經營項目的投資人，該項目是以建設

－運營－移交（BOT）方式建設。公司以自有資金和銀行貸款方式進行投資，項

目投資金額為10,400萬元。該項目特許經營期為項目投運后20年；投資方享有脫

硫營運電價為0.015元人民幣/KW·h和脫硫副產物對外銷售及綜合利用所帶來的收益；第一臺機組于2009年9月份投產、第二臺機組于2009年11月份投產。

五、價值與風險評估

存在的風險主要是股權質押問題。2009年7月福建龍凈環保股份有限公司接

第一大股東福建省東正投資股份有限公司(下稱：東正投資)通知：東正投資于

2007為廈門中潤投資有限公司(下稱：中潤投資)向中國農業銀行廈門市分行

(下稱：農行廈門分行)申請人民幣貸款3000萬元提供質押擔保的公司限售流通股

710萬股已辦理了解押手續；東正投資又將其持有的公司無限售流通股710萬股用

于為中潤投資向農行廈門分行申請綜合授信額度人民幣3000萬元提供質押擔保，并已在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理了質押登記手續。上述股

份的解押與質押登記日均為2009年6月29日。東正投資持有公司限售流通股

3670.5028萬股(占公司總股本的17.66%)，現已將其中3580萬股用于銀行貸款質

押擔保。

接著在7月該公司將其持有的公司流通股770萬股用于為廈門中潤投資有限

公司向廈門國際銀行廈門思明支行申請綜合授信額度人民幣5000萬元提供質押

擔保，并已在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理了質押登記手續，質押登記日為2009年6月9日。東正投資持有公司股份3670.5028萬股(占公司總股

份的17.66%)，現其已將3580萬股用于銀行貸款質押擔保。

市場風險是，低碳經濟遇到挑戰是非常大的，比如說像石油公司是對整個行

業有很大的反對阻礙，他們不希望走低碳經濟道路。那么它的成功取決于政策，該行業需要政策支持，實施這些技術，有些時間我們有時候忘記這些化石工業收

到是可再生能源政府補助十倍，雖然他們污染是非常大，但是還有一個挑戰就是

人們要接受低碳環保設備制造業投資帶來回報不一定會非常快。中國低碳經濟發

展受制于能源結構、資金技術以及經濟發展階段的限制。面對中國節能環保業的投融資困境，國家將會實施國家財政撥款建立風險補償金等政策予以扶持。

六、技術分析

1、價格

K線圖呈多頭排列，總體方向呈上升趨勢，且短周期在上，長周期在下。12

月11日的現價是33.9。運用單點法和兩點法對現價、發行價、每股資本公積金、歷史最高價、歷史最低價、前復權最高、最低價、后復權最高、最低價都進行了

分析。歷史最低價是4.41，歷史最高價是36.3。在現價上下波動出現頻率比較高的價格36.75，33.08，31.50，31.50，29.37，25.20，23.10，22.65，22.50，22.43，18.38。預測下一個價位點是33.08或者是31.50。

價格走勢圖中，價格走勢基本上在黃色均線的上方。

用SAR指標來看止損和止盈點，目前價格還沒有跌破紅色點，可以繼續持有，不必賣出。

用速阻線對9月29日到12月11日的k線圖進行分析，該區間范圍內最低價

23.00，最高價是36.30。發現公司趨勢接近第一條較高的速阻線，說明整體趨勢

不會有太大改變，不會發生反轉。

用甘氏線分析，發現K線在甘氏線的1：2與2：1之間波動，基本上保持穩定

趨勢。

布林指標呈上升趨勢，區間范圍在29.01與36.22之間波動。

2、成交量

這周五的成交量為47629筆，換手率為2.85%。量比為0.77。與同行業的金風科技相比，不算太高。

3、時間

就時間來看，整個走勢呈穩定狀態，沒有太大震蕩。

4、空間

以時間來換取空間，還有繼續上漲的空間。

七、小結

作為生產環保設備的公司，在低碳經濟的帶動下，有很大的發展空間，但是這不是短期就可以取得回報盈利的行業，需要做長期投資。

第三篇：龍凈環保的投資分析

龍凈環保（600388）投資分析

一、基本資料

股票龍凈環保（600388）的公司名稱為：福建龍凈環保股份有限公司，英文名：Fujian Longking Co.,Ltd。其行業類別為專用設備制造業，證券類別為上海A股。上市日期為2000-12-29，法人代表為周蘇華，總經理是黃煒。

龍凈環保的經營范圍是：環境污染防治設備(含煙氣脫硫治理、除塵設備)，工業自動控制系統裝置，環保專用儀器、儀表，輸送機械設計、制造、銷售、安裝；經營本企業和本企業成員企業自產產品及相關技術的出口業務：經營本企業和本企業成員企業生產、科研所需的原輔材料、機器設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進口業務；經營本企業的進料加工和“三來一補”業務；環境保護設施運營(除塵脫硫甲級)；環境污染防治工程(廢氣)甲級專項設計資格；房地產開發，室內裝飾裝修；對水利水電行業的投資。

其主營業務為環境污染防治設備,高壓硅整流設備、低壓配套設備、水利水電、電站用高低壓控制設備，電器機械及器材。

福建龍凈環保股份有限公司始建于1971年，專業致力于大氣污染治理裝備的研究開發已有三十余年歷史，是全國環保產業骨干龍頭企業和我國最大的專業從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設備機電一體化的研發制造基地。為中國環境保護產業協會副會長單位、中國資源綜合利用協會技術裝備委員會主任委員單位、中國環境科學學會副主任單位、中國環保產業協會電除塵專業委員會副主任委員單位和脫硫除塵委員會副主任委員單位、中國管道物料輸送專業委員會副理事長單位。2000年龍凈環保A股在上海證券交易所成功上市，成為全國環保除塵行業首家上市公司（滬市600388）。公司自上市以來，自年收入不足1億元的小型環保公司發展至現在的30億元以上的大型綜合性環保型企業，證明了其卓越的經營能力。目前，公司已成為大氣污染治理領域的龍頭企業之一，除塵產品產銷量已經連續六年名列全國同行業第一。公司2006年至2008年連續三年實現凈利潤和上繳稅收雙雙超億元，主要經濟指標將再創歷史新高。

二、宏觀分析

2010年6月21日由環保部聯合發改委等九部委制定，并由國務院轉發的《關于推進大氣污染聯防聯控工作改善區域空氣質量的指導意見》，是國務院出臺的第一個針對大氣污染防治的綜合性政策文件，該意見的出臺標志著我國大氣環境保護工作進入新的發展階段，國家首次明確了袋式除塵在高溫除塵領域的主導地位，袋式除塵上下游公司迎來利好。在今年“十二五”規劃期間，國務院確定七大戰略新興產業，其中節能環保位于七大戰略產業之首。

“十二五”期間，除塵器市場有望維持穩定增長。預計三年內我國每年安裝除塵器的火電裝機容量在1億千瓦左右，三年后建材等行業需求將填補火電市場下降的缺口。考慮國家對粉塵污染排放的要求逐漸趨嚴，更新改造需求將在數年內釋放，預計“十二五”期間除塵器市場有望維持穩定增長。

此外，脫硝行業有望在明年爆發。由于目前脫硝電價政策尚未確定，今年脫硝市場總體低于預期。預計脫硝電價政策有望在近幾個月出臺，這將完善脫硝產業的業務鏈，行業有望出現爆發式增長。公司作為行業龍頭，有望享受行業增長紅利，實現快速發展。

可以說，現在的宏觀政策環境是非常適合環保型企業的發展的，尤其是福建龍凈環保股份有限公司。

2011年前三季度，公司利潤收入平穩，體現其高競爭力。公司傳統下游以火電、鋼鐵及建材為主。今年以來，上述三個行業的產能增速出現下降。但公司收入、利潤都維持了穩健增長，體現其作為大氣治理龍頭較高的競爭力和運營水平。上游原材料價格下降利好公司利潤率。第三季度，隨著主要原材料——鋼鐵價格的下降和公司對成本控制的加強，公司的毛利率、凈利率出現了“雙升”的局面，前三季度的盈利能力也維持了穩定。

三、行業分析

節能環保產業大致可分為節能產業、環保產業和資源循環利用三個方面，其中環保產業約占該領域總產值的34%左右。環保行業有完整的產業鏈，上游是環保設備制造，中游是環保基礎設施建造，下游是環?；A設施運營。預計“十二五”期間中國環保投 資將達3.1 萬億，是“十一五”期間1.6萬億的2倍左右。在政策推動下，我國環保產業在未來一段時期仍將保持年均15%-20%的復合增長率，預計“十二五”期間環保產業產值可達2萬億元，到2020年環保將成為國民經濟的支柱產業。環保行業三大子行業，廢水、廢氣和固體廢棄物的處理等相關公司，有望受益于行業投資的大幅增長。

而福建龍凈環保股份有限公司是專業致力于大氣污染控制領域環保產品的研究、開發和制造的環保企業，同時擁有電除塵器、濕法脫硫和氣力輸送配套百萬KW機組業績的能力。其中脫硫業務近年來大幅增長成為收入增長的主要來源。電除塵器為國內行業龍頭企業，市場份額約為10%-15%。不僅擁有自主知識產權，還承擔了電袋復合式除塵器行業標準的主要起草單位。

此外，公司2009年在火電改造、非火電及海外市場的重點拓展進展理想，加上公司投資的脫硫BOT項目及目前正在積極布局的火電脫硝市場，業務結構轉型路徑已經清晰。2009年前三季度公司實現營業收入24.74億元，同比增長24.44%;實現凈利潤為1.80億元，同比增長91.07%;實現每股收益為0.97元，最大增長貢獻來自于子公司沈房房地產業務的集中結算。另外，公司具有低碳概念。龍凈環保經營范圍包括除塵、脫硫、脫硝等業務，這些業務以防治大氣污染為目標，雖然與低碳經濟沒有直接聯系，但有一點相似的是，都有低污染的特性。龍凈環保作為大氣污染防治設備行業的龍頭企業，手持訂單充足，已排滿2010 年。憑借技術和成本控制等優勢，我們認為公司可以在除塵脫硫市場繼續保持領先地位，并且出口、脫硫BOT 和脫硝將成為公司新的經濟增長點。

四、公司分析

1.行業地位分析

所屬行業：專用設備制造業

截止日期：2011-09-30

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐ ｜ 代碼 ｜簡稱｜總股本｜實際流｜總資產｜排｜主營收入｜排｜凈利潤｜排｜ ｜｜｜(億股)｜通A股 ｜(億元)｜名｜(億元)｜名｜增長率｜名｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜000939｜凱迪電力｜9.43｜9.41｜ 86.34｜ 5｜18.85｜ 8｜313.62｜ 1｜ ｜002176｜江特電機｜2.12｜1.95｜ 12.14｜14｜5.73｜13｜101.13｜ 2｜ ｜600875｜東方電氣｜ 20.04｜ 15.44｜877.48｜ 1｜300.91｜ 1｜ 33.48｜ 3｜ ｜002598｜山東章鼓｜1.56｜0.32｜9.16｜15｜4.80｜14｜ 31.46｜ 4｜ ｜002367｜康力電梯｜2.52｜1.14｜ 24.28｜10｜11.24｜ 9｜ 21.08｜ 5｜ ｜002266｜浙富股份｜2.99｜1.34｜ 20.23｜13｜6.91｜11｜ 19.87｜ 6｜

｜200771｜杭汽輪Ｂ｜6.28｜0.00｜ 68.64｜ 6｜31.89｜ 5｜ 10.70｜ 7｜ ｜600388｜龍凈環保｜2.14｜2.08｜ 61.19｜ 7｜23.18｜ 7｜1.80｜ 8｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜600475｜華光股份｜2.56｜2.56｜ 51.81｜ 8｜28.99｜ 6｜-0.04｜ 9｜ ｜600526｜菲達環保｜1.40｜1.40｜ 23.38｜11｜10.20｜10｜-44.29｜10｜ ｜601268｜二重重裝｜ 16.90｜3.28｜219.38｜ 4｜50.55｜ 4｜-48.45｜11｜ ｜002202｜金風科技｜ 26.95｜ 20.89｜310.19｜ 2｜94.20｜ 2｜-59.85｜12｜ ｜601106｜中國一重｜ 65.38｜ 22.90｜308.27｜ 3｜51.48｜ 3｜-78.72｜13｜ ｜600202｜ 哈空調 ｜3.83｜3.83｜ 27.93｜ 9｜6.86｜12｜-93.34｜14｜ ｜200770｜*ST武鍋B｜2.97｜0.00｜ 20.28｜12｜3.27｜15｜-147.4｜15｜ ｜｜｜｜｜｜｜｜｜8｜｜ ├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤ ｜與行業指標對比｜ ├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤ ｜龍凈環保｜2.14｜2.08｜ 61.19｜ 7｜23.18｜ 7｜1.80｜ 8｜ ｜行業平均｜ 10.12｜5.18｜132.95｜｜43.27｜｜4.06｜｜ ｜該股相對平均值% ｜-78.87｜-59.87｜-53.97｜｜-46.43｜｜-55.72｜｜ └────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘

由以上表格可以看出，龍凈環保在行業中排名靠前，但各項指標都不及行業平均值，表明了龍凈環保面臨著極大的行業競爭壓力。

2.主營業務分析

主營業務：

環境污染防治設備,高壓硅整流設備、低壓配套設備、水利水電、電站用高低壓控制設備，電器機械及器材。

主營構成：

（2011年中期概況）

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ ｜項目名稱｜營業收入(｜營業利潤(｜毛利率｜占主營業務收｜ ｜｜萬元)｜萬元)｜(%)｜入比例(%)｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜除塵器及配套設備(產品)｜92281.40｜23125.73｜ 25.06｜60.63｜ ｜脫硫、脫硝工程項目(產品｜41407.42｜9198.85｜ 22.22｜27.20｜ ｜)｜｜｜｜｜ ｜新疆BOT項目(產品)｜2277.91｜1198.87｜ 52.63｜1.50｜ ｜環保設備安裝(產品)｜9956.90｜1952.56｜ 19.61｜6.54｜ ｜環保設備運輸、服務、配件｜2934.30｜629.73｜ 21.46｜1.93｜ ｜、邊角料銷售等(產品)｜｜｜｜｜ ｜水力發電(產品)｜319.40｜58.23｜ 18.23｜0.21｜ ｜房產銷售及出租、物業管理｜306.51｜206.66｜ 67.42｜0.20｜ ｜(產品)｜｜｜｜｜ ｜其他(產品)｜2725.86｜777.84｜ 28.54｜1.79｜ ｜合計(產品)｜ 152209.71｜37148.47｜ 24.41｜100.00｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜出口(地區)｜12397.37｜-｜-｜8.14｜ ｜東北區(地區)｜13201.84｜-｜-｜8.67｜ ｜華南區(地區)｜43796.23｜-｜-｜28.77｜ ｜華中區(地區)｜37637.88｜-｜-｜24.73｜ ｜西北西南區(地區)｜45176.37｜-｜-｜29.68｜

｜合計(地區)｜ 152209.71｜-｜-｜100.00｜ └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

可以看出，龍凈環保的業務構成主要為除塵器及配套設施產品，其業務地區分布較為均衡。

五、價值分析

目前，龍凈環保股價為24.60元，動態市盈率（PE）為22.7，前三季度實現收入17219.36萬元,同比上升1.08%,實現EPS0.82 元。每股凈資產為10.44元?？梢哉f，龍凈環保股票目前各項指標正常，可投資價值較高。

六、技術分析

以上是龍凈環保從2010年9月到12月的K線圖，該股票從10月中下旬在趨勢上發生了明顯的變化，股價從19.88元升到了最高29.51元?？梢钥闯龉蓛r還在不斷的積蓄動能，沖向新的高點。從其MACD指標來看，12月之前，DIFF和DEA均處在0軸以上，屬于多頭市場，但12月以來空頭強勁。雖然近期出現了DIFF自上而下穿越DEA的情況，但是兩線值還處于0軸上方運行，所以僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢轉折。

七、結論

通過對該股票的宏觀環境和行業競爭分析等各個指標以及價量關系可以看出該股票中期走勢將為上漲，短期會有小幅回落，但總體也會呈現上漲趨勢。

第四篇：對上市公司龍凈環保的分析及投資建議

對上市公司龍凈環保的分析及投資建議

一、公司概況

（股票代碼：600388）全稱為福建龍凈環保股份有限公司，始建于1971年，專業致力于大氣污染治理裝備的研究開發，是全國環保產業骨干龍頭企業和我國最大的專業從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設備機電一體化的研發制造基地。而在2000年龍凈環保A股在上海證券交易所成功上市，成為全國環保除塵行業首家上市公司（滬市600388），龍凈除塵產品產銷量已經連續六年名列全國同行業第一。

“創業內第一品牌，建一流上市公司”是龍凈人的追求目標，龍凈環保將堅持穩健務實的企業作風，不斷開拓創新，追求卓越，爭取為保護人類美好的環境創造出更多、更好的產品，努力把龍凈環保建設成為具有國際一流水平的大型環保企業。

二、基本分析

（一）財務分析

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指標日期 ｜2011-03-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜凈利潤(萬元)｜ 3534.01｜ 22854.08｜ 25762.06｜ 17450.20｜ ｜凈利潤增長率(%)｜-0.89｜-11.28｜ 47.63｜ 40.39｜ ｜凈資產收益率(%)｜ 1.68｜ 11.15｜ 13.08｜ 15.93｜ ｜資產負債比率(%)｜ 63.31｜ 63.39｜ 58.73｜ 72.73｜ ｜凈利潤現金含量(%)｜-799.52｜-30.16｜ 222.66｜-3.52｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

通過以上指標結合財務報表分析，2011年第一季度的凈利潤增長率明顯于2010年整年的增張水平，表明公司的增長能力強，前景好；凈資產收益率與行業相比也具有較強的盈利能力；而凈利潤現金含量最近一期行業平均值：-917.08%，也表明了表明公司收益質量良好，現金流動性強。

（二）競爭能力

作為大氣污染治理設備龍頭企業,公司近兩年的收入和毛利率保持穩定，面對行業競爭無序、招標制度不完善、價格戰激烈等狀況,公司保持以上成果屬不易。據了解,公司將先于其它企業繼續開拓海外市場,并在脫硫脫硝業務的開拓上采取相對謹慎態度,目的是為了回避不良競爭,保存公司實力,實現公司整體業務穩步發展。我們認為公司目前的策略盡管看似保守,但不失為應對目前行業狀況的較佳選擇。因此,該公司仍然可以作為節能環保設備行業配置的首選。

（三）管理水平

1、強大的技術優勢

龍凈環保引進消化吸收國際一流公司的先進環保技術，包括了美國通用電氣（GE）公司全套電除塵器技術，引進德國魯奇公司電除塵、布袋除塵、煙氣脫硫技術、引進德國潘特公司煙氣調質技術和澳大利亞氣力輸送技術、丹麥托普索公司煙氣脫硝技術，使龍凈在中國確立了大氣環保領域技術領導者的地位。

2、成本控制能力較強

（1）通過積極有效的途徑拓展進貨渠道，以降低原材料供應商相對集中的風

險；加大廠商直接供貨的例，通過減少原材料采購的中間環節，堅持供貨方質量評價和比價采購，壓縮采購周期，采用公開招標等方式降低材料成本。

（2）通過技術創新，開發低成本新材料的替代技術。此外，公司還采取多種措施，提高原材料的利用率。

（3）在人工成本上，龍凈環保地處福建西部山區，工資水平比廈門、福州等沿海城市低50%以上，也有效地降低了公司的生產成本。

同時公司的管理層經營是很穩健的，近幾年主營業務收入不斷的攀升，銷售毛利率也是從2005年的11%上升到21%，凈利潤保持在8%的水平，側面也反映了公司較好的管理水平。

（四）所處行業一般特征

隨著中國環保產業的快速發展，除塵脫硫設備行業已取得長足進步。目前除塵器市場產能穩定增長，而在煙氣脫硫領域，因進入門檻較低，近兩年產能增長迅速。龍凈環保作為較早進入該領域的企業，在摸索中不斷發展壯大，在同行業中有較強的競爭力，而同其他行業相比較，可能龍凈環保應對經濟衰退的抵抗能力會更強一點。

（五）行業地位

環保行業具有長期投資價值，我們對環保行業的投資評級為長期“推薦”。環保產業成為世界各國十分重視的“朝陽產業”。環保產業有望成為未來重要的投資主題。龍凈環保是環保行業內最具成長性的優秀企業。

三、投資建議

我預測公司2011-2013年營業收入分別為41.7億、52.4億、66.1億元，EPS分別為1.22、1.51、1.88元，對應當前PE分別21X、17X、13X，在同類環保設備公司中相對估值偏低。預計公司未來年均增長率將不會低于20%，公司海外業務的發展速度很可能帶來驚喜。

從訂單情況來看，目前公司手持巨大訂單，以除塵居多。公司已經打開國際市場，未來需求或有新的增長點。伴隨著一系列節能減排政策的出臺和“十二五”規劃綠色發展的強烈預期，環保業有望繼續表現，可中線關注。

第五篇：2 嘉禾人壽保險股份有限公司福建分公司營銷人員擔保制度

嘉禾人壽保險股份有限公司福建分公司

營銷人員擔保制度

第一條 營銷人員在辦理入司手續時，須向公司交納一定數量的單證抵押金，并為自身提供兩位擔保人。

第二條 營銷人員單證抵押金管理

（一）營銷人員單證抵押金管理基本規定

1、營銷人員辦理入司手續，必須向公司一次性繳納人民幣500元（各分公司根據當地情況可有所不同），作為有價單證的風險單證抵押金，才能進行公司產品銷售；

2、公司在收取單證抵押金時，應出具單證抵押金收據，并負責統一保管營銷人員所繳單證抵押金；

3、單證抵押金在營銷人員離職后無息返還；

4、營銷人員辦理離職手續時，須由相關負責人督促和查驗營銷人員歸還規定物品。經核查通過后，由相關部門相關人員在《嘉禾人壽保險股份有限公司營銷人員離職申請表》上簽字確認后，公司方能向營銷人員退回單證抵押金；若營銷人員離職時，未按規定交還規定物品，公司有權從單證抵押金中扣除相應費用作為補償；

5、營銷人員辦理離職手續時，若因為營銷人員個人原因給公司造成了客觀經濟損失或與公司間存在可證明的債務糾紛，由此產生的營銷人員所欠公司費用，公司可從其單證抵押金中予以扣除；

（二）營銷人員單證抵押金收取和退還流程

1、營銷人員單證抵押金收取流程：（1）簽約之日公司收取單證抵押金；

（2）應聘人員（含資格考試合格人員和同業轉司營銷人員）持收據辦理入司手續。

2、營銷人員單證抵押金退還流程

（1）分公司業務行政崗在每月25日根據《月度離職營銷人員清單》制作《離職營銷人員單證抵押金結算單》；

（2）分公司個人業務部負責人或分支機構負責人簽字確認；（3）分公司業務行政崗將上月《離職營銷人員單證抵押金結算單》上報至總公司個人業務部，總公司個人業務部根據《離職營銷人員單證抵押金結算單》所列金額制作報盤文件，并交總公司財務部統一劃賬，當月25日劃轉至離職人員帳戶。

第三條 營銷人員擔保人管理

（一）營銷人員擔保人管理基本規定

1、凡與公司簽訂《保險代理合同》的營銷人員，在辦理入司手續時，必須向公司提供2位經公司認可、具有民事行為能力和經濟保證擔保能力的擔保人，其中一位是此營銷人員的直轄主管，另一位擔保人戶籍必須與分公司處在同一所在地（本公司員工、營銷人員及直系親屬均不可為擔保人）；

2、擔保人必須是具有民事行為能力和經濟保證擔保能力的中華人民共和國公民，其中男性應不滿60周歲，女性應不滿55周歲；

3、擔保人對被擔保人加入本公司時所提供證明材料的真實性，以及在被擔保人從事業務銷售過程中，因被擔保人過失所造成的公司經濟損失，承擔連帶擔保責任；

4、分公司個人業務部負責對營銷人員所提供擔保人的資格進行審核；營銷人員必須按照要求及時更換不具備資格的擔保人；

5、在《保險代理合同》有效期內，擔保人喪失民事行為能力或經濟擔保能力，被擔保人必須重新指定新的擔保人；反之則其與公司簽訂的《保險代理合同》效力終止。

（二）營銷人員提供擔保人流程

1、公司在給營銷人員發放《簽約通知書》時，一同發放《營銷人員擔保書》；

2、應聘人員在簽約當天需將擔保人簽署的《營銷人員擔保書》隨同其他簽約所需資料交至分公司的業務行政崗；

3、分公司業務行政崗負責對《營銷人員擔保書》進行審核，并將審核通過的《營銷人員擔保書》與簽約營銷人員檔案一并歸檔；

4、在營銷人員任職過程中，若其擔保人已不具備擔保人資格，業務行政崗應在一個星期內通知營銷人員，營銷人員應在接到通知后的1個月內，重新向公司領取和填寫《營銷人員擔保書》，并交公司存檔。

第四條 本制度由分公司個人業務部負責解釋。第五條 本制度自正式發布之日起施行。