第一篇：維蒂尼幫你細分析衛浴投資與回報價值

◆前期預計投入（以120平方米店面為基準）：

1、店面裝修約6-9萬；

2、樣品5-7萬；

3、廣告宣傳費用1-2萬（用于品牌初期進入市場后的知名度宣傳）；

4、店面租金1-2萬（一般為交一個月壓一個月）；

合計：20萬

◆月平均經營費用

1、店面租金：70元/平米X120=8400元；

2、人員工資：1800元/人X1=1800元，2200元/人X1=2200，合計：4000元；

3、商場管理費：3元/平方米X120=360元；

4、裝修折舊：8萬/24個月=3350元/月

5、交通費：300元/月

6、工商稅務：400元/月

合計：16810元

◆經營收入

1、月平均銷售額10萬元，銷售毛利率為40%計算，每月毛收入為40000-16810元=23190元；

2、年純收入：23190x12=278280元；

3、年投資回報率：278280/20=139%

◆前期預計投入（以80平方米店面為基準）：

1、店面裝修約4-6萬；

2、樣品3-5萬；

3、廣告宣傳費用4000-6000元（用于品牌初期進入市場后的知名度宣傳）；

4、店面租金4000元（一般為交一個月壓一個月）；

合計：10萬

◆月平均經營費用

1、店面租金2000元；

2、人員工資：1800元/人X1=1800元；

3、裝修折舊：4萬/24個月=1660元/月

5、交通費：200元/月

6、工商稅務：200元/月

合計：5860元

◆經營收入

1、月平均銷售額4萬元，銷售毛利率為40%計算，每月毛收入為16000-5860元=10140元；

2、年純收入：10140x12=121680元；

3、年投資回報率：121680/10=121%

以上分析是根據目前大部分店面實際投入及盈利情況得出，不同區域實際情況可能會有出入。

第二篇：智能衛浴市場投資回報分析

智能馬桶：做一個能馬桶賺多少錢？

2012-8-31 14:23:20

智能馬桶：做一個智能馬桶賺多少錢？

房地產調控，各種本錢的上漲，佛山陶瓷企業如今活得怎樣，或允許從一個馬桶略窺端倪。南都記者以東鵬潔具的普通馬桶為例，為你圖解本錢和利潤的機密。采訪發現，被各種因素擠占的利潤空間率達10%-20%，佛山潔具品牌企業多以提價和技術提升的方法應對，漲價幅度在5%到30%之間。目前，一般品牌潔具的利潤空間在30%至60%之間，智能產品的終端售價甚至能夠是本錢2倍，但無牌的低端馬桶零售利潤有的不到10元。

代理本錢總計：1208元

(130+200+150+280+30+150+140+128=1208)注：圖中百分比為各項本錢占比

代理起碼利潤值：692元

(3000-1000-100-1208=692)

代理最低利潤率：63%

（692/1200=63%）

解析

本錢逐年漲利潤被壓縮

1.佛山陶瓷行業目前面臨的最大問題是原材料價錢及人工本錢上漲，而招致利潤降低。潔具所用的原材料陶瓷坯體(砂土燒制而成)、釉料均價上漲了10%，加上廣泛人工本錢以10%至20%的速度呈逐年上升趨向，擠占了廠家利潤的10%至20%。

2.佛山潔具品牌企業多以漲價的方法加以應對，漲價幅度在5%到30%之間。但在面對國內房地產銷售低迷窘境時，又不得不采取打折、降價的方法促銷。“有的企業沒品牌的，沒有漲價權，羅唆報低價錢消化庫存。如今一個馬桶只賺10塊錢的人多的是。”意美家陶瓷衛浴世界一名潮州衛浴潔具代理商王先生說。

佛山的一些品牌企業則還會通過管理來消化本錢上升。東鵬潔具市場部總監劉新民介紹，該企業自主研發的“陶瓷潔具數字化制作工藝的關鍵技術”，將設計開發新產品的時間由本來6個月縮短到1個月之內，實施的規范化生產降低了開發本錢，將產品的及格率提升到95%以上。

3.高科技融入潔具之中或是前程之一。目前，唯有智能馬桶利潤能翻倍。加上恒溫熱水自動干凈烘干臀部、通過糞便測驗身體健康等功能的馬桶，本錢價超越1200元，終端售價在4000元以上。

解析

運輸費和經銷商的利潤是彈性的，692元是一個最小值，也就是說這個馬桶的利潤率大約在63%至80%之間。

榮事達智能衛浴投資回報分析

作為投資者，要把握住三大原則。即合理的利潤、巨大的市場容量、較小的投資風險。智能衛浴項目正好符合上述三點。它區別于其他必須要專賣店的產品。你可以在同一個城市設置多個銷售點，我們以縣級城市為單位來分析；一個縣城做建材、衛浴、水暖、門業、窗簾等生意的不會低于500家，在這500家中找出30個代銷點應該不難。同時每個縣城有可供開發的鄉鎮、街道分銷商不會低于25家。那么我們來算一下：

30個代銷點 × 4件/月 × 12個月 =1440件

＋

25個分銷點 × 6件/月 × 12個月 =1800件

‖

2242080元 = 692元/件 × 3240件

縣級代理商首款投資是12萬，通過上述數字分析，投資12萬年收獲224萬的回報率是非常高的。即使我們去掉一些消極的因素，把銷量去掉一半，我們的利潤回報依然可以達到百萬萬。同時智能衛浴市場操作簡單，無售后困擾。因為產品小，消費者很容易做出購買決定。我們知道，任何產品的利潤都是建立在銷量的基礎上，要增加銷量，多點銷售是必需的，比如我們上面說的智能衛浴代銷和分銷，同時還有工程，以及作為其他產品的贈品用等。

要把銷量做大，市場投入少不了，考慮到費用和風險等因素，公司在各個方面都有相應的支持。

一、市場支持：

1、樣品支持（給予市內代銷點以及專賣店等樣機支持）

2、店面裝修支持（給予自己的專賣店、專賣區等裝修費用的支持）

3、廣告支持（給予當地市場投入廣告的費用支持）

4、物料支持（給予市場宣傳品和促銷品的支持）

5、年終返利（給予完成任務的返利）

6、退換貨支持（在運輸過程中的損壞免費調換、在銷售過程中的滯銷品免費調換）

7、銷售方案的設計（不定期的提供各種市場推廣和銷售方案）

二、榮事達智能衛浴市場保障：

品牌

智能衛浴行業是近來剛興起的行業，行業內的品牌成長相對較短，品牌滲透力度不夠，尤其到二三級市場，而未來的衛浴市場中，二三級市場發展趨勢看好。“榮事達”品牌屬于中國馳名商標，歷史悠久，品牌內涵豐富，品牌滲透力度強，從1983年開始至今已將近30年的發展歷程，智能衛浴在市場上有著獨特的優勢。產品投放市場后深受廣大消費者的認可與喜愛。同時榮事達智能衛浴也是國內十大品牌之一，國內唯一一家通過三標一體認證的，沒有之一！

渠道

榮事達集團的營銷網絡覆蓋全國各地，從智能家電到新能源、衛浴等產品都有著專業的營銷隊伍和經銷網絡。一旦加盟我們，將有成千上萬個“廣播”全面及時地傳遞我們的信息，瞬間激發出幾十萬個乃至上百萬個潛在的準客戶。同時也可以借助榮事達集團現有的產品渠道進行促銷和推廣。

服務

榮事達智能衛浴繼承榮事達集團母體的優良傳統，全國獨創的“紅地毯”服務，在24小時內我們為經銷商和消費者提供優質的服務，讓您真正體會到誠心、放心、安心。

技術

榮事達集團公司擁有強勁的科技創新和產品開發能力，榮事達智能衛浴汲取國際領先的設計理念，緊跟世界最新時尚潮流，追求智能、舒適、健康的設計風格。

產品

公司本著智能、舒適、健康的產品設計理念，在保證產品質量的基礎上，不斷升級換代產品形式，淘汰落后款式，及時推出深受市場歡迎的新產品。智能衛浴從智能、舒適、健康的視角出發，努力為廣大客戶提供一個舒適的家居生活。

管理

對于市場，公司有著專業的銷售團隊和技術人員。在市場操作和技術優化上隨時推陳出新。

第三篇：長城汽車公司投資價值分析與投資建議

長城汽車公司估值分析與投資建議

1.1 價值分析

計算并分析長城汽車公司市盈率、市凈率數值如表1-1所示：

表1-1 長城汽車公司市盈率、市凈率數值計算表 單位：元

會計年2013.12.31 度 實收資

9,127,269,000.00 9,127,269,000.00 9,127,269,000.00 本（或股3,042,423,000.00 3,042,423,000.00

2014.12.31 2015.12.31 2016.12.31 2017.12.31 本）股價年12.39 末 每股收2.7 益 每股凈9.2 資產 市盈率 市凈率 凈資產0.29

0.24

0.21

0.22

0.1

12.79 11.33 10.54 11.32

2.64 0.88 1.16 0.55 4.84 1.16

4.2 12.88 2.70

5.18 9.09 2.03

5.38 20.58 2.10 4.59 1.35 收益率 毛利潤0.29

0.28

0.25

0.24

0.18

率

成本費用利潤率 資產負債率 0.22

0.19

0.15

0.15

0.07 0.47 0.45 0.47 0.49 0.55

數據來源：長城汽車公司官方報告

如圖1-1所示：

圖1-1 長城汽車公司市盈率、市凈率數值圖

1.1.1 市盈率分析

從市盈率可以看出，長城汽車公司市盈率2013-2017年從4.59提高到20.58，分析其每股收益，可見其每股收益不斷下降，從2.7下降到0.55，而實收資本2015年以后并沒有變化，說明長城汽車公司2015年后盈利能力的降低，每股凈資產2015年以后也不斷下降，從2013年的9.2下降到2017年的5.38，這說明經營規模的萎縮，所以從市盈率上看，在盈利能力下降的情況下，長城汽車公司市盈率不斷走高，這說明市盈率偏高，股價高于其實際價值。

而且從盈利能力指標上看，長城汽車公司凈資產收益率從0.29下降到0.1，持續下降，而且下降幅度較為明顯，再結合毛利潤率從0.29下降到0.18，成本費用利潤率從0.22下降到0.07的現狀，說明長城汽車公司成本提高，并且汽車實際售價下降，導致盈利能力大幅降低。尤其2017年，降低幅度非常明顯。說明2017年長城汽車公司發展進入了瓶頸階段。

根據長城汽車公司日前發布的最新銷量數據，2018年6月份長城汽車公司共計銷售62186輛，同比下滑3.54%。今年前6個月，長城汽車公司累計售出471515輛，同比增長2.34%，然而其僅完成本116萬輛銷量目標的40.6%。另外，長城汽車公司主力SUV車型哈弗H6的銷量（26279輛）雖在長城汽車公司體系中仍最為出眾，但H6在6月也出現了同比25.28%的較大幅下滑。與此同時，長城汽車公司高端SUV品牌WEY的表現也不如預期。

除了業績受挫，隨著工信部宣布我國燃油車禁售時間表提上日程及汽車“雙積分”政策進入倒計時，長城汽車公司還有累計逼近40萬分的油耗負積分缺口需要填平。長城汽車公司面臨“雙積分”政策重壓。可以說長城汽車公司陷盈利困局。

1.1.2 市凈率分析

從市凈率可以看出，長城汽車公司市凈率從2013年的1.35下降到2014年的1.16，再從2015年的2.7下降到2017年的2.1，這說明長城汽車公司經營規模的萎縮，這說明長城汽車公司盈利能力下降，而且資產下降。一般市凈率下降的上市公司，投資價值不大。

1.2 投資建議 1.2.1 同行業對比

本文截止到2017年末的財經數值，選取我國汽車行業龍頭上市公司的市盈率、市凈率與長城汽車公司進行對比，以分析長城汽車公司的投資價值。如表3-2所示：

上汽集團 比亞迪 廣汽集團 長城汽車公司 長安汽車 行業均值

2017年市盈率

10.86 43.66 16.66 20.58 8.46 20.04

2017年市凈率

1.66 3.23 2.59 2.10 1.27 2.17 從表3-2可以看出，長城汽車公司的市盈率普遍高于對比公司，僅次于比亞迪集團，而且也高于行業均值，在市凈率上，長城汽車公司卻低于行業均值，并且低于比亞迪公司和廣汽集團，這說明在汽車行業上市公司中，長城汽車公司市盈率較高，投資價值較低。

1.2.2 投資建議

本文長城汽車公司盈利能力。所以長城汽車公司也應該適時根據自身發展情況條件和市場需求進行有效地投資。同時，在盈利能力方面，長城汽車公司的銷售收入不錯，但凈利潤水平一般，每股收益在降低，說明長城汽車公司應該增多投資渠道，擴大資金投資方面的投入，再對成本費用進行控制，加強對資產的利用，提高長城汽車公司經營管理水平，減少沒必要的銷售及管理費用，從而增強盈利能力，在2017年長城汽車公司的相關成本大幅度提升，雖然有一部分原因的受市場大環境影響，但是成本費用的控制應該成為長城汽車公司的重中之重。

考慮到我國股市市場大環境，由于我國經濟步入新常態，國家鼓勵企業并購重組提高經營效率，國有企業正在進行混合所有制改革，而且國家正在進行去杠桿化改革，并且高度鼓勵新興產業發展。長城汽車公司資產負債率較高，短期財務風險較高，在這樣的經濟環境下，長城汽車公司難以吸引資本投資，自身發展空間不大，所以定性分析上，難以有較大價值提升機會。目前我國政府對于汽車行業的產業政策是大力發展新能源汽車，然而長城汽車公司的產品序列中只有一款新能源汽車，而且并不是自身所擅長的SUV車型，同其他汽車品牌比起來，新能源領域的競爭力非常落后，長城汽車公司產品線缺位于新能源汽車領域，這是不利于長城汽車公司長遠發展的，而且也在資本市場上缺乏盈利增長點，缺少提振股價增長的“故事”，也不利于長城汽車公司股價的提升。

而且2018年美國開始對我國開展規模空前的貿易戰，這不利于長城汽車公司的汽車出口貿易，而且我國汽車市場趨于飽和，競爭日趨激烈，各大品牌的市場銷售規模都在下降，長城汽車公司的市場銷量發展也不容樂觀，這對于長城汽車公司的盈利能力都是利空因素。

另外我國股市正處于調整期，行業龍頭公司估值較高，而長城汽車公司作為重資產公司，盈利能力下降則難以提振股價，再加上長城汽車公司作為重資產公司，想象空間不大，所以在我國資本市場上長城汽車公司很難得到資金面的眷顧，價格難以提振，所以不具備投資價值。本文研究后，認為2017年以后建議投資者賣出的長城汽車公司的股票。2018年7月以后應選擇持幣觀望長城汽車公司的動態，目前長城汽車公司的經營形勢與投資環境看，該公司并無投資價值。

第四篇：醫藥上市公司投資價值分析與展望

文 章來源

蓮山 課件 w w w.5Y k J.C om 8××年醫藥行業會平穩增長，整體業績會好于××年。對經濟前景充滿迷茫和疑慮的資本市場，在××年會更加關注醫藥類上市公司，這是由于醫藥行業偏于防御性的特點所決定的。部分醫藥類上市公司將會成為資金避險的工具。

今年醫藥經濟的整體運行狀況將是中性偏好。國家對醫藥工業的政策調控力度將會減弱，藥價趨于平穩，醫藥行業的冬天有望過去。××年醫藥行業會平穩增長，整體業績會好于××年。同時，××年的醫藥經濟將表現出以下特點：醫藥企業的兩極分化將日益加劇，有規模優勢、品牌優勢，并且研發能力和市場推廣能力強的企業將會在××年繼續保持高成長，重組并購繼續進行；零售終端和醫院用藥更加活躍；醫藥企業的產品結構將會發生巨大變化，產品結構轉型快的企業將會在競爭中處于有利地位。

中藥企業兩極分化嚴重

中藥產業在整個醫藥工業中的比重逐年擴大，銷售利潤逐年增加，但占整個醫藥工業利潤的比重增加不明顯。

在我國目前的家中藥生產企業中，整體的盈利水平并不高，兩極分化非常嚴重，這影響了整個中藥企業銷售利潤的提升。預計兩極分化將會繼續，形成規模和品牌優勢的中藥生產企業的盈利能力將會持續增加。

從藥品價格指數變化看，西藥的價格指數和中藥的價格指數均出現了明顯的下降，但是中藥并沒有出現負增長，而西藥在年以后就出現了負增長。從藥品價格的穩定性上來講，中藥產品價格的穩定性明顯超過了西藥產品，中藥受藥品降價的影響比較小。

××年中藥類上市公司的整體業績仍然向好，中藥類上市公司將會繼續保持良好的業績增長。繼續看好規模逐漸擴大的品牌中藥生產企業，如同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等。

帶金銷售模式將遭挑戰

我國從醫院到零售藥店對制劑藥的需求將會保持旺盛的增長，這種狀況未來年內不會改變，并且進口藥的比重逐年下降，這為我國的制劑藥生產企業的發展提供了基礎。但國家調控政策對制劑藥的利潤大幅壓縮，本該政府負擔的醫療費用很多都轉嫁到制劑藥企業，這為該子行業的發展帶來了不利影響。

制劑藥企業既往的銷售模式將在××年遇到挑戰，遵循固有的傳統帶金銷售，即藥品銷售中的回扣，會由于政策的嚴厲和輿論壓力給企業的發展帶來不利影響。××年制劑藥企業的投資熱點在于新藥品的推出。制劑藥的靈魂是創新，有較強研發能力的企業值得重點關注。

保健品企業期待走向成熟

保健品行業是永遠的朝陽產業，隨著保健品市場運作的逐漸規范，產品質量的提升，預計保健品行業的利潤水平會在××年得到提高。當前美國股市對保健品生產企業給予了高度的關注。也許國內也應該改變既往的估值方式，對保健品行業給予更高的關注，預計保健品行業的投資價值將會在××年得到挖掘。

“白馬股”值得關注

總體上，對醫藥行業各個子行業的評價是：看好以品牌中藥企業為首的中藥生產企業；保健品生產企業有投資機會；對制劑藥生產企業和原料藥生產企業給予中性的評價，但研發實力強大的制劑藥和特色原料藥企業將會有投資機會。業內繼續看好恒瑞醫藥、同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、片仔癀、馬應龍和華海藥業等，它們將繼續分享醫藥經濟發展的成果，是醫藥行業的白馬股，值得長期投資。

另外，像上海醫藥、國藥股份、升華拜克、健特生物、江中藥業、千金藥業、昆明制藥、山東藥玻、吉林敖東、天藥股份、麗珠集團等個股，雖然可能存在券商重倉持股、公司透明度欠佳、所處子行業增長潛力不足和即將再融資等問題，但我們認為這些公司的基本面良好，從品牌、規模、增長潛力等方面都各有特色，價值可能被低估，它們或許能成為××年醫藥行業的亮點。文 章來源

蓮山 課件 w w w.5Y k J.C om 8

第五篇：石油石化投資價值分析與投資操作建議

《證券投資分析》課程調研分析報告

中國石油石化股份有限公司 投資價值分析與投資操作建議

專業班級:10級國際經濟與貿易專業3班 學號: 012103

31學生姓名: 劉家奇

完成時間:2011年05月24日

1、投資價值分析

首先我來談談對石油石化的投資價值分析，其一在于石油石化屬于國家資源，屬于國家財產，其企業的支撐和發展以國有企業為主宰形成壟斷局勢，其股票的發行及走勢相對與其他股，具有較強的穩定性，高回報性。其二在于國家政策對于石油石化的大力扶植以及其國家對于資源的依賴性很強。其三在于其資源的可利用率和再生性的評價，使得其在物質方面展現出了獨道的“物以稀為貴”。其四在于石油石化的儲備以及對國外的進出口方面，存在著緊密的聯系，很多國家很依賴中國的石油石化，如俄羅斯等地，作為投資價值來看，長遠的增持是必要的。這是我總結的至關重要的四點，也正是這四點，才能充分的體會出其真正的投資價值所在。

2、投資建議

2011年石油消費增速雖然相比2010年將有所放緩，總體比2010年增長1.5%左右，但由于能源消費總量快速增長，實際增量仍很客觀，特別是新興發展國家，而亞洲尤其是中國的原油需求將是主力軍，2011年預計將新增需求接近4成。2010年全球原油總體是處于供過于求的局面，歐佩克決定將維持原油產額，使2011年全球原油供給趨穩；但歐佩克剩余產能10月份明顯下降，11月份美國原油庫存開始從高位下降、有望進入去高庫存化階段，也將助推原油價格上漲。而由于資源品價格的上漲也將推動下游石化產品的價格上漲，原料與產品之間價差擴大、毛利率提高的公司會為市場提供了可供炒作的題材。2011年需要關注產能相對較小，而需求增長較為強烈的石化產品。如果是短期持有，應該投資在石化產品的股票上；而相反如果是長期持有，相應的在一定的持有度上，遇到大幅度的跌價時，應該果斷增持百分之三十。

而作為已持有股來看，今天的趨勢應該是持平，從早上到下午收盤股價的幅度變化來看，漲幅最高點為-0.1左右，而最低點為-1.08左右，最好的選擇就是今日無動作以不變應萬變。很多的股民只關心今天的股漲動幅度是紅色還是綠色，卻不仔細分析。石油行業一年之中的12月份進行設備維護，井隊出勤也會有所減少，其利潤多為中旬5、6、7三個月。所以現在的持有，到一定高度之后在9月到10月拋出才是明智之舉。

3、參考資料

今年以來，受國際金融危機影響，石油石化市場需求下降，競爭加劇，給公司生產經營帶來前所未有的挑戰。面對嚴峻形勢，本公司及時調整經營策略，以市場為導向，以效益為中心，全力拓展市場，優化生產，強化管理，挖潛增效。特別是隨著中國政府促進經濟增長一攬子計劃的實施，國內經濟形勢逐步企穩向好，石油石化產品需求和價格穩步回升，本公司積極應對危機的措施成效逐步顯現，經營業績逐月提高。上游板塊油氣當量產量實現穩中有升；煉油板塊抓住境內成品油價格和稅費改革的機遇，努力做大總量、降本增效，迅速扭轉了巨額政策性虧損的局面，取得良好的經營效益；化工板塊抵御市場風險能力不斷提高；成品油營銷與分銷板塊經受住了嚴峻的市場考驗，經營成效顯著。2009年上半年，本公司實現營業額及其他經營收入5340.25億元，同比下降30.2%。按中國企業會計準則，歸屬本公司股東的凈利潤為人民幣331.90億元，同比上升332.6%；按國際財務報告準則，歸屬本公司股東的利潤為人民幣332.46億元，同比上升332.8%。綜合考慮盈利水平、股東回報和未來發展需要，董事會決定派發2009年中期紅利每股人民幣0.07元。當前，國際金融危機的影響仍在延續，世界經濟形勢依然嚴峻，國內外石油石化產品需求增長放緩，市場競爭加劇，公司經營面臨諸多不確定因素。但是，中國政府出臺的擴內需、保增長等一系列措施，必將促進中國經濟平穩較快增長，帶動石油石化產品的市場需求，為本公司持續發展提供有利的條件。新一屆董事會根據未來發展環境和本公司實際，批準了公司2009年至2011年的三年滾動發展綱要。本公司將努力保持國內原油產量穩步增長，推進天然氣產量大幅提高；進一步完善長江三角洲、珠江三角洲以及環渤海灣三個煉化一體化企業集群，力爭成品油和石化產品的市場供應率穩中有升。爭取到2011年，境內油氣當量產量達到5500萬噸（原油約4300萬噸、天然氣約170億立方米）；原油加工量達到2.02億噸，乙烯生產能力達到930萬噸/年，境內成品油經營量達到1.35億噸。根據行業和自身業務的特點，本公司將繼續實施“資源、市場、一體化、國際化”發展戰略。實施資源戰略，堅持資源獲取多樣化，以原油、天然氣、成品油資源為基礎，以替代能源和非常規能源為補充，統籌國內國外兩個來源和生產10貿易兩種方式，不斷鞏固資源基礎，增強資源保障能力，提高資源獲取的安全性、經濟性、穩定性。實施市場戰略，堅持國內外兩個市場有機統籌，完善石油和石化產品營銷網絡，發展現代物流體系，提高服務標準和水平，發揮差別化產品優勢引領市場需求，培育提升中國石化品牌形象，提高市場競爭力和影響力，不斷強化國內市場的領先地位，積極拓展海外市場。實施一體化戰略，堅持上中下游一體化協調發展，實現整體產業鏈的優化組合；加強板塊、區域、企業之間的資源優化整合，推進煉化一體化，實現規模化、集群化發展，提高產業集中度，實現資源利用價值最大化。實施國際化戰略，加快“走出去”步伐，建立海外油氣投資、境內外煉化合作、國際貿易緊密結合的良性互動體系，推進海外業務快速發展，努力提高國際化經營程度。同時，把加快發展的戰略基點放在主要依靠科技創新、管理創新和隊伍素質的提高上，轉變發展方式，提高發展的質量和效益，不斷增強公司的核心競爭力和可持續發展能力。根據以上目標和戰略，本公司將采取以下重點措施：勘探開發板塊，國內勘探開發繼續貫徹“穩定東部、加快西部、發展南方、突破海上”的方針，努力實現增儲上產和資源戰略接替。勘探方面，深入挖潛東部油區，加強新區、新層系、新領域的勘探，加快西部勘探，爭取儲量快速增長。開發方面，東部地區提高儲量動用率、采收率和單井產量，力爭實現穩產增產；西部新區加快產能建設，盡快實現戰略接替；精心組織川氣東送項目投產運行，實現天然氣業務快速發展。同時，積極開拓海外油氣資源，提高海外油氣產量和盈利能力。煉油板塊，按照貼近市場、貼近資源的原則，調整優化煉油布局，保持煉油業務協調發展和高效運行。提高原油加工適應能力，提高加工深度和靈活性；加快現代物流體系建設，完善原油儲運網絡；充分依靠科技創新，實現產品質量升級；實現大型化、一體化和集約化，提高國際競爭力。同時，穩妥推進海外煉化、倉儲建設；采取原油進口多樣化策略，保障原油安全穩定供應，大力發展第三方貿易。化工板塊，發揮一體化優勢，大力發展高端產品，增強化工業務競爭優勢。合理安排乙烯和芳烴等產業鏈的發展；優化利用資源，實現化工原料多元化，降低成本；充分依托現有企業，通過技術改造實現內涵發展；統籌國內外兩個市場，加快完善營銷網絡，靈活運用營銷策略，擴大國內市場份額，積極拓展海外市場。成品油營銷與分銷板塊，大力

拓展市場，完善營銷網絡，全面提升市場競爭力；擴大零售和直銷，提高終端銷售比例；合理調整油庫布局，全力推進加油站和管道網絡建設；大力發展非油業務；不斷提升服務水平，努力塑造品牌形象。面向未來，機遇與挑戰并存。我相信，在各位股東和社會各界的支持11下，新一屆董事會、管理層和全體員工將共同努力，通過實施上述發展戰略與規劃，積極應對挑戰，推動中國石化的各項事業取得更大進步，并以良好的業績回報股東、員工、客戶和社會。

2009年上半年，面對國際金融危機對世界經濟帶來的負面影響，中國政實施促進經濟增長的一攬子刺激計劃，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，使中國經濟保持了較好增長，國內生產總值(GDP)增長

7.1%。今年以來，國際原油價格從去年高位暴跌觸底后大幅反彈，境內成品油需求止跌企穩，化工產品需求和價格從去年第四季度的谷底逐步上升。據本公司估算，上半年境內成品油（包括汽油、柴油和煤油）表觀消費量較去年同期下降4.8%，其中，一季度下降8.5%，二季度下降1.4%；境內乙烯當量消費較去年同期增長3.5%。境內成品油價格形成機制正在逐步完善。面對年初的嚴峻形勢，本公司及時調整經營策略，全力以赴拓展市場，強化產銷研結合，優化調整產品結構，滿足客戶需求。強化管理，挖潛增效，充分發揮上中下游一體化優勢，保持和擴大經營總量，各項業務均取得了好于預期的業績。