第一篇：據(jù)傳外匯交易員招募日內(nèi)交易員合謀營私

據(jù)傳外匯交易員招募日內(nèi)交易員合謀營私

三位知情人士向彭博透露，倫敦外匯交易員把客戶委托訂單信息透漏給日內(nèi)交易員。隨后，這些日內(nèi)交易員無視個人交易規(guī)則的限制，利用獲悉消息進(jìn)行下注。

三位熟知這種操作行為的交易員表示，銀行雇員通過移動電話和即時短信向在英國首都郊外租賃交易柜臺工作的人員透露的詳即將執(zhí)行的客戶委托訂單信息。另兩位知情人士稱，日內(nèi)交易員在獲悉信息詳情后，對貨幣走勢進(jìn)行下注，然后以現(xiàn)金的形式分?jǐn)偫麧櫋Ｋ麄儾辉竿嘎渡矸荩驗榻灰讌f(xié)議涉及隱私。

這種操作行為表明了外匯交易員規(guī)避規(guī)則的程度。本來那些規(guī)則是為了防止其以損害客戶利益為代價來中飽私囊而制定的。與此同時，也暴露了外匯交易市場存在的不當(dāng)行為已經(jīng)越過倫敦金融區(qū)的交易場所而滲透到位于埃塞克斯和肯特的不受監(jiān)管的日內(nèi)交易員。客戶委托訂單

兩位知情人士稱，為避開這些限制，有些員工通常雇傭具有行業(yè)經(jīng)驗、曾從事交易員工作的公司外部人員。

據(jù)熟知這種操作行為的人士稱，交易員收到影響力劇大的客戶委托訂單后，會立即聯(lián)系日內(nèi)交易員指導(dǎo)他們在特定時段買入或賣出某種特定貨幣。一般情況下，他們的押注只會持續(xù)幾秒鐘或幾分鐘。但就這短短的幾秒鐘或幾分鐘就足以讓他們賺得缽滿盆盈。

其中一位人士表示，一次大獲收益的交易結(jié)束幾周后，他在埃塞克斯一家酒吧的停車場目睹一位日內(nèi)交易員把一封裝滿現(xiàn)金的信封交給另一位外匯交易員。但他拒絕透露這兩位交易員的身份。

第二篇：外匯交易員初級教程第一課

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第一課：外匯與外匯市場

完全不了解外匯交易？請從這里開始。

1、外匯

外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。我國1996年頒布的《外匯管理條例》第三條對外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定：外匯是指：①外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。③外幣有價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣計值的資產(chǎn)。

2、匯率及標(biāo)價方式

匯率，又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣間的比價。在外匯市場上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的，如： 歐元EUR 0.9705 日元JPY 119.95 英鎊GBP 1.5237 瑞郎CHF 1.5003 匯率的最小變化單位為一點，即最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，如： 歐元EUR 0.0001 日元JPY 0.01 英鎊GBP 0.0001 瑞郎CHF 0.0001 按國際慣例，通常用三個英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣的英文代碼。

匯率的標(biāo)價方式分為兩種：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。

（1）直接標(biāo)價法

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直接標(biāo)價法，又叫應(yīng)付標(biāo)價法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。在直接標(biāo)價法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率的漲跌成正比。

（2）間接標(biāo)價法

間接標(biāo)價法又稱應(yīng)收標(biāo)價法。它是以一定單位（如1個單位）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。

在間接標(biāo)價法中，本國貨幣的數(shù)額保持不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣幣值的對比變化而變動。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率下跌，即外幣的價值和匯率的升跌成反比。外匯市場上的報價一般為雙向報價，即由報價方同時報出自己的買入價和賣出價，由客戶自行決定買賣方向。買入價和賣出價的價差越小，對于投資者來說意味著成本越小。銀行間交易的報價點差正常為2-3點，銀行（或交易商）向客戶的報價點差依各家情況差別較大，目前國外保證金交易的報價點差基本在3-5點，香港在6-8點，國內(nèi)銀行實盤交易在10-40點不等。

3、外匯市場

目前世界上的金融商品市場有許多種，但概括起來可分為：股票市場、利息市場（包括債券、商業(yè)票據(jù)等）、黃金市場（包括黃金、白金、銀）、期貨市場（包括糧食、棉、油等）、期權(quán)市場和外匯市場等。

外匯市場，是指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場所。外匯市場之所以存在，是因為：

貿(mào)易和投資

進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另一種貨幣。這意味著，它們在結(jié)清賬目時，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣支付，因此，它需要將本國貨幣兌換成當(dāng)事國的貨幣。

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投機(jī)

兩種貨幣之間的匯率會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個匯率上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機(jī)大約占了外匯市場交易的絕大部分。

對沖

由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風(fēng)險。當(dāng)以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時間內(nèi)價值不變時，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項資產(chǎn)的價值時，就會產(chǎn)生損益。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。

外匯市場作為一個國際性的資本投機(jī)市場的歷史要比股票、黃金、期貨、利息市場短得多，然而，它卻以驚人的速度迅速發(fā)展。今天，外匯市場每天的交易額已達(dá)1.5萬億美元，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票、期貨等其他金融商品市場，已成為當(dāng)今全球最大的單一金融市場和投機(jī)市場。

自從外匯市場誕生以來，外匯市場的匯率波幅越來越大。1985年9月，1美元兌換220日元，而1986年5月，1美元只能兌換160日元，在8個月里，日元升值了27%。近幾年，外匯市場的波幅就更大了，1992年9月8日，1英鎊兌換2.0100美元，11月10日，1英鎊兌換1.5080美元，在短短的兩個月里，英鎊兌美元的匯價就下跌了5000多點，貶值25%。不僅如此，目前，外匯市場上每天的匯率波幅也不斷加大，一日漲跌2%至3%已是司空見慣。1992年9月16日，英鎊兌美元從1.8755下跌至1.7850，英鎊一日下挫5%。

正因為外匯市場波動頻繁且波幅巨大，給投資者創(chuàng)造了更多的機(jī)會，吸引了越來越多的投資者加入這一行列。

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第三篇：一個日內(nèi)交易員的經(jīng)驗之談（最終版）

一個日內(nèi)交易員的經(jīng)驗之談

清華深圳研究生院財富管理中心 發(fā)布于2015年4月14日 14:57 新浪博客

來自一個80后盤手的經(jīng)驗感言，作者何子垠，作者曾在美國在大陸的自營交易公司做過許多年，后投身國內(nèi)商品期貨交易。本文由倫敦交易員整理，選文已申請原作者同意。

進(jìn)入這行只為生計。臨近畢業(yè)前三個月，經(jīng)同學(xué)介紹，進(jìn)入一家做美股的小私募，一邊完成畢設(shè)，一邊做實習(xí)T。當(dāng)時沒想太多，只是對交易這行感興趣，有這么個機(jī)會就進(jìn)來了。一個月后，同學(xué)沒留下，我留下了，之后就沒想過再找工作。

就是這一個月的經(jīng)歷，我知道自己適合做這行。一是有興趣；二是工作環(huán)境比較贊，和影視劇中的差不多；三是，如果能成為成熟盤手，真的可以快速獲利，這個是最重要的一點。這家小私募側(cè)重于DT（日內(nèi)交易），絕大多數(shù)小私募只做DT，而這家有一部分是做中長線，標(biāo)的還包括外匯和債券，投資組合比較多。老板是美籍華人，有在美帝某基金工作的經(jīng)歷，渠道比較多。

日內(nèi)交易，盈利效應(yīng)比較明顯。比如一個15萬美金的基準(zhǔn)賬戶（4倍杠桿），這里的成熟盤手，每月提成平均在10萬人民幣左右（提成比例可以簡單算為匯率分之二，07年的時候還是7開頭。不要問我怎么換匯，你懂的……）。當(dāng)月收益有最高能提到30多萬，最少的也有一兩萬，當(dāng)然這都是不常見的情況，但很少有當(dāng)月虧損的，能在這里留下來的，都不是吃素的。老板根據(jù)每個盤手的盈利能力及狀態(tài)，分配不同的資金，每個人的賬戶資金都不一樣，動態(tài)調(diào)整（風(fēng)控做的好，同時也算為一種變相獎懲機(jī)制）。

當(dāng)然這個盈利水平是在次貸危機(jī)剛爆發(fā)，還能裸空的時候達(dá)到的，之后限制裸空，效果就差些。也就是說，大伙兒是趕上行情了，就和現(xiàn)在的牛市一樣。

賺錢效應(yīng)出來，還有什么理由不做呢。在初期，想快速成為成手，有點癡人說夢。就像現(xiàn)在我每天在網(wǎng)上遇到的提問一樣：新手怎樣快速獲利、怎樣快速融入市場、某只股票能漲到多少、大盤能漲到多少，什么時候回調(diào)等等。

現(xiàn)在看這些問題很可笑，但我不會嘲笑，更能理解，因為07年那會兒我也這樣。新手嘛，不懂就對了，都是從這個階段過來的。嘲笑別人，先看自己有沒有這個資格，有資格也不能嘲笑，你會的別人不會，別人會的你也不一定會。懂得尊重別人，懂得做人。

當(dāng)我把這些問題拋給師傅的時候，師傅只給我一個答復(fù)——不理我……實際上，整個學(xué)徒階段，師傅都沒有口頭指導(dǎo)過我，但讓我看他操作，不能問，只能看，盈利虧損都看。

問了幾次之后明白了，不用問，做就可以了。這也是我現(xiàn)在對這些提問的處理方法——不做解答。雖然有些不禮貌，但這是最好的答案——不要問，只管去做。你的虧損，可能比我的講解更管用。

這個過程很苦的，倒不是賠錢的問題，每天都有固定的停損額。我的初始賬戶是2萬，只能做一只低價股，每次只能開一手，每天只能做十筆，停損額200。虧到200，當(dāng)天就不能再做了。這部分虧損由公司承擔(dān)，只給你一個月時間，不成就走人。

也就是說，這個過程，難的是時間限制，只有這一個月。國內(nèi)做美股，交易時段是在晚上，這個不用說。白天我只睡三個小時，不是說多勤奮，是因為虧錢虧的睡不著，天天停損……我不想丟掉這份工作，進(jìn)入這個環(huán)境，就很難離開。這種壓力，不好用語言表述出來，只能說，人逼到絕境，總能爆發(fā)出意想不到的能量。最直觀的表現(xiàn)就是每天只睡三個小時，但不覺得困。

我找不到什么有效的方法，師傅不指導(dǎo)，其他人也不會，只要問，他們只是微笑著看我，更沒有時間去看大部頭書籍。如果說記住師傅的手法，當(dāng)時真的記不住，看不懂。

突然一天，想到了一個方法，翻看我前半個月的為數(shù)不多的盈利單子，對著圖形看，找進(jìn)出場依據(jù)，因為有些單子是蒙的，所以要翻回來再分析，只看對的，不看錯的。不用說止損什么的，這個當(dāng)時我懂，止損比誰都快，但有些是瞎搞，胡亂止損。實際上，這個方法是最笨的——記圖——簡單的定勢交易，只是當(dāng)時不知道什么叫勢，勢在哪。（事實上根據(jù)倫敦交易員我自己的經(jīng)驗和觀察，絕大多數(shù)堪稱高手的日內(nèi)交易員都善用此招）

之后，看不到能讓我盈利的圖形，堅決不做，出現(xiàn)圖形，堅決做，找準(zhǔn)進(jìn)場點和止損位，出場位還顧不得，有盈利就行。連續(xù)五天，一共28筆交易，只止損5次，我了解了什么叫概率。這時，師傅說了一句話——有點上道了，但你還有四天時間。

意思是，最后四天保持這種狀態(tài)才可以留下。始終處于高壓狀態(tài)，唯一能做的就是保持冷靜，默念阿彌陀佛（真的管用）。最后四天，有運氣成分，20筆交易沒有止損，逐步悟到，止盈位是減倉、反向的開倉點，雖然單筆盈利有回撤，但這樣的出場才是合理的。只是只能做一手，談不上減倉問題，有些單子是在減倉位出，基本可以拿到波動的最大幅度，所以說有點運氣成分。

這點看著簡單，但實際上不簡單。一筆單子下來，什么時候是最后的離場位？就是反向進(jìn)場的時候，你的離場，就代表反向單要進(jìn)場，或者已經(jīng)在進(jìn)場了。趨勢后的震蕩過程，是劃為原趨勢，還是劃為新趨勢的蓄勢期？中間這個能量轉(zhuǎn)換的過程，能詳細(xì)描述出來嗎？都說要做趨勢，你真懂趨勢嗎？拿的住嗎？持有的依據(jù)是什么？順勢，順的是什么，什么叫勢？當(dāng)然我當(dāng)時也沒完全明白，這些是后期慢慢總結(jié)的。

一個月下來，老板只是淡淡一句：你可以留下了，賬戶增到5萬，三分之一倉操作，股票標(biāo)的不限，手?jǐn)?shù)自行控制，有兩個月的進(jìn)階期。

所謂進(jìn)階期，就是一個新手的穩(wěn)定過程，穩(wěn)定優(yōu)化交易系統(tǒng)，每兩周考核一次，達(dá)到凈利指標(biāo)就給增加本金，直至加到15萬的基準(zhǔn)戶。如果這兩個月出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，或者系統(tǒng)不穩(wěn)定，還是要被踢出去的。

一瞬間想通，九天形成雛形，過關(guān)。還是那句話，人都是被逼出來的。雖然進(jìn)階期也會被淘汰，但心理有底了。經(jīng)過兩輪面試，一共30人的新手隊伍，一個月后只有兩個人留下來，如果要算參加面試的一百多人的話……壓力瞬間釋放，真有想哭的沖動，只是哭不出來了。這是我第一次在短期內(nèi)完成超出正常能力范圍的事。

這種自信，是建立在獨立完成的基礎(chǔ)上的，師傅不用教，基本教不出來的。

剩下的就不用說了，不斷完善系統(tǒng)，之前沒想通，有運氣成分的問題，逐漸想通了。中間申請做中線趨勢交易，連帶日內(nèi)短。借次貸危機(jī)，確實撈了一筆。在之前幾個回答中提到過，由于身體不允許長期熬夜，三年半后轉(zhuǎn)出來做國內(nèi)商品期貨。之后一年，老板也因為個人原因，回到美國，解散了這個團(tuán)隊。出來的盤手都轉(zhuǎn)入國內(nèi)期貨市場，現(xiàn)在都很成功，這是必然的。我也是幸運，雖然見過很多虧損的人，但有深度交往的，都是可以長期盈利的人，而且人數(shù)真的不少，這是正能量。在這個氛圍下，不斷警示自己，取長補短，才能保持穩(wěn)定。

以上這些，是我初入交易這行的經(jīng)歷，歷歷在目，這個是永遠(yuǎn)忘不了的。驚險刺激，痛苦折磨，這些都是必須要經(jīng)歷的，根本繞不過去，所以有時我也在一些回答中說，不要著急，著急沒用的。至于說怎么突然想通的，我到現(xiàn)在也找不出原因，因為之前沒有基礎(chǔ)，一張白紙，只能歸于壓力。強(qiáng)壓下，腦子轉(zhuǎn)的就比較快。想到了，實驗一下，就成功了，這多少也有些運氣。如果當(dāng)時失敗了，可能我永遠(yuǎn)也不會從事這行，頂多做個業(yè)余散戶。

也是之前答過的：聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻，或許我生來就是干這個的。至于雞湯式的回答，確實不用說，也沒必要。以后的理想，都是建立在有穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)這個前提下。先穩(wěn)定，再談理想。

后來做期貨后，最大的問題就是如何真正看懂一個行業(yè)？

我從盤手的角度上看這個問題。

因為我主要做商品期貨，都是基礎(chǔ)原料，反映的是全行業(yè)基本供需狀況。無論哪個行業(yè)，源頭都是這些東西。哪怕是服務(wù)業(yè)，不生產(chǎn)產(chǎn)品，只提供服務(wù)，供需雙方所用的資源，付出的資金，也是來源于一二產(chǎn)業(yè)。基礎(chǔ)原料價格是對全行業(yè)的反映，也就是對整體經(jīng)濟(jì)形勢的反映。上行周期，需求旺，原料就是漲，下行周期，需求弱，原料就是跌。無論對前景如何預(yù)期，現(xiàn)狀是短期內(nèi)無法改變的。對于周期性行業(yè)，或者類似地產(chǎn)、制造業(yè)這樣，回籠資金慢的，你就得想想，在下行周期，能不能抗得住。

舉個例子，我看一個行業(yè)，比如汽車，先從原材料入手。供需決定價格，價格影響供需，相互作用，沒必要研究是蛋生雞還是雞生蛋，只需要知道兩者相互影響就行。

汽車行業(yè)原材料有哪些？鋼材，橡膠，有色金屬，塑料，玻璃，皮革等等。現(xiàn)在原料價格什么樣，還是在弱勢中，也就是價格比較低。第一反應(yīng)，需求疲弱，第二，車企成本中，原料這塊成本低了。這里，需求疲弱是主導(dǎo)地位，是全行業(yè)需求疲弱。低位買入原料，無論是現(xiàn)貨商，還是車企這樣賣附加值的，首先要考慮的是能不能在一定時間內(nèi)，把東西在相對高的位置賣出去并獲利。在整體需求疲弱的環(huán)境下，你就不要企圖銷量、利潤能有多好。

原材料價格分析有了，再看其他成本費用：包括人工，運營銷售，研發(fā)，物流等等。凡是能直接對應(yīng)市場的，比如銷售，物流這塊，看汽車行業(yè)的平均水平與全行業(yè)的平均水平有沒有偏差。高了，就有縮減空間，低了，再縮減就要有損行業(yè)發(fā)展了，造成停滯。間接對應(yīng)市場的，比如人工，運行，研發(fā)，這就要看行業(yè)對這些分類的需求程度，哪個是最重要的。對于汽車行業(yè)，研發(fā)和維護(hù)（包括對市場的維護(hù)）是最重要的，也就是說其他都可以降，這幾個不能降，或者說不得已的時候再做有限度的降。整體成本費用分析有了，再看整個行業(yè)的利潤點。汽車行業(yè)，賣的是附加值。整個行業(yè)的最重要的附加值，或者說整個行業(yè)存在的價值在哪？適用性與技術(shù)。

汽車造出來，是為了讓人們出行有個更便利工具，這是根本。所以首先要看汽車行業(yè)能不能持續(xù)滿足這個根本條件，這也是該行業(yè)未來的發(fā)展方向和目的。如果能滿足，那么整個行業(yè)就還會有繼續(xù)生存和發(fā)展的空間。技術(shù)，是為該行業(yè)持續(xù)生存和發(fā)展做了保障。有了這兩點分析，再觀察行業(yè)是不是把重點放在這了。如果能滿足，就好說，停滯了，就比較危險。

有了以上這些基本認(rèn)識，再看標(biāo)的企業(yè)的現(xiàn)狀。用以上這些標(biāo)準(zhǔn)，觀察標(biāo)的車企，挨個對照比較，哪些是高于行業(yè)平均水平的，哪些低于；哪些有用，哪些沒用，車企是不是在做優(yōu)化工作。

成本費用方面有沒有可降低的空間；核心點——技術(shù)研發(fā)上，處于什么水平，有沒有持續(xù)并增長的投入；銷售服務(wù)上，有沒有領(lǐng)先于平均水平；次級附加值，比如品牌價值等，處在什么水平，有沒有提高的空間。所有這些，是現(xiàn)狀反映，關(guān)鍵看車企是不是一直在做這些事，還是把精力放在其他不相關(guān)且沒什么用的地方了。

比如法拉利，現(xiàn)在進(jìn)軍奢侈品市場，賣眼鏡賣衣服，這個對她有多少幫助？只是擴(kuò)展一個盈利點，而且是靠她的品牌做營銷，你說她做的眼鏡、衣服又能好到哪去？核心是，法拉利她核心還是賣車，主營跟不上，其他擴(kuò)展再多也沒什么用。

車企在達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)后，再觀察除基本附加值外的個體附加值，這也是標(biāo)的企業(yè)炒作的噱頭。勞斯賣品質(zhì)服務(wù)，法拉利賣性能，特斯拉賣概念，這是個體附加值，不是行業(yè)的附加值。行業(yè)就是造車賣車的……

有了這些認(rèn)識，再看個體基本現(xiàn)狀，比如財務(wù)報表的時候，就能知道她的利潤來源中，重要的組成部分是在行業(yè)附加值上，還是個體附加值上。也就是說，是靠走量盈利（像大眾，通用這樣的，薄利多銷），還是靠品牌價值、技術(shù)、概念噱頭（特斯拉這樣的，單純從純電看，又能比BYD好多少？這里沒有太多技術(shù)瓶頸問題，時間長了，水平就差不多了。所以你想想，你的錢大部分是花在了技術(shù)上，還是牌子上……）等等盈利，就能知道這種盈利方式能不能持久。選擇長線持有，標(biāo)的營收主體一定是在行業(yè)附加值上，并高于平均水平；如果低于平均水平，或者較自身也是有下降趨勢的，單靠賣眼鏡賺錢可不行。噱頭只是短線炒作用的。

總結(jié)一下。

觀察行業(yè)，首先看整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，任何行業(yè)都擺脫不了束縛，東西再好，老百姓沒錢買也白費。基礎(chǔ)原料價格是個先行指標(biāo)，由此可判斷整體需求的真實狀況。行業(yè)附加值盈利水平，順整體需求趨勢而行。行業(yè)的上下游分析，也是看這些，一榮俱榮，一損俱損，趨勢相同，但會有背離，也就是會出現(xiàn)上下游需求分化的狀況，但不影響趨勢。

需求決定行業(yè)存在的價值，先有需求存在。行業(yè)的興起，是發(fā)現(xiàn)了需求，而不是創(chuàng)造了需求，這點要明確。行業(yè)引導(dǎo)需求的能力也是一個考量標(biāo)準(zhǔn)，但都是以該行業(yè)滿足基本需求的基礎(chǔ)上做擴(kuò)展，而且要有主次之分，且不能過分。你可以引導(dǎo)消費者買某個牌子的車，并買下該牌子的眼鏡，但引導(dǎo)不了他們?nèi)プ鲎冃允中g(shù)…… 行業(yè)替代，仍是在發(fā)現(xiàn)并滿足基本需求的基礎(chǔ)上做的。比如內(nèi)燃機(jī)，可以用電動機(jī)替代，但基本需求是有輪子的車。火電可以被風(fēng)能，太陽能，核電等等替代，但基本需求是電力，所以說火電廠建太陽能電站，就不是跨行，提供的都是電力。基本需求是無法替代的，所謂行業(yè)替代，只是形式的轉(zhuǎn)變。

跨行，是發(fā)現(xiàn)并滿足其他需求的過程，就像法拉利賣眼鏡，這就不是該行業(yè)的評判標(biāo)準(zhǔn)了。行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，也是對照本行來說，跨行經(jīng)營不是必須要走的路。本行做不好，跨行就能做好了？收益只是短期的……不偏離本行，是因為有需求在那。

其次，看行業(yè)本身的附加值，是不是滿足消費者的實際需求，偏離了多少。附加值收益覆蓋成本費用的能力有多強(qiáng)。能不能穩(wěn)定。

再次，看標(biāo)的企業(yè)，是不是達(dá)到了行業(yè)附加值的平均水平，自身附加值占比多少，是可以長線持有，還是只能短線炒作。看財務(wù)報表等等，是用數(shù)據(jù)體現(xiàn)上面這些項目的對比情況，而不是看數(shù)據(jù)本身絕對值高低，所以要擺正數(shù)據(jù)的位置。

吃透一個行業(yè)，核心是吃透需求——這可能是唯一有用的話……其他的，包括人的因素，理念等等，對行業(yè)來說，還真不是特別重要，只是對標(biāo)的企業(yè)重要。行業(yè)利潤空間大且穩(wěn)定，企業(yè)團(tuán)隊做的不好，可以換人。行業(yè)不行，利潤空間持續(xù)萎縮，企業(yè)團(tuán)隊再好，也沒多大用……所以，需求第一。

以上，我只是通過另一個視角看這個問題……

補充一點，對一個行業(yè)來說，大部分朋友喜歡看盈利點和能力。這里需要說一下，先看需求，再看成本，最后看盈利。只要需求在、成本可控，盈利就在，不要本末倒置……

朋友們?nèi)绻爰?xì)致學(xué)習(xí)了解，就看看其他大神們的文章，畢竟是專業(yè)的。我也只是站在交易者的角度說，因為普通交易者沒有這么多人力財力和時間去把某個行業(yè)研究透了。其實大神們的意思是說，想研究透一個行業(yè)，就得用時間耗，見的多了，也就明白了。

對于我來說，得到的資源有限，只能靠這個方法，以基礎(chǔ)商品價格，倒推行業(yè)現(xiàn)狀。基礎(chǔ)商品，就是各個行業(yè)的上游，上游商品價格走弱就是全行業(yè)需求弱了，再根據(jù)行業(yè)平均成本狀況，推算行業(yè)盈利狀況，以及可能繼續(xù)維持現(xiàn)狀的時間。行業(yè)回暖，首先要反映在基礎(chǔ)商品價格上，因為下游企業(yè)訂單量上來，需要增加開工率，備貨補庫存。而企業(yè)產(chǎn)生利潤是需要時間的，因為銷售獲利得有個過程。這段時間差，就是交易進(jìn)場的好時機(jī)。

如果只看行業(yè)發(fā)展，尤其是新興行業(yè)，或大行業(yè)中的新的細(xì)分行業(yè)，首先要看的就是需求，俗稱市場。有需求就有發(fā)展，這沒問題，只要成本可控。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是一個考量項目，但不是絕對的。也就是說標(biāo)準(zhǔn)不是一成不變的，而且現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)也未必合理。阿里出來之前也有電商平臺，但標(biāo)準(zhǔn)還是在其出來之后定義的。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是可以改的，怎么改我不知道，但合理不合理可以判斷出來。就用成本標(biāo)準(zhǔn)評判，如果行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)合理，那么成本控制范圍必然穩(wěn)定，接近全行業(yè)平均水平。

這個全行業(yè)平均成本怎么來的，首先有數(shù)據(jù)可以查。再有，還是用基礎(chǔ)商品價格推導(dǎo)。一定時間內(nèi)的平均價格，加上平均勞動力成本，加通脹率等。

這里少了很多部分，比如設(shè)備折舊，運營銷售成本等等，為什么可以不算，因為上面這些是所有行業(yè)成本直接間接都有的部分，其他部分不同行業(yè)是不同的。只抓住幾個共同的部分，算一個基礎(chǔ)平均成本，再找數(shù)據(jù)供應(yīng)商，得到的各行業(yè)平均成本，與這個基礎(chǔ)成本比較，長期穩(wěn)定在一個比值內(nèi)的，就是合理的，適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的。另外，這個比值以基礎(chǔ)制造業(yè)位基準(zhǔn)。高于這個比值，如果遇到經(jīng)濟(jì)下行，那么它的容錯性就差。

新興行業(yè)初期的平均成本與基礎(chǔ)成本比較，比值肯定大。但如果比值是保持持續(xù)下降的，那還好說，如果是長期處于高位的，那出錯性就更差，稍有風(fēng)吹草動就要受損，所以，夭折的行業(yè)，企業(yè)，其實從這里就可以預(yù)測出來結(jié)果了。即便能熬到進(jìn)創(chuàng)業(yè)板，如果這個比值始終降不下來，即使有利潤，風(fēng)險也是極大的，也就是說，如果出現(xiàn)變故，可能瞬間就衰落了。而且隨著注冊制的到來，挑選標(biāo)的應(yīng)該怎么挑，是吧……

有朋友問關(guān)于怎么分析基礎(chǔ)原材料成本占比小的行業(yè)的問題，比如手機(jī)，或者非生產(chǎn)實物產(chǎn)品的行業(yè)，類似互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等等。我把回復(fù)貼上來。

手機(jī)，或是其他電子類消費品，行業(yè)附加值是實現(xiàn)音視頻、文字、圖形數(shù)據(jù)的有效傳輸。像iphone這種，首先是要滿足行業(yè)附加值，之后再實現(xiàn)個體附加值——品牌，工藝，使用體驗等等。

行業(yè)成本核算，是基于滿足行業(yè)附加值的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。制造一部iphone手機(jī)，究竟要多少錢？富士康知道，我不知道，他們也不會告訴我。怎么算，專業(yè)人士可以算出來耗材的成本，基礎(chǔ)原料價格是知道的，再加上行業(yè)人工成本，設(shè)備折舊等等，這些數(shù)據(jù)也是比較容易得到的。這就是行業(yè)基本成本，無論哪個廠商，做一部同級別的手機(jī)，成本都差不多，沒有多少可降低的余地，已經(jīng)基本穩(wěn)定了。

除了行業(yè)基本成本，剩下的就是各個廠商實現(xiàn)個體附加值所要花的錢了，品牌，運營銷售，維護(hù)，還有必須要付的專利費用等等。所謂要算個體成本（從財報中查）與行業(yè)基本成本的比值，就是對各個企業(yè)的容錯性的比較。比值越低，容錯性越好。像蘋果，她的總成本與行業(yè)基本成本的比值不算小，但不能看絕對數(shù)值，要和其他廠商，比如三星，華為，小米等等做比較。

iphone的售價平均是三星的兩倍，但行業(yè)基本成本是一樣的，雖然利潤很高，但容錯性，蘋果就一定優(yōu)于三星嗎？蘋果付出的個體附加值成本要高于三星。個體附加值，是靠企業(yè)自身定位，或者說目標(biāo)決定的，而不是必須的。

這個是比較麻煩的事，就是說，在消費者認(rèn)可你的個體附加值的時候，你可以賺的很多，哪天不認(rèn)可了，容錯性就體現(xiàn)出來了，因為蘋果花在體現(xiàn)個體附加值上的成本要高，這個想降，可以不是馬上就能降的，縮減成本并不能對銷售造成影響。

實際上，個體附加值是把雙刃劍，一旦勢頭不對，對企業(yè)自身傷害會很大。這也是為什么三星，小米等等，可以與蘋果抗衡的依據(jù)。技術(shù)這個東西，并不是攔路虎，各個廠商利潤的重要組成部分，都是來源于個體附加值。

所以在挑選長期持有的標(biāo)的時，要找容錯性好的，像蘋果這樣，雖然很能賺錢，但也不要配置的太多，因為一旦轉(zhuǎn)勢，速度會很快。容錯率，也就是基礎(chǔ)原料成本占總成本的倒數(shù)。基礎(chǔ)原料價格，決定了各行業(yè)必須要付出的成本價值。無論怎么折騰，只要干這行，這部分成本就必須要付出。

像運營，銷售，研發(fā)等部分，同行業(yè)的各個企業(yè)是不一樣的，雖然占比大，但沒有一個衡量標(biāo)準(zhǔn)說一定要花多少錢能才產(chǎn)生多大的收益。這里有一個效率問題，因為這些成本是花在人身上的，人工作效率，決定這部分資本的產(chǎn)出比。這個無法判斷。同樣的研發(fā)費用，有的企業(yè)可以做更多事，有的企業(yè)可能只做一件事，但能把這件事研究到極致，能說沒有價值嗎？更多的企業(yè)是錢花了，事也沒干成。

算容錯率，只要確定基礎(chǔ)成本是多少就可以，其他成本，不需要過度的分析構(gòu)成或者使用效率（必要的分析還是要有的，只是不要只以此來判斷行業(yè)，或企業(yè)發(fā)展預(yù)期）。除基礎(chǔ)成本之外的成本，都是浮動的，可變的，也就是企業(yè)適應(yīng)市場不同狀況時的進(jìn)攻與退守余地，但基礎(chǔ)成本是企業(yè)自身無法改變的。

這個容錯率對非基礎(chǔ)成本占比大的行業(yè)，企業(yè)來說，指導(dǎo)意義在哪？容錯率預(yù)測不了總體營收，但可以指出，企業(yè)向內(nèi)還可以挖掘多少利潤。拓展市場，擴(kuò)大銷量是企業(yè)的主攻方向，但影響因素太多，無法有一個直觀的判斷。比如特斯拉，對中國市場的銷售預(yù)期很高，但今年一月在華銷售只有120多輛。

企業(yè)可以預(yù)期銷量，但無法控制實際結(jié)果。如果銷售形勢遲遲不能轉(zhuǎn)好，要保證利潤不大幅縮水，怎么辦？只能向內(nèi)挖掘，在不造成過度傷害的條件下，適當(dāng)降低不必要的成本，縮減的成本就是非基礎(chǔ)成本之外的部分。如果縮減的是基礎(chǔ)成本，降低耗材質(zhì)量，數(shù)量，也就降低了產(chǎn)品的品質(zhì)，這種傷害是致命的，產(chǎn)品品質(zhì)低了，無論營銷能力有多強(qiáng)，消費者還是不會買賬的。

再比如，沒有基礎(chǔ)原料成本的，像手游，電商等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，或是其他不生產(chǎn)實物產(chǎn)品的服務(wù)行業(yè)，比如金融、信息服務(wù)業(yè)等。類似這樣的行業(yè)的容錯率怎么算？算這些行業(yè)、企業(yè)的總成本與全行業(yè)平均基礎(chǔ)成本的比值就可以。因為這些行業(yè)是為第一二產(chǎn)業(yè)服務(wù)的，得先有手機(jī)，才能有手游；先有生產(chǎn)企業(yè)制造商品，才能有電商平臺；先有企業(yè)運行、個人工作的需要，才能有OFFICE這樣的軟件。

容錯率對這些行業(yè)的指導(dǎo)意義在哪？除了可以向內(nèi)挖掘外，平均基礎(chǔ)成本的走勢，間接影響了這些行業(yè)的需求前景。人的需求是分層的——馬斯洛需求層次做了一個概括。脫離實體產(chǎn)品越遠(yuǎn)的，她滿足人的需求層次就越高，但前提是老百姓手里得有錢。

只預(yù)備花五六千，是買一臺iphone，還是買臺三星，用余錢買點別的？消費者個體無法判斷，但總體消費行為，是用一定的錢，買到品質(zhì)差別不大的，更多的東西。這就是為什么在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的條件下，蘋果銷量增速升高，但手機(jī)行業(yè)銷售增速趨緩的原因。

而在強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)周期中，老百姓手里錢多了，一定會買iphone嗎？沒準(zhǔn)就買Vertu了。企業(yè)間競爭會更加殘酷。

無論在弱勢還是強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，脫離實體產(chǎn)品的企業(yè)，拼的是自身附加值。關(guān)鍵這個自身附近值能不能持續(xù)是無法判斷的，因為對個人的依賴性太強(qiáng)了，十年河?xùn)|十年河西，沒準(zhǔn)后面三星或小米就能超過蘋果。這就是為什么巴菲特老先生不買互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票的原因。預(yù)判前景的難度太大。

當(dāng)然我是簡單說說，具體的分析工作是挺復(fù)雜的，基本面分析很難。

第四篇：頂尖外匯交易員交易心得

頂尖外匯交易員交易心得

【如何對待未平倉部位】

今天,對待未平倉部位,我要保持客觀而中性的立場.我必須隨時清楚自己必須把情緒拋到一邊，保持客觀而中性的立場。

每位交易者都知道，一旦部位建立之后，情況就完全不同了。從這個時候開始，一切都是真正的現(xiàn)實，不再是熒幕上閃爍的數(shù)據(jù)或帳面上的數(shù)字。期待將影響預(yù)期，情緒將干擾理智，客觀變?yōu)橹饔^。

部位開倉之后，我們就會開始尋找平倉的機(jī)會，結(jié)果將是獲利或損失。每種情況引發(fā)的情緒都不相同。舉例來說，如果部位發(fā)生損失，許多交易者期待情況會突然好轉(zhuǎn)，他們很恐懼，不愿意接受損失的可能性。你有責(zé)任辨識這類情緒，然后斷然割舍。你的決策必須建立在相關(guān)分析的客觀推理之上。

面對未平倉部位，務(wù)必留意自己的反應(yīng)。如果沒有清晰的思路，可能會太早或太遲出場。處理未平倉部位的關(guān)鍵在于出場時機(jī)。當(dāng)然，你有時候也會考慮加碼，但最關(guān)心的問題通常還是出場。在這種情況下，你必須保持開放的心態(tài)于客觀的立場來對待未平倉部位。

智性上的誠實是關(guān)鍵所在。在思考上，每天都必須重新開始。你必須忘記部位的損失和成本。每天都是嶄新的一天。每天都是從頭玩起。今天之前的盈虧都已經(jīng)埋單了，你又回到起跑線。帳戶中沒有預(yù)期的獲利和損失，每天早晨都是重新來過。

你必須對自己非常非常誠實，千萬不可欺騙自己。不論倉位承擔(dān)巨額的損失或累積重大的獲利，你都必須誠實面對自己。欺騙自己也是人們在市場上發(fā)生虧損的主要理由。

當(dāng)你嘗試從客觀的角度評估未平倉股票時，情緒總是會產(chǎn)生干擾。對于一位優(yōu)秀的交易員，如何控制?心?的能力，其重要性遠(yuǎn)超過如何運用?腦?。情緒是最棘手的部分，即使一個部位可能讓你一敗涂地或賺進(jìn)數(shù)百萬，你都必須保持完全客觀的立場。

【如何面對損失】

面對帳面損失，交易員必定會承受重大的壓力與恐懼。承受壓力與恐懼，這是很重要的經(jīng)驗，如此可以避免重蹈覆撤。恐懼是一種情緒，經(jīng)常干擾判斷；同樣的道理，陶醉的心情也會影響判斷。你必須保持絕對中性的立場。

當(dāng)你面臨損失時，不要排斥恐懼的經(jīng)驗。可是，你必須善用這類的恐懼感，藉以防止未來的損失，千萬不要因為恐懼既有的損失而越陷越深。當(dāng)你查閱新價格的時候，不應(yīng)該擔(dān)心損失的程度，或期待情況可能好轉(zhuǎn)。

面對新的價格，你必須問自己一個問題，假設(shè)你還沒有建立倉位，是否愿意在這個價格買進(jìn)？如果答案是否定的，那就應(yīng)該賣出。你必須非常客觀地看待未平倉部位，如果你還沒有建立倉位，現(xiàn)在是否愿意建立倉位？持有未平倉部位的過程中，新的資訊可能影響相關(guān)的預(yù)期。可是，你必須誠實面對自己。這是心態(tài)的問題。當(dāng)倉位發(fā)生損失而出現(xiàn)新的消息，千萬不可以跟自己討價還價，欺騙自己情況已經(jīng)發(fā)生變化，價格可能上漲。總之，跟自己打交道務(wù)必誠實，這是關(guān)鍵所在。

【如何處理獲利】

如同期待的心理一樣，還有另一種情緒障礙往往造成不能客觀分析未平倉部位，交易員經(jīng)常擔(dān)心未實現(xiàn)的獲利可能消失。

?迅速認(rèn)賠而讓獲利部位繼續(xù)發(fā)展?，這種說法雖然有點陳詞濫調(diào)，但也是不變的真理。許多人都剛好背道而馳。大家都希望獲利，內(nèi)部的規(guī)定也經(jīng)常鼓勵這么做。很多人都把未實現(xiàn)的獲利視為不存在。他們認(rèn)為獲利了結(jié)才代表真正的獲利，在此之前都是假的,認(rèn)賠出場則相當(dāng)于承認(rèn)錯誤。

同樣地，交易員必須拋除這種?必須獲利?的情結(jié)。反之，問題的癥結(jié)在于：建立倉位的根據(jù)是否正確。為了保持客觀的態(tài)度，我們考慮重點在于倉位的相關(guān)預(yù)期。

如果預(yù)期中的事件沒有發(fā)生，我就出場。至于出場究竟是獲利還是虧損，完全不重要。一旦發(fā)現(xiàn)自己判斷的情節(jié)出現(xiàn)錯誤，立即出場。還有另一種類似而比較容易處理的情況，如果我預(yù)期發(fā)生的事情都已經(jīng)發(fā)生，也應(yīng)該獲利了結(jié)。這兩種情況都相對容易應(yīng)付，但事態(tài)的發(fā)展介于兩個極端之間，那就比較麻煩了。你必須以客觀的心態(tài)處理未平倉部位，這意味著你必須專心留意某些癥結(jié)而忽略另一些問題。

你必須留意的重點是： * 預(yù)期的情況是否已經(jīng)發(fā)生？

* 面對目前的價格，你想買進(jìn)還是放空？

* 建立倉位當(dāng)初所預(yù)期的行情發(fā)展，目前的實現(xiàn)機(jī)率是否仍然相同？ 你必須忽略的重點是： * 倉位目前已經(jīng)承擔(dān)多少損失？ * 倉位目前已經(jīng)累積多少獲利？ * 建立倉位的成本。

* 期待行情可能朝有利的方向發(fā)展。

【交易：藝術(shù)與科學(xué)】

我想科學(xué)訓(xùn)練是一項正數(shù)，雖然有時候也會造成妨礙，因為金融市場并不存在諸如物理與數(shù)學(xué)之類的真理。可是，就思考的邏輯結(jié)構(gòu)來說，科學(xué)訓(xùn)練還是有正面的助益。科學(xué)家必須誠實對待自己,這個領(lǐng)域內(nèi)沒于打混仗的余地。如果某個試驗的結(jié)果不行，那就是不行，不能打馬虎眼。事實就是事實，不能憑空捏造。

可是，縱使盡量客觀，但交易畢竟不是機(jī)械性的行為，其中存在相當(dāng)大的技巧發(fā)揮空間。瑞士人擅長于制造漂亮的手表，不是嗎？

交易的藝術(shù)成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過科學(xué)。當(dāng)交易員擬定一項決策，他絕對不可能完全了解該項決策背后的每項立論根據(jù)。你必須日夜思考行情的可能發(fā)展與交易的對策，但到達(dá)某個節(jié)骨眼上，就必須扣動扳機(jī)。擬定交易決策之前，你可能考慮千百種細(xì)節(jié)，如果我提出一個問題：‘你為什么買進(jìn)這個而賣出那個？’你恐怕沒有辦法說出個所以然來。當(dāng)然，你可以提出一些理由，但絕對不是完整的答案。你的決策可能是來自于最近三天的綜合思考，所以要花三天的時間才解釋得清楚。許多因素都存在于潛意識的層面。你不確定哪項因素促使你扣動扳機(jī)。從這個角度來說，藝術(shù)的成分超過科學(xué)，因為你沒有辦法充分說明行為的動機(jī)。

【頂尖交易員厭惡風(fēng)險】

受到媒體與一些丑聞的影響，一般大眾認(rèn)為交易員喜愛承擔(dān)風(fēng)險，樂于投機(jī)與賭博。可是本書采訪的每一位交易員都不承認(rèn)自己偏愛風(fēng)險。

?我非常厭惡風(fēng)險。如果有機(jī)會的話，我寧可賺取穩(wěn)定的10，000美元，絕對不會考慮成功機(jī)率l0％的100,000美元報酬。就經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語來說，我個人的效用函數(shù)明顯向原點凹。?

所謂的交易風(fēng)險，是指價格波動率而言。談?wù)搩r格波動率勢必涉及機(jī)率的概念。根據(jù)某特定股票的歷史價格波動率，我們可以估計該股票到達(dá)某目標(biāo)價位的發(fā)生機(jī)率。優(yōu)秀的交易員會等待勝算最高的機(jī)會——換言之，有利走勢發(fā)生的機(jī)率最高而不利走勢發(fā)生的機(jī)率最低。另外，不同于業(yè)余的交易者．優(yōu)秀的專業(yè)交易員了解一點，風(fēng)險與報酬之間并不必然維持正向的線性關(guān)系。某些情況下．你可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險極低而報酬極高的交易機(jī)會。

重點是你必須從理性的角度處理風(fēng)險，而且還要一些想象力。優(yōu)秀的交易員知道如何與何時承擔(dān)風(fēng)險，也清楚如何與何時避開風(fēng)險。有些風(fēng)險你必須承擔(dān)，有些風(fēng)險你不可以承擔(dān)。關(guān)鍵在于如何區(qū)別這兩者。你不需承擔(dān)重大的風(fēng)險，就足以贏取重大的獲利。許多交易機(jī)會蘊含著可觀的獲利，但風(fēng)險并不持別高。研究相關(guān)的市場行情與交易對象，或許必須花費大量的時間與精力，但實際投入的資金未必承擔(dān)太大的風(fēng)險。

【頂尖交易員的特質(zhì)——瘋狂的專注與熱忱】

交易員需要對于金融市場充滿熱忱。首先，你必須對相關(guān)市場充滿興趣，希望了解其中的一切。這是大多數(shù)交易員欠缺的特質(zhì)。一般人認(rèn)為金融市場非常枯燥無味。即使他們認(rèn)為交易很刺激、很有趣，但經(jīng)過一段時間之后就厭煩了，因為交易涉及太多的研究與分析，需要耗費很多時間，你必須了解市場為什么出現(xiàn)這種行情，你必須判斷誰買進(jìn)而誰賣出，他們的動機(jī)何在。無時無刻追求這些問題的答案，必須具備非凡的耐心、精力與欲望。

最重要而最經(jīng)常欠缺的特質(zhì)是對于市場的熱忱態(tài)度與執(zhí)著精神。大多數(shù)的人都?一心數(shù)用?，一方面從事交易，一方面想著其它的事，盤算如何花錢享樂。

市場的熱忱來自于交易的動機(jī)。你必須有學(xué)習(xí)的自然欲望，想要成功，希望賺錢。這方面的沖動必須來自于本身，而不是你的老板和客戶。這種欲望與熱忱必須原來就存在，不能強(qiáng)求，不能假裝。欠缺動機(jī)經(jīng)常造成失敗,不少頂尖的交易員都相信這套理論。

在相當(dāng)大的程度內(nèi)，人們之所以失敗是因為他們希望失敗。基于某種理由，他們希望懲罰自己。在潛意識里，很多人不希望獲勝。我不認(rèn)為他們自己知道這點。他們往往把失敗歸咎于運氣不佳，但實際上是態(tài)度的問題，完全與運氣無關(guān)。

你是否曾經(jīng)想過，究竟是什么心理驅(qū)動一個人做每件事？全世界最富有的人，他們?yōu)槭裁疵刻煲淮笤缙鸫补ぷ鳎渴且驗樨澙穯幔坎豢煽酥频囊靶膯幔孔源罂駟幔窟@些問題的答案與交易境界之間存在密切的關(guān)系，可以解釋偉大的成就者與偉大的交易員何以能夠提升到偉大的境界。

如果交易的動機(jī)在于金錢，方向顯然錯了。一位真正成功的交易員必須融入交易之中，金錢只是附帶的議題。主要的動機(jī)不是成功的榮耀，成功帶來的財富通常只是副產(chǎn)品——總之，?游戲本身才是關(guān)鍵?。

除了動機(jī)之外，更重要的是熱忱與專注。我想，大多數(shù)人都低估了熱忱專注對于成功的重要性，尤其是對于非凡的成功而言。沒錯，交易確實有趣。沒錯，你聽過交易員說：?我就是熱愛交易，沒錢也干。?如果你在這個領(lǐng)域內(nèi)混得夠久，將發(fā)現(xiàn)某些人——可能包括你本身在內(nèi)——花費無數(shù)的時間閱讀和分析各種資料，其中并沒有明顯的目的，只是因為有趣。某些人熬夜而嘗試解開一個數(shù)學(xué)難題，情況也是如此。

為了踏上交易的頂尖境界，你必須具備一種瘋狂的熱忱。你不能想?如果我這么做，就可以買一輛寶馬，或如果我這么做，就可以名利雙收?。交易的動機(jī)必須來自于內(nèi)心，一種解決問題的執(zhí)著。在整個交易生涯的漫長歲月里，很難始終維持這類的熱忱。

除非親身體驗，否則很難理解這類的瘋狂熱忱。這是一種高度的專注，其它一切似乎都不存在，視野之內(nèi)沒有其它的東西。這類熱忱來自于心理結(jié)構(gòu)的最深層，展現(xiàn)在外的是極端勤奮的工作。

如果你遇到一位非常、非常成功的交易員，他真誠相信自己的成功是因為比較聰明，反應(yīng)較快，理解力較高，態(tài)度比較積極，那么你可以質(zhì)疑他。所有成功的交易員都有一項共同的特質(zhì)——不論他們是否受過高等教育——理解力強(qiáng)而工作勤奮。

聰明智慧與高等教育，以及賺錢的欲望，這些條件或許可以帶來成功。可是，對于非凡的成功，才華與勤奮是缺一不可的關(guān)鍵。如果你想知道成功的秘訣，這就是了。

你必須非常精明，愿意勤奮工作，你可以發(fā)現(xiàn)，許多非常聰明的人沒有辦法維持長期的用功，因為他們不愿意投資時間。驅(qū)動力量不應(yīng)該來自于賺錢的欲望，金錢只不過是副產(chǎn)品。你必須具備熱忱，融入整個游戲之內(nèi)。

如果大家認(rèn)為你發(fā)瘋，這就是正軌了。瘋狂的熱忱，是一種罕見的素質(zhì)，很少人了解，更少人具備。正因為如此，當(dāng)某人展現(xiàn)這方面的能力時，可能成為眾人的笑柄。旁觀者看見成功的人，也看見勤奮工作的人，但他們不認(rèn)為兩者之間存在關(guān)聯(lián)，也害怕兩者之間存在關(guān)聯(lián)。旁觀者會以弗洛伊德式的防衛(wèi)機(jī)制來安慰自己：?反正我又不希望成功，完全不值得，而且成功也不一定需要勤奮工作。?

非凡的成功必須支付代價，許多人都不準(zhǔn)備支付這個代價。對于那些缺乏能力的人，他們沒有支付代價的籌碼。對于那些瘋狂投入的人，他們幾乎不需支付代價——他們原本就熱愛工作。

【童稚般的熱忱】

瘋狂的專注，基本上是來自于孩童般的熱忱。這是一種好奇的心理，試圖摸索與探究市場中的神秘?玩具?。

華爾街和其它金融中心代表金錢游戲的場所，吸引許多野心勃勃的年輕人，他們希望擁有豪華的住宅，漂亮的汽車，昂貴的服飾，這都沒有問題。不能說這是不當(dāng)?shù)膭訖C(jī)或不存在的動機(jī)，可是，這類的動機(jī)沒有辦法造就真正的成功。最重要的是童稚般的熱忱，企圖探索交易的一切，包括你的競爭對手，不可捉摸的市場，千奇百怪的行情與不斷的變化——就象變形蟲一樣，幾乎沒有任何實體。

頂尖交易員通常都具備童稚般的熱忱，希望了解整個游戲的一切。不論是這場游戲的心理面，市場中無名無狀的種種，個人如何對抗整個市場，還是個人如何對抗所有的其他人。長期交易員對于最古怪的事物也保持高度的熱忱。舉例來說，如果你與一位頂尖的固定收益交易員談話，他可以告訴你一些你從來沒有想過的交割細(xì)節(jié)。對于市場的這種熱忱，往往可以帶來一些意外的效益。

【轉(zhuǎn)移注意：交易之外還有人生】

即使是最專注熱忱的人，也需要保持健全的個人生活。所以，熱忱的態(tài)度也必須轉(zhuǎn)移到其它的事物，例如：家庭。就這方面來說，交易員還需要生活管理的技巧。

有時候，某些事物在整個人生當(dāng)中變得更重要，不可避免地迫使你轉(zhuǎn)移注意。結(jié)婚之后，你有了家庭與小孩，這一切都很重要，你希望與他們共處。所以，你不能只專注于如何擊敗市場，為了健全的生活還有其它的考慮：?現(xiàn)在是星期六下午，我想我應(yīng)該整理花園，或者與小比爾玩球。?這是你應(yīng)該做的事，而不是在市場收盤之后，繼續(xù)盤算星期一早晨可能沒有機(jī)會考慮的事情。

從事交易，你必須能夠立即掌握資訊的優(yōu)先性。什么東西最重要？什么東西會影響行情的根本走勢？面對生活中的一切，你必須有高度的組織能力，能夠評估事情的優(yōu)先順序，如此才能保持專注。惟有妥善組織時間，一位交易員才能夠找到轉(zhuǎn)移注意的時間——安排重新充電的時間。保持這種高度理解與工作精神組合，我不認(rèn)為著與聰明有什么關(guān)系，這是一種智慧、一種罕見的素養(yǎng)，所有成功交易員都具備的條件。

【評估獲利潛能與潛在損失】

架構(gòu)一筆交易，除了嘗試掌握獲利潛能之外，也必須考慮風(fēng)險保障。

最初建立部位的時候當(dāng)然會設(shè)定獲利了結(jié)與停損出場的目標(biāo)。這些目標(biāo)應(yīng)該由你的交易構(gòu)想來決定。部位的規(guī)模則取決于你能夠接受的最大金額損失。舉例來說，假定目前的匯率是1美元＝125元臺幣。另外，假定你認(rèn)為日本與美國最近一回合貿(mào)易談判的結(jié)果，應(yīng)該讓日元貶值到130，但基于技術(shù)性的考慮，日元也可能升值到122.50。評估日元選擇權(quán)的定價結(jié)構(gòu)之后，你決定最佳的部位是直接在現(xiàn)貨市場放空日元/買進(jìn)美元。部位的規(guī)模應(yīng)該多大呢？這取決于交易帳戶的規(guī)模與你準(zhǔn)備接受的最大損失。如果交易帳戶的資金為一千萬美金，你最多只接受3％的損失，那你應(yīng)該放空1500萬美元價值的日元。萬一判斷錯誤，損失是30萬美元，如果判斷正確而順利在130回補日元，獲利是60萬美元。

看起來很簡單，是嗎？可是，這只是在動態(tài)環(huán)境中的靜態(tài)分析。建立部位之后，新的資訊不斷發(fā)生。必須不斷根據(jù)新資訊而重新評估部位的狀態(tài)，調(diào)整目標(biāo)價位。當(dāng)然，如果行情朝不利的方向發(fā)展，但你堅持自己的判斷正確，很可能因此而不斷調(diào)降停損點。這當(dāng)然很危險，但不是目前討論的合理調(diào)整。你必須正確解釋新的資訊。總之，絕對不可以跟自己討價還價，最大的金額損失必須非常明確。

因此，如何運用目標(biāo)價位？如何根據(jù)新的資訊重新評估？這都是交易架構(gòu)的關(guān)鍵層面。防范損失的有效方法之一，是讓獲利潛能數(shù)倍于潛在損失。

對于任何一筆交易，獲利潛能都應(yīng)該數(shù)倍于潛在損失。可是，兩者之間的比率究竟應(yīng)該如何呢？一般來說，短線交易——換言之，準(zhǔn)備在48小時之內(nèi)結(jié)束的交易——的比率應(yīng)該是3：1。對于長線的交易，尤其是策略中涉及許多選擇權(quán)部位而必須動用資本，設(shè)定的報酬/損失比率至少是5：1。?

交易者經(jīng)常利用選擇權(quán)來防范不利的價格走勢。舉例來說，如果某交易員預(yù)期行情上漲，可能做多買進(jìn)選擇權(quán)。可是，為了防范行情下跌的風(fēng)險，他也可以買進(jìn)一些賣出選擇權(quán)，或銷售不同履約價格或到期時間的買進(jìn)選擇權(quán)。

我個人覺得，專業(yè)交易員把選擇權(quán)視為保險工具，似乎不太恰當(dāng)。如果某個市場部位的流動性不高，或交易經(jīng)常發(fā)生停頓，或許值得考慮選擇權(quán)的保險策略。可是，前述兩種情況顯然不會發(fā)生在外匯市場。專業(yè)交易只要持有未平倉部位，就應(yīng)該隨時追蹤行情，隨時都可以結(jié)束部位或認(rèn)賠出場。惟有在非常罕見的情況下，如果部位規(guī)模實在太大而可能顯著影響行情，我才會考慮采用選擇權(quán)做為保險工具。

除了任何單筆交易都必須設(shè)定損失保障之外，還需要防范連續(xù)損失。

關(guān)于報酬與風(fēng)險，我覺得處理心態(tài)不應(yīng)該對稱。為了維持長期的成功，必須專注于虧損，連續(xù)損失或這方面的相關(guān)問題。很簡單，只要知道自己準(zhǔn)備損失多少。不論你的部位規(guī)模大小，或你的看法正確與否，都是如此。你必須知道自己準(zhǔn)備損失的程度。我不是說心理上的準(zhǔn)備；每當(dāng)進(jìn)行一筆交易，就必須設(shè)定最大損失的金額，赤裸裸的數(shù)據(jù)。絕對不允許自己被三震出局，必須保持再度進(jìn)場的能力——明天、后天、大后天……都是如此。好好管理風(fēng)險，獲利就會自己照顧自己。

專注于損失風(fēng)險，其中涉及一個問題?什么時候結(jié)束部位？?

?我想，結(jié)束虧損部位的理由有兩種。第一，如果預(yù)期之中應(yīng)該發(fā)生的情節(jié)或情節(jié)演變，顯然不可能發(fā)生了。舉例來說，如果你預(yù)期某位左翼政治領(lǐng)袖將贏得大選，結(jié)果他輸了。第二個理由是價位到達(dá)預(yù)定的停損水準(zhǔn)，不論你預(yù)期的情節(jié)是否正確。一旦發(fā)生這種情況，就沒有討價還價的余地，立即出場。?

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(1).認(rèn)證后可以在不同電腦上登錄你菂帳戶進(jìn)行交易，更適用于使用代理上網(wǎng)菂用戶。(2).必須是認(rèn)證會員才可以取款。●認(rèn)證操作說明：

(1).此操作前需要到中文討論組與現(xiàn)場工作人員聯(lián)糸。

(2).待工作人員同意認(rèn)證后，把準(zhǔn)備好菂身份證數(shù)碼照上傳到指定地址(地址見下)。(3).等待認(rèn)證結(jié)果，一般只要圖象清晰認(rèn)證都沒有問題。認(rèn)證說明

(1).進(jìn)入身份驗證頁面后，按要求上傳你菂身份證明文件，文件格式要求是JPEG, 文件大小要求是100KB以下.第一個上傳口需要上傳你菂證件（如身份證 駕照等）,第二個上傳口需要上傳能證明你地址有效性菂文件（如支票，信用卡帳單，水電費，電話費帳單等）,兩個上傳窗口同時上傳。

(2).上傳后一般幾小時就可以認(rèn)證完畢，你也可以直接詢問在線客服要求盡快認(rèn)證。(3).身份證明文件菂地址和地址證明菂地址可以不同，但必須都有本人菂名字！(4).地址證明文件菂地址必須和你帳戶上菂地址一致。

(5).如果帳戶上菂地址和身份證菂一致,那么身份證掃描件可以同時作為身份證明文件和地址證明文件(只需要身份證掃描件即可)。

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第五篇：整理10條資深外匯交易員的忠告

整理10條資深外匯交易員的忠告

對于外匯新手來說，膽子越大賠的越快。只有經(jīng)歷過大虧和大賺的人才能成為資深的交易員。以下是它們寫給外匯新手的忠告，非常經(jīng)典。

1、交易時都有順手和不順的時候，當(dāng)感覺自已不順手或連續(xù)虧損三次以上時，馬上停下來，離開電腦，切不可戀戰(zhàn)。

2、炒匯時最重的就是止損，請把止損貼在你的交易窗口前，時時關(guān)注。

3、永遠(yuǎn)記住要在你下單時想好何時止損和止盈，不要被后期的市場波動而改變初衷。

4、當(dāng)你太順手時也要馬上停止交易，換個環(huán)境鎮(zhèn)靜一下再考慮交易。

5、請記住我們是人不是神。

6、請馬上忘記上次的虧損或盈利，再投入到新的交易中。

7、市場永遠(yuǎn)是對的，不要試圖把期望放在自已的奢望上。

8、紀(jì)律是決定你是否能終身呆在外匯市場的唯一法寶。

9、貪婪是人在天性，也是導(dǎo)致大部分人虧損的主因。

10、建立自已的交易系統(tǒng)，以不變來應(yīng)對波動劇烈的外匯市場。