第一篇：法治與人治較量—楊劍波烏龍指是否違法

法治與人治較量—楊劍波烏龍指是否違法

作為一名律師，我支持楊劍波

2014年2月18日，光大“烏龍指”案主要當事人楊劍波起訴中國證監會案，北京第一中院已受理。楊劍波說，事發當天中午，上交所、上海證監局派人到光大證券調查，他匯報了當日11時發生的情況，以及下午開市將進行對沖交易，但后者未加阻止。

我曾在去年8月烏龍指事件之后，發了3篇博文，8月27日我發表第一篇題目為《光大證券現在可以出手了》。8月28日我發表第二篇題目為《光大證券烏龍指并非“內幕信息”，更非“操縱市場”》，8月29日我發表第三篇題目為《烏龍指并不違法》。

由于證監會認定為內幕信息，擔心誤導其他投資者，故予以刪除。

此事，幾乎改變了我的世界觀，我甚至認為，中國的法治道路在現有體制下幾無可能，然而，北京第一中院受理楊劍波起訴中國證監會一案，使我重新看到希望。

中國改革開放已有36年，市場經濟已有20多年，傳統沉疴嚴重制約中國社會繼續前進，為中國法治鼓與呼，為中國公民權利鼓與呼，我現重新發布上述部分博客

第一篇：烏龍指并不違法

“法無授權不可為,法不禁止即自由”,本是一句法諺，源于十七、十八世紀的西方。是盧梭《社會契約論》、孟德私鳩《論法的精神》的相關表述與延伸。所謂的法無授權不可為，指國家公權力的行使必須經過法律授權。法不禁止即自由，在市場經濟中，公民的行為無法律禁止皆不違法。目前我國的《民法通則》、《物權法》、《證券法》皆體現了這一精神。

第一：光大證券董事會秘書對媒體發布的否認信息,有其合理成分，我自己買什么股票，我沒有義務告訴其他人，更沒有向公眾披露，所謂一些人認為秘書對媒體發布的否認信息“嚴重誤導了投資者對當時股價走勢的解讀,已構成虛假陳述”是毫無根據的。.第二：證監會只能進行司法解釋、不能進行立法解釋，否則，這是一個人治與法治問題。

我國《證券法》第七十五條規定：證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。

內幕信息通常包括下列十八種情況：

1、公司的經營方針和經營范圍的重大變化；

2、公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定；

3、公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；

4、公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；

5、公司發生重大虧損或者過受超過凈資產百分之十以上的重大損失；

烏龍指事件不是本條所指內幕信息。

6、公司生產經營的外部條件發生的重大變化；

7、公司的董事長，三分之一以上的董事，或者經理發生變動；

8、持有公司百分之五以上股份的股東，其持有股份情況發生較大變化； 9?公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定；烏龍指事件不是本條所指內幕信息。

10、涉及公司的重大訴訟，法院依法撤銷股東大會、董事會決議；烏龍指事件不是本條所指內幕信息。

11、法律、行政法規規定的其他事項；依據現行法律，烏龍指事件不是本條所指內幕信息。l2、公司分配股利或者增資的計劃；

13、公司股權結構的重大變化；

14、公司債務擔保的重大變更；

15、公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十；

16、公司的董事、監事、經理、副經理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任；

17、上市公司收購的有關方案；烏龍指事件不是本條所指內幕信息。

18、國務院證券監督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

上述列舉17條是關于公司內部信息，只有第十八是開口規定，但可以推斷，此開口是關于公司信息的開口。依據現行法律，證監會并無相關規定。證監會認定為內部信息，為立法解釋，簡單點說：就是證監會把全國人大的權利借用一下，是違憲行為。

綜上：烏龍指有關信息發布并無違法之處。從法律層面上講：烏龍指：是由于錯誤輸入了交易數量、價格。導致大盤上漲，作為當事人主觀上沒有操作股價的故意。客觀上也沒有與人合謀。既不構罪，也不構成民事侵權。就好比你個人開車，由于導航故障，走錯了路；其他人開車人硬要跟著，其他人的損失當然與你無關。至少根據公布細節來看，光大沒有義務賠償其他人損失。

第三：操縱市場，又稱為操縱行情，首先必需時主觀存在故意，如果主觀上不存在故意，就無從談起，從已公布的細節來看：烏龍指事件是由于誤操作產生的，主觀上不存在故意，當然就不能構成操作市場行為。

操縱市場是指與他人合謀，利用其資金優勢、信息優勢或者持股優勢或者濫用職權影響證券市場，人為地制造證券行情，即抬高、壓低甚至穩定某種證券的價格水平，使證券市場供需關系無法發揮其自動調節作用，誘使一般投資者盲目跟從、參與買賣，從而為自己謀取利益的市場。本人認為從已公布資料來看：烏龍指不存在操縱市場行為。

第四：證券行業將是我國經濟轉型的直接推手，金融證券業務創新、國債期貨市場的重啟、直接融資擴大、T+0交易的推出。可以這么講，結構轉型最大的受益行業將是證券業。烏龍指導致目前光大證券自身損失估計不會太大，畢竟光大使用了對沖工具，倘若大盤上漲，說不定還有盈利。從目前情況來看，大盤上漲10%，光大可以毫發無損。

第五：機會永遠是跌出來的，光大證劵目前價位毫無疑問居于歷史的底部，按前復權來計算的，2013年6月25日當日最低價9.15元，當日收9.74元，為歷史最低。與高高再上的創業板、以及一些概念題材炒作相比具有無以倫比的優勢。

第六：8月22日中午光大證券發布公告, 為對“8·16烏龍指事件”負責,總裁徐浩明辭職,由董事長袁長清代行職責.這對光大證券無疑是利好，否極泰來，作為1983年光大集團是中國走向世界第一批大型國有金融企業，具有深厚的文化底蘊。烏龍指事件將促使高層關注光大內控問題，使光大走向新生。實力雄厚股東：中國光大(集團)總公司(持有光大證券33.92%)，中國光大控股有限公司(持有光大證券33.33%)，中國光大（集團）總公司（簡稱光大集團）是中國中央政府管理的國有企業，1983年5月在香港創辦，國務院國發198389號文批復光大集團章程明確：光大集團是直屬國務院的部級公司。集團現以經營銀行、證券、保險、投資管理等金融業務為主的特大型國有企業集團，雄厚的股東背景決定了此次事件結果。第七：2012年12月9日，我寫了第一篇博文《給我的投資一個理由》，在該篇博文中我預言16.8將成為烽火通信階段性底部。目前烽火通信按復權計算已經是41元，上漲144%。我從六個維度論證我的觀點，同樣我也堅信此處也是光大證券底部。中國的散戶都是敢死隊員，機構有絕對信息優勢、絕對的資金優勢、絕對的抗風險優勢。那么，散戶若不做好充分調查、研究、分析，是無法與機構抗衡。我希望通過自己研究，與大家一起分享，成長。