第一篇：地產再融資 該不該開閘放行

地產再融資該不該開閘放行

近期，再融資熱潮一直不絕于耳，鐵路再融資還未塵埃落定，房地產再融資風煙又起。

在中斷了近三年之后，8月份，以新湖中寶為代表的多家上市房企推出了再融資計劃。而融資的理由不外乎是棚改項目、商業地產及住宅地產。

眾所周知，自2010年以來，房企再融資之路已被關停，現如今為何出現多家上市房企輪番公布融資計劃？業內人士表示，這或許是上市房企捕捉到特定政策信號，進而改變了行動策略。

就目前情況來看，變動僅僅是一種地產融資的微調行為，甚至可以視作糾偏。過去雖然暫停了房企再融資，但一方面造成了銀行借表外業務繞道向地產企業融資，增大了“影子銀行”對金融體系的風險；另一方面則最終影響了房地產供應。現階段管理層實施的是有差別的微調，部分不符合政策的再融資計劃依然可能會被叫停。

以新湖中寶為例，雖然這是三年來上市房企首次再融資，但由于該筆募集資金部分被用于棚改項目，與普通的商品房項目有差別，因此新湖中寶的融資行為并不完全被市場理解為房企再融資解禁。對此，房產界人士認為，恢復部分房企的再融資功能，與中央近期會議提出的“促進房地產市場平穩健康發展”的基調是一致的。

對于房地產業而言，資金是其命脈。部分房企將原本用于補充流動資金的錢用于買地，而依靠融資來補充流動性，勢必推動房地產投機熱潮。從某種程度上說，一旦放開再融資，上市房企就具備了更大的跑馬圈地的資本，有可能引發地價和房價的全面上漲。

不過，中國資本網分析師認為，隨著市場化調控的推進，融資重組有序放行是行業發展的大趨勢。在行業調控的背景下，更應該由市場來發揮調節作用。地產融資的風險不是從源頭堵住便萬事大吉，而應該以市場化的方法來甄別和規避風險。