第一篇：2013年A股上演五部大片：監(jiān)管層主演私人訂制

上證指數(shù)年K線 商報(bào)圖形 徐僑唯 制

商報(bào)記者 程心

2013年即將結(jié)束，在全球資本市場(chǎng)上，疲弱的A股或?qū)⒃僖淮巍芭琶麎|底”。回顧走過的這一年，滬指最高摸到了2444.8點(diǎn)，最低下探至1849.65點(diǎn)，目前則在2100點(diǎn)門前打轉(zhuǎn)。指數(shù)在低位打轉(zhuǎn)的過程中，資本市場(chǎng)迎來了改革的春風(fēng)，也因IPO的重啟而陷入“恐慌”；投資者分享過創(chuàng)業(yè)板的翻番行情，也曾被烏龍指等“黑天鵝”撞過腰??2013年是不平靜的一年，卻將在平淡的指數(shù)表現(xiàn)中收?qǐng)觥榱思o(jì)念這些不能被忘卻的記憶，本報(bào)特帶來五部大戲，為投資者回顧這一年發(fā)生過的那些或喜或悲的劇情，同時(shí)也讓我們記住那些或令人拍案、或讓人扼腕的主角們。

A股大電影之《饑餓游戲》

主演：A股市場(chǎng)所有參與者

大片看點(diǎn)：QFII、國(guó)內(nèi)投行、甚至連市場(chǎng)著名的“空軍司令”們都開始齊聲唱多，但在IPO重啟、資金偏緊等因素作用下，“饑餓”的A股今年在全球主要股指中的排名再度“倒數(shù)”。

劇情提要：昨日，金融股帶領(lǐng)兩市指數(shù)“絕地反擊”，但這已無法扭轉(zhuǎn)A股全年的整體走勢(shì)。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，滬深兩市今年以來的跌幅分別為7.4%和11.71%，在全球主要指數(shù)榜上分別排名倒數(shù)第四和第五。

從發(fā)達(dá)國(guó)家的主要指數(shù)看，美國(guó)道瓊斯、德國(guó)DAX、日經(jīng)指等指數(shù)分別實(shí)現(xiàn)了25.76%、25.68%、55.68%的年漲幅，并創(chuàng)下歷史新高。相比之下，新興市場(chǎng)則黯然失色，除印度實(shí)現(xiàn)9.08%的漲幅外，其余各大指數(shù)均慘淡收跌，其中，巴西今年以15.97的跌幅稱“熊”全球。

盡管熊冠全球的帽子被巴西摘走，但A股的估值卻已經(jīng)到達(dá)歷史低位。在估值洼地效應(yīng)下，國(guó)內(nèi)外投行的唱多之聲響成一遍，但卻“喚不醒”沉睡的A股大盤。同時(shí)，A股走勢(shì)也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀態(tài)勢(shì)形成了鮮明對(duì)照：今年前三季度，在歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇前景仍不明朗的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻始終保持7.5%以上增速。

無論從時(shí)間、估值還是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，都支持A股上行，那么又是什么阻礙了A股的“翻身”？“今年以來，市場(chǎng)上有過兩次大跌，一次是在6月底，另外一次是在最近。考察這兩次下跌，都有個(gè)共同背景，就是資金市場(chǎng)收緊，無風(fēng)險(xiǎn)利率飆升。”申銀萬國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明指出，股市資金供應(yīng)不足乃至流出，是時(shí)下制約股市的主要因素。

今年12月以來，IPO重啟引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于“抽血”的恐慌，滬指本月暴跌119點(diǎn)；12月16日，“新三板擴(kuò)容方案”出臺(tái)后的首個(gè)交易日，滬深股指重挫近2%；12月20日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減量化寬松，在國(guó)內(nèi)“錢緊”事件的疊加效應(yīng)下，滬指一度失守2100點(diǎn)大關(guān)口??A股市場(chǎng)近期的每一次暴跌都是一場(chǎng)與資金面有關(guān)的“饑餓游戲”。

A股大電影之《私人訂制》

主演：監(jiān)管層

大片看點(diǎn)：電影《私人訂制》，是為平凡的人圓一個(gè)夢(mèng)，為孤獨(dú)的人送去希望。重組分道審核等一系列改革不僅為資本市場(chǎng)送來了熱點(diǎn)，也讓投資者感受到了希望。

劇情提要：改革無疑是今年資本市場(chǎng)最主要的聲音。一方面，國(guó)內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域的改革，在低迷的A股市場(chǎng)中掀起了一波又一波的熱點(diǎn)行情；另一方面，發(fā)行體制改革意見出臺(tái)，向注冊(cè)制過渡，優(yōu)先股試點(diǎn)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)覆蓋全國(guó)，重組分道審核制實(shí)施等等，A股市場(chǎng)自身的改革，也在陣痛后為投資者送來了“理想之光”。改革春風(fēng)之下，海內(nèi)外機(jī)構(gòu)紛紛開始唱多并做多A股，也讓身處弱市的A股投資者不再“寂寞”。

“對(duì)于A股市場(chǎng)本身來講，今年的關(guān)鍵詞也同樣是‘改革’。”申銀萬國(guó)重慶分公司首席投資顧問何武表示，今年可謂是A股改革力度最大、新政推出最為密集的一年。從IPO注冊(cè)制定調(diào)，到退市制度、新三板擴(kuò)容方案的亮相；從投資者保護(hù)、《證券法》修改，到并購(gòu)重組分道制的實(shí)施；從優(yōu)先股試點(diǎn)，到分紅新政、國(guó)債期貨的推出等等，這些新政不僅是今年A股市場(chǎng)最重要的記憶，也將成為影響2014年市場(chǎng)發(fā)展變化的關(guān)鍵因素。

A股大電影之《致青春》

主演：創(chuàng)業(yè)板以及其中的牛股、牛人

大片看點(diǎn)：在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，以新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主體的創(chuàng)業(yè)板、中小板上演了一部股市版的“致青春”。青春洋溢的小盤股，也制造了大批的牛股，捧紅了大批的牛人。

劇情提要：A股兩大盤指數(shù)排名墊底，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則在今年大放“光彩”。截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)年漲幅為81.31%，市值超過1.5萬億，較去年的0.87萬增加了七成。

從個(gè)股來看，創(chuàng)業(yè)板今年有79家公司的漲幅實(shí)現(xiàn)翻番，其中有41家公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)連續(xù)三年增長(zhǎng)(2010年~2012年)，另外有6家公司發(fā)布了年報(bào)預(yù)喜公告，有望實(shí)現(xiàn)四連增。在上述漲幅翻倍的79家公司中，位居漲幅前列的掌趣科技、網(wǎng)宿科技、天喻信息，今年漲幅分別為418%、399%、351%，而中青寶、潛能恒信、上海鋼聯(lián)、華誼嘉信、樂視網(wǎng)等五個(gè)股的漲幅也超過了300%。從行業(yè)來看，信息服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)、醫(yī)藥生物則是翻番牛股的集中營(yíng)。

從事件來看，以產(chǎn)業(yè)整合為主要特征的并購(gòu)重組漸入佳境，并成為了今年大牛股的首要助推器。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年度A股上市公司共發(fā)生并購(gòu)重組事件1206次，直接推動(dòng)相關(guān)上市公司市值出現(xiàn)不同程度上漲。其中，掌趣科技一年內(nèi)先后兩度收購(gòu)資產(chǎn)，公司市值從不足40億元增至200多億元，增長(zhǎng)超過4倍。

瘋漲的指數(shù)、百花齊放的個(gè)股、推陳出新的財(cái)富神話??創(chuàng)業(yè)板是年內(nèi)資本市場(chǎng)中最為熱鬧的一個(gè)舞臺(tái)，吳鳴霄、趙建平等知名牛散，以及李桂華、馬云等實(shí)業(yè)老總、明星股東也紛紛在這一舞臺(tái)亮相，并以不同的方式分享著創(chuàng)業(yè)板的一場(chǎng)盛宴。

A股大電影之《警察故事》

主演：證監(jiān)會(huì)、上市公司等

大片看點(diǎn)：《警察故事》系列的六部電影，其劇情都是“英雄深入虎穴，成功擊敗惡勢(shì)力”。今年，證監(jiān)會(huì)第七任掌門肖鋼上任，掀起一波史上最嚴(yán)“監(jiān)管風(fēng)暴”，其劇情也同樣“過癮”。

劇情提要：2013年3月17日，肖鋼履新上任證監(jiān)會(huì)主席。在上任第一年，肖鋼留給市場(chǎng)的印象與《警察故事》主演成龍一樣，都有一副“鐵腕”。

今年是A股的變革之年，肖鋼執(zhí)掌的證監(jiān)會(huì)以慣穿始終的鐵腕、鐵拳，掀起了一波史上最嚴(yán)的“監(jiān)管風(fēng)暴”。在IPO史上最嚴(yán)財(cái)務(wù)審核風(fēng)暴中，共622家企業(yè)提交自查報(bào)告，268家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng)，終止審查數(shù)量占此前在審IPO企業(yè)家數(shù)的30.49%；嚴(yán)打內(nèi)幕交易、懲治欺詐發(fā)行，證監(jiān)會(huì)今年啟動(dòng)調(diào)查的案件多達(dá)286件，萬福生科、新大地、天能科技、天豐節(jié)能遭重罰；同時(shí)，平安證券、南京證券、民生證券等保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所分別被立案稽查??

在這一年，資本市場(chǎng)還完成了政策預(yù)期的秩序重建，形成了部分關(guān)鍵改革節(jié)點(diǎn)的頂層設(shè)計(jì)或路徑選擇。同時(shí)，多層次資本市場(chǎng)脈絡(luò)漸顯，《證券法》修法獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展??A股“市場(chǎng)化進(jìn)程”也展現(xiàn)了肖鋼“鐵漢柔情”的一面。

A股大電影之《悲慘世界》

主演：光大證券、昌九生化等

大片看點(diǎn)：萬福生科造假瀕臨退市，光大烏龍指引頂格處罰，昌九生化重組失敗造成“兩融”爆倉(cāng)??2013年，“黑天鵝”事件接連襲來，從小散到機(jī)構(gòu)，都留下了揮之不去的痛。

劇情提要：在一場(chǎng)財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴中，萬福生科造假案成為了典型的案例。經(jīng)查，萬福生科在2008年至2011年累計(jì)虛增收入7.4億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元，虛增凈利潤(rùn)1.6億元。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)今年5月10日對(duì)萬福生科董事長(zhǎng)龔永福作出終身證券市場(chǎng)禁入的禁令。保薦機(jī)構(gòu)平安證券則被罰暫停3個(gè)月保薦機(jī)構(gòu)資格并處以7,665萬元的罰金、設(shè)立3億元專項(xiàng)基金賠償投資者損失。

萬福生科已自今年4月26日開始停牌，但是其余波卻依然未平。今年11月初，公司稱無法按時(shí)歸還募集資金，隨后又公告稱終止部分首發(fā)募投項(xiàng)目。IPO新政出臺(tái)，“不得在創(chuàng)業(yè)板借殼上市”則讓萬福生科的“求生之路”變得更加艱難。

與萬福生科相比，昌九生化上演的“慘劇”則更為突然。11月4日，威華股份公告贛州稀土借殼上市，昌九生化“重組夢(mèng)”被粉碎，隨后的七個(gè)連續(xù)跌停則造成了兩融市場(chǎng)的“第一爆倉(cāng)案”。11月14日起昌九生化停牌，證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查。但一個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人透露，昌九生化信披不存在違規(guī)問題。復(fù)牌后又是三個(gè)跌停。雖然最近三個(gè)交易日暴漲，但之前無法支付擔(dān)保金的融資客則被強(qiáng)行平倉(cāng)，遭受重創(chuàng)。

2013年最大的黑天鵝無疑是“光大證券的烏龍指事件”。今年8月16日上午11點(diǎn)05分左右，上證指數(shù)瞬間飆升逾100點(diǎn)，滬深300成分股中，共71只股票瞬間觸及漲停。事件中光大下單230億，成交72億，涉及150多只股票。證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券正式立案調(diào)查，并在8月30日公布了處罰決定，相關(guān)負(fù)責(zé)人辭職、處罰5億元、4人市場(chǎng)禁入。投資者損失自負(fù)。調(diào)查結(jié)果顯示，事件的原因是系統(tǒng)缺陷。同時(shí)，光大事件為交易安全敲響了警鐘，各大券商紛紛自查，完善交易系統(tǒng)