第一篇：“大資管時代”私人銀行境外財富管理市場布局與轉型

“大資管時代”私人銀行境外財富管理市場布局與轉型

來自《財富管理》雜志2015年6月刊，轉載自wealth財富管理

私人銀行成為高凈值人群最主要的投資理財渠道，中資私人銀行在加強境內市場專業化資產配置服務的同時，正積極布局境外財富管理市場。

近來年，我國財富管理市場發展迅速。一方面，隨著居民財富的不斷增長，居民理財意識在逐漸提升；另一方面，財富管理市場的主體在不斷豐富，市場上的財富管理產品創新不斷涌現。

在這一市場背景下，高凈值人士財富管理業務的滲透率也在逐年提升。從2009年至今，高凈值人士的財富管理業務滲透率從不到30%上升到65%，提升超過一倍。這表明高凈值人士已經習慣于將大部分財富交給專業財富管理機構打理，逐漸與這些機構建立起信賴合作關系。其中，商業銀行以其綜合財富管理平臺的市場定位，多年來一直是高凈值人群最主要的投資理財渠道，管理著受訪高凈值人士50%以上的個人資產。

私行探索創新模式

在境內財富管理市場，自2007年中資私人銀行誕生以來，經過多年的市場耕耘，一方面產品種類不斷豐富，服務體系逐漸完善；另一方面專業化資產配置能力不斷提升，并逐步積累了如家族辦公室等復雜的財富管理經驗，與私人銀行客戶間建立起更為長期的信賴合作關系。相較之下，外資銀行在中國開展私人銀行業務依然比較局限，受到人民幣業務和服務網點等方面的限制。總體來說，中資銀行已經成為高凈值人群境內理財的首要選擇，競爭優勢明顯。

相對于商業銀行的私人銀行，市場上其他財富管理機構，如信托、券商、基金和第三方理財等機構，也在依托自己在產品和渠道上的優勢，希望借助“大資管時代”的東風拓展更多財富管理業務。這些機構都在不斷加強主動資產管理能力，吸引高凈值客戶，近年來發展較快。

在強調專業化資產配置的基礎上，部分私人銀行推出全權委托資產管理服務，嘗試創新的私人銀行服務模式。國內私人銀行服務競爭主要圍繞專業性、品牌和客戶經理服務三方面展開。其中，團隊投資建議的專業性已經躍居到高凈值人士選擇財富管理機構標準的第一位，相比于兩年前，提高了6個百分點。超高凈值人士尤其看重專業性，超過60%的受訪超高凈值人士認為，團隊投資建議的專業性是財富管理機構選擇的重要標準。

私人銀行的競爭逐步從一開始強調增值服務的品種多樣化，向樹立專業化品牌、為客戶提供專業化資產配置服務建議的私人銀行本質轉變。有受訪客戶表示，私人銀行的業務本質是幫客戶實現資產的保值增值，投研能力的強弱、投資策略的把握以及投資團隊的專業性，是客戶在選擇私人銀行時考慮的關鍵因素。同時，許多受訪客戶也表示看中客戶經理的服務能力，客戶經理細致貼心的服務和換位思考能力都是高凈值客戶選擇私人銀行考慮的重要因素（圖一）。在進行專業化資產配置的基礎上，國內部分私人銀行開始探索全權委托資產管理服務的創新模式，收到了積極的市場反響。所謂全權委托，是指客戶基于對私人銀行的信任，將一筆資產委托給私人銀行，與私人銀行就投資收益、期限、范圍、策略方案、流動性安排等達成一致后，由后者全權幫助客戶進行定制化的資產配置或投資運作，在授權范圍內私人銀行將不再需要逐筆向客戶核實交易細節。

調研顯示，一半以上的高凈值人士愿意考慮全權委托資產管理服務，主要是考慮到私人銀行具備資產管理的專業性，也能夠節省一定精力。有受訪客戶表示，自己對于金融市場的研究不多，投資經驗有限，本身花在投資上的精力也有限，愿意由專業性強的機構來幫助全權打理部分資產。現階段全權委托資產管理服務仍處于起步階段，需要客戶根據自身的投資行為偏好選擇適合的私人銀行服務模式。同時，無論選擇的是資產配置服務還是全權委托服務，客戶都需要正確地認識投資的市場風險，理性利用專業財富管理機構的優勢和資源。中資銀行內外聯動

隨著高凈值人群投資移民以及境外投資經驗的豐富，近兩年，高凈值人士境外投資比例持續上升。據了解，在進行跨境資產配置時，品牌、專業性和產品是高凈值人士選擇財富管理機構的主要考慮標準。

其中，超高凈值個人對于專業性更為看重。這主要是由于大部分高凈值人士生活重心在國內，境外投資經驗有限，需要私人銀行投資團隊幫助提供專業、獨立的投資意見，以更好地實現境外資產管理。

除了對專業性的要求，部分以投資移民和風險分散為主要目的的高凈值客戶也希望同境外合作的理財機構擁有一定日常往來的便利性，可以盡量減少他們為投資相關事宜長途奔波到海外的不便。同時，他們也希望這些機構擁有一定語言和文化的親近感，溝通順暢，能夠充分理解自己的財富需求和風險偏好。比如，有受訪客戶表示，希望境外的私人銀行也能對中國客戶的文化習慣、家族背景和企業運作有深入的理解，以提升其境外投資服務的服務范圍。

為了捕捉國內高凈值人群日益增加的境外投資需求、發揮自身在語言和文化親近感上的優勢，中資銀行私人銀行正在通過自建及“借船出海”兩種方式積極布局海外業務。第一種：通過海外分支機構自建海外服務網絡體系。以工行、建行、中行、交行、中信和招商銀行為代表。根據2014年各大行年報顯示，工行已經開始搭建全球私人銀行服務網絡；建行在澳大利亞等地陸續設立海外私人銀行，可為客戶提供全球化服務；中行已成功開拓東南亞、歐洲、中東和印度等國家和地區的離岸客戶群體。中信銀行2011年在香港的中信銀行國際有限公司成立私人銀行中心。2014年8月，招行私人銀行通過永隆銀行在香港成立首家境外私人銀行中心，并將進一步加速海外業務布局。

第二種：通過與外資機構合作，共同搭建跨境服務平臺。以農行、平安和興業銀行的“借船出海”為代表。2011年農行攜手蒙特利爾銀行推出私人銀行跨境金融服務；平安私人銀行在2014年2月與施羅德、美盛集團簽約合作為高端客戶開發個性化的全球投資產品；興業銀行在2014年3月與瑞士隆奧銀行達成私人銀行業務戰略合作協議。

總體而言，為了滿足高凈值人群全方位財富管理需求，中資私人銀行正在持續加大在境外私人銀行服務的戰略投入，不斷提高服務能力。私行發展態勢展望

國內各類財富管理機構紛紛抓住私人財富市場快速發展的契機，積極拓展財富管理業務，其中，中資銀行私人銀行仍是高凈值客戶境內財富管理的首選。目前，國內私人銀行市場競爭逐步聚焦于專業化資產配置的服務本質，以實現客戶財富保值和傳承為目標，部分銀行開始嘗試全權委托等創新私人銀行服務模式，并取得了正面的市場反響。展望未來，國內私人銀行仍需從高凈值客戶需求出發，充分利用自身優勢和資源，不斷提升團隊的專業能力，打造自身差異化、有競爭力的私人銀行服務模式，從而在市場競爭中取得一席之地。在境外財富管理市場，高凈值人士表現出了持續穩定的多元化資產配置需求，中資私人銀行順應了這一市場趨勢，正在揚帆出海，積極進行海外布局。中資私人銀行在進行海外人才、系統、產品、服務等戰略性投入的同時，應當充分發揮自身在境內強大的客戶基礎以及語言文化上的親近感等優勢，積極與公司業務及投行業務等進行聯動，更好地滿足中國高凈值人群境外投資需求，在與外資私人銀行競爭中形成差異化優勢。

第二篇：宏皓：大資管時代銀行如何轉型升級

宏皓：大資管時代銀行如何轉型升級

日前，中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)(以下稱《指導意見》)發布，這是我國進入大資管時代。大資管時代的到來，預示著金融綜合經營將不斷增多，也標志著我國新金融格局正在形成。在市場競爭和客戶多元化金融需求的推動下，銀信、銀證、銀保、證保等不同行業金融機構間的業務合作不斷加強，以理財產品為主的交叉性金融產品也在快速發展。一些理財產品直接或間接投向貸款，發揮了一定的貸款替代作用。而金融產品的創新，已使得各項金融業務差異越來越小，界限越來越模糊。

在金融科技不斷發展的今天，人工智能悄然走進大資管時代，很多金融巨頭、大型對沖基金，都正轉向由人工智能驅動的系統，以預測市場趨勢，從而做出更好的交易決定。可以看到，人工智能在為資管行業的效能提升、成本下降、新的空間展開打開了一個全新的視野。但這也無疑讓人的優勢在資管行業受到巨大挑戰。而新的金融科技革命3.0的核心技術迅速擴張，會促使大資管更加復雜。

近年來，我國實體經濟結構逐步發生轉型，宏觀經濟發展正處于“增長速度 換擋期”、“結構調整陣痛期”、“前期政策消化期”和“新的政策探索期”等多期疊加的大背景下，商業銀行、非銀行金融機構、非金融企業在資產端 均面臨著資產質量下降，壞賬率上升，應收賬款賬齡不斷延長等一系列問題。各類機構賬面上亟待處臵、盤活的問題資產給不良資產管理行業帶來了大量 的業務空間。

資管行業終于迎來統一監管

11月17日，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》出臺，過渡期到2019年6月30日。其中，打破剛兌、凈值管理、不得承諾保本保收益等規定均涉及到銀行理財業務。

相比較于其他資管產品，商業銀行以國家信用為背書，銀行理財產品具有“隱形兌付”的特征。那么，在打破剛兌之后，銀行理財產品對于普通投資來說是否還具有吸引力？實行凈值管理后，銀行理財模式更向公募模式靠攏，其競爭優勢又體現在哪里？ 在統一監管背景下，銀行理財又該如何突出重圍？

隱形兌付優勢被打破 銀行理財規模將下降

手頭上閑錢超過5萬元，短期內對流動性要求不太高，還希望有較穩定收益，銀行理財絕對是不少普通投資者的首選。默認預期收益為到期收益——這是很多普通投資者選擇銀行理財產品的首要考慮。

商業銀行以國家信用為背書，天然具有“隱形兌付”的特征，銀行也因此在資管行業中占據先天優勢。

新規之下，銀行的保預期收益做法將逐漸退出市場。根據《指導意見》，金融機構應向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負”的理念，打破剛性兌付。如果發現金融機構存在剛性兌付行為的，應當及時報告人民銀行和金融監督管理部門。

打破剛兌時代 銀行理財出路何在？

在大資管時代，監管趨向統一公平。銀行理財喪失了“隱形兌付”的優勢，未來將如何與其他資管產品在同一起跑線競技？

與地方政及企業合作建立市場化的產業基金

首先，產業基金不是單純為融資而設立的一種融資途徑，而是為政府提供了未來經濟增長的一種新的模式，在此模式下才可以培育出地區的新的經濟增長點。其次，產業基金幫地方政府搭建了一個多元化的融資平臺，根據不同產業的實際需求，通過產業基金的不同組成形式，實現對潛力增長產業的最大扶持。通過產業基金幫助產業轉型升級，以基金為資本紐帶，扶持優秀的企業上市，使企業成為全國同行業中的龍頭企業。再次，產業基金是通過市場化手段解決資金的籌措，而非過去的一直使用的增加政府財政負債的資金籌集模式，而且只要政府可以管理好基金，選擇有潛力投資的產業，還可以為政府帶來持續的財政收入，改變過去大多需要依賴土地財政的地區經濟發展模式。最后，產業基金有利于地區的招商，形成產業集群。產業基金一期、二期到無數期的融資過程整合各種要素：人才、技術、資源、資金、市場要素、品牌宣傳等為本地區所用。通過產業基金持續的融資和投資引導眾多的商家到本地區來投資,從中可以篩選挖掘價值企業進行投資，同時也為產業基金的投資者獲得持續的回報。

通過市場化的產業基金培育地區新的經濟增長點。新經濟增長點是指在經濟成長和產業結構演變過程中，能夠帶動整個國民經濟上一個新臺階的新興產業或行業。就是具有較大的市場需求和潛在的市場需求，成長性好、技術和資金密集度高，能夠促進產業結構優化和升級，具有高技術附加值的新產品或服務。新經濟增長點必須是產業關聯效應強的產業或行業。作為新經濟增長點的產業或行業，必須有旺盛的市場需求和發展潛力，成為主導的消費熱點。銀行與地方政府及企業共同組建市場化的產業基金，為地區培育新的經濟增長點，是大資管時代銀行轉型升級的必經之路。

第三篇：銀行系人才助力大資管轉型

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銀行系人才助力大資管轉型

近年來，銀行業人才不僅是民營銀行和互聯網金融機構爭搶的“香餑餑”，在金融集團內部也被賦予轉型突破的重任。記者獲悉，平安銀行的兩位分行行長將分別空降平安證券、平安信托，出任新一任總經理。其中，平安銀行廣州分行行長楊志群即將調任平安證券總經理，平安銀行南京分行行長冷培棟將出任平安信托總經理。業內分析稱，中國平安董事長馬明哲用銀行系人才“武裝”投資部門，加快新一輪人才布局，也是為了在大資管時代搶得先機。

銀行系密集“調兵遣將”

“證券、信托新任總經理人選基本敲定，楊志群、冷培棟已啟動走人事調動流程，楊志群最快本月會赴任，冷培棟可能在信托即將召開的董事會上被提名。”平安內部知情人士透露。

事實上，在此之前已有銀行系“先遣兵”空降。據悉，平安銀行原副行長謝永林已就任平安證券董事長兼CEO，平安銀行副行長兼北京分行行長張金順已正式出任平安信托董事長，平安信托原總經理宋成立升任平安信托副董事長。

對此，某券商分析師表示，在以資產證券化為核心的泛資產管理大背景下，銀行高管可利用在專業能力、風控水平、人脈資源等方面積累的優勢，提升證券、信托等業務的創新發展力度，贏得新的市場空間，實現彎道超車。

“銀行人才在適應新戰略方面，無論是專業、風控、資源還是人脈，都更強于傳統的信托和證券。從這次平安信托、證券高層的變化，是看準了泛資產市場的競爭趨勢做提前布局。”業內人士分析指出。

記者了解到，據楊志群的身邊人稱，其出身基層，精通銀行各項業務，為人靈活熱情，多年來業績突出。據悉，楊志群曾任民生銀行廣州分行副行長，2009年負責籌建平安銀行廣州分行。2012年8月至今，任整合后的平安銀行廣州分行行長。

另外，冷培棟人稱“冷面殺手”，意指其思考冷靜，出擊快速。冷培棟現任平安銀行南京分行行長，創新意識強，具有22年豐富的銀行從業經驗。曾任廣發行南京分行國際業務部總經理、行長助理等職。

助力搶灘大資管

“金融業有句戲言:泛資產管理時代，一流人才在銀行，二流人才在證券信托，三流人才在保險。這也說明銀行業人才專業水平較高，人脈廣，風控能力強，因而最受追捧。”上述分析師表示。

業內人士表示，金融混業的趨勢不僅是為了獲得牌照，其核心是打通和理順金融機構之間的資管之路，各取所長，以客戶為中心提供財富管理服務。平安采用人才先行的策略，探索實踐“你中有我、我中有你”的混業經營格局，對行業有一定的借鑒意義。

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事實上，去年底平安信托便大舉啟用銀行系人才，戰略大調整已走上軌道。2014年12月2日，平安銀行的張金順正式接棒平安信托董事長一職。張金順曾先后在建行、民生銀行、平安銀行任職，在金融圈里有“拼命三郎”的稱號。在其掌舵之后，第一步大動作即是改革內部組織架構，重塑平安信托隊伍。

據記者了解，平安信托新籌建的5大事業部的核心負責人也將由張金順帶領的“銀行系”精英猛將擔任。其中，投行業務事業部總經理將由平安銀行總行投行部首席執行專家賈永科擔任。賈永科與張金順是老戰友，曾任民生銀行武漢分行資產監管部總經理。

在業內人士看來，銀行背景的領頭人給平安信托帶來了“銀行系”產業金融一體化模式。不過，隨著泛資管時代來臨，平安信托這一全新的發展模式能否搶占先機還有待檢驗。

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第四篇：浦發銀行朱玉辰：大資管時代銀行轉型五思路

浦發銀行朱玉辰：

大資管時代銀行轉型五思路

2014年08月30日 02:30 21世紀經濟報道

本報記者劉振盛上海報道

8月22日，浦發銀行(16.410,-0.15,-0.91%)行長朱玉辰在21世紀經濟報道聯合浦發銀行主辦的2014年中國資產管理年會上表示，提升資產交易能力，應成為銀行在大資管時代必須加快培育的基本功。

數據統計顯示，去年僅銀行發行的理財產品就達4.5萬多款，比5年前翻了5倍。去年末，整個大資管行業的資產管理總規模達到約33萬億元，是同期本外幣存款余額的近三分之一，占同期GDP的58%。從國際經驗看，美國、日本的資產管理規模分別是GDP的2倍和3倍。同時，我國還有107萬億元的龐大存款規模，因此資產管理業務還有巨大的發展空間。

進入大資管時代，對于商業銀行既有挑戰，也有機遇。銀行要想不被替代，必須積極擁抱變化，用互聯網、泛金融、大資管的理念武裝自己，主動吸納各種新業態和新技術，擴大自身的邊界與內涵，才能走向嶄新的未來。

朱玉辰進一步分析，大資管時代正在一定程度上對金融業進行重新定義，各種金融業態越來越表現為比拼資產管理的能力。誰能為客戶資產最有效地保值增值，誰才能在競爭中勝出。

他表示，商業銀行應努力實現五個方面的轉變。首先，銀行應從單一的資金中介，更多地向綜合化金融服務轉變。盡管近年來商業銀行不斷創新，豐富業務品種，但是銀行的產品和資源是有限的，而客戶需求是無限的。

“只有將銀行打造成整個金融業的‘理財門戶’，客戶通過銀行渠道就可以享受到各類金融機構的服務，并通過投資組合、咨詢顧問，在更高層次上面幫助客戶科學理財，才能‘脫貸不脫媒’、‘脫媒不脫管’。”他進一步分析。

其次，銀行應從“重資產”經營，向“輕資產”經營轉變。具體而言，銀行的資產形態必須盡快優化，更多地從高風險權重轉向低風險權重、從場外轉向場內、從非標債權轉向可交易的標準債權、從自營轉向理財、從表內轉向表外，才能有效控制風險資產，降低資本消耗。

第三，銀行應從資產持有型更多地向資產交易型轉變。通過資產證券化、場內外自營投資、理財資金對接融資等業務，銀行可以在規模存量不變的情況下，擴大收入來源，既有利于銀行將風險分散轉移出去，又滿足了其他投資者投資的意愿，銀行的這一轉變對整個金融市場的繁榮發展將具有深遠的意義。因此提升資產交易能力，應成為銀行在大資管時代必須加快培育的基本功。

第四，銀行應從過于依賴貨幣市場，更多地向貨幣市場與資本市場“兩手抓”轉變，在直接融資領域積極作為。原因是客戶對多元化融資的需求日益上升，只有通過股權融資、債權融資及其細分形態的組合，才能為實體經濟擴大融資來源、降低融資成本。

不過，“資本市場更多關注投資權益的估值，而貨幣市場主要關注企業的償債能力，兩個市場的運轉邏輯差異很大。”朱玉辰提醒說。

第五，銀行應從融資為主更多地向融資與融智相結合轉變，通過更多高附加值的融資服務來創造價值，以此提高競爭能力。譬如與以往單純的銀行融資服務相比，浦發銀行還在并購、智慧城市、大宗商品、國資國企改革、地方政府金融改革等方面發力，拿出了許多有高技術含量的綜合服務方案。(編輯王芳艷)

第五篇：“大資管”時代商業銀行績效管理研究

“大資管”時代商業銀行績效管理研究

近年來，我國商業銀行資產管理業務的監管環境和市場環境面臨重大突破，監管當局逐步放松金融管制，資產管理市場非常活躍，資產業務快速發展，產品創新能力、市場競爭能力和轉型升級潛力得到空前提升，加快了商業銀行收入結構的調整步伐，也決定了商業銀行績效管理改革的重點。

一、“大資管”時代發展趨勢

以銀行理財資產管理業務試點啟動和信貸資產證券化試點重啟為標志，“大資管”時代已經到來，并伴隨著日益規范的監管和不斷創新的產品，逐步經歷了存貸款替代、理財資產管理、資產證券化三個階段。

（一）存貸款替代階段

存貸款替代階段是“大資管”時代的起步階段，該階段特征是商業銀行將代客理財作為資產負債調節的附屬工具，理財產品成為存貸款替代產品。在存貸款替代階段，銀行資產管理業務的主要形式是代客理財，存貸款替代的定位局限了資管業務的發展，資管業務不能專注于做好客戶的資產增值和服務。為發展資產管理業務，實現從“資產持有大行”到“資產管理大行”的轉型，我國傳統理財業務開始重新進行角色定位，做好對客戶資產的專業管理和服務，逐步從“存貸款替代”回歸到受托管理的本源，從存貸款替代階段過渡到專業的理財資產管理階段。

（二）理財資產管理階段

理財資產管理階段是“大資管”時代的必經階段，該階段特征是理財回歸到代客理財的本質，理財業務更加市場化、標準化和規范化。2013年9月以來，銀監會積極推進銀行理財業務的重大創新，在負債端推出銀行理財管理計劃，在資產端推出理財直接融資工具。其中，理財管理計劃是商業銀行作為管理人對投資者委托的資金進行投資、運作、管理的載體，由投資者承擔投資風險；理財直接融資工具是由商業銀行直接設立以單一企業的債權類融資項目為投資方向，在中央結算公司統一托管、在銀行間市場公開交易、在指定渠道進行公開信息披露的標準化投資工具。目前，有14家商業銀行已獲得理財資產管理業務試點資格，標志著銀行理財業務開始向真正的資產管理業務轉型。

（三）資產證券化階段

資產證券化階段是“大資管”時代的高級階段，該階段特征是監管不斷放開，資產轉讓和銀行理財向證券化、標準化升級。2012年5月人民銀行、銀監會、財政部聯合發布《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，重啟信貸資產證券化試點。2013年11月，國家開發銀行成功發行總額80億元的鐵路專項信貸資產支持證券，成為國務院決定進一步擴大信貸資產證券化試點后發行的首單產品。在資產證券化過程中，商業銀行除了作為證券化發起人，通常還充當貸款管理機構和資金保管機構角色；不再通過持有資產盈利，而是將資產流動化，通過管理資產獲取收益。資產證券化的重啟，無疑將為商業銀行的資產管理業務開辟更為廣闊的發展空間。

二、“大資管”對商業銀行績效管理的影響

“大資管”背景下，商業銀行處于從分業經營到混業經營、跨領域、跨產品的環境變革中，傳統經營理念受到沖擊，各項業務面臨巨大挑戰，要求商業銀行經營轉型和收入結構調整步伐進一步加快。

（一）傳統經營理念受到沖擊，績效管理視野和眼光發生變化

隨著監管放開和不斷市場化，“你中有我”、“我中有你”的混業經營格局將取代原有的“銀證保”界限分明的格局，各競爭主體紛紛擴容，銀行傳統的“存款立行”、“貸款立行”思想受到沖擊，“大資產立行”思想初顯，要求銀行眼光從“向內、看同業”變為“向外、看混業”。

（二）經營方式發生重大轉變，績效管理對象和角色更加多元

“大資管”背景下，多個部門、多個機構以多種角色參與到大資管業務的委托、管理、托管、通道、產品池等各個環節的全鏈條營銷和投資管理活動，職責定位和分工發生明顯變化，考核對象將由原以分支機構為主、部門條線為輔，向分支機構、子公司、利潤中心等并重轉變，且跨行業、跨板塊、跨部門的聯合營銷事項日益增多，對聯動業務的考核訴求隨之增加。

（三）存款增速、占比及穩定性下降，存款管理不確定性增大

隨著金融財富的不斷積累，社會金融資產配置結構逐步呈現多元化，傳統存款等金融資產比重顯著下降，新興金融資產比重上升。同時，隨著表外資產管理規模的擴大，特別是開放式產品的增長，表內資產負債項目變動不確定性進一步增大，存款“沖時點”現象將依然明顯。

（四）中間業務由傳統低端向新興高端轉變，管理重心開始轉移

憑借在理財、賬戶管理等領域多年的經驗積累以及強大的渠道客戶優勢，商業銀行在資產管理產業鏈中可以同時賺取顧問咨詢費、交易傭金、托管收入、代理手續費等一系列新興中間業務收入。國際活躍銀行的中間業務收入占比為40～60%，資產管理業務貢獻一般為40～60%。2012年四大行理財收入僅占中間業務收入的8.25%，未來銀行資產管理業務規模和收入均存在較大的增長空間。

（五）利差逐步收窄，NIM提升和管理難度進一步加大

隨著資產管理行業的發展以及利率市場化進程的加快，銀行將面臨更加激烈的資金和客戶競爭，資金供給端的回報要求將不斷提高，資金需求端的期望成本也將趨于下降，這將從資產和負債端同時壓縮銀行的利差空間，對于降低表內負債的付息率、提高NIM指標以及降低加權風險資產均有負向作用。

（六）風險管理重點由表內向表外轉移，風險管理范圍擴張

“大資管”業務主要體現在表外，表外交易結構復雜，風險傳染隱蔽性高。同時，“表內兜底”的思想意識依然存在，沒有建立獨立的風險抵補機制，表內外風險隔離體系尚未真正建成。目前商業銀行風險考核指標仍局限在表內數據，自營及理財匯總的業務份額、產品投向無法集中展現，不能完全反映表內外風險。

三、“大資管”時代商業銀行績效管理建設探討

商業銀行要“迎大資管之機，謀大發展之路”，切實發揮績效考評的戰略導向作用，不斷完善績效管理方式，優化績效考核方案，引導全行“在規范中發展、在創新中轉型”，實現全面協調可持續發展。

（一）正視機遇和挑戰，堅定績效管理方向

要以發展戰略為導向，保持戰略定力，并順應信用中介向資產管理中介轉變趨勢，積極擁抱變化，主動吸納新業態和新技術，用互聯網、泛金融、大資管的理念武裝自己，擴大邊界與內涵，摸索出一套成熟有效的績效管理模式。

（二）堅持價值核心不變，加強資本約束控制

要始終堅持價值核心理念，以能否節約資本、提高資本回報水平作為判斷標準，圍繞資本約束和價值回報要求，加強經濟增加值（EVA）和經濟資本回報率（RAROC）考核，統一規劃和管理表內外業務，提高資金運用效率。

（三）加強聯合營銷，創新利益分成模式

要以實現“優勢互補、戰略多贏”為目標，鼓勵考核主體之間加強合作，包括境內外、母子公司、分行之間等聯動，并逐步加強業務合作、加強戰略聯盟以及創新利益分成考核方式，搭建涵蓋保險、基金、證券、租賃等行業的綜合化經營大平臺，提升集團綜合競爭實力。

（四）完善存款考核，提升存款穩定性

要以做大集團資產管理業務為出發點，不斷擴充存款考核的內涵和外延，做大表內外資產規模；要積極落實監管要求，進行存款日均考核，設置月末存款偏離度扣分項，避免“沖時點”現象。

（五）引導業務轉型，促進新興收入增長

要以市場為準繩，完善中間業務考核方式，提升市場競爭力；要以拓寬中間業務收入來源為目標，引導提高顧問咨詢費、交易傭金、托管收入等新興收入，實現新的利潤增長點。

（六）加強定價管理，提高NIM整體水平

要以提高銀行生息資產整體盈利水平為目標，加強對NIM生息資產收息率綜合回報考核，鼓勵分行實行以成本為導向、以流動性為邊界的大負債結構內部優化管理，提高資產與負債業務、表內與表外業務、信貸與非信貸業務、管制與市場化業務之間定價的協調性。

（七）加強風險考核，重視全面風險管理

要以夯實立行之本為目標，進一步提高風險考核力度，保障業務持續穩健發展；要以統一表內外風險控制為標準，密切關注表外風險計量進展情況，加強“大風險”考核，提升信用風險、市場風險、流動性風險管理水平。

作者單位：中國農業銀行總行財務會計部