第一篇：光伏行業分析

2015-1-17 10轉送20股，4家占2家，資本大鱷爭入的行業！

10轉送20，4家占2家的行業---光伏電站

此前，送轉力度最大，10轉送20的四家公司分別是金科股份(000656)、隆基股份(601012)、賽象科技(002337)、海潤光伏（600401），其中隆基股份、海潤光伏為光伏電站行業。光伏電站行業約20家上市公司，今年業績良好多家公司高送股，這是其它行業不及的。海潤光伏（600401）10送20 隆基股份（601012）10送20派現1元。江蘇曠達（002516）10送15派現1元 森源電氣（002358）10送10派現2.3元

中環股份（002129）可能有重大重組題材，中利科技（002309）最有條件高比例送股，可能是下一個高送股。

港股通于去年11月正式開通以來，受到了內地投資者的廣泛關注，中國太陽能膜龍頭公司漢能膜發電集團(00566)2012年從不到0.2元漲到了2014年12月2.8元，漲幅驚人，太陽能光伏發電站將成熱炒板塊。

中央電視臺廣告的“漢能大了,霧霾就少了”，這是一個很公益的廣告，光伏發展了，霧霾就少了，室溫效應就減小，核電威脅就減少了！支持光伏，人人有責！

史玉柱等資本大鱷爭入光伏電站領域，說明光伏電站值得投資。注：1GW=1000MW=100萬千瓦,1GW光伏發電站造價約90億元。

2014年7月綠巨人成立，由史玉柱個人投資。大約半年的時間內，綠巨人投資了3個電站，全部設立在內蒙古，準備百億資金投資電站。

2014年8月21日中國最大的民營投資公司中民投正式揭牌，2014年12月26日，在寧夏舉行了200MW光伏建設項目開工典禮，總投資約17.3億元，該項目也是2014年8月中民投與寧夏簽署涉及500億元光伏產業投資項目的戰略合作協議中率先動工的項目。中民投在光伏板塊已經有可量化的投資進度和五年目標，“2015年完成全國布局，實現累計裝機容量2GW，五年內投資1500億元” 2014年9月，恒大高調對外界表示，集團將在張家口投資約900億，擬建設920萬千瓦太陽能光伏發電項目，未來三年內投資建設600萬千瓦太陽能光伏發電廠項目、20萬千瓦工業園區分布式太陽能光伏發電項目以及300萬千瓦太陽能光伏農業項目。

2014年12月17日，國開新能源科技有限公司（簡稱國開新能源）正式成立，注冊資本9.85億元人民幣，主要股東分別為：國開、大摩、紅杉。

“光伏電站建設運營持續成為產業鏈盈利最好的環節，而隨著光伏電站保有量增加及境內外融資手段的豐富帶來的光伏電站資本證券化將帶來整個行業更大的發展空間，反哺運營市場。”東興證券在一份研報中這樣寫道。

實際上，資金青睞光伏電站的項目，一方面是因為建設光伏電站的成本逐步降低，國家不斷出臺的利好政策也是另一個重要的原因。

涉光伏電站上市公司如下：中環股份（002129）、中利科技（002309）、海潤光伏（600401）、特變電工(600089)、愛康科技(002610)、航天機電(600151)、正泰電器(601877)、京運通(601908)、森源電氣(002358)、林洋電子(601222)、隆基股份（601012）、拓日新能(002218)、江蘇曠達(002516)、樂山電力(600644)、方大集團(000055)、亞瑪頓(002623)、彩虹精化(002256)、陽光電源(300274)、億晶光電(600537)、華北高速(000916)

一、中環股份（002129）

2013年整體產銷規模達到1.8GW/年，是全球最大的高效太陽能電池用單晶硅制造企業。內蒙古呼和浩特市賽罕區20兆瓦、武川縣100兆瓦的光伏電站項目目前已順利實施(兩個項目預計在2015年竣工并網發電)；中環股份現在在內蒙古、四川共有10.5GW的電站開發框架協議(3年至5年內)。公司光伏電站“高效率、低成本、大規模、可復制”發展戰略，公司表示度電成本可低達0.4元。中環股份可能成為光伏業的蘋果。

二、中利科技（002309）

至2013年底已累計開發光伏發電站達到1.2GW，并成功開發了7座單體100MW大型光伏電站。2014年海內外實現投資開發700MW光伏發電站項目，2015年計劃實現投資建設1吉瓦以上光伏發電站項目。中利騰暉已成為全球光伏行業中唯一獲得良好效益的光伏產業鏈最大發展商，延伸光伏產業發展的行業領跑者。2014年已實現329.5MW電站的轉讓：公司2014年先后實現了甘肅119.5MW項目、新疆110MW項目、寧夏100MW項目合計329.5MW項目的轉讓。公司光伏電站開發框架協議達4.3G.美國中廣核500MW+青海1G+日本800MW+內蒙白云鄂博1G+合肥1G=4.3G(相當投資344億元），國開銀行已滲股中利騰暉。中利科技是轉讓電站最多的公司，電站轉讓毛利率高于26%。子公司中利電子軍工產品發展迅猛，13 年營收1億多，14年超過10億，13年到現在已累計取得近13億元訂單，長幅驚人（中利科技公司網的新聞）。

三、海潤光伏（600401）

與紅河哈尼族彝族自治州政府簽署了《合作框架協議》。雙方將編制并向國家申報《紅河州光伏產業發展總體規劃方案》，將紅河州建設成為中國西南重要的清潔能源基地。

第一期合作規模約77億元：在紅河州投資48億元建設不低于600MW太陽能地面光伏電站，投資24億元建設不低于300MW太陽能分布式電站，建設期限三年；在紅河州采取產能轉移形式，投資5億元建設300MW/年太陽能組件工廠，建設期限三年。

四、特變電工(600089)與內蒙古阿拉善盟行政公署簽署了 《蒙西騰格里清潔能源基地框架協議書》1000MW太陽能光伏電站項目及配套工程。項目總建設期3~5年。其中，一期項目一期計劃建設100MW太陽能光伏電站項目。

與多地政府簽署合作協議，擬建設新疆哈密柳樹泉農場100MW光伏發電項目、新疆阿瓦提縣三期40兆瓦光伏并網發電項目、新疆青河縣30MW光伏發電項目、陜西神木縣200MW太陽能電站項目。

獲得相關部門核準的農六師土墩子農場20MW光伏并網發電項目、共和縣20MW光伏并網發電項目、臨澤縣40MW光伏并網發電項目，總投資預計7.88億元。

與同心縣政府簽署《光伏發電項目投資合作協議》，建設100MW光伏電站項目，總投資約10億元。

五、愛康科技(002610)并網電站規模再增104MW:公司1月5日公告，公司投資開發的四子王旗20MW光伏電站、特克斯昱輝20MW光伏電站、博樂新能源60MW光伏電站以及無錫地區4.145MW分布式電站近日已完成項目驗收，進入并網階段。

累計并網電站規模超過500MW，兌現并網目標。根據公司光伏電站的投資建設情況，此前我們預計2014年四季度及2015年一季度將是公司在建光伏電站并網的高峰期。12月至今，公司公告的新增并網電站規模超過300MW，截至到1月5日，公司累計持有的并網電站規模達到510MW（其中地面電站495MW，分布式電站15.5MW），如期兌現了500MW的并網目標。

六、航天機電(600151)公司此前已公告擬掛牌轉讓蘭州太科、寧東神州、伊吾太科100%股權,對應合計170MW 電站項目,此外公司目前已經完成增資的項目包括金昌太科等9 個項目共計189MW,我們預計其中大部分亦有望在今年年底前實現并網銷售,從而完成公司2014 年400MW以上電站項目出售的目標。根據公司十二五規劃,“十二五”期間將累計銷售光伏電站1GW,按照目前銷售情況測算,2015 年公司電站銷售目標將在450MW以上。

七、正泰電器(601877)正泰新能源總經理仇展煒與浙江省江山市政府簽訂了“江山160MW林光互補項目”的合作協定。該專案占地4800畝，總投資14.5億元，裝機容量160MW。項目建成投產后，將極大優化江山市的能源結構，加速推進當地的生態文明建設。

浙江正泰新能源與新疆自治區招商局簽署了在新疆投資100億元發展太陽能光伏發電專案的戰略合作框架協定。

八、京運通(601908)公司光伏發電事業部2014年第四季度完成上網電量63,681,000千瓦時，其中寧夏振陽新能源有限公司100MW光伏電站上網電量39,516,000千瓦時，寧夏盛陽新能源有限公司30MW光伏電站上網電量11,919,000千瓦時，寧夏盛宇太陽能電力有限公司30MW光伏電站上網電量12,246,000千瓦時。

九、森源電氣(002358)公司控股子公司鄭州森源新能源擬向公司控股股東河南森源集團轉讓持有的河南森源新能源發電有限公司全部股權；同時公司作為蘭考縣200MWp地面光伏電站EPC總承包方，負責項目建設及交付。目前，公司已獲得儲備光伏電站項目超過4GW，按最長5年開發時間計算，平均每年可開發規模超過800MW，今后公司光伏電站可持續開發能力較強。

十、林洋電子(601222)林洋電子控股的內蒙古乾華農業發展有限公司投資建設的200MW光伏發電項目中，首期100兆瓦電站已成功實施并網發電，預計首年上網電量約為16500萬千瓦時，電費收入約1.49億元。

十一、隆基股份（601012），與衢州綠色產業集聚區管理委員會經友好協商，就年產2GW高效太陽能組件項目和200MW分布式光伏電站項目簽署了投資框架協議。

十二、拓日新能(002218)與新疆莎車縣招商局于近日簽署了 《150MW太陽能光伏發電建設項目投資意向書》(下稱 《投資協議》)，項目裝機容量150MW，共分三期建設，預計總投資15億元。其中一期實施50MW，預計投資5億元，二、三期各50MW。項目建設期36個月，其中一期建設期限為12個月。

十三、江蘇曠達(002516)公司電站項目開發持續推進，在內蒙古、青海、新疆等地儲備項目豐富。近期，公司與EPC 承包商越眾機電戰略合作，雙方優勢互補，計劃到2015年底合作開發200MW 電站，到2017年底合作開發600MW 電站。預計14-16年公司新增光伏電站規模分別為100、300和400MW，累計并網規模為150、450和850MW。

十四、樂山電力(600644)樂山電力與中環股份的合作計劃獲樂山電力董事會通過。樂山電力今日宣布將斥資5.8 億元，參股投資設立四川晟天新能源發展有限公司，占后者21.6%的股權;中環股份持股比例為26.8%。公告顯示，樂山電力與中環股份、四川發展、天津津聯投資、SunPower Energy Corporation Limited達成合作協議設立四川晟天，從事開發、擁有或出售主要使用高效率(效率不低于 24%)低倍聚光光伏技術產品建造的發電廠，開發建設裝機容量為3GW的高效光伏中心項目，并且其長期目標是開發建設超過約10GW的裝機容量。

十五、方大集團(000055)與江西省南昌市人民政府簽署關于在南昌市投資建設總量為300MW太陽能光伏發電站項目框架協議。同時，公司全資子公司深圳市方大新能源有限公司也與江西省龍南縣人民政府簽署關于在龍南縣投資建設100MW太陽能光伏發電站項目框架協議。

十六、亞瑪頓(002623)亞瑪頓擬與弘石投資共同發起設立一個產業基金，總規模不超過10億元，首期出資額5億元，將主要從事投資光伏電站業務。

十七、彩虹精化(002256)目前已有160MW的電站在建設中。根據規劃，彩虹精化計劃三年內持有1GW并網電站.此外公司項目儲備充足，目前可見的儲備項目有江西新余二期光伏農業項目35MW，攀枝花林業光伏項目30MW，以及與興業太陽能合作的200MW項目。預計公司明年的光伏建設將繼續加快，三年1GW的目標有可能提前完成。

十八、陽光電源(300274)公司與內蒙古自治區通遼市奈曼旗人民政府就投資建設光伏發電項目的有關事宜簽署了《戰略合作協議》。該項目規劃總裝機容量300兆瓦光伏發電示范項目，總投資30億元。其中，一期裝機容量50兆瓦，預計2014年7月開工建設，二期裝機容量100兆瓦，預計2015年7月份開工建設，三期裝機容量150兆瓦，預計2016年7月份開工建設。

公司與內蒙古自治區興安盟扎賚特旗人民政(簽署了《戰略合作協議》。規劃總裝機容量200兆瓦光伏發電示范項目。其中，一期裝機容量力爭達到100兆瓦，爭取2014年8月開工建設，二期裝機容量100兆瓦，爭取2015年8月份開工建設。

與河北省張家口市沽源縣人民政府就陽光電源在河北張家口市沽源縣高山堡鄉投資建設50兆瓦光伏發電項目《合作框架協議》?計劃于2014年建成投產。

十九、億晶光電(600537)公司擬投資“金壇市萬畝蔬菜基地200兆瓦現代農業光伏電站項目”。該項目規劃2014年至2016年建設，合計裝機規模200兆瓦，投資規模約16億元。利用直溪鎮天荒湖寬闊水面，總投資8.6億元建設100兆瓦“漁光一體”光伏電站。

二十、華北高速(000916)華北高速收購常州中暉持擁有新疆110MW光伏發電項目。

你知道我國為何大力發展光伏發電，美國為何阻止中國光伏發展嗎？

一、火電

燒煤發電的火電廠是全球氣候變暖的罪魁禍首，例如自稱零排放清潔能源的上海外高橋電廠，總容量5000MW,如果滿負荷運行，你知道一天排到上海天空的二氧化碳是多少嗎？按300克/度電，5000MW=5000000KW,每小時發5000000度電，每小時燒煤量：300X5000000=1500000000克=1500000公斤=1500噸；一天燒耗的煤量1500X24=36000噸。產生的二氧化碳量：C+O2=CO2,燒煤產生的二氧化碳的重量約為煤的兩倍，所以上海外高橋電廠滿負荷運行時，每天向上海天空7.2萬噸的二氧化碳氣體，你可想象出來7.2萬噸的氣體體積是多大嗎？

二、核電

德國和日本電廠去核化，不再建設核電站，中國核電設備水平能高出這兩個國家多少？這是我國的無奈之舉，如果增建火電滿足GDP的發展，中國很快就不能住人了。

三、水電

資源是有限的，且破壞生態。

四、風電

維護成本很高，風機故障吊裝一臺都要幾十萬元，沒國家補貼永遠也活不下去，這也是漢能李河君不發展風電的原因。

五、光伏

這是最安全最清潔的能源，和風電水電一樣，發電過程中不消耗原料，現造價約為火電的一倍，隨著技術的發展幾年后可達到火電的造價水平，再無需國家補貼（中環股份自稱度電成本可低于0.4元），且建設周期短，幾個月就可建一個電站，火電廠一般要三年。

六、美國為何毫無道理阻止中國光伏發展

原因就是因為未來全球的主要能源是光伏，得能源得世界，戰爭基本是能源戰爭，今次油價下跌也是美國對俄羅斯的能源戰爭。

七、油價下跌影響光伏發展嗎？

說油價下跌影響光伏是無文化真可怕，德國最早的光伏造價是現在的十幾倍，當時油價是多少？無論油價多少，發展光伏是必須的，無第二條路可走。相反，油價低更有利于光伏的制造和運輸。

八、為何資本巨鱷急于投資光伏發電？

1、國家現大力支持。

2、投資光伏發電越早越好，補貼有年限的，且會每年遞減。

3、搶占先機，用發電收入繼續投資電站，快速擴展。

4、市場無限大，可以說現沒有那個行業的市場比光伏市場大。

5、不要想當然光伏這不好那不好，資本巨鱷的老板比我們聰明多了，跟著聰明人賺錢就是了，當初跟史玉柱買民生不是發達了嗎？

九、光伏電站轉讓利潤 可參照中利科技計算

公告日期：2014-04-18：業績承諾產生差額的主要原因： 中利騰暉2013年底轉讓位于甘肅179.50MW光伏電站，在12月下旬取得國家電網并網批文，但尚未辦理完成并網的全部手續（甘肅省在2013年12月下旬獲取國家電網批文的電站均未完成并網全部手續）。因此從謹慎性原則出發，將2013年度已銷售的此筆業務約3.2億元利潤未認在本年度，從而影響了公司2013年業績的實現。造價按8億元/100MW計，179.5MW造價14.36，所以投資14.36利潤是3.2億，是可觀的，當然還有其它的費用，按其報告毛利率為26%。

十、光伏電站營運利潤

在內蒙年平均小時約為2500，100MW每年發電：2500X100000=250000000度電，按每度電0.95計，為2.375億，即投資8億元，年電費收入為2.375億。光伏按25-30年質保。所以投資光伏電站很好的，上游產品如硅料硅片等價格降低，對投資光伏電站越有利。對光伏不了解的，請百度“專訪沈輝：對光伏不懂的人不要亂下結論！“(沈輝，中山大學太陽能系統研究所所長

第二篇：光伏行業分析報告

光伏行業分析報告

隨著全球能源短缺和環境污染問題日益突出，太陽能光伏發電因其清潔、安全、便利、高效等特點，已成為世界各國普遍關注和重點發展的新興產業。近年來全球光伏產業迅猛發展，產業規模不斷擴大，產品成本持續下降。2011年全球太陽能電池產量為37.2GW，是2004年（1.2GW）的31倍，組件價格由2000年的4.5美元/瓦下降到2010年的1.7美元/瓦；2011年多晶硅產量為24萬噸，是2004年（2.5萬噸）的9.6倍，價格由2008年最高點475美元/公斤下降到2011年底的25美元/公斤。與此同時，受益于國內相關產業政策的出臺和各項技術的突破，我國光伏行業得到迅速發展，已成為國內為數不多的、可以同步參與國際競爭、并有望達到國際領先水平的行業。

一、我國光伏產業概況及發展現狀

（一）產業概況

1．產業規模迅速提高，市場占有率穩居世界前列

2006－2010年，我國太陽能電池產量以超過100%的年均增長率快速發展。2007－2010年連續四年產量世界第一，2010年太陽能電池產量約為10GW，占全球總產量的50%。我國太陽能電池產品90%以上出口，2010年出口額達到202億美元。

2．掌握關鍵材料生產技術，產業基礎逐步牢固

“十一五”期間，我國投產的多晶硅年產量從兩三百噸發展至4.5萬噸，光伏產業原材料自給率由幾乎為零提高至50%左右，已形成數百億元級的產值規模。國內多晶硅骨干企業已掌握改良西門子法千噸級規模化生產關鍵技術，規模化生產的穩定性逐步提升。

3．主流產品技術與世界同步，產品質量穩步提高

目前我國晶硅電池占太陽能電池總產量的95%以上。太陽能電池產品質量逐年提升，尤其是在轉換效率方面，骨干企業產品性能增長較快，單晶硅太陽能電池轉換效率達到17-19%，多晶硅太陽能電池轉換效率為15-17%，薄膜等新型電池轉換效率約為6-8%。4．生產設備制造能力不斷提升，本土化水平不斷提高 國產單晶爐、多晶硅鑄錠爐、開方機等設備逐步進入產業化，占據國內較大市場份額。晶硅太陽能電池專用設備除全自動印刷機和切割設備外基本實現了本土化并具備生產線“交鑰匙”的能力。硅基薄膜電池生產設備初步形成小尺寸整線生產能力。2010年我國光伏專用制造設備銷售收入超過40億元人民幣，出口交貨值達到1億元人民幣。

5．國內光伏市場逐步啟動，裝機量快速增長

我國已相繼出臺了《太陽能光電建筑應用財政補助資金管理暫行方法》和《關于實施金太陽示范工程的通知》等政策，并先后啟動了兩批總計290兆瓦（MW）的光伏電站特許權招標項目。截至2011年底，我國累計光伏裝機量達到3.7GW，當年新增裝機容量達到2.9GW，同比增長500%。

（二）發展現狀

整體來看，在經過連續多年的高速增長以后，光伏行業腳步開始放緩，行業利潤下降。2011年以來，在光伏行業的快速擴張和市場相對緩慢的發展速度雙重作用下，光伏市場整體走弱趨勢明顯，2011年在美國上市的中國光伏企業股價幾乎全部下跌，國內光伏廠家有近70%倒閉或處于停產狀態，近20%廠家生產負荷不足50%，行業危機已然顯現。

國際方面，全球光伏行業加速洗牌，國外光企不斷破產。補貼日益下調、價格持續下跌，讓從誕生就需要依靠政府補貼的太陽能行業日子越發艱難。曾經輝煌的光伏巨企終于不堪重負一個個倒下。2012年，繼Solarhybrid、Solar Millennium 和Solon后，德國Q-CELLS也申請了破產保護，成為德國第四個申請破產保護的太陽能企業，反映出全球太陽能行業正在經歷著震蕩與洗牌。

國內方面，2011年4月開始入冬的光伏行業至今仍在探底。從產業鏈看，入冬迅速從下游組件傳導至上游多晶硅，相關生產設備所受影響稍稍滯后。2011年9月上市的京運通近期發布財報顯示，2011年三季度至2012年一季度，凈利潤逐季下滑。同樣主產晶硅生產設備的天龍光電，2011年第四季度虧損2261.61萬元，2012年一季度虧損 1417.8萬元，業績同比下降142.55%。國內率先突破晶硅爐設備生產技術的精功科技，2011 年相關訂單下降35.32%。產能急驟擴張，而主要市場歐洲受債務危機影響一蹶不振，導致產能利用率極低，是多晶硅生產設備企業業績驟降的根本原因。目前，多晶硅售價在23 美元/公斤左右，而國內絕大部分企業生產成本為40 至50 美元/公斤，也即開工就虧損。新光硅業是國內較早一批生產多晶硅的企業，從2011年11月開始停產至今。

2012年5月18日，美國商務部對原產于中國的光伏產品做出了“反傾銷”初裁決定，輸美太陽能光伏產品將被課以重稅（31.14%至249.96%）。這是自3月21日美國商務部公布懲罰性征收中國光伏企業“反補貼”稅初步裁定結果之后中國企業遭受的又一次打擊，金融危機導致國際市場需求萎縮、行業遭遇寒冬背景下又遭重創。中國太陽能電池產量世界第一，但光伏行業對國際市場依存度較高。2010 年中國光伏電池產量達到8.5GW，占世界產量的53%。但國內光伏發電市場規模還非常小，消費市場主要集中在歐盟、日本和美國，自2006 年以來，中國光伏產品的出口比例一直在95%以上。

二、河南光伏產業發展現狀

河南是以煤為主要能源的省份，能源的消耗是大氣污染物的主要來源，全省約 90％的二氧化硫和氮氧化物、70％的煙塵排放來自于化石能源的生產和消費。逐步優化能源結構、提高能源效率、發展新能源已成為河南可持續發展戰略中不可缺少的重要組成部分。根據河南省能源發展規劃，截至2020年全省將新能源的利用量提高到一次能源總消費量的10％。目前河南光伏產業主要集中在洛陽、安陽等地。

1、洛陽

洛陽是河南省光伏產業發展最早、最集中的地區，規模以上光伏企業26家，除了“一五”期間布局的洛陽單晶硅有限責任公司（簡稱單晶硅公司）和中硅高科這樣在國內具有知識產權技術的光伏龍頭企業，還有洛陽尚德電力、阿特斯光伏電力、上海超日等眾多企業大鱷。其中洛陽單晶硅有限公司是中國最 早的兩家多晶硅研發和生產企業之一，技術積累非常深厚；洛陽中硅更是洛陽發展硅材料和光伏產業的基礎和招牌，擁有自主研發的千噸級多晶硅生產技術，無論多晶硅的產品品質、技術水平還是供貨能力在國內都名列前茅，還對下游的太陽能電池、組件以及應用產業具有輻射、拉動和吸引作用。初步統計，洛陽市多晶硅年產量6500多噸，太陽能電池/組件生產規模達到年產2500兆瓦。

2、安陽

安陽以鋼鐵、能化和紡織等工業為主，不少產業比如小鋼鐵、小水泥面臨淘汰，出于經濟轉型、增加可持續發展后勁考慮，從2008年政府開始醞釀轉型，2009年制定了以光伏為主干的新能源谷發展規劃，當時安陽僅有林州中升一家光伏企業，而林州中升、鳳凰光伏、歐美亞等多家光伏企業都是做小鋼鐵出身，在國家大力淘汰“五小”企業背景下，毅然轉型光伏產業。安陽逐漸在光伏領域嶄露頭角，2009年在中國光伏產業高層論壇上被中國可再生能源學會授予“中國光伏產業示范基地”，2010年12月還成立了 “聯合國工業發展組織國際太陽能技術促進轉讓中心（安陽）光伏產業化與技術研發基地”。目前，在政策引導和扶持下，該市不僅擁有晶硅電池產業鏈，還擁有薄膜電池產業鏈，成為省內同時擁有兩種光伏產業鏈的地區。

此外，鄭州、南陽、平頂山、鶴壁、三門峽、濟源、焦作、漯河等地市均有光伏產業園、光伏產業基地等規劃。河南光伏產業發展格局已大致成型——豫西的洛陽，豫北的安陽、焦作、濟源、鶴壁，豫西南的南陽、平頂山，以及省會鄭州等。整體來看，河南光伏產業鏈條較為完整，與世界光伏發電技術演進契合度高，在該領域的投資積淀也有相當基礎：僅按多晶硅產能一噸平均投資100萬元估算，省內已有和在建投資200億元。

三、光伏行業存在的主要問題

近年來，我國光伏行業得到迅猛發展，但在許多方面仍存在一些問題。主要表現在：

（一）國內供給與需求的矛盾：產能大，市場小 我國光伏行業近年來持續增長，成為全球太陽能電池第一生產大國。早在2007年，中國太陽能電池的產量為1088 MW，而歐洲、日本和美國產量分別是1062.8 MW、920MW 和266.1 MW，中國首次名列太陽能電池產量世界第一。之后，中國太陽能電池產量每年以接近翻番的速度實現了跨越式發展。2010 年中國光伏電池產量達到8.5GW，占世界產量的53%，穩居世界太陽能生產第一的位臵。盡管光伏發電這些年發展迅速，但是國內市場同國際光伏市場相比還很不發達。中國光伏發電市場規模還非常小，消費市場主要集中在歐盟、日本和美國。2010 年，中國累計光伏裝機容量為0.8GW，同太陽能電池巨大的產量比，這一裝機容量水平只是杯水車薪。由于國內市場遲遲未打開，中國光伏行業對國際市場依存度高，自2006 年以來，中國光伏產品的出口比例一直在95%以上。金融危機期間，主要依賴于國際市場的光伏行業深受影響。因此，如何開拓國內光伏發電市場，是我國光伏行業的亟待解決的問題。

（二）產業鏈發展不平衡：中間強，兩端弱

從產業鏈各環節的發展看，呈現出中間強，兩端弱的梭型結構。在產業鏈中間環節的電池和組件生產呈現迅猛發展的同時，市場和原材料卻仍然依賴海外市場。一方面，電池和組件的應用市場對外依存度極高，同時，隨著中國政府新能源扶持政策以及相關補貼政策的相繼出臺，美國的First Solar、第三大電力公司杜克能源、西班牙能源龍頭埃菲瑪集團等許多國外企業紛紛進駐國內，參與國內電站建設、加快了在國內的市場布局，在終端市場和國內企業形成了強有力的競爭。另一方面，主要原材料多晶硅近年來發展雖然較快，但是只能滿足一半的需求，存在50%左右的缺口，導致多晶硅市場價格波動較大。據海關統計數據，2009年和2010年中國多晶硅進口數量分別高達22727噸和47549噸，2011年上半年進口達30389噸，因此，多晶硅產能的投放是擺在我們面前的當務之急。另外，國內企業生產線的關鍵設備絕大部分來自國外供應商，進口設備費用 約占企業設備費的50%～80%。多晶硅提純采用的依然是改良的西門子法，真正的關鍵技術沒有掌握，在還原爐、電池及組件等生產核心技術方面與世界先進生產水平相比存在很大差距。由于原材料、關鍵設備、產品市場嚴重依賴國外，我國光伏行業發展存在不確定性，產業的發展存在許多隱患。

（三）人力資源短缺：專業化、國際化人才缺失 我國太陽能光伏行業發展相對較晚，但發展速度快，導致對專業化、國際化人才的需求激增。一方面，國內企業除了把市場瞄準海外，還紛紛在海外上市，以實現資本的國際化、提高國際知名度。繼無錫尚德太陽能電力公司于2005 年12 月在紐約證券交易所上市之后，浙江昱輝、常州天合光能、江蘇林洋新能源、南京中電光伏、蘇州阿特斯、江陰俊鑫、河北晶澳、保定天威英利、江西賽維等10 余家企業紛紛在海外上市，同時部分企業在海外建設生產基地，不斷擴大海外光伏市場。在跨國經營過程中，急需大批的專業化、國際化人才。

（四）產業盲目擴張，產能嚴重過剩

在過去的幾年里，我國形成了光伏行業扎堆式發展格局，各地紛紛把光伏行業作為其戰略性新興產業發展，有29個省市把光伏行業作為新的主導產業和產業結構調整的重點，17家上市公司宣布將太陽能光伏行業作為主要增長點的發展計劃。據統計，全國約有3000多家光伏企業和研發單位。據國際半導體設備材料產業協會(SEMI)統計，2010年中國大陸多晶硅產能達8.5萬噸，而產量只有4.5萬噸；硅錠/ 硅片的產能為23GW，但產量只有11GW；晶體硅電池的制造產能已達到21GW，產量卻只有8.5GW；薄膜電池產能為2.5GW，但是產量只有0.5GW。光伏行業產能總體過剩，勢必導致光伏行業的激烈競爭。

四、光伏行業未來發展方向

（一）啟動國內市場、拉動光伏行業整體發展

從全球范圍來看，短期內光伏應用需求的成長動力主要來自于各國政府對光伏行業的政策扶持和價格補貼，但不得不正 視的是：國外補貼政策或貿易保護的風險依然存在。因此，應當積極培育國內市場的需求，通過相關政策的支持，幫助國內市場快速啟動，降低整個光伏行業的風險，確定光伏行業的戰略地位。啟動國內市場，實現光伏發電并網發電是關鍵。為解決光伏發電并網問題，國家需要盡快出臺針對發電企業和電網企業的新能源發電配額制度，明確國網和南網配額標準、收購新能源發電項目的范圍、收購價格等內容。2011年國家發改委發布了《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，將光伏發電項目的上網電價定位每千瓦時1元和1.15元兩檔，允許地方政府根據基準電價靈活地制定補貼政策，這有利于國內光伏市場的大規模啟動，但這類政策應具有長期性和穩定性。

（二）優化競爭環境、建立支持平臺和協調機制 為了避免快速發展的光伏企業間的惡性競爭，必須優化光伏行業的環境。應當加強產業發展的科學管理，加強產業主管部門的領導，維護光伏行業的發展秩序，加強行業的有效引導，規避產業風險。面對光伏產品國際貿易發生的反傾銷危機，能及時有效應對，能協調大企業之間、大企業與小企業之間錯綜復雜的利益關系，同時，主管部門應規范光伏市場，提高準入門檻，避免盲目投資，形成公平公正的市場環境。應加大政府對企業的扶持力度，培養一批具有國際知名度的光伏企業，提高光伏企業在國際市場上的競爭力，逐漸打造品牌效應，使光伏行業在國際市場競爭中取勝。

（三）鞏固國際市場、建立應對國際市場風險的機制 光伏產品的市場主要集中在歐洲、亞洲日本等經濟發達國家，企業應繼續保持對這些地區市場的投入，與主要商業伙伴建立穩定的合作關系。迄今為止，太陽能光伏行業的最大市場在歐洲，尤其是德國(占全球裝機容量的近一半)、西班牙、法國、捷克和意大利5國的市場。但是，由于歐債危機影響了市場需求，短期內光伏產業在歐洲不可能再出現2010年井噴式的需求。基于現在面臨的國際形勢，企業應進一步加強對外界的聯系，積極開拓新的市場，尋求下一個市場增長點。除了歐洲 市場以外，美洲市場、亞洲市場也是世界光伏產品的重要消費市場。中國企業應將目光瞄向美國和日本這兩個潛在的大市場，及時應對各種貿易保護主義措施，通過兼并及一系列的營銷方式以打開新的國際市場，為企業的發展和增長提供新的引擎，提高企業的國際競爭力。隨著經濟的發展，一些新興經濟體國家（印度、巴西、俄羅斯、南非等）的產生為光伏行業提供了巨大的市場潛力，深入發掘市場機會，為企業的快速發展提供動力。

（四）加大政策引導、淘汰落后產能，規范光伏產業發展 光伏行業需要國家扶持，但是目前國內支持光伏應用的政策體系和促進光伏發電持續發展的長效機制正在建立過程中，根據產業政策要求和行業發展實際需要，規范我國光伏產業發展，建立健全光伏行業準入標準，政策扶持應著力于完善行業標準、提高行業進入門檻、引導企業兼并重組、打破地方保護主義等方面，只有讓有能力的企業兼并和發展先進的產能，并對落后的產能嚴格執行關停政策，才能真正培養出競爭力強的光伏企業。

從全球范圍看，石油、煤炭等主流能源作為不可再生資源終將枯竭，作為新的替代能源，太陽能行業巨大發展潛力毋容臵疑。未來光伏行業的健康有序發展將有力支撐中國經濟的發展，而且在改善日益惡化的生態環境方面發揮舉足輕重的作用。下一步，光伏行業如何抓住當前有利時機實現可持續發展，還應在啟動國內市場、鞏固國際市場、規范光伏產業發展等方面繼續努力。

第三篇：光伏行業研究報告內容摘要

【光伏行業研究報告內容摘要】

本周價格觀點

根據PVinsights 的調查，本周光伏價格的繼續下跌是一些光伏廠商繼續在市場拋售原材料和清庫存所致。很多人預期未來會更糟，這種預期還在不斷自我強化。本周硅片價格下降最多，多晶硅和電池價格跌幅第二，組件價格跌幅最少。現貨市場交易量依然清淡，簽訂了長單的硅片、電池廠商仍然備受煎熬，PVinsights 認為接下來現貨、長單市場的降價壓力仍然很大，一些債務比率高企的公司需要十分當心應收賬款無法收回帶來的滅頂之災，現金為王是生存之道。

根據EnergyTrend 的調查，電池廠商由于Q3 受到上游原材料價格快速下滑，以及廠商降低庫存跌價損失，因此大部分廠商Q3 的表現將優于Q2。然而至Q4 需求沒有明顯回升跡象，加上全球庫存水位仍然偏高，且Q4 是傳統淡季，因此2011Q4~2012Q1 相關廠商營運面臨重大挑戰。以轉換效率來看，Q3主流產品的轉換效率還在16.4%~16.6%，但Q4 轉換效率已經來到16.8%，而展望2012Q1，各家的轉換效率都定位17%以上，因此各家電池廠目前都全力在工藝上發力，希望在今年年底前能夠將平均轉換效率提升到17%。目前16.8%的最低價格已經跌破$0.6/瓦，而16.6%的價錢則確定低于$0.6/瓦。

至于Q3 的主流產品（轉換效率為16.4%），目前最低價格已跌到$0.5/瓦以下，而效率在16%或16%以下的產品，已成為次級品，改成以片計價。因此，效率提升的挑戰也將是決定廠商能否跨越景氣寒冬的另一個重要因素。

根據PVnews 的調查，主流的156 多晶硅片價格本周下降到每片10 元，未來需求仍被預估悲觀，硅片廠兩頭燒，目前硅片被認定是目前承受虧損壓力最大的一環。由于料源成本難降、報價續跌，諸多硅片廠除了減產，也加入賣多晶硅料源的行列，因為賣料比投產后出售硅片的虧損小，也算是損失最小策略選擇之一。目前中國約有40 家多晶硅生產企業，當中一線企業生產成本每公斤約22 至35 美元，目前已有大部分多晶硅企業停產檢修。

廣發光伏觀點

我們維持上周的行業觀點以及對行業的持有評級。市場目前價格的混亂下跌是由中國小廠拋售以及二線廠商拋售原料回籠現金所致，目前的上下游配套技術水平還不足以支持光伏產業鏈價格一降再降。等到市場清庫存周期結束，產業鏈報價就會回到合理的水平，這個周期預計在3-6 個月，最遲明年二季度產業鏈價格有望止跌企穩。此外，成本不斷下降使得下游光伏電站投資收益率逐漸變得有吸引力，目前有資金實力的硅片、設備廠商已經紛紛開始介入下游光伏電站的建設。我們建議投資者選股時繼續保持謹慎，關注具有良好現金流和財務穩健企業以及在細分領域具備技術和成本領先優勢的企業。

風險提示

終端需求持續低于預期，企業盈利持續下滑。

第四篇：光伏行業概況演講稿

大家下午好！借這個機會我們小組全體成員感謝肖總百忙之中來參加及指導我們的行業報告，感謝林老師、劉導及各位同事兩周來的悉心教誨，讓我們以熱烈的掌聲表示衷心的感謝。好，現在我們進入今天的主題，我們小組將為大家對光伏行業做個簡要的報告。我們的小組成員有鄭冬洪，邱海東、黃進士和我。我們的行業分析報告分為三部分：

一、光伏行業概況；

二、光伏行業分析；

三、投資策略。行業概況

講到光伏，可能很多人都比較陌生。那什么叫光伏呢？在解答這個問題之前我們來看看兩張圖片，好更直觀的理解。

這是一張太陽能光伏組件的照片。這個組件在光的直接照射下可以產生直流電，經過轉換就可以成為我們日常生活所用的交流電。

再來看這張，北京奧運會的鳥巢，鳥巢就有依靠光伏發電系統供電。

現在回答什么是光伏。光伏(英文簡稱PV)是太陽能光伏發電系統的簡稱。是一種利用太陽電池半導體材料的光伏效應，將太陽光輻射能直接轉換為電能的一種新型發電系統，有獨立運行和并網運行兩種方式。那么相對于像煤電、水電，光伏發電有什么優勢呢？

(1)清潔環保，可再生能源------太陽能在使用過程中不會造成污染，是理想的綠色能源。

(2)適用范圍廣-----一般家庭也能用光伏發電，對地理位置的要求不高(3)成本較低-----成本相對水電，核電等成本相對較低

既然光伏產業具有如此的優勢，那么他的發展現狀究竟如何。接下來我們來看看光伏產業的發展現狀。首先是產業規模不斷擴大，我們來看光伏裝機容量，表中看出，從09年到11年不論是全球還是我國，光伏裝機容量都有所增加，即使在全球光伏市場低迷、歐債危機和美國“雙反”的不利國際環境下的2011年，我國的光伏裝機容量依然占據了近47.8%的份額，而且取得了37%的年增幅。右表是關于光伏太陽能電池10、11年產量和今后20年的預期。

另外，我國已建起較完整的光伏產業鏈。形成晶體硅原料，硅棒、硅片生產的產業鏈上游、太陽能電池制造、光伏組件生產的產業鏈中游以及光伏產品生產和光伏系統應用為下游等環節的產業鏈格局。最后，產業集群初步形成。已初步形成環渤海、長三角、珠三角、中部地區和西部地區五大板塊的光伏產業群。

接下來是我的隊友鄭冬洪對光伏行業有關政策、需求等方面的分析

第五篇：2015光伏行業最全數據解析

2015光伏行業最全數據解析&2016展望

光伏行業下游整體情況

2015年中國光伏新增裝機15GW，連續三年新增裝機超過1000萬千瓦。

2015中國太陽能發電新增裝機創歷史新高，累計裝機約43GW，累計裝機容量已經躍居世界首位。

光伏應用主要以大型地面電站為主，但分布式比例已迅速提高。

2015年國家電網經營區光伏平均利用小時1200小時，同比去年下降55小時。

甘肅、青海等11個地區新增裝機超過100萬千瓦。

2015年全國累計光伏裝機容量超過100萬千瓦的省區達11個，西部地區主要建設集中式地面電站，中東部地區主要建設分布式電站，江蘇、浙江、山東、安徽分布式電站規模已超過100萬千瓦。

新疆、河北等6個省區光伏裝機繼續保持增長，2015年這6個省區新增容量均超過100萬千瓦。

截止2015年底，接入35千伏及以下電壓等級的光伏項目累計并網1363萬千瓦；接入的10千伏及以下電壓等級光伏項目累計并網容量473萬千瓦。

2015年底分布式裝機中，華東裝機比例最大達64%，301.7萬千瓦。

2015年全國棄光電量40億，發電量400億，棄光率約10%。其中國網公司調度范圍（不含蒙西）累計棄光電量46.5億千瓦時，棄光率12.62%，集中在西北地區的甘肅、青海、新疆、寧夏四省區。

光伏行業中上游發展情況

2015年多晶硅產量超過16.5萬噸，同比增長21%，行業呈現生產格局進一步明朗，產業集中度逐步提升產品價格持續下降，多數企業處于虧損狀態，成本已達全球領先水平，技術正在實現全面趕超。

產量超過100億片，產業集中度高，多晶市場需求旺盛，硅片產能擴張有限，價格先抑后揚，單晶拉棒向西北轉移。光伏協會統計的37家硅片企業中平均產能利用率為94%，26家企業平均利潤率約為7.7%。

電池片產量超過41GW，多晶仍為主流，單晶及多晶電池產業化效率分別達到19.5%和18.3%，高效電池技改或擴產速度加快。50家企業平均產能利用率85%，13家純電池片企業凈利潤率5%。單晶硅片價格下降使P型單晶電池成本下降明顯，已出現單晶報價接近多晶報價情形。

組件全年產量超過43GW，同比增長20.8%，產能利用率分化趨勢明顯，晶硅電池仍未主流，企業盈利能力顯著改觀，大多數企業盈利，前十名的企業利潤率多在兩位數。

產品價格呈現先抑后揚發展態勢，現半年企業盈利水平明顯改觀。

2012年收到美國和歐盟兩大主要市場貿易摩擦影響，當出口金額和數量明顯下滑。2013年后又受到美國第二次雙反調查和歐盟價格承諾限制，以及澳大利亞、印度和加拿大等市場貿易摩擦案件影響，出口持續低迷，企業虧損嚴重。2014年受美歐等國際市場復蘇利好影響和日本等亞洲市場快速增長帶動，我國光伏電池出口量回升，多數企業扭虧為盈。2015年全年出口預計145億美元。

2016展望

多家機構預測2016年全球光伏市場將繼續保持高速增長，其中彭博新能源財經預測2016年全球光伏將新增裝機64-68GW。

產業前景雖然一片光明，但限電、稅收、接入等非技術性因素卻不斷蠶食電站利潤。

非技術性因素仍將繼續蠶食電站利潤

在考慮20%限電2年的情況下，一類光照地區，電價需上升0.04RMB/kWh，二類廣招地區的電價需上升0.3RMB/Kwh。可再生能源補貼延遲2年不發放，導致投資收益相比預期科研預測下降0.5%，從而阻礙標桿電價的下降，預計會推升電價0.025RMB/Kwh；其他地方性贊助和產業投資所造成的電站投資成本提高，一般也會在0.2-0.3RMB/W之間，也影響了電站的降本路線，從而阻礙標桿價格和光伏平價電力目標的實現。

更低占用稅及城鎮土地使用稅等地稅影響提升光伏發電造價成本；假設耕地占用稅按10-20元/平米一次性繳納計算，尤其影響二類和三類地區的電站建設成本0.2-0.4RMB/W，平均需提高電價0.03RMB/kWh；在基于不考慮限電的情況下，相比砸減負耕地占用稅和城鎮土地使用稅的情況下，可再生能源補貼在十三五期間，凈增加了42億。

投資建設的匯集站、升壓站、線路以及間隔等，電網公司目前大多數情況下無償回購，造成了電站建設成本上升。按100MW體量的電站計算，該部分成本沉沒0.2RMB/W，預計影響電價，0.02RMB/kWh，故可快速模擬可再生能源補貼在十三五期間，凈增加28億。

積重難返的可再生能源基金

對于補貼遲發欠發和限電這兩個阻礙光伏行業發展的痛點，參會嘉賓也進行了深入分析。

能源局分管新能源發展人士在大會上表示：“目前可再生能源補貼模式不可持續，可再生能源基金缺口受多重因素影響難以簡單通過提高可再生能源附加來解決，未來補貼加速退坡、宏觀調控光伏裝機增速將是主要的調控方向。”

相關人士認為，補貼發放速度緩慢主要是因為基金缺口太大，各省之間由于稟賦差異，征收基金數額差距很大，因此需要全國各省全部將申請逐級報送后，由財政、發改委、能源局統一協調才能發放。第六批目錄發放雖會有所改善，但是基金缺口問題不解決仍是制約補貼發放速度的根本原因。

據發改委能源研究所測算，2015年可再生能源基金繼續缺口達400億元。盡管2016年初，可再生附加標準調高至1.9分/千瓦時，但據發改委能源研究所測算，按照現行征收標準，可再生能源附加能夠應收盡收的情況下，可再生能源基金將增加163億元左右，但由于2015年兩次煤電標桿電價下調導致可再生能源補貼需求增加149億元（標桿電價不變，火電標桿電價下調，導致可再生補貼支出增加），這意味著已經提高的征收標準為可再生基金帶來的凈增加僅有10億左右，僅能基本覆蓋增量補貼需求，而無法縮小存量缺口。

從長遠來看，假設到2020年風電發電量為4500億千瓦時，光伏發電量為1600億千瓦時，風電、光伏與煤電價差不斷減小，可再生附加應收盡收的情況下，可再生能源附加的需求為3.1分千瓦時左右，其中光伏占需求的40%。

為解決基金缺口，到場嘉賓提出了兩種方案，一是控制光伏裝機速度，繼續提高附加標準，降低標桿電價，延后補貼需求高峰到來的時間，利用時間差縮小可再生能源基金缺。二是由財政提供資金支持擬補基金缺口。

限電問題待解

據國網公司研究院人士在會上披露的2015年全國棄光電量的初步統計數據顯示：2015年全國棄光電量40億，總發電量400億，棄光率約10%。其中國網公司調度范圍（不含蒙西）累計棄光電量46.5億千瓦時，棄光率為12.62%，地區集中在西北地區的甘肅、青海、新疆、寧夏四省區。

發言嘉賓分析認為，用電需求放緩，新增裝機遠超用電需求是造成棄光的主要原因。2015年，全社會用電量同比增長0.5%，增速較上年降低3.6個百分點。截至2015年底，全國電源總裝機同比增長10.4%，超過用電需求增長9.9個百分點，新增用電需求已無法支撐各類電源快速增長，造成全國火電、核電、風電、太陽能利用小時分別下降410、437、172、35小時。

以限電最為嚴重是甘肅省為例：2010年到2015年期間，甘肅電源裝機增長111%，達4642萬千瓦，其中風電、光伏裝機1862萬千瓦。當地最大負荷不過為1303萬千瓦，而甘肅電源裝機是最大負荷的3.5倍，新能源裝機是最大負荷的1.4倍。而按電力系統規劃一般原則，電源裝機應是最大負荷的1.5-1.8倍左右，甘肅等地區電力嚴重過剩導致可再生能源就地消納基本無法實現。

除了整體能源消費疲軟，部分地區火電直購電電量加大進一步擠占了新能源的市場空間。例如寧夏2015年四季度增加火電與大用戶直接電量交易，致使棄風比例激增。此外，供熱機組比重占比較高、自備電廠增速過快也影響系統調峰也是導致棄光棄風的因素之一。據統計，三北地區有7個省區的供熱機組占火電比重超70%。新疆自備電廠占裝機29%，2015年前11月利用小時數高出公用火電廠2874小時。

此外，特高壓建設滯后于光伏基地建設，導致外送線路遲緩也是棄光的原因之一。

所以目前集中在三北及西部地區的新能源裝機超出當地最小負荷，經濟新常態下，負荷快速增長的可能性較小。如通過特高壓送出，建設周期無法匹配。中東部地區用電缺口也逐漸縮小，利用小時大幅下降，接受外來電意愿比較低，協調外送通道難度更大。

前述國網公司研究院人士認為，“十三五”期間，我國能源基地化開發格局難以改變，解決我國新能源消納問題需要電源、負荷、電網三管齊下。在全面推動市場化電力市場改革的形式下，以市場化的思維破解新能源發展中遇到的困難。