第一篇：反舞弊會計準則解密收入確認變招,上市公司財務造假理論成本僅250萬元[本站推薦]

上市公司財務造假理論成本僅250萬元

核心提示：按照監管法相關規定，財務造假最高對公司罰款500萬元，按照50%的概率算下來，弄虛作假理論成本就是250萬元。

“今后三五年，產業轉型升級、技術進步和產能過剩帶來的沖擊，將成為上市公司財務造假深層次的原因，投資者和監管層必須高度警惕。”昨日（21日），國內著名財務問題專家、廈門國家會計學院副院長、財政部會計準則委員會委員黃世忠在接受羊城晚報記者專訪時如是稱。其間，黃世忠受邀出席了全球最具規模國際會計師組織ACCA(特許公認會計師公會）在廣州舉辦的華南區年會并做主題演講。

警惕“一枝獨秀”

羊城晚報：監管部門對上市公司的監管力度不斷加大，但仍有公司鋌而走險，今年被曝光的萬福生科“造假門”事件再次給人們敲響了警鐘。近年來上市公司在財務舞弊方面有何新動向？

黃世忠：萬福生科造假，實際上就是隱瞞了產能過剩的問題。如果企業技術進步跟不上行業發展的步伐，產能過剩又找不到有效的解決途徑，最終就會在報表上反映出來。本來按照上市公司的相關規定，只要如實披露并沒有什么問題，特別是創業板公司。但是，有些公司可能面臨業績壓力，再加上兩三年后公司發起人股東持股流通套現的壓力，導致少數上市公司鋌而走險弄虛作假。

技術進步、產業轉型升級、產能過剩帶來的造假，在今后三五年，是上市公司造假的深層次原因。

所以，對于投資者、監管者來說，現在要高度關注的一個問題是：如果某個行業全面呈現速度比較快的調整，但其中有上市公司還能報出很好的業績，增長30%甚至是50%，除非這家公司在業務模式、技術創新等方面有獨到之處，否則，在整個行業都不好的環境下，只有你“一枝獨秀”，那肯定有問題。

我認為，現在大家不能只關注上市公司的報表，而應該關注上市公司所在行業的發展趨勢、產品生命周期、商業模式和技術創新，這相當重要，比純粹去看公司的報表更加重要。

造假成本與收益嚴重失衡

羊城晚報：去年底，中國證監會通報了對上市公司2011年年報審核結果。在滬深交易所關注的9503個問題中，會計信息失真占比最高，達27%，與上一年同期相比上升3%。這是否說明上市公司財務造假問題變得嚴重？

黃世忠：我并不認為27%這個比例是多大的問題，以前這個比例可能更高。現在我比較憂慮的一點是，股權分置改革后，發起人股東持股可以全流通，現在這些股份陸續上市，在產業結構調整的大背景下，再加上前幾年創業板發行市盈率畸高，要想支撐股價爭取更大的套現利益，就要把業績做好，這就有了財務造假的動機和沖動。

所以，我認為，監管部門也好，注冊會計師也罷，要對那些限售期滿之后持股高管有重大套現行為或者高管頻頻辭職的公司要特別關注。

與此同時，在我國，弄虛作假的成本又太小，被發現弄虛作假的概率肯定不到50%，按照監管法相關規定，財務造假最高對公司罰款500萬元，按照50%的概率算下來，弄虛作假理論成本也就是250萬元。

再加上我國民事訴訟門檻太高，要受理這些案件非常難，舉證難，要想把造假者告到傾家蕩產，更難！導致造假成本與造假收益嚴重失衡。

現金流量表是企業優劣試金石

羊城晚報：了解上市公司財務情況主要看三張表，即損益表、資產負債表和現金流量表。三張財務報表中，哪個最能反映公司真實業績、風險和成長性？

黃世忠：一家上市公司利潤是否真實，利潤質量高不高，首先應該看資產負債表和現金流量表，然后，通過這兩者交叉印證利潤是否真實。

如果一家企業報告利潤在上升，就要關注它的資產質量是上升還是下降。利潤上升了，但庫存增加很多，周轉率放慢，應收賬款也增加很多，不良資產增加很多，該提的準備金又提得不夠，這時，利潤上升是否真實，值得警惕。存貨的增長幅度大大超過銷售成本的增長幅度，應收賬款的增長幅度遠遠高過銷售收入的增長幅度，這是資產質量的預警信號，通常也是公司舞弊的預警信號。

之后，就是通過現金流量表來交叉印證，一個比較有效的辦法是，如果企業每年都在報盈利，但經營活動產生的現金流量是負數，入不敷出，如果連續三年甚至是連續五年都如此，十有八九，那個利潤、那個收入就有問題。不論國外還是國內，那些出過大問題的公司都有這些表現。

在看上市公司三張報表時，現金流量表才是檢驗企業是績優還是績差企業的試金石。看企業三五年甚至是十年的現金流量表，基本可以判斷這家企業是績優還是績差企業。

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高市盈率易導致造假沖動

黃世忠：假定一家公司股本1億股，正常利潤4000萬元，每股稅后利潤0.4元，假設公司是創業板小盤股，二級市場市盈率是50倍，股價就是20元，總市值20億元。假定現在可以全流通，真實利潤仍是4000萬元，但虛增2000萬元利潤變成6000萬元利潤后，每股稅后利潤就變成了0.6元，若市盈率仍是50倍，股價就是30元，總市值就增大到30億元。平白多出了10億元，50倍的市盈率成為財富放大器。

在任何國家任何市場，在市盈率較高的情況下，股東也好，持股管理者也罷，都有弄虛作假的沖動。你看，虛增2000萬元利潤帶來的是10億元的財富增值

反舞弊:會計準則解密收入確認變招

核心提示：利用收入準則確認的模糊地帶自不必說，即使是明目張膽地濫用會計政策，仍有機會在定性時從“弊”蹭入“錯”。

從朝三暮四到朝四暮三

當企業為了實現上市、滿足投資者預期從而維持或提高股價、獲得激勵、完成預算等目標時，企業多會做大當前收入。如同一天就是七個果子，到底是朝三暮四還是朝四暮三？早上吃三個晚上吃四個猴子們起而怒，早上吃四個晚上吃三個猴子們伏而喜。資本市場的反應有時便如眾猴，于是企業就可能扮演喂猴狙公的角色。這一招式的妙處在于其回旋空間。利用收入準則確認的模糊地帶自不必說，即使是明目張膽地濫用會計政策，仍有機會在定性時從“弊”蹭入“錯”。這種寅吃卯糧的招式蘊含多種變招，但主要特點是將本該在以后期間確認的收入提前至當期確認。

按照會計準則，收入確認需滿足一定條件。如我國企業會計準則規定，商品銷售收入確認需要滿足如下條件：企業已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；企業既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；收入的金額能夠可靠地計量；相關的經濟利益很可能流入企業；相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量。原則導向的準則語系包含主觀判斷的灰色地帶，企業可憑謹慎隱蔽的數字游戲盡可能地撐大當期收入，只要不超過彈性限度。比如一些長期合同收入在當期與未來之間進行分配時所存在的選擇空間；確認勞務收入或建造合同收入時完工百分比的不同計算結果；租賃式銷售的賣方在將未來分期收取的款項折現確認當期收入時對折現率的挑選余地；同時提供產品與服務的長期合同在分配當期產品和后續服務收入時存在的主觀假設等等。會計天然存在的估計屬性使得企業有了一個在朝三暮四和朝四暮三之間游走的空間。如果企業想選擇盡可能多的確認當期收入的朝四暮三端點，只要選擇盡可能高的當期完工百分比、選擇盡可能低的折現率、選擇盡可能高的“前端”產品價值，就能以一種不大容易被駁倒的合理姿態提前確認收入。當然皮筋是有彈性的，不能過火。比如20世紀90年代，從事租賃式銷售的施樂公司在借款利率高達20%的巴西使用不到8%的折現率，從而將應在以后期間確認的利息收入提前確認為當期產品收入，最終導致被控欺詐。

欲壑難填的故事總是不斷上演。當朝四暮三已經失去吸引力時，朝五朝六甚至朝七朝八就出現了。膽大的狙公此時會更象一個馬戲表演者，在觀眾面前給猴子們五六七八個果子，一下場趕緊從猴嘴里摳出來，猴子們實得的還是三四個。但是在眾人看來，朝五六甚至朝七八已經實現了。一些采取舞弊造假方式提前確認當期收入的企業玩弄的無非就是此等手法。所羅門王曾言：“已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；日光之下，絕無新事。”在此我們不妨重溫幾個經典案例。

作為美國一家老牌小家電制造商的陽光公司，在20世紀90年代中期陷入經營困境。該公司董事會于1996年7月重金聘請重組高手鄧拉普出任董事會主席兼CEO，經過一年多時間，陽光公司宣布重組成功。然好景不長，美國證監會（SEC）的調查表明陽光公司利用開票持有協議操縱收入。所謂開票持有，指發票已開，但產品尚未發運。這里的前提是由客戶作出此類安排且客戶是主要受益人，主要風險和報酬已轉移給客戶。陽光公司的開票持有協議并非由客戶而是由陽光公司提出的。陽光公司別出心裁地設計了“泊貨安排”，即賣方在與買方訂立銷售合同后另加附加合同，約定在特定日期之前賣方為買方代為保管該批存貨，賣方支付倉儲費，承諾買方退回未出售的存貨并負責支付存貨發運的雙向運費，同時提供大額折扣和退貨權，鼓勵零售商提前購買烤肉架。這表明風險和報酬其實并未轉移給客戶。

百時美施貴寶曾是美國一家家喻戶曉的制藥公司，被譽為“健康天使”。然而該公司卻在2002年10月爆出舞弊丑聞：經過數月自查，承認其在1999至2001年通過“填塞分銷渠道”等手法，夸大其銷售收入24.9億美元，虛增凈利潤9.13億美元。具體做法是通過散布藥品漲價的消息，大肆刺激經銷商購買其制造的藥品，且在明知經銷商的藥品嚴重超儲時，也未按制藥行業慣例向其經銷商發出警告，導致分銷渠道嚴重堵塞。百時美施貴寶在經銷商增加庫存時即確認收入，但是經銷商庫存藥品數量嚴重超過市場需求，表明他們不能全部實現藥品的二次銷售，從而難以履行支付義務。因此風險和報酬并未轉移給經銷商，填塞分銷渠道不僅打亂了百時美施貴寶的產銷計劃，而且使其2002年的銷售收入銳減。

此外，以明目張膽手法提前確認收入的把戲還包括諸如故意裝錯貨物、模糊寄售性質、利用補充協議、大幅延長付款期限、收入確認政策的激進變更、不當運用市場計價等多種變招