第一篇：殊途不同歸：城商行與村鎮(zhèn)銀行分道揚鑣,新三板多空之爭撲朔迷離

http://news.dyly.com

6月3日，一直積極推進在新三板掛牌的城商行桂林銀行突然宣布，將在6月24日舉行的股東大會上審議“暫停新三板掛牌并適時啟動IPO”的議案，該行稱“因自身發(fā)展戰(zhàn)略調整，將終止在新三板掛牌事宜，希望條件成熟后直接爭取在主板上市”。

包括桂林銀行在內的多家城市商業(yè)銀行，2015年曾紛紛謀求掛牌新三板，但時至今日，幾大城商行要么終止要么偃旗息鼓，另一方面，則是以梅州客家等為代表的農商行或村鎮(zhèn)銀行，仍意志堅定沖刺新三板。不同類型的商業(yè)銀行，在通往新三板的途中卻分道揚鑣，去留背后莫衷一是。

桂林銀行突擊終止掛牌程序，城商行揮淚訣別？

根據(jù)桂林銀行的公告，擬暫停掛牌新三板并適時啟動IPO計劃，是因“自身發(fā)展戰(zhàn)略調整”。但新三板資本圈記者獲悉，桂林銀行并非首家主動放棄新三板登陸計劃的城商行，其背后的動因也絕非如此冠冕堂皇。桂林銀行在2014年的年報中曾稱，要“實現(xiàn)2017年末資產規(guī)模突破2000億元，力爭實現(xiàn)2017年在資本市場上市。”隨即，該行正式啟動登陸新三板的籌備工作。去年6月起，桂林銀行數(shù)次進行自然人、非自然人股東確權和補充確權，并計劃進入股份集中托管階段。照此節(jié)奏，桂林銀行有望很快成為繼齊魯銀行、鹿城銀行、瓊中農信后第四家銀行類掛牌公司。但隨著桂林銀行的一紙公告，登陸計劃卻戛然而止。對此，首先可以排除的是政策方面的原因，這與監(jiān)管層叫停類金融公司掛牌融資并無直接關聯(lián)。

“銀行作為銀監(jiān)會管轄企業(yè)，并不受新三板對部分金融類企業(yè)準入標準限制的影響。此外，對銀行業(yè)金融機構來說，掛牌新三板不會涉及市場抽血等影響。”某券商人士指出。

無政策承壓卻主動揮別新三板，基本可以確定原因出在桂林銀行本身。該行行長于志才日前表示，放棄新三板掛牌，主要基于該行自身發(fā)展的戰(zhàn)略調整，條件成熟后爭取直接在主板上市。也有分析人士認為，桂林銀行意在A股或H股。

http://news.dyly.com

從財務數(shù)據(jù)看，突擊叫停掛牌新三板也有因可循。該行2015年財報顯示，其2015年營業(yè)利潤約為10.2億元，較上年度的13.62億元同比下降25.11%，凈利潤從9.92億元跌22.18%至7.72億，而與此同時，其2015年的資產減值損失卻較2014年度暴增103.19%至9.55億元，完全吞噬了當年的凈利潤。

除了營業(yè)利潤和凈利潤均雙雙驟降，桂林銀行的不良貸款額度及不良率雙雙上升。2015年末，該行不良貸款額約為5.93億元，不良貸款率1.52%，均較2014年有所上升。

在宏觀經濟環(huán)境下行的背景下，營收利潤雙降不良貸款和不良率雙升，倒逼桂林銀行等城商行不得不考慮叫停或暫緩掛牌新三板，轉而解決發(fā)展業(yè)務、提升業(yè)績、化解不良等內生問題。

自齊魯銀行（832666）于去年6月29日掛牌新三板以來，多家城商行紛紛跟進，包括桂林銀行、貴州銀行、樂山銀行等多家銀行計劃登陸新三板，但截至目前，除桂林銀行明確擬終止掛牌和個別擱置案例，大多則再無下文。

新三板市場今年以來的“不給力”，也是桂林銀行等紛紛暫緩、擱置、終止或不了了之的重要原因。新三板流動性緊缺、交投不活躍等問題是老生常談，排隊掛牌沒10個月左右基本免談，而融資難的問題依然突出，新三板定增融資次數(shù)、募資金額均呈環(huán)比驟降趨勢。

鹿城銀行（832792）2015年10月末公布一起8250萬元的定增計劃，至今仍渺渺如流星，其他同類欲掛牌融資也難成，揮淚訣別也是無奈之舉。

農商行及村鎮(zhèn)銀行熱戀新三板

鞋子合不合適只有腳知道。新三板讓城商行平添憂慮欲斷情絲，卻讓村鎮(zhèn)銀行感受到了戀愛般的春風得意。

http://news.dyly.com

以桂林銀行為首的城商行紛紛揮別新三板，而一批規(guī)模相對較小的農商行、村鎮(zhèn)銀行卻在加速投向新三板的懷抱。

據(jù)新三板資本圈記者不完全統(tǒng)計，目前新三板上的農商行或村鎮(zhèn)銀行僅有鹿城銀行瓊中農信已掛牌，另有農商行包括梅州客家村鎮(zhèn)銀行、安徽廬江農商行、山東萊州農商行、山東禹城農商行、寧夏黃河農商行、新疆喀什農商行、吉林長春農商行等多家農商行或村鎮(zhèn)銀行在積極籌備掛牌事宜，其中梅州客家銀行和新疆喀什農商行處于排隊待審狀態(tài)。

整體來看，此類農商行或村鎮(zhèn)銀行大多為規(guī)模較小的銀行類機構，最“合腳”的途徑通往資本市場無疑是掛牌新三板，總股本也較小，資金需求和融資額度也較容易得以滿足，而且它們掛牌融資、發(fā)展主業(yè)的需求也更為迫切。

梅州客家村鎮(zhèn)銀行作為廣東省的首家村鎮(zhèn)銀行，截止2015年末，該行現(xiàn)有40多家營業(yè)網點及金融服務點，資產總額約25.86億元，存款余額為21.32億元，貸款余額12.14億元。該行目前處于排隊審批狀態(tài)，擬通過協(xié)議轉讓方式發(fā)行約1.06億股。

必須清醒地看到，盡管農商行或村鎮(zhèn)銀行對掛牌新三板熱情高漲，但在當前新三板低迷的市況下，掛牌能否及時成行、融資能否順利完成，都還是一個未知數(shù)，如果把全副身家性命都押注于掛牌新三板，顯然是有失理性的。

一邊是城商行的揮別，一邊是農商行和村鎮(zhèn)銀行的“迷戀”，反映了不同類型銀行對新三板截然不同的態(tài)度，這與新三板本身的發(fā)展現(xiàn)狀相關，也與企業(yè)自身的發(fā)展需求相關，看空也好看多也罷，掛牌/擬掛牌公司都必須與新三板服務實體經濟的初衷相向而行。