第一篇：深交所：風(fēng)險教育：證券經(jīng)紀(jì)人和證券投資顧問有啥區(qū)別？2011.08.10

深交所：風(fēng)險教育：證券經(jīng)紀(jì)人和證券投資顧問有啥區(qū)別？

2011-08-10

在當(dāng)前證券市場中，投資者接觸較多的是證券經(jīng)紀(jì)人和證券投資顧問，這兩者有啥區(qū)別？他們的執(zhí)業(yè)是否合規(guī)？如何與他們打交道？這對新入市的投資者很重要。

一、證券營業(yè)部從業(yè)人員介紹

營業(yè)部從業(yè)人員從崗位性質(zhì)上基本可以分為三類：一是從事后臺運(yùn)營保障的人員，如柜臺、財務(wù)、信息技術(shù)等人員；二是為客戶提供專業(yè)咨詢服務(wù)的人員，如營業(yè)部的客服、投資顧問等人員；三是從事客戶招攬和市場拓展的人員，如客戶經(jīng)理、證券經(jīng)紀(jì)人等。

營業(yè)部從事客戶招攬和客戶服務(wù)活動的人員，可以是營業(yè)部的員工，也可以是證券經(jīng)紀(jì)人。營業(yè)部員工從事客戶招攬和客戶服務(wù)工作，一般登記注冊為“一般證券業(yè)務(wù)”、“證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷”等類別；證券經(jīng)紀(jì)人與證券公司簽訂委托代理合同，在證券公司授權(quán)范圍內(nèi)從事客戶招攬和客戶服務(wù)活動，登記注冊為“證券經(jīng)紀(jì)人”類別。

證券投資顧問是與證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)簽訂勞動合同、取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格且實(shí)際從事證券投資顧問業(yè)務(wù)并申請注冊為“證券投資顧問”的人員。投資者在投資過程中對上述人員身份有疑惑的，可以登錄中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站證券從業(yè)人員查詢系統(tǒng)查詢核實(shí)。

二、如何判斷證券經(jīng)紀(jì)人服務(wù)的合規(guī)性

投資者在初始與經(jīng)紀(jì)人接觸的過程中，應(yīng)當(dāng)主動查詢對方的經(jīng)紀(jì)人證書，以初步判斷其是否具有執(zhí)業(yè)資格。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)紀(jì)人主要從事一些宣傳證券知識，介紹業(yè)務(wù)流程及證券交易有關(guān)的法律、法規(guī)，同時向投資者傳遞證券公司推介的材料及有關(guān)信息。

投資者應(yīng)警惕證券經(jīng)紀(jì)人超出上述授權(quán)范圍的行為，規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險，在接受服務(wù)時應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：不能讓經(jīng)紀(jì)人代辦賬戶開立、注銷、轉(zhuǎn)移等業(yè)務(wù)，尤其是不能向經(jīng)紀(jì)人泄露自己的賬戶密碼；判斷經(jīng)紀(jì)人提供的信息是否由其服務(wù)的證券公司統(tǒng)一提供，判斷經(jīng)紀(jì)人是否存在利用虛假信息誘導(dǎo)投資者進(jìn)行不必要的交易等違規(guī)行為；當(dāng)經(jīng)紀(jì)人有與投資者約定分享投資收益，對證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失做出承諾的行為時，投資者要保持清醒的頭腦，及時予以拒絕并向其服務(wù)的證券公司反映。

三、如何判斷證券投資顧問服務(wù)的合規(guī)性

證券投資顧問是接受客戶委托，按照約定向其提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶做出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的從業(yè)人員。服務(wù)內(nèi)容包括投資的品種選

擇、投資組合以及理財規(guī)劃建議等。投資者在接受服務(wù)之前，應(yīng)從以下幾點(diǎn)來識別投資顧問的行為是否合規(guī)：

1.認(rèn)真核查相關(guān)資質(zhì)，查詢提供服務(wù)的證券公司是否有相應(yīng)的資質(zhì)，指定的證券投資顧問是否具備證券投資顧問資格。

2.簽訂投資顧問協(xié)議前，認(rèn)真閱讀證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)提供的風(fēng)險揭示書，審慎評價自身的風(fēng)險承受能力后再簽訂協(xié)議；在簽訂協(xié)議時，應(yīng)明確當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)，證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式，證券投資顧問的職責(zé)和禁止性行為，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和支付方式，終止和解除協(xié)議的條件和方式等等。

3.投資者應(yīng)知曉證券投資顧問的服務(wù)只是輔助投資決策的這樣一個服務(wù)性質(zhì)，投資顧問只是輔助客戶做出投資決策，不代替客戶進(jìn)行決策，客戶在決策時要知曉依據(jù)“買者自負(fù)”的原則來自身承擔(dān)投資風(fēng)險。為規(guī)避風(fēng)險，投資者可以在接受證券投資顧問服務(wù)前，認(rèn)真了解證券投資顧問的個人誠信情況，同時對其過往的從業(yè)經(jīng)歷和業(yè)績有一個客觀大致的了解。

4.投資者支付證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用要謹(jǐn)慎，按規(guī)定不能向個人賬戶支付相關(guān)費(fèi)用，必須明確以公司賬戶名義收取服務(wù)費(fèi)用。證券公司通常的收費(fèi)方式是根據(jù)對投資者的服務(wù)期限和資產(chǎn)規(guī)模一次性收取費(fèi)用或者是與投資者協(xié)商以約定的交易傭金費(fèi)率方式來收取費(fèi)用。如果證券投資顧問在短期內(nèi)多次向投資者收取費(fèi)用，投資者就要警惕這些收費(fèi)是否合法。

四、證券投資顧問與證券經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別

一是身份關(guān)系不同。證券經(jīng)紀(jì)人是指接受證券公司的委托，代理其從事客戶招攬和客戶服務(wù)等活動的證券公司以外的自然人，不屬于證券公司員工；投資顧問是證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的正式員工中，取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格、提供投資顧問服務(wù)的人員。

二是注冊要求不同。證券經(jīng)紀(jì)人通過證券從業(yè)資格考試，可進(jìn)行注冊登記；投資顧問必須通過投資分析的專項考試，具有本科以上學(xué)歷，并至少有兩年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

三是服務(wù)內(nèi)容不同。證券經(jīng)紀(jì)人的客戶服務(wù)限于向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的研究報告及證券投資有關(guān)的信息，個人不能直接提供證券投資顧問服務(wù)；證券投資顧問則可以根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，了解客戶需求，評估客戶風(fēng)險承受能力，提供有針對性的投資顧問建議服務(wù)。（本文由華安證券公司銅陵淮河路營業(yè)部郭松平提供）

本欄目文章僅為投資教育之目的而發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。深圳證券交易所力求本欄目文章所涉信息準(zhǔn)確可靠，但并不對其準(zhǔn)確性、完整性和及時性做出任何保證，對因使用本欄目文章引發(fā)的損失不承擔(dān)責(zé)任。

第二篇：信托與證券投資之間有何區(qū)別

信托的概念

來源：百度作者：1.信托的由來：

信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度,與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。

信托制度起源于英國，是在英國“尤斯制”的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，距今已有幾個世紀(jì)了。但是，現(xiàn)代信托制度卻是19世紀(jì)初傳入美國后，在傳入美國后信托得到快速的發(fā)展壯大起來的。美國是目前信托制度最為健全，信托產(chǎn)品最為豐富、發(fā)展總量最大的國家。我國的信托制度最早誕生于20世紀(jì)初，但在當(dāng)時中國處于半殖民地半封建的情況下，信托業(yè)得以生存與發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)極其薄弱，信托業(yè)難以有所作為。

我國信托業(yè)的真正發(fā)展開始于改革開放，是改革開放的產(chǎn)物。1978年，改革初期，百廢待新，許多地區(qū)和部門對建設(shè)資金產(chǎn)生了極大的需求，為適應(yīng)全社會對融資方式和資金需求多樣化的需要，1979年10月我國第一家信托機(jī)構(gòu)——中國國際信托投資公司經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)同意誕生了。它的誕生標(biāo)志著我國現(xiàn)代信托制度進(jìn)入了新的紀(jì)元，也極大促進(jìn)了我國信托行業(yè)的發(fā)展。

2.什么是信托：

由于信托是一種法律行為，因此在采用不同法系的國家，其定義有較大的差別。歷史上出現(xiàn)過多種不同的信托定義，但時至今日，人們也沒有對信托的定義達(dá)成完全的共識。我國隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和法律制度的進(jìn)一步完善，于2001年出臺了《中華人民共和國信托法》，對信托的概念進(jìn)行了完整的定義：

信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為。

上述定義基本體現(xiàn)了信托財產(chǎn)的獨(dú)立性、權(quán)利主體與利益主體相分離、責(zé)任有限性和信托管理連續(xù)性這幾個基本法理和觀念。

我們可以從以下幾個方面來把握信托的基本特征。① 委托人對受托人的信任。這是信托關(guān)系成立的前提。一是對受托人誠信的信任，二是對信托人承托能力的信任。

② 信托財產(chǎn)及財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移是成立信托的基礎(chǔ)。

信托是以信托財產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，沒有信托財產(chǎn)，信托關(guān)系就喪失了存在的基礎(chǔ)，所以委托人在設(shè)立信托時必須將財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，這是信托制度與其他財產(chǎn)制度的根本區(qū)別。

財產(chǎn)權(quán)是指以財產(chǎn)上的利益為標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)利，除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)之外，其他任何權(quán)利或可以用金錢來計算價值的財產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等，都可以作為信托財產(chǎn)。

③ 信托關(guān)系中的三個當(dāng)事人，以及受托人以自己名義，為受益人的利益管理處分信托財產(chǎn)是信托的兩個重要特征。

信托關(guān)系是多方的，有委托人、受托人、受益人，這是信托的一個特征。并且，受托人以自己的名義管理處分信托財產(chǎn)，這又是信托的另一個重要特征。

這種信托關(guān)系體現(xiàn)了五重含義：一是委托人將財產(chǎn)委托給受托人后對信托財產(chǎn)就沒有了

直接控制權(quán)；二是受托人完全是以自己的名義對信托財產(chǎn)進(jìn)行管理處分；三是受托人管理處分信托財產(chǎn)必須按委托人的意愿進(jìn)行；四是這種意愿是在信托合同中事先約定的，也是受托人管理處分信托財產(chǎn)的依據(jù)；五是受托人管理處分信托財產(chǎn)必須是為了受益人的利益，既不能為了受托人自己的利益，也不能為了其他第三人的利益。④ 信托是一種由他人進(jìn)行財產(chǎn)管理、運(yùn)用、處分的財產(chǎn)管理制度。信托機(jī)構(gòu)為財產(chǎn)所有者提供廣泛有效的服務(wù)是信托的首要職能和唯一服務(wù)宗旨，并把管理、運(yùn)用、處分、經(jīng)營財產(chǎn)的作用體現(xiàn)在業(yè)務(wù)中，它已成為現(xiàn)代金融業(yè)的一個重要組成部分。與銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)既有聯(lián)系又有區(qū)別。信托的基本原理

來源：百度作者：

1．信托行為：

信托行為是指以設(shè)立信托為目的的而發(fā)生的一種法律行為。

① 信托約定（主要指信托合同及其附件）是信托行為的依據(jù)。即信托關(guān)系的成立必經(jīng)有相關(guān)的信托關(guān)系文件作保證。信托行為的發(fā)生必須由委托人和受托人進(jìn)行約定。② 信托行為的體現(xiàn)形式主要有三種：即書面合同、個人遺囑、法院的裁決書。

③ 信托目的是委托人通過信托行為所要達(dá)到的目的。信托目的由委托人提出并在信托契約中寫明，受托人必須按照委托人提出的信托目的去管理、運(yùn)用、處分信托財產(chǎn)。④ 信托的運(yùn)作：在信托關(guān)系中，委托人提出信托行為，要求受托人代為管理或處理其財產(chǎn)，并將由此產(chǎn)生的利益轉(zhuǎn)移給受益人；受托人接受委托人的委托，代為管理的處理信托財產(chǎn)，并以自己的名義按委托人所提出的要求將信托財產(chǎn)利益轉(zhuǎn)移給受益人；受益人享受信托財產(chǎn)利益。

在此過程中，體現(xiàn)了以下幾層關(guān)系：一是受托人是為受益人的利益管理處理信托財產(chǎn)，而不是為自己或第三人；二是受托人必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎，有效管理的義務(wù)，為受益人的最大利益管理、處分信托財產(chǎn)；三是受托人因管理、處分信托財產(chǎn)而支出的費(fèi)用，由信托財產(chǎn)承擔(dān)。但應(yīng)在書面信托文件中列明或明確告知委托人；四是受托人依照信托文件的約定取得信托報酬；五是受托人應(yīng)按照事先約定的信托財產(chǎn)的運(yùn)作范圍進(jìn)行運(yùn)作，受托人不承擔(dān)由此發(fā)生的信托財產(chǎn)虧損。

⑤ 信托報酬：

信托報酬是受托人承辦信托業(yè)務(wù)所取得的報酬。它是按信托財產(chǎn)的信托收益的一定比率收取的，依據(jù)信托合同而定。

⑥ 信托結(jié)束：

信托結(jié)束是指信托行為的終止。信托不會因?yàn)槲腥嘶蛘呤芡腥说乃劳觥适袷滦袨槟芰Γ灰婪ń馍?、撤消或宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。

信托終止必須是信托文件約定的終止條件發(fā)生；信托的存續(xù)違反信托目的；信托目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或不能實(shí)現(xiàn)；信托當(dāng)事人協(xié)商同意；信托被撤消；信托被解除。

2．信托主體：

信托主體包括委托人、受托人以及受益人。

① 委托人是信托關(guān)系的創(chuàng)設(shè)者，他應(yīng)具有完全民事行為能力的自然人、法人或依法成立的其他組織。委托人提供信托財產(chǎn)，確定誰是受益人以及受益人享有的受益權(quán)。指定受托

人、并有權(quán)監(jiān)督受托人實(shí)施信托。

② 受托人承擔(dān)著管理、處分信托財產(chǎn)的責(zé)任。應(yīng)具有完全民事行為能力的自然人或法人。受托人必須恪盡職守、履約誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。必須為受益人的最大利益，依照信托文件的法律規(guī)定管理好信托財產(chǎn)的義務(wù)。

在我國受托人是特指經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)成立的信托投資公司，屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。③ 受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人，可以是自然人、法人、或依法成立的其他組織。也可以是未出生的胎兒。公益信托的受益人則是社會公眾。

3．信托客體：

信托客體主要是指信托財產(chǎn)。

① 信托財產(chǎn)的范圍：

信托財產(chǎn)是指受托人承諾信托而取得的財產(chǎn)；受托人因管理、運(yùn)用、處分該財產(chǎn)而取得的信托利益，也屬于信托財產(chǎn)。信托財產(chǎn)的具體范圍我國沒有具體規(guī)定，但必須是委托人自有的、可轉(zhuǎn)讓的合法財產(chǎn)。法律法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)不能作為信托財產(chǎn)；法律法規(guī)限制流通的財產(chǎn)須依法經(jīng)有關(guān)主管院批準(zhǔn)后，可作為信托財產(chǎn)。

② 信托財產(chǎn)的特殊性：

信托財產(chǎn)的特殊性主要表現(xiàn)為獨(dú)立性，包括以下幾個方面：

A.信托財產(chǎn)與委托人未建立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別。

建立信托后，委托人死亡或依法被解散，依法被撤消，或被宣告破產(chǎn)時，當(dāng)委托人是唯一受益人時，信托終止，信托財產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)；當(dāng)委托人不是唯一受益人的信托存續(xù)，信托財產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)。

B.信托財產(chǎn)與受托人固有財產(chǎn)相區(qū)別。

受托人必須將信托財產(chǎn)與固有財產(chǎn)區(qū)別管理，分別記賬，不得將其歸入自己的固有財產(chǎn)。

C.信托財產(chǎn)獨(dú)立于受益人的自有財產(chǎn)：

受益人雖然對信托財產(chǎn)享有受益權(quán)，但這只是一種利益請求權(quán)，在信托存續(xù)期內(nèi)，受益人并不享有信托財產(chǎn)的所有權(quán)。

信托財產(chǎn)的獨(dú)立性是以信托財產(chǎn)的權(quán)利主體與利益主體相分離的原則為基礎(chǔ)的，是信托區(qū)別于其他財產(chǎn)管理制度的基本特征。同時也使信托制度具有更大的優(yōu)越性。其體現(xiàn)為：安全性，成立信托固然不能防止財產(chǎn)因市場變化而可能遭受投資收益的損失，但卻可以防止許多其他不可預(yù)知的風(fēng)險；保密性，設(shè)立信托后，信托財產(chǎn)將屬于受托人，往后的交易卻以受托人名義進(jìn)行，使原有財產(chǎn)人的身份不致曝光；節(jié)稅，在國際上，信托方式是避稅的重要方式。我國在這些方面的立法還需完善。

③ 信托財產(chǎn)的物上代位性：

在信托期內(nèi)，由于信托財產(chǎn)的管理運(yùn)用，信托財產(chǎn)的形態(tài)可能發(fā)生變化。如信托財產(chǎn)設(shè)立之時是不動產(chǎn)，后來賣掉變成資金，然后以資金買成債券，再把債券變成現(xiàn)金，呈現(xiàn)多種形態(tài)，但它仍是信托財產(chǎn)，其性質(zhì)不發(fā)生變化。

④ 信托財產(chǎn)的隔離保護(hù)功能：

信托關(guān)系一旦成立，信托財產(chǎn)就超越于委托人、受托人、受益人，自然不能對不屬于委托人的財產(chǎn)有任何主張；對受托人的債權(quán)人而言，受托人享有的是“名義上的所有權(quán)”，即對信托財產(chǎn)的管理處分權(quán)、而非“實(shí)質(zhì)上的所有權(quán)”。所以受托人的債權(quán)人不能對信托財產(chǎn)主張權(quán)利。

可以說，信托財產(chǎn)形成的風(fēng)險隔離機(jī)制和破產(chǎn)隔離制度，在盤活不良資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置中，信托具有永恒的市場，具有銀行、保險等機(jī)構(gòu)無法與之比擬的優(yōu)勢。

⑤ 信托財產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行以及例外：

由于信托財產(chǎn)具有獨(dú)立性，因此，委托人、受托人、受益人的一般債權(quán)人是不能追及信托財產(chǎn)的，對信托財產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行是一般原則。但根據(jù)我國《信托法》規(guī)定，仍有例外：一是設(shè)立信托前債權(quán)人已對該信托財產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利； 二是受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生的債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；三是信托財產(chǎn)自身應(yīng)負(fù)擔(dān)的稅款；四是法律規(guī)定的其他性形。

信托與證券投資之間有何區(qū)別？

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【TrustLaws.Net提示：以下解答所依據(jù)的監(jiān)管規(guī)則已經(jīng)變化】

證券是由法律確定的反映某種經(jīng)濟(jì)權(quán)利的書面憑證。證券的范圍廣泛，通常指股票、債券兩類。信托與證券投資主要有三大區(qū)別：

1、資金運(yùn)用的范圍不同我國《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，信托投資公司管理、運(yùn)用信托財產(chǎn)時，可以依照信托合同采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式。而直接進(jìn)行證券投資要么投資股票，要么投資債券。由于信托運(yùn)用資金方便，得到部分投資人的青睞，資金管理和運(yùn)用方式由受托人新華信托投資公司代為確定，可以貸款、投資、同業(yè)拆放等。

2、資金作用的機(jī)理不同投資人投資信托產(chǎn)品，比如，信托資金用于股權(quán)投資，信托資金就作為股本進(jìn)入公司，享有相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)；如果投資人通過股票投資獲得股權(quán)，雖然享有股東的權(quán)利義務(wù)，但是多數(shù)情況，購買的股票價格遠(yuǎn)高于每股凈資產(chǎn)，也就是說，投資人獲得同樣的權(quán)利義務(wù)通過買股票的方式往往多花錢，從這個角度來說，證券市場是價值放大的“虛擬經(jīng)濟(jì)”。

3、風(fēng)險不一信托產(chǎn)品往往直接和項目結(jié)合再一起，不象證券市場那樣價格波動大。但是證券發(fā)行目前有比較成熟的方法，其中債券有固定回報，不象信托產(chǎn)品風(fēng)險自擔(dān)。信托與銀行信貸之間有何區(qū)別？

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信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同。

1、經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同

信托是按照“受人之托、代人理財”的經(jīng)營宗旨來融通資金、管理財產(chǎn)，涉及委托人、受托人和受益人三個當(dāng)事人，其信托行為體現(xiàn)的是多邊的信用關(guān)系。而銀行信貸則是作為“信用中介”籌集和調(diào)節(jié)資金供求，是銀行與存款人、與貸款人之間發(fā)生的雙邊信用關(guān)系。

2、行為主體不同信托業(yè)務(wù)的行為主體是委托人。在信托行為中，受托人要按照委托人的意旨開展業(yè)務(wù)，為受益人服務(wù)，其整個過程，委托人都占主動地位，受托人被動地履行信托契約，受委托人意旨的制約。而銀行信貸的行為主體是銀行，銀行自主地發(fā)放貸款，進(jìn)行經(jīng)營，其行為既不受存款人意旨的制約，也不受借款人意旨的強(qiáng)求。

3、承擔(dān)風(fēng)險不同信托一般按委托人的意圖經(jīng)營管理信托財產(chǎn)，信托的經(jīng)營風(fēng)險一般由委托人或受益人承擔(dān)，信托投資公司只收取手續(xù)費(fèi)和傭金，不保證信托本金不受損失和最低收益。而銀行信貸則是根據(jù)國家規(guī)定的存放款利率吸收存款、發(fā)放貸款，自主經(jīng)營，因而銀行承擔(dān)整個信貸資金的營運(yùn)風(fēng)險，只要不破產(chǎn)，對存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同銀行破產(chǎn)時，存、貸款作為破產(chǎn)清算財產(chǎn)統(tǒng)一參與清算；而信托投資公司終止時，信托財產(chǎn)不屬于清算財產(chǎn)，由新的受托人承接繼續(xù)管理，保護(hù)信托財產(chǎn)免受損失。房地產(chǎn)企業(yè)為什么熱衷股權(quán)投資信托融資？

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據(jù)統(tǒng)計，過去一周，有11家信托公司共發(fā)行了13只信托產(chǎn)品，較之前一周的發(fā)行數(shù)減少了2只。這些信托產(chǎn)品的期限分別在1至3年。

從投資方式來看，股權(quán)投資仍然是最主要的方式，共有5只產(chǎn)品采用此方式。

從投資領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)領(lǐng)域仍是主要方向。過去一周，有3只產(chǎn)品采用了股權(quán)投資方式投向房地產(chǎn)。

房地產(chǎn)企業(yè)之所以熱衷股權(quán)投資方式，主要是因?yàn)檫@是房地產(chǎn)企業(yè)在房地產(chǎn)項目四證齊全之前的最優(yōu)融資選擇。

目前房地產(chǎn)信托較少出現(xiàn)以往的貸款形式，而多采用對房地產(chǎn)企業(yè)或項目公司增資擴(kuò)股及股權(quán)投資的形式。正是由于房地產(chǎn)企業(yè)或項目的旺盛融資需求，使得股權(quán)投資成為信托產(chǎn)品主流的投資方式。

當(dāng)下，直接投資房地產(chǎn)面臨一定風(fēng)險。短期來講，2010年房地產(chǎn)商大規(guī)模拿地建房，供給增加，加上政府出臺了一系列的打壓政策，防止房價過快增長，因此短期房價是有壓力的。以有限收益權(quán)的形式投資于房地產(chǎn)信托，可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給房地產(chǎn)商，而投資者享受固定收益，可謂當(dāng)前形式下的明智選擇。

房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的篩選需要注意一些問題。首先是產(chǎn)品收益率，再好的產(chǎn)品如果沒有相對客觀的收益回報，也不具有投資價值。

其次是要判斷該產(chǎn)品的風(fēng)險，風(fēng)險可以從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、房地產(chǎn)項目商業(yè)價值，融資方經(jīng)營與財務(wù)狀況，項目所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與政策等方面分析。

股權(quán)類房地產(chǎn)信托為何在市場上受追捧？

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在目前房地產(chǎn)信托市場中，股權(quán)投資為主要的資金運(yùn)用方式，約占已發(fā)行信托產(chǎn)品總量的三分之二。該類產(chǎn)品收益率較高，目前普遍在10%左右，但也伴隨著較大的風(fēng)險。

據(jù)了解，該類信托產(chǎn)品主要是利用股權(quán)投資的方式增加房地產(chǎn)項目公司的資本金，通過行使股東權(quán)力，優(yōu)化項目公司的治理結(jié)構(gòu)。而房地產(chǎn)企業(yè)借此既能實(shí)現(xiàn)融資目的，還能因資本金的增加而提高企業(yè)的信用等級，促使企業(yè)達(dá)到從銀行融資的條件。房地產(chǎn)企業(yè)從銀行獲得資金后完成房地產(chǎn)項目開發(fā)建設(shè)，最后，信托資金獲益退出。

實(shí)際上，股權(quán)信托給一個項目提供的通常是前期啟動資金，但如果該項目不能從銀行順利取得后續(xù)融資，或者銀行因其資質(zhì)有問題而不發(fā)放后續(xù)貸款，那么基于該項目的信托計劃就會遭受巨大的關(guān)聯(lián)風(fēng)險。

第三篇：防范非法證券投資咨詢和委托理財活動風(fēng)險投資者教育典型案例

防范非法證券投資咨詢和委托理財活動風(fēng)險

投資者教育典型案例

一、非法證券投資咨詢典型案例

非法證券投資咨詢，是指有關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，擅自從事為投資者或客戶提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動。非法證券投資咨詢主要有以下幾種手法：

（一）通過建立網(wǎng)站、博客以及QQ、MSN、UC等聊天工具招收會員，推薦股票騙取錢財。

案例一：李某在瀏覽網(wǎng)頁時，看到一個財經(jīng)類博客，該博客發(fā)布了“重大借殼機(jī)會，潛在暴力黑馬”等40多篇股評、薦股文章。在對這些文章的評論中，一些匿名人士回復(fù)說：“絕對高手”、“好厲害，我佩服死了”、“繼續(xù)跟你做”等。李某通過博客中提供的QQ號碼與博主取得了聯(lián)系，繳納3600元咨詢年費(fèi)后成為會員，但換來的卻是幾只連續(xù)下跌的股票，李某追悔莫及。

作案手法剖析：不法分子通常在網(wǎng)絡(luò)上采取“撒網(wǎng)釣魚”的方法，通過群發(fā)帖子及選擇性薦股樹立起網(wǎng)絡(luò)薦股“專家”的形象。這些所謂的“專業(yè)公司”都是無證券經(jīng)營資質(zhì)的假“公司”，所謂的“專家”也大都初涉股市，并不具備高深的證券投資知識和技巧。監(jiān)管部門提醒：投資者接受證券期貨投資咨詢和理財服務(wù)應(yīng)委托經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的具有證券經(jīng)營業(yè)務(wù)資格的合法機(jī)構(gòu)進(jìn)行。合法證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)名錄可通過中國證監(jiān)會網(wǎng)站（www.tmdps.cn）查詢。

案例二：張某在東方財富網(wǎng)的股吧上發(fā)現(xiàn)一篇文章，標(biāo)題是《明日重大利好消息出臺 敬請關(guān)注》，他很好奇，點(diǎn)擊一看，是中信證券公司的網(wǎng)站，網(wǎng)站頂部寫著“公司經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)”，并有電子版的批準(zhǔn)證書。網(wǎng)站內(nèi)容主要有“強(qiáng)力個股推薦”、“精確市場預(yù)測”、“實(shí)戰(zhàn)業(yè)績”、“漲停板股票服務(wù)”。張某撥打了網(wǎng)站底部顯示的手機(jī)號碼，業(yè)務(wù)員陳某說公司實(shí)力很強(qiáng)，有專人研究分析股票，近期幾只大牛股都抓住了。于是張某心動不已，按要求向中信證券的業(yè)務(wù)員“陳某”賬戶繳納了一個季度的服務(wù)費(fèi)4380元，對方也傳真了一份已蓋章的服務(wù)合同，并口頭保證15個交易日獲利120%，總獲利不低于360%。但此后，按公司推薦的股票操作，卻只跌不漲，一周以后張某后悔，想討回服務(wù)費(fèi)，但發(fā)現(xiàn)再也無法聯(lián)系到陳某，公司的電話也無人接聽。

作案手法剖析：不法分子常常利用網(wǎng)絡(luò)平臺假冒合法證券公司設(shè)立山寨網(wǎng)站和冒牌機(jī)構(gòu)，企圖魚目混珠，混淆視聽。網(wǎng)址大多為數(shù)字與英文的組合，如

www.tmdps.cn,www.tmdps.cn,或采用與合法證券公司相類似的域名。為誘騙投資者上當(dāng)，不法分子還聲稱公司經(jīng)過證券監(jiān)督管理部門的批準(zhǔn)，有的甚至刊登虛假的資質(zhì)證書。在收取投資者服務(wù)費(fèi)時，往往要求投資者將款項匯到個人銀行賬戶中。

監(jiān)管部門提醒：合法證券投資咨詢機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)一般要與客戶簽訂書面服務(wù)合同，對于那些不能提供書面服務(wù)合同或合同要件不齊備的證券投資咨詢服務(wù)，投資者一定要高度警惕。另外，合法證券投資咨詢機(jī)構(gòu)一般通過公司專用收款賬戶收取咨詢服務(wù)費(fèi)，對于那些要求將錢打入個人銀行賬戶的證券咨詢活動，投資者一定要格外小心。

（二）通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體發(fā)布“免費(fèi)薦股”廣告從事非法證券投資咨詢。

案例三：范某在電視上看到某股評節(jié)目，股評“專家”稱“要想免費(fèi)獲取漲停股票，趕快撥打節(jié)目下方的熱線電話”。范某撥打了該熱線電話，電話那頭的小姐非常熱情地介紹了該公司炒股的驕人業(yè)績以及跟著公司專家炒股可以達(dá)到的收益，聲稱只要交納會員費(fèi)后，就能為其推薦漲停股票”。范某抵擋不了該公司持續(xù)不斷的電話攻勢，想先交幾千元碰碰運(yùn)氣，于是給該公司匯了4000元會費(fèi)，剛開始，公司推薦的股票確實(shí)像預(yù)測的一樣連拉兩個漲停，但沒想到從第3天開始便一路下跌，比自己操作虧得更厲害。

作案手法剖析：不法分子發(fā)布“免費(fèi)薦股”廣告的目的是誘騙投資者撥打電話或發(fā)送短信，在獲取投資者的聯(lián)系方式之后便展開強(qiáng)有力的電話攻勢，反復(fù)向投資者推薦股票，騙取服務(wù)費(fèi)。監(jiān)管部門提醒：投資者不可輕信免費(fèi)推薦黑馬、免費(fèi)薦股、免費(fèi)診股等夸大過往薦股業(yè)績、直接或變相承諾收益、公開招收會員的非法證券節(jié)目和廣告，不要輕易泄露個人電話號碼和個人資料，對陌生薦股來電要保持高度警惕。

（三）以出售炒股軟件為名從事非法證券投資咨詢。案例四：李某是北京的一名投資者，在電視上看見一名證券分析師有聲有色地宣傳某公司的炒股軟件，聲稱該軟件能準(zhǔn)確揭示股票買賣點(diǎn)，并免費(fèi)推薦了一兩只股票。李某見這幾支股票確實(shí)上漲，便撥打了電視上的電話，接電話的業(yè)務(wù)員信誓旦旦地說，只要購買軟件成為會員就會有股票信息提供，保證穩(wěn)賺不賠。李某因近期市場震蕩，股票套牢，便心急如焚地花5000元購買了該軟件，使用期為3個月。但不久，李某發(fā)現(xiàn)該軟件的實(shí)際效果與宣稱內(nèi)容大相徑庭，遂向公司提出退款。公司則稱可以免費(fèi)給李某展期服務(wù)3個月，并推薦有內(nèi)幕信息的股票。隨后，李某每次都是高買低賣，不僅沒有賺到錢，反而陷入重度虧損的境地。經(jīng)查，該公司無證券投資咨詢資格，實(shí)際是以銷售薦股軟件的方式從事非法投資咨詢活動。

作案手法剖析：不法分子在銷售炒股軟件的過程中，往往會夸大宣傳軟件的薦股能力，并將證券投資咨詢作為軟件的功能和后期服務(wù)，騙取高額的服務(wù)費(fèi)。

監(jiān)管部門提醒：投資者要保持理性的投資心態(tài)，證券市場存在一定的投資風(fēng)險，沒有任何個人和任何炒股軟件能夠?qū)κ袌鲎龀鰷?zhǔn)確無誤的判斷，不要被任何高額回報的口頭承諾所蠱惑。

（四）以私募基金、內(nèi)幕消息為幌子從事非法證券投資咨詢。案例五：投資者張某在家接到電話，對方稱自己是國內(nèi)知名私募基金公司，擁有大量的內(nèi)幕信息，能為其提供證券投資咨詢服務(wù)。張某經(jīng)介紹上網(wǎng)瀏覽了該公司網(wǎng)站，看見網(wǎng)站上公布了大量股票研究報告和行情分析，覺得該公司非常專業(yè)，便同意接受該公司的咨詢服務(wù)并繳納了8000元服務(wù)費(fèi)。事實(shí)上該公司只是個皮包公司，并不具有投資咨詢資質(zhì)，張某繳納的服務(wù)費(fèi)也打了水漂。

作案手法剖析：許多所謂的專業(yè)機(jī)構(gòu)無外乎就是租用一個幾十平米的辦公場所，并雇用一些對證券市場一無所知的業(yè)務(wù)人員通過事先準(zhǔn)備好的“話術(shù)”對投資者進(jìn)行欺詐的“皮包” 公司。

監(jiān)管部門提醒：投資者在參與證券投資咨詢服務(wù)活動中，一定要提高警惕，不要盲目輕信所謂的“專業(yè)機(jī)構(gòu)”和“內(nèi)幕消息”。接受投資咨詢服務(wù)時一定要核實(shí)對方的資格，明確對方身份，選擇合法機(jī)構(gòu)和有執(zhí)業(yè)資格的專業(yè)人員。

（五）以代客理財、坐莊操盤、收益分成等名義從事非法證券投資咨詢。

案例六：投資者王某接到某咨詢公司電話，業(yè)務(wù)員稱該公司為專業(yè)證券投資咨詢服務(wù)公司，可以向投資者推薦股票，由投資者自行操作，利潤三七分成。抱著試試看的心態(tài)，王某同意了與該咨詢公司的合作，第一只股票賺了1萬，王某按照約定給公司匯去了3000元，可是其后推薦的幾只股票卻是連續(xù)下跌，王某想找公司的業(yè)務(wù)員討要說法，而電話卻再也打不通，王某為此虧損達(dá)數(shù)萬元。作案手法剖析：不法分子以“承諾收益”、“利潤分成”、“坐莊操盤”等形式吸引投資者，按照一定比例進(jìn)行利潤分成，致使許多不明真相的投資者上當(dāng)受騙。

監(jiān)管部門提醒：“承諾收益”、“利潤分成”、“坐莊操盤”均屬于違法違規(guī)證券活動，根據(jù)規(guī)定，即使是合法的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其員工，也不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者損失作出承諾，不得與客戶約定利潤分成。

（六）通過假冒或仿冒合法證券經(jīng)營服務(wù)機(jī)構(gòu)之名從事非法證券投資咨詢。

案例七：投資者張某接到金某來電，稱其是中金公司員工，通過上海證券交易所得知他的股票賬戶虧損，中金公司可以為其推薦股票，幫助賺錢。出于對中金公司的信任，張某向金某提供的賬戶匯入了3個月的會員費(fèi)6000元。此后，金某多次通過手機(jī)飛信和電話向張某推薦股票。但是，張某非但沒有從其推薦的股票獲得預(yù)期的收益，反而出現(xiàn)了虧損。感覺不妙的張某致電中金公司后才知自己上當(dāng)受騙。

作案手法剖析：不少不法分子為實(shí)施詐騙，用與合法證券公司、基金公司等市場專業(yè)機(jī)構(gòu)近似的名稱蒙騙投資者，或者直接假冒合法證券公司、基金公司的名義來實(shí)施詐騙。

監(jiān)管部門提醒：投資者對于主動上門電話、來訪一定要提高警惕，要通過查詢工商執(zhí)照、證券投資咨詢資格證書或向證券監(jiān)管部門咨詢等途徑核實(shí)對方身份，防止上當(dāng)受騙。

（七）以“會員升級”“補(bǔ)款退賠”“維權(quán)收費(fèi)”等名義進(jìn)行多次行騙。

案例八：于某3個月前交了5000元會費(fèi)，成為了某投資咨詢公司的會員。3個月來，于某所購買的由該公司“高老師”推薦的股票均處于虧損被套的狀態(tài)，于某非常氣憤。一日，于某接到該公司售后回訪的電話，于某將股票虧損情況進(jìn)行了投訴，電話那頭的回訪人員稱公司所推薦的股票都是漲停股票，對于某虧損的情況一定會徹查清楚，給于某一個說法。兩天后，于某接到自稱為“白總監(jiān)”的電話，稱高某違反公司規(guī)定已經(jīng)被開除，為了彌補(bǔ)于某的損失，公司以優(yōu)惠的價格將于某升級為高級會員，只要再繳納8000元就能享受到38868元高級會員的待遇，由其親自指導(dǎo)炒股，保證能獲取50%以上的收益。為了挽回之前的損失，于某又給該公司匯去了8000元，原本以為可以挽回虧損，可是“白總監(jiān)”卻一直沒有給他推薦任何股票，電話也沒人接聽了。于某這才明白過來，原來自己被一騙再騙，掉進(jìn)了非法投資咨詢機(jī)構(gòu)的陷阱。

作案手法剖析：不法分子推薦股票造成投資者虧損后，仍然蠱惑投資者參加更高級別的會員組，繳納更多的“會員費(fèi)”，造成股票虧損越來越大。甚至有不法分子假冒證監(jiān)會、交易所名義，以彌補(bǔ)投資者虧損為名進(jìn)行詐騙。

監(jiān)管部門提醒：投資者要保持高度警惕，一旦發(fā)覺上當(dāng)受騙，應(yīng)立即向證監(jiān)部門投訴或向公安機(jī)關(guān)報案。

二、非法證券委托理財?shù)湫桶咐?非法證券委托理財是指有關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，通過網(wǎng)絡(luò)、電視、廣播、報刊等公眾媒體招攬客戶，擅自代理客戶從事證券投資理財?shù)慕?jīng)營活動。

（一）以代客操盤的名義騙取客戶資金。

案例八：劉某接到一個電話，對方自稱是廣州某投資有限公司，詢問劉某的炒股情況，劉某說自己不會炒股，對方便勸劉某把錢交給他們公司代為操作，保證每月利潤在50%以上，獲利后三七分成，不獲利不收錢。劉某有點(diǎn)心動，于是拿出5000元匯到指定賬戶。沒過幾天，劉某就收到該公司傳真過來的對賬單，說劉某的5000元已經(jīng)賺了2000元，并稱如果劉某匯的錢多一些的話，賺的利潤會更高。欣喜之下，劉某又匯了3萬元。沒過幾天，劉某又收到一份對賬單，顯示劉某賬上已有6萬元。該機(jī)構(gòu)定期給劉某傳真對賬單，獲利最高的時候，劉某賬上股票市值已有20萬元。劉某心想股市有風(fēng)險，已經(jīng)賺夠了，不如兌現(xiàn)，于是要求該機(jī)構(gòu)將股票賣出后將現(xiàn)金退回給他。但該機(jī)構(gòu)每次都以各種理由推脫，后來干脆不接劉某的電話。最后劉某只得到監(jiān)管部門投訴，才知這家機(jī)構(gòu)根本不具備證券經(jīng)營相關(guān)資質(zhì)，其提供給劉某的對賬單也是偽造的，其行為已構(gòu)成詐騙。

作案手法剖析：非法證券投資咨詢公司或個人以全權(quán)委托、利潤分成等誘騙客戶上當(dāng)受騙。

監(jiān)管部門提醒：投資者接受證券理財服務(wù)應(yīng)選擇取得中國證監(jiān)會頒發(fā)證券經(jīng)營許可證的合法機(jī)構(gòu)進(jìn)行，不要盲目輕信所謂的“專業(yè)公司”，加強(qiáng)自我保護(hù)和防范意識，關(guān)鍵要克服貪婪，自覺抵制不當(dāng)利益的誘惑。

（二）以約定盈利分成的方式從事代客操盤。

案例九：投資者吳某接到某投資管理公司的電話，稱公司是專門從事股票研究的機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在推出一種新的理財產(chǎn)品，無需繳納會員費(fèi)，只需將自己的證券賬戶號碼及交易密碼告訴業(yè)務(wù)員，由公司組織專家團(tuán)隊為其操作，公司保證客戶資金安全，且保證客戶至少不會“賠本”。隨后該公司給吳某發(fā)來合同樣本。吳某想反正也沒交服務(wù)費(fèi)，銀行密碼在自己手中，資金也很安全，于是決定試一下。但是，在隨后的操作過程中，吳某的股票賬戶并沒有像公司宣稱的那樣出現(xiàn)迅速升值，而是在短短一周內(nèi)已虧損嚴(yán)重。吳某恍然大悟，趕緊終止合作并將情況反映到監(jiān)管部門。經(jīng)查，該公司未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，以約定盈利分成的方式代客理財，非法從事證券經(jīng)營活動，最終被依法取締。

作案手法剖析：該投資公司未經(jīng)批準(zhǔn)非法從事證券業(yè)務(wù)，以“無需繳納會員費(fèi)”為誘餌，直接代替客戶操作。并對客戶證券買賣的收益或損失作出承諾。

監(jiān)管部門提醒：委托不得超出法律規(guī)定范圍，投資者應(yīng)拒絕接受全權(quán)委托?！凹s定利潤分成”的方式屬于違法違規(guī)證券活動，不受法律保護(hù)，投資者要自覺遠(yuǎn)離此類違法證券活動。

三、非法證券活動受害人的救濟(jì)途徑

根據(jù)最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于整治非法證券活動有關(guān)問題的通知》有關(guān)規(guī)定，如果非法證券活動構(gòu)成犯罪，被害人應(yīng)當(dāng)通過公安、司法機(jī)關(guān)刑事追贓程序追償；如果非法證券活動僅是一般違法行為而沒有構(gòu)成犯罪，當(dāng)事人符合民事訴訟法規(guī)定的起訴條件的，可以通過民事訴訟程序請求賠償。