第一篇：民間資本進入電信行業前路多艱 最佳時間點已過

[導讀]“當前，房價在調控，股市風險大，我們在電信行業已經積累了十年的經驗，當然愿意把資本投入到相對穩定的電信行業中來。”而在進入契機方面，國聯證券某分析師近日指出，“三網融合”或許成為民營資本進入基礎電信運營的一個新契機。

“當前，房價在調控，股市風險大，我們在電信行業已經積累了十年的經驗，當然愿意把資本投入到相對穩定的電信行業中來。”一位從事通信網絡基礎設施及移動通信基站投資租賃的專業化公司的總經理告訴記者。

經過近十年的積累，有著與當地運營商過硬的關系，這家公司才有足夠的實力參與到電信行業中來，但目前像這樣的民營企業為數并不多。

老話題面臨新形勢

近日，國務院出臺“新36條”文件，提出鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見，在涉及電信業的領域，要求“鼓勵民間資本以參股方式進入基礎電信運營市場，支持民間資本開展增值電信業務”。

其實，引進民間資本并不是一個新話題，早在2003年朱镕基總理就提出“中國將放寬國內民間資本的市場準入領域，以創造各類市場主體公平競爭的 環境”的觀點。2005年2月，國務院印發“非公經濟36條”，其中指出促進民間資本進入壟斷行業，政策的導向性也是非常明確的，但由于沒有具體行業的具 體進入政策，民間資本最終也只能徘徊在壟斷行業門外。

工信部電信研究院泰爾管理研究所所長王育民認為，近兩年來，一方面，我國國有資本增速加快，而民間資本投資則相對放緩；另一方面，在民間資本已具有相當規模的情況下，需要將其投到諸如電信基礎建設等實體經濟中去。這也是促使“新36條”出臺的大前提。

最佳時間點已經過去

“隨著我國電信行業的開放和市場化，政府不可能再像以前那樣給電信運營商更多的投資。在近年來的高速發展之下，電信企業負債率也在發展過程中逐 步加大。因此，我國電信行業也面臨投資乏力、資金短缺等問題。”工信部電信研究院政策與經濟研究所副總工程師何霞表示，“而引進民間資本，可以緩解電信領 域的資金短缺問題，同時提高電信領域市場化的程度。”

但眾所周知，電信領域投資巨大，回收期長，具有投資上的不可分性、消費上的公共產品性和經營上的自然壟斷性等特點。此外，電信領域的建設和經營的社會目標與民間資本追求利潤最大化的經濟目標存在矛盾，這些都形成了對民間資本天然的屏障。

對此，中國科學院研究生院企業創新研究中心副主任呂本富講述到：“電信行業的特殊性，導致其沉淀成本非常大，包括從事增值業務在內的一些上游業務

企業均受制于基礎網絡。”在他看來，民營企業進入電信基礎運營的最佳時間點早已過去，如果在3G建設初期進入，對民營企業來說會相對容易一些。“民生銀行模式”或能實現

“在中國，當前電信行業增值業務領域已有條件開放，基礎運營領域的開放也有待破冰。”一位諾基亞西門子通信的資深員工告訴記者。隨著我國市場經濟體制改革的深入，當投資回報率高于社會平均水平時，電信行業引入民間資本就會成為可能。

盡管如此，民間資本的進入模式仍存在待解難題。天津市通信管理局政策法規處副處長孫金青坦言：“目前來看，能夠進入電信行業的民營企業都是有一 定行政機關背景的，這樣的企業畢竟是少數。”他告訴記者，“例如在建設管道方面，僅審批流程一項就十分困難，一般民營企業很難做到。”

呂本富指出，諸如“民生銀行模式”—多家企業共同參股的形式，或將成為電信行業未來發展趨勢。他表示：“在具備一定實力后，民營企業可聯合收購 運營商股份，這種模式是可行的，此外，‘新36條’能否真正起到全面促進民間資本進入電信行業，關鍵要看后續出臺的具體配套措施能否落實到位。”

而在進入契機方面，國聯證券某分析師近日指出，“三網融合”或許成為民營資本進入基礎電信運營的一個新契機。比如，在業務層面的網絡電話（VoIP）及在電信基礎運營業務層面的網絡升級和雙向改造，都給民間資本的進入提供了一種可能性。

民間資本進入的方式

股份化：世界各國在推行電信運營企業私有化的過程中，大都將股份化作為引入民間資本的主要方式。同時，股份制這種現代企業制度也是解決投資主體多元化和資金集中使用之間矛盾最為有效的途徑。

建立電信產業投資基金：人民銀行的研究資料表明，發達國家80%的社會閑散資金都放在基金，而不是銀行，因為基金可以獲得相對較高的收益。

項目融資方 式：具體包括五種方式，BOT方式，政府授予投資者一段時間的經營特許權，投資者根據合同購買并建設項目，一定期限內由投資方經營，特許期后把項目所有權 和經營權無償交還給政府。BTO方式，即“建設、轉讓、經營”，企業投資建設，建成后轉移給運營商，由運營商負責經營管理，雙方實行利潤分成或其他形式分 成。BLT方式，即“建設、租賃、轉讓”，是政府部門通過招標出讓建設權，項目建成后一定時期內，政府部門有義務成為租賃者，期滿后將所有權和經營權轉交 給政府。TOT方式，即將建設好的公共工程項目，進行一定期限的運營管理，在合約期滿之后，再交回給所建部門或單位的一種融資方式。ABS方式，即資產收 益證券化融資。

第二篇：福建出臺措施推動民間資本進一步進入電信領域

建出臺措施推動民間資本進一步進入電信領域

近日，福建省通信管理局出臺了《2014年福建省通信業改革發展工作要點》，提出2014年福建省通信業改革發展工作要點為：推動民間資本進一步進入電信領域；加快下一代信息基礎設施建設；積極穩妥推進廈漳泉通信一體化工作；促進“兩化”深度融合；大力發展電子商務；深化閩臺通信業交流合作等在內的十一條工作重點。

今年，福建將開展民間資本進入移動轉售等競爭性業務市場試點。培育發展在線數據處理與交易處理（電子商務）、離岸呼叫中心、IDC（互聯網數據中心業務）、ISP（互聯網接入服務業務）等增值電信業務市場。重點扶持10家具有全國影響力的增值電信龍頭企業，吸引增值電信龍頭企業入駐。鼓勵民間資本開展接入網業務和用戶駐地網業務試點，參與基站機房、通信鐵塔等通信基礎設施的投資、建設和運營維護；支持福建省民營通信建設企業做大做強，拓展市場。

榕基軟件、三元達、國脈科技等、星網銳捷、鴻博股份等相關福建上市公司有望獲益。

證監會修訂首發審核工作流程

證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會修訂首發審核工作流程，并公示再融資工作審核流程。

商業銀行發行優先股補充一級資本指導意見發布

中國證監會新聞發言人鄧舸今天介紹，銀監會和證監會聯合發布《商業銀行發行優先股補充一級資本指導意見》，規定了商業銀行發行優先股的申請條件、發行程序等事項。