第一篇：中國信貸風(fēng)險專題分析報告2011年第12期：鋼貿(mào)企業(yè)資金流監(jiān)測與風(fēng)險控制正文目錄

中國信貸風(fēng)險專題分析報告2011年第12期：鋼貿(mào)企業(yè)資金流監(jiān)測與風(fēng)險控制正文目錄 中國信貸風(fēng)險專題分析報告2011年第12期：鋼貿(mào)企業(yè)資金流監(jiān)測與風(fēng)險控制正文目錄

第一章我國鋼貿(mào)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

一、鋼貿(mào)行業(yè)發(fā)展迅速但增速將放緩

二、我國鋼鐵企業(yè)的銷售渠道

三、當(dāng)前鋼貿(mào)企業(yè)的發(fā)展模式

四、當(dāng)前鋼貿(mào)行業(yè)的發(fā)展特點

第二章鋼貿(mào)行業(yè)發(fā)展影響因素分析

一、宏觀環(huán)境對行業(yè)影響分析

（一）貨幣政策的持續(xù)收緊對行業(yè)影響分析

（二）財政政策對行業(yè)影響分析

（三）中國鋼鐵宏觀政策的調(diào)整對行業(yè)影響分析

二、供求關(guān)系對行業(yè)影響分析

（一）鋼材需求總量分析

（二）鋼材產(chǎn)品出口分析

三、其他相關(guān)因素對行業(yè)影響分析

（一）鋼廠

（二）礦石

（三）期貨

（四）其他影響鋼材價格的相關(guān)因素

第三章鋼貿(mào)企業(yè)授信品種及風(fēng)險分析

一、鋼貿(mào)企業(yè)信貸風(fēng)險分析

（一）外部環(huán)境變化促使鋼貿(mào)企業(yè)“多元化”經(jīng)營

（二）鋼貿(mào)企業(yè)“空殼化”現(xiàn)象面面觀

（三）鋼貿(mào)企業(yè)信貸面臨諸多風(fēng)險

二、鋼貿(mào)企業(yè)授信要點

（一）緊跟行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)動向

（二）授信主體及項目選擇

（三）相關(guān)注意事項

三、傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)

（一）倉單質(zhì)押融資模式

（二）從倉單質(zhì)押到標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押

（三）聯(lián)貸聯(lián)保

（四）各銀行開展中小微鋼貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)借鑒

第四章鋼貿(mào)企業(yè)資金流監(jiān)測

一、企業(yè)資金流監(jiān)測的相關(guān)概念

（一）當(dāng)前商業(yè)銀行對財務(wù)分析所存在的誤區(qū)

（二）企業(yè)資金流分析對銀行信貸管理的積極意義

二、鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營性資金流監(jiān)測

（一）讀懂企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流量表

（二）經(jīng)營性資金流分析方法

（三）警惕監(jiān)控企業(yè)資金流的障礙（銀行承兌匯票）

三、鋼貿(mào)企業(yè)投資性、融資性以及往來性資金流監(jiān)測

（一）投資性資金流監(jiān)測

（二）融資性資金流監(jiān)測

（三）往來性資金流監(jiān)測

四、當(dāng)前商業(yè)銀行對企業(yè)資金流的監(jiān)測方式

（一）對資金流直接及間接監(jiān)測

（二）資金監(jiān)測的著力點：避免企業(yè)挪用銀行信貸資金

（三）當(dāng)前實貸實付的執(zhí)行難點及建議

五、針對鋼貿(mào)企業(yè)資金流監(jiān)測及風(fēng)險防控的相關(guān)建議

（一）加強貸前調(diào)查

（二）加強對關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)交易的審查與監(jiān)控

（三）引入第三方監(jiān)控

（四）強化“實貸實付”的施行

（五）“實貸實付”背景下加大審計力度

第二篇：民營鋼貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險分析及融資對策

民營鋼貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險分析及融資對策

進(jìn)入21世紀(jì)，我國鋼鐵業(yè)提速發(fā)展，2011年實際產(chǎn)能已達(dá)6.6億噸。與此相比，近幾年全國鋼材消費量的增速明顯低于產(chǎn)量，2003年以來產(chǎn)量與消費量缺口明顯拉大，由此造成短期內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大面積虧損。2011年1～11月，鋼鐵行業(yè)累計實現(xiàn)利潤812億元，同比下降42.3%。盡管下半年企業(yè)實現(xiàn)盈利，但全行業(yè)仍有28%的企業(yè)虧損，虧損總額165億元。主要是由于鋼鐵產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)集中度不高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，鐵礦資源嚴(yán)重依賴進(jìn)口等原因造成。本文以民營鋼材貿(mào)易企業(yè)為立足點，分析對其信貸投放的風(fēng)險，并對加強鋼貿(mào)企業(yè)信貸管理提出建議。

一、民營鋼材貿(mào)易企業(yè)風(fēng)險分析

（一）鋼材貿(mào)易模式

目前鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)主要有直供業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)等模式。現(xiàn)貨業(yè)務(wù)是由貿(mào)易商承擔(dān)采購責(zé)任形成庫存，貿(mào)易商自行銷售貨物并由本公司指定倉庫發(fā)貨至客戶指定倉庫的業(yè)務(wù)。代理業(yè)務(wù)是代理廠方或客戶簽訂采購或銷售合同，承擔(dān)墊資、控貨、物流等相應(yīng)的責(zé)任并收取一定代理費用的業(yè)務(wù)。直供業(yè)務(wù)是由貿(mào)易商承擔(dān)采購、銷售責(zé)任，貨物由廠家倉庫直接發(fā)至客戶指定倉庫的業(yè)務(wù)。期貨業(yè)務(wù)是指貿(mào)易商通過上海期貨交易所，以繳納一定比例的保證金獲得合約，通過買賣合約或合約交割進(jìn)行交易。目前，全國約有20萬家民營鋼鐵貿(mào)易企業(yè)，且主要集中在建筑鋼材領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，建筑領(lǐng)域?qū)︿摬牡男枨蠹s占鋼材總需求量的50%。建筑鋼材進(jìn)入壁壘低，需求量巨大，鋼材資源容易獲取，使得建筑鋼材貿(mào)易商數(shù)量眾多。

（二）現(xiàn)貨業(yè)務(wù)模式下的市場風(fēng)險

1.庫存跌價。民營鋼鐵貿(mào)易企業(yè)主要通過逢低吸納、上漲套利來獲取利潤，為了盡可能提高資金使用效率，現(xiàn)貨貿(mào)易商庫存鋼材往往占到總資產(chǎn)的70%以上，市場預(yù)期向好時甚至達(dá)到90%以上，甚至不惜超額舉債囤積鋼材。在金融危機形勢下，礦石供應(yīng)商、鋼鐵生產(chǎn)商、鋼材需

求商較量不斷，市場不確定因素增加，鋼材價格波動頻繁，庫存跌價損失往往成為民營鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的主要風(fēng)險。2008年以來我國鋼材價格總體呈下降趨勢，且變動十分頻繁，2008年的絕對峰值與絕對低值相差2600元左右。由于鋼材貿(mào)易利潤率和集中度低，2008年如果企業(yè)囤積居奇，往往血本無歸，經(jīng)營難以為續(xù)。

2.應(yīng)收賬款增加。在經(jīng)濟下行或放緩期間，流通環(huán)節(jié)將產(chǎn)生大量的欠款，企業(yè)應(yīng)收賬款增加。鋼材貿(mào)易資金占用大，資金回收期較長，而鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易又普遍實行了銷售量掛鉤獎勵的措施，民營鋼材貿(mào)易企業(yè)為了擴大經(jīng)營，往往對下一級銷售商或一又通過舉債或賒欠進(jìn)行新一輪

流通。

3.銷售量減少。鋼筋、線材等民用鋼材市場準(zhǔn)入門檻低，市場競爭十分激烈，而民用鋼材與全社會固定資產(chǎn)投資聯(lián)系十分密切。當(dāng)前，民營經(jīng)濟實體固定資產(chǎn)投資明顯不足，國家4萬億元刺激投資又主要集中在道路、橋梁、市政等基礎(chǔ)建設(shè)項目，市場需求的客戶結(jié)構(gòu)具有特殊性，只有較大型的民營鋼材貿(mào)易企業(yè)才有資金和實力滿足其大宗需求。因此，相當(dāng)一部分民營鋼材貿(mào)易企業(yè)2008年以來出現(xiàn)了銷售持平或下跌，由于完不成銷售指標(biāo)和無法取得鋼鐵廠或上一級代理商給予的銷售量獎金，許多民營鋼材貿(mào)易企業(yè)將面臨市場淘汰境地。

（三）其他貿(mào)易模式下的市場風(fēng)險

1.直供業(yè)務(wù)。直供業(yè)務(wù)的風(fēng)險與現(xiàn)貨貿(mào)易類似，但直供業(yè)務(wù)的在途庫存與現(xiàn)貨庫存相比，能最大限度地避免民營鋼材貿(mào)易企業(yè)融資風(fēng)險及信貸對策了庫存跌價風(fēng)險，幫助銷售商鎖定利潤。直供業(yè)務(wù)受貨源、物流、銷售半徑影響，雖然利潤空間較小，但在金融危機情況下往

往樂于被采用。

2.代理業(yè)務(wù)。鋼材代理商可分為一級、二級等多級代理商，其利潤主要來源于銷售傭金（代理費用）和銷售量獎勵，風(fēng)險主要來源于銷售量下降因素。但在金融危機背景下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)最大限度地壓低代理商利潤，在利益趨動下，代理商不滿足于單純的代理業(yè)務(wù)，往往會同時囤積存貨并進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易。

3.期貨業(yè)務(wù)。2009年3月27日，中國鋼材期貨在上海期貨交易所正式上市，9月11日完成了第一筆交割“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”。鋼材期貨是鋼材貿(mào)易從實物屬性向金融屬性的衍生產(chǎn)品，貿(mào)易商只需交存7%～12%的保證金，就能夠獲得約10倍的期貨合約，實現(xiàn)以小博大。同時，期貨貿(mào)易還能夠

“空買空賣”，進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的炒作，這種乘數(shù)效應(yīng)將極大地增加了貿(mào)易商的機會和風(fēng)險。

（四）民營鋼材貿(mào)易企業(yè)的融資風(fēng)險

1.負(fù)債普遍偏高。民營鋼材貿(mào)易企業(yè)往往缺乏行之有效和理性穩(wěn)健的財務(wù)控制制度，擴張意識強烈，經(jīng)營盲目擴大，普遍存在超能力舉債的現(xiàn)象。有些企業(yè)財務(wù)報表不實，虛報資產(chǎn)和收入，瞞報負(fù)債，不計提壞賬損失和存款跌價準(zhǔn)備，存貨結(jié)轉(zhuǎn)辦法不合法等，使財務(wù)資料不能真

實地反映企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，銀行很難從財務(wù)指標(biāo)上甄別好壞，進(jìn)而控制貸款風(fēng)險。

2.擔(dān)保能力不強。民營鋼材貿(mào)易企業(yè)融資以法人保證擔(dān)保、擔(dān)保公司（會員制）擔(dān)保、非標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押、存貨質(zhì)押等擔(dān)保方式為主，保證擔(dān)保的能力較弱，倉單質(zhì)押、存貨質(zhì)押在當(dāng)前鋼材價格急劇波動的情況下，不僅管理難度加大，甚至使警戒線、平倉線的管理措施形同虛設(shè)。

3.經(jīng)營管理水平較差。除了一些大中型的一級代理商，大部分民營鋼材貿(mào)易企業(yè)規(guī)模較小，營運能力偏低，經(jīng)營受到市場和上層銷售商的雙重擠壓，利潤空間十分狹小。公司普遍未能建立現(xiàn)代企業(yè)制度，管理較為粗放。

4.信貸管理難度較大。民營鋼材貿(mào)易企業(yè)的資金結(jié)算以銀行承兌匯票和現(xiàn)金為主，商品銷售與貨款回籠的監(jiān)管難度較大，加上上述的財務(wù)反映不實、擔(dān)保能力不強等原因，普遍造成銀企信息不對稱，信貸管理的有效性不足。

二、銀行業(yè)加強民營鋼鐵企業(yè)信貸管理的建議

（一）信貸投放策略

1.客戶選擇。堅持審慎投放、擇優(yōu)介入策略，重點支持大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的一級代理商和具有區(qū)位競爭優(yōu)勢的一級代理商（省市級以上），適當(dāng)支持具有產(chǎn)品特異性和產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢代理商，擇優(yōu)支持分銷和物流網(wǎng)絡(luò)健全、市場經(jīng)驗豐富、財務(wù)理性穩(wěn)健、資金實力強、資信良好的大中型代理商和直供商，審慎介入資金實力不強、管理水平較差的二級及以下代理商和中小型現(xiàn)貨貿(mào)易商。嚴(yán)格控制民營鋼材貿(mào)易信貸客戶從事期貨交易。

2.支持強度。從目前頻繁變化的市場情況看，銀行對民營鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的支持應(yīng)有所節(jié)制，必須確保企業(yè)的現(xiàn)金流能夠足額償還貸款本息，保持企業(yè)財務(wù)指標(biāo)健康。根據(jù)國務(wù)院國資委統(tǒng)計評價局《2008年企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》數(shù)據(jù)，物資批發(fā)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為55.7%以下方

為優(yōu)秀值，筆者認(rèn)為對大型民營鋼材貿(mào)易企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%以下為宜，中小型民營鋼材貿(mào)易企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在40%以下為好。此外，企業(yè)流動比率、速動比率等短期償債指標(biāo)都應(yīng)達(dá)到優(yōu)秀值為佳。

3.信貸品種。為確保信貸資金用于鋼材貿(mào)易，建議對企業(yè)授信以銀行承兌匯票為主，收

款人限定在鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或上一級代理商，同時根據(jù)企業(yè)需要可配套少部分短期流動資金貸款。

4.信貸擔(dān)保。通常情況下對比各種擔(dān)保方式，金融資產(chǎn)質(zhì)押、房地產(chǎn)抵押、倉單質(zhì)押、擔(dān)保公司擔(dān)保（控制放大擔(dān)保額度）、其他企業(yè)擔(dān)保的擔(dān)保能力依次降低。鑒于民營鋼材貿(mào)易企業(yè)可供抵押資產(chǎn)較少的實際情況，除金融資產(chǎn)質(zhì)押、房地產(chǎn)抵押外，建議對此類客戶優(yōu)先選用非標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押的擔(dān)保方式，對保管人資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的認(rèn)定，在當(dāng)前形勢下應(yīng)進(jìn)一步降低警戒線（60%以下為宜）、平倉線（80％～85%為宜）；適當(dāng)開展專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保業(yè)務(wù)，盡可能引導(dǎo)客戶以會員制形式組建專業(yè)擔(dān)保公司，適當(dāng)控制擔(dān)保放大倍數(shù)（以存入擔(dān)保基金3～5倍為宜，擔(dān)保基金不得抽走或質(zhì)押）；嚴(yán)格控制保證擔(dān)保，尤其要控制關(guān)聯(lián)擔(dān)保、互相擔(dān)保、循環(huán)擔(dān)保。

（二）信貸風(fēng)險防控應(yīng)注重“八看”

一看經(jīng)營規(guī)模。信貸調(diào)查應(yīng)以現(xiàn)場調(diào)查為主，重點調(diào)查企業(yè)的倉庫和庫存、物流設(shè)施、加工設(shè)備、營銷網(wǎng)絡(luò)、從業(yè)人數(shù)、客戶結(jié)構(gòu)、資金流量等信息。調(diào)查中應(yīng)通過核對銷售記錄和庫存分戶賬等方式，防止企業(yè)多計他人寄存存貨和謊報銷售量。

二看經(jīng)營模式。重點調(diào)查企業(yè)從事代理業(yè)務(wù)、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、直供業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)及占比，對企業(yè)的代理資質(zhì)及歷年銷售業(yè)績進(jìn)行核實，通過比對經(jīng)營模式和資金實力，分析企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

三看經(jīng)營產(chǎn)品。重點調(diào)查其經(jīng)營產(chǎn)品是否有競爭優(yōu)勢，是否具有獨特性和壟斷性，市場銷售預(yù)期如何，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或上一級代理商對其銷售業(yè)績的獎懲措施。

四看財務(wù)數(shù)據(jù)。重點調(diào)查企業(yè)的銀行資金結(jié)算和納稅情況，通過貨款回籠、納稅多少與銷售量相佐證，通過銀行存款、現(xiàn)金、貼現(xiàn)等數(shù)據(jù)分析企業(yè)的資金實力，通過調(diào)查企業(yè)的資金結(jié)算是否規(guī)范、存貨結(jié)轉(zhuǎn)辦法是否得當(dāng)、是否計提壞賬損失和跌價準(zhǔn)備等分析其財務(wù)是否規(guī)范穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債、銷售盈利是否真實反映。對企業(yè)提供的財務(wù)資料不能偏信盲從，對存在疑問的財務(wù)數(shù)據(jù)務(wù)必查看分賬戶和歷史記錄，在核實財務(wù)的基礎(chǔ)上，將企業(yè)的報告期及授信后的償債指標(biāo)、盈利指標(biāo)、營運指標(biāo)、成長性指標(biāo)與行業(yè)可接受值、良好值、優(yōu)秀值等進(jìn)行比較分析。

五看歷年資信。應(yīng)注意調(diào)查企業(yè)是否存在一個實體、多張牌照、多頭融資等情況，對存在此類情況的客戶原則上不應(yīng)介入。對于確實優(yōu)秀的客戶，應(yīng)對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、銷售、利潤等進(jìn)行勘實分析。應(yīng)與企業(yè)主和主要管理人員進(jìn)行面談，詳細(xì)觀察其言行舉止，并注意調(diào)查企業(yè)及企業(yè)主、主要管理人員與銀行、上下游客戶的合作情況和信用履約情況，對存在不良信用、法人面貌不清楚的客戶審慎介入。

六看管理水平。客戶經(jīng)理對企業(yè)的市場定價和經(jīng)營戰(zhàn)略要有自己的思考，防止企業(yè)盲目樂觀，冒險激進(jìn)。對企業(yè)的財務(wù)控制措施和風(fēng)險補償措施，以及企業(yè)的企業(yè)文化、經(jīng)營風(fēng)格、成本控制、員工管理、客戶維護(hù)情況進(jìn)行調(diào)查，綜合分析評價其管理水平的高低。

七看擔(dān)保能力。對抵質(zhì)押物須核實其權(quán)屬是否明晰、價值是否真實穩(wěn)定、是否易于變現(xiàn)。對保證人應(yīng)重點核實是否存在關(guān)聯(lián)、互保、循環(huán)保，是否具有擔(dān)保實力。對倉單質(zhì)押或存貨質(zhì)押，必須落實專門的客戶經(jīng)理或客戶經(jīng)理組進(jìn)行管理維護(hù)。

八看綜合效益。對民營鋼材貿(mào)易企業(yè)的綜合效益分析既要看實際貢獻(xiàn)多少，又要看銀企合作關(guān)系；既要看眼前即得效益，又要看長遠(yuǎn)的成長性效益，將企業(yè)貨款回籠、銀行存款、利息收入、中間業(yè)務(wù)收入等與授信額度進(jìn)行比較分析。

第三篇：鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險分析與控制研究.

鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險分析與控制研究

[ 10-01-27 13:41:00 ]

作者：孟妮

編輯：studa090420 摘要：資金的運轉(zhuǎn)不僅關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，甚至與企業(yè)的管理水平和經(jīng)濟效益密切相關(guān)。而僅就一個鐵路局而言，從2005年-2009年，其每年運輸經(jīng)營和更新改造投資的資金流年均可高達(dá)260多億元，可見鐵路運輸企業(yè)資金管理的重要性。未來幾年，鐵路將處于發(fā)展和建設(shè)的機遇期，如何構(gòu)建一套切實可行的資金風(fēng)險管理體系，加強資金風(fēng)險的分析與控制，是一個亟需我們解決的問題。

關(guān)鍵詞：鐵路企業(yè)

資金風(fēng)險

成因

控制實踐

風(fēng)險管理理論基礎(chǔ)

2004年9月COSO（美國發(fā)起機構(gòu)委員會）頒布了《企業(yè)風(fēng)險管理—整合框架》，對企業(yè)的全面風(fēng)險管理提出了4個目標(biāo)、8個要素的基本框架，4個目標(biāo)即戰(zhàn)略、經(jīng)營、報告、合規(guī)，8個要素即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控；在借鑒西方國家經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，2006年6月國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》（以下簡稱《指引》），對中央企業(yè)如何進(jìn)行全面風(fēng)險管理進(jìn)行了規(guī)范。《指引》中對風(fēng)險管理的基本流程進(jìn)行了重要闡述，即包括以下主要工作：收集風(fēng)險管理初始信息；進(jìn)行風(fēng)險評估；制定風(fēng)險管理策略；提出和實施風(fēng)險管理解決方案；風(fēng)險管理的監(jiān)督和改進(jìn)。

無論是COSO的《企業(yè)風(fēng)險管理—整合框架》，還是《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》都是對企業(yè)全面風(fēng)險管理的一種規(guī)范性指引，其范疇要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們所要研究的資金風(fēng)險管理。本文主要是借鑒其對風(fēng)險管理的基本流程的研究，結(jié)合鐵路運輸企業(yè)自身的特點，對鐵路運輸企業(yè)資金管理中存在的風(fēng)險進(jìn)行分析和控制。

資金風(fēng)險的識別

2.1 從資金流程圖分析風(fēng)險存在的關(guān)鍵點 鐵路運輸企業(yè)實行收支兩條線的管理模式，以鐵路局為中心點，鐵路運輸企業(yè)其資金流入大體上可以分為兩個大的方向：一是資金下?lián)艿牧魅耄磋F道部下?lián)軤I運資金和更新改造資金到路局，路局再下?lián)苷径危涣硪徊糠譃橥獠抠Y金的流入，主要為運輸進(jìn)款的收入，另外還有少許其他業(yè)務(wù)收入資金的流入。而資金流出也可以分成兩個方面：一是運輸進(jìn)款的上繳；二是對外支付流出的資金，包括支付營運中的工資費用、支付的更新改造款等。

通過對資金流程的分析，我們認(rèn)為資金管理中需關(guān)注的風(fēng)險關(guān)鍵點主要有：①貨幣資金的流入流出。涵蓋四個方面的資金風(fēng)險：應(yīng)收賬款風(fēng)險、對外投資風(fēng)險、項目融資風(fēng)險、資金支付風(fēng)險。②資金結(jié)算過程中資金的流入流出。③資金流入流出過程中會計核算、資金管理系統(tǒng)的風(fēng)險。

包括：①現(xiàn)金收款的資金是否安全；②運輸進(jìn)款的存繳是否規(guī)范，有無被侵占或挪用的風(fēng)險；③收入的資金是否全額入賬，有無形成小金庫的風(fēng)險；④長期無法收回的應(yīng)收款是否有成為壞賬的風(fēng)險；⑤賬戶的使用是否合規(guī)，是否存在私設(shè)賬戶、違規(guī)使用賬戶的風(fēng)險；⑥專項資金的支付是否合規(guī)，是否存在挪用、亂投資、違規(guī)套現(xiàn)的風(fēng)險等。

2.2 通過問卷調(diào)查和座談研討的方式分析風(fēng)險成因 為了更加全面的分析出鐵路運輸企業(yè)尚存的資金風(fēng)險，我局開展了一次全面的問卷調(diào)查。問卷的調(diào)查的內(nèi)容分四項：①您所了解的近幾年鐵路系統(tǒng)（或其他系統(tǒng)）發(fā)生資金風(fēng)險的案例有哪些，是何種原因造成的？②從本單位、本系統(tǒng)到鐵路局層面，您認(rèn)為產(chǎn)生資金風(fēng)險的成因是什么？控制資金風(fēng)險存在哪些關(guān)鍵點？有關(guān)資金業(yè)務(wù)流程中哪個環(huán)節(jié)最薄弱、不易掌控？③您認(rèn)為我局現(xiàn)行有關(guān)資金風(fēng)險控制的相關(guān)制度（如賬戶管理、工資支付控制、大額資金聯(lián)簽等）是否切實發(fā)揮作用，不完善或影響執(zhí)行效果的方面有哪些？④您對于改進(jìn)現(xiàn)行的資金風(fēng)險內(nèi)控制度有哪些建議？目前還需建立哪些內(nèi)部控制制度？調(diào)查的對象主要是與資金相關(guān)的人員，大體上包括三個層次，即總會計師層面的管理層、財務(wù)主管為主的執(zhí)行層、具體財務(wù)工作人員為主的操作層。

通過對上述調(diào)查問卷的分析，我們將鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險的成因大體上歸納為以下六類：

2.2.1 外部因素。經(jīng)濟環(huán)境變化性、復(fù)雜性增大。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，多種經(jīng)濟成分并存，市場經(jīng)營環(huán)境及人員構(gòu)成與計劃經(jīng)濟時代相比變化大，而且交易情況復(fù)雜。多種形式的交易從客觀環(huán)境上造成資金風(fēng)險增大。

2.2.2 內(nèi)部控制制度不健全。由于鐵路改革的不斷加深，我們的管理模式不斷改變，也需要內(nèi)部控制根據(jù)實際進(jìn)行與時俱進(jìn)。例如路局直管站段、站段整合后規(guī)模擴大、異地車間管理規(guī)模加大等，都要求內(nèi)控制度進(jìn)行不斷完善。

2.2.3 主要領(lǐng)導(dǎo)缺乏資金風(fēng)險意識，缺乏財務(wù)常識。在部分案件中，由于單位領(lǐng)導(dǎo)本身不重視學(xué)習(xí)，對各項財經(jīng)制度不了解，或是以“不懂財務(wù)”為借口，向財務(wù)人員提出不合理要求。不重視資金，還導(dǎo)致在特殊重要崗位的選人、用人上考核把關(guān)不嚴(yán)，日常檢查流于形式。

2.2.4 財務(wù)人員中少數(shù)人職業(yè)道德、法紀(jì)意識、財經(jīng)紀(jì)律淡薄等。主要體現(xiàn)在財務(wù)人員自身法律意識不強，法制觀念薄弱，思想上存在麻痹心理，防范意識差。既無法防范單位的資金風(fēng)險，更無法使自己得到保護(hù)。

2.2.5 財務(wù)人員 “老好人”思想嚴(yán)重，對不嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度的情況不向上級報告，總想把矛盾在財務(wù)解決，實質(zhì)上形成了共犯。如機構(gòu)人員設(shè)置不符合要求、票據(jù)印鑒未分開保管、主管人員未定期抽查現(xiàn)金和銀行存款、一人辦理收付業(yè)務(wù)全過程、不相容崗位未分離、各層次的審批權(quán)限、重大事項集體決、定期輪崗策。

2.2.6 資金管理及內(nèi)控制度缺少監(jiān)督制約機制。上級部門缺少監(jiān)督檢查或檢查監(jiān)督流于形式。內(nèi)控制度未真正落實時的違規(guī)成本低。

以沈陽鐵路局為實踐的資金風(fēng)險控制方案

3.1 創(chuàng)立良好的控制環(huán)境 控制環(huán)境設(shè)定了單位的內(nèi)部控制基調(diào)，影響員工對內(nèi)部控制的認(rèn)識和態(tài)度。良好的控制環(huán)境是實施有效內(nèi)部控制的基礎(chǔ)。沈陽鐵路局注重對全體職工的誠信意識的建立，主要通過三種方法：

3.1.1 通過樹立正面典型，建立以誠信為榮、敬業(yè)為榮的內(nèi)部輿論。沈陽局是在全路第一批設(shè)立總會計師崗位的鐵路企業(yè)，這一舉措不僅提升了會計人員的榮譽感，也使財務(wù)在指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營方面發(fā)揮了更大的作用。在沈陽局設(shè)立總會計師的三年來，涌現(xiàn)出許多加強管理、愛崗敬業(yè)的先進(jìn)事跡。我局通過在網(wǎng)上發(fā)布人事工作動態(tài)的形式，先后宣傳了六位優(yōu)秀總會計師的先進(jìn)事跡。

第四篇：鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險分析與控制研究解析

鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險分析與控制研究

摘要：資金的運轉(zhuǎn)不僅關(guān)系企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，甚至與企業(yè)管理水平經(jīng)濟效益密切相關(guān)。而僅就一個鐵路局而言，從2005年-2009年，其每年運輸經(jīng)營和更新改投資的資金流年均可高達(dá)260多億元，可見鐵路運輸企業(yè)資金管理的重要性。未來幾年，鐵路將處于發(fā)展和建設(shè)的機遇期，如何構(gòu)建一套切實可行的資金風(fēng)險管理體系，加強資金風(fēng)險的分析與控制，是一個亟需我們解決的問題。

關(guān)鍵詞：鐵路企業(yè)

資金風(fēng)險

成因

控制實踐

風(fēng)險管理理論基礎(chǔ)

2004年9月COSO（美國發(fā)起機構(gòu)委員會）頒布了《企業(yè)風(fēng)險管理—整合框架》，對企業(yè)的全面風(fēng)險管理提出了4個目標(biāo)、8個要素的基本框架，4個目標(biāo)即戰(zhàn)略、經(jīng)營報告、合規(guī)，8個要素即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控；在借鑒西方國家經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，2006年6月國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》（以下簡稱《指引》），對中央企業(yè)如何進(jìn)行全面風(fēng)險管理進(jìn)行了規(guī)范。《指引》中對風(fēng)險管理的基本流程進(jìn)行了重要闡述，即包括以下主要工作：收集風(fēng)險管理初始信息；進(jìn)行風(fēng)險評估；制定風(fēng)險管理策略；提出和實施風(fēng)險管理解決方案；風(fēng)險管理的監(jiān)督和改進(jìn)。

無論是COSO的《企業(yè)風(fēng)險管理—整合框架》，還是《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》都是對企業(yè)全面風(fēng)險管理的一種規(guī)范性指引，其范疇要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們所要研究的資金風(fēng)險管理。本文主要是借鑒其對風(fēng)險管理的基本流程的研究，結(jié)合鐵路運輸企業(yè)自身的特點，對鐵路運輸企業(yè)資金管理中存在的風(fēng)險進(jìn)行分析和控制。

資金風(fēng)險的識別

2.1 從資金流程圖分析風(fēng)險存在的關(guān)鍵點 鐵路運輸企業(yè)實行收支兩條線的管理模式，以鐵路局為中心點，鐵路運輸企業(yè)其資金流入大體上可以分為兩個大的方向：一是資金下?lián)艿牧魅耄磋F道部下?lián)軤I運資金和更新改造資金到路局，路局再下?lián)苷径危涣硪徊糠譃橥獠抠Y金的流入，主要為運輸進(jìn)款的收入，另外還有少許其他業(yè)務(wù)收入資金的流入。而資金流出也可以分成兩個方面：一是運輸進(jìn)款的上繳；二是對外支付流出的資金，包括支付營運中的工資費用、支付的更新改造款等。

通過對資金流程的分析，我們認(rèn)為資金管理中需關(guān)注的風(fēng)險關(guān)鍵點主要有：①貨幣資金的流入流出。涵蓋四個方面的資金風(fēng)險：應(yīng)收賬款風(fēng)險、對外投資風(fēng)險、項目融資風(fēng)險、資金支付風(fēng)險。②資金結(jié)算過程中資金的流入流出。③資金流入流出過程會計核算、資金管理系統(tǒng)的風(fēng)險。

包括：①現(xiàn)金收款的資金是否安全；②運輸進(jìn)款的存繳是否規(guī)范，有無被侵占或挪用的風(fēng)險；③收入的資金是否全額入賬，有無形成小金庫的風(fēng)險；④長期無法收回的應(yīng)收款是否有成為壞賬的風(fēng)險；⑤賬戶的使用是否合規(guī)，是否存在私設(shè)賬戶、違規(guī)使用賬戶的風(fēng)險；⑥專項資金的支付是否合規(guī)，是否存在挪用、亂投資、違規(guī)套現(xiàn)的風(fēng)險等。

2.2 通過問卷調(diào)查和座談研討的方式分析風(fēng)險成因 為了更加全面的分析出鐵路運輸企業(yè)尚存的資金風(fēng)險，我局開展了一次全面的問卷調(diào)查。問卷的調(diào)查的內(nèi)容分四項：①您所了解的近幾年鐵路系統(tǒng)（或其他系統(tǒng)）發(fā)生資金風(fēng)險的案例有哪些，是何種原因造成的？②從本單位、本系統(tǒng)到鐵路局層面，您認(rèn)為產(chǎn)生資金風(fēng)險的成因是什么？控制資金風(fēng)險存在哪些關(guān)鍵點？有關(guān)資金業(yè)務(wù)流程中哪個環(huán)節(jié)最薄弱、不易掌控？③您認(rèn)為我局現(xiàn)行有關(guān)資金風(fēng)險控制的相關(guān)制度（如賬戶管理、工資支付控制、大額資金聯(lián)簽等）是否切實發(fā)揮作用，不完善或影響執(zhí)行效果的方面有哪些？④您對于改進(jìn)現(xiàn)行的資金風(fēng)險內(nèi)控制度有哪些建議？目前還需建立哪些內(nèi)部控制制度？調(diào)查的對象主要是與資金相關(guān)的人員，大體上包括三個層次，即總會計師層面的管理層財務(wù)主管為主的執(zhí)行層、具體財務(wù)工作人員為主的操作層。

通過對上述調(diào)查問卷的分析，我們將鐵路運輸企業(yè)資金風(fēng)險的成因大體上歸納為以下六類：

2.2.1 外部因素。經(jīng)濟環(huán)境變化性、復(fù)雜性增大。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，多種經(jīng)濟成分并存，市場經(jīng)營環(huán)境及人員構(gòu)成與計劃經(jīng)濟時代相比變化大，而且交易情況復(fù)雜。多種形式的交易從客觀環(huán)境上造成資金風(fēng)險增大。

2.2.2 內(nèi)部控制制度不健全。由于鐵路改革的不斷加深，我們的管理模式不斷改變，也需要內(nèi)部控制根據(jù)實際進(jìn)行與時俱進(jìn)。例如路局直管站段、站段整合后規(guī)模擴大、異地車間管理規(guī)模加大等，都要求內(nèi)控制度進(jìn)行不斷完善。

2.2.3 主要領(lǐng)導(dǎo)缺乏資金風(fēng)險意識，缺乏財務(wù)常識。在部分案件中，由于單位領(lǐng)導(dǎo)本身不重視學(xué)習(xí)，對各項財經(jīng)制度不了解，或是以“不懂財務(wù)”為借口，向財務(wù)人員提出不合理要求。不重視資金，還導(dǎo)致在特殊重要崗位的選人、用人上考核把關(guān)不嚴(yán)，日常檢查流于形式。

2.2.4 財務(wù)人員中少數(shù)人職業(yè)道德、法紀(jì)意識、財經(jīng)紀(jì)律淡薄等。主要體現(xiàn)在財務(wù)人員自法律意識不強，法制觀念薄弱，思想上存在麻痹心理，防范意識差。既無法防范單位的資金風(fēng)險，更無法使自己得到保護(hù)。

2.2.5 財務(wù)人員 “老好人”思想嚴(yán)重，對不嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度的情況不向上級報告，總想把矛盾在財務(wù)解決，實質(zhì)上形成了共犯。如機構(gòu)人員設(shè)置不符合要求、票據(jù)印鑒未分開保管、主管人員未定期抽查現(xiàn)金銀行存款、一人辦理收付業(yè)務(wù)全過程、不相容崗位未分離、各層次的審批權(quán)限、重大事項集體決、定期輪崗策。

2.2.6 資金管理及內(nèi)控制度缺少監(jiān)督制約機制。上級部門缺少監(jiān)督檢查或檢查監(jiān)督流于形式。內(nèi)控制度未真正落實時的違規(guī)成本低。

以沈陽鐵路局為實踐的資金風(fēng)險控制方案

3.1 創(chuàng)立良好的控制環(huán)境 控制環(huán)境設(shè)定了單位的內(nèi)部控制基調(diào)，影響員工對內(nèi)部控制的認(rèn)識和態(tài)度。良好的控制環(huán)境是實施有效內(nèi)部控制的基礎(chǔ)。沈陽鐵路局注重對全體職工的誠信意識的建立，主要通過三種方法：

3.1.1 通過樹立正面典型，建立以誠信為榮、敬業(yè)為榮的內(nèi)部輿論。沈陽局是在全路第一批設(shè)立總會計師崗位的鐵路企業(yè)，這一舉措不僅提升了會計人員的榮譽感，也使財務(wù)在指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營方面發(fā)揮了更大的作用。在沈陽局設(shè)立總會計師的三年來，涌現(xiàn)出許多加強管理、愛崗敬業(yè)的先進(jìn)事跡。我局通過在網(wǎng)上發(fā)布人事工作動態(tài)的形式，先后宣傳了六位優(yōu)秀總會計師的先進(jìn)事跡。

3.1.2 開展會計人員職業(yè)道德方面教育及多種形式的活動。沈陽局充分利用會計繼續(xù)教育這個平臺，選擇局紀(jì)委審計處、法院、檢察院這些與財務(wù)紀(jì)律、財經(jīng)案件相關(guān)的部門，請他們結(jié)合違紀(jì)違規(guī)案例，開展反腐倡廉教育，開展警示教育，預(yù)防職務(wù)犯罪。2007年我們在全局范圍內(nèi)組織開展了“會計人員嚴(yán)格自律、依法監(jiān)督大討論活動”和“學(xué)習(xí)局長講話實踐活動”。2008年五月份開始在全局財會人員中深入開展“對照春檢找差距，雙保工作挑重?fù)?dān)”主題實踐活動。2009年結(jié)合鐵路系統(tǒng)增收節(jié)支開展“財會人員建言獻(xiàn)策”活動。

3.1.3 通過案例分析教育、信息通報形式提升全體員工的風(fēng)險意識。對違法違紀(jì)的案件，我局決不姑息手軟，不僅嚴(yán)肅處理結(jié)果，而且對案件在全局進(jìn)行通報和分析。僅在2009年，就下發(fā)三起違紀(jì)事件通報，營造出一個嚴(yán)厲打擊犯罪的風(fēng)險意識，讓所有的人知道觸犯法律規(guī)定的代價有多么嚴(yán)重。

3.2 針對資金風(fēng)險，不斷完善內(nèi)控制度 健全的內(nèi)部控制是確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營高效有序向前發(fā)展的基礎(chǔ)。沈陽鐵路局通過制定各項關(guān)于資金的內(nèi)控制度，把各單位的行為限定在一定規(guī)范的程序之中，在最大程度上控制資金風(fēng)險形成。尤其是最近一年內(nèi)，沈陽鐵路局相繼完善了工資支付內(nèi)控制度、異地車間支付管理制度、收付款制度等。在2009年開展的資金風(fēng)險評價檢查中，要求從路局層面到基層站段，都要首先對本單位與資金有關(guān)的內(nèi)部控制進(jìn)行一次徹查，對不健全不完善的風(fēng)險項點立即制定措施。

3.3 通過結(jié)算程序嚴(yán)格資金支付監(jiān)管力度 沈陽鐵路局設(shè)置有資金結(jié)算所，在對資金風(fēng)險的防范中，局資金結(jié)算所對內(nèi)部開戶單位利用柜臺，對外部開戶單位利用資金監(jiān)控子系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)的查詢功能，對資金流向進(jìn)行動態(tài)實時監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)違規(guī)資金支付，按要求立即向局財務(wù)處報告。各單位對局資金結(jié)算所質(zhì)疑的支付，必須及時做出答復(fù)。對各單位的辦公用品集中采購、定點加油、印刷品定點印刷的轉(zhuǎn)賬支付，嚴(yán)格按照局文件辦理，日常業(yè)務(wù)嚴(yán)格執(zhí)行大額聯(lián)簽制度和動態(tài)報告制度。

3.4 對易發(fā)生風(fēng)險的環(huán)節(jié)和關(guān)鍵點進(jìn)行重點監(jiān)控 面對整個資金流程，沈陽鐵路局對各關(guān)鍵點進(jìn)行重點監(jiān)控，包括大額資金聯(lián)簽制度、賬戶審批及備案制度、建設(shè)系統(tǒng)財務(wù)監(jiān)管、建設(shè)項目銀行存款限額管理、運輸收入進(jìn)款資金安全管理、職工建房資金監(jiān)管。分別制定了相應(yīng)的制度，做到有側(cè)重的管理。

3.5 通過創(chuàng)新管理手段應(yīng)對資金風(fēng)險 為加強財務(wù)精細(xì)管理，提高資金使用效率，2008年1月下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好財務(wù)精細(xì)管理工作的通知》），在各運營單位實行資金“日計劃、日結(jié)算”制度。這是鐵路局經(jīng)營管理由粗放管理變?yōu)榫?xì)管理的重要措施之一，它是資金預(yù)算管理的延伸。通過實行資金“日計劃、日結(jié)算”使我局運營單位對本單位每日資金需求和使用量有了詳細(xì)記載，使單位各部門、各車間對本部門及車間資金運用有詳細(xì)的計劃，并嚴(yán)格按計劃去執(zhí)行，作到有效控制支出，合理運用資金。

3.6 通過監(jiān)督檢查通報形式應(yīng)對資金風(fēng)險 沈陽鐵路局通過多種形式的檢查對資金風(fēng)險進(jìn)行防范。例如：為加強異地車間收入資金管理，規(guī)范職工工資、獎金二次分配及支付行為，路局組成檢查組進(jìn)行了專項檢查。并下發(fā)電報，對各單位存在的上述問題提出整改要求。例如：為了深入了解各單位賬戶的使用情況，加強對賬戶的監(jiān)管，我局對下屬單位的賬戶使用情況進(jìn)行了檢查。對于存在問題的單位出具了管理建議書。

下一步工作展望

4.1 對單位領(lǐng)導(dǎo)班子成員進(jìn)行財務(wù)培訓(xùn)。培訓(xùn)應(yīng)采用全封閉式，內(nèi)容上主要以各項規(guī)章制度、相關(guān)內(nèi)部控制為主，形式上可以采取案教學(xué)、座談研討、撰寫學(xué)習(xí)體會等多種形式，在學(xué)習(xí)后要求對本單位進(jìn)行自查。

4.2 路局成立內(nèi)部控制檢查部門。對各單位的內(nèi)部控制建立是否適當(dāng)作出評價，以到現(xiàn)場觀察、檢查、穿行測試的辦法檢測內(nèi)控是否足夠、是否適當(dāng)。對各單位的內(nèi)部監(jiān)督部門是否切實發(fā)揮作用作出評價，對各單位的制度遵守情況進(jìn)行檢查，通過觀察、檢查、分析、穿行測試等多種形式共用。所有的一切評價都以打分的形式進(jìn)行。最終形成對該單位的內(nèi)部控制整體環(huán)境的綜合評價報告，報告中可以包含對關(guān)鍵控制點人員、控制制度的建議的內(nèi)容。

第五篇：物流企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析與控制

財務(wù)管理課程論文

物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制

摘要經(jīng)濟一體化趨勢的不斷深化以及我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，為作為基礎(chǔ)性服務(wù)業(yè)的物流企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展良機，但與此同時，物流企業(yè)也面臨著越來越多的風(fēng)險因素。特別是在市場競爭日趨激烈的情況下，物流企業(yè)為了能獲得更好的發(fā)展，搶占更多的市場份額，紛紛調(diào)整經(jīng)營理念，大量進(jìn)行硬件以及配套設(shè)施的投資。但在企業(yè)高速擴張的階段，容易造成運營成本以及資產(chǎn)負(fù)債率的上升，如果相應(yīng)的財務(wù)管理能力不能與之匹配，極易使企業(yè)面臨較高的財務(wù)風(fēng)險。本文正是在這樣的背景下，全面分析了我國物流企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險及其成因，以及如何防范和控制財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞物流企業(yè)、財務(wù)風(fēng)險、風(fēng)險分析、風(fēng)險控制

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目錄

一.財務(wù)風(fēng)險的概述.........................................................3(一)財務(wù)風(fēng)險的基本概念................................................3(二)財務(wù)風(fēng)險特征......................................................3 二.我國物流企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險及其成因分析.............................4

(一)投資風(fēng)險..........................................................4(二)籌資風(fēng)險..........................................................4(三)資金回收風(fēng)險......................................................4 三.物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施.............................................5(一)投資風(fēng)險控制措施..................................................5(二)籌資風(fēng)險控制措施..................................................5(三)資金回收風(fēng)險控制措施..............................................6 四.小結(jié)...................................................................7

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在經(jīng)濟全球化的今天，我國物流企業(yè)面臨著越來越多的風(fēng)險因素。特別是隨著物流企業(yè)重組和體制改革的日益深化，一批物流企業(yè)以全新的機制、全新的觀念、全新的管理參與運營和角逐，從而使國內(nèi)物流市場出現(xiàn)了更加激烈的競爭局面。在這種情況下，資產(chǎn)負(fù)債率和運營成本的偏高以及經(jīng)營管理水平的低下等因素使我國物流企業(yè)面臨更高的財務(wù)風(fēng)險。如何深入分析、有效防和化解務(wù)風(fēng)險，無疑已成為保障我國物流企業(yè)良性發(fā)展的首要戰(zhàn)略問題。

一.財務(wù)風(fēng)險的概述

(一)財務(wù)風(fēng)險的基本概念

現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，在提升企業(yè)管理水平的同時，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，也會使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險，其中威脅最大的就是財務(wù)風(fēng)險。按照在經(jīng)營過程中的不同表現(xiàn)，財務(wù)風(fēng)險又有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險專門指由于企業(yè)負(fù)債增加而可能引起的，有可能因為大量借入資金而導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降，股東收益面臨較大不確定的情況。廣義的財務(wù)風(fēng)險則指在企業(yè)運行過程中客觀存在的，由于各種內(nèi)部或者外部的不可控因素所導(dǎo)致的，使企業(yè)在未來有可能遭受損失的可能性。本文對物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析采用廣義財務(wù)風(fēng)險的概念。

(二)財務(wù)風(fēng)險特征

盡管財務(wù)風(fēng)險是物流企業(yè)微觀層面的風(fēng)險，但是其產(chǎn)生卻包含了所有的外部不利因素的影響，所以可以說財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)所面臨的所有風(fēng)險的集中體現(xiàn)，主要有以下四個特征：

1.客觀存在性，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不以企業(yè)經(jīng)營者的意志為轉(zhuǎn)移，既使再勤奮、專業(yè)的經(jīng)營團隊，也只能最大限度降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，而不能消除財務(wù)風(fēng)險；

2.是不確定性，由財務(wù)風(fēng)險的概念可以看出，其一定存在但不一定發(fā)生，這也導(dǎo)致了物流企業(yè)財務(wù)狀況的不確定性；

3.三是雙重性，即財務(wù)風(fēng)險既有可能為企業(yè)帶來損失，但風(fēng)險與收益往往是同時存在的，財務(wù)風(fēng)險的存在能夠促使企業(yè)經(jīng)營者不斷提升管理水平，優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)； 4.四是可控性，財務(wù)風(fēng)險盡管是客觀存在的，但是通過企業(yè)經(jīng)營者的努力，通過科學(xué)的預(yù)測技術(shù)，提升管理水平，可以將其發(fā)生的可能性降至最低，所以是可以控制的。

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二.我國物流企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險及其成因分析

(一)投資風(fēng)險

投資風(fēng)險，是指物流企業(yè)在投資或資本性支出后，有可能因過度的規(guī)模擴張而產(chǎn)生經(jīng)濟損失或不能收回投資，無法實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。由于投資活動屬于企業(yè)財務(wù)活動中最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，投資的正確與否關(guān)系著物流企業(yè)的生存與發(fā)展。近年來，為了擴大市場份額物流企業(yè)一直在購買各種運輸、裝卸、搬運、等設(shè)備，企業(yè)規(guī)模擴張速度較快，期內(nèi)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量越來越不能滿足資本性支出的需求。因此，物流企業(yè)就要依靠銀行借款、發(fā)行股票等緩因規(guī)模擴張而帶來的資金壓力，再加上設(shè)備維護(hù)維修費、人工服務(wù)費、業(yè)務(wù)代理費、各種管理費用、借利息等成本費用居高不下，必然會為經(jīng)營帶來更大的財務(wù)風(fēng)險。物流企業(yè)在現(xiàn)金流相對充足的情況下，也可能參與金融市場投資，由于風(fēng)險因素的存在及不確定性，因而需要承擔(dān)整個市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。并且，由于物流企業(yè)金融分析手段無法同專業(yè)金融機構(gòu)同日而語，從而導(dǎo)致其理財業(yè)務(wù)的不確定性，最終勢必對其財務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生重大的影響。

(二)籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險，是指由于企業(yè)對于資金的渴求和實際籌資效果的不確定而導(dǎo)致企業(yè)行為無法達(dá)到預(yù)計效果的風(fēng)險。由于主業(yè)經(jīng)營的特點，物流企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率高的問題，主要原因是規(guī)模擴張所需要的巨額資金難以由企業(yè)自供。作為物流業(yè)的主要生產(chǎn)工具，物流運輸和裝卸搬運設(shè)備具有價值高、使用壽命長的特點。因此，這些核心經(jīng)營資產(chǎn)的籌資方案將直接關(guān)系到物流企業(yè)的經(jīng)營成本，并使物流企業(yè)不得不在極大程度上依賴于設(shè)備融資、銀行貸款或發(fā)行股票。如此，物流企業(yè)高負(fù)債經(jīng)營勢必存在遭受損失乃至到期不能償還債務(wù)的可能。

(三)資金回收風(fēng)險

資金回收風(fēng)險可能引起壞賬損失、利息成本和對延遲付款進(jìn)行調(diào)查的管理成本。物流企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售，取得貨幣收入，體現(xiàn)全部價值的同時不得不面對此種風(fēng)險，其主要原因是應(yīng)收賬款的大量存在。出于擴大物流規(guī)模、延長運輸路線、占領(lǐng)物流市場的需要，物流企業(yè)增加對營運資金的需求，再加上大量應(yīng)收賬款或其他應(yīng)收款，便會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金流量分布與債務(wù)到期結(jié)構(gòu)分布不均衡等，這樣勢必加大物流企業(yè)的資金回收風(fēng)險。

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三.物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施

(一)投資風(fēng)險控制措施

1.加強投資前的盡職調(diào)查和方案的可行性研究。由于行業(yè)特殊性所限，物流企業(yè)不應(yīng)提取大量資金來投資風(fēng)險高的金融商品或其他領(lǐng)域。若利用有限資金進(jìn)行投資風(fēng)險決策操作時，需要在投資之前對投資項目開展盡職地調(diào)查，對未來收益情況進(jìn)行準(zhǔn)確地預(yù)測。尤其是投資前的方案研究更是不容小視，物流企業(yè)應(yīng)通過合理地計算和權(quán)衡，將風(fēng)險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行且收益較佳的方案。2.制定完善的投資風(fēng)險管理程序。物流企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制，明確規(guī)范財務(wù)人員的操作額度，克服盲目樂觀和冒險主義，完善投資業(yè)務(wù)流程各環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理制度，保證所有環(huán)節(jié)的各類風(fēng)險都能得到有效掌控，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。

3.加強投資后的監(jiān)督管理。物流企業(yè)需要重視全程的風(fēng)險管理過程，利用規(guī)模優(yōu)勢節(jié)約各項成本費用推行全面預(yù)算管理，加強財務(wù)監(jiān)督；建立健全收入結(jié)算管理制度、資金管理及使用制度，確保物流企業(yè)資金安全；完善物流管理制度，細(xì)化物流成本核算；完善投資管理制度，挖掘資產(chǎn)潛力，加強對投資單位的財務(wù)管理力度。

4.開展盡基于核心能力多元投資。物流業(yè)具有較大的投資險，基于核心能力的多元投資是物流企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險的重要途徑。譬如，客戶群體雜、代理門店多是物流企業(yè)經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的一大優(yōu)勢，故而物流企業(yè)可與保險公司相結(jié)合，以分享豐厚的物流保險利潤。此外，每年大型物流企業(yè)的設(shè)備采購涉及數(shù)以億計的巨資，如成功從事金融業(yè)務(wù)，拓寬融資渠道，對物流企業(yè)提高大宗貸款的資信度也大有助益。

(二)籌資風(fēng)險控制措施

1.臺理整籌資結(jié)構(gòu)、由于物流企業(yè)固定資產(chǎn)原值80％為運輸設(shè)備資產(chǎn)，因此應(yīng)以控制運輸設(shè)備融資風(fēng)險為首要內(nèi)容，以現(xiàn)有運輸設(shè)備籌資結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，充分考慮各種運輸、裝卸搬運設(shè)備融資方式的特點，均衡結(jié)構(gòu)失調(diào)帶來的風(fēng)險，均衡自有設(shè)備、融資租賃、經(jīng)營租賃比例，以再融資形式的售出回租作為補充手段，并結(jié)合自身的物流線路及經(jīng)營特色，量身定做適合自身長期穩(wěn)定發(fā)展運營的籌資結(jié)構(gòu)。

2.規(guī)避利率風(fēng)險。物流企業(yè)應(yīng)基于當(dāng)前和未來經(jīng)濟總體狀況以及金融市場利率歷史走勢，對未來利率水平進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確地判斷。對于利率波動較大的時期，物流企業(yè)可靈活安排銀行存貸款，對借款時機和借款期限進(jìn)行合理選擇，規(guī)避利率波動帶來的損失。3.規(guī)避利率風(fēng)險。物流企業(yè)應(yīng)分析收入幣種以及籌資幣種的匹配性，分散結(jié)算幣種，構(gòu)

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建外匯組合。對于運營國際物流所帶來的收入，物流企業(yè)可將其用于支付同幣種外債以及在國外發(fā)生的各種費用，從而部分降低匯率風(fēng)險。對于巨額外債，物流企業(yè)可直接通過即期或不同期限的遠(yuǎn)期外匯買賣、期權(quán)外匯、提前或滯后付款等鎖定未來收益，降低匯率風(fēng)險。

4.拓展融資渠道。目前，我國物流企業(yè)的融資理念基本上仍停留在 “借款+上市”融資的層面。而規(guī)模擴張和市場競爭加速了全物流業(yè)對資金的需求，各大物流企業(yè)均急待拓展融資渠道。在此情況下，運用多種靈活的投資融資方式，積極拓展利用外資渠道，加快引進(jìn)外商直接投資和民營資本已是勢在必行。另外，物流企業(yè)還應(yīng)緊貼金融市場的變化，把握金融市場動態(tài)，充分利用金融市場的融資功能，不斷拓寬其融資渠道。

(三)資金回收風(fēng)險控制措施

1.選抒不同銷售方式。在計算機網(wǎng)絡(luò)全面普及的今天，物流企業(yè)的銷售渠道得到了巨大的延伸，網(wǎng)絡(luò)銷售和電話銷售成為生力軍。顯然，網(wǎng)絡(luò)營銷能幫助物流企業(yè)提高資金周轉(zhuǎn)速度和降低運營成本，實現(xiàn)票款實時支付和資金實時到賬，從而物流企業(yè)的資金回籠周期得以大幅縮短。

2.重視應(yīng)收賬款管理。由于物流市場競爭激烈，物流產(chǎn)品的無差別性使得任何一家物流企業(yè)無法在市場上處于主導(dǎo)地位。因此，物流企業(yè)在大力推行直銷的同時，仍需大量代理來間接銷售，從而使得其必然存在著大量的應(yīng)收賬款。為規(guī)避資金回收風(fēng)險，重視應(yīng)收賬款的管理對物流企業(yè)而言便顯得格外的重要。

3.建信用制度。為更好地防范資金回收風(fēng)險，物流企業(yè)應(yīng)建立穩(wěn)定的信用政策和獎勵制度，確定物流銷售代理的資信等級，以定量和定性兩種方式來評估銷售代理人的償債能力。通過考察代理人的信用狀況，物流企業(yè)可對回款快的代理人給予定的現(xiàn)金折扣等。如此必然，可以促進(jìn)賬款的回款速度，增加物流企業(yè)的現(xiàn)金流。

4.制定管理制度。物流企業(yè)可以制定如代理人資信審批制度、代理人檔案管理制度、結(jié)算跟蹤制度和應(yīng)收賬款賬齡分析制度等諸般管理制度，從資信調(diào)查、付款方式的選擇、信用限額的確定到款項回收等環(huán)節(jié)實現(xiàn)全面監(jiān)督控制，從事前、事中和事后對代理人進(jìn)行全方位地蹤管理，以有效降低資金風(fēng)險，減少呆賬和壞賬，保障應(yīng)收賬款的安全和及時回收。

5.制定合理的收款政策。應(yīng)收貨款發(fā)生后，物流企業(yè)應(yīng)積極采取各種措施，盡量爭取按期收回款項。如可采用總部開戶、定期、托收的方式回籠資金，并利用銀行提供的查

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詢系統(tǒng)監(jiān)督各單位賬戶的資金余額，全面及時地掌握企業(yè)整體的資金狀況，以實現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)度，減少資金沉淀。

四.小結(jié)

綜合以上分析可以看出，物流企業(yè)在經(jīng)營過程中存在著投資、籌資、資金回收、等各種潛在的財務(wù)風(fēng)險，因此物流企業(yè)在抓住當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型、快速發(fā)展的歷史機遇的同時，還要注重不斷拓寬融資渠道、加強財務(wù)監(jiān)管以及建立科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，以有效應(yīng)對風(fēng)險，實現(xiàn)健康發(fā)展。

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