第一篇：謝平：互聯網金融獨立于銀行及資本市場模式

新浪科技訊 “2013(第九屆)最佳商業模式中國峰會”于12月17日在北京舉行。上圖為中投公司副總經理謝平。

以下為演講實錄：

謝平：我給大家介紹一下互聯網金融有關的理論，特別是現實和未來。最近這個事確實說的比較多。大家注意看互聯網金融的現狀，國家政府已經在做課 題了。這個課題目前已經有半年多了，目前沒有正式的結論。互聯網金融作為金融學的概念，人民銀行在第二季度的貨幣報告當中已經給出了，互聯網金融是沒有作 為一個正式定義的，現在這個定義在官方有關文件當中，已經給出了定義。地方政府，上海、廣州、北京，都已經搞一些互聯網金融的地方的特區，或者優惠政策等 等。最近的發展，是中國支付清算系統成立互聯網金融的專家委員會，想引入一部分自律監管，有可能引入自律監管的模式。

現在正規的銀行都跟互聯網金融結合做。這里比較有意思的，正規的商業銀行想搭建自己的B2B平臺。民生銀行搞的比較大，想搞民生電商的平臺，保 險業就不用說了，現在三馬保險正式成立了，保監會也給執照了。特別是交通銀行(17.45, 0.00, 0.00%)的董事長說，我以后實體的網點就不批了，我就準備往互聯網金融轉。證券業開始 證券非現場開戶，作為法定程序已經允許了，原來是面對面簽字的，現在科技發達了，這個沒必要了。國泰君安拿到了央行開戶的執照。淘寶網平臺最近有一堆基金 公司在淘寶網上賣基金。

現在IT企業都在做互聯網金融，最典型的是阿里巴巴，阿里金融，阿里小貸。京東正式推出了京東互聯網金融，百度(172.3,-1.06,-0.61%)也搞，新浪(80.09, 0.18, 0.23%)、騰訊(469.2, 2.00, 0.43%, 實時行情)、國美、蘇寧都推出了自己的平臺，自己的網絡，自己的社區直接推金融產品，目前來講是可以的。

三大移動商，中國移動，中國聯通(15.39, 0.55, 3.71%)，中國電信(49.01, 0.07, 0.14%)，人民銀行都給他們了第三方支付的牌照，這個是很可怕的。將來中國移動手機完全支付，很多人身邊就沒有卡了，一個手機就可以完全替代了。學術界就不說多了，研究很多。

我們看一下互聯網金融的商業模式。現在金融有兩種模式，一種是銀行模式，一種是資本市場模式。資本市場模式就是直接融資，通過上交所進行股票交易，一種是銀行模式，典型就是工商銀行存款貸款支付。我認為互聯網金融有可能跟這兩種模式并列，是第三種模式。

互聯網金融既不走銀行模式，也不走資本市場上交所模式，它有可能是所有的存款人和所有的借款人，通過互聯網平臺直接交易。理論界我屬于顛覆論 的，我認為互聯網金融是可以跟銀行金融，和資本市場融資并列的第三種人類金融模式。現在大家認為互聯網是銀行的工具，或者IT企業干銀行，干金融，不能跟 資本市場，不能跟銀行并列，甚至我提出是顛覆論。我相信人類未來通過互聯網走直接金融的模式，不需要資本市場，也不需要銀行。互聯網技術的發展，有可能做 到這一點，理論界我是這方面的代表人物。

傳統金融模式的互聯網形態典型的意義就是手機網絡銀行，網絡證券公司，網絡保險公司，這是傳統金融的互聯網形態，這沒有什么意思。第二種商業模 式，現在看到的是移動支付和第三方支付。第三方支付的典型，美國就不說了，在中國的典型就是支付寶。我們現在的支付模式是銀行的模式，銀行支付模式，每個 人都在商業銀行開戶，你有銀行卡，商業銀行在中央銀行開戶，解決銀行之間的跨行清算，支付寶顛覆了這個模式。有一些公司給員工發工資直接打到支付寶，員工 用支付寶支付，然后轉帳到別人的支付寶，這樣的話在銀行體系之外構成了支付體系。微信5.0支付也是這個模式。

第三方支付未來的發展，有可能在銀行支付系統之外創造一個新的支付系統。銀行卡沒有了，大家都是手機支付，Post機沒有，都是二維碼替代，我估計用不了幾年就實現了。

第三種互聯網的形態就是互聯網貨幣，互聯網貨幣更可怕。大家都知道比特幣。不管人類現在怎么樣支付，怎么買賣商品，我們所有的交易，都必須用中 央銀行的貨幣，這樣才形成一個定價，形成一個價格組成。但是網上交易，數據商品，數據商品的消費函數和購買，人類發明了點對點的，不是一個集中發行體制的 貨幣，典型的就是比特幣，這是顛覆性的，而且接受的人越來越多了。

人類的貨幣體系，除了央行集中發行的信用貨幣，像美元、人民幣之外，又出現雙邊的，沒有集中發行的，私人貨幣的互聯網貨幣，而且大家都認可，認 為這個貨幣可以作為交易媒介，可以作為商品定價的基礎。除了比特幣之外還有別的貨幣用起來，完全匿名，完全非央行控制，這種趨勢已經出現了。

第三個顛覆性的，就是大數據的征信和網絡貸款，看企業的行為數據就可以給企業的可能違約概率，在這個基礎上就給他放款，B2B就是典型。這樣就 顛覆了我們放款的基本原理。不是根據企業資產負債表上可能產生的還款能力，而是基于這個企業的行為數據判斷這個企業的還款能力，這種事情現在已經越來越多 了，比較典型的阿里小貸，京東貨幣供應量。所有淘寶網上的商戶，阿里小貸根據它過去的數據，自動電腦生成商戶的自信，給他透支額度，所有的商戶可以根據透 支額度隨時貸款，按天計息。大數據的保險也是這樣的。將來保險差別的定價，完全可以根據你行為的數據。

比如說我們現在的車險是根據你去年的車的事故的概率決定你今年的費率，大家覺得已經很先進了。你這個人事故多費率高，過去事故少，費率低，覺得 這種定價不得了。互聯網模式，可以根據這個人所有大數據的基礎，愛不愛喝酒，是不是需要送小孩上幼兒園，你的公司是干什么的，你是不是經常加班，是不是經 常睡不著覺，是不是有高血壓，這些數據匯集在一起，給出這個人有可能出事故的概率，然后給出保險的費率。這種模式完全顛覆了現在保險費率的模式，現在已經 開始了。

B2B網絡貸款，也是互聯網金融的模式。在網上，你需要錢，你說我需要十萬塊錢的融資，這個融資想買家具，想干什么？這個人我可以給你錢，10 萬利率10%，那個人說給你5萬，利率8%，這樣網絡就把貸款和需求解決了。為什么能解決？假設這個人知道這個人的違約概率，慢慢建立信用了。

B2B網絡帶寬是債權，眾籌融資就是解決股權問題。你有好的項目，你有好的電影劇本，在網上融資，誰愿意入股，告訴他你的錢是有風險的，將來賺來錢可以分，賺不來錢就拉倒。最典型的就是小額風險投資通過眾籌模式解決了，美國已經規定這種模式是合法的。

大數據在證券投資中的應用，這個應用非常廣泛。互聯網金融，尤其是人類的搜索引擎，云計算使人類收集了大量的數據，這些數據在證券投資當中發揮 很大的作用，而且現在它對股價的預期非常有用。大家都看清楚了，互聯網金融這些模式，我收集這么多互聯網金融目前的經營模式，大家已經看出來。這些經營模 式跟現在我們傳統的銀行模式，跟我們傳統的IPO模式和上交所資本市場的模式不一樣。互聯網金融用互聯網技術顛覆金融業的做法是可能的。現在不寫信了，用 互聯網顛覆了，現在不買書了，有電子書，最典型的就是音樂，現在大部分人不買CD了，都是網上下載音樂。下一個有可能被顛覆的就是金融和教育。

金融和教育是純屬可以數據化，而且不用物流支持的兩個行業，沒有任何物理意義，完全可以網上實現。現在哈佛大學，斯坦福大學，他們公開課的教育 不做不行，這么做最終哈佛大學沒有了。他們已經明白了，這個趨勢不可阻擋。金融業是典型的純數據化的，因為沒有物流支持，沒有任何實體。你理解一下金融的 概念，金融就是數據。所有金融產品就是數據的不同組合，你這么理解金融就能理解了。

互聯網金融的原理。互聯網金融的涵蓋，就是用互聯網的技術和互聯網的精神，從傳統銀行、證券、保險、交易所，金融業態過渡到一般金融體系所有金 融交易和組織形式。大家現在都是理解了互聯網只是我的工具，不是工具。將來互聯網金融能發展到什么形式，不取決于金融的發展，而是取決于互聯網技術的發 展。而互聯網技術能發展到什么形式？我們不知道。

理解互聯網金融的時候一定要理解互聯網精神。理解互聯網金融的關鍵，支付清算，超級支付系統和個體移動支付系統的統一。從微觀來看沒有信用卡，手機取代一切貨幣，從抽象來看，如果這個國家，每個人，每個企業，都可以直接在網上開戶，就沒有必要在商業銀行開戶了。央行的支付系統能允許13億人，兩 億企業直接開戶，因為這只是電腦技術問題很容易的。一定要理解人類的支付系統是可以變化的。

第二所有的金融產品和支付掛鉤，這個怎么理解呢？余額寶很好理解。貨幣，金融產品和現金，當你支付的時候是貨幣，你買東西的是貨幣，你不買東西 的時候，這個東西就是金融產品。每一秒中，這個東西在余額寶上，都可以有利息，都可以分得紅利。人類可以把支付和金融產品，和投資完全聯系起來，這是理解 的關鍵。你的貨幣在每一秒鐘，你不用就是金融產品，現在余額寶做到了這點，所以利息每年是6%，等于是現鈔的利息6%。

第三大數據信息下的處理風險評估和風險定價。人類以后對風險評估，風險定價，完全是大數據基礎。你假設可以知道這個企業，這個個人的所有金融數 據的話，所有信息的話，知道他喝酒，知道他的基因組，知道他的細胞，知道他過去干過什么壞事，干過什么好事，你就可以給出動態違約概率，這樣你給他的任何 貸款就知道他的違約概率是多少了？這個作為一個模型是可以做出來的。

第四假設整個金融市場互聯網化，這樣的話教育成本極低，這樣的話基于互聯網技術的金融市場效率就非常高了。現在我們大量的金融市場的教育就是信 息不對稱，大量信息不對稱引起教育成本非常高。金融系統每年付的工資一萬四千億，盈利一萬兩千億，每年稅收一萬多億，如果三萬六千億的交易成本沒有了，你 想金融市場效率有多高？假設互聯網支持了金融市場，完全互聯網化的話，完全是供求方和需求方直接交易，交易成本會減少很多，這就是科斯定義。

第五互聯網期限匹配，數量匹配自動解決。通過IT技術自動尋找，搜索引擎的極端發達，就可以解決資金的期限匹配和數量匹配。

第六互聯網金融可以使實體經濟和金融產品相結合，交易可能性區間無限擴大。互聯網金融有可能模糊了金融與非金融的界限。現在有很多IT就做金融 產品，銀監會沒辦法管，不知道做的是不是金融。互聯網金融可以把金融和非金融，和實體經濟繼續模糊。這樣人類的生產可能性邊界或者交易可能性邊界無限擴 大，本來交易有時空界限，互聯網打通以后，交易可能性邊界大以后，效率就提高了，就是交易可能性邊界。

最后一點互聯網金融的核心，產品的簡單化，風險對沖簡單化，風險對沖需求減少。互聯網金融，很多金融產品變成APP，網上掛上，自動下載，自動 對沖。目前金融學界和經濟學界分析互聯網的理論，基本上是夠用的。金融的核心沒有變。比如說期限匹配，不確定下的資源配置，時空配置，這些是不會變的。這 里面有幾個要點，就是我們講的支付問題，資金股權細化，激勵機制，這些問題都可以解決。特別是我們股權債權保險信托這些產了的契約形式都可以不變，都可以 在互聯網上實現，監管理論也可以不變。現在互聯網金融該不該監管在爭議當中，但是前提不會變，只不過是將來的方法怎么尋找的問題。

我專門講到互聯網金融取決于互聯網技術的影響。金融界(4.29,-0.11,-2.39%)的人以為這個沒什么，我不怕，因為我們不知道互聯網技術發展到什么樣。互聯網技術的發展遠 遠超過我們的想象力。移動設備，大數據，搜索網絡，云計算，這是目前看不見的。將來還有多少互聯網技術，你看不到，這些技術的突破，有可能影響人們對金融 的理解。

所以說互聯網金融取決于互聯網技術的發展，這是我跟學術界不同的觀點。他們以為再怎么做沒什么意義，只是我的工具，有可能金融是互聯網的工具。降低金融交易成本和信息不對稱的程度，提高金融資源配置效率，改變金融交易的組織形式，提高金融風險定價和風險管理的效率。資金供求直接交易透明。這些都 是互聯網技術對金融業有可能產生的巨大影響。

因為我們可以看，互聯網精神跟金融精神是不一樣的。互聯網精神就是開放，共享，去中心化，平等，選擇，普惠，民主。金融業就是精英，神秘化，制 造信息不對稱，然后賺錢。我教的學生都是這樣的，我們典型的模式就是這樣的，沃頓商學院畢業，在華爾街做投行，做PE等等，這些都是基于信息不對稱，基于 金融業的專業知識，老百姓不懂，我懂，互聯網打通了。互聯網金融把這些都打通了，都是APP，電腦軟件就可以自動生成了。金融業的分工和專業化會淡化，金 融普惠，民主。老百姓有錢，你想投什么金融產品，網上左右下載。就像現在在蘋果(570.09, 21.07, 3.84%)商店下載一個軟件一樣，你不一定懂軟件技術。將來很多人不一定懂金融，但是 照樣可以用非常復雜的金融工具，因為電腦自動做成了，網上自由下載。所以說互聯網金融，對普惠，金融民主，未來的作用不得了。很多人把自己的錢從銀行轉出 來投到余額寶，他們說簡單，每天有利息，這樣的話，工行，銀行建設銀行就會著急的。

互聯網金融興起的宏觀背景是這樣的，首先是互聯網對許多不需要物流的行業產生顛覆性的影響，第二整個社會走向數字化，為互聯網金融奠定了基礎，因為社會信息數據化了。第三實體經濟積累大量的數據和風險工具。第四正規金融一直以來沒有有效的找到為小微企業，為三農，為民間融資的辦法。因為受到規模 限制等等的影響，所以這塊市場就空出來了，利率管制，IPO管制，銀行證券，保險，基金業務的管制。這些東西慢慢就把這些金融產品推向了互聯網金融，而且 互聯網金融一下推出來以后，監管當局也不知道怎么管了，也沒有辦法監管了，所以就發展起來了。中國互聯網金融發展的特別快，也有這個宏觀背景。

互聯網金融的監管已經有一些了。金融界最近有一些動態，剛剛開始，現在沒有任何規定，沒有任何文件，沒有任何法規，但是已經有一些動態，有一些 研究了。首先是第三方支付。第三方支付，中央銀行是發牌照的，不允許你隨便做，現在第三機構發了200多牌照，真正的是97個，發卡的是一百多個。

第二點以網絡形式存在，不依托物理網點的小貸公司，中央銀行有規定，這種公司目前不管，物理網點不允許，你在網上怎了做屬于互聯網金融，不允許 網下做。互聯網貨幣有嚴格的規定，中國不接受比特貨。銀行，金融機構不能接受比特幣。航空公司賣票就手比特幣，美國賣電動汽車的公司賣比特幣，比特幣脫離 與各國央行之外的貨幣，但是中國央行規定了不允許接受比特幣。網絡貸款，不允許有線下。B2B網絡貸款是平臺模式，不承擔貸款風險，B2B的平臺不需要監 管，主要是消費者保護。

B2B有紅線不能非法集資存款。美國對B2B監管了。借貸人每個月償還多少，就向持有票據的人轉換多少。美國證監會對B2B的監管主要是信息披 露，不管B2B本身的運營情況，在發行說明書不斷的根本每一筆票據信息，將來萬一出現什么事可以監管。我這個平臺要提供充分的數據，我保留。萬一出現詐 騙，打官司我可以提供充分的數據。從這個角度來保護B2B平臺的消費者利益。

這是我們下載的一個案例，這個美國B2B貸款平臺做的最好的，最近準備上市，20億美元。如果中國將來做出這種模式的話，就比較有意思了。小額 貸款，B2B解決了。大額的融資現在企業發債股票解決了，銀行在這個中間就比較微妙了。中國有非常發達的銀行間債券市場，大的企業都可以在平臺發企業債 券。小企業可以發集合的債券，因為那個利率比貸款利率低得多。

我們國家現在B2B的特殊性是什么？個人征信不發達，需要大量的線下推廣和凈值調查。老百姓實現剛性兌付，沒有擔保很難吸引投資者。B2B平臺要承擔信用風險。

央行規定了，直接信貸可以，但是不允許資金池。什么是資金池？就是把錢放在資金池然后貸給他們，這樣是不允許的。現在最后需要研究的問題。互聯 網金融模式進行系統分析。互聯網金融對貨幣的影響。一旦人類真的出現了，完全獨立的于法定貨幣之外的，而且大家在網上都愿意接受的貨幣的話，這樣的話，貨 幣政策怎么辦，貨幣統計怎么辦，貨幣價格怎么辦？每個人，每個家庭消費函數網絡商品占的比重一定大的時候怎么辦？

大數據在互聯網金融的應用越來越多了。現在出現好多好多數據分析公司。簡單的數據賣給銀行或者保險公司，復雜的幫銀行或者保險公司做數據模型，你把客戶信息給我，我告訴你怎么社了最優的產品。數據分析公司是金融業最缺的人才。

最后就是農村金融的發展，手機銀行，農村的網點少，手機銀行替代，利用互聯網金融做到農村金融的覆蓋面。還有就是眾籌基金的發展。最后還有互聯網金融監管的問題，消費者保護，監管套利。金融監管問題上有協調機制，其中一個協調機制就是怎么對付互聯網金融。

目前我們還沒有看見一個監管的辦法，但是我知道，以劉世芳為調研小組正在調研，好謝謝大家。

第二篇：資本市場對接互聯網金融的三種模式

資本市場對接互聯網金融的三種模式

客戶、金融、互聯網等要素如何按需組合目前，互聯網金融在國內方興未艾，對資本市場上券商、基金、期貨公司等經營主體產生了沖擊。只有客觀地認清新技術帶來的挑戰，從滿足客戶需求出發，相關機構才能探索出有特色的互聯網金融模式。三大要素

互聯網金融包含了三大要素：客戶、金融、互聯網。客戶是出發點也是終歸點，金融產品及金融企業、互聯網技術及互聯網企業都是滿足客戶需求的手段、機制或組織形式。

1.客戶

在鼎足而立的三角形關系中，客戶處于頂端，代表客戶需求至上，客戶體驗至上。從統計學角度看，客戶是具有多樣性和需求差異性的。從年齡結構特征看，客戶分為“60后”、“70后”、“80后”、“90后”等，處于人生不同階段，其理財期望值與風險偏好是不同的；從收入水平看，客戶分為低凈值和高凈值客戶，其金融需求是分層次的，例如匯添富基金的“現金寶”，分為現金寶、微理財、高端理財三個部分，其中高端理財設定的門檻達100萬元。

2.金融

在社會專業化分工里，金融企業的本質是中介機構，風險管理能力是金融企業核心競爭力。不同的金融企業在市場上處于不同的競爭地位，有的是行業領導者，有的是“一招鮮”的特色經營者，有的是追趕者，企業的資源稟賦是有差異的。

3.互聯網

互聯網的精髓是開放、平等、協作、分享，互聯網的工具包括支付、云計算、大數據、搜索引擎、社交網絡等。互聯網是普惠金融，通過互聯網技術可以消除金融行業的信息不對稱，但在大眾金融需求之外還有高端需求，在標準化需求之外還有個性化需求，因此互聯網不能取代金融行業的獨特性和專業性。目前，券商、基金、期貨公司都積極嘗試推出網上開戶、移動平臺、APP客戶端、“7×24小時”、“360°”服務等，這些都是互聯網金融的基礎性服務，容易拷貝，不具備長久吸引力。互聯網金融的發展，需要客戶、金融、互聯網三者結合各自優勢和特色，整合不同資源與機制，探索新模式。

互聯網金融模式

筆者認為，資本市場的互聯網金融有三種模式：飛魚模式、雁陣模式、轉基因模式。

1.飛魚模式（金融+客戶）

飛魚模式是以金融企業為主導、以存量客戶為基礎、以互聯網技術為工具的模式。飛魚生活在海里，但是翅膀賦予了它飛行的能力。

采用飛魚模式的金融企業（券商、基金、期貨公司等）往往都是其所在行業的領導者，實力雄厚，業務種類齊全，如經紀業務、投資銀行業務、資本中介業務、資產管理業務、海外業務、期貨業務等，具有較大競爭優勢。這類金融企業擁有數目龐大的存量客戶，例如銀河、中信、國泰君安、國信、華泰等券商分別都有三四百萬個客戶，其中既有“草根”客戶也有高凈值客戶，這些客戶都具有一定的投資知識和對金融機構品牌的識別能力。

飛魚模式有三大特色。第一，金融企業“以我為主”整合資源，充分發揮專業優勢。例如，海通證券通過子公司海通開元入股91金融，廣發證券通過子公司廣發信德收購P2P企業投哪網30%股權，利用廣發基金的“錢袋子”創新投哪網的融資業務，建立了以券商為主導核心的股權關系紐帶。

第二，主動向互聯網靠攏，既能防止存量客戶流失，又能通過互聯網工具來吸引增量客戶。例如，華泰證券(601688,股吧)提出了“萬三網上開戶”，以低傭金吸引場外增量客戶，并以資訊服務留住場內存量客戶。

第三，借鑒互聯網企業“入門免費、服務付費”的商業模式。金融業務的本質是金融企業通過自身的風險管理能力為客戶理財，“玩家免費、贏家付費”是適應互聯網金融的正道。

2013年年初，部分券商開始“涉水”互聯網金融，嘗試設立網上商城，如齊魯證券在淘寶網開設的“齊魯證券融易品牌店”，長城證券在騰訊開設的“長城證券拍拍商城”、方正證券在天貓開設的“泉友會旗艦店”、長江證券在天貓開設的“長江證券旗艦店”等。之后，各券商努力打造平臺生態圈，如國泰君安證券的“君弘金融商城”、海通證券的“e海通財”、廣發證券的“易淘金”、華泰證券的“漲樂網”等。綜合網上開戶、理財產品、基金產品、信托產品、資訊服務、投資顧問服務、投資工具推介等業務，大券商一般都采取官網與商網的雙平臺模式。

2.雁陣模式（互聯網+客戶）

雁陣模式是以互聯網企業為主導，以海量客戶為基礎，以金融服務為補充的模式。頭雁的領航作用和優勢地位是無可取代的，后面跟隨了銀行、保險、證券、基金、期貨、P2P、眾籌等諸多產業線或產品。采用這種模式的互聯網企業以BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）為代表，它們擁有海量的客戶群和訪問量，打造了開放的商業生態體系，擁有大數據和云計算的能力。例如，百度金融中心聯合中證指數公司、廣發基金發布了中證百度“百發100”指數，數據編制方法采用了互聯網大數據技術。

雁陣模式的特色主要有兩方面。第一，互聯網企業“以我為主”整合資源，以互聯網思維進行跨界創新，建立以互聯網企業為主導核心的股權關系紐帶。例如，余額寶是阿里巴巴與天弘基金合作的成功典范，阿里巴巴持有天弘基金51%股權；騰訊與國金證券排他性合作推出“萬二開戶”和互聯網投顧平臺，兩家公司的民營股東背景也為其將來的股權合作帶來了可能。

第二，金融企業是單一平臺，BAT是平臺生態圈，得“草根”者得天下，互聯網商業的優勢是長尾經濟。例如，騰訊建立了QQ理財平臺，目標是打造一個基于QQ，集證券開戶、交易、營銷、客服、互動、社交傳播于一體的金融服務平臺。該平臺與多家券商合作，中山、華龍、西藏同信、廣州、華林為首批接入的券商。

從雁陣模式的內涵看，互聯網企業比金融企業有更廣闊的天地，BAT不僅與券商、基金、期貨公司合作，還涉足銀行、小微貸、P2P、眾籌、第三方支付等眾多領域。以百度為例，該公司推出了百付寶、百度錢包、百度金融中心、百度理財、百度小貸等多種產品。

3.轉基因模式（金融+互聯網）

轉基因模式是以小型互聯網企業與小型金融企業合作為基礎、以創新為手段吸引潛在客戶的模式。顧名思義，互聯網企業與金融企業的充分合作，導致不同基因的融合與突變，從而誕生新“物種”。轉基因模式的特點是，采用該模式的金融企業和互聯網企業在各自行業內都不占據整體優勢，但是在某一產品線或某一利基市場具有相對優勢。這些企業的客戶不熟悉金融產品和服務，不了解金融企業品牌，或者客戶具備一定的金融專業知識，但是對企業品牌忠誠度不夠，遷移成本低。同時，相關互聯網企業只能有效滿足客戶某一種需求，總體上對客戶黏性不足。

轉基因模式的目標是，通過中小型金融企業與專業網站或者特色網站的合作，金融技術加上入口流量，獨辟蹊徑，實現共贏。例如，東海證券在Wind金融資訊終端上開設旗艦店，推出了“東海債券通”，通過微信、iBond通通聊天工具、APP等專為債券交易人員服務。其他案例還包括方正證券與在全國擁有11萬家網吧客戶的平臺運營商順網科技的合作，以及東吳證券)與金融數據服務商同花順的合作。

轉基因模式的精髓是共同創新，并在創新中爭奪主導權。例如，中山證券與騰訊合作，推出“零傭通”和“小貸通”，后來更改為“惠率通”和“小融通”，把復雜煩瑣的股票質押、融資融券業務做成了網上“一站式”服務；匯添富基金與多家互聯網企業合作，其中與騰訊財付通合作推出了微信理財通，與蘇寧

合推易付寶，與新浪、網易合推匯添富現金寶，與中國電信合推匯添富添益寶；“門戶網站+社區+數據終端”的東方財富網從垂直型財經平臺起步，依賴其專業性吸引了高質量客戶，并保持了高黏性，旗下的天天基金網與70多家基金公司合作，打造了基金代銷的贏利模式；金斧子網站從證券經紀人及理財師入手，打造了信息量大、交流及時、專業性強的股票問答社區，用戶數逾200萬個，將券商經紀業務通道化和隱身化了。

三種模式的挑戰

互聯網的運作特色包括入口流量、平臺化社群化組織、客戶體驗等內容，飛魚、雁陣、轉基因三種模式在商業模式、組織架構、企業文化等方面都面臨不同的挑戰。

1.飛魚模式

入口流量是金融企業需要解決的首要課題。傳統金融企業的官網、電商平臺、APP客戶端等設計得過于專業化，與客戶發生關系的頻次少、頻寬窄，大數據的挖掘價值不大。恰當的合作伙伴、有效的場景化設計能夠導入流量。從客戶黏性角度看，游戲公司，廣告公司、綜合性或垂直型電商對客戶吸引力強，平臺容易發展社群組織。

例如，銀河證券與中國國航合作推出了“空中銀河”，瞄準特定行業的客戶流量，這是因為乘坐飛機出行的客戶以旅游、出差為主，大多具有理財投資能力。

一切以客戶體驗為中心，核心內容是簡約思維和極致思維。金融企業應該向金控集團方向發展，必須提供全方位的產品線，同時必須將復雜專業的產品化繁為簡，使其操作簡單化。

金融企業一般缺乏互聯網基因和互聯網思維，在企業組織形式上要扁平化、去中心化、去封閉化。對互聯網部分可以采取子公司運作方式，尊重互聯網企業的獨特文化和激勵機制。例如，華為為其移動終端手機獨立注冊了“榮耀”品牌，子公司獨立運營，防止傳統電信設備運營商的管理模式制約互聯網企業的靈活創新。

2.雁陣模式

以BAT為代表的互聯網企業，在入口流量、平臺生態圈、社群組織等方面具有絕對優勢，話語權大。如今互聯網的新技術打破了很多傳統意義上的信息孤島，帶來了普惠金融，金融行業的中介特點受到了強烈沖擊。但是，金融行業風險管理的本質還是無法取代的，余額寶等產品收益率的不斷下降反映了互聯網金融發展的理性回歸。

政策監管是一個不可忽視的因素，即將出臺的相關指導意見會兼顧風險防范與創新，會對互聯網金融的定位和發展方向給出監管規范。

當然，從互聯網企業自身角度看，這些也許都不是缺陷，畢竟金融并不是它的全部，只是一部分。

3.轉基因模式

弱弱聯合意味著在夾縫中生存，因此用好這種模式首先要有“引爆點”。例如，東航期貨在期貨行業率先采用“零傭金”和手機開戶的非常手段，造成轟動效應，降低了“集客”成本。其次，要突出特色，強調專注性。例如，中山證券明確自我定位為“為年輕一代理財的互聯網券商”，以聚焦中小客戶群。最后，這種模式活躍在產業邊緣和創新前沿，它的成功必然反映在商業模式或組織形式的更新換代上，雖然難度不小，但最值得期待。

第三篇：互聯網金融融合模式對證券行業的影響及應對措施

互聯網金融融合模式對證券行業的影響及應對措施

摘要：由于現代信息和互聯網技術的飛速發展，主要是云計算、大數據和移動互聯網等科技的使用，使人們在時空間的距離進一步縮短，全新的金融生態環境已經形成，同時，借用互聯網技術還可以對零散時間、信息和資金等零碎資源進行整合利用，以此作為有關金融服務機構利潤增長新的開發源。另一方面，伴隨著互聯網金融的融合，傳統金融行業受到前所未有的挑戰與機遇。而此對證券行業的推廣開辟了新的路徑。

關鍵詞：互聯網；金融融合；證券行業

自從2012年以來，證券、銀行以及保險等金融行業均被互聯網金融模式所隱藏的巨大潛能以及發展前景所吸引，因此都積極在各自的業務開展中引進了互聯網金融模式。然而，互聯網金融帶來利好的背后卻暗藏著多種風險隱患。由于互聯網金融還處在初期的發展階段，其中存在的虛擬化和跨區域化等特點，給互聯網金融的正常開展增加了風險，同時也提高了監管以及風控的難度。從互聯網金融也能發現證券行業在內控方面存在的不足。

一、互聯網金融的發展對證券行業產生的積極意義 1.幫助證券行業超越銀行等金融機構的發展

在最近十年中，不同的金融業態在結構占比中出現了劇烈的變動，其中的商業銀行發展最快，資產規模在以每年30%的速度飛速攀升，在十年前還只有20億的家當，而如今已經發展到130億，其在金融業中已經占到最大的份額。然后再觀察證券業，其在這10年中將大部分時間浪費在了綜合治理和規范經營方面。與其他金融行業相比，證券業的發展明顯落后了。恰逢互聯網金融帶來了巨大的歷史機遇，證券行業應把握這個難得的發展機遇，通過對互聯網金融的全面分析，然后科學的利用互聯網金融這條大船將證券行業帶向高速發展的軌道。2.方便證券市場開戶模式的更新，促進投資規模的擴大

自從證券市場建立以來，一直沿用網點形式進行交易，客戶開戶均需要在現場完成，從而在很大程度上降低了投資的規模，消弱了其在激烈的競爭環境中的競爭優勢，而互聯網金融最大的優勢就是具有網上開戶和手機開戶等較為先進的開戶模式，從而極大的方便了投資者辦理開戶手續，消除了營業網點開戶模式的限制，促進了投資規模的不斷壯大。3.方便證券公司的客戶服務模式的更新，提高行業的服務質量，擴大服務范圍

證券公司的客戶通常由各自的客戶經理參與后期的后續服務，但由于近年來券商間的競爭不斷加劇，此就迫使相關的服務需要在一定程度上進行升級，從而使有關的客戶服務呼叫中心相繼誕生。但受到互聯網金融不斷發展的影響，加之我國股民不斷向年輕化態勢發展，由此可見，客戶服務中心已經無法實現對所有客戶全面服務的目的，所以，打造網上客戶服務體系，實現對券商所有服務的標準化程度，且讓其搬上網絡。另一方面，網絡服務不但在時間上還是在空間上均有較大的優勢，網絡服務超越了固定服務網點的服務范圍，實現了全天候服務。

4.能夠促進從業人員素質的提升，繼而帶動整個行業服務水平的提升

伴隨著公司對服務質量的嚴格要求，之后，必將會對從業人員的素質制定出更高的要求標準，從而使行業的服務水平全面提高。

5.方便了券商產品銷售方式的革新，加快網上金融超市的形成

在當前，券商的資管產品已經從較為單一的高風險和高回報的股票形式，轉變為中風險和中回報的債券形式，同時還產生了風險和收益都很低的預期類產品，從而使產品形式不斷豐富。另外，由于互聯網金融的發展，使券商的銷售渠道進一步拓寬，加之券商在網上金融超市的開通，更加方便了客戶自由進行選擇各自需要的投資產品。

二、證券行業受到互聯網金融融合的影響 1.互聯網中介具有的作用

金融中介的作用：其一，具有經濟實力和技術實力的金融中介可大幅度節省資金融通過程中的交易成本；其二，金融中介具有的較為專業的信息處理能力，可有效避免投資者與融資者間出現的信息不對稱問題，從而造成逆向選擇以及道德風險的不良后果。金融中介最基本的兩大功能就是媒介資本和媒介信息。2.證券行業受到互聯網金融的現實影響

互聯網金融最大的優勢就是：擅長于對各類媒介信息和媒介資本等的處理，而互聯網金融和證券行業的有效結合，能夠較大程度上避免交易雙方信息的錯配現象，而若資金錯配或期限錯配時，分擔風險的成本極低，證券機構承擔的資本中介任務會不斷弱化。互聯網金融可使股票等的發行、投資理財以及交易等活動均能在網上完成，如谷歌的上市發行就是典型的例子。互聯網金融平臺就像一個完整的交易市場，其能夠為資金提供和需求的雙方實時提供交易信息以及場所，而且還可以最大程度的避免交易過程信息不對稱現象，節省交易成本，交易雙方的信息對對方來說是公開的。可以斷定，未來的證券行業在投資和融資過程中，其自身充當的資金中介身份將被取消，取而代之的是借助互聯網形成較為直接的互聯網融資市場，即互聯網金融模式，P2P就是這種金融新模式的主要代表。該種金融模式在借貸環節中，網絡平臺擔任著中介的角色，借貸雙方均可在網絡平臺上自由發布有關信息，且自由選擇項目，而借貸雙方是不需要在線下進行接觸的，當然也不會需要抵押和擔保的。作為平臺公司可有償為交易雙方提供咨詢、評估以及協議管理等服務。

三、在互聯網金融融合模式下的證券行業需如何應對 1.培訓證券行業的員工，促進其職業素質的提升

重視對證券公司從業人員專業知識培養是強化證券公司互聯網金融內控體制的有效措施，作為一個金融機構，若沒有高素質的業務人員，則其所具有的內控機制就無法發揮作用。證券行業只有利用對在崗職工進行崗前培訓以及在崗培訓，使所有員工熟悉互聯網金融中隱藏的風險隱患，從而保證證券行業互聯網的穩定發展。

2.對經營的安全運行機制進行完善，從而保證業務的順利開展

強化計算機網絡安全機制對證券行業來說具有較為重要的意義，通過建造大型業務數據，不但要防范金融產品自身風險，而且對互聯網金融所固有的風險也要防范，同時還要防范兩者結合之后而形成的性風險，具體措施如：建設針對業務信息的分析管理系統、金融網絡風險的檢測和預警系統，完善互聯網金融平臺的風險評估制度以及預警體系，強化對業務經營方面的管理以及風險防控的力度，當互聯網金融出現部分風險暴露時，應及時進行糾正，從而避免區域性或系統性的互聯網金融風險爆發。

3.加強互聯網技術革新，尋求新的互聯網發展模式

證券行業利用互聯網金融這種全新的形式，不但能夠完善證券公司現有的傳統業務，傳統模式通過和互聯網結合，使得原有交易模式得到創新。從另一方面來看，互聯網金融給證券行業的發展制造了一條全新的路徑，同時提供了強大的技術以及交易支持，因此，互聯網與金融的結合必將為證券行業的發展產生強大的推動作用。

4.完善內部控制制度，形成良好的金融市場環境

隨著互聯網金融的持續發展，金融業務的開展與內部風險管理必須嚴格進行規范。證券行業在制定內部控制制度時必須切合實際，要客觀的評估互聯網金融對業務潛在的風險威脅，從而嚴格控制互聯網金融對業務開展造成的影響，使證券行業在互聯網金融發展中有一個較為良好的環境。在當前互聯網金融持續發展的形式下，強化互聯網金融運行的內部控制系統具有十分重要的意義，通過建立一整套能夠滿足互聯網金融持續發展的內部控制系統，使證券行業利用互聯網金融這條道路得到不斷發展。

四、結束語

從上世紀末至今，證券行業得到飛速發展。在發展之初，一切均在摸索中進行，而現在已經完全實現了規范化運作，這些成就的取得與政策的合理引導以及內控監督是分不開的。伴隨著金融體制的不斷革新，也就標志著證券行業將有一次革命性的改革創新過程。由于證券行業的傳統性業務已無法適應金融環境的快速更新，但互聯網金融的誕生卻為證券行業的發展提供了新的動力源。

第四篇：新型互聯網金融的模式演進、特點及對《金融學》教學的啟示

新型互聯網金融的模式演進、特點及對《金融學》教學的啟示

摘要：本文在深入分析飛貸的模式演進、特點的基礎上，得到科技金融將成為互聯網金融的主要發展方向、傳統金融機構將進一步加強同新型互聯網金融企業的合作，以及傳統金融機構與新型互聯網金融的合作將使得小微客戶同樣能夠成為傳統金融機構的重要服務對象等三個結論。以上結論意味著新型互聯網金融的發展對傳統金融的運行理念、基石都帶來重大改變，《金融學》課程教學需要相應改革。

中國論文網 /2/view-13007440.htm

關鍵詞：飛貸；新型互聯網金融；傳統互聯網金融

0引言

移動支付、P2P借貸和眾籌融資等互聯網金融打破了傳統銀行對金融業的壟斷，促進了金融和技術的融合發展，但隨著這些互聯網金融模式的快速發展，各種問題也隨之顯現。例如近年來跑路事件頻發的P2P平臺暴露出互聯網金融在征信、監督等方面的問題。鑒于此，一種新型的互聯網金融模式――飛貸模式應運而生。這種模式既能突破技術和體制障礙從而解決小微企業融資難問題，又有助于拓寬銀行業務從而促進傳統金融的發展。作為唯一入選美國沃頓商學院的中國金融案例，飛貸金融科技創新不斷，多次獲得創新獎項，對互聯網金融發展有很好的引領作用。基于此，本文擬以飛貸為例，詳細闡述新型互聯網金融的模式、特點及對《金融學》教學的啟示。

1飛貸的模式演進

飛貸是深圳中興飛貸金融科技有限公司于2015年10月21日的推出的全

球首款手機貸款APP，推出時這款APP面向22周歲至60周歲、持有中國二代身份證、尚有未結清房款的人群提供30萬元額度的貸款。借助于移動互聯網技術和大數據應用技術，飛貸實現了全流程線上操作，主打“隨時隨地、隨借隨還、一次授信、終身使用”的產品特點，為用戶提供極致、便捷的金融服務。

從1.0版本到現在，飛貸共經歷了三次大的模式演進。第一次是2016年2月23日發布2.0版本。這次演進使所有擁有征信?稻萸銥梢允侗鸚龐梅縵盞娜巳憾伎梢隕昵牖竦么?款。在同銀行合作的方式上，2.0版本也由將貸款資產出售給大銀行的資產轉讓模式轉變為由飛貸和商業銀行共同向借款人發放貸款的助貸模式。第二次演進是2016年8月23日飛貸發布3.0版本，主要體現為用戶操作時間大大縮減。飛貸3.0刪減了33項操作點并優化了48項操作點，使整體操作時間由原來的5分鐘壓縮至3分鐘，并實現了申請、借款、提現、風控、清

算和第三方數據交互的全部線上化，使用戶能夠不限場景隨時隨地申請貸款。第三次演進是2017年3月發布4.0版本。飛貸4.0在界面友好度、實時交互、人機互動，以及動態費率和額度調整等方面都進行了全面升級，致力于向更廣泛的人群提供更加便捷、更加豐富的信貸產品。沃頓商學院Amit教授認為，“飛貸金融科技是金融行業創新的領導者。”

2飛貸的特點

作為互聯網金融的進一步創新，飛貸具有三大特性――隨時隨地、隨借隨還、一次授信、終身使用。

2.1銀行作為資金出借方保障了充足的流動性

作為新興互聯網金融模式，飛貸的資金來源是正規的金融機構――銀行。在這種模式下，借款方是小額資金需求者，貸款方是銀行，飛貸是連接兩者的橋梁和風控的重要保障。過去，銀行信貸審批只能通過可以精確量化且便于查證傳遞的“硬”信息進行，借款人必須要

提供真實的財務數據以及抵押、擔保、信用評級等資料，這將“軟”信息較多而“硬”信息不足的小額資金需求者排斥在傳統金融體系之外，結果導致銀行有資金不敢貸，而大量渴望獲得小額資金的借款人想貸又貸不到。飛貸通過接入央行征信系統和強大的“天網”風控技術，將借款人的信用記錄和“軟”信息的結合，綜合評判借款人的信用水平，從而能夠以最低的成本保障貸款的安全性。目前，飛貸的不良貸款率不足1%，充分佐證了飛貸模式的安全性。

2.2技術創新保障了貸款的便利性和安全性

飛貸的英文名稱Finteeh是Financial Teehnology的縮寫，指的是金融和信息技術的融合型產業。區別于其他僅僅依靠推出APP或公眾號就標榜為金融科技的公司，飛貸擁有強大的風控系統和人工智能技術。首先，飛貸開發出一整套風控核心決策系統――“天網”風控系統。該系統通過接入央行征信系

統、司法失信記錄和犯罪記錄，可以全面準確地獲得客戶的相關信息，再通過互聯網技術整合各種信息并進行綜合評判，從而確保借款審核的速度和準確性。其次，飛貸運用了另一個重要的風控系統――智能反欺詐系統。該系統借助人臉識別、設備指紋、行為特征分析并結合專業反欺詐系統來運行，能夠自動識別欺詐行為并對潛在的欺詐進行精確快速的攔截，實現互聯網化的失信攔截體系。最后，為防止黑客入侵、客戶欺詐和客戶身份盜用，飛貸采用了全站式加密技術、身份證信息OCR技術、刷臉技術、設備指紋、智能反欺詐體系和評分卡體系等多種人工智能技術，讓用戶體驗到極大便利的同時也保證了貸款的安全性。

2.3極速借貸為客戶提供了人性化的借貸體驗

飛貸3.0使客戶從申請到貸款審批的時間縮減至3分鐘，這樣極速的借貸過程為客戶提供了人性化的借貸體驗，使用戶美譽度大大提高。同時，相較于銀行標準化的貸款產品，飛貸借款具有更大的“隨意性”。飛貸有兩種產品：一種是30天內隨還，即用戶可以選擇30天內（含）的借款周期，到期一次還本付息；另一種是分期隨還，即用戶可以根據自己的資金計劃，選擇6期、9期、12期、18期、24期，每月等額還款。用戶在獲批額度內任意選擇提現金額、還款期限、部分或全部還款、縮短或延長還款期限，以及調整還款日。簡便的借款操作和“隨意的”還款方式給予借款人人性化的借貸體驗，真正做到了客戶至上。

2.4較高的借款額度充分滿足借款人的需求

一般而言，傳統上客戶想憑信用在銀行貸款十幾萬甚至幾十萬在是很難的。而飛貸的用戶可以僅憑信用在銀行獲得最高30萬元的貸款。而且，用戶在飛貸獲得的信用額度會根據其信用狀況的變化進行動態調整并可以終身循環使

用。用戶在注冊填寫相關資料后會立即獲得系統確定的額度，以后系統會定期自動更新客戶信用資料，在信用狀況發生變化時自動調整信用額度。此外，飛貸還實行動態利率，即根據用戶信用分級實行個性化利率，信用越好利率越低，并根據用戶信用狀況的變化進行動態調整，這意味著信用狀況越好獲得貸款額度也就越高。

3研究結論和對《金融學》教學的啟示

飛貸的快速發展表明，未來金融的發展將呈現以下三個特點：一是科技金融將成為互聯網金融的主要發展方向；二是傳統金融機構將進一步加強同新型互聯網金融企業的合作；三是傳統金融機構與新型互聯網金融的合作將使得小微客戶同樣能夠成為傳統金融機構的重要服務對象。

因此，新型互聯網金融的發展對傳統金融的運行理念、運行基石，以及運行邊界都帶來重大改變。而以傳統金融

理論為主線、主要研究正式金融運行邏輯的現行《金融學》教材尚未反映這一發展趨勢，如傳統信貸規則基于“資產抵押”運行，而信貸金融基于潛在客戶的“信用”運行。同時，現有《金融學》主要以反映正式金融為主，而絕大部分互聯網金融仍然屬于民間金融，在《金融學》相關內容中不能體現出來，也使得現有《金融學》教材與互聯網金融發展的豐富現實出現一定程度的脫鉤。因此，需要相關權威專家組織出版新版《金融學》教材，以更為全面反映現代金融發展的理論邏輯和豐富現實。

第五篇：6671--互聯網金融及郵儲銀行內部風險管理--論文開題報告---修改3版

碩士學位論文開題報告

互聯網金融及郵儲銀行內部風險管理

姓

名：

論文題目：互聯網金融及郵儲銀行內部風險管理 畢業院校： 學校導師：

2013年10月27日

一、論文選題依據（包括本課題國內外研究現狀述評，研究的理論與實際意義，對科技、經濟和社會發展的作用等）1.國內外研究現狀述評

國外研究現狀述評

德魯克在（2009）《平臺經濟學》一書中指出，所謂的互聯網金融,又稱電子金融,是指在國際互聯網上實現的金融活動,包括網絡金融機構、網絡金融交易、網絡金融市場和網絡金融監管等方面。邁克爾·波特（2010）在《金融創新體系》一書中指出：互聯網金融風險與技術密切相關, 互聯網金融機構除具有傳統的信用風險、流動性風險及市場風險外,還要承擔其特有的操作風險、信譽風險和法律風險。這些風險的成因不僅來自于金融業自身的高風險性,而且互聯網與金融的結合也使得風險具有擴大效應,同時互聯網時代金融監管難度的加大也使金融風險更難控制。美國金融學家杰弗瑞·萊克（2007）認為：互聯網金融與傳統的金融最顯著的區別在于其技術基礎不同,傳統的金融主要包括市場和制度，如金融工具、經營手段創新等；而互聯網金融主要指的是將計算機和網絡通信技術運用于金融活動上，如網上銀行、電子貨幣、網絡保險等。對比傳統的金融和互聯網金融的結果也可以看出,互聯網金融創新產品具有信息化和虛擬化、高效性和經濟性、一體化的特點。

國際銀行業都非常重視對操作風險的研究,在操作風險管理制度、監管手段和方式等方面都進行積極探索。巴塞爾銀行監管委員會將操作風險定義為：“由于不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成損失的風險。本定義包括法律風險,但不包括策略風險和聲譽風險。”美聯儲前副主席羅杰·富古森在2002年3月4日的演講(題目是--回到管理銀行風險的未來)中也指出：銀行因為承擔風險而生存和繁榮,而承擔風險正是銀行最重要的經濟職能,是銀行存在的原因。艾迪·凱德（2006）在《銀行風險管理》一書中指出：風險是投資受不確定因素的影響，其實際投資和預期結果或預期收益發生偏離而導致損失的一種可能性。內部風險主要有經營風險、操作風險、管理風險、財務風險、道德風險、策略風險、人才風險；外部風險主要有市場風險、法律風險、政策風險和其他環境風險等。

內部控制思想誕生時期較早，并在二十世紀就是九十年代得以迅速發展。國內外學者圍繞內部控制進行大量研究，促使內部控制理論不斷得以發展與推廣。

20世紀40年代，內部控制概念首先由美國注冊會計師協會提出。1992年美國國會的“反對虛假財務報告委員會(NCFR)”提出報告，將內部控制分為控制環境、控制活動、信息與溝通和監控、風險評估等組成部分。巴塞爾委員會于1998年9月頒布了《銀行機構內控指引》,新報告以COSO報告為藍本,提出了有效的內部控制體系涵蓋銀行管理文化、風險區分及衡量、管理工作及權責劃分、數據溝通反饋、監控和修正缺陷五方面內容,并強調了風險管理的持續性和全面性。因此,商業銀行的內部控制又被稱為風險內部控制。

美國學者菲利普·喬瑞在《風險價值一金融風險管理新標準》一書中認為：商業銀行內部風險控制是一個信息溝通的過程,應明確內部控制相關信息的收集、處理和傳遞程序,制定并執行信息溝通制度,確保信息及時溝通。保羅·薩謬爾森和威廉·諾德豪斯(2004)對內部控制充分性、有效性等進行內部控制評價，在研究中分析出企業結構關系與內部控制的設計二者之間關系，認為企業只有建立完備的內部控制制度，才能增強投資者信息，以及擁有穩定的資本結構。國內研究現狀述評

國內對內部控制開始于二十世紀九十年代，研究起步晚于國外，并且在國外研究的基礎上對內部控制的進行研究，促使內部控制研究在我國取得進步與發展。在20世紀90年代初期，隨著我國四大國有商業銀行金融風險越積越大，于是，財政部于1996年頒布的《獨立審計具體準則第9號—內部控制和審計風險》不僅提出由控制程序、控制環境、會計系統組成的內部控制的內容，而且要求對企業內部控制進行審查。1997年后中國人民銀行相繼制定了《加強金融機構內部控制的指導原則》、《商業銀行合規風險管理指引》、《商業銀行內部控制指引》和《商業銀行操作風險管理指引》。財政部等部委于 2008年、2010年分別頒布《企業內部控制規范》、《企業內部控制配套指引》，加強對企業內部控制進行規范指導。

目前國內學者對操作風險管理的研究才剛剛起步,還處在介紹、引進和借鑒的思考階段。袁德嘉和趙定濤(2007)采用國內銀行操作風險損失的歷史數據,從業務類型、損失類型和地區分布等方面,對于操作風險強度與頻度進行定量分析，并根據操作損失事件分布特征制定相應控制制度,認為應當建立操作風險保險制度。喬立新等人(2009)從內部控制機制出發,提出了建立六個子系統的操作風險控制系統,這六個子系統包括操作風險管理指揮中心、業務操作風險管理中心、數據傳輸風險管理中心、操作風險報告系統、操作風險應急反應中心以及操作風險審計中心,對實際建立內控機制提供了理論框架。潘再見、陳振(2010)在《商業銀行操作風險管理：亞太經驗及對中國的啟示》一文中系統闡述了新資本協議對操作風險管理的相關規定,分析了亞太地區的銀行在操作風險管理方面的進展、狀況、方法與組織結構、收益及存在的障礙,并據此提出我國操作風險管理中應注意搭建綜合整體的操作風險管理框架、塑造系統的風險管理文化等。徐虹、林鐘高和吳玉蓮（2009）從交易成本、信任與不確定性的組織內合作價都進行分析，研究得出內部控制是為實現最大化財富在企業內部委托人與代理人之間以及委托人之間作出的合約安排，其本質屬性是一種持續均衡利益關系的契約裝置。從內部控制進行實證方面研究，忽紅旗和閆廣祿（2010）認為“風險管理是對內部控制的繼承與發展,兩者都強調了全員參與、運用相關技術手段,主動應對風險,對目標提供合理保證；但是風險管理包含了對戰略目標的管理,能夠直接產生效益,且強調風險的自然對沖，內部控制屬于企業管理范疇,風險管理屬于企業治理范疇。”

我國著名經濟學教授厲以寧,陳岱孫（2009）在《金融學說史》一書中指出：互聯網金融作為信息網絡技術與現代金融相結合的產物,是對以網絡技術為支撐的可以在全球范圍內展開的金融活動的總稱。其主要內容包括互聯網金融活動所涉及的業務和涵蓋的領域。經濟學者李春燕（2005）認為：網絡金融服務的主要特點是：可以在任何時候、任何地點以任何方式提供全方位的金融服務。在這個意義上,網絡金融是現代金融在可預見的將來呈現的一種新面貌,是金融業發展的一個重要趨勢。同時，鐘永紅（2008）在《銀行監管與風險管理》中指出：在關注互聯網金融積極效應的同時，我們還應注意到這一新生業態對金融系統的沖擊，即風險。傳統金融服務的互聯網延伸和互聯網金融服務已經成為了新興的金融機構，而金融的互聯網居間服務這一模式由于行業本身的不確定性一直處于非監管的“真空”狀態，也成為互聯網金融最突出的風險。

內部控制研究雖然起源于國外研究，但是，無論國外學者還是國內學者都對

其進行廣泛研究：不僅有理論性研究，而且有實證方面研究。然而，從文獻綜述中可以看出，內部控制研究針對企業研究居多，對商業銀行研究較少，并且大部分是適用普遍性的研究，而不針對某一具體范圍，并且更少于用計算機的軟件系統技術設計商業銀行內部控制管理信息系統。隨著巴塞爾銀行監管委員會日益重視商業銀行面臨的風險的時期，商業銀行內部控制研究也顯示出其重要性。

2.研究的理論與實際意義

理論意義

互聯網金融作為21世紀金融業的一場革命,在短短的幾年間得到了迅速發展，日益受人矚目。互聯網金融不僅僅是一種金融創新,它也引發了金融機構的經營管理模式、金融市場結構、中央銀行的貨幣政策操作、金融業的運作機制等方面的一系列重大變革。同時，銀行作為經營貨幣的特殊企業,直接關系著國家經濟、金融的穩定與發展。本文對我國郵儲銀行內部風險控制這一課題進行深入研究具有重要的理論價值。本研究借助郵儲銀行內部風險控制理論作為分析郵儲銀行內部風險控制現狀的理論依據,利用案例和數據分析,對郵儲銀行的內部風險現狀進行剖析,最后針對郵儲銀行內部在內部風險控制機制建設方面的問題提出改進和完善建議,進一步發展郵儲銀行內部研究的理論。實際意義

互聯網金融產生于20世紀90年代,在這一時期隨著信息革命的發展,金融電子化水平不斷提高,作為新經濟重要內容的互聯網經濟初露端倪,金融全球化進一步發展。可以說,正是在這一時代背景之下,互聯網金融得以產生。因此，以計算機網絡技術為核心的信息技術革命,給整個社會經濟帶來了前所未有的機遇和挑戰,金融業也不例外。在經濟、金融全球化的發展背景下,中國郵儲銀行面臨著許多新問題和新挑戰。尤其是近年來,違法、違規事件頻發并出現了大量不良貸款、壞賬等。因此，對我國郵儲銀行內部風險控制這一課題進行深入研究具有重要的現實意義。本研究可以加深人們對郵儲銀行內部內部運作機制的理解,闡明其風險控制機制運行的深層機理,解釋其現實的建構和未來的發展趨勢,以期為中國未來郵儲銀行內部風險控制的具體實踐提供理論指導,并進一步為政府相關部門的政策制定提供決策依據和參考。

二、論文的研究內容、研究目標，以及擬解決的關鍵問題（包括

具體研究與開發的主要內容、目標和要重點解決的關鍵技術問題）1.研究內容

本文首先以當今互聯網金融不斷發展與深入為大背景，從中國郵儲銀行基層行的實際出發,運用內部風險控制相關理論和案例,結合國內外重要法規制度,通過回顧全球商業銀行內部風險控制的發展歷程、重要性等,借鑒一些發達國家商業銀行的內部風險控制模式,對郵儲銀行內部風險控制現狀進行具體分析,并對其存在的主要問題提出改進措施、方案。強調健全郵儲銀行內部風險控制體系的重點在于向為股東創造價值的理念轉變、向“強總行一弱分行”的管理體制轉變、向資本精細化的風險控制機制轉變、向全面風險管理轉變、向綜合化經營結構轉變、向國際化轉變、向流程銀行轉變等。

2.研究目標

本研究從互聯網金融迅速發展的背景之下，以郵儲銀行基層工作為切入點,綜合國內外商業銀行內部風險防控工作成功經驗及先進理論,對我國郵儲銀行內部風險防控工作進行全面總結分類、挖掘分析,力爭通過深入研究尋找一條郵儲銀行內部風險防控工作的新思路、新辦法,為郵儲銀行進入全面風險管理提供有力的理論支持。

3.擬解決的關鍵問題

1.互聯網金融的相關基本知識，互聯網金融的發展歷程、發展基礎、互聯網金融的實現形式、利弊分析等重要內容。

2.郵儲銀行內部風險科學管理的構建。對郵儲銀行內部風險防范體系的建設提出相關的策略建議。

三、擬采取的研究方案及可行性分析(包括研究的基本思路，研究過程擬采用的方法和手段，現有研究條件和基礎，研究開發方案和技術路線等)1.研究的基本思路

按照“提出問題一分析問題一解決問題”的研究思路,結合互聯網金融發展狀況、國內外有關政策、法規及案例,對我國郵儲銀行在內部風險控制方面存在 的一些突出問題進行分析,并提出解決問題的方案。

2.擬采用的方法和手段

本研究主要采用以下幾種方法：

（1）文獻資料分析法：通過多種渠道搜集文獻、專著、期刊等來研究有關互聯網金融及銀行內部風險管理的現有學術成果，尋求理論依據，開拓思路，并在此基礎上了解本選題的研究現狀，查閱參考國內外學者的著述，尋找可以借鑒的理論。對于學者們的觀點進行整理分析，并對不完善的方面提出自己的見解。（2）比較分析法：從國外對同一問題的不同理論以及解決方法入手，對在互聯網金融飛速發展的背景下郵儲銀行內部風險管理以及相關的問題制度進行介紹和對比，并結合我國郵儲銀行的實際加以借鑒。

（3）文獻資料與實踐調研論證相結合：進行理論分析，同時進行實證研究，在實踐中豐富和完善，研究出具有科學性和實用性的成果。

3.現有研究條件和基礎

（1）工作積累

對于本研究的課題，由于學校圖書館藏書豐富，訂有大量中外文期刊，并擁有《中國期刊網》《知網》《萬方數據》等學術數據庫，這些都為筆者進行相關研究提供了文獻資源。目前已經搜集了關于論文內容的各項資料，包括20本以上專著，40篇左右的論文，以及相關的網站資料和碩士論文。并通過閱讀、整理筆記，初步整理出資料的主要內容，為論文寫作打下理論基礎。（2）已取得的研究成績

通過資料的收集與整理，梳理出了與論文內容有關的相關學說以及觀點，了解了國內外的相關法律制度，在此基礎上梳理出了自己的看法以及論文的思路，現在已經完成論文框架結構的撰寫工作，并且還在不斷優化使其更加細化和精確。努力使文章更具有說理性和現實踐操作性。

4.研究開發方案和技術路線

本文基于一種“基層看問題”的視角,力求避免理論研究與郵儲銀行基層單位實踐脫節,借鑒發達國家商業銀行的一些成功經驗,并結合國內銀行監管部門和郵儲銀行相關政策規章,針對自身內部風險控制方面的主要問題(如治理結構

不健全、風險管理理念滯后、風險控制機制不完善、風險量化技術薄弱、相關配套機制不到位、經營管理體制弊端明顯、流程建設不標準等)提出建議、措施,使相關措施更具可操作性。針對郵儲銀行內部風險管理原動力的治理結構改善問題,專門制定了近期、長期策略。另外,還特別提出采用流程管理的方式來緩解加強內控和提高效率的矛盾,并進行相關流程內部風險控制實例分析。

四、本課題的特色與創新之處

目前，我國關于互聯網金融以及商業銀行內部風險的制度背景和特殊機制有一些面上的討論,系統的、理論的研究還很欠缺。本文對國內商業銀行內部風險管理進行初步探討,以郵儲銀行為例，分析了我國郵儲銀行內部風險現狀,內部控制存在的問題和原因,結合了國外商業銀行內部風險管理經驗,根據案例分析和統計分析提出我國郵儲銀行內部風險控制機制的創新模式,認為健全郵儲銀行內部風險控制體系的重點在于向為股東創造價值的理念轉變、向“強總行一弱分行”的管理體制轉變、向資本精細化的風險控制機制轉變、向全面風險管理轉變、向綜合化經營結構轉變、向國際化轉變、向流程銀行轉變等。

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