第一篇：以股權投資形式轉移房地產的稅收政策解讀

以股權投資形式轉移房地產的稅收政策解讀

一、中國現存有效的以股權投資形式轉移房地產有關的稅收文件： 《中華人民共和國營業稅暫行條例》及其實施細則； 《中華人民共和國土地增值稅稅暫行條例》及其實施細則； 《中華人民共和國企業所得稅法》及其實施條例； 《中華人民共和國契稅暫行條例》及其實施細則； 《中華人民共和國印花稅暫行條例》及其實施細則； 《中華人民共和國稅收征收管理法》及其實施細則；

《關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第51號）

《財政部、國家稅務總局關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》（財稅[2002]191號）；

《財政部國家稅務總局關于土地增值稅一些具體問題規定的通知》（財稅字（1995）48號）；

《財政部、國家稅務總局關于土地增值稅若干問題的通知》（財稅[2006]21號）；

《國家稅務總局關于企業處置資產所得稅處理問題的通知》（國稅函〔2008〕828號）；

《財政部國家稅務總局關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》（財稅〔2009〕59號）；

《財政部國家稅務總局關于企業事業單位改制重組契稅政策的通知》（財稅[2012]4號）；

《國家稅務總局關于印花稅若干具體問題的解釋和規定的通知》（國稅發[1991]155號）；

《財政部、國家稅務總局關于印花稅若干政策的通知》（財稅[2006]162號）；

二、投資方的涉稅政策分析：

（一）營業稅

《財政部、國家稅務總局關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》（財稅[2002]191號）規定，自 2003年1月1日起，以無形資產、不動產投資入股，參與接受投資方利潤分配，共同承擔投資風險的行為，不征收營業稅；對股權轉讓不征收營業稅。

需要指出的是，不動產所有者以不動產投資入股，收取固定收入，不承擔投資風險。這種固定收入不管是以投資方利潤形式出現，還是以租金等其他形式出現，其實質上是屬于租金收入，應按規定征收營業稅。

（二）土地增值稅

《財政部國家稅務總局關于土地增值稅一些具體問題規定的通知》（財稅字（1995）48號）規定，對于以房地產進行投資、聯營的，投資、聯營的一方以土地（房地產）作價入股進行投資或作為聯營條件，將房地產轉讓到所投資、聯營的企業中時，暫免征收土地增值稅。對投資、聯營企業將上述房地產再轉讓的，應征收土地增值稅。但是，需要注意的是，《財政部、國家稅務總局關于土地增值稅若干問題的通知》（財稅[2006]21號）第五條規定，本文自2006年3月2日起，對于以土地（房地產）作價入股進行投資或聯營的，凡所投資、聯營的企業從事房地產開發的，或者房地產開發企業以其建造的商品房進行投資和聯營的，均不適用財稅字[1995]48號文件第一條暫免征收土地增值稅的規定。

也就是說，對以土地投資入股的，如果被投資、聯營的企業將投資的土地用于進行房地產開發的，不僅被投資人將所開發的房地產再轉讓應當繳納土地增值稅，同時，對以土地進行投資的投資人在以土地投資時也應當征收土地增值稅；對以房產進行投資、聯營的，暫免征收土地增值稅，但不包括房地產開發企業，房地產開發企業以其建造的商品房進行投資和聯營的，仍應當按規定繳納土地增值稅。

（三）企業所得稅

《企業所得稅法實施條例》第二十五條規定，企業發生非貨幣性資產交換，以及將貨物、財產、勞務用于捐贈、償債、贊助、集資、廣告、樣品、職工福利或者利潤分配等用途的，應當視同銷售貨物、轉讓財產或者提供勞務，但國務院財政、稅務主管部門另有規定的除外。

《國家稅務總局關于企業處置資產所得稅處理問題的通知》（國稅函〔2008〕828號）規定，屬于企業自制的資產，應按企業同類資產同期對外銷售價格確定銷售收入；屬于外購的資產，可按購入時的價格確定銷售收入。可見，企業將房地產進行股權投資，也就是發生了非貨幣性資產交換，根據上述規定，應確認財產損益計繳企業所得稅。同時投資雙方按所得稅法的相應規定進行所得稅的其他處理。

對于以股權投資形式轉移房地產，不適用《財政部國家稅務總局關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》（財稅〔2009〕59號）的特殊性稅務處理規定。第59號公告文件中明確了企業重組包括企業法律形式改變、債務重組、股權收購、資產收購、合并、分立等幾種方式，其中所稱的資產收購，是指一家企業（以下稱為受讓企業）購買另一家企業（以下稱為轉讓企業）實質經營性資產的交易。受讓企業支付對價的形式包括股權支付、非股權支付或兩者的組合。當然，企業也可以根據59號文的規定，通過合理安排重組架構使之符合文件規定，從而享受特殊性重組的稅收待遇。

（四）印花稅

《印花稅暫行條例》第一條規定：“在中華人民共和國境內書立、領受本條例所列舉憑證的單位和個人，都是印花稅的納稅義務人(以下簡稱納稅人)，應當按照本條例規定繳納印花稅。”

《印花稅暫行條例》第二條規定，產權轉移書據為應納稅憑證。《國家稅務總局關于印花稅若干具體問題的解釋和規定的通知》（國稅發[1991]155號）第十條規定，“財產所有權”轉移書據的征稅范圍是：經政府管理機關登記注冊的動產、不動產的所有權轉移所立的書據，以及企業股權轉讓所立的書據。

《財政部、國家稅務總局關于印花稅若干政策的通知》（財稅[2006]162號）規定，對土地使用權出讓合同、土地使用權轉讓合同按產權轉移書據征收印花稅；對商品房銷售合同按照產權轉移書據征收印花稅。

由于《公司法》第二十八條規定，股東以貨幣出資的，應當將貨幣出資足額存入有限責任公司在銀行開設的賬戶；以非貨幣財產出資的，應當依法辦理其財產權的轉移手續。同時，《公司法》第二十七條規定，對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產，不得高估或者低估作價。法律、行政法規對評估作價有規定的，從其規定。可見，根據印花稅規定，以房地產投資入股屬于財產所有權的轉移，應當按“產權轉移書據”稅目征收印花稅，投資方要按萬分之五的稅率繳納印花稅，其計稅依據為按評估機構核定的評估價。

二、被投資方的涉稅政策分析：

（三）土地增值稅

按照《財政部國家稅務總局關于土地增值稅一些具體問題規定的通知》（財稅字（1995）48號）文件規定，對投資、聯營企業將上述接受投資的房地產再轉讓，依據財稅字（1995）48號文件第十條關于轉讓舊房如何確定扣除項目金額的問題規定，轉讓舊房的，應按房屋及建筑物的評估價格、取得土地使用權所支付的地價款和按國家統一規定交納的有關費用以及在轉讓環節繳納的稅金作為扣除項目金額計征土地增值稅。對取得土地使用權時未支付地價款或不能提供已支付的地價款憑據的，不允許扣除取得土地使用權所支付的金額。

（二）契稅

根據《契稅暫行條例》第一條規定,在中華人民共和國境內轉移土地、房屋權屬，承受的單位和個人為契稅的納稅人，第二條規定，轉移土地、房屋權屬包括房屋贈與。

根據《契稅暫行條例》第三條規定：“契稅稅率為3—5%。契稅的適用稅率，由省、自治區、直轄市人民政府在前款規定的幅度內按照本地區的實際情況確定，并報財政部和國家稅務總局備案。”

根據《福建省人民政府關于修改〈福建省貫徹〈中華人民共和國契稅暫行條例〉實施辦法〉的通知》（閩政[2003]20號）的規定，福建省契稅稅率為3%。

《契稅暫行條例細則》第八條規定，以土地、房屋權屬作價投資、入股，視同土地使用權轉讓、房屋買賣或者房屋贈與征稅。《公司法》規定，投資人以非貨幣財產出資的，應當依法辦理其財產權的轉移手續。由于契稅的納稅義務人是境內轉移土地、房屋權屬，承受的單位和個人。因此，以房地產投資入股，按規定應由接受房地產投資的被投資方在辦理產權轉移手續時繳納契稅，其計稅依據為按評估機構核定的評估價。

根據《財政部國家稅務總局關于企業事業單位改制重組契稅政策的通知》（財稅[2012]4號）第八項資產劃轉的規定，對承受縣級以上人民政府或國有資產管理部門按規定進行行政性調整、劃轉國有土地、房屋權屬的單位，免征契稅。同一投資主體內部所屬企業之間土地、房屋權屬的劃轉，包括母公司與其全資子公司之間，同一公司所屬全資子公司之間，同一自然人與其設立的個人獨資企業、一人有限公司之間土地、房屋權屬的劃轉，免征契稅。

財稅[2012]4號同時規定執行期限為2012年1月1日至2014年12月31日，財稅[2008]175號文同時廢止。

（三）印花稅

《印花稅暫行條例》第一條規定：“在中華人民共和國境內書立、領受本條例所列舉憑證的單位和個人，都是印花稅的納稅義務人(以下簡稱納稅人)，應當按照本條例規定繳納印花稅。”

《印花稅暫行條例》第二條規定，產權轉移書據為應納稅憑證。

《印花稅暫行條例》第八條規定，同一憑證，由兩方或者兩方以上當事人簽訂并各執一份的，應當由各方就所執的一份各自全額貼花。也就是說，以房地產投資入股，根據印花稅規定，簽訂“產權轉移書據”的雙方都要按萬分之五的稅率繳納印花稅。

來源于中國財稅網

第二篇：國家發改委股權投資政策及解讀

國家發改委股權投資政策及其解讀

目錄

1、國家發展改革委辦公廳關于進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知.......................................................................................................................2

2、國家發展改革委有關負責人就頒布實施進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作通知答記者問..........................................................................................5

3、國家發展改革委辦公廳關于促進股權投資企業規范發展的通知...............................9

4、發改委《關于促進股權投資企業規范發展的通知》重點解讀................................13

國家發展改革委辦公廳關于進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知

發改辦財金[2011]253號

北京市、天津市、上海市、江蘇省、浙江省、湖北省人民政府辦公廳：

遵照國務院有關文件精神，我委自2008年6月以來，先后在天津濱海新區、北京中關村科技園區、武漢東湖新技術產業開發區和長江三角洲地區，開展了股權投資企業備案管理先行先試工作。為進一步規范試點地區股權投資企業備案管理工作，更好地促進股權投資企業健康規范發展，現就有關事項通知如下：

一、規范股權投資企業的設立、資本募集與投資領域

股權投資企業應當遵照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業法》有關規定設立。其中，以有限責任公司、股份有限公司形式設立的股權投資企業，可以通過組建內部管理團隊實行自我管理，也可采取委托管理方式將資產委托其他股權投資企業或股權投資管理企業管理。

股權投資企業的資本只能以私募方式向具有風險識別和承受能力的特定對象募集，不得通過在媒體（包括企業網站）發布公告、在社區張貼布告、向社會散發傳單、向不特定公眾發送手機短信或通過舉辦研討會、講座及其他公開或變相公開方式（包括在商業銀行、證券公司、信托投資公司等機構的柜臺投放招募說明書等）直接或間接向不特定對象進行推介。股權投資企業的資本募集人須向投資者充分揭示投資風險及可能的投資損失，不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報。所有投資者只能以合法的自有貨幣資金認繳出資。資本繳付可以采取承諾制，即投資者在股權投資企業資本募集階段簽署認繳承諾書，在股權投資企業投資運作實施階段，根據股權投資企業的公司章程或者合伙協議的約定分期繳付出資。

股權投資企業的投資領域限于非公開交易的企業股權，投資過程中的閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產品；投資方向應當符合國家產業政策、投資政策和宏觀調控政策。股權投資企業所投資項目必須履行固定資產投資項目審批、核準和備案的有關規定。外資股權投資企業進行投資，應當依照國家有關規定辦理投資項目核準手續。

二、健全股權投資企業的風險控制機制

股權投資企業的資金運用應當依據股權投資企業公司章程或者合伙協議的約定，合理分散投資，降低投資風險。股權投資企業不得為被投資企業以外的企業提供擔保。股權投資企業對關聯方的投資，其投資決策應當實行關聯方回避制度，并在股權投資企業的公司章程或者合伙協議以及委托管理協議、委托托管協議中約定。對關聯方的認定標準，由股權投資企業投資者根據有關法律法規規定，在股權投資企業的公司章程或者合伙協議以及委托管理協議、委托托管協議中約定。

股權投資企業及其受托管理機構的公司章程或者合伙協議等法律文件，應當載明業績激勵機制、風險約束機制，并約定相關投資運作的決策程序。股權投資企業可以有限存續。股權投資企業可以根據委托管理協議等法律文件的相關約定，定期或者不定期對股權投資企業的投資運作情況進行檢查和評估。

股權投資企業的受托管理機構為外商獨資或者中外合資的，應當由在境內具有法人資格 的托管機構托管該股權投資企業的資產。

三、明確股權投資管理機構的基本職責 股權投資企業采取委托管理方式的，受托管理機構應當按照委托管理協議，履行下列職責：（1）制定和實施投資方案，并對所投資企業進行投資后管理。（2）積極參與制定所投資企業發展戰略，為所投資企業提供增值服務。（3）定期或者不定期向股權投資企業披露股權投資企業投資運作等方面的信息。定期編制會計報表，經外部審計機構審核后，向股權投資企業報告。（4）委托管理協議約定的其他職責。

股權投資企業的受托管理機構應當公平對待其所管理的不同股權投資企業的財產，不得利用股權投資企業財產為股權投資企業以外的第三人牟取利益。對不同的股權投資企業應當設置不同的賬戶，實行分賬管理。

有下列情形之一的，股權投資企業的受托管理機構應當退任：（1）受托管理機構解散、破產或者由接管人接管其資產的。（2）受托管理機構喪失管理能力或者嚴重損害股權投資企業投資者利益的。（3）按照委托管理協議約定，持有一定比例以上股權投資企業權益的投資者要求受托管理機構退任的。（4）委托管理協議約定受托管理機構退任的其他情形。

四、建立股權投資企業信息披露制度

股權投資企業除應當按照公司章程和合伙協議向投資者披露投資運作信息外，還應當于每個會計結束后4個月內，向國家發展和改革委員會（以下簡稱“國家發展改革委”）及所在地協助備案管理部門提交業務報告和經會計師事務所審計的財務報告。股權投資企業的受托管理機構和托管機構應當于每個會計結束后4個月內，向國家發展改革委及所在地協助備案管理部門提交資產管理報告和資產托管報告。

股權投資企業在投資運作過程中發生下列重大事件的，應當在10個工作日內，向國家發展改革委及所在地協助備案管理部門報告：（1）修改股權投資企業或者其受托管理機構的公司章程、合伙協議和委托管理協議等文件。（2）股權投資企業或者其受托管理機構增減資本或者對外進行債務性融資。（3）股權投資企業或者其受托管理機構分立與合并。（4）受托管理機構或者托管機構變更，包括受托管理機構高級管理人員變更及其他重大變更事項。（5）股權投資企業解散、破產或者由接管人接管其資產。

五、完善股權投資企業備案程序

凡在試點地區工商行政管理部門登記的主要從事非公開交易企業股權投資業務的股權投資企業，以及以股權投資企業為投資對象的股權投資企業，除下列情形外，均應當按照本通知要求，申請到國家發展改革委備案并接受備案管理：（1）已經按照《創業投資企業管理暫行辦法》備案為創業投資企業。（2）資本規模（含投資者已實際出資及雖未實際出資但已承諾出資的資本規模）不足5億元人民幣或者等值外幣。（3）由單個機構或者單個自然人全額出資設立，或者雖然由兩個及以上投資者出資設立，但這些投資者均系某一個機構的全資子機構。

股權投資企業采取委托管理方式，將資產委托其他股權投資企業或者股權投資管理企業管理的，其受托管理機構應當申請附帶備案并接受相應的備案管理。股權投資企業通過組建內部管理團隊，對其資產采取自我管理方式的，由股權投資企業負責申請辦理備案手續。股權投資企業采取委托管理方式的，可由其受托管理機構負責申請辦理備案手續。

股權投資企業申請備案，應當由申請主體將有關備案材料送股權投資企業所在地省級協助備案管理部門進行初審。省級協助備案管理部門在收到股權投資企業備案申請后，在20個工作日內，對確認申請備案文件材料齊備的股權投資企業，向國家發展改革委出具初步審 查意見。

國家發展改革委在收到協助備案管理部門轉報的股權投資企業備案申請和初步審查意見后，在20個工作日內，對經復核無異議的股權投資企業，通過國家發展改革委門戶網站公告其名單及基本情況的方式備案。

股權投資企業申請備案，應當提交下列文件和材料：（1）股權投資企業備案申請書。（2）股權投資企業營業執照復印件。（3）股權投資企業資本招募說明書。（4）股權投資企業公司章程或者合伙協議。（5）所有投資者簽署的資本認繳承諾書。（6）驗資機構關于所有投資者實際出資的驗資報告。（7）發起人關于股權投資企業資本募集是否合法合規的情況說明書。（8）股權投資企業高級管理人員的簡歷證明材料。（9）律師事務所出具的備案所涉文件與材料的法律意見書。股權投資企業采取委托管理的，還應當提交股權投資企業與受托管理機構簽訂的受托管理協議。委托托管機構托管資產的，還應當提交委托托管協議。

股權投資企業的受托管理機構申請附帶備案，應當提交下列文件和材料：（1）受托管理機構的營業執照復印件。（2）受托管理機構的公司章程或者合伙協議。（3）受托管理機構股東（合伙人）名單及情況介紹。（4）所有高級管理人員的簡歷證明材料。（5）開展股權投資管理業務情況及業績。

本通知所稱高級管理人員，系指公司型企業的董事、監事、經理、副經理、財務負責人、董事會秘書和公司章程約定的其他人員，以及合伙型企業的普通合伙人和合伙協議約定的其他人員。合伙型企業的普通合伙人為法人或非法人機構的，則該機構的高級管理人員一并視為高級管理人員。

股權投資企業出現下列情形，可以申請注銷備案：（1）解散。（2）主營業務不再是股權投資業務。（3）另行按照《創業投資企業管理暫行辦法》備案為創業投資企業。

六、構建適度監管和行業自律相結合的管理體制

國家發展改革委通過建立健全股權投資企業備案管理信息系統，完善相關信息披露制度，對股權投資企業實施適度監管。

發現股權投資企業及其受托管理機構未備案的，應當督促其在20個工作日內向管理部門申請辦理備案手續；對未按本通知規定備案的，應當將其作為“規避備案監管股權投資企業和受托管理機構”，通過國家發展改革委門戶網站向社會公告。

對已經完成備案的股權投資企業及其受托管理機構，應當在每個會計結束后的5個月內，對其是否遵守本通知有關規定，進行檢查。在必要時，可以通過信函、電話詢問、走訪、現場檢查和非現場監測等方式，了解其運作管理情況。對運作管理不符合本通知規定的，應當督促其在6個月內改正；逾期沒有改正的，應將其作為“運作管理不合規股權投資企業和受托管理機構”，通過國家發展改革委門戶網站，向社會公告。

組建全國性股權投資行業協會，依據相關法律、法規及本通知，對股權投資企業及其受托管理機構進行自律管理。

本通知自發布之日起實施，請試點地區省級人民政府按照本通知規定，盡快確定所轄區域股權投資企業協助備案管理部門并向我委報備。

二〇一一年一月三十一日 國家發展改革委有關負責人就頒布實施進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理

工作通知答記者問

日前，國家發展改革委有關負責人就最近發布的《國家發展改革委辦公廳關于進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》（以下簡稱《通知》），接受了記者的采訪。

問：制定《通知》的背景是什么？

答：私募股權融資與公開上市融資都是企業直接融資的重要渠道。通過發展股權投資為企業提供資本支持，有利于促進企業兼并重組和產業結構調整，提高直接融資比重，并擴大保險、養老金、社保基金等機構投資者的資產配置渠道。為培育股權投資市場，國家發展改革委從1996年開始探索推動相關制度建設。

近年來，國家發展改革委在開展產業投資基金（即股權投資基金）試點的同時，還根據國務院有關批復精神，自2008年6月開始，先后在天津濱海新區和北京中關村科技園區開展了股權投資企業備案管理的先行先試工作。從效果看，備案管理的模式，符合私募股權投資行業的發展特點，得到業界積極評價。2009年年底以來，國務院又先后批準武漢東湖新技術產業開發區、長江三角洲地區也可享受股權投資企業備案先行先試政策。

通過對前一階段備案試點工作的總結，我們認識到：有必要制定一個規范性文件，一方面對試點地區股權投資企業的募資和投資運作進行規范和指導，促進試點地區股權投資市場的持續健康規范發展；另一方面就備案管理程序作出規定，使現行備案管理工作規范化和制度化。

問：當前我國股權投資市場的主要問題和《通知》所采取的主要措施是什么？

答：近年來，我國的股權投資市場發展很快，各種以公司、有限合伙等形式設立的股權投資企業數量迅速增長。但是，在投資運作過程中也存在一些問題。比較突出的問題有：（1）資本募集不規范。由于股權投資是一種風險相對較高的投資方式，股權投資企業的資本通常只能以私募方式向特定對象募集，以確保只有具備較高風險鑒別能力和風險承受能力的機構投資者和富有個人才能參與。但是，目前我國一些股權投資企業通過舉辦論壇和變相廣告的方式進行募集，使一些不具備基本風險鑒別能力和承受能力的公眾投資者也被卷入其中。（2）管理運營不規范。股權投資作為一種長期投資方式，需要建立業績激勵機制和風險約束機制，以激勵管理團隊勤奮敬業，并保障投資者權益。但是，目前股權投資企業的業績激勵機制和風險約束機制普遍不夠健全。（3）投資運作不規范。股權投資是一種主要以未上市企業股權作為投資對象，并需要為所投資企業提供管理服務的專業化投資方式。但是，一些股權投資企業介入了證券投資和房地產投資，蘊含了一定的潛在風險，有的甚至以變相貸款方式開展業務。

上述問題的存在，與缺乏股權投資企業的相關規范有一定關系。為此，《通知》從六個方面提出了一系列規范性要求：（1）規范股權投資企業的設立、資本募集與投資領域。要求股權投資企業應當遵照《公司法》和《合伙企業法》有關規定設立，且只能以私募方式向具有風險識別和承受能力的特定對象募集資本，不得通過發布公告等方式直接或間接向不特定的公眾進行推介。股權投資企業的投資領域限于非公開交易的企業股權，投資過程中的閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產品。（2）健全股權投資企業的風險控制機制。包括實行適度的分散投資、對關聯投資實行投資決策關聯方回避制度、建立業績激勵機制和風險約束機制等。（3）明確股權投資管理機構的職責，以規范其管理運作行為。（4）建立股權投資企業信息披露制度。除應向投資者披露投資運作信息外，還應向備案管理部門提交業務報告和經會計師事務所審計的財務報告，在投資運作過程中發生重大事件的，應及時向備案管理部門報告。（5）完善股權投資企業備案程序。除按照“抓大放小”原則，明確了股權投資企業備案管理范圍外，還明確了股權投資企業的備案程序，以及應當提交的文件和材料。（6）構建適度監管和行業自律相結合的管理體制。

問：《通知》所調整的股權投資企業與股權投資基金、一般性投資公司是什么關系？

答：股權投資基金通常按公司、有限合伙等企業組織形式設立，就此而言，按公司、有限合伙等形式設立的股權投資基金本質上屬于股權投資企業范疇。但是，并不是所有的股權投資企業都是股權投資基金。投資基金的本質特點是由兩個以上的多數投資者，通過集合投資方式形成新的財產主體，再以新的財產主體名義進行財務性投資，投資風險由投資者共擔，投資收益由投資者共享。由于投資基金是一種集合投資制度，故通常需要委托專業的管理團隊進行管理，在設立過程中往往需要向社會合格投資者募集資本。

對一般性投資公司，如果只是由單個投資者及與其全資子機構出資設立，則并不具有“集合投資”的本質特點，通常也不向社會合格投資者募集資本，因而屬于非基金類股權投資企業。

按照《通知》第五條規定，由單個投資者及與其全資子機構出資設立的股權投資企業可以豁免備案。可見，《通知》并不調整一般性投資公司，而僅調整具有“集合投資”特點的股權投資企業。

問：《通知》如何處理股權投資企業和受托管理機構之間的關系？

答：由于股權投資企業以公司和有限合伙等形式設立時，其本身即是獨立或相對獨立的法律主體，可以相應行使民事權利并承擔責任，故并不單純體現為管理人所創設的金融產品。特別是在發展初期，一些公司型和有限合伙型股權投資企業甚至通過自聘管理團隊實行自我管理，而無須外聘管理機構。因此，《通知》采取了“以股權投資企業備案作為切入點；股權投資企業采取委托管理方式的，受托管理機構也應附帶備案”的管理模式。

采取這種備案管理模式，一是有利于對各種基金類股權投資企業實行全面監管；二是只有當受托管理機構成功募集設立了股權投資企業之后方可申請附帶備案，因而可以避免一些缺乏資質和資信的機構，假借已經在管理部門備案的增信作用，忽悠投資者；三是在對各種基金類股權投資企業實行有效監管的同時，還可對其受托管理機構實行附帶監管。

問：《通知》對股權投資企業體現了什么樣的監管理念？

答：《通知》體現了“適度監管”的監管理念。適度監管的方式是在對股權投資企業實行備案管理的同時，注重發揮行業自律的作用。這是因為，股權投資企業只能以私募方式，向具有較高風險識別能力和風險承受能力的特定投資者募集資本，其投資運作不會導致風險外溢。加之在我國依據《公司法》、《合伙企業法》自主設立各類股權投資企業已無法律障礙，因此，不需要政府來為投資者審核管理資質，可以采取自主設立以后再事后備案的管理方式。事后備案管理方式更主要地是通過投資者與管理者之間的協議約定，來發揮投資者對股權投資企業管理團隊或受托管理機構的監督作用，以及“由投資者共享收益、共擔風險”市場機制的約束作用。

備案管理部門的監管重點：一是股權投資企業的募資方式和募資對象，防范其以不規范方式和向不合格投資者募資導致亂集資的社會風險；二是股權投資企業的投資運作，避免其從事股票炒作等公開交易股權投資和非法借貸活動，蛻化為私募證券投資基金和貸款公司。

問：為什么資本規模在5億元以上的基金類股權投資企業，均應申請備案并接受備案管理？

答：一是國家發展改革委作為行業管理部門，需要了解掌握全行業的發展狀況。對試點地區資本規模在5億元以上的各種基金類股權投資企業，要求其必須履行備案義務，既符合“抓大放小”原則，又基本上能夠滿足全行業管理的需要。二是要求資本規模在5億元以上的各種基金類股權投資企業均應申請備案并接受備案管理，是體現公平監管的必然要求。三是此次國際金融危機后，美國和歐盟新出臺的金融監管改革法案均要求管理資本超過一定規模（如美國要求是1.5億美元以上）的股權投資機構，必須無條件履行備案義務，并隨時接受備案管理部門的監督檢查。《通知》要求資本規模在5億元以上的各種基金類股權投資企業必須申請備案并接受備案管理，是對現行國際監管制度安排的一種合理借鑒。四是要求資本規模在5億元以上的基金類股權投資企業，均應申請備案并接受備案管理，并不影響股權投資企業的市場準入，但有利于引導其規范運作。

需要指出的是，對資本規模在5億元以下的股權投資企業，《通知》雖然豁免其備案義務，但其在設立、資本募集和投資運作的各個環節，均須遵照《通知》的有關規定進行規范。因此，《通知》對資本規模在5億元以下的股權投資企業也具有規范和指導作用。

問：《通知》與十部委《創業投資企業管理暫行辦法》如何銜接？

答：股權投資基金起源于創業投資基金。但是，隨著股權投資基金自身的發展，無論是投資運作，還是政策監管取向都發生了較大的變化。

2005年十部委發布《創業投資企業管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）的目的，是通過“政策鼓勵”與“投資引導”的結合，促進創業投資企業增加對中小企業的投資。由于引導各類創業投資企業（包括單個投資者出資設立的獨資創業投資企業）增加對中小企業的投資均有意義，所以，《辦法》的調整對象既包括基金類創業投資企業，又包括由單個投資者及與其全資子機構設立的非基金類創業投資企業。由于創業投資企業通過支持中小企業的創業活動，有利于促進各類創新活動并增加社會就業，制定《辦法》的目的是重在促進發展而非規范，故《辦法》僅要求享受國家相關扶持政策的創業投資企業履行備案義務并接受備案監 管。

此次發布《通知》的目的，則是通過提出一系列規范性要求，來促進基金類股權投資企業健康發展。由于一些需要向社會募集資本的大型基金類股權投資企業一旦投資運作不規范，就有可能影響整個股權投資市場的健康發展，所以，對資本規模在5億元以上的基金類股權投資企業，就必須要求其履行備案義務。但對于那些僅由單個投資者及其全資子機構出資設立的非基金類股權投資企業，由于不需要向社會募集資本，《通知》豁免了它們的備案義務。

正是由于《辦法》和《通知》的政策監管取向完全不同，所以，在2005年發布實施《辦法》以后，還需要再發布實施《通知》。對那些已經遵照《辦法》規定履行備案手續的創業投資企業，由于它們必須接受《辦法》規定的備案監管，所以，《通知》從避免重復監管角度考慮，也豁免了它們的備案義務。

國家發展改革委辦公廳關于促進股權投資企業規范發展的通知

發改辦財金[2011]2864號

各省、自治區、直轄市人民政府辦公廳、新疆生產建設兵團辦公廳：

為規范在中華人民共和國境內設立的從事非公開交易企業股權投資業務的股權投資企業（含以股權投資企業為投資對象的股權投資母基金）的運作和備案管理，促進股權投資企業規范發展，現就有關事項通知如下：

一、規范股權投資企業的設立、資本募集與投資領域

（一）設立與管理模式。股權投資企業應當遵照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業法》有關規定設立。其中，以有限責任公司、股份有限公司形式設立的股權投資企業，可以通過組建內部管理團隊實行自我管理，也可采取委托管理方式將資產委托其他股權投資企業或股權投資管理企業管理。

（二）資本募集。股權投資企業的資本只能以私募方式，向特定的具有風險識別能力和風險承受能力的合格投資者募集，不得通過在媒體（包括各類網站）發布公告、在社區張貼布告、向社會散發傳單、向公眾發送手機短信或通過舉辦研討會、講座及其他公開或變相公開方式（包括在商業銀行、證券公司、信托投資公司等機構的柜臺投放招募說明書等），直接或間接向不特定或非合格投資者進行推介。股權投資企業的資本募集人須向投資者充分揭示投資風險及可能的投資損失，不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報。

（三）資本認繳。股權投資企業的所有投資者只能以合法的自有貨幣資金認繳出資。資本繳付可以采取承諾制，即投資者在股權投資企業資本募集階段簽署認繳承諾書，在股權投資企業投資運作實施階段，根據股權投資企業的公司章程或者合伙協議的約定分期繳付出資。

（四）投資者人數限制。股權投資企業的投資者人數應當符合《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業法》的規定。投資者為集合資金信托、合伙企業等非法人機構的，應打通核查最終的自然人和法人機構是否為合格投資者，并打通計算投資者總數，但投資者為股權投資母基金的除外。

（五）投資領域。股權投資企業的投資領域限于非公開交易的股權，閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產品；投資方向應當符合國家產業政策、投資政策和宏觀調控政策。股權投資企業所投資項目必須履行固定資產投資項目的合規管理程序。外資股權投資企業進行投資，應當依照國家有關規定辦理投資項目核準手續。

二、健全股權投資企業的風險控制機制

（六）投資風險控制。股權投資企業的資金運用應當依據股權投資企業公司章程或者合伙協議的約定，合理分散投資，降低投資風險。股權投資企業不得為被投資企業以外的企業 提供擔保。股權投資企業對關聯方的投資，其投資決策應當實行關聯方回避制度，并在股權投資企業的公司章程或者合伙協議以及委托管理協議、委托托管協議中約定。對關聯方的認定標準，由股權投資企業投資者根據有關法律法規規定，在股權投資企業的公司章程或者合伙協議以及委托管理協議、委托托管協議中約定。

（七）激勵和約束機制。股權投資企業及其受托管理機構的公司章程或者合伙協議等法律文件，應當載明業績激勵機制、風險約束機制，并約定相關投資運作的決策程序。股權投資企業可以約定存續期限。

（八）對受托管理情況的檢查和評估。股權投資企業可以根據委托管理協議等法律文件的相關約定，定期或者不定期對其受托管理機構運用股權投資企業的資本開展投資運作的情況進行檢查和評估。

（九）資產托管。股權投資企業的資產應當委托獨立的托管機構托管。但是，經所有投資者一致同意可以免于托管的除外。受托管理機構為外商獨資或者中外合資的，應當由在境內具有法人資格的獨立托管機構托管該股權投資企業的資產。

三、明確股權投資管理機構的基本職責

（十）受托管理機構的職責。股權投資企業采取委托管理方式的，受托管理機構應當按照委托管理協議，履行下列職責：（1）制定和實施投資方案，并對所投資企業進行投資后管理。（2）積極參與制定所投資企業發展戰略，為所投資企業提供增值服務。（3）定期或者不定期向股權投資企業披露股權投資企業經營運作等方面的信息。定期編制會計報表，經外部審計機構審核后，向股權投資企業報告。（4）委托管理協議約定的其他職責。

（十一）利益沖突限制。股權投資企業的受托管理機構應當公平對待其所管理的不同股權投資企業的財產，不得利用股權投資企業財產為股權投資企業以外的第三人牟取利益。對不同的股權投資企業應當設置不同的賬戶，實行分賬管理。

（十二）受托管理機構的退任。有下列情形之一的，股權投資企業的受托管理機構應當退任：（1）受托管理機構解散、破產或者由接管人接管其資產的。（2）受托管理機構喪失管理能力或者嚴重損害股權投資企業投資者利益的。（3）按照委托管理協議約定，持有一定比例以上股權投資企業權益的投資者要求受托管理機構退任的。（4）委托管理協議約定受托管理機構退任的其他情形。

四、建立股權投資企業信息披露制度

（十三）提交報告。股權投資企業除應當按照公司章程和合伙協議向投資者披露投資運作信息外，還應當于每個會計結束后4個月內，向備案管理部門提交業務報告和經會計師事務所審計的財務報告。股權投資企業的受托管理機構和托管機構應當于每個會計結束后4個月內，向備案管理部門提交資產管理報告和資產托管報告。

（十四）重大事件即時報告。股權投資企業在投資運作過程中發生下列重大事件的，應當在10個工作日內，向備案管理部門報告：（1）修改股權投資企業或者其受托管理機構的公司章程、合伙協議和委托管理協議等文件。（2）股權投資企業或者其受托管理機構增減資本或者對外進行債務性融資。（3）股權投資企業或者其受托管理機構分立與合并。（4）受托管理機構或者托管機構變更，包括受托管理機構高級管理人員變更及其他重大變更事項。（5）股權投資企業解散、破產或者由接管人接管其資產。

五、加強對股權投資企業的備案管理和行業自律

（十五）備案管理范圍。股權投資企業除下列情形外，均應當按照本通知要求，在完成工商登記后的1個月內，申請到相應管理部門備案：（1）已經按照《創業投資企業管理暫行辦法》備案為創業投資企業。（2）由單個機構或單個自然人全額出資設立，或者由同一機構與其全資子機構共同出資設立以及同一機構的若干全資子機構出資設立。

（十六）受托管理機構的附帶備案。股權投資企業采取委托管理方式將資產委托其他股權投資企業或者股權投資管理企業管理的，其受托管理機構應當申請附帶備案并接受備案管理。

（十七）備案管理部門。資本規模（含投資者已實際出資及雖未實際出資但已承諾出資的資本規模）達到5億元人民幣或者等值外幣的股權投資企業，在國家發展和改革委員會（以下簡稱國家備案管理部門）備案；資本規模不足5億元人民幣或者等值外幣的股權投資企業，在省級人民政府確定的備案管理部門（以下簡稱省級備案管理部門）備案。

（十八）備案申請主體。股權投資企業采取自我管理方式的，由股權投資企業負責申請辦理備案手續；股權投資企業采取委托管理方式的，由其受托管理機構負責申請辦理備案手續。

（十九）向國家備案管理部門申請備案的程序。股權投資企業申請向國家備案管理部門備案，應當由申請主體將有關備案材料送股權投資企業所在地省級備案管理部門進行初審。省級備案管理部門在收到股權投資企業備案申請后的20個工作日內，對確認申請備案文件材料齊備的股權投資企業，向國家備案管理部門出具初步審查意見。國家備案管理部門在收到省級備案管理部門轉報的股權投資企業備案申請和初步審查意見后的20個工作日內，對經復核無異議的股權投資企業，通過國家備案管理部門門戶網站公告其名單及基本情況的方式，為股權投資企業辦結備案手續。

（二十）向省級備案管理部門申請備案的程序。股權投資企業申請向所在地省級備案管理部門備案，省級備案管理部門在收到股權投資企業備案申請后的20個工作日內，對經復核無異議的股權投資企業，通過該省級備案管理部門門戶網站公告其名單及基本情況的方式，為股權投資企業辦結備案手續。

（二十一）申請股權投資企業備案應當提交的文件和材料。股權投資企業申請備案，應當提交下列文件和材料：（1）股權投資企業備案申請書。（2）股權投資企業營業執照復印件。（3）股權投資企業資本招募說明書。（4）股權投資企業公司章程或者合伙協議。（5）所有投資者簽署的資本認繳承諾書。（6）驗資機構關于所有投資者實際出資的驗資報告。（7）發起人關于股權投資企業資本募集是否合法合規的情況說明書。（8）股權投資企業高級管理人員的簡歷證明材料。（9）委托托管協議。所有投資者一致同意可以免于托管的，應當提供所有投資者聯名簽署的同意免于托管函。（10）律師事務所出具的備案所涉文件與材料的法律意見書。股權投資企業采取委托管理的，還應當提交股權投資企業與受托管理機構簽訂的委托管理協議。

（二十二）申請股權投資企業受托管理機構附帶備案應當提交的文件和材料。股權投資企業的受托管理機構申請附帶備案，應當提交下列文件和材料：（1）受托管理機構的營業執照復印件。（2）受托管理機構的公司章程或者合伙協議。（3）受托管理機構股東（合 伙人）名單及情況介紹。（4）所有高級管理人員的簡歷證明材料。（5）開展股權投資管理業務情況及業績。

（二十三）對高級管理人員的界定與要求。本通知所稱高級管理人員，系指公司型企業的董事、監事、經理、副經理、財務負責人、董事會秘書和公司章程約定的其他人員，以及合伙型企業的普通合伙人和合伙協議約定的其他人員。合伙型企業的普通合伙人為法人或非法人機構的，則該機構的高級管理人員一并視為高級管理人員。股權投資企業及其受托管理機構所有高管人員在最近5年內沒有違法記錄或尚在處理的重大經濟糾紛訴訟案件，至少3名高管人員具備2年以上股權投資或相關業務經驗。

（二十四）申請注銷備案。股權投資企業出現下列情形，可以申請注銷備案：（1）解散。（2）主營業務不再是股權投資業務。（3）另行按照《創業投資企業管理暫行辦法》備案為創業投資企業。

（二十五）監督管理。備案管理部門通過建立健全股權投資企業備案管理信息系統、社會舉報、定期與不定期檢查、向社會公告等制度，加強對股權投資企業的監督管理。對已經完成備案的股權投資企業及其受托管理機構，應當在每個會計結束后的5個月內，對其是否遵守本通知有關規定，進行檢查。在必要時，可以通過信函、電話詢問、走訪、現場檢查和非現場監測等方式，了解其運作管理情況。

（二十六）對規避備案監管的處罰。備案管理部門發現股權投資企業及其受托管理機構未備案的，應當督促其在20個工作日內向管理部門申請辦理備案手續；逾期沒有備案的，應當將其作為“規避備案監管股權投資企業”、“規避備案監管受托管理機構”，通過備案管理部門門戶網站向社會公告。

（二十七）對運作不規范的處罰。對運作管理不符合本通知規定的，應當督促其在6個月內改正；逾期沒有改正的，應將其作為“運作管理不合規股權投資企業”、“運作管理不合規受托管理機構”，通過備案管理部門門戶網站向社會公告。

（二十八）行業自律。組建全國性股權投資行業協會，依據相關法律、法規及本通知，對股權投資企業及其受托管理機構進行自律管理。

（二十九）實施。本通知自發布之日起實施。本通知實施前設立的股權投資企業及其受托管理機構，應當在本通知發布后3個月內按照本通知有關規定到備案管理部門備案；投資運作不符合本通知規定的，應當在本通知發布后6個月內按照本通知有關規定整改。

國家發展改革委辦公廳

二〇一一年十一月二十三日

發改委《關于促進股權投資企業規范發展的通知》重點解讀

雖然各地對股權投資基金有不同的規定，但國家發改委目前對股權投資基金規范的相關文件主要是以下兩個： 1、2011年1月31日，國家發改委辦公廳下發的《關于進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》(發改辦財金[2011]253號文)(下稱253號文)； 2、2011年11月23日，國家發改委辦公廳下發的《關于促進股權投資企業規范發展的通知》(發改辦財金[2011]2864號)(下稱2864號文)。

國家發改委的2864號文作為第一個全國性股權投資基金規范，該文的出臺標志著PE基金的登記備案制度正式從試點向全行業鋪開。該文主要涉及到以下幾個重要方面：

一、適用對象

2864號文適用對象為“從事非公開交易企業股權投資業務的股權投資企業（含以股權投資企業為投資對象的股權投資母基金）”，但該文對于股權投資企業的認定卻沒有明確，如果僅將名稱或經營范圍中表述為股權投資的確定為股權投資企業，那么對于那些名稱或經營范圍中沒有登記為股權投資但主要業務卻是股權投資的企業則可以合法規避該文的規定。從國家發改委公示的備案企業來看，這些企業名稱中絕大部分都含有“股權投資”、“基金”字樣，但也有少部分企業名稱中有“投資中心”字樣。

二、資本募集

對于股權投資企業資本募集，2864號文重點提到以下兩點：一是只能以私募方式向合格投資者募集，不能以公開方式或變相公開方式向不特定投資者募集；二是不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報，重點規定這兩點主要是和非法集資相區別。

三、投資者人數限制

2864號文特別規定“投資者為集合資金信托、合伙企業等非法人機構的，應打通核查最終的自然人和法人機構是否為合格投資者，并打通計算投資者總數，但投資者為股權投資母基金的除外。”

該條主要規定的是對實際投資者的追溯審查。在工商注冊中，工商部門是不對實際投資者進行追溯審查的，但對實際投資者的追溯審查證監會早就有之，在實踐操作中證監會要求申請IPO的企業的投資者要披露到自然人，而對于社保基金、上市公司、政府機關部門作為投資者的則不再向上追溯。但是，證監會的追溯審查操作重點在于確立企業的最終控制人、是否非法公開募集以及審查企業的股權權屬是否清晰，尤其是PE基金投資的擬上市企業并沒有強制PE基金對投資者要求向上追溯到何層級，對于追溯到何層級可以由中介機構來決定，只要符合證監會要求即可。

發改委的該條規定的存在的問題主要體現在以下幾點：

1、只對集合資金信托、合伙企業等非法人機構需要打通，而對于投資者為法人機構（比如公司）是否需要打通則并沒有規定；

2、打通核查到最終的自然人和法人機構，這里的法人機構是指一般的法人機構比如有 限責任公司等，還是指特殊的法人機構比如上市公司等，這里并沒有明確；

3、打通核查的重點一是打通計算投資者總數，以符合《公司法》、《合伙企業法》的規定，即有限責任公司和合伙不超過50人，股份公司不超過200人；二是審查打通后的投資者是否為合格投資者，但對于何為合格投資者目前并沒有一個明確的界定；

4、對于投資者為股權投資母基金（FOF）的可以豁免打通核查，但何為股權投資母基金目前也沒有一個具體的界定。

對于上述沒有明確和界定的問題尚需發改委出臺相關細則或相關文件進一步明確。

四、備案管理

2864號文相對于253號文，另一個重要規定的就是增加了股權投資基金備案管理的范圍。原253號文規定不需要備案的基金為（1）已備案為創業投資企業。（2）資本規模不足5億元人民幣或者等值外幣。（3）投資者為單個機構或者單個自然人全額出資設立，或者投資者均系某一個機構的全資子機構。但2864號文則取消了資本規模不足5億元人民幣的基金備案豁免，也即只要是股權投資企業都需要強制備案管理，并且進一步明確資本規模不足5億元人民幣的在省級部門備案，超過5億元的在國家發改委備案。

對于不予備案的，將被視為“規避備案監管股權投資企業”、“規避備案監管受托管理機構”并在備案管理部門網站上公示；對運作管理不符合該規定且經督促后6個月未改正的，將被視為“運作管理不合規股權投資企業”、“運作管理不合規受托管理機構”，并通過備案管理部門門戶網站向社會公告。除此之外，有地方政府將強制備案和工商年檢相結合，即未備案股權投資企業的不予工商年檢，而兩年以上未工商年檢的企業將被吊銷營業執照。

綜上所述，對于上述存在的問題，還需要政府部門出臺相關的具體實施細則或者政策予以進一步的界定和明確，從而對整個行業有一個更好的規范和調控。

第三篇：解讀股權投資損失相關所得稅政策

解讀股權投資損失相關所得稅政策

由于目的不同，會計和稅收對某些收益、費用以及損失在確認與計量標準存在一定差異。特別是在確認股權投資損失的問題上，相關會計制度和所得稅法規之間的差異尤為明顯。為了準確核算應納稅款，維護自身合法權益，納稅人很有必要學習并掌握相應稅收政策。

從會計角度而言，股權投資損失可分為兩部分：持有期間和處置時發生的損失。那么，是不是所有損失都能在稅前扣除呢？

一、持有期間的股權投資損失

從會計角度而言，因股權投資活動引發“投資收益”科目出現借方發生額都可視為投資損失。因而，廣義的損失（持有期間）包括計提的跌價、減值準備、攤銷的股權投資差額或者權益法核算時確認的投資損失等等。

投資會計準則規定：短期投資期末計價采用成本與市價孰低法，當期末短期投資的市價低于成本時，應按兩者差額提取短期投資跌價準備；企業應定期對長期投資的賬面價值逐項進行檢查，如果由于市價持續下跌等原因導致其可收回金額低于投資賬面，則應將兩者差額計提長期投資減值準備。《企業所得稅稅前扣除辦法》（國稅發[2000]84號，以下簡稱84號文）明確了稅前扣除項目原則上必須遵循真實發生的據實扣除原則。該文第六條規定，企業計提的存貨跌價準備金、短期投資跌價準備金、長期投資減值準備金、風險準備基金（包括投資風險準備基金）等準備金不允許稅前扣除。

投資會計準則規定，企業采用權益法核算長期股權投資時，當被投資單位當年發生凈虧損，投資方應按持股比例計算應分擔的份額，在減少長期股權投資賬面價值的同時，確認當期投資損失。84號文第七條規定，納稅人的存貨、固定資產、無形資產和投資等各項資產成本的確定應遵循歷史成本原則。國家稅務總局《關于企業股權投資業務若干所得稅問題的通知》（國稅發[2000]118號，以下簡稱118號文）第二條規定，被投資企業發生的經營虧損，由被投資企業按規定結轉彌補；投資方企業不得調整減低其投資成本，也不得確認投資損失。

投資會計準則規定，企業長期股權投資采用權益法時，投資企業的初始投資成本與應享有被投資單位所有者權益份額之間的差額，作為股權投資差額處理。當前者大于后者時（即商譽），應將兩者差額按不超過10年（含10年）的期限推銷，分期計入“投資收益”科目借方。84號文第第二十四條和三十二條分別規定：自創或外購的商譽不能攤銷扣除；納稅人對外投資的成本不得折舊或攤銷，也不得作為投資當期費用直接扣除。據此可知，企業為取得另一企業的股權支付的全部代價，屬股權投資支出，不得計入投資企業的當期費用，商譽不得通過折舊或攤銷方式計入投資企業的費用。

綜上所述，納稅人在持有股權過程中所確認的損失是不予稅前扣除的。因此，企業在申報企業所得稅時，應將其全額調增當應納稅所得額。

二、處置股權投資損失

118號文第二條規定，企業股權投資轉讓所得或損失是指企業因收回、轉讓或清算處置股權投資的收入減除股權投資成本后的余額；企業因收回、轉讓或清算處置股權投資而發生的股權投資損失，可以在稅前扣除，但每一納稅扣除的股權投資損失，不得超過當年實現的股權投資收益和投資轉讓所得，超過部分可無限期向以后納稅結轉扣除。

可見，納稅人收回、轉讓或清算股權投資時發生的損失才被允許在稅前扣除。并且，這種扣除還附帶了一定條件，并非完全按照實際發生數來確認損失。

甲公司兩年發生的投資活動如下：2003年2月轉讓持有的某公司股份，確認投資損失200萬元。當年10月份轉讓另一企業股份，獲利80萬元；2004從被投資方分回投資收益100萬元。那么，按照稅法規定，這筆發生在2003的投資損失由于未能超過當取得的投資收益額（80萬元），故無法全額扣除。其在2003年和2004度的扣除額度分別是80萬元和100萬元，另外20萬元的余額只有留待以后的投資收益來彌補。

因此，股權持有期間與轉讓處置時所發生的損失在稅收待遇上有所區別。前者無法在稅前扣除，而后者原則上允許扣除。但是，隨著《國家稅務總局關于執行企業會計制度需要明確的有關所得稅問題的通知》（國稅發[2003]45號，以下簡稱45號文）的頒布實施，對確認股權投資損失的方法進行了一定程度上的變更，應當引起納稅人關注。

三、發生永久或實質性損害的股權投資損失

45號文第四條規定，企業的各項資產當有確鑿證據證明已發生永久或實質性損害時，扣除變價收入、可收回的金額以及責任和保險賠償后，應確認為財產損失。當投資存在以下一項或若干情況時，應當視為永久或實質性損害：

1、被投資單位已依法宣告破產；

2、被投資單位依法撤銷；

3、被投資單位連續停止經營3年以上，并且沒有重新恢復經營的改組等計劃；

4、其他足以證明某項投資實質上已經不能再給企業帶來經濟利益的情形。

可見，永久或實質性損失由被投資單位的經營情況決定。即使是股權持有期間損失，只要符合了上述條件就可以確認為財產損失，改變了以往確認標準，對納稅人而言非常有利。但是，這一規定在實際操作中很容易引起爭議。一種觀點認為：45號文只是確認了永久或實質性損害的股權投資損失，并沒有從扣除額度上進行規范，仍應按118號文的要求實行限額扣除。另一種觀點認為：118號文強調的是股權處置損失，45號文強調的是股權持有期間的損失，是為了使會計與稅法相一致所作的規定，兩者性質并不相同，后者不應受到118號文限制，完全可以全額扣除。

筆者認為，由于兩個文件所定義的是不同的投資損失，不能同等對待，后一觀點顯然更具說服力。但是，需要說明的是，盡管調整對象不同，按照118號文與45號文界定的投資損失仍然可能存在重疊部分。那么，這種損失是否要遵從118號文的限額規定呢？答案是否定的，45號文第十一條明確：本通知自2003年1月1日起執行，以前的政策規定與本通知規定不一致的，按本通知規定執行。據此可知，重疊部分的損失也應全額扣除。

事實上，還有一種與投資有關的損失也允許在稅前扣除。根據118號文第三條規定，企業以經營活動的部分非貨幣性資產對外投資，包括股份公司的法人股東以其經營活動的部分非貨幣性資產向股份公司配購股票，應在投資交易發生時，將其分解為按公允價值銷售有關非貨幣性資產和投資兩項經濟業務進行所得稅處理，并按規定計算確認資產轉讓所得或損失。因此，當非貨幣性資產對處投資時的公允價值小于其賬面凈值時，就可以確認為損失。因其與118號文所述的股權投資轉讓損失在性質上不一樣，沒有扣除額度上的限制，無疑能夠直接確認為本期費用。

上述兩文件均明確：投資企業由于投資而發生的股權投資損失，可以在稅前扣除，但稅前扣除方法要根據情況而定。

根據國稅發［2000］118號文的規定，可以在每一納稅扣除的股權投資損失，不得超過當年實現的股權投資收益和投資轉讓所得，超過部分可無限期向以后納稅結轉扣除。

但是國稅發［2003］45號文件對118號文件作了補充規定，即如果被投資企業出現了依法宣告破產、撤銷等文件所列示的4種情況之一時，投資企業應當把該項投資損失視為永久或實質性損害，作為財產損失項目經審核后在當年所得稅前扣除。

第四篇：關于以轉讓股權名義轉讓房地產行為征稅

關于以轉讓股權名義轉讓房地產行為征稅的故事

——資料部分來源于深圳能源投資股份有限公司2003年2004年報告

作者：小張來源：中國會計視野

在財稅（2002）191號《關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》執行之前。欽州市有一個特殊的案例，反映了上市公司強大的攻關游說能力和權錢交易的黑幕，歷經四年各方利益的博弈，經過市、省、國家稅務機關頻繁下文和市中級法院、省高級法院反復判決，最終欽州市稅務機關堅持稅收原則，頂著上級部門的壓力，穿破了企業的避稅籌劃方案，還原了業務的真相，贏得了勝利。

2000年4月25日，深圳能源(欽州)實業開發公司股東會作出決議，同意能源集團將其持有欽州實業公司75%的股權以協議價計232,400,000.00人民幣元轉讓給中國石油化工股份有限公司；同意該公司將其持有欽州實業公司25%的股權以協議價計77,500,000.00人民幣元轉讓給廣西壯族自治區石油總公司。對于這項籌劃業務，欽州市地方稅務局認為是以股權轉讓名義轉讓房地產行為，征收土地增值稅和營業稅，并經廣西壯族自治區地方稅務局請示總局，國家稅務總局以國稅函[2000]687號《國家稅務總局關于以轉讓股權名義轉讓房地產行為征收土地增值稅問題的批復》，同意應當征收土地增值稅。

然而股權轉讓方深圳市能源集團有限公司和深圳能源投資股份有限公司不服，提請廣西壯族自治區地方稅務局支持，廣西壯族自治區地方稅務局給總局的《情況報告》中回避一些重要的事實。于是2000年11月28日，國家稅務總局以國稅函[2000]961號文《國家稅務總局關于股權轉讓不征收營業稅的通知》，認定該公司上述股權轉讓行為不屬于營業稅的征收范圍，不征收營業稅。但是欽州市地方稅務局稽查局依然依據《營業稅條例》等規定，2000年12月15日發出欽地稅稽罰字[2000]第020號《稅務行政處罰決定書》。

深圳市能源集團有限公司和深圳能源投資股份有限公司不服訴諸法律，2001年3月向廣西壯族自治區欽州市中級人民法院提起訴訟，要求欽州市地方稅務局稽查局撤銷欽地稅稽罰字[2000]第020號《稅務行政處罰決定書》。

2002年9月27日，廣西壯族自治區欽州市中級人民法院以(2001)欽行初字第2號《行政判決書》判決該公司敗訴。該公司不服此判決，在規定期限內向廣西壯族自治區高級人民法院遞交了上訴狀。同時，欽州市地方稅務局越級請示國家稅務總局尋求支持。2003年12月22日，國家稅務總局以國稅函[2003]1345號《國家稅務總局關于深圳市能源集團有限公司、深圳能源投資股份公司轉讓股權涉稅問題的處理決定》，認定該公司轉讓持有深圳能源(欽州)實業開發公司25%的股權按“股權轉讓行為”適用稅法，并要求廣西壯族自治區地方稅務局遵照執行。

由于廣西壯族自治區高級人民法院某審判庭對稅法不熟悉，2004年2月23日以(2002)桂行終字第29號《行政判決書》作出終審判決，撤銷廣西壯族自治區欽州市中級人民法院以(2001)欽行初字第2號《行政判決書》關于維持欽州市地方稅務局稽查局欽地稅稽罰字[2000]第020號《稅務行政處罰決定書》中第(1)項(該公司按“銷售不動產”和“轉讓無形資產-轉讓土地使用權”繳納營業稅計1,937,500.00元、城市維護建設稅計96,875.00元、教育費附加計58,125.00元,共計2,092,500.00元，并處以一倍罰款，計2,092,500.00元)的判決，認定該公司前述轉讓股權行為不屬于營業稅的征收范圍。

隨后，廣西壯族自治區高級人民法院經過合議庭討論通過(2002)桂行終字

第30號《行政判決書》作出終審判決，確認能源集團在上述股權轉讓行為中包括轉讓土地使用權(權利人為能源集團)行為，判決能源集團繳納營業稅、城市建設維護稅、教育費附加和滯納金共計8,612,730.00人民幣元。深圳能源投資股份有限公司2004年報告年報《營業外支出明細》項目列示該項罰款支出。由于該項土地使用權原準備用于欽州實業公司建設，其權益由能源集團和該公司共同享有，惟土地使用權證未能分開辦理，故該公司按照原持有欽州實業公25%的股權比例承擔轉讓該項土地使用權應繳納營業稅、城市建設維護稅、教育費附加和滯納金計2,153,182.50人民幣元，同時按照原持有欽州實業公司25%的股權比例享有該項土地使用權轉讓收益。

2004年5月31日，國土資源部辦公廳對該類情況的意見《關于股權轉讓涉及土地使用權變更有關問題的批復》（國土資廳函[2004]224號）出臺，惟截至2004年12月31日止，該項土地使用權轉讓過戶手續尚未辦理，轉讓收益尚未取得。因此，國稅函[2000]687號《國家稅務總局關于以轉讓股權名義轉讓房地產行為征收土地增值稅問題的批復》中的所請示的行為并未實現，該項業務未征收土地增值稅。

該案例過程:

土地增值稅=企業以轉讓股權名義轉讓土地(籌劃)→欽州市稅務局(征稅)→企業(活動)→省稅務局請示總局(征稅)→企業土地未過戶(未征稅)

營業稅=企業以轉讓股權名義轉讓土地(籌劃)→欽州市稅務局(以轉讓不動產征稅)→企業(活動)→省稅務局請示總局(不屬于轉讓不動產不征稅)→企業上訴中級法院(征稅)→企業土地未過戶→欽州市稅務局請示總局(以股權轉讓征稅)→企業上訴高級法院(不征稅)→企業上訴高級法院(改判征稅)

實際工作中我們遇到了這樣的案例。我們的案情是這樣的：

背景：原X公司因涉及污染，政府督促其遷出。

案情：我市某公司（X公司）最初由一個民營企業股東（A公司）、一個國有企業股東（B公司）和一個自然人股東（C，法定代表人，與A公司存在關聯關系）共同出資興辦，去年5月國有企業股東先將其所持全部股權以高于投資成本11.79%的價格轉讓給另一民營企業（D公司，該企業是A公司 的母公司），轉讓價格根據2011年一份評估報告（Y報告）中的凈資產計算，同年7月自然人股東C將其所持全部股權以高于投資成本11.86%的價格同樣轉讓給D公司，企業股東A公司以同樣價格將部分股權轉讓給D公司，轉讓價格計算依據均與前述一致，C應納個人所得稅已申報入庫，至此，X公司由A公司與D公司共同控股，股權比例分別為60%、40%；同年8月，A公司與D公司開始著手轉讓其全部股權的前期準備工作，請資產評估公司以2012年5月31日為基準日出具了一份評估報告（Z報告），并著手公司員工的辭退工作，今年2月，A公司與D公司聯合與E公司簽訂了一份股權轉讓的框架協議，計劃將全部股權轉讓給E公司，協議轉讓價格為原股權成本的4.85倍、是Z報告中固定資產與無形資產（土地使用權）評估價格的1.36倍，在框架協議商談過程中，E公司原本是不同意如此高額的轉讓價格的，政府為促成X公司所謂的轉型升級、對E公司作出了一些承諾，框架協議中，計劃先由E公司拿出相當于X公司負債總額（Z報告中的負債總計金額）的資金來增加A公司與D公司在X公司的股權成本，資金用于償還原來X公司的債務，接著再以框架協議確定的轉讓價格將全部股權轉讓給E公司，今年4月，框架協議得到了執行，但受讓方不再是E公司，而是與E公司有關聯關系與F公司，5月初雙方在工商部門辦理了股權轉讓的手續，根據工商部門提供的股權轉讓協議和我們所了解的情況，先前框架協議中的增資還債沒有實際執行，銀行債務由股權變更后的X公司負責償

還，其它債權債務仍由原股東A公司與D公司負責收取和償還、變更后的X公司提供銀行專戶進行核算，工商部門提供的股權轉讓協議轉讓價格為原先確定的轉讓價格減去增資還債金額后的價格，在此次股權轉讓行為正式發生前后，原X公司員工陸續解聘。

疑問：其實大家明白，這是一例明顯的稅收籌劃，A公司與D公司賣的其實是X公司資產。我們如何突破該企業籌劃方案，將營業稅、土地增值稅征收入庫？

1、我們系統內有人建議按《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第51號），從債權、債務和勞動力沒有一并轉讓入手來突破營業稅，政策適用是否準確？ 如果可以適用此政策，如何取證、突破？

2、對于土地增值稅，有建議請省局批復明確可以按土地增值稅有關法律法規征收，是否合適、可行？

3、對第二次股權轉讓行為中的自然人股東C轉讓價格，部分人認為與第三次股權轉讓框架協議中的價格相比，價格明顯偏低且無正當理由，意欲按第三次股權轉讓框架協議中的價格重新核定、追繳稅款，是否合理？

相關文件：

4、當年廣西壯族自治區高級人民法院的(2002)桂行終字第30號《行政判決書》判決征稅的依據和理由是什么？

周圍有人建議按《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第51號），從債權、債務和勞動力沒有一并轉讓入手來突破，政策適用是否準確？

你也看到了關鍵詞“土地使用權(權利人為能源集團)”，這個案子恐怕很難復制...我簡單理一下，請樓主指教看我的理解有沒有問題：

這個案子——實際上是能源集團在欽州買了一塊地準備開發，然后與能源股份合資成立了能源欽州。并以土地入股。后來因為產業調整無法開發，就準備把這塊地轉讓出去。然后就以股權轉讓的名義把能源欽州轉讓給中石油。然后地稅局就要求繳稅。而能源集團認為我這是股權轉讓不存在交稅的問題。

事實是能源集團成立能源欽州的時候就有土地轉讓的問題，就應該交土地增值稅和營業稅了。但因為土地證的原因（沒有過戶給能源欽州），所以一直沒有交。現在轉讓給中石油，要過戶了，卻想以股權轉讓的名義不繳稅。因此我認為稅務局的處理沒有問題。

“惟截至2004年12月31日止，該項土地使用權轉讓過戶手續尚未辦理，轉讓收益尚未取得。因此，國稅函[2000]687號《國家稅務總局關于以轉讓股權名義轉讓房地產行為征收土地增值稅問題的批復》中的所請示的行為并未實現，該項業務未征收土地增值稅。” 所以行為實現后應該還要增土地增值稅的應該是的！剛剛同事在網上了解到，我原來不知道是土地投資入股的。目前看，廣西高院應該是以國稅發[1993]149號 《國家稅務總局關于印發《營業稅稅目注釋（試行稿）》的通知 》來判決的。

八、轉讓無形資產【注：根據《財政部、國家稅務總局關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》（財稅〔2002〕191號）文件規定，此條款自2002年12月10日起與財稅〔2002〕191號文件內容不符的規定廢止。】

轉讓無形資產，是指轉讓無形資產的所有權或使用權的行為。

無形資產，是指不具實物形態、但能帶來經濟利益的資產。

本稅目的征收范圍包括：轉讓土地使用權、轉讓商標權、轉讓專利權、轉讓非專利技術、轉讓著作權、轉讓商譽。

（一）轉讓土地使用權轉讓土地使用權，是指土地使用者轉讓土地使用權的行為。土地所有者出讓土地使用權和土地使用者將土地使用權歸還給土地所有者的行為，不征收營業稅。

土地租賃，不按本稅目征稅。

（二）轉讓商標權轉讓商標權，是指轉讓商標的所有權或使用權的行為。

（三）轉讓專利權轉讓專利權，是指轉讓專利技術的所有權或使用權的行為。

（四）轉讓非專利技術轉讓非專利技術，是指轉讓非專利技術的所有權或使用權的行為。提供無所有權技術的行為，不按本稅目征稅。

（五）轉讓著作權轉讓著作權，是指轉讓著作的所有權或使用權的行為。著作，包括文字著作、圖形著作（如畫冊、影集）、音像著作（如電影母片、錄像帶母帶）。

（六）轉讓商譽轉讓商譽，是指轉讓商譽的使用權的行為。

以無形資產投資入股，參與接受投資方的利潤分配、共同承擔投資風險的行為，不征收營業稅。但轉讓該項股權，應按本稅目征稅。

最近聽一個稅務師事務所的人講以轉讓股權為名轉讓房產土地是要征土地增值稅，原因是被轉讓方一般存續時間較長，轉讓后若進行房地產開發，接手方在計算土地增值稅時對土地、房屋原始依據不容易取得，從而產生征納雙方的矛盾。

憑什么重新定性交易呢？實質課稅原則？依據呢？稅法可以突破私法，但也應保有必要的尊重，轉讓股權必然會同時轉讓原有資產的所有權屬，要不要把所有的股權轉讓行為都穿透為轉讓資產呢？

不管是土地增值稅還是營業稅，要征收的話都很難，因為你的案例中資產所有權根本就沒有轉移。要穿透征稅的話，那估計很多案例都得回頭看了。

第五篇：以股權轉讓方式實現房地產項目轉讓協議范文

以股權轉讓方式實現房地產項目轉讓

甲方： 公司 地 址：

法定代表人： 職務：董事長 委托代理人： 職務： 乙方： 公司 地 址：

法定代表人： 職務：董事長 委托代理人： 職務：

甲、乙雙方本著平等協商、互惠互利的原則，經友好協商，就 XXXX有限公司（以下簡稱“目標公司”）股權轉讓事宜達成如下協議，以資共同遵守： 第一條： 轉讓標的

甲方同意將其持有的目標公司 90％的股權轉讓給乙方，乙方同意受讓該股權。經甲方確認，目標公司擁有的全部合法資產為：

1、土地資產：位于XXXX路，以出讓方式取得的總面積xx畝（含征購道路xx畝，凈地xx畝）的國有土地一宗，土地用途工業用地，土地使用年限至xx年xx月xx日止。該地塊目標公司已于xx年xx月xx日與X市xxx簽署了《協議書》，目標公司已向xxx支付了協議書約定的全部款項。國有土地使用權證尚未辦理完畢。

2、目標公司名下的其他無形資產和有形資產。（有形資產詳見附件一《資產明細表》）

3、本協議簽訂后，甲方不得對上述資產另行處置。第二條：轉讓價格

經雙方協商確定，股權轉讓總價款為：人民幣xxxx萬元（￥xxxx，000元）。第三條：轉讓條件

1、甲方必須提供其股東會同意甲方轉讓在目標公司中所持有股權的批準文件和目標公司內部批準股權轉讓的股東會決議；

2、乙方必須提供其股東會同意乙方受讓甲方轉讓目標公司中所持有股權的批準文件；

3、甲方應提交具有審計資格的會計師事務所對目標公司財務的審計報告；

4、甲方必須確保上述xx畝（含征購道路xx畝）土地在簽訂協議時未設定抵押擔保、未被司法機關或者仲裁機關進行查封、未被政府收回、土地用途不變和可辦理立項報建手續；

5、甲方享有和承擔股權轉讓完成前目標公司所有的債權、債務以及擔保、抵押等或有負債，并確認本協議第一條所述資產為合法擁有、股權轉讓完成后（以工商變更登記完成為準）所發生的債權、債務以及擔保、抵押等或有負債，均與甲方無關。第四條：付款方式及責任

1、定金的支付及責任

（1）為保證本協議的切實履行，自本協議簽署后XXX個工作日內，乙方向甲方支付人民幣xx萬元（￥xx000元）的履約定金。

（2）在甲方收到乙方交付的履約定金后，甲方立即停止目標公司的一切經營業務，并且在20日內將目標公司公章由雙方進行封存（為完成本協議所必須進行的工作除外），同時甲方向乙方出示下列相關證件、文件和資料的原始件，并向乙方提供與原件核對無誤的復印件：

A．目標公司名下實有負債及或有負債的明細表（具體指目標公司最近三個月的資產負債表）； B.有關目標公司擁有的土地使用權屬證明文件，包括但不限于《協議書》、繳費單據； C.目標公司企業法人營業執照正、副本； D.目標公司企業法人代碼證正、副本；

E.目標公司最近一次的驗資報告、章程及工商登記材料； F.目標公司國稅、地稅登記證正、副本； G.目標公司完稅證明文件。

2、股權轉讓價款的支付方式及責任：

（一）第一期支付條件及責任

（1）在乙方支付第一期付款前，甲方需完成以下工作：

A.甲方向乙方提供其股東會同意甲方轉讓在目標公司中所持有股權的股東會決議和目標公司同意股權轉讓的股東會決議；

B.甲方向乙方提供由甲方委托具有法定審計資格的會計師事務所對目標公司出具的財務審計報告； C.甲方通過會計師事務所在30日內連續三次在《XXX報》刊登目標公司的債權債務申報公告； D.在公告期內，如無任何第三人對目標公司的資產提出合理的書面異議或者無任何債權人申報債權或者任何第三人申報債權后甲方提供了相應的擔保或者進行了清償。

（2）當甲方履行完畢本條第1款、第2款第（一）項第（1）目所規定的義務后15或XXX個工作日內，甲方辦理將目標公司90％股權轉讓給乙方的工商登記變更手續并將目標公司的法人代表按照乙方指定人選予以變更，乙方應當及時出具辦理股權變更登記的所有文件及手續,同時甲方會同乙方辦理目標公司資產及公司資料（包括但不限于公章、合同章、財務章、工商執照等）移交手續。在甲方滿足以上（A.B.C.D）全部條件后并且辦理完畢移交手續后，乙方需在股權變更（以工商局核準的登記最終日期為準）的同時向甲方按時、足額地支付人民幣XXX萬元（￥xx，000元）的股權轉讓款。

（二）第二期支付條件：

（1）在甲方協助目標公司取得本協議所涉及地塊土地使用權證且乙方支付了第一期股權轉讓款后30個工作日內，乙方向甲方支付剩余的股權轉讓款人民幣玖佰xx萬元（￥xx，000元），乙方支付的定金人民幣叁佰陸拾萬元折抵該部分款項。

（2）乙方須將上述應支付給甲方的定金、股權轉讓款等款項直接匯入甲方指定或中級法院的帳戶：戶名 xx公司，帳號：xxxx，開戶行：xxx支行。第五條：與股權轉讓有關的稅費承擔

甲方、乙方在辦理股權轉讓過程中所發生的稅費由甲、乙雙方按照法律規定分別承擔；與本次股權轉讓有關的財務審計、債權債務公告等所涉及的費用，由甲方承擔；甲方協助乙方辦理項目報建等手續所須費用由乙方承擔。

第六條：本協議書簽訂并生效且辦理完畢工商股權變更登記手續后，乙方有權進駐本協議所涉及的地塊項目，進行前期開發投資準備工作，如土方工程、勘察、立項設計、土地平整、三通工作、以及建設必要的工作用房等工作，甲方應積極配合。第七條：違約責任

1、甲方違約

（1）若甲方未按照本協議第四條確定的內容履行本協議，從違約之日起，甲方按照乙方已付款項以每日萬分之五的違約金付給乙方，如果超過30天甲方仍未履行完畢約定事項的，乙方有權解除本協議，甲方必須以乙方支付的定金的雙倍返還給乙方。

（2）本協議生效后，若乙方無過錯，且排除不可抗力和政府行為的原因外，因甲方原因未能按照本協議將其持有的目標公司90％股權轉讓給乙方，則視為甲方違約，本協議自動終止，甲方應當向乙方雙倍返還定金；并償付乙方已支付給甲方的全部轉讓款以及乙方已在目標公司土地上的投資。

2、乙方違約

（1）若乙方不按本協議確定的時間按時、足額地支付股權轉讓價款，則每逾期一日，乙方按照當期未付款的千分之五的標準向甲方支付違約金；如果超過30天乙方仍未支付完畢當期股權轉讓金，經甲方催告后，乙方仍未支付完畢當期款項，則甲方有權解除本協議，定金不予返還乙方，乙方應賠償甲方在辦理目標公司股權轉讓過程中所發生的一切直接和間接費用，且乙方在上述地塊上的投資歸甲方所有。

（2）本協議生效后，若甲方無過錯，且排除不可抗力和政府行為的原因外，因乙方原因未能按照本協議收購甲方持有的目標公司90％股權，則視為乙方違約，定金不再返還乙方，本協議自動終止；同時乙方應支付給甲方因履行本協議所發生的所有直接費用（包括但不限于債權債務公告費、財務審計費等）。協議雙方如有上述之外的其他違約行為，守約方有權要求違約方賠償相應的經濟損失。（包括但不限于訴訟費、保全費、差旅費、律師代理費、執行費等）。第八條 特別約定

1、甲方承諾除提供的債務材料外，再無其它債務。對于交接日前漏債、對外擔保、隱形債務等一切未提供的已產生和潛在的債務，一律由甲方承擔責任，與乙方無關。

2、如目標公司因不可歸責于雙方的原因導致在本協議生效后6個月內未能辦理完畢土地使用權證手續的，雙方同意終止本協議，各方依照本協議已經取得的財產和（或）資產應在15個工作日內返還給相對方，雙方互不負違約責任。第九條：爭議的解決

因執行本協議所發生的或與本協議有關的一切爭議、糾紛，各方應協商解決。如協商不能達成一致，各方同意采取下列方式加以解決：

依法直接到銅陵市仲裁委員會進行仲裁。第十條： 生效條款

本協議經雙方授權代表簽字及蓋章并收到乙方交付的履約定金之日起生效。第十一條：其他條款

本協議經雙方協商一致可以修改、補充或解除。本協議的任何修改、補充以及附件均構成本協議不可分割的一部分，具有同等效力。

雙方確認，本協議系自愿簽署，對本協議項下雙方的權利義務已經明確。本協議一式四份，協議雙方各執兩份，具有同等法律效力。甲方：（蓋章）公司 授權代表（簽名）： 乙方：（蓋章）公司 授權代表（簽名）：

締約日期：二○一二年 月 日