第一篇：福建省期貨從業資格《基礎知識》考試題

福建省期貨從業資格《基礎知識》考試題

一、單項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，只有一個最符合題意）

1、假定年利率為8%，年指數股息率為1.5%，6月30日是6月指數期貨合約的交割日。4月15日的現貨指數為1450點，則4月15日的指數期貨理論價格是__。A．1459.64點 B．1460.64點 C．1469.64點 D．1470.64點

2、期貨交易所任免中層管理人員，應當在決定之日起（）日內向中國證監會報告。A．2 B．7 C．10 D．15

3、下列關于實行全員結算制度的期貨交易所的說法，不正確的是______。A．會員均具有與期貨交易所進行結算的資格 B．會員由期貨公司會員組成 C．期貨交易所對會員結算 D．會員對其受托的客戶結算

4、林某是甲期貨公司的期貨從業人員，在從業過程中，林某為了獲得更多客戶，在為客戶提供服務過程中，多次向客戶謊稱其競爭對手——乙期貨公司信譽低下，經常欺騙客戶等，致使乙期貨公司業務大幅度下滑。對于林某的行為，期貨業協會有權根據具體情況給予（）的懲戒。A．訓誡 B．公開譴責

C．撤銷其從業資格 D．行政處罰

5、__表明在近N日內市場交易資金的增減狀況。A．市場資金總量變動率 B．市場資金集中度 C．現價期價偏離率 D．期貨價格變動率

6、大豆提高套利的做法是__。

A．購買大豆期貨合約的同時，賣出豆油和豆粕的期貨合約 B．購買大豆期貨合約

C．賣出大豆期貨合約的同時，買入豆油和豆粕的期貨合約 D．賣出大豆期貨合約

7、__是在圖中按時間等分，將每分鐘的最新價格標出的圖示方法，它隨著時間延續就會形成一條彎彎曲曲的曲線。A．閃電圖 B．K線圖 C．分時圖 D．竹線圖

8、在我國，會員制期貨交易所的注冊資本出資人是（）。A．企業法人 B．自然人 C．會員 D．國有企業

9、現貨市場行情發生重大變化或者客戶可能出現風險時，證券公司可以（）。A．為客戶從事期貨交易提供融資或者擔保 B．代客戶下達交易指令

C．協助期貨公司向客戶提示風險

D．利用客戶的期貨結算賬戶進行期貨交易

10、客戶保證金未足額追加的，期貨公司（）。A．應當按照公司標準計算保證金 B．可以只在報表附注中說明

C．應當按照分類和流動性進行風險調整 D．應當相應調減凈資本

11、期貨公司繳納的期貨投資者保障基金在其（）中列示。A．資產 B．營業成本 C．資本金 D．負債

12、滬深300股指數的基期指數定為__。A．100點 B．1000點 C．2000點 D．3000點

13、下列關于中國期貨業協會的說法，不正確的是（）。A．中國期貨業協會的權力機構為全體會員組成的會員大會 B．中國期貨業協會的章程由理事會制定

C．中國期貨業協會的章程要報國務院期貨監督管理機構備案 D．中國期貨業協會理事會成員通過選舉產生

14、下列關于期貨交易所理事長的說法，不正確的是（）。A．理事長的任免，由理事會提名，會員大會通過 B．理事長不得兼任總經理

C．主持會員大會、理事會會議是理事長的職權

D．理事長因故臨時不能履行職權的，由理事長指定的副理事長或者理事代其履行職權

15、上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前一成交價為19480元，那么該合約的撮合成交價應為__。A．19480元 B．19490元 C．19500元 D．19510元

16、某期貨交易所會員現有可流通的國債200萬元，該會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金為60萬元，則該會員有價證券沖抵保證金的金額不得高于（）萬元。A．200 B．50 C．160 D．240

17、手續費等費用)A．2010元/噸 B．2015元/噸 C．2020元/噸 D．2025元/噸

18、直接進入期貨交易所交易大廳內進行期貨交易的，必須是（）。A．自然人 B．國有企業 C．投機客戶

D．期貨交易所會員

19、內幕交易等重大期貨違法行為時，經國務院期貨監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的期貨交易，但限制的時間最多為（）個交易日。A．5 B．10 C．20 D．30 20、操作上保守穩健，目的在于取得長期穩定的低風險收益的基金是__。A．共同基金 B．對沖基金 C．商品投資基金 D．套利基金

21、套期保值的基本原理是__。A．建立風險預防機制 B．建立對沖組合 C．轉移風險

D．保留潛在的收益的情況下降低損失的風險

22、期貨投資者保障基金產生的利息以及運用所產生的各種收益等孳息歸屬（）。A．期貨交易所 B．中國證監會

C．期貨投資者保障基金 D．風險準備金

23、某企業委托期貨公司為其辦理期貨交易。該企業在某交易日后保證金不足，且未在期貨公司規定的時間內及時追加保證金，也沒有自行平倉。期貨公司在未征求該企業意見的情況下將其合約強行平倉，發生費用為X，同時產生損失Y，則下列說法正確的是（）。A．企業承擔損失Y，期貨公司承擔費用X B．期貨公司承擔費用X和損失Y C．企業承擔費用X，期貨公司承擔損失Y D．企業承擔費用X和損失Y

24、孫某在期貨公司里面連續擔任董事長、副總經理分別達5年、4年之久，張某已經獲得了期貨從業人員資格。2008年由于期貨行情穩定，形勢良好，該期貨公司的資本迅速擴大，達到1.5億元，于是該期貨公司開始申請金融期貨全面結算會員資格。根據以上情況，回答下列問題： 假設該期貨公司在經營過程中，2007年曾經由于嚴重違規期貨交易被當地證監局要求整改，張某受到中國證監會的行政處罰。經整改完成后，證監會檢驗合格，期貨公司欲申請金融期貨結算業務資格，假設其他條件均符合規定，中國證監會應當（）。A．予以批準 B．不予批準

C．給予其一定考察期限，考察期限內無違法行為的才予以批準 D．予以批準，但應當限制其結算業務范圍

25、滬深300股指期貨合約的交易代碼是__。A．CU B．AL C．FU D．IF

二、多項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，有多個符合題意）

1、孫某在期貨公司里面連續擔任董事長、副總經理分別達5年、4年之久，張某已經獲得了期貨從業人員資格。2008年由于期貨行情穩定，形勢良好，該期貨公司的資本迅速擴大，達到1.5億元，于是該期貨公司開始申請金融期貨全面結算會員資格。根據以上情況，回答下列問題： 如果期貨公司在經營過程中，由于業務發展需要，要招聘一個副總經理，下列幾位人員前來應聘，其中可能被招聘的是（）。

A．甲取得學士學位，曾經在某期貨公司從事期貨業務達3年

B．乙取得博士學位，曾經在銀行工作5年，準備參見期貨從業人員資格考試 C．丙大專畢業，曾經在某公司擔任10年的會計

D．丁本科畢業，此前從事了6年的律師工作，現已具有期貨從業人員資格

2、為了正確審理期貨糾紛案件，2003年5月16日最高人民法院審判委員會通過了《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規定》。下列選項中屬于該規定的制定依據有（）。A．《中華人民共和國民法通則》 B．《中華人民共和國刑法》 C．《中華人民共和國合同法》 D．《中華人民共和國民事訴訟法》

3、與商品期貨相比，金融期貨的特點有__。A．交割便利

B．全部采用現金交割方式交割 C．期現套利更容易進行 D．容易發生逼倉行情

4、下列策略中，權利執行后轉換為期貨多頭部位的是__。A．買進看漲期權 B．買進看跌期權 C．賣出看漲期權 D．賣出看跌期權

5、李某本科畢業后獲得法學碩士學位，在某律所工作6年以后，李某打算進入期貨行業發展，但是沒有通過期貨從業資格考試，根據規定，李某可以擔任期貨公司的（）職務。A．董事長 B．經理層人員 C．總經理 D．監事會主席

6、美國期貨投資基金的聯邦監管機構包括__。A．證券交易委員會 B．全國證券商協會 C．全國期貨業協會 D．商品期貨交易委員會

7、潔身自好的有（）。

A．期貨從業人員發現所在期貨經營機構有欺騙投資者行為時，為其保守秘密

B．期貨從業人員發現所在期貨經營機構對市場嚴重不負責任時，及時向有關部門反映或舉報

C．期貨從業人員為了業務的發展可以暫時不顧投資者信譽

D．期貨從業人員發現投資者有違法違規行為時，應該及時向所在期貨經營機構報告

8、監事和高級管理人員的任職資格的情形有（）。

A．因違法行為或者違紀行為被解除職務的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構的負責人，或者期貨公司、證券公司的董事、監事、高級管理人員，自被解除職務之日起未逾5年

B．因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之日起未逾5年

C．因違法行為或者違紀行為被開除的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、期貨公司、證券公司的從業人員和被開除的國家機關工作人員，自被開除之日起未逾5年

D．國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

9、期貨交易所應當按照國家有關規定建立健全的風險管理制度包括（）。A．保證金制度 B．風險準備金制度 C．漲跌停板制度

D．當日無負債結算制度

10、業務活動、財務狀況等進行檢查。

A．詢問期貨公司及其營業部的工作人員，要求其對被檢查事項作出解釋、說明 B．查閱、復制與被檢查事項有關的文件、資料 C．查詢期貨公司及其營業部的期貨保證金賬戶

D．檢查期貨公司及其營業部的交易、結算及財務等電腦系統

11、大小，過錯和損失之間的因果關系，確定過錯方承擔的民事責任。A．期貨合同糾紛 B．期貨侵權糾紛 C．期貨違約糾紛

D．無效的期貨交易合同糾紛

12、風險管理的基本流程包括__。A．風險識別

B．風險的預測和度量 C．風險控制 D．風險消除

13、期貨從業人員在執業過程中遇到自身利益或相關方利益與投資者的利益發生沖突或可能發生沖突時，（）。

A．以自身利益為首要出發點

B．必須及時向投資者披露發生沖突的可能性及有關情況 C．必須保證所在機構的利益不會受到損害

D．當無法避免時，應當確保投資者的利益得到公平的對待

14、暫停期貨從業人員從業資格6個月至12個月的情形包括（）。A．期貨從業人員拒絕中國期貨業協會調查或檢查 B．期貨從業人員獲取不正當利益

C．期貨從業人員向投資者隱瞞重要事項

D．期貨從業人員違反保密義務，泄露、傳遞他人未公開的重要信息

15、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。對于該期貨公司的行為，中國證監會可以采取下列（）監管措施。A．給予警告

B．沒收違法所得，并處違法所得l倍以上5倍以下的罰款

C．沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，并處10萬元以上50萬元以下的罰款 D．情節嚴重的，責令停業整頓或者吊銷期貨業務許可證

16、期貨公司申請金融期貨經紀業務資格應當具備的條件包括（）。A．申請日前2個月的風險監管指標持續符合規定的標準 B．具有從事金融期貨經紀業務的詳細計劃 C．控股股東凈資產不低于人民幣5000萬元

D．符合中國證監會期貨保證金安全存管監控的規定

17、期貨交易所會員享有的權利包括（）。

A．參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權 B．按照期貨交易所章程和交易規則行使申訴權 C．聯名提議召開會員大會 D．按照規定轉讓會員資格

18、下列關于期權合約最后交易日的說法，正確的是__。A．在期貨期權交易中，最后交易日的規定分兩種情況

B．標準期權合約的最后交易日規定為：期貨合約第一通知日(交割月前一交易日)前數兩個工作日之前的最后一個星期五

C．系列期權合約的最后交易日規定為：期權月份前一個月最后一個交易日前數兩個工作日之前的最后一個星期五

D．從期貨期權合約的最后交易日規定中可以看出，其最后交易日實際上比合約名義上的月份提前了一個月

19、雙重頂形反轉形態的成立條件是__。A．有兩個相同高度的高點 B．有兩個相同高度的低點 C．向下突破頸線 D．向上突破頸線 20、關于我國期貨交易所對持倉限額制度的具體規定，以下表述正確的是__。A．采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結合的辦法，控制市場風險 B．套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉也受限制

C．交易所調整限倉數額須經理事會批準，報中國證監會備案后實施 D．會員或客戶的持倉數量不得超過交易所規定的持倉限額

21、下列選項中，關于股票期貨的說法，正確的有__。

A．股票期貨是以單只股票或窄基股票指數作為標的物的期貨合約 B．目前全球絕大多數股票期貨都是窄基股票期貨 C．股票期貨出現于20世紀80年代后期

D．2001年1月29日，美國One Chicago交易所首次推出以英國、歐洲大陸和美國的藍籌股為標的物的股票期貨交易

22、期貨交易所的職責包括（）。A．提供交易的場所 B．設計期貨合約 C．監督期貨交易

D．按照章程和交易規則對會員進行監督管理

23、下列關于期貨公司首席風險官的說法，正確的有（）。A．履行職責應當保持充分的獨立性

B．對于侵害客戶和期貨公司合法權益的指令或者授意應當予以拒絕 C．應當向期貨投資者保障基金管理機構報告期貨公司客戶信息 D．履行職責應當主動回避與本人有利害沖突的事項

24、期貨期權合約中可變的合約要素是__。A．執行價格 B．權利金 C．到期時間 D．期權的價格

25、下列屬于期貨經紀合同無效的情形有（）。

A．沒有從事期貨經紀業務的主體資格而從事期貨經紀業務 B．不具備從事期貨交易主體資格的客戶從事期貨交易的 C．從事期貨經紀業務導致客戶產生重大損失的 D．違反法律、法規禁止性規定的

第二篇：期貨從業資格(基礎知識)

第一節 期貨市場的產生與發展

期貨從業資格考試（基礎知識）前言

全書一共十一章節，考試類型計算機考試方式。所有試題均為客觀選擇題每科試題量為155道，滿分100，60分為及格。考試時間為100分鐘。共 155 道題目

單項選擇題： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

多項選擇題： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

判斷是非題： 20 道，每道 0.5 分，共10分；

綜合題： 15道，每道2分，共30分

第一章

期貨市場概述 重點：

1、期貨市場的形成過程以芝加哥為重點

2、期貨市場的發展與規模擴大金融期貨為重點

3、期貨交易特征與遠期交易、證券交易的比較

4、期貨市場的功能與作用

5、國際期貨市場的運行態勢 第一節

期貨市場的產生與發展 ★

一、期貨市場的形成和發展。

（一）期貨市場的形成 1、1215年，英國的大憲章正式規定允許外國商人到英國參加季節性的交易會。

2、現代意義上的期貨交易產生于美國芝加哥。3、1848年芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易所

4、芝加哥交易所于1865年推出了標準化合約，同時實行了保證金制度，同年實行了保證金制度。5、1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，這更加促進了投機者的加入，使期貨市場流動性加大。1883年，結算協會成立，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。

6、期貨交易是一種高級的交易方式，是以現貨交易為基礎，在現貨交易發展到一定程度和社會經濟發展到一定階段才形成和發展起來的。

往年考題：芝加哥的82位商人在（）年發起組織了芝加哥交易所。a：1865年

b：1848年

c：1882年

d：1883年

答案 b 教材p2 △

（二）、期貨市場相關范疇

1、期貨由現貨衍生而來，期貨交易由現貨交易衍生而來，期貨市場是由怨氣現貨市場衍生而來。

2、期貨合約時由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

3、廣義期貨市場包括期貨交易所、期貨結算機構、期貨經紀公司、期貨交易者。狹義期貨市場一般指期貨交易所。

往年考題：廣義期貨市場包括（）

a：期貨交易所

b：期貨結算機構

c：期貨經紀公司

d：期貨交易者 答案 abcd 教材p3

（三）期貨市場發展 △

1、期貨品種的擴大 期貨交易品種的發展，經歷了商品期貨（農產品期貨—金屬期貨—能源期貨）到金融期貨（外匯期貨—利率期貨—股指期貨）的發展過程。（1）、商品期貨：農產品期貨、金屬期貨、能源期貨 倫敦金屬交易所（lme）、紐約商品交易所（comex）目前世界主要的金屬期貨交易所。紐約商業交易所（nymex）是世界上最具影響力的能源產品交易所。教材第四頁的圖1-1要求看懂記住。★（2）金融期貨

1）1972年5月，芝加哥商業交易所（cme）設立了國際貨幣市場分布（imm）首次推出了包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國發；法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。2）1975年10月，芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會（gnma）債券期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。

3）1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（kcbt）開發了價值線綜合指數期貨合約。使股票價格指數也成為期貨交易的對象。教材第5頁 圖1-2要求看懂記住。

往年考題：第一個推出利率期貨合約的交易所是（）a：cbot

b：imm

c： cme

d：kcbt 答案：a 教材p5（3）、其它期貨品種 1）天氣期貨

2）各種指數期貨

2、交易規模擴大和結構變化

進入20世紀80年代，金融期貨和以石油為代表的能源期貨發展迅猛，金融期貨交易量后來居上。

圖1-4要求看明白 目前全球期貨品種占比

3、市場創新與國際化

1982年芝加哥期貨交易所（cbot）將期權交易與期貨交易向結合，推出了美國長期國債期貨期權合約，期貨期權作為一項重要的金融創新，引發了期貨交易的有一場革命。20世紀90年代以來，電子化交易方式被引入期貨市場。第二節期貨交易的特征

第二節期貨交易的特征 ★

一、期貨交易的特征

1、合約標準化

期貨交易是通過買賣期貨合約進行的，而期貨合約是標準化的。期貨合約標準化指的是出價格外，期貨 合約的所有條款都是預先由期貨交易所規定好的，具有標準化的特點。

2、場內集中競價交易（交易集中化）

3、保證金交易（杠桿機制）

4、雙向交易

5、對沖了結

6、當日無負債結算制度

期貨交易必須在期貨交易所內進行，或是交易者通過會員參與期貨交易。往年考題：下列關于期貨交易特征的描述中，不正確的是（）。

a:由于期貨合約的標準化，交易雙方不需要對交易的具 體條款進行協商

b:期貨交易必須在期貨交易所內進行

c:期貨交易所實行會員制，只有會員才能進場交易

d:杠桿機制使期貨交易具有高風險高收益的特點，保證金比率越高，這種特點就越明顯

答案d 保證金比例越低杠桿特點越明顯，100%比例保證金無杠桿特點。

二、期貨交易與現貨交易的對比

1、交割時間不同

2、交易對象不同

3、交易目的不同

4、交易場所與方式不同

5、結算方式不同

△

三、期貨交易與遠期交易的對比：

1、交易對象不同

2、功能作用不同

3、履約方式不同

4、信用風險不同

5、保證金制度不同

△

四、期貨交易與證券交易的對比

1、兩種交易都具有促進資源有效配置的作用

2、產品結構層次不同（證券是基礎金融產品，期貨是金融衍生品）

3、證券具有內在價值，期貨沒有

4、證券可長期持有，期貨有到期日

5、交易目的不同

6、市場建立的目的不同

7、交易制度不同

五、衍生品交易

1、衍生品的概念——是從一般商品和基礎金融產品等基礎資產衍生而來的新型金融產品。

2、衍生品交易分為場內交易和場外交易。

3、代表性的衍生品市場有：遠期、期貨、期權、互換。

4、期貨市場自身的優勢：其一，價格有權威性；其二，更有效的轉移風險。往年考題：下列屬于衍生品市場的是（）。

a: 期貨

b: 遠期

c: 股票

d: 互換 參考答案 abd

股票是屬于基礎金融產品

教材p11 第三節 期貨市場的功能與作用

第三節

期貨市場的功能與作用

一、期貨市場的功能

（一）規避風險

（1）在期貨市場上通過套期保值規避風險的原理（教材14頁圖1-5）（2）投機者的參與是套期保值實現的條件 期貨合約為生產者提供了規避價格風險的工具 ★

（二）價格發現

1、價格發現的過程

（1）價格發現不是期貨市場獨有的

（2）現貨市場中的價格信號是分散的、短暫的、不利于企業的正確決策

（4）預期價格在有組織的規范市場中形成，使期貨市場比其他市場具有更高的價格發現效率。

2、價格發現的原因和特點（1）價格發現的原因

（2）價格發現的特點：預測性、連續性、公開性、權威性

往年考題：期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，對該價格的特征表述不正確的是（）。

a: 保密性

b: 預期性

c: 連續性

d: 權威性 參考答案[a] 期貨價格是完全公開的 教材p15 △

二、期貨市場的作用

1、有助于現貨市場完善

（1）價格發現功能有助于形成合理的現貨市場價格（2）風險規避功能能夠讓市場交易規模擴大（3）標準化合約有助于現貨市場中商品品質的確立 三個“有助于”。

2、有利于企業的生產經營

（1）期貨價格有利于生產經營者做出科學合理的決策（2）套期保值鎖定成本、利潤，規避市場風險

3、有利于國民經濟的穩定，有助于政府的決策

4、增加國際話語權

第四節 中外期貨市場概況

第四節

中外期貨市場概況 △

一、國際期貨市場

（一）總體運行態勢

韓國kospi200股指期權成交活躍成為全球交易量第一

（二）美國期貨市場

1、芝加哥期貨交易所（cbot）1848年成立，最早上市農產品和利率期貨的交易所。

2、芝加哥商業交易所（cme）1874年成立，1972年最早上市外匯期貨。標普500（s&p500）是該交易所上市合約。

3、紐約商業交易所（nymex）1872年成立，主要合約原油、黃金。

4、堪薩斯期貨交易所（kcbt）1856年成立，最早上市股指期貨的交易所。

（三）英國期貨市場

1、倫敦金屬交易所（lme）1876年成立。

2、倫敦國際金融交易所（liffe）1982年成立，歐元利率期貨成交量最大。

3、倫敦石油交易所（ipe）1980年成立。

（四）歐元區期貨市場

（五）亞洲國家期貨市場

1、日本

2、韓國股票交易所（kse）kospi200指數期貨和期權交易量全球第一。

3、新加坡國際金融期貨交易所（simex）上市的典型的離岸金融衍生品，日經225指數期貨、msci臺灣指數期貨、3個月歐洲美元期貨等。往年考題：全球主要的鋁期貨交易市場是（）。

a: 倫敦金屬交易所

b: 紐約商業交易所

c: 東京商品交易所

d: 韓國期貨交易所參考答案a b

教材 p19

二、國內的期貨市場

（一）期貨市場建立

（二）起步探索階段（1990年~1993年）1、1990年10月12日，中國鄭州糧食批發市場經國務院批準，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式開業，邁出了中國期貨市場發展的第一步。

2、1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，并與1992年1月28日正式開業；同年5月28日上海金屬交易所成立。3、1992年9月，第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立；同年底，中國國際期貨經紀公司開業。

（三）治理整頓階段（1993年~2000年）

（四）穩步發展階段（2000年~至今）

2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。2006年5月18日，中國期貨保證金監控中心成立。教材25頁表1~4記熟 第二章 期貨市場的構成

第二章

期貨市場的構成

期貨市場的結構或組成可以劃分為四個組成部分：期貨交易所、結算機構、期貨公司、投資者。重點

1、會員制交易所與公司制交易所的不同職能及構架

2、期貨公司、結算機構的職能

3、對沖基金與商品投資基金 第一節

期貨交易所

一、性質與職能

（一）定義（p27）

△

（二）期貨交易所只要有以下職能：

1、提供交易場所、設施和服務

2、設計合約、安排合約上市

3、制定并實施業期貨市場制度與交易規則

4、組織和監督期貨交易，監控市場風險

5、發布市場信息

往年考題：現代市場經濟條件下，期貨交易所是（）。a: 高度組織化和規范化的服務組織

b: 期貨交易活動必要的參與方 c: 影響期貨價格形成的關鍵組織

d: 期貨合約商品的管理者 參考答案[a] 教材p27 ★

二、組織結構

一般分為會員制和公司制

（一）會員制（非盈利）

1、會員資格

2、會員構成

3、會員基本權利與義務

4、組織架構

（二）公司制（盈利）

1、會員資格。

2、組織架構

（三）會員制和公司制期貨交易所的區別

主要表現為：

1、的目的不同（會員制不盈利、公司制盈利）

2、承擔的法律責任不同（會員制民法、公司制公司法）

3、決策機構不同（會員制是會員大會、公司制是股東大會）

4、組織架構不同

（1）會員制：會員大會、理事會、專業委員會、業務管理部門。（2）公司制：股東大會、董事會、監事會、總經理等。往年考題：下列機構中，（）不屬于會員制期貨交易所的設置機構。

a: 會員大會

b: 董事會

c: 理事會

d: 各業務管理部門 參考答案[b] 董事會是公司制交易所的機構 教材p30 △

三、我國境內期貨交易所

1、上海期貨交易所1998年8月成立

2、鄭州商品交易所1990年成立，1993年5月28日推出標準化合約

3、大連商品交易所 1993年2月28日成立

4、中國金融期貨交易所 2006年9月8日成立（公司制交易所，以上3家均為會員制）往年考題：目前國內期貨交易所有（）。

a: 深圳商品交易所

b: 大連商品交易所

c: 鄭州商品交易所

d: 上海期貨交易所

參考答案[bcd] 教材p31 第二節

期貨結算機構 △

一、期貨結算機構的職能

1、擔保交易履約

2、計算期貨交易盈虧

3、控制市場風險

二、期貨結算機構的組織方式（p36—37）

1、結算機構是交易所內部機構

2、結算機構是獨立結算公司

我國目前采用第一種形勢

三、期貨市場的結算體系

“金字塔”型分級結算制度可逐級化解期貨交易風險的作用。

四、我國境內期貨結算概況

（一）我國境內期貨結算機構

（二）我國境內期貨結算制度

1、全員結算制度 上海、大連、鄭州實行全員結算制度，交易所的會員即是交易會員也是結算會員。圖2-5看懂

2、會員分級結算制度 中金所采取會員分級結算制度，由交易會員與結算會員組成。結算會員分為交易結算會員、全面結算會員、特別結算會員。交易結算會員：受委托客戶

全面結算會員：交易會員、收委托客戶 特別結算會員：交易會員 圖2-6看懂記住

第三節 期貨中介與服務機構

第三節

期貨中介與服務機構 ☆

一、期貨公司

（一）職能

（二）部門設置

（三）我國對期貨公司的特別要求

1、期貨公司許可證由國務院期貨監督管理機構按照其商品、金融期貨業務種類頒發。△

2、期貨公司對營業部實行“四統一”。

3、期貨公司架構 股東會、董事會、監事會、經理層、公司員工。

4、期貨公司與控股股東之間保持“三獨立”。

5、風險控制體系

6、風險監管指標（p45）

二、其他期貨中介與服務機構 △

（一）介紹經紀商（ib）

我國，為期貨公司提供ib業務的是證券公司，證券公司提供開戶服務，期貨公司提供一定傭金。

證券公司的服務：（1）協助辦理開戶手續（2）提供期貨行情信息和交易設施（3）中國證監會規定的其他服務。

往年考題：擔任期貨公司介紹經紀商的證券公司，能夠提供的服務有（）。a: 協助辦理開戶手續

b: 提供期貨行情信息、交易設施

c: 代理客戶進行期貨交易、結算、交割

d: 利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金 參考答案[ab] 教材p48

（二）居間人

居間人與期貨公司沒有隸屬關系，期貨公司在職人員不能成為期貨公司的居間人。

（三）期貨信息咨詢機構

（四）期貨保證金存管銀行（會員分級結算制度下保證金存管銀行的義務p50）

（五）交割倉庫 交割倉庫的日常業務 商品入庫、商品保管、商品出庫 第四節

期貨交易者

一、期貨市場投資者的分類

目的不同分為投機者與套期保值者

身份不同分為自然人與法人（機構投資者）按照交易方向分為多頭交易者與空頭交易者

二、期貨市場的主要機構投資者

（一）對沖基金（定義p53）△

（二）商品基金投資基金

1、商品基金經理cpo

2、商品交易顧問cta

3、交易經理tm

4、期貨傭金商fcm

5、托管人 圖2-8看懂

（三）商品投資基金與對沖基金的區別

1、投資領域小

2、運作比對沖基金規范

第三章 期貨交易制度與合約

第三章

期貨交易制度與合約 重點

1、期貨合約主要條款

2、期貨交易基本制度，漲跌停板制度與強平制度是重點。第一節

期貨合約

△

一、期貨合約的概念

期貨合約是指有期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

二、期貨合約標的的選擇

（一）規格貨質量易于量化和評級

（二）價格波動大且頻繁

（三）供應量大

△

三、期貨合約的主要條款及設計依據

（一）合約名稱

（二）交易單位

（三）報價單位

（四）最小變動價位

（五）每日價格最大波動限制

（六）合約交割月份

（七）交易時間

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等級

（十一）交割地點

（十二）交易手續費

（十三）交割方式

（十四）交易代碼

第二節 期貨交易基本制度

第二節

期貨交易基本制度 △

一、保證金制度

（一）保證金制度的內涵及特點

1、風險性

2、交易所可設定保證金額度

3、保證金收取分級別

往年考題: 我國期貨交易的保證金分為（）和交易保證金。a: 交易準備金

b: 交割保證金

c: 交割準備金

d: 結算準備金 參考答案[d] 教材 p 81

（二）我國期貨交易保證金制度的特點

1、交割月份越近保證金逐級提高

2、合約持倉增強保證金會提高

3、合約連續停板保證金會提高

4、合約已結算價計算連續漲跌幅超過一定幅度保證金會提高

5、合約交易出現異常保證金會提高 小貼士的例子一定要熟記 ★

一、無負債結算制度

（一）對賬戶所有頭寸進行結算

（二）平倉盈虧與浮動盈虧都進行結算

（三）交易頭寸保證金逐日進行結算

（四）結算制度按照分級結算體系實施

△

一、漲跌停板制度

（一）內涵

（二）我國期貨漲跌停板的特點

1、新上市合約的漲跌停板

2、交易所可根據風險變化調整漲跌停板

3、停板出現后，交易所控制風險措施。

漲跌停板價格成交時，實行平倉優先和時間優先的原則。當日新開倉位不適合。連續出現同方向停板實行強制減倉制度。△

二、持倉限額及大戶報告制度

（一）持倉限額及大戶報告制度的內涵及特點

交易所規定的會員或客戶可以持有的按單邊計算的某一合約投機頭寸最大數額。國際市場持倉限額及大戶報告制度

（二）我國期貨持倉限額及大戶持倉報告特點

1、交易所可根據不同期貨品種確定每月每品種的數額及標準。

2、會員或客戶持倉投機頭寸到達數額80%以上，客戶必須向會員報告。

3、根據市場變化持倉限額及報告標準可以適當設置。

4、合約處于不同時期可確定不同的限額及報告標準

5、期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶適用不同的限額及標準

p69小貼士看懂 p70小貼士了解

往年考題: 當會員或是客戶某持倉合約的投機頭寸達到交易所規定的投機頭寸持倉限量的（）時，應該執行大戶報告制度。a: 60％

b: 70％

c: 80％

d: 90％ 參考答案[c]

教材p 68 ★

二、強制平倉制度

（一）目的

1、保證金不足

2、違反持倉限額制度

（二）我國強制平倉規定

1、會員結算準備小于0，未能規定時間內補足

2、超出持倉限額規定

3、違規強平

4、交易所緊急措施強平

5、其他應予以強平的

強制平倉流程通知（強行平倉通知書）→開市后平倉達到標準執行結構由交易所審核 →平倉未完成由交易所予以強平→記錄執行結果存檔→強行平倉結果發送。

一、信息披露制度 第三節 期貨交易流程

第三節 期貨交易流程

△

一、開戶 圖3-1看懂

往年考題：期貨經紀公司為客戶開設賬戶的基本程序包括（）。a: 風險揭示

b: 簽署合同

c: 繳納保證金

d: 下單交易 參考答案[abc] 教材 p 74

二、下單

（一）常用交易指令

1、實價指令 2、3、4、5、限價指令

停止限價指令 止損指令 出價指令

6、限時指令

7、長效指令

8、套利指令

9、取消指令

我國普遍采取實價指令限價指令和取消指令，鄭州采用套利指令，大連采用套利指令、止損指令和停止限價指令。p76

（二）指令下單方式

1、書面下單

2、電話下單

3、網上下單 △

三、競價

（一）競價方式

1、公開喊價方式 連續競價制和一節一價制

2、計算機撮合成交

最新成交價永遠是三者居中的價格

集合競價產生方法第一，排序。第二，最后一筆全部成交則取算術平均，如部分成交則以申報價為開盤價。（p80）★

四、結算

（一）結算的概念與結算程序 交易所并不直接對客戶賬戶結算、收取和追收保證金。

大商所、鄭商所、上交所采用全員結算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結算。

中金所實行會員分級結算制度，交易所只對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算。保證金分為結算準備金和交易保證金。

1、交易所對會員結算

2、期貨公司對客戶結算 結算的相應公式

案例

往年考題：下列有關結算公式描述正確的是（）。a: 當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧

b: 持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧

c: 歷史持倉盈虧=（當日結算價-開倉當日結算價）×持倉量 d:平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧 參考答案[abd] 教材 p 83

五、交割

（一）概念

（二）作用

（三）實物交割方式與結算價的確定

1、實物交割方式 集中交割 滾動交割

上交所采取集中交割方式

鄭商所采取兩種方式相結合 大商所對于不同合約采取不同的交割方式。

3、實物交割結算價 △

（四）實物交割流程

1、配對

2、標準倉單與貨款交換

3、開增值稅發票

（五）標準倉單

標準倉單的持有形勢為標準倉單持有憑證 ★

（六）現金交割

股指期貨交割結算價為最后交易日標的指數最后2小時的算術平均價

往年考題: 以下有關實物交割的說法正確的是（）。

a: 期貨市場的實物交割比率很小，所以實物交割對期貨交易的正常運行影響不大 b: 實物交割是聯系期貨與現貨的紐帶

c: 實物交割過程中，買賣雙方直接進行有效標準倉單和貨款的交換 d: 標準倉單可以在交易者之間私下轉讓 參考答案[b] 教材 p 87 第四章 套期保值

第四章

套期保值 重點

套期保值的實現條件 基差

基差變動與套期保值效果 第一節

套期保值概述

一、套期保值的概念 是指在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產相同或相關、數量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現貨兩個市場建立盈虧沖抵機制。往年考題：期貨交易中套期保值的作用是（）。

a: 消除風險

b: 轉移風險

c: 發現價格

d: 交割實物 參考答案[b] 教材p 91 ★

二、套期保值的實現條件

（一）商品數量相同或相當原則

（二）交易方向相反原則

（三）同時了結交易

三、套期保值者

1、生產、經營、投資面臨較大的價格風險，直接影響收益

2、避險意識強

3、生產、經營、投資規模較大有資金實力和操作經驗

4、套保操作上，期貨頭寸方向穩定，時間長。教材 p95 表4-1 第二節

套期保值的應用

一、賣出保值

二、買入保值

△擔心價格向哪個方向波動就做哪個方向的保值擔心上漲做買保，擔心下跌做賣保。案例

往年考題：多頭套期保值者在期貨市場采取多頭部位以對沖其在現貨市場的空頭部位，他們有可能（）。

a: 正生產現貨商品準備出售

b: 儲存了實物商品

c: 現在不需要或現在無法買進實物商品，但需要將來買進

d: 沒有足夠的資金購買需要的實物商品

參考答案[c] 解析：多頭保值者做的是買入交易目的是擔心未來價格上漲給自身帶來成本的提高，所以選c。

教材 p 97 第三節基差與套期保值效果

第三節基差與套期保值效果

一、完全保值與不完全保值原因

1、期貨價格與現貨價格變動幅度不完全一致

2、期貨與現貨等級存在差異

3、期貨頭寸與現貨數量存在差異

4、缺少期貨品種，用初級產品套保存在差異 ★

二、基差概述

（一）概念

基差=現貨價格-期貨價格

（二）影響基差的二因素

1、時間差價

2、品質差價

3、地區差價

△

（三）基差與正反向市場 基差為負值這種市場稱為正向市場

正向市場的主要反映了持倉費

基差為正值這種市場稱為反向市場

1、近期對某種商品或資產需求非常迫切導致價格上升

2、預計未來供給會增加導致期貨價格下跌

（四）基差的變動

基差的數值變大我們稱之為“走強”，基差的數值變小我們稱之為“走弱”。★

三、基差變動與套期保值效果 教材p107表4-10 牢記

往年考題：下列對于套期保值結果的敘述，正確的是（）a: 正向市場中，買入套期保值在基差走強的情況下將盈利

b: 正向市場中，買入套期保值在基差走弱的情況下將盈利

c: 反向市場中，賣出套期保值在基差走弱的情況下將盈利

d: 反向市場中，賣出套期保值在基差不變的情況下將盈利

參考答案[b] 解析：無論是正向市場還是反向市場，基差與套保結果都遵循教材 p107表4-10 △

四、套期保值有效性的衡量

套期保值有效應=期貨價格變動值/現貨價格變動值

套期保值有效性在80%~125%范圍內該套保值認為高度有效 第四節 套期保值才做的擴展及注意事項

第四節

套期保值才做的擴展及注意事項

一、套期保值操作的擴展

（一）交割月份的選擇

1、合約流動性

2、合約月份不匹配

3、不同合約基差的差異性

（二）套期保值比率的確定

期貨與現貨波動幅度不一致，可靈活確定套期保值比率 △

（三）期轉現與套期保值

1、企業可以節約交割成本，提高資金使用率。

2、便捷、保證期貨市場與現貨市場風險同時鎖定

3、期轉現比遠期合同交易和期貨實物交割有利 期轉現流程：

1、尋找交易對手，自行尋找、交易所發布意向

2、交易雙方商定價格

3、向交易所提出申請

4、交易所核準

5、辦理手續

6、納稅

期轉現節省的費用為交割成本，商定的平倉價格和交貨價格的差額一般要小于節省的價格成本費用，這樣對買賣雙方都有利。

（四）期現套利

期限套利是指交易者利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差，在兩個市場中進行反向交易。

（五）基差交易

1、點價交易

以某月份期貨價格為計價基礎，以期貨價格加或減雙方協定的升貼水確定現貨商品的價格。買方叫價交易 賣方叫價交易

2、基差交易

價差交易是店家交易與套期保值相結合，貿易過程中降低基差風險。案例

二、企業開展套期保值業務的注意事項

1、評估自身是否有套期保值能力

2、完善套期保值機構設置

3、有健全的內部控制制度和風險管理制度

4、加強對交易中的相關風險管理

5、掌握風險評價方法 第五章 期貨投機與套利交易

第五章

期貨投機與套利交易 第一節

期貨投機 重點

投機的作用 套利的集中方法 套利遵循的規則

套利計算題

一、投機的概念

（一）定義

期貨投機是指在期貨市場章以獲取價格收益為目的的期貨交易行為。

（二）投機與套期保值的區別

1、交易目的 投機賺取收益，套保規避風險

2、交易方式 買空賣空博取利潤 套保對沖現貨市場價格風險

3、交易風險 投機者承擔價格風險 套保者轉移現貨市場風險

（三）期貨投機與股票投機的區別 教材119 表 5-1

（四）期貨投機者類型

1、主體不同

機構投機者和個人投機者

2、頭寸方向

多頭和空頭

3、持倉時間

長線、短線、當日、搶帽子 ★

二、期貨投機的作用

（一）承擔價格風險

（二）促進價格發現

（三）減緩價格波動

（四）提高市場流動性

三、投機的準備工作

（一）了解期貨合約

（二）制定交易計劃

（三）設定盈利目標和虧損程度

四、期貨投機的操作方法

（一）開倉階段

1、入市時機的選擇

2、金字塔式買入賣出 遵循原則 1有盈利 2 持倉增加依次遞減

3、合約交割月份選擇 正向市場與反向市場 往年考題：期貨交易的金字塔式買入賣出方法認為，若建倉后市場行情與預料相同并已使投機者盈利，則可以（）。

a:平倉

b: 持倉

c: 增加持倉

d: 減少持倉 參考答案[c] 教材 p122

（二）平倉階段

1、限制損失，滾動利潤

2、運用止損指令

案例 △

（三）資金和風險管理

1、一般性資金管理

投資額為保證金的三分之一到一半以內 單個品種最大資金為10%~20% 單筆交易最大損失總資本5% 在一個市場群投入的保證金應為總資本的20%~30%

2、分散投資與集中投資 期貨與證券的對比

往年考題：期貨投機的原則有（）。

a: 充分了解期貨合約

b: 確定最低獲利目標

c: 確定最大虧損限度

d: 確定投入的風險資本 參考答案[abcd] 教材 p 121 第二節 期貨套利概述

第二節

期貨套利概述

一、套利的概念

套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發生有利變化而獲利的交易行為。★

二、期貨套利的分類

1、跨期套利

2、跨品種套利

3、跨市套利

往年考題：以下構成跨期套利的是（）。

a: 買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出lme6月銅期貨

b: 買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出上海期貨交易所6月銅期貨

c: 買入lme5月銅期貨，一天后賣出lme6月銅期

d: 賣出lme5月銅期貨，同時買入lme6月銅期貨

參考答案[bd] △

三、套利與普通投機交易的區別

（一）投機單一合約絕對價格波動賺取利潤 套利是相關市場或相關合約價格差異變動賺取利潤

（二）投資只做買或賣 套利雙方向同時操作

（三）投機風險相對套利比較大，收益也比較大，（四）套利交易成本比投機要低，四、套利的作用

套利在本質上是利用期貨市場的一種投機。

（一）套利行為有助于價格發現功能的有效發揮。

（二）套利行為有助于市場流動性的提高。第三節 期貨套利交易策略

第三節

期貨套利交易策略

一、期貨套利交易

（一）期貨價差的定義

（二）價格的擴大與縮小 ★

（三）價差套利的盈虧計算案例

（四）套利交易指令

1、套利市價指令

2、套利限價指令 ★

二、跨期套利

（一）牛市套利 買進賣遠

（二）熊市套利 買遠賣進

（三）碟式套利 中月份合約與近月、遠月合約交易方向相反 ★

三、跨品種套利

（一）相關品種套利 品種關系 代替品、互補品

（二）原料與成品間套利

1、大豆提油套利

2、反大豆提油套利

往年考題：大豆提油套利的作法是（）。

a: 購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約

b: 購買豆油和豆粕的期貨合約的同時賣出大豆期貨合約 c: 只購買豆油和豆粕的期貨合約

d: 只購買大豆期貨合約 參考答案[a] 教材 p 140

四、跨市套利

△

五、期貨套利操作的注意要點

（一）套利必須同時進出

（二）下單報價明確指出價差

（三）不在陌生市場套利

（四）不能超額套利

（五）不鎖單

（六）注意手續費 第六章 期貨價格分析

第六章

期貨價格分析 重點：

影響價格因素 影響供給的因素

反轉形態分析

指標分析

成交量和持倉量分析 第一節

期貨行情解讀

一、期貨行情表

二、期貨的行情圖

（一）、k線圖

（二）、竹線圖

△

（三）行情圖中的文字信息

1、總手

2、現手

3、倉差

4、外盤 內盤

5、多開 空開

6、多平空平

7、雙開

8、雙平

9、多換

10、空換

（四）分時圖

第二節

期貨價格的基本分析

一、基本分析及其特點

1、以供求決定價格為基本理念

2、分析價格變動的中長期趨勢

二、需求分析

（一）需求及其構成

1、當期國內消費量

2、當期出口量

3、期末結存量

（二）影響需求的因素

1、價格

2、收入水平

3、偏好

4、相關產品價格

△

5、消費者預期

公式要熟記

（三）需求的價格彈性

公式要熟記

（四）需求量變動與需求水平變動

三、供給分析

（一）供給及其構成

1、起初庫存

2、當期國內生產量

3、當期進口量

★

（二）影響供給的因素

1、價格

2、生產成本

3、技術和管理水平

4、相關產品價格

5、廠商的預期

（三）攻擊的價格彈性

（四）供給量變動與供給水平變動

四、影響供求的其他因素

（一）經濟波動和周期因素

（二）金融貨幣因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）心理因素

五、供求與均衡價格

（一）均衡價格的決定

（二）需求變動對均衡價格的影響

（三）供給變動對均衡價格的影響

（四）供求變動對均衡價格的共同影響 圖 6-15看懂會用 需求曲線與供給曲線的四種變化 往年考題：甲國發生瘋牛病，經過調查發現本國牛飼料中含有某種病菌，于是該國政府決定從乙國進口大量豆粕，以代替本國的飼料。在不考慮其他因素影響的情況下，甲國政府的這項決定對乙國市場大豆合約價格的影響是（）。

a、價格下降

b、沒有影響

c、價格上升

d、難以判斷。

參考答案[c] 解析：大量的進口乙國的豆粕，貿易方向是買入豆粕，乙國的豆粕價格上漲 第三節 期貨價格的技術分析

第三節

期貨價格的技術分析

一、基本分析與技術分析比較

（一）技術分析及其特點

1、包容假設

2、慣性假設

3、重復假設

往年考題：判定市場大勢后分析該行情入場時機主要依靠的分析工具是（）。a: 基本因素分析

b: 技術因素分析

c: 市場感覺

d: 歷史同期狀況 參考答案[b] 教材 p 169

（二）基本分析與技術分析的關系

基本分析的優勢預測價格的變動趨勢，技術分析優勢預測價格短期變化和入市時機。

二、圖形分析

（一）價格趨勢分析

1、趨勢 上升下降 橫行

2、軌道

3、阻力線

往年考題：以下關于趨勢線的說法正確的是（）。

a: 趨勢線被觸及的次數越多，越有效

b: 趨勢線維持的時間越長，越有效

c: 趨勢線起到支撐和壓力的作用

d: 趨勢線被突破后，一般不再具有預測價值

參考答案[abc] 教材 p171

（二）整理形態分析

1、三角形上升三角形 下降三角形

2、旗形 關注旗形破位時的成交量

3、矩形 關注矩形破位時的成交量 △

（三）反轉形態分析

1、頭肩型

2、雙重頂雙重底 要求會計算漲跌幅度

往年考題：常見的反轉形態有（）。

a、w形

b、三角形

c、圓弧形

d、旗形 參考答案[ac] 教材p 175~176

（四）缺口

1、普通缺口通常回補意義不大

2、突破缺口交易量劇增、價格大幅上漲或下跌，表示反轉形態完成或是走勢加速伴隨新的上漲或下跌的行情來臨

3、逃逸缺口逃逸缺口用來測算投資者獲利空間在突破缺口后，這兩種缺口不會回補

4、衰竭缺口反轉信號，長期趨勢到末期出現，此種缺口多數會在數天內回補。島型反轉參照教材 p177 圖6-31

三、指標分析

（一）移動平均線

1、原理 周期內的加權平均

△

2、均線與收盤價組合運用 8大法則 最佳買進及最佳賣出時機要記住

3、多條均線組合運用 均線的金叉 死叉

△

（二）相對強弱指數

1、相對強弱指數計算 rsi rsi=up÷（up+down）×100 up為所有漲幅至和 down為所有跌幅之和

2、rsi應用

第一，50上方為走強，50下方為走弱 第二，20以下為超賣，80以上為超買

第三，rsi的阻力位

第四，rsi變化與走勢嚴重背離的時候，價格會逆轉。★

四、成交量和持倉量分析

（一）成交量與價格

1、價升量增，持續上漲

2、價格新高，成交量未新高，量價背離，價格會回歸

3、價升量不增，上漲動力不足

4、量增價不減低位徘徊沒有新低，價格即將上漲

5、價格跌破均線阻力位，放量，繼續跌。

6、價升量增，成交量劇增，接著大減，大跌的預兆

7、價格持續下跌，成交量急增價格新低，跌勢可能結束

8、價格長期上漲，量急增，價格上漲乏力高位徘徊，不久將下跌。

（二）持倉量與價格

1、持倉增減的四種情況

教材p184 表6-4記熟

2、持倉量與價格變動關系 倉增加，價格上升，價格續漲 倉增加，價格下跌，價格續跌 倉減少，價格上升，可能轉跌 倉減少，價格下跌，可能轉漲

（三）成交量、持倉量、價格關系 表6-5記熟

五、波浪理論

往年考題：艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎的，每個周期都是由（）組成。a: 上升（或下降）的4個過程和下降（或上升）的4個過程 b: 上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的4個過程 c: 上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程 d: 上升（或下降）的6個過程和下降（或上升）的2個過程 參考答案[c] 教材p 186 第七章 外匯期貨

第七章

外匯期貨 重點

外匯的標價

匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較 影響匯率的因素

外匯期貨交易

第一節

外匯與外匯期貨概述

一、概念

1、外幣現鈔

2、外幣支付憑證貨工具

3、外幣有價證券

4、特別提款權

5、外匯資產

二、標價方法

（一）直接標價法 本幣表示外幣價格

（二）間接標價法 外幣表示本幣價格

（三）美元標價法

三、外匯風險

（一）交易風險

1、即期或延期為支付條件的進出口

2、外幣計價的國際信貸活動

3、交割的遠期外匯合同

4、國外籌資中的匯率風險

（二）會計風險

（三）經濟風險

（四）儲備風險 教材p 190 風險的解析 △

四、外匯期貨產生和發展

（一）外匯期貨的概念

（二）產生和發展

1972年5月16日cme成立的imm推出外匯期貨

五、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較

（一）外匯期貨交易與遠期外匯交易

相同點 交易的個體

交易原理

經濟作用

不同點 交易地點和時間

交易渠道

合約標準化

保證金繳納

交易結算

（二）外匯期貨交易和外匯保證金交易

相同點 固定合約

保證金制度

雙向操作

不同點 交易市場

交割

保證金外匯幣種豐富

外匯保證金交易時不間斷交易

六、國際主要外匯期貨合約 第二節 影響匯率的因素

第二節 影響匯率的因素

一、基本經濟因素

（一）經濟增長率

（二）國際收支

（三）通貨膨脹

（四）利率水平

二、宏觀經濟政策

（一）財政政策

（二）貨幣政策

三、中央銀行干預

四、政治因素

五、外匯儲備因素 第三節 外匯期貨交易 △

一、外匯期貨套期保值

（一）賣出保值

（二）買入保值

△

二、外匯期貨投機和套利交易

（一）外匯期貨投機交易

1、多頭交易

2、空頭交易

△

（二）外匯呢期貨套利交易

1、跨市場套利

從漲跌幅度衡量

2、跨幣種套利

按照升貶值或升貶值速度衡量

3、跨月套利

按照升貼水衡量 第八章 利率期貨

第八章

利率期貨

第一節

利率期貨概述 重點

利率期貨報價方式 利率期貨的計算題

一、利率與利率期貨

（一）利率和利率類金融工具、1、利率和基準利率

基準利率的水平和變化決定其他各種利率的水平變化

2、相關金融工具 歐洲美元

歐元銀行間拆放利率

美國國債

3、利率的分類

短期利率和中長期利率

二、利率期貨價格波動的影響因素

（一）政策因素

1、財政政策

2、貨幣政策

3、匯率政策

（二）經濟因素

1、經濟周期

2、通貨膨脹

3、經濟狀況

（三）全球主要經濟體利率水平

（四）其他因素

三、利率期貨的產生和發展

1975年10月20日cbot推出了政府國民抵押協會抵押憑證期貨（gnma）。

四、國際期貨市場利率期貨合約

（一）短期利率期貨合約

（二）中長期履歷期貨合約

第二節 利率期貨的報價與交割

第二節 利率期貨的報價與交割

一、美國短期利率期貨的報價與價格

（一）美國13周國債期貨的報價與交割

1、報價方式 100減去不帶百分號的標的國債年貼現率 短期國債與貼現率之間具有反向關系

2、交割方式 現金交割

（二）歐洲美元期貨的報價與交割

1、報價方式100減去360天計算不帶百分號年利率

2、交割方式 現金交割

往年考題：cme3個月國債期貨合約，面值1000000美元，成交價格為93.58，則意味著該債券的成交價為（）。

a、983950

b、935800

c、98395

d、93580 ★參考答案[a] 解析首先要計算貼現率（100-93.58）×100%=6.42% 成交價格：1000000×【1-（6.42%×3/12）】=983950 選a

三、美國中長期國債期貨的報價與交割 ★

（一）報價方式 價格報價法 △

（二）交割方式 實物交割

往年考題：某投機者買入cbot30年期國債期貨合約，成交價為98－175，然后以97—020的價格賣出平倉，則該投機者（）。a、盈利1550美元

b、虧損1550美元

c、盈利1484.38美元

d、虧損1484.38美元 參考答案[d] 解析首先要計算出代表價格

98—175 =98+17.5/32=98.546875

97—020=97+2/32=97.0625 盈利計算 97.0625-98.54687+100000/100=1484.375≈1484.38 選d 教材 p219 p224 第三節 利率期貨交易 第三節 利率期貨交易

一、利率期貨套期保值

（一）賣保

（二）買保

二、利率期貨投機和套利

往年考題：6月5日某投機者以95.45的價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率（euribor）期貨合約，6月20日該投機者以95.40的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（）。

a: 1250歐元

b:-1250歐元

c: 12500歐元

d:-12500歐元 參考答案[b] 解析 95.40-95.45×100×25×10手=-1250 選b

教材p 231 第九章 股指期貨和股票期貨

第九章

股指期貨和股票期貨 重點

股指期貨合約與投資者適當性制度 股指期貨套期保值交易 股指期貨投機與套利交易

第一節

股票指數與股指期貨

一、概念和主要股票指數

行兩和反映所選擇的一組股票的價格表東指標

1、道瓊斯平均價格指數、2、標準普爾500指數

3、道瓊斯歐洲stoxx50指數

4、金融時報指數

5、日經225指數

6、中國香港恒生指數

7、滬深300指數

二、股票市場風險與股指期貨

1、系統性風險

2、非系統性風險

△

三、股指期貨與股票交易的區別

第二節滬深300股指期貨的基本制度規則

第二節滬深300股指期貨的基本制度規則 ★

一、合約

（一）合約成熟

（二）最小變動價位

（三）合約月份

（四）最大波動幅度

（五）保證金比例

二、滬深300股指期貨交易規則

（一）持倉限額制度

（二）交易指令

（三）每日結算價

當日結算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

（四）交割與交割結算價

現金交割，交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價 △

（五）投資者適當性制度

1、自然人保證金賬戶資金余額不低于50萬

2、開戶測試不低于80分

3、有10個交易日，20筆以上股指仿真交易記錄，或三年內10筆以上商品期貨成交記錄

4、凈資產不低于100、5、有相應的決策機制和操作流程

其中自然人要占前三條，法人要有全部五條

第三節股指期貨套期保值交易

一、β系數已最佳套期保值比率

（一）單個股票的β系數

β系數大于1時，說明股票的風險高于指數。β系數小于1時，股票的風險小于指數 △

（二）股票組合的β系數

★

（三）股指期貨套期保值中合約數量的確定

買賣期貨合約數=現貨總價值/（期貨指數點×每點乘數）×β系數

二、股指期貨賣出套期保值

三、股指期貨買入保值

往年考題假設某投資者持有a、b、c三只股票，三只股票的β系數分別是1.2、0.9、1.05，其資金分配分別是100萬元、200萬元、300萬元，則該股票組合的β系數是（）。a、1.05

b、1.025

c、0.95

d、1 參考答案[b] 解析首先求出資金比例x才能得出答案，a,b,c三只股票占資比例為1/6，1/3，1/2。套用公式，1/6×1.2+1/3×0.9+1.05×1/2= 1.025 教材p 246 第四節 股指期貨投機與套利交易

第四節股指期貨投機與套利交易

一、股指期貨投機策略

△

二、股指期貨期現套利

（一）股指期貨合理的理論價格案例

（二）股指期貨期限套利操作

1、期價高估與正向套利

期價高估交易者可以賣出股指買入股票進行套利。

2、期價低估與反向套利

（三）交易成本與無套利區間

考慮交易成本時候，將期指理論價格分別向上移動和向下移動所形成的一個區間。

（四）套利交易中的模擬誤差

（五）期限套利程式交易、三、股指期貨跨期套利

（一）不同價格月份期貨合約間的價格關系

（二）不同交割月份期貨合約間存在理論價差

往年考題：假設年利率為6％，年指數股息率為1％，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為（）。a: 1537點

b: 1486.47點

c: 1468.13點

d: 1457.03點 參考答案[c] 解析，計算這種類型的題首先要計算出理論價差，套用公式 s（r-d）（t2-t1）/365=1450×（6%-1%）×3/12=18.125

1450+18.125=1468.125≈1468.13 教材p 258

第五節 股票期貨

第五節股票期貨

一、股票期貨的含義與市場概況

二、股票期貨合約

三、股票期貨交易特點

1、交易費低

2、比股票市場便捷

3、杠桿

4、對沖單一股票風險

5、進行單一套利策略

第十章 期權

第十章 期權

第一節 期權概述 重點：

權利金的構成及影響 期權交易損益 期權計算題

一、期權的產生及發展

二、期權的含義、特點和分類

（一）期權的含義

期權是一種選擇權，是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定資產的權利。

△

（二）期權交易的特點

1、權利不對等

2、義務不對等

3、收益和風險不對等

4、保證金繳納不同

5、獨特的非線性損益結構

二、期權的類型

（一）場內期權和場外期權

場內期權有交易所設計在交易所集中交的標準化期權。場外期權與場內期權比

1、合約非標準化

2、交易品種多樣

3、交易對手機構化

4、流動性風險和信用風險大

（二）現貨期權和期貨期權

按照期權合約標的物的不同，可大致分為現貨期權和期貨期權兩大類。

（三）看漲期權和看跌期權

按照期權交易內容的不同，期權分為看漲期權和看跌期權兩大類。

（四）美式期權和歐式期權

按照行使期權的期限的不同，期權主要包括美式期權和歐式期權兩類。

美式期權買方可以在有效期內任何一個交易日行權，歐式期權只能在到期日行權。

三、期貨期權合約

1、執行價格

2、執行價格間距

3、合約規模

4、最小變動價位

5、合約月份

6、最后交易日

7、行權

8、合約到期日

9、期權類型

四、期權交易

（一）期權交易指令 分九部走 要求理解看懂

（二）期權頭寸建立與了結方式

1、頭寸建立 買開 賣開、2、頭寸了結

（1）期權多頭了結方式

對沖平倉 行權

持有至到期日 持有看漲期權的為期貨多頭 持有看跌期權的為期貨空頭（2）期權空頭了結方式

對沖平倉

接受買方行權 賣出看漲期權一單買方行權將成為期貨空頭，反之則成為期貨多頭（3）持有至到期日 結果與買方行權一樣

第二節 權利金的構成及影響

第二節 權利金的構成及影響

一、權利金及其構成

△

（一）權利金

1、含義 買方為取得期權合約賦予權力而支付的賣方費用

2、權利金的取值范圍（1）權利金不為負

（2）看漲期權的權利金不高于標的物的市場價格

（3）美式看跌期權的權利金不應該高于執行價格，歐式看跌期權的權利金不高于執行價格以無風險利率從期權到貼現至交易初始時的現值。

3、權利金的構成。期權的權利金由內含價值和時間價值組成 ★

（二）內涵價值

1、內涵價值是指不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即履行期貨合約時可獲取的收益。

看漲期權的內含價值=標的物的市場價格-執行價格 看跌期權的內含價值=執行價格-標的物的市場價格

2、按照行權價格與市場標的物價格關系可以分為 實值期貨 有內含價值 大于0 虛值期權 不具內含價值 內含價值0平值期權 不具內含價值 內含價值0 教材 p 275表10-2記熟 案例 往年考題：以下為實值期權的是（）。

a: 執行價格為350，市場價格為300的賣出看漲期權

b: 執行價格為300，市場價格為350的買入看漲期權

c: 執行價格為300，市場價格為350的買入看跌期權

d: 執行價格為350，市場價格為300的買入看漲期權

參考答案[b] 實值期權內涵價值大于0，如果是看漲期權，標的物價格﹥執行價格；如果是看跌期權，執行價格﹥標的物價格選b

（三）時間價值（外涵價值）

1含義，權利金扣除內涵價值的剩余部分。

標的物市場價格波動率高，期權的時間價值就越大。

2、計算 案例

3、不同期權的時間價值

（1）平值期權和虛職期權總大于0（2）美式期權的時間價值總大于0（3）實值歐式期權的時間價值可能小于0 往年考題：若六月s&p500期貨買權履約價格1100，權利金50，六月期貨市價1105，則（）a時間價值50

b時間價值55

c時間價值45

d時間價值1050 參考答案[c] 解析：時間價值=權利金-內涵價值

題干給出的交易是期貨買權即交易看漲期權看漲期權的內涵價值=標的物的市場價格-執行價格 1105-1100=5為內涵價值

時間價值= 50-5=45選c

二、影響權利金的基本因素

（一）標的物市場價格和執行價格

1、看漲期權，當執行價格﹥市場價格時有內含價值，當執行價格﹤市場價格時內含價值0 看跌期權，當執行價格﹥市場價格時內含價值0，當執行價格﹤市場價格時有內含價值

2、執行價格與看漲期權內含價值呈負相關

執行價格與看跌期權內含價值呈正相關

3、內涵價值對期權價格高低起決定作用，期權的內含價值越高，期權的價格也越高。

執行價格與標的物市場價格的相對差額越大，時間價值就越小。反之，就越大。

（二）標的物價格波動率

標的物市場價格的波動率越高，期權的價格也應該高。

（三）期權合約的有效期

距離最后交易日長的美食期權價值不應該低于距離最后交易日短的期權價值

剩余期限長的歐式期權的時間價值和權利金有可能低于期限短的歐式期權的時間價值和權利金

剩余相同的美食期權的價值不應該低于歐式期權的價值 教材 p280 表10-4

（四）無風險利率

無風險利率的高低會影響期權的時間價值，也可能影響內含價值。

當利率提高時。期權的時間價值會減少；反之，當利率下降時，期權的時間價值則會增高。案例

第二節 權利金的構成及影響

一、權利金及其構成 △

（一）權利金

1、含義 買方為取得期權合約賦予權力而支付的賣方費用

2、權利金的取值范圍

（1）權利金不為負

（2）看漲期權的權利金不高于標的物的市場價格

（3）美式看跌期權的權利金不應該高于執行價格，歐式看跌期權的權利金不高于執行價格以無風險利率從期權到貼現至交易初始時的現值。

3、權利金的構成。期權的權利金由內含價值和時間價值組成 ★

（二）內涵價值

1、內涵價值是指不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即履行期貨合約時可獲取的收益。

看漲期權的內含價值=標的物的市場價格-執行價格 看跌期權的內含價值=執行價格-標的物的市場價格

2、按照行權價格與市場標的物價格關系可以分為 實值期貨 有內含價值 大于0 虛值期權 不具內含價值 內含價值0平值期權 不具內含價值 內含價值0 教材 p 275表10-2記熟

案例

往年考題：以下為實值期權的是（）。

a: 執行價格為350，市場價格為300的賣出看漲期權

b: 執行價格為300，市場價格為350的買入看漲期權

c: 執行價格為300，市場價格為350的買入看跌期權

d: 執行價格為350，市場價格為300的買入看漲期權

參考答案[b] 實值期權內涵價值大于0，如果是看漲期權，標的物價格﹥執行價格；如果是看跌期權，執行價格﹥標的物價格選b

（三）時間價值（外涵價值）

1含義，權利金扣除內涵價值的剩余部分。

標的物市場價格波動率高，期權的時間價值就越大。

2、計算 案例

3、不同期權的時間價值

（1）平值期權和虛職期權總大于0（2）美式期權的時間價值總大于0（3）實值歐式期權的時間價值可能小于0 往年考題：若六月s&p500期貨買權履約價格1100，權利金50，六月期貨市價1105，則（）a時間價值50

b時間價值55

c時間價值45

d時間價值1050 參考答案[c] 解析：時間價值=權利金-內涵價值

題干給出的交易是期貨買權即交易看漲期權看漲期權的內涵價值=標的物的市場價格-執行價格 1105-1100=5為內涵價值

時間價值= 50-5=45選c

二、影響權利金的基本因素

（一）標的物市場價格和執行價格

1、看漲期權，當執行價格﹥市場價格時有內含價值，當執行價格﹤市場價格時內含價值0 看跌期權，當執行價格﹥市場價格時內含價值0，當執行價格﹤市場價格時有內含價值

2、執行價格與看漲期權內含價值呈負相關 執行價格與看跌期權內含價值呈正相關

3、內涵價值對期權價格高低起決定作用，期權的內含價值越高，期權的價格也越高。

執行價格與標的物市場價格的相對差額越大，時間價值就越小。反之，就越大。

（二）標的物價格波動率

標的物市場價格的波動率越高，期權的價格也應該高。

（三）期權合約的有效期

距離最后交易日長的美食期權價值不應該低于距離最后交易日短的期權價值

剩余期限長的歐式期權的時間價值和權利金有可能低于期限短的歐式期權的時間價值和權利金

剩余相同的美食期權的價值不應該低于歐式期權的價值 教材 p280 表10-4

（四）無風險利率

無風險利率的高低會影響期權的時間價值，也可能影響內含價值。

當利率提高時。期權的時間價值會減少；反之，當利率下降時，期權的時間價值則會增高。案例

第三節 期權交易損益分析及應用

第三節 期權交易損益分析及應用

一、買進看漲期權

（一）損益

當s﹥x時 損益=s-x-c

當s≤x時 損益=-c s:標的物的市場價格

x:執行價格 c:看漲期權的權利金

標的物市場價格變化對看漲期權多頭損益的影響 教材 p 282 表 10-5 損益平衡點=x+c

（二）運用

1、獲取價差利潤

2、博取杠桿收益

3、控制風險

4、鎖定利潤

二、賣出看漲期權

（一）損益

當s﹥x時 損益=-s+x+c

當s≤x時 損益=c s:標的物的市場價格

x:執行價格 c:看漲期權的權利金 損益平衡點=x+c 賣出看漲期權最大的收益是權利金 教材p286 表 10-6

（二）運用

1、博取價差收益或權利金

2、為了增加表的無的多頭的利潤而賣出看漲期權 案例

往年考題：某人以￥340/盎司買入黃金期貨，同時賣出履約價為￥345/盎司的看漲期權，權利金為￥5/盎司，則其最大的損失為（）

a￥5/盎司

b￥335/盎司

c無窮大

d以上皆非

參考答案[b] 解析：此題計算的是最大損失，而且交易者是對沖頭寸，通過極端行情分析來測定損失。

1，當黃金期貨大漲到無窮大的價格n，期貨的收益是n-340，由于該交易者是賣出看漲期權，買入看漲期權的交易者會行權。該交易者成為黃金期貨的空頭入場點位345，該比交易的虧損為345-n+5（獲得行權費）。交易結果為 n-340+345-n+5=10 2，當黃金期貨下跌至0時，期貨的虧為340，期權的收益為5。虧損為335 這種計算題計算損失或是盈利的時候，如果題干出現對沖頭寸的，選項為無窮的一般都是錯誤選項。

三、買進看跌期權

（一）損益

當s﹤x時 損益=x-p-s

當s≥x時 損益=-p s：標的物的市場價格 x: 執行價格 p: 看跌期權的權利金 損益平衡點=x-p

（二）運用

1、獲取價差收益

2、博取杠桿收益

3、保護標的物多頭

案例

往年考題：某投資者買進執行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為15美分/蒲式耳，賣出執行價格為290美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點為（）美分/蒲式耳。

a: 290

b: 284

c: 280

d: 276 參考答案[b] 解析：第一張買入看漲期權的損益280+15=295 第二張賣出看漲期權的損益是290+11=301。以上4個選項均沒有超過301美分的也就是說第二張賣出的看漲期權不會行權，權利金11美分賺到手。如果第一張合約不行權的話會賠15美分，總體是-15+11=44美分。既然計算損益平衡點，第一張期權必定要行權而且賠11美分。選b 此類計算題首要要考慮選項里是否有行權不行權的問題，如果題干里有對沖的期權，必定不行權的期權出現，先找出來不行權的，再計算能節省很多時間。

四、賣出看跌期權

四、賣出看跌期權

（一）損益

當s﹤x時 損益=s-（x-p）

當s≥x時 損益=p 損益平衡點=x-p 教材 p 292 表10-8

（二）運用

1、博取價差利潤

2、對沖空頭頭寸

案例

第十一章 期貨市場的風險管理

第十一章

期貨市場的風險管理 重點

1、交易所的風險管理

2、期貨公司的風險管理

3、期貨市場風險的類型

第一節

期貨市場風險特征與類型

一、風險的含義

風險表現為不確定性、風險表現損失為不確定性

二、期貨市場風險的特征

（一）、風險存在的客觀性

△

（二）、風險因素的放大性

1、相比現貨價，期貨價格波動大、頻繁

2、“以小搏大”投機性強

3、期貨交易連續性引發連鎖反應

4、交易量大、風險集中、盈虧大

5、期貨交易遠期行，不確定因素打，預測難

（三）風險與機會的共性

高收益高風險

（四）風險評估的相對性

收益與預期的背離風險具有一定的主觀意識，有相對性。

（五）風險損失的均等性 △

（六）風險的可防范性

★

三、期貨市場風險的類型

可控的角度分為不可控風險與可控風險

（一）、不可控風險

1、宏觀環境變化風險

2、政策性風險

（二）可控風險 風險的主體劃分

（一）投資者 投機者與套期保值者

（二）期貨公司

（三）期貨交易所

（四）政府及監管部門 風險的來源分

（一）市場風險

（二）信用風險

（三）流動性風險

（四）操作性風險

（五）法律風險

往年考題：按照風險來源分下列哪些風險屬于期貨市場風險 a 市場風險

b期貨公司風險

c法律風險

d流動性風險 答案[acd] 期貨公司風險是按照風險主體劃分的風險

教材p 297 △

四、期貨市場風險的成因

（一）價格波動

（二）杠桿效應

（三）集中交易使風險具有延伸性

（四）對抗性交易導致風險有連續性

五、期貨市場風險管理原理

（一）、風險管理的含義 一個有風險的環境里吧風險減至最低的管理過程

1、風險的識別

2、風險的預測和度量

△

3、風險控制 風險控制包括兩個內容

（二）、期貨市場風險管理的特點

1、期貨交易者 最直接的就是價格波動風險

2、期貨公司 期貨交易所 主要的風險是管理風險

（三）、期貨市場監管的必要性

往年考題：期貨市場的風險可以完全規避

答案[錯誤] 解析 期貨市場的風險可以降低、管理、控制但不能完全規避

二、從風險來源劃分

1、市場風險

2、信用風險

3、流動性風險

4、操作風險

5、法律風險

三、從期貨交易環節劃分客戶從事期貨交易主要面臨以下風險：

1、代理風險

2、交易風險

3、交割風險

第二節

期貨市場的風險監管體系

1、中國證監會的職責 p 311

2、中國期貨保證金監控中心的主要職責 p312

3、中國期貨業協會成立時間與職責 p317

第三節 期貨市場的風險管理

第三節

期貨市場的風險管理

一、監管機構的風險管理

（一）分類監管的必要性

1、合理配置期貨監管資源

2、完善自我約束機制

（二）分類監管的原則

（三）分類監管的內容 △

二、交易所的風險管理

（一）交易所的主要風險源

1、監控執行力度

2、非理性價格波動

（二）交易所的北部風險監控機制

1、建立執行風控制度

2、對交易全程進行動態風控

3、風險管理基金

△

三、期貨公司的風險管理

（一）期貨公司的主要風險

1、管理風險

2、業務操作風險

3、預測風險

4、客戶信用風險

5、法律風險

6、技術風險

7、道德風險

（二）期貨公司內部風險監控機制

1、首席風險官

2、控制客戶信用風險

3、執行保證金和追加保證金制度

四、投資者的風險管理

（一）客戶的主要風險

1、價格風險

2、代理風險

3、交易風險

4、交割風險

5、投資者自身因素

（1）價格預測

（2）滿倉操作

（3）缺乏處理高風險投資的經驗

（二）投資者的風險防范措施

（三）機構投資者的內部風險監控機制

第三篇：福建省期貨從業資格：權益類期權考試題

福建省期貨從業資格：權益類期權考試題

一、單項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，只有一個最符合題意）

1、期貨公司董事會擬免除首席風險官職務的，應當向（）報告。A．中國證監會

B．公司住所地中國證監會派出機構 C．財政部 D．地方財政局

2、某套利者以63200元/噸的價格買入1手(5噸/手)10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的結果為__。A．價差擴大了100元/噸，贏利500元 B．價差擴大了200元/噸，贏利1000元 C．價差縮小了100元/噸，虧損500元 D．價差縮小了200元/噸，虧損1000元

3、林某是甲期貨公司的期貨從業人員，在從業過程中，林某為了獲得更多客戶，在為客戶提供服務過程中，多次向客戶謊稱其競爭對手——乙期貨公司信譽低下，經常欺騙客戶等，致使乙期貨公司業務大幅度下滑。對于林某的行為，期貨業協會有權根據具體情況給予（）的懲戒。A．訓誡 B．公開譴責

C．撤銷其從業資格 D．行政處罰

4、下列選項中，不是申請設立期貨公司必須具備的條件的是（）。A．有合格的經營場所和業務設施 B．有健全的風險管理和內部控制制度 C．公司實際控制人具有持續盈利能力 D．實繳資本全部為貨幣出資

5、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。假設丁某將期貨公司作為被告向法院提起訴訟，在訴訟過程中，丁某主張沒有接到追加保證金的通知，期貨公司主張通知丁某追加保證金，但雙方都拿不出充分的證據證明自己的主張，法官應當（）。A．支持丁某的主張 B．支持期貨公司的主張 C．親自重新調取證據 D．根據現有材料綜合判斷

6、如果套期保值者能爭取到一個有利的__，套期保值交易就能贏利。A．利息 B．基差 C．現貨價格 D．期貨價格

7、下列不屬于全面結算會員期貨公司應當定期向中國證監會派出機構報告事項的是（）。A．非結算會員名單及其變化情況

B．金融期貨結算業務所涉及的內部控制制度的執行情況 C．非結算會員期貨交易涉及的交易方及交易明細

D．金融期貨結算業務所涉及的風險管理制度的執行情況

8、期貨公司、期貨從業人員、交割倉庫進行期貨業務中的違法行為的行政處罰，由（）決定。

A．中國工商行政管理總局 B．中國證監會 C．中國人民銀行 D．中國期貨業協會

9、下列關于期貨公司的說法，不正確的是（）。

A．期貨公司的股東有虛假出資行為的，國務院期貨監督管理機構可責令其轉讓所持期貨公司股權，但不得限制其股東權利

B．國務院期貨監督管理機構有權責令違法經營的期貨公司停業整頓

C．期貨公司出現重大風險、嚴重危害期貨市場秩序的，國務院期貨監督管理機構可以對其進行接管

D．期貨公司出現嚴重危及穩健運行、損害客戶合法權益的行為的，國務院期貨監督管理機構可以責令調整有關部門負責人員

10、某期貨交易所副總經理欲到該所會員單位的期貨公司兼任高級顧問，其向期貨交易所總經理報告并申請批準，該總經理（）。A．不準許該副總經理兼職 B．可以批準該副總經理兼職 C．無權批準該副總經理兼職

D．可以助其以調用的形式進行兼職

11、期貨經紀公司客戶的開戶資料應至少保留（）年。A．3 B．5 C．10 D．20

12、世界上第一個有組織的金融期貨市場是__。A．倫敦證券交易所 B．芝加哥商品交易所 C．阿姆斯特丹證券交易所 D．法蘭西證券交易所

13、某一特定商品或資產在某一特定地點的現貨價格與其期貨價格之間的差額稱為__。A．價差 B．基差 C．差價 D．套價

14、《期貨從業人員執業行為準則（試行）》自（）起施行。A．2003年7月1日 B．2003年7月10日 C．2008年6月30日 D．2008年4月30日

15、期貨公司辦理（）事項，國務院期貨監督管理機構應當自受理申請之日起20日內作出批準或者不批準的決定。A．變更注冊資本 B．變更公司形式 C．破產

D．變更3%以上的股權

16、期貨交易所中層管理人員的任免應報（）備案。A．中國期貨業協會 B．本交易所會員大會 C．本交易所理事會 D．中國證監會

17、下列可以從事期貨交易的是（）。A．國家機關和事業單位 B．某集團下屬公司

C．期貨交易所的工作人員 D．中國期貨業協會的工作人員

18、某公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸的價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果(其他費用忽略)為__。A．虧損50000元 B．贏利10000元 C．虧損3000元 D．贏利20000元

19、湯某是某期貨公司的首席風險官，任職期間，由于過度操勞，身體狀況欠佳，于是向期貨公司董事會提出辭職申請。根據規定，湯某應當提前（）日向董事會提出。A．10 B．15 C．30 D．60 20、期貨公司繳納的期貨投資者保障基金在其（）中列示。A．資產 B．營業成本 C．資本金 D．負債

21、在我國，會員制期貨交易所的注冊資本出資人是（）。A．企業法人 B．自然人 C．會員 D．國有企業

22、會員制期貨交易所要在6月25日召開會員大會，則應當在（）前通知所有會員。A．6月15日 B．6月18日 C．6月20日 D．6月22日

23、內幕交易等重大期貨違法行為時，經國務院期貨監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的期貨交易，但限制的時間最多為（）個交易日。A．5 B．10 C．20 D．30

24、提倡同業公平競爭，嚴禁期貨從業人員從事不正當競爭行為，不包括（）。A．采用容易引起誤解的宣傳方式進行自我夸大

B．在投資者不知情的情況下給投資者代理人返還傭金 C．以低于本公司其他客戶手續費標準開發新客戶 D．開發客戶時暗示與有關組織具有特殊關系

25、期貨公司的交易保證金不足，期貨交易所未按規定通知期貨公司追加保證金的，由于行情向持倉不利的方向變化導致期貨公司透支發生的擴大損失，期貨交易所應當承擔主要賠償責任，賠償額不超過損失的（）。A．60% B．80% C．20% D．40%

二、多項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，有多個符合題意）

1、下列表述中，正確的有（）。A．期貨公司應當加入期貨業協會 B．期貨公司應當加入工商企業聯合會

C．中國期貨業協會對期貨公司進行監督管理 D．中國期貨業協會對期貨公司進行自律性管理

2、期貨交易所的工作人員履行職務，遇到與（）有利害關系的情形時，應當回避。A．本人 B．父母 C．配偶 D．子女

3、期貨公司的董事會除應當行使《公司法》規定的職權外，還應當履行下列（）職責。A．研究制定客戶保證金安全存管制度，確保客戶保證金存管符合有關客戶資產保護和期貨保證金安全存管監控的各項要求

B．研究制定風險管理、內部控制制度

C．審議并決定客戶保證金安全存管制度，確保客戶保證金存管符合有關客戶資產保護和期貨保證金安全存管監控的各項要求

D．審議并決定風險管理、內部控制制度

4、期貨從業人員不得從事或協同從事（）等行為。A．編造并傳播有關期貨交易的虛假信息 B．欺詐客戶 C．內幕交易

D．操縱期貨交易價格

5、潔身自好的有（）。

A．期貨從業人員發現所在期貨經營機構有欺騙投資者行為時，為其保守秘密

B．期貨從業人員發現所在期貨經營機構對市場嚴重不負責任時，及時向有關部門反映或舉報

C．期貨從業人員為了業務的發展可以暫時不顧投資者信譽

D．期貨從業人員發現投資者有違法違規行為時，應該及時向所在期貨經營機構報告

6、基金托管人的主要職責包括__。A．接受基金管理人委托，保管信托財產 B．計算信托財產本息

C．簽署基金管理機構制作的決算報告 D．基金收益的分配和本金的償還

7、可由期貨公司住所地的中國證監會派出機構依法核準任職資格的人員有（）。A．財務負責人 B．期貨公司董事長 C．期貨公司監事會主席

D．除期貨公司監事會主席以外的監事

8、期貨市場風險管理的必要性主要包括__。A．期貨市場充分發揮功能的前提和基礎

B．減緩和消除期貨市場與社會經濟產生不良沖擊的需要 C．適應世界經濟自由化和國際化發展的需要 D．保護投資者利益免受損失的需求

9、下列關于期權合約最后交易日的說法，正確的是__。A．在期貨期權交易中，最后交易日的規定分兩種情況

B．標準期權合約的最后交易日規定為：期貨合約第一通知日(交割月前一交易日)前數兩個工作日之前的最后一個星期五

C．系列期權合約的最后交易日規定為：期權月份前一個月最后一個交易日前數兩個工作日之前的最后一個星期五

D．從期貨期權合約的最后交易日規定中可以看出，其最后交易日實際上比合約名義上的月份提前了一個月

10、趙某是某期貨公司從業人員，在從業過程中，趙某為了發展業務，對其客戶謊稱另一期貨從業人員經常出去賭錢，現在欠了很多賭債，千萬不要把自己的期貨交易委托給他管理。根據以上信息，回答下列問題： 針對趙某的行為，期貨業協會給予其暫停從業資格7個月的處分，期貨業協會做出該處分后，應當（）。

A．將紀律處分信息錄入協會從業人員信息管理數據庫 B．要求其所在機構在指定媒體上發出公告

C．按照規定的程序在協會網站和指定媒體上進行公示 D．向中國證監會報告

11、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。該案中小王的行為 違反規定的是（）。

A．小王違背丁某的委托為丁某買入白糖期貨合約的行為 B．小王挪用其他客戶保證金的行為

C．小王未經丁某同意擅自買賣期貨的行為

D．小王發現賬面資金不足的情況下未通知丁某追繳足額保證金

12、監事和高級管理人員的任職資格的情形有（）。

A．因違法行為或者違紀行為被解除職務的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構的負責人，或者期貨公司、證券公司的董事、監事、高級管理人員，自被解除職務之日起未逾5年

B．因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之日起未逾5年

C．因違法行為或者違紀行為被開除的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、期貨公司、證券公司的從業人員和被開除的國家機關工作人員，自被開除之日起未逾5年

D．國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

13、從事期貨交易活動，應當（）。A．公平B．公開 C．公正 D．誠實信用

14、期貨公司董事會擬免除首席風險官職務的，應當提前通知本人，并按規定將（）書面報告公司住所地中國證監會派出機構。A．免職理由

B．首席風險官履行職責情況 C．替代人選名單

D．發現重大風險事件的情況

15、趙某是某期貨公司從業人員，在從業過程中，趙某為了發展業務，對其客戶謊稱另一期貨從業人員經常出去賭錢，現在欠了很多賭債，千萬不要把自己的期貨交易委托給他管理。根據以上信息，回答下列問題： 期貨業協會在調查趙某的違規行為時，發現趙某曾經利用自己職務上的便利侵吞公司財產，已經構成了犯罪，對此，期貨業協會應該（）。A．向中國證監會報告

B．移交司法機關追究刑事責任 C．直接對其進行刑事處罰

D．對其進行行政處罰后再移交司法機關處理

16、暫停期貨從業人員從業資格6個月至12個月的情形包括（）。A．期貨從業人員拒絕中國期貨業協會調查或檢查 B．期貨從業人員獲取不正當利益

C．期貨從業人員向投資者隱瞞重要事項

D．期貨從業人員違反保密義務，泄露、傳遞他人未公開的重要信息

17、孫某為某期貨公司期貨從業人員，一日，孫某母親病重，急需錢用，但是孫某手頭拮據，無力支付手術費用，無奈之下，孫某將其代理的客戶的保證金代繳手術費。如果客戶得知孫某挪用保證金的行為后，向中國證監會反映了孫某的行為，中國證監會有權對孫某采取的措施有（）。A．責令改正 B．監管談話 C．紀律懲戒 D．出具警示函

18、在下列國家中，__有玉米期貨交易。A．日本 B．阿根廷 C．法國 D．南非

19、期貨公司及其營業部有（）行為的，根據《期貨交易管理條例》第70條處罰。A．按照規定將客戶保證金與期貨公司的自有資產相互獨立、分別管理

B．未按照規定繳存結算擔保金、結算準備金，或者未維持最低數額的結算準備金等專用資金

C．對股東、實際控制人及其關聯人的期貨交易降低風險管理要求，侵害其他客戶合法權益 D．以合資、合作、聯營方式設立營業部，或者將營業部承包、出租給他人，或者違反營業部集中統一管理規定 20、期貨從業人員在執業過程中遇到自身利益或相關方利益與投資者的利益發生沖突或可能發生沖突時，（）。

A．以自身利益為首要出發點

B．必須及時向投資者披露發生沖突的可能性及有關情況 C．必須保證所在機構的利益不會受到損害

D．當無法避免時，應當確保投資者的利益得到公平的對待

21、關于中國證監會對期貨交易所的監管描述正確的有（）。

A．中國證監會認為期貨市場出現異常情況的，可以決定采取延遲開市、暫停交易、提前閉市等必要的風險處置措施

B．中國證監會認為有必要的，可以對期貨交易所高級管理人員實施提示 C．中國證監會可以向期貨交易所派駐督察員

D．中國證監會對期貨交易所的市場監管是行政義務，中國證監會不得向交易所收取任何費用

22、下列選項中，關于股票期貨的說法，正確的有__。

A．股票期貨是以單只股票或窄基股票指數作為標的物的期貨合約 B．目前全球絕大多數股票期貨都是窄基股票期貨 C．股票期貨出現于20世紀80年代后期

D．2001年1月29日，美國One Chicago交易所首次推出以英國、歐洲大陸和美國的藍籌股為標的物的股票期貨交易

23、期貨市場的兩大巨頭是__。A．倫敦國際金融期貨交易所 B．芝加哥商業交易所 C．芝加哥期貨交易所 D．法國期貨交易所

24、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員，在涉及證券的發行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，進行下列（）行為，情節嚴重的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得1倍以上5倍以下罰金；情節特別嚴重的，處5年以上10年以下有期徒刑，并處違法所得 倍以上5倍以下罰金。A．散布虛假信息

B．買入或者賣出該證券

C．從事與該內幕信息有關的期貨交易 D．泄露該信息

25、會員制期貨交易所會員享有的權利包括（）。A．在期貨交易所從事規定的交易、結算和交割業務 B．參加會員大會

C．使用期貨交易所提供的交易設施 D．按規定轉讓會員資格

第四篇：2016年福建省期貨從業資格：外匯衍生品考試題

2016年福建省期貨從業資格：外匯衍生品考試題

一、單項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，只有一個最符合題意）

1、期貨公司董事會擬免除首席風險官職務的，應當向（）報告。A．中國證監會

B．公司住所地中國證監會派出機構 C．財政部 D．地方財政局

2、甲期貨公司共有l0家營業部，現有凈資產5000萬元，資產調整值為100萬元，負債調整值為200萬元，有兩家客戶需要追加保證金，但經催告后仍然未足額追加，未足額追加的保證金數額達到1000萬元，該期貨公司客戶權益總額為10億元。根據以上數據，回答下列問題： 甲期貨公司的凈資本是（）。A．4100萬元 B．5000萬元 C．3900萬元 D．4000萬元

3、期貨公司、期貨從業人員、交割倉庫進行期貨業務中的違法行為的行政處罰，由（）決定。

A．中國工商行政管理總局 B．中國證監會 C．中國人民銀行 D．中國期貨業協會

4、下列關于期貨公司的說法，不正確的是（）。

A．期貨公司的股東有虛假出資行為的，國務院期貨監督管理機構可責令其轉讓所持期貨公司股權，但不得限制其股東權利

B．國務院期貨監督管理機構有權責令違法經營的期貨公司停業整頓

C．期貨公司出現重大風險、嚴重危害期貨市場秩序的，國務院期貨監督管理機構可以對其進行接管

D．期貨公司出現嚴重危及穩健運行、損害客戶合法權益的行為的，國務院期貨監督管理機構可以責令調整有關部門負責人員

5、執行價格為13000點的股票指數看漲期權，同時他又以100點的權利金買入一張9月份到期、執行價格為12500點的同一指數看跌期權。從理論上講，該投機者的最大虧損為__。A．80點 B．100點 C．180點 D．280點

6、《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》沒有規定的是（）。A．執業紀律 B．專業勝任能力 C．職業道德 D．職業創新能力

7、美元較歐元貶值，此時最佳策略為__。A．賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨 B．買入歐元期貨，同時買入美元期貨 C．賣出美元期貨，同時買入歐元期貨 D．買入美元期貨，同時賣出歐元期貨

8、管理和使用的具體辦法由（）制定。A．國務院期貨監督管理機構

B．國務院期貨監督管理機構會同國務院財政部門 C．國務院期貨監督管理機構會同中國人民銀行 D．國務院期貨監督管理機構會同中國期貨業協會

9、某一期權標的物市價是95.45點，以此價格買進10張9月份到期的3個月歐洲美元利率(EUBIBOR)期貨合約，6月20日該投機者以95.40點的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是__。A．1250美元 B．-1250美元 C．12500美元 D．-12500美元

10、期貨從業人員在執業過程中應當堅持期貨市場的（）原則，維護期貨交易各方面的合法權益。

A．公開、公平、公信 B．公平、公正、公信 C．公正、公開、公信 D．公開、公平、公正

11、客戶對交易結算報告的內容有異議的，應當在（）內向期貨公司提出書面異議。A．交易完成15日 B．交易完成30日

C．收到結算報告的當天 D．期貨經紀合同約定的時間 12、6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一攬子股票組合的遠期合約，該一攬子股票組合與恒生指數構成完全對應，此時的恒生指數為15000點，恒生指數的合約乘數為50港元，假定市場利率為6%，且預計1個月后可收到5000港元現金紅利，則此遠期合約的合理價格為__。A．15000點 B．15124點 C．15224點 D．15324點

13、期貨公司辦理（）事項，國務院期貨監督管理機構應當自受理申請之日起20日內作出批準或者不批準的決定。A．變更注冊資本 B．變更公司形式 C．破產

D．變更3%以上的股權

14、期貨投資者保障基金產生的利息以及運用所產生的各種收益等孳息歸屬（）。A．期貨交易所 B．中國證監會 C．期貨投資者保障基金 D．風險準備金

15、下列可以從事期貨交易的是（）。A．國家機關和事業單位 B．某集團下屬公司

C．期貨交易所的工作人員 D．中國期貨業協會的工作人員

16、期貨交易和交割的時間順序是__。A．同步進行

B．通常交易在前，交割在后 C．通常交割在前，交易在后 D．無先后順序

17、王某、黃某、李某均欲應聘該職位，如果四人中一人被期貨公司聘用，根據規定，該人應當對期貨公（）負責。A．董事會 B．股東大會 C．監事會

D．風險管理部門

18、期貨交易所中層管理人員的任免應報（）備案。A．中國期貨業協會 B．本交易所會員大會 C．本交易所理事會 D．中國證監會

19、期貨經紀公司在經營過程中應堅持的首要原則是（）。A．服務周到 B．技能熟練 C．誠實信用 D．小心謹慎 20、大地期貨公司按照規定每季都向保障基金管理機構繳納后續保障基金，后由于該期貨公司工作人員擅自代替客戶進行期貨交易，給客戶造成了15萬元的損失，客戶向期貨公司提出賠償請求。根據規定，大地期貨公司應當補償客戶（）。A．10萬元 B．14萬元 C．15萬元 D．12萬元

21、大豆提高套利的做法是__。

A．購買大豆期貨合約的同時，賣出豆油和豆粕的期貨合約 B．購買大豆期貨合約

C．賣出大豆期貨合約的同時，買入豆油和豆粕的期貨合約 D．賣出大豆期貨合約

22、下列不屬于全面結算會員期貨公司應當定期向中國證監會派出機構報告事項的是（）。A．非結算會員名單及其變化情況

B．金融期貨結算業務所涉及的內部控制制度的執行情況 C．非結算會員期貨交易涉及的交易方及交易明細 D．金融期貨結算業務所涉及的風險管理制度的執行情況

23、期貨經紀公司客戶的開戶資料應至少保留（）年。A．3 B．5 C．10 D．20

24、客戶保證金未足額追加的，期貨公司（）。A．應當按照公司標準計算保證金 B．可以只在報表附注中說明

C．應當按照分類和流動性進行風險調整 D．應當相應調減凈資本 25、1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是__。

A．3月份銅期貨合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸 B．3月份銅期貨合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變

C．3月份銅期貨合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸 D．3月份銅期貨合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸

二、多項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，有多個符合題意）

1、雙重頂形反轉形態的成立條件是__。A．有兩個相同高度的高點 B．有兩個相同高度的低點 C．向下突破頸線 D．向上突破頸線

2、期貨公司董事會擬免除首席風險官職務的，應當提前通知本人，并按規定將（）書面報告公司住所地中國證監會派出機構。A．免職理由

B．首席風險官履行職責情況 C．替代人選名單

D．發現重大風險事件的情況

3、大地期貨公司按照規定每季都向保障基金管理機構繳納后續保障基金，后由于該期貨公司工作人員擅自代替客戶進行期貨交易，給客戶造成了15萬元的損失，客戶向期貨公司提出賠償請求。根據規定，期貨公司繳納的后續資金來源有（）。

A．從其收取的交易手續費中按照代理交易額的千萬分之五至十的比例繳納 B．從其資產中提取千分之十的比例繳納

C．按照其向期貨交易所繳納的交易手續費的百分之三繳納 D．按照其收取的客戶保證金總額的千萬分之五至十的比例繳納

7.甲、乙、丙、丁四人均在某期貨公司任職，甲是該公司董事長，乙為該公司監事會主席，丙是財務部主任，丁屬于營業部員工，由于丁所在的營業部的負責人因故辭職，現丁暫時負責營業部的日常管理工作。甲、乙、丙、丁四人中，屬于該期貨公司高級管理人員的有（）。A．甲 B．乙 C．丙 D．丁

4、根據《刑法》及其修正案的規定，下列情形中，刑期在5年以上的有（）。A．期貨公司利用內幕消息進行期貨交易，情節嚴重的

B．期貨公司從業人員銷毀以往期貨交易記錄，誘騙投資者買賣期貨合約，情節特別惡劣的 C．利用期貨市場信息優勢聯合他人操縱期貨交易價格，情節嚴重的

D．期貨公司工作人員利用工作上的便利，非法收受他人財物，為他人謀取利益，數額巨大的

5、監事和高級管理人員的任職資格的情形有（）。

A．因違法行為或者違紀行為被解除職務的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構的負責人，或者期貨公司、證券公司的董事、監事、高級管理人員，自被解除職務之日起未逾5年

B．因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之日起未逾5年

C．因違法行為或者違紀行為被開除的期貨交易所、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構、期貨公司、證券公司的從業人員和被開除的國家機關工作人員，自被開除之日起未逾5年

D．國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

6、套期保值者大多是__。A．生產商

B．加工商和庫存商 C．投機商 D．金融機構

7、可由期貨公司住所地的中國證監會派出機構依法核準任職資格的人員有（）。A．財務負責人 B．期貨公司董事長 C．期貨公司監事會主席

D．除期貨公司監事會主席以外的監事

8、下列關于成交量的說法，正確的是__。

A．成交量是指一段時間(一般分5分鐘、15分鐘、30分鐘、1小時、1日、1周1個月和1年等)里買入的合約總數或賣出的合約總數

B．每一交割月份合約中，全體買方買入的合約總數必然與全體賣方賣出的合約總數相等，因此，合約成交量的統計通常只計算其中一方成交的合約數

C．在中國內地，不同期貨交易所對合約成交量的統計有所差異，中國金融期貨交易所采取單邊計算，而其他三家期貨交易所采取雙邊計算

D．成交量水平可以反映市場價格運動的強烈程度。成交量越大，則反映出市場的強烈程度越高

9、商品投資基金的類型有__。A．公募期貨基金 B．私募期貨基金 C．個人管理期貨賬戶 D．集體管理期貨賬戶

10、下列關于期貨交易所的說法，正確的有（）。

A．期貨交易所結算會員的結算業務資格由期貨交易所批準 B．期貨交易所可以實行會員分級結算制度

C．實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由初級會員和高級會員組成 D．期貨交易所會員不能是個人

11、對基差作用的理解不正確的有__。

A．基差的存在為人們的套期保值提供了可能 B．基差是套期保值者成功與否的關鍵 C．基差的存在是期貨價格的基礎

D．基差的存在是人們進行套期保值的原因所在

12、在我國，期貨公司應當保證期貨（）資料的完整和安全。A．交易 B．結算 C．交割 D．價格

13、期貨交易所的非期貨公司結算會員的從業人員不得（）。A．代理客戶從事期貨交易 B．收取客戶手續費

C．為客戶提供期貨市場行情信息

D．利用結算業務關系及由此獲得的結算信息損害非結算會員及其客戶的合法權益

14、在實踐中，企業識別風險的方法有__。A．風險列舉法 B．流程圖分析法 C．VaR方法 D．CVaR方法

15、跨期套利的策略包括__。A．正向市場牛市套利 B．正向市場熊市套利 C．反向市場牛市套利 D．反向市場熊市套利

16、下列關于成交量和持倉量關系的說法，正確的是__。

A．成交量和持倉量的變化可以反映合約交易的活躍程度和投資者的預期

B．只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量才會增加，同時成交量增加 C．當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變，但成交量增加 D．當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量下降，成交量增加

17、甲期貨公司共有l0家營業部，現有凈資產5000萬元，資產調整值為100萬元，負債調整值為200萬元，有兩家客戶需要追加保證金，但經催告后仍然未足額追加，未足額追加的保證金數額達到1000萬元，該期貨公司客戶權益總額為10億元。根據以上數據，回答下列問題： 甲期貨公司的情況符合下列（）風險監管指標。A．凈資本最低限額

B．凈資本占客戶權益總額的比例 C．凈資本與凈資產的比例

D．凈資本按照營業部數量平均結算額

18、在我國，任何單位或者個人不得違規使用（）進行期貨交易。A．信貸資金 B．財政資金 C．自有資金 D．銀行資金

19、期貨公司有（）行為的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上3倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，并處10萬元以上30萬元以下的罰款；情節嚴重的，責令停業整頓或者吊銷期貨經紀業務許可證。A．接受不符合規定條件的單位或者個人委托的 B．允許客戶在保證金不足的情況下進行期貨交易 C．違反規定從事與期貨業務無關的活動的 D．從事期貨自營業務的

20、期貨公司辦理（）等事項，應當經國務院期貨監督管理機構批準。A．公司停業 B．變更業務范圍

C．參股境外期貨類經營機構 D．控股股東發生變化

21、期貨交易所的工作人員履行職務，遇到與（）有利害關系的情形時，應當回避。A．本人 B．父母 C．配偶 D．子女

22、期貨公司及其營業部有（）行為的，根據《期貨交易管理條例》第70條處罰。A．按照規定將客戶保證金與期貨公司的自有資產相互獨立、分別管理

B．未按照規定繳存結算擔保金、結算準備金，或者未維持最低數額的結算準備金等專用資金

C．對股東、實際控制人及其關聯人的期貨交易降低風險管理要求，侵害其他客戶合法權益 D．以合資、合作、聯營方式設立營業部，或者將營業部承包、出租給他人，或者違反營業部集中統一管理規定

23、（）依法對期貨市場客戶開戶實行自律管理。A．財政部

B．中國期貨業協會 C．期貨交易所 D．中國證監會

24、當履行期貨期權合約后，__。A．看漲期權的買方持有多頭期貨頭寸 B．看漲期權的賣方持有空頭期貨頭寸 C．看跌期權的買方持有空頭期貨頭寸 D．看跌期權的賣方持有多頭期貨頭寸

25、在我國，（）從事期貨交易限于從事套期保值業務。A．國有企業 B．國有控股企業 C．金融機構 D．事業單位

第五篇：2017年福建省期貨從業資格：期貨投資者考試題（定稿）

2017年福建省期貨從業資格：期貨投資者考試題

一、單項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，只有一個最符合題意）

1、林某是甲期貨公司的期貨從業人員，在從業過程中，林某為了獲得更多客戶，在為客戶提供服務過程中，多次向客戶謊稱其競爭對手——乙期貨公司信譽低下，經常欺騙客戶等，致使乙期貨公司業務大幅度下滑。對于林某的行為，期貨業協會有權根據具體情況給予（）的懲戒。A．訓誡 B．公開譴責

C．撤銷其從業資格 D．行政處罰

2、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。丁某的損失應當由（）承擔。A．丁某 B．小王 C．期貨公司

D．期貨公司和丁某

3、下列關于中國期貨業協會的說法，不正確的是（）。A．中國期貨業協會的權力機構為全體會員組成的會員大會 B．中國期貨業協會的章程由理事會制定

C．中國期貨業協會的章程要報國務院期貨監督管理機構備案 D．中國期貨業協會理事會成員通過選舉產生

4、現貨市場行情發生重大變化或者客戶可能出現風險時，證券公司可以（）。A．為客戶從事期貨交易提供融資或者擔保 B．代客戶下達交易指令

C．協助期貨公司向客戶提示風險

D．利用客戶的期貨結算賬戶進行期貨交易

5、自然人投資者甲向期貨公司會員乙申請開立股指期貨交易編碼，乙對甲進行了審查，發現甲有若干地方不太符合標準，于是期貨公司會員乙適當調整了一下對投資者的適當性標準，給甲開立了股指期貨交易編碼。[根據上述資料，請回答以下問題。] 甲申請股指期貨交易編碼應當具備的條件是__。A．凈資產不低于人民幣100萬元

B．申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元 C．不存在不良誠信記錄

D．具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近3年內具有15筆以上的商品期貨交易成交記錄

6、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格 賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。如果丁某要提起訴訟，應當以（）為被告。A．期貨公司

B．期貨公司營業部 C．小王

D．期貨公司和小王

7、孫某在期貨公司里面連續擔任董事長、副總經理分別達5年、4年之久，張某已經獲得了期貨從業人員資格。2008年由于期貨行情穩定，形勢良好，該期貨公司的資本迅速擴大，達到1.5億元，于是該期貨公司開始申請金融期貨全面結算會員資格。根據以上情況，回答下列問題： 題，如果期貨公司經審查確定丁作為本公司的副總經理，根據規定，甲的任職資格還要經過（）的批準。A．中國證監會 B．期貨業協會

C．中國證監會派出機構 D．期貨交易所

8、林某是甲期貨公司的期貨從業人員，在從業過程中，林某為了獲得更多客戶，在為客戶提供服務過程中，多次向客戶謊稱其競爭對手——乙期貨公司信譽低下，經常欺騙客戶等，致使乙期貨公司業務大幅度下滑。林某的行為違反了《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》關于（）的規定。A．合規執業 B．專業勝任 C．競爭準則 D．不正當競爭

9、由于某一特定商品的期貨價格和現貨價格在同一市場環境中會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而兩個市場的價格變動趨勢__。A．相反 B．一般相同 C．不一定 D．完全相同

10、分立的說法，不正確的是（）。

A．期貨交易所采取吸收合并的，合并前各方的債權由合并后新設的期貨交易所承繼 B．期貨交易所采取新設合并的，合并前各方的債權由合并后新設的期貨交易所承繼 C．期貨交易所采取吸收合并的，合并各方的債務免除

D．期貨交易所分立的，其債權、債務由分立后的期貨交易所承繼

11、下列關于期貨交易所理事長的說法，不正確的是（）。A．理事長的任免，由理事會提名，會員大會通過 B．理事長不得兼任總經理

C．主持會員大會、理事會會議是理事長的職權

D．理事長因故臨時不能履行職權的，由理事長指定的副理事長或者理事代其履行職權

12、某企業委托期貨公司為其辦理期貨交易。該企業在某交易日后保證金不足，且未在期貨公司規定的時間內及時追加保證金，也沒有自行平倉。期貨公司在未征求該企業意見的情況 下將其合約強行平倉，發生費用為X，同時產生損失Y，則下列說法正確的是（）。A．企業承擔損失Y，期貨公司承擔費用X B．期貨公司承擔費用X和損失Y C．企業承擔費用X，期貨公司承擔損失Y D．企業承擔費用X和損失Y

13、期貨市場的基本功能之一是__。A．消滅風險 B．規避風險 C．減少風險 D．套期保值

14、國際上期貨交易的指令有很多種，其中，同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令是指__。A．雙向指令 B．止損指令 C．套利指令 D．市價指令

15、期貨交易所任免中層管理人員，應當在決定之日起（）日內向中國證監會報告。A．2 B．7 C．10 D．15

16、內幕交易等重大期貨違法行為時，經國務院期貨監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的期貨交易，但限制的時間最多為（）個交易日。A．5 B．10 C．20 D．30

17、維護期貨業和從業人員的職業聲譽，保證期貨市場穩健運行。A．期貨交易各方 B．中國期貨業協會 C．中國證監會

D．所在期貨經營機構 18、4月初黃金現貨價格為200元/克，某礦產企業預計未來3個月會有一批黃金產出，決定對其進行套期保值，該企業以205元/克的價格在6月份黃金期貨合約上建倉，7月初，黃金現貨價格跌至192元/克，該企業在現貨市場將黃金售出，則該企業期貨合約對沖平倉價格為__元/克(不計手續費等費用)。A．203 B．193 C．197 D．196

19、某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取10%的規定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入__手合約。A．4 B．8 C．10 D．20 20、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉，成交價為4790元/噸，當日結算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為__。A．76320元 B．76480元 C．152640元 D．152960元

21、某期貨交易所副總經理欲到該所會員單位的期貨公司兼任高級顧問，其向期貨交易所總經理報告并申請批準，該總經理（）。A．不準許該副總經理兼職 B．可以批準該副總經理兼職 C．無權批準該副總經理兼職

D．可以助其以調用的形式進行兼職

22、某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以__。A．買日元期貨買權 B．賣歐洲日元期貨 C．賣日元期貨

D．賣日元期貨賣權，賣日元期貨買權

23、中國證監會及其派出機構依法對期貨公司進行檢查時，檢查人員不得少于（）人。A．1 B．2 C．3 D．5

24、中國證監會對從事境外期貨業務的企業實行（）制度。A．配額 B．依法征稅 C．許可證 D．審核

25、《期貨從業人員執業行為準則（試行）》自（）起施行。A．2003年7月1日 B．2003年7月10日 C．2008年6月30日 D．2008年4月30日

二、多項選擇題（共25題，每題2分。每題的備選項中，有多個符合題意）

1、在我國，交割倉庫不得有（）行為。A．出具虛假倉單

B．違反期貨交易規則，限制交割商品的入庫、出庫 C．泄露與期貨交易有關的商業秘密 D．違反國家有關規定參與期貨交易

2、可由期貨公司住所地的中國證監會派出機構依法核準任職資格的人員有（）。A．財務負責人 B．期貨公司董事長 C．期貨公司監事會主席

D．除期貨公司監事會主席以外的監事

3、期貨公司辦理（）等事項，應當經國務院期貨監督管理機構批準。A．公司停業 B．變更業務范圍

C．參股境外期貨類經營機構 D．控股股東發生變化

4、李某本科畢業后獲得法學碩士學位，在某律所工作6年以后，李某打算進入期貨行業發展，但是沒有通過期貨從業資格考試，根據規定，李某可以擔任期貨公司的（）職務。A．董事長 B．經理層人員 C．總經理 D．監事會主席

5、甲期貨公司共有l0家營業部，現有凈資產5000萬元，資產調整值為100萬元，負債調整值為200萬元，有兩家客戶需要追加保證金，但經催告后仍然未足額追加，未足額追加的保證金數額達到1000萬元，該期貨公司客戶權益總額為10億元。根據以上數據，回答下列問題： 甲期貨公司的情況符合下列（）風險監管指標。A．凈資本最低限額

B．凈資本占客戶權益總額的比例 C．凈資本與凈資產的比例

D．凈資本按照營業部數量平均結算額

6、金融期貨的特點包括__。

A．金融期貨的交割具有極大的便利性 B．金融期貨的交割價格盲區大大縮小 C．金融期貨中期現套利交易更容易進行 D．金融期貨中逼倉行情難以發生

7、風險管理的基本流程包括__。A．風險識別

B．風險的預測和度量 C．風險控制 D．風險消除

8、孫某在期貨公司里面連續擔任董事長、副總經理分別達5年、4年之久，張某已經獲得了期貨從業人員資格。2008年由于期貨行情穩定，形勢良好，該期貨公司的資本迅速擴大，達到1.5億元，于是該期貨公司開始申請金融期貨全面結算會員資格。根據以上情況，回答下列問題： 如果期貨公司在經營過程中，由于業務發展需要，要招聘一個副總經理，下列幾位人員前來應聘，其中可能被招聘的是（）。

A．甲取得學士學位，曾經在某期貨公司從事期貨業務達3年

B．乙取得博士學位，曾經在銀行工作5年，準備參見期貨從業人員資格考試 C．丙大專畢業，曾經在某公司擔任10年的會計

D．丁本科畢業，此前從事了6年的律師工作，現已具有期貨從業人員資格

9、孫某為某期貨公司期貨從業人員，一日，孫某母親病重，急需錢用，但是孫某手頭拮據，無力支付手術費用，無奈之下，孫某將其代理的客戶的保證金代繳手術費。如果客戶得知孫 某挪用保證金的行為后，向中國證監會反映了孫某的行為，中國證監會有權對孫某采取的措施有（）。A．責令改正 B．監管談話 C．紀律懲戒 D．出具警示函

10、丁某在某期貨公司營業部開立賬戶，從事期貨投資。某日，丁某發出以每手1000元價格賣出白糖合約10手，但由于該營業部場內交易員小王操作不慎，將丁某賣出指令敲成“買入”，從而導致丁某保證金不足，小王向營業部經理匯報后，給丁某透支了營業部其他客戶保證金3000元。次日，該白糖合約價格下跌至600元，交易員小王自作主張賣出5手白糖合約，將透支的3000元歸還。當日，丁某發現這一事件，即提出索賠。該案中小王的行為違反規定的是（）。

A．小王違背丁某的委托為丁某買入白糖期貨合約的行為 B．小王挪用其他客戶保證金的行為

C．小王未經丁某同意擅自買賣期貨的行為

D．小王發現賬面資金不足的情況下未通知丁某追繳足額保證金

11、期貨公司申請設立營業部，應當具備（）條件。

A．未因涉嫌違法違規經營正在被有權機關調查，近1年內未因違法違規經營受到行政處罰或者刑事處罰

B．申請日前3個月符合期貨公司風險監管指標標準

C．符合有關客戶資產保護和期貨保證金安全存管監控的規定 D．公司治理和內部控制制度符合有關規定并有效執行

12、下列選項中，關于股票期貨的說法，正確的有__。

A．股票期貨是以單只股票或窄基股票指數作為標的物的期貨合約 B．目前全球絕大多數股票期貨都是窄基股票期貨 C．股票期貨出現于20世紀80年代后期

D．2001年1月29日，美國One Chicago交易所首次推出以英國、歐洲大陸和美國的藍籌股為標的物的股票期貨交易

13、期貨交易所章程中應當載明的事項包括（）。A．設立目的和職責

B．名稱、住所和營業場所 C．注冊資本及其構成 D．對會員的紀律處分

14、期貨交易所會員管理辦法的內容應當包括（）。A．會員資格的取得條件 B．會員資格的終止條件 C．對會員的監督管理 D．會員資格的取得程序

15、下列關于期貨交易所的說法，正確的有（）。

A．期貨交易所結算會員的結算業務資格由期貨交易所批準 B．期貨交易所可以實行會員分級結算制度

C．實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由初級會員和高級會員組成 D．期貨交易所會員不能是個人

16、期貨公司有（）行為的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上 3倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，并處10萬元以上30萬元以下的罰款；情節嚴重的，責令停業整頓或者吊銷期貨經紀業務許可證。A．接受不符合規定條件的單位或者個人委托的 B．允許客戶在保證金不足的情況下進行期貨交易 C．違反規定從事與期貨業務無關的活動的 D．從事期貨自營業務的

17、期貨市場風險管理的必要性主要包括__。A．期貨市場充分發揮功能的前提和基礎

B．減緩和消除期貨市場與社會經濟產生不良沖擊的需要 C．適應世界經濟自由化和國際化發展的需要 D．保護投資者利益免受損失的需求

18、在我國，任何單位或者個人不得違規使用（）進行期貨交易。A．信貸資金 B．財政資金 C．自有資金 D．銀行資金

19、下列對系統風險的描述正確的是__。A．這種風險對投資者來說是不可抗拒的 B．系統地作用于整個市場

C．可通過投資組合策略加以控制 D．是根據風險發生的普通程度劃分的 20、當履行期貨期權合約后，__。A．看漲期權的買方持有多頭期貨頭寸 B．看漲期權的賣方持有空頭期貨頭寸 C．看跌期權的買方持有空頭期貨頭寸 D．看跌期權的賣方持有多頭期貨頭寸

21、期貨交易所不得從事（）。A．信托投資 B．股票投資

C．非自用不動產投資 D．間接參與期貨交易

22、期貨交易所應當及時公布上市品種合約的__。A．成交量 B．成交價 C．持倉量

D．最高價與最低價、開盤價與收盤價

23、下列機構中，屬于期貨自律機構的有__。A．中國證監會 B．中國期貨業協會 C．期貨交易所 D．期貨公司

24、期貨公司執行非受托人的交易指令造成客戶損失，（）。A．客戶有權不予認可 B．客戶可以予以追認 C．非受托人承擔賠償責任，期貨公司承擔一般賠償責任 D．期貨公司承擔賠償責任，非受托人承擔連帶責任

25、下列表述中，正確的有（）。A．期貨公司應當加入期貨業協會 B．期貨公司應當加入工商企業聯合會

C．中國期貨業協會對期貨公司進行監督管理 D．中國期貨業協會對期貨公司進行自律性管理