第一篇：證監會：國有涉棉企業期貨套期保值業務管理制度指引

證監會：國有涉棉企業期貨套期保值業務管理制度指引

來源： 發布時間： 2006-10-18 【

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第一章 總則

第一條 為引導和規范國有資產占控股地位的棉花生產經營企業（以下簡稱國有涉棉企業）從事期貨套期保值業務，有效防范和化解風險，維護期貨市場秩序，根據《期貨交易管理暫行條例》，制定本指引。

第二條 國有涉棉企業進入期貨市場，僅限于開展套期保值業務，不得從事其他期貨交易活動。

第三條 國有涉棉企業開展套期保值業務，應當遵守《期貨交易管理暫行條例》以及本指引的規定，遵循公開、公平、公正和誠

實信用的原則。

第四條 國有涉棉企業開展套期保值業務，應當依照本指引的規定，加強內部管理和風險控制，嚴格遵守各項管理制度，確保規

范運營。

第二章 套期保值業務的條件

第五條 國有涉棉企業從事套期保值業務應當符合下列條件：

（一）期貨交易的品種限于其生產經營的產品或者生產所需的原材料；

（二）具有健全的套期保值內部控制制度、風險管理制度和內部管理制度；

（三）主管套期保值業務的人員應當是企業的副總經理以上或具有相當級別的高級管理人員，并具備一定的期貨專業知識和風險

管理經驗；

（四）擁有至少1名具有從事期貨交易經驗的交易人員，該交易人員具有期貨從業人員資格且無不良行為記錄；

（五）具有與套期保值保證金相匹配的自有資金；

（六）符合中國證券監督管理委員會的其他規定。

第六條 國有涉棉企業開展套期保值業務，應當按照有關規定報有權部門批準，并出具批準文件。在中國農業發展銀行貸款的棉花生產經營企業申請開展期貨業務，應當按照中國農業發展銀行的有關規定辦理。

第七條 企業取得批準文件后，應當到期貨經紀公司申請開立套期保值交易帳戶。期貨經紀公司根據企業套期保值申請資料，向期貨交易所申請不超過該企業現貨購銷規模的套期保值頭寸，由期貨交易所按有關規定和程序對套期保值申請進行審批。具有自營會員資格的國有涉棉企業，可直接向期貨交易所申請套期保值頭寸。第八條 國有涉棉企業應當將期貨交易所批準的實際額度向有關部門備案。

第三章 內部控制制度

第九條 國有涉棉企業應當建立期貨套期保值業務授權制度。在期貨經紀公司開立套期保值交易帳戶，應當由企業的法定代表人或經法定代表人書面授權的人員簽署開戶合同。

第十條 期貨套期保值業務授權包括交易授權和交易資金調撥授權。企業應保持授權的交易人員和資金調撥人員相互獨立、相互

制約。

第十一條 交易授權書應列明有權進行套期保值交易的人員名單、可從事套期保值交易的具體品種和交易限額；交易資金調撥授權書應列明有權進行資金調撥的人員名單和資金限額。

第十二條 期貨套期保值業務授權書應由企業法定代表人或企業主管期貨業務的副總經理授權；涉及交易資金調撥的授權還應經

主管財務的副總經理同意。

第十三條 授權書簽發后，企業應及時通知相關各方。被授權人只有在取得書面授權后方可進行授權范圍內的操作。

第十四條 被授權從事套期保值交易業務的人員應具備相應的期貨專業知識。

第十五條 企業的法定代表人或主管期貨業務的副總經理發生變動的，企業應立即通知業務相關各方。法定代表人或主管期貨業務的副總經理自變動之日起，不再享有簽發授權書的權力。

第十六條 企業的套期保值人員發生變動的，企業應立即通知業務相關各方。原套期保值人員自變動之日起，不再享有被授予的一切權利。

第十七條 國有涉棉企業應當建立套期保值業務報告制度。相關人員應當定期向企業期貨業務主管領導和總經理報告有關工作。第十八條 期貨交易人員應定期向企業期貨業務主管領導報告新建頭寸狀況、持倉狀況、計劃建倉及平倉狀況，以及市場信息等

基本內容。

第十九條 風險管理人員應向企業期貨業務主管領導定期書面報告持倉風險狀況、保證金使用狀況、累計結算盈虧、套期保值計劃執行情況等。企業期貨業務主管領導須簽閱報告并返還風險管理人員。

第二十條 資金調撥人員應定期向財務主管領導報告結算盈虧狀況、持倉風險狀況、保證金使用狀況等，同時應通報風險管理人

員及企業期貨業務主管領導。

第二十一條 國有涉棉企業應當建立資料管理制度。對套期保值計劃、交易原始資料、結算資料等業務檔案至少保存10年。有關開戶文件、授權文件等檔案應至少保存15年。

第二十二條 國有涉棉企業應當建立保密制度。期貨業務相關人員應遵守本企業的保密制度，并與企業簽訂保密協議書。

期貨業務相關人員未經允許不得泄露本企業的套保計劃、交易情況、結算情況、資金狀況等。

第二十三條 國有涉棉企業應根據業務需要，對從事套期保值業務的計算機系統實行分級授權管理制度。計算機管理人員因崗位

變動或調離，應及時更改密碼。

第四章 風險管理制度

第二十四條 國有涉棉企業在進行期貨套期保值業務時，應建立嚴格有效的風險管理制度，明確內部風險報告制度、風險處理程序等。利用事前、事中及事后的風險控制措施，預防、發現和化解風險。

第二十五條 國有涉棉企業應把從事交易、風險管理及結算（資金劃撥）職能的崗位和人員有效分離，確保能夠相互監督制約。有條件的企業可設置專門從事套期保值業務的交易和風險管理部門，資金調撥和財務風險控制由企業財務部門組織實施。第二十六條 國有涉棉企業應設置獨立于交易、結算業務之外的風險管理崗位，配備相應的人員。其主要職責應包括：

（一）參與制定本企業套保業務的風險管理制度和風險管理工作程序；

（二）監督套期保值業務執行情況；

（三）核查交易人員的交易行為是否符合套期保值計劃和具體交易方案；

（四）對期貨頭寸的風險狀況進行監控和評估，保證套期保值業務的正常進行；

（五）發現、報告并按照程序處理風險事故。

第二十七條 國有涉棉企業應嚴格控制期貨頭寸建倉總量及持有時間，期貨頭寸的建立、平倉應該與所保值的實物在數量及時間

上相匹配。

第二十八條 國有涉棉企業涉及司法訴訟時，應該評估對正在進行的期貨交易產生的影響，并采取相應措施防范法律風險。

第二十九條 企業現貨、期貨及財務分管領導應定期研究討論套期保值業務在風險管理方面存在的問題。

第三十條 套期保值業務批準機構應不定期地對國有涉棉企業參與套期保值業務交易、資金及其他相關情況的檢查，要求企業提供相關資料。企業所在的期貨經紀公司應積極協助批準機構做好風險防范工作。

第五章 套期保值計劃和業務流程

第三十一條 套期保值計劃應根據企業現貨業務量及交易時間，由企業現貨部門和期貨業務部門聯合制定。

企業制定的套期保值方案經期貨業務主管領導簽署意見后，報企業法定代表人批準。

第三十二條 套期保值計劃應列明擬選擇的期貨經紀公司，需保值的現貨品種、數量、月份和持倉部位，說明所需期貨保證金或

財務支持等內容。

第三十三條 套期保值計劃應貫徹以下原則：

（一）套期保值品種標的物應與企業現貨經營的產品或所需的原材料相一致；

（二）期貨持倉量應不超過套期保值的現貨量；

（三）期貨持倉應與保值的現貨擁有時間基本一致。

第三十四條 國有涉棉企業具體的套期保值方案按程序批準后，需在現貨部門和期貨部門存檔。

第三十五條 國有涉棉企業根據套期保值方案與期貨經紀公司簽訂合同，開設期貨交易企業法人帳戶，指定具體交易指令人和資

金調撥人，將所需保證金劃入交易帳戶。

第三十六條 國有涉棉企業應在期貨交易所規定時間內按期貨交易所批準的交易部位和額度建倉。

持倉方向和數量等。

第三十八條 結束套期保值計劃的方式：

（一）平掉期貨頭寸；

（二）進行實物交割。

第三十七條 成交確認后，交易人員應及時向相關部門和主管領導報告。報告內容包括交易品種、成交時間、成交價位、成交量、

第二篇：《外匯套期保值業務管理制度》 - 副本

外匯套期保值業務管理制度

第一章 總則

第一條 為規范****股份有限公司（以下簡稱“公司”）外匯套期保值業務及相關信息披露工作，加強外匯套期保值業務的管理，防范匯率風險，建立健全公司外匯套期保值業務管理機制，確保公司資產安全，根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國外匯管理條例》、《企業內部控制基本規范》等法律法規和規范性文件相關規定及《公司章程》，結合公司實際情況，制定本制度。

第二條 本制度所稱外匯套期保值是指通過外匯遠期、外匯期權業務等規避和防范外匯資產或負債匯率風險的交易。

外匯遠期，是指外匯交易雙方通過合同約定未來交易的外匯幣種、數額、匯率和交割時間，在約定的交割日或交割期內，按照合同約定完成交割。

外匯期權，是指合約購買方在支付期權費后，獲得的在未來約定的交割日或交割期內，按照約定匯率買進或賣出一定數量外匯的選擇權。

第三條 本制度適用于公司及控股子公司。控股子公司執行外匯套期保值業務，也應按照本制度的規定，履行相關決策程序和信息披露程序。

第二章 業務管理原則

第四條 公司外匯套期保值業務應遵循合法、審慎、安全的原則。所有外匯套期保值業務均應基于正常的、具體的實際經營業務，以規避和防范匯率風險為目的，禁止投機和套利性交易。

第五條 公司外匯套期保值業務應與經國家外匯管理局和中國人民銀行批準、具有外匯套期保值業務經營資質的金融機構進行，不得與其他組織或個人進行交易。

第六條 公司必須以公司名義或控股子公司名義設立外匯套期保值賬戶執行外匯套期保值業務，不得使用他人賬戶。

第七條 公司外匯套期保值業務相關人員應嚴格遵守公司保密制度，未經允許不得泄露公司的外匯套期保值業務相關信息。

第三章 業務審批權限

第八條 公司股東大會、董事會是外匯套期保值業務的決策機構，公司（及控股子公司）開展外匯套期保值業務總額度須在公司股東大會或董事會批準額度內執行。未經公司股東大會或董事會的批準，公司不得開展或超過批準額度開展外匯套期保值業務。公司董事會在審批權限范圍內授權公司總經理負責公司具體外匯套期保值業務的決策。

第九條 公司開展外匯套期保值業務的審批權限：

（一）公司單筆或全年累計開展外匯套期保值業務金額超過公司最近一年經審計凈資產25%的須由董事會審議。

（二）公司單筆或全年累計開展外匯套期保值業務金額超過公司最近一年經審計總資產50%的須由董事會審議后提交公司股東大會審議。

（三）經公司股東大會和董事會審議通過，由董事會對公司總經理授權，根據公司實際經營需要，在授權范圍內對具體外匯套期保值業務進行審批。

（四）公司的控股子公司管理層不具有外匯套期保值業務最后審批權，所有的外匯套期保值業務均須上報公司總經理審批。

第十條 公司董事會基于上一發生的外匯套期保值業務及對下一擬開展外匯套期保值業務的預測，（在超出董事會審批權限時）提請股東大會審議關于下一開展外匯套期保值業務預計規模等事項的議案。

外匯套期保值業務預計規模的有效期限為公司股東大會或董事會審議通過之日起至下一股東大會或董事會審議相同事項時止。

第四章 業務管理職責

第十一條 公司董事會授權總經理對公司外匯套期保值業務進行日常管理，履行以下主要職責：

（一）審核公司外匯套期保值業務相關的管理制度。

（二）審核公司外匯套期保值業務管理策略、計劃及交易方案。

（三）聽取公司外匯套期保值業務匯報。

第十二條 公司財務部職責

（一）負責監控外匯市場行情，識別、評估外匯市場風險，提出應對措施和建議解決方案。

（二）擬定外匯套期保值業務交易策略、計劃及交易方案。

（三）測算、確定外匯風險敞口，根據經審批的交易方案執行外匯套期保值業務。

（四）形成外匯套期保值業務分析報告，定期向總經理匯報。

（五）負責公司外匯套期保值業務合作金融機構的管理和溝通。

（六）負責建立《外匯套期保值交易臺賬》，對外匯套期保值業務相關信息進行登記。

（七）負責公司外匯套期保值業務相關的資料、文件的保管。

第十三條 公司相關業務部門為外匯套期保值業務的協作部門，負責對外匯收款或外匯付款的收付時間和金額進行預測，并及時向財務部提供或更新預測數據和信息。

第十四條 公司審計部為外匯套期保值業務的監督部門，負責監督外匯套期保值業務的具體執行情況，負責審核外匯套期保值業務的盈虧情況和財務處理。

第十五條 公司董事會辦公室負責審核外匯套期保值業務相關事項的合法性、合規性并按相關規定進行信息披露。

第五章 業務操作流程

第十六條 公司外匯套期保值業務的操作流程

（一）財務部搜集各金融機構和權威研究機構關于外匯市場的報告或分析，并實時關注可能對外匯市場形成重大影響的國內外政治經濟事件的變化和進展，匯總形成外匯市場分析報告。

（二）財務部協同相關業務部門對公司未來外匯收付情況及相關外幣貸款進行預測，測算、確定風險敞口，并根據業務情況的重大變化及時更新預測。

（三）財務部根據上述相關信息，結合公司實際情況，擬訂外匯套期保值業務方案，明確合作金融機構及交易金額、交易價格、交割時間或期限等事項，并向總經理匯報，經總經理審批通過后實施。

（四）財務部根據審批通過的交易方案，向金融機構提交的外匯套期保值業務申請書，并對金融機構反饋的交易資料文件進行審核和確認，簽署相關合約。

（五）財務部根據外匯套期保值業務交易清單、交易成交通知書等，逐筆登記交易的合作金融機構、交易類別、交易金額、交易價格、交割時間或期限等重要信息。

（六）財務部隨時跟蹤交易狀態，結合金融機構的交割提示或通知，妥善安排交割資金，杜絕交割違約風險。

（七）財務部應每月對外匯套期保值業務情況進行匯總、分析，形成外匯套期保值業務分析報告，向總經理匯報，并上報董事會辦公室以及時履行信息披露義務。

（八）財務部應根據《企業會計準則——套期保值》及相關規定，及時對外匯套期保值業務進行財務處理，準確反映外匯套期保值業務的盈虧情況。

第六章 業務風險控制

第十七條 公司外匯套期保值業務必須基于外幣收款或外幣付款預測金額，以及由此衍生的外幣貸款。合約金額不得超過外幣收款或外幣付款預測金額，或其自然平衡后的差額，交割時間或期間應與預測的收款或付款時間相匹配，或與對應的外幣貸款的償還時間相匹配。

第十八條 公司外匯套期保值業務相關人員的職責應相互獨立，強化審核和監督機制，不得由一人負責應分離的工作職能。

第十九條 財務部應實時關注外匯市場的變化，若發生重大不利變化，可能發生重大風險時，應即時向總經理報告，并對風險進行分析和評估，確定應對方案，降低公司的風險和損失。

第二十條 公司相關業務部門應持續優化外匯收款或外匯付款的收付時間和金額的預測方法，加強預測的準確性；在業務情況發生重大變化影響到前期預測結果時，應即時向財務部更新預測。

第七章 業務信息披露

第二十一條 公司應按照國家相關法律法規和規范性文件及《公司章程》的規定及時披露公司董事會或股東大會審議批準的外匯套期保值業務相關事項。

第二十二條 公司外匯套期保值業務出現重大風險，可能或已經遭受重大損失時，應以臨時公告的形式及時披露。

第八章 附則

第二十三條 本制度未盡事宜，根據國家法律法規和規范性文件相關規定及《公司章程》執行；本制度規定的內容與前述相關規定不一致的，以相關規定為準。

第二十四條 本制度經公司董事會審議通過之日起施行。

第三篇：關于發布關于發布《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》的通知

關于發布《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》的通知

證監發[2001]81號

頒布時間：2001-5-24發文單位：中國證券監督管理委員會 各有關企業：

為了加強對國有企業（包括國有資產占控股地位或主導地位的企業）從事境外期貨套期保值業務的監督管理，根據《期貨交易管理暫行條、例》的規定，中國證券監督管理委員會、國家經濟貿易委員會、對外貿易經濟合作部、國家工商行政管理總局和國家外匯管理局制定了《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》，現予發布，自發布之日起施行。

附件：

國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法

第一章、總則

第一條、為了加強對境外期貨業務的管理，根據《期貨交易管理暫行條、例》的規定，制定本辦法。

第二條、本辦法適用于在中華人民共和國境內注冊的國有企業（包括國有資產占控股地位或主導地位的企業）。

第三條、本辦法所稱境外期貨業務是指境內企業從事境外期貨交易所上市標準化合約交易的經營活動。

第四條、中國證監會依照本辦法對境外期貨業務實行監督管理。

第二章、境外期貨業務資格的取得

第五條、中國證監會對從事境外期貨業務的企業實行許可證制度。企業從事境外期貨業務必須經國務院批準，并取得中國證監會頒發的境外期貨業務許可證。

未取得境外期貨業務許可證的企業，不得從事境外期貨業務。

第六條、申請從事境外期貨業務的企業，應具備下列條、件：

（一）符合國家有關期貨交易的法律、法規及政策；

（二）有進出口權；

（三）進出口的商品或其他在境外現貨市場上買賣的商品確有在境外期貨市場上套期保值的需要；

（四）有健全的境外期貨業務管理制度；

（五）有符合要求的交易、通訊及信息服務設施；

（六）至少有3名從事境外期貨業務1年以上并取得中國證監會或境外期貨監管機構頒發的期貨從業人員資格證書的從業人員，其中應包括專職的期貨風險管理人員；

至少有1名高級管理人員了解境外期貨業務并符合中國證監會的其他規定；

（七）中國證監會規定的其他條、件。

第七條、企業申請從事境外期貨業務應當向審核部門提交下列材料：

（一）境外期貨業務申請報告；

（二）境外期貨業務申請表；

（三）境外期貨業務管理制度；

（四）企業法人營業執照；

（五）進出口企業資格證書；

（六）從業人員從事境外期貨業務的經歷及從業人員資格證書；

（七）審核部門規定的其他材料。

第八條、中國證監會會同國務院有關部門對申請從事境外期貨業務的企業進行審核，報經國務院批準后，向申請企業簽發批復通知。

通過審核的企業憑批復通知到工商行政管理部門辦理相應的經營范圍變更登記，更換營業執照。

企業憑變更后的營業執照到中國證監會領取境外期貨業務許可證。

企業憑境外期貨業務許可證和變更后的營業執照，向國家外匯局申請開立境外期貨項下保證金帳戶和境內期貨外匯專戶。

第三章、境外期貨業務基本規則

第九條、獲得境外期貨業務許可證的企業（以下簡稱持證企業）在境外期貨市場只能從事套期保值交易，不得進行投機交易。

前款所稱套期保值是為沖抵現貨價格風險而買賣期貨合約的行為。

第十條、持證企業從事套期保值交易，應當遵循下列規定：

（一）進行期貨交易的品種限于企業生產經營的產品或所需的原材料；

（二）期貨持倉量不得超出企業正常的交收能力，不得超出進出口配額、許可證規定的數量；

（三）期貨持倉時間應與現貨保值所需的計價期相匹配；

（四）中國證監會的其他規定。

第十一條、套期保值頭寸持有時間一般不超過12個月，但經中國證監會核準的除外。

簽訂現貨合同后，相應的套期保值頭寸持有時間不得超出現貨合同規定的時間或該合同實際執行的時間。

第十二條、境外期貨頭寸實行額度管理。套期保值額度是持證企業在特定時間內所持期貨頭寸的最大數量限制。

第十三條、持證企業對國家限制進出口的商品確定套期保值額度時，還應當向中國證監會提供國家有關部門的批準文件。

第十四條、持證企業根據生產、經營計劃制定本企業的套期保值計劃，并報中國證監會備案。

第十五條、套期保值計劃應列明擬保值的現貨品種及其數量、期貨品種及其數量等。

第十六條、持證企業的套期保值計劃每年核定一次。連續12個月份的套期保值頭寸總量不得超過相應時期的套期保值額度。

當持證企業的期貨頭寸超出規定的套期保值額度時，應在2個工作日內報告中國證監會并說明理由。

第十七條、持證企業應按保值商品的需要分布期貨頭寸。

第十八條、持證企業選擇的境外期貨經紀機構應當是境外期貨交易所或境外期貨清算機構資信良好的清算會員。

第十九條、持證企業在境外期貨經紀機構應當以本企業的名義開設交易帳戶，并以本企業的名義通過境外期貨經紀機構從事期貨業務。

第二十條、持證企業所選擇的境外期貨交易所應當管理規范、交易活躍，交易的期貨品種在同類期貨交易所中具有代表性。

第二十一條、持證企業選擇的期貨交易品種應當經國家經貿委或外經貿部等部門核準，并報中國證監會備案。

第二十二條、持證企業選擇境外經紀機構及境外期貨交易所應當經中國證監會核準。

第二十三條、持證企業應當建立嚴格有效的內部管理和風險控制制度，要明確規定境外期貨交易的決策人員、交易指令執行人員、資金管理人員或風險管理人員的職責范圍，不得交叉或越權行使這些職責。

第二十四條、持證企業對交易指令執行人員的授權應當經境外期貨經紀機構確認后報中國證監會備案。

第四章、外匯管理

第二十五條、中國證監會負責監管持證企業套期保值交易的真實性及風險敞口。

風險敞口是指允許持證企業境外期貨保證金帳戶上年底保留的余額、內累計追加的保證金額和期貨賠付款的最高限額。

第二十六條、每年年初，持證企業提出有數據支持的風險敞口，經中國證監會核準后，到國家外匯局辦理登記手續。國家外匯局予以開出企業期貨業務風險額度登記確認函，抄送開戶銀行，以備匯出資金時由銀行進行核對。

第二十七條、國家外匯局負責監控持證企業境外期貨業務保證金帳戶和境內期貨外匯專戶。

境外帳戶的戶數由國家外匯局根據企業業務需要商中國證監會掌握；境內專戶只限開立一個。

第二十八條、持證企業開展境外期貨業務所匯出和匯入的資金，應當通過期貨專戶辦理。

期貨專戶的收入僅限用于匯出期貨保證金或期貨賠付款的自有外匯資金、境外期貨交易項下的盈利收入。支出僅限于匯出期貨保證金或期貨賠付款、支付期貨經紀機構手續費、期貨項下銀行手續費。

第二十九條、開戶銀行負責持證企業匯出和匯入資金憑證真實性的審核。企業因期貨交易需要匯出資金或購匯時，開戶銀行憑境外期貨經紀機構發出的繳付期貨開戶保證金通知書、追加保證金或繳付期貨賠付款通知書，經核對國家外匯局開出的期貨業務風險額度登記確認函，設臺帳進行逐筆登記后，方可在國家外匯局確認函核準登記的額度內辦理資金匯出手續。

第三十條、持證企業用于期貨保證金或期貨賠付款的資金，應當首先使用自有外匯資金，不足部分方可購匯。自有資金來源于經國家外匯局批準的其他現匯帳戶，企業可向國家外匯局申請增加現匯帳戶使用范圍，即在期貨項下可將該現匯帳戶資金劃入期貨專戶。經批準的帳戶之間資金的劃轉到帳最遲在次日匯出境外；購匯資金應于當日經期貨專戶匯出境外。

第三十一條、持證企業期貨交易項下的盈利應當及時調回境內期貨專戶，并于當日全部辦理結匯，銀行設立臺帳進行逐筆登記。調回的盈利作為企業下申請風險敞口的重要依據。

第三十二條、對于套期保值中的現貨進出口，持證企業按照一般貿易進行進出口收付匯核銷。

第三十三條、期貨專戶開戶銀行每月前10個工作日內將持證企業上月資金匯出、匯入、劃轉、購匯情況報國家外匯局。

企業每月前10個工作日內將上月期貨項下自有外匯資金和購匯匯出情況、期貨經紀機構的現金、頭寸報表即對帳單報國家外匯局。每年7月和1月的前10個工作日內將上半年境外機構授予的期貨項下授信額度及其使用情況、期貨盈虧情況及與其相對應的現貨盈虧情況報國家外匯局，國家外匯局與中國證監會每半年再進行一次雙線核對。

第五章、監督管理

第三十四條、持證企業應在每月前10個工作日內向中國證監會報告上月境外期貨業務情況，月報內容包括下列事項：

（一）期貨交易信用額度及授信機構；

（二）已占用的期貨交易保證金金額；

（三）持倉期貨合約品種、月份、數量、持倉方向、浮動盈虧金額；

（四）期貨交易平倉合約品種、月份、數量、買賣方向、價位、平倉盈虧金額；

（五）交割現貨的品種、數量、交割地；

（六）期貨交易相對應的現貨交易情況；

（七）期貨外匯帳戶購匯金額、匯往地點及機構名稱；

（八）期貨外匯帳戶匯入金額、匯入來源；

（九）中國證監會規定的其他事項。

第三十五條、持證企業發生下列行為，應當在10個工作日內報中國證監會備案：

（一）進出口權發生變化；

（二）境外期貨業務的負責人、風險管理人員和交易指令執行人員等從業人員發生變化；

（三）分立、合并或聯合經營；

（四）變更經營范圍；

（五）中國證監會規定的其他事項。

第三十六條、持證企業有下列行為時，應當自營業執照變更之日起10個工作日內，辦理許可證變更：

（一）變更法定代表人；

（二）變更名稱、住所；

（三）變更注冊資本；

（四）中國證監會規定的其他事項。

第三十七條、中國證監會可以對持證企業的下列事項進行日常檢查：

（一）設立或變更事項的審批、核準和備案手續是否完備；

（二）申報材料的各項內容與實際情況是否相符；

（三）是否超范圍從事境外期貨業務；

（四）是否進行投機交易；

（五）是否違反國家外匯管理規定；

（六）是否按規定報送有關材料；

（七）管理制度的制定和執行情況；

（八）中國證監會認為需要檢查的其他事項。

第三十八條、持證企業應聘請期貨交易所在地資信良好的會計師事務所每2個月檢查境外期貨交易的內部控制、風險管理和頭寸分布等情況，并將檢查情況報中國證監會。

第三十九條、持證企業應在下列情況發生或知曉后的3個工作日內報告中國證監會：

（一）境外期貨頭寸被強制平倉；

（二）與境外期貨經紀機構發生法律糾紛；

（三）所選擇的境外期貨經紀機構或交易所發生重大財務虧損及法律糾紛；

（四）其他影響持證企業期貨利益的重大事件。

第四十條、持證企業交易結算單、交易月結單等業務記錄應保存3年。

第四十一條、境外期貨業務許可證由中國證監會統一設計和印制。

禁止偽造、涂改、出借、轉讓、買賣境外期貨業務許可證。

第四十二條、境外期貨業務許可證遺失或有嚴重破損，應當自發現之日起10個工作日內向中國證監會報告并重新申領。

第四十三條、境外期貨業務許可證與營業執照的相關內容應當一致。

第四十四條、中國證監會對持證企業實行檢查制度，確認其從事境外期貨業務的資格。

年檢報告書格式、年檢標識樣式和年檢戳記樣式由中國證監會統一制定。

第四十五條、年檢的主要內容包括：

（一）持證企業的經營和財務狀況；

（二）境外期貨業務許可證變更情況；

（三）境外期貨業務經營和財務情況；

（四）管理制度的制定和執行情況；

（五）套期保值的操作情況；

（六）外匯管理規定執行情況；

（七）期貨管理和從業人員的從業資格；

（八）中國證監會規定的其他事項。

第四十六條、持證企業年檢合格，由中國證監會在其境外期貨業務許可證上加貼年檢標識并加蓋年檢戳記。

第四十七條、本辦法所涉及的管理部門應當對持證企業的境外期貨交易和資金情況保密。

第六章、罰則

第四十八條、對持證企業和開戶銀行在境外期貨業務中違反外匯管理法規的行為，由國家外匯局依據《中華人民共和國外匯管理條、例》進行處罰，構成犯罪的，依法追究有關機構和責任人刑事責任。

第四十九條、對嚴重違法或涉嫌嚴重違法正在被司法機關或監管機構立案查處的持證企業，或未通過年檢的持證企業，中國證監會可視情節責令其暫停境外期貨業務或注銷其境外期貨業務許可證。

第五十條、持證企業違反本辦法規定，有下列行為之一的，由中國證監會責令改正，給予警告等處罰，情節嚴重的，暫停境外期貨業務資格或者吊銷境外期貨業務許可證：

（一）申報材料有虛假記載、重大遺漏或誤導性陳述的；

（二）未按規定履行報告或備案義務的；

（三）未按本辦法第八條、規定獲準而從事境外期貨交易的；

（四）未按規定向中國證監會報送有關材料、文件的；

（五）偽造、涂改或者不按規定保存期貨交易、結算、交割資料的；

（六）偽造、涂改、出借、轉讓、買賣境外期貨業務許可證的；

（七）拒絕或者妨礙中國證監會履行監督管理職責的；

（八）有違反中國證監會規定的其他行為的。

第五十一條、對違反規定從事境外期貨業務的直接責任人員依法給予行政處罰；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第七章、附則

第五十二條、本辦法由發文單位對各自所涉及的內容負責解釋。

第五十三條、本辦法自發布之日起施行。

第四篇：Tvelua機構投資人股指期貨套期保值業務整體方案設計

Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove;Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep

.--Shakespeare

機構投資人股指期貨套期保值業務整體方案設計

中國國際期貨金融事業部 欽萬勇

股指期貨是以股票指數為標的的期貨品種，世界上首份股指期貨合約誕生于上世紀八十年代，作為能夠對沖股票市場系統性風險的保值工具，股指期貨面世以來受到了投資者的熱情參與，到目前為止全球股指期貨成交規模已經占到期貨市場總規模的40%左右，成為最重要的期貨品種。2006年9月8日中國金融期貨交易所成立，標志著我國大陸金融市場的股指期貨上市準備工作正式開始，不過由于各種原因的影響直到2010年國務院才正式批準股指期貨品種的推出。雖然姍姍來遲，但股指期貨的上市必定是一個標志性的事件，意味著我國金融市場將迎來金融期貨時代。股指期貨對機構投資者而言是一個重要的風險管理工具，但在實際使用中必須完善各種準備，全面分析參與保值操作所將面臨的各種風險要素，科學設計運作流程與內控制度，使股指期貨的套期保值功能得到合理運用。機構投資人股指期貨套期保值業務整體方案設計應當至少包括保值前準備工作、完善的保值操作流程管理以及科學的內控制度三大部分。

一、保值前準備事項

機構投資人在參與股指期貨進行套期保值前必須做好充分的準備工作，才能實現正確、高效的保值操作。具體的保值前準備事項主要包括三個方面：科學的理念與機制準備、期貨代理通道的謹慎選擇、投資人關系管理。

科學的套期保值理念與機制準備可以歸結為成功保值關鍵四要素：堅持保值原則、合理的風險評估、科學的績效評價、完善的內控管理。機構投資者成功利用股指期貨進行套期保值，最核心的要素在于對保值基本原則的理解與堅持。保值基本原則即是建立與現貨頭寸方向相反、額度相近、期限匹配的期貨頭寸，用期貨頭寸的盈虧抵消現貨頭寸的盈虧。很多機構投資者以保值的名義進入期貨市場，但最終失敗收場，主要的原因之一就是違背保值基本原則。如期現頭寸方向不匹配，從保值交易轉為投機交易；期貨頭寸與現貨（股票）頭寸方向相對應，但期貨頭寸數量過大，產生額外投機頭寸；期貨與股票組合持有期限不匹配，不能完成有效的保值、或者部分期貨頭寸轉為投機頭寸。機構投資者在利用股指期貨進行保值前，首先需要明確保值原則，嚴格按照這些基本原則進行操作，其次在流程制度上嚴格設計，設臵風險稽核崗位、制定保值頭寸監控表格，實施對期貨保值頭寸的緊密監控。

制定合理的風險評估機制，是機構投資者成功開展股指期貨保值業務的第二個關鍵要素。對于期貨保值的風險評估，主要包括對股票組合保值適應性的評估、系統性風險的評估、風險分級以及風險預警，最后確定保值時機與保值程度。制定科學的風險評估機制是非常重要的，一是可以提高單次保值操作的質量，避免盲目的保值決策；二是通過風險評估降低無效保值的次數，提高投資組合的收益表現。

制定科學的保值績效評價機制對于機構投資者非常重要，也是確保成功保值的關鍵要素之一。科學的績效評價可以起到三個方面的作用：一是評價單次保值的效果，對保值所帶來的作用進行量化分析；二是通過對過往保值操作的經驗分析，為以后提高套期保值操作效率提供借鑒；三是將科學的保值績效評價方式告知投資人，使投資人對投資機構進行的保值業

務有個正確的認識，并通過定期通報績效評價報告，使投資人能夠了解保值業務進展，起到支持機構投資者的作用。

完善的內控管理是機構投資者成功進行股指期貨套期保值的第四個關鍵要素。在內控制度不健全或者執行紀律松懈的情況下，機構投資者很容易發生因內控方面引致的保值操作風險，這些風險主要包括：操作流程不清晰，導致執行效率的低下，降低保值效果；崗位劃分不明確，導致決策崗位與操作崗位重合，給與部分人員過度授權，容易引發道德風險；對交易員的監控不力，可能導致交易員為個人利益超限開倉等。

選擇交易通道是每個機構投資者在進行股指期貨套期保值之前必須進行的準備工作。不同類型的機構投資者面臨的通道選擇數量會有所區別，部分機構投資者如公募基金可以通過期貨公司通道參與股指期貨交易，也可以通過申請成為交易會員擁有直接的交易通道，但大多數的機構投資者將主要通過期貨公司通道參與保值操作。機構投資者可以選擇三種類型的期貨公司作為交易通道，第一類是交易會員，這種類型的期貨公司只有代理交易資格，但沒有結算資格；第二類是交易結算會員，既能為客戶提供代理交易服務，又擁有股指期貨結算資格；第三類是全面結算會員，除了能為普通客戶提供代理交易與結算服務外，還能為交易會員提供結算服務。在選擇期貨公司時，從風險角度考慮，應當選擇交易結算會員或全面結算會員，因為交易會員沒有自己的結算資格，必須委托其它會員進行結算，相對其它類型的會員就多了一層風險關系，而且一般申請交易會員的期貨公司規模較小，實力較弱，機構投資者應當不予選擇。在具有結算資格的期貨公司中，機構投資者可以通過設臵一定的指標體系進行進一步的篩選，如凈資本金、分類監管評級、研發實力、技術系統投入等。對于資金是通過募集方式籌資的機構投資者，在參與股指期貨套期保值時必須考慮投資人的態度，讓投資人充分了解機構參與股指期貨的動機與意義，避免出現投資人的誤解而抽回資金，影響機構的投資運作。在進行投資人關系管理時，機構投資者可以從五個方面著手進行操作：一是要讓投資人理解股指期貨的作用，了解股指期貨的基本交易規則與特征；二是要讓投資者了解機構參與股指期貨套期保值的目的，以及進行股指期貨保值交易后面臨的利益與風險要素。三是要將機構參與股指期貨的途徑與交易方式通告投資人。四是要讓投資人了解科學的套期保值績效評價方式，并定期向投資人通告利用股指期貨的結果。五是如果發生交易虧損，要向投資人進行及時的解釋。

二、保值流程管理

在做好充分的準備工作后，機構投資者可以正式著手進行套期保值的操作。在對股指保值的操作管理中，最重要的是保值流程的設計與管理、以及內控崗位與制度的設臵。

圖1: 股指期貨保值流程

資料來源: 中期研究

機構投資人在設計套期保值流程時可以參照圖1所示的步驟展開：

1、進行風險評估，包括對擬保值股票組合的評估、對系統性風險的評估以及風險分級與預警機制；

2、進行風險評估后決定是否進行保值；

3、確定保值對象與保值的程度，根據風險評定決定是進行全額保值還是部分保值；

4、接下來明確保值目的，以作為保值結束后的績效評定基準；

5、選擇套保方向，是買入保值還是賣出保值；

6、合理估算保值期限；

7、選擇期貨合約，可以是選擇到期日與保值期限完全匹配的單個合約，也可以是選擇多個合約進行不斷的展期操作達到期限匹配；

8、選擇建倉的時間段；

9、確定保值比率；

10、根據保值比率與保值頭寸額度計算所需要的期貨合約數量；

11、計算保證金，包括交易占用保證金與備用保證金；

12、開倉建立期貨頭寸；

13、對期貨保值頭寸進行動態管理，包括頭寸數量調整、保證金調整以及績效追蹤；

14、選擇保值結束方式，是提前平倉還是通過交割的方式結束，如果保值還未結束但合約快要到期時，則還需要進行展期操作；

15、在保值結束后進行套期保值績效評估。

套期保值操作流程步驟較多，但關鍵環節主要在于風險評估、保值比率設定、動態管理以及最后的績效評估，機構投資者需要在這些環節上進行精細的設計。

成功保值的關鍵要素之一是風險評估，這也是進行套期保值操作的第一個步驟。風險評估可以劃分為三個子步驟：首先是對擬要進行保值的股票組合進行評估，通過一些指標的計算判斷標的組合是否適合進行保值，如果標的組合能夠通過保值對沖市場風險，則下一步展開對系統性風險的評估。市場風險在不同的階段有大小不

一、時間不等的影響結果，在實際操作中，還需要針對各類風險進行風險分級，并依此進行風險預警安排。

圖2: 風險評估流程

資料來源: 中期研究

對標的組合的評估主要是計算股票組合對系統性風險的反應度，如果股票組合對系統性風險不敏感，則無需進行套期保值，或者股票組合與市場總體表現呈現反向的關系，也不能按照一般的方式進行保值操作。可以用兩個指標用于對標的組合保值適應性進行評判：股票組合與股票指數的價格相關度、股票組合的貝塔值，在實際運用時應當選擇具有高的正相關系數值或者較高的正貝塔值的股票組合進行套期保值，這類股票與市場整體表現具有很高的正向關聯度，比如在指數處于下跌趨勢中時股票組合價值也呈現縮水趨勢。

圖3: 股票組合保值適應性評估示例

資料來源: 中期研究

在對股票組合進行風險評定后，需要對股市系統性風險進行分析。從系統性風險導致因素看，主要可以劃分為五種因素：宏觀狀態變量、政策變化、估值水平、權重行業風險以及市場結構性缺陷。宏觀狀態變量主要指經濟增長指標、通貨膨脹指標、利率指標等關鍵性宏觀經濟指標，從歷史經驗來看，宏觀經濟狀態的變化很大程度上決定了股指的趨勢，比如2008年爆發全球金融危機，各項宏觀經濟指標全面惡化，導致股市大幅度暴跌；政策變化也是引致系統性風險的重要因素，在一些階段甚至是導致趨勢性行情的核心因素，如去年的大規模救市政策的出臺扭轉了股市暴跌趨勢，并推動股指大幅上漲；權重行業的風險也會帶來重大系統性風險，也需要針對性地進行評估；市場結構性缺陷帶來的風險也需要動態評估，比如股權分臵改革帶來的全流通影響，會對市場趨勢產生重要影響。在列舉各類系統性風險影響因素后，還需要對這些因素帶來的影響程度進行評判，比如價格波動幅度、是產生趨勢性影響還是階段性影響等。

圖4: 系統性風險評估

資料來源: 中期研究

不同的影響因素以及相同影響因素在不同的時間階段，帶來的系統性風險程度會有很大不同，進而導致保值的決策也會有很大區別，所以機構投資者在保值操作中最好設計一下風險分級與預警制度，如圖5所示依據風險程度的強弱劃分為三種風險層級，在不同的風險層級采用不同的風險處理操作。

圖5: 風險分級與預警

資料來源: 中期研究

保值比率的計算也是套期保值流程管理的關鍵環節之一。在此提供四種保值比率的計算方式以供機構投資者進行選擇：

一是等值套保比率。所謂等值套保是指期貨保值頭寸價值與被保值的股票組合價值相等，如股票組合市值5000萬，則期貨保值合約總價值也設為5000萬，然后除以單份合約的價值就可以得出保值所需要的期貨合約數量。等值套保比率法的優點在于計算非常簡便，但

缺點也非常明顯，主要是無法覆蓋股票組合的貝塔風險，例如某股票組合的貝塔值為1.2，意味著如果指數下跌1%，則該組合的市值將下跌1.2%，如果采用等值套保比率，則期貨頭寸只能對沖1%的系統性風險（不計基差風險的條件下），另外0.2%的下跌風險無法抵消。鑒于等值套保比率的特點，該方式主要適合于貝塔值較小的股票組合。

二是組合貝塔套保比率。該方法是用被保值的股票組合的組合貝塔值作為保值比率，如某股票組合的市值為5000萬元，組合貝塔值為1.2,則在全額保值的要求下，期貨頭寸價值為股票組合市值乘以組合貝塔值，計算為5000萬元×1.2=60000萬元，用該數值除以單份股指期貨合約價值就可以得到所需期貨合約數量。這種計算方法的優點在于能夠覆蓋股票組合的貝塔值風險，計算也較為簡單，而且不需要期貨價格數據，在缺乏足夠的期貨歷史價格數據的情況下（比如剛上市）也可以計算。不過這種方法也有缺點，主要是無法覆蓋保值中的基差風險，組合貝塔比率法是以股票指數作為比較基準，力求使股票組合與股票指數價格變動差異（貝塔值風險）帶來的影響降到最低，但期貨的實際價格變動與股票指數仍會存在差異（基差風險），組合貝塔比率法無法覆蓋這種風險。

三是方差最小化套保比率。該比率等于期貨價格與股票組合收益率的協方差除以期貨價格收益率方差，用公式表示為：h=cov(s,f)/var(f),其中h為保值比率，cov(s,f)為期貨價格與股票組合收益率的協方差，var(f)為期貨價格收益率方差。這種方法假定保值者為風險厭惡型，計算的比率以總頭寸（包括股票組合與期貨保值頭寸）收益率方差最小為目的，計算簡便實用。

四是GARCH保值比率。在第三種方法中隱含著現貨和期貨市場的價格風險隨時間的演進為常數的假定，這種假設經研究與實際情況明顯不符，保值比率應該具有時變性。80 年代以后的保值研究開始用ARCH/GARCH 刻畫“期貨—現貨”的價格分布，捕捉其時變的方差和協方差的特征，GARCH 模型隨之被設計出用來估計最優套期保值比率。GARCH保值比率用簡化公式可以表示為h=covt-1(εst, εft)/vart-1(εft),其中h為保值比率，εst與εft分別為股票組合和期貨的收益率殘差項。

在建立好期貨保值頭寸后，還需要實施動態管理擇機調整保值頭寸以提高保值操作的效率。保值頭寸的調整主要基于兩個原因，一是股票組合變動，如股票數量的調整或者股票的調換，這些變動將導致股票組合的性質發生變動，相應地也要求期貨保值頭寸進行調整；二是保值參數的變動，比如采用組合貝塔比率進行保值時，因股票組合貝塔值的時變性等原因需要調整保值比率數值，在這種情況下期貨保值頭寸也會相應進行調整。在保值動態管理中的調整事項主要包括期貨頭寸數量的調整、保證金的相應調整、對保值效果的動態評估、以及在需要進行展期操作時利用一定的數量技術提高展期執行效率。

圖6: 保值動態管理

資料來源: 中期研究

績效評估是保值流程的最后一部分，也是關鍵環節之一，科學的保值績效評價方法主要包括以下四種指標：

一是收益波動率比較法，先計算參與套期保值后的投資組合收益方差，以及在未參與保值情況下股票組合的投資組合收益方差，通過比較前者相對后者的減少程度，即可得到對保值效果的績效評價結果。

二是絕對市值波動比較法，計算保值情況下股票組合實際市值（股票組合現值+期貨盈虧），以及未保值情況下股票組合現值，如果前者高于后者則是有效保值，如果前者低于后者，但不低于初始股票組合市值，則仍是正常保值操作，但屬無效保值。

三是現值與初始價值對比法，計算保值后的股票組合實際市值（股票組合現值+期貨盈虧），如果這個數值不低于保值前的股票組合市值，則保值起到了正面效果。四是與指數波動對比法，股指期貨保值主要是對沖系統性風險，所以可以計算保值后的收益波動幅度與同期基準股票指數的收益波動幅度，如果取得相對指數較高的收益業績，也可認為保值具有效果。

三、內控制度設計

期貨保值內控制度的原則在于決策、交易和風控三分離，具體的制度內容主要分為崗位設臵與操作流程兩部分。在內控管理中可以設臵三種崗位：交易員、風控員與保值主管，交易員根據主管授權進行下單操作，并需要在盤后向風控員與主管提交日報表，風控員負責盤中定期監測頭寸、盤后檢測賬戶以及盤后向主管提交日報表，當盤中出現風險時（比如超倉等）向主管匯報，并根據主管人員指令進行風險處理。主管負責審查交易員與風控人員提交的報表，并決定是否繼續向交易員進行交易授權。內控崗位也可以進行精簡，將風控崗位和主管合為一個崗位。

圖7: 保值內控崗位與流程

資料來源: 中期研究

內控管理流程可如圖7所示，主管根據保值管理規章制定套期保值方案，并將相應的交易指令下達給交易員與風控員，交易員根據保值交易指令在規定的時間與價格區間內進行下單操作，并將下單情況反饋給風控員與主管，在每日收盤結算后交易員將當天的交易與持倉數據報表與風控員進行核對，并向主管提交日報表；風控員根據主管下達的保值方案監控交易員的交易情況，包括監控盤中持倉數量與價值變化、監控交易員是否超限開倉或者錯單、以及根據股票價值變動對保值效果進行動態計算，在收盤后與交易員核對帳戶數據，并向主管提交風控日報表。主管根據交易員與風控員提交的報表對保值進行評估，并決定是否繼續對交易員進行授權。

第五篇：國家外匯管理局關于修改《國有企業境外商品期貨套期保值業務外匯

【發布單位】國家外匯管理局 【發布文號】匯發[2005]34號 【發布日期】2005-05-17 【生效日期】2005-05-17 【失效日期】 【所屬類別】政策參考 【文件來源】國家外匯管理局

國家外匯管理局關于修改《國有企業境外商品期貨套期保值業務外匯管理操作規程（試行）》

有關問題的通知

（2005年5月17日 國家外匯管理局發布匯發[2005]34號）

國家外匯管理局各省、自治區、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局；各中資外匯指定銀行總行：?

為適應國有企業境外商品期貨套期保值業務發展的需要，進一步規范商品期貨套期保值項下外匯管理，根據《 國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》(以下簡稱《辦法》)的有關規定，現將《 國有企業境外期貨套期保值業務外匯管理操作規程（試行）》（以下簡稱《操作規程》）中的有關問題修改補充如下：?

一、關于風險敞口的確認及其管理?

凡取得中國證券監督管理委員會（以下簡稱證監會）頒發的境外商品期貨套期保值業務許可證，并已經證監會核定當風險敞口的企業（以下簡稱企業），需要申請辦理當風險敞口確認手續的，需持以下材料，到國家外匯管理局所在地分局或外匯管理部（以下簡稱所在地外匯局）申請辦理風險敞口確認手續：?

（一）證監會為該持證企業核定當風險敞口的通知函。?

（二）持證企業申請確認當風險敞口的書面報告。包括申請金額、本企業期貨套期保值業務項下進出口業務開展情況，期貨套期保值業務準備及開展現狀和年內計劃。如非首次申請，還需提交上風險敞口使用情況。?

（三）截至上年末、申請日上月末境內外期貨外匯專用賬戶余額對賬單。?

所在地外匯局應在收到企業齊備的申請材料后的7個工作日內報告國家外匯管理局，由國家外匯管理局對企業的風險敞口予以確認。企業在收到確認函的1個月內，向所在地外匯局申請辦理備案登記（變更）、核準開立境內外期貨專用賬戶手續。?

根據《辦法》規定，企業當累計匯出期貨項下的保證金額、期貨賠付金額與其境外期貨專用賬戶上年底保留的余額之和不得超過當年確認的風險敞口額。企業需向境內開戶銀行提供其境外期貨專用賬戶上年底保留余額對賬單。境內開戶銀行須嚴格掌握企業可匯出資金額，并做好臺賬登記工作。?

企業在經國家外匯管理局確認的風險敞口內可按需購匯，作為境外期貨套期保值項下資金。?

二、關于境內期貨專用賬戶和境外期貨專用賬戶的管理?

如企業注冊地與所在地外匯局不在同一城市，境內期貨專用賬戶可開立在企業注冊地的外匯指定銀行，其日常外匯管理工作也由注冊地外匯管理分支機構負責。除本通知第四條第二款規定匯出初始保證金的核準件外，其他所有需以書面形式出具的意見、批復等，由企業注冊地外匯中心支局初審后轉報分局按規定辦理。?

鑒于證監會已調整了對企業選擇境外經紀機構的管理方式，所在地外匯局核準企業開立境外期貨專用賬戶審核的材料調整為：證監會關于企業就其選定的境外期貨經紀公司已向證監會備案的書面通知。

三、允許企業保留一定金額的備用金?

根據業務需要，所在地外匯局可為企業的境內、境外期貨專用賬戶核定一定比例的外匯備用金，保留在境內外專用賬戶內周轉使用，其中境外專戶可保留的備用金是指按期貨經紀機構要求，持證企業持倉所必須保留的保證金之外的備用資金。境內外專用賬戶同一時點可保留外匯備用金的上限之和不得超過當外匯風險敞口額的30%。該項資金只能專款專用，不得挪用。?

四、關于初始保證金的匯出管理?

企業需向境外匯出商品期貨項下初始保證金的，可持申請書、企業和已經所在地外匯局核準開立境外專用賬戶的境外期貨經紀公司（或機構）簽訂的書面開戶協議，經所在地外匯局核準，憑核準件到開戶行辦理初始保證金匯出手續。內累計匯出初始保證金額不得超過當外匯風險敞口額的20%。特殊情況確需超過20%的，應經所在地外匯局初審，報國家外匯管理局批準。?

如企業在注冊地銀行開立境內期貨專用賬戶的，由注冊地外匯中心支局按上述規定為企業核準匯出初始保證金。?

初始保證金匯出后的1個月內，企業須將加蓋企業公章的收款經紀公司的收款憑證（原件、復印件、傳真件、電子郵件均可）反饋所在地外匯局。?

五、關于信息反饋及其數據統計?

企業和開戶銀行須于每月前10個工作日內向所在地外匯局分別報送上月的《境外期貨套期保值外匯資金存量月報表》（見附表一 企業填報），并附蓋有該企業公章的上期末境外期貨經紀機構的現金頭寸報表（余額對賬單）;《境外期貨套期保值外匯資金流量月報表》（附表二 銀行填報）。?

企業和銀行如無正當理由逾期不反饋上述四、五條規定的數據和信息，由所在地外匯局責令其限期改正；逾期不改正的，根據《國務院關于貫徹實施<中華人民共和國行政處罰法>的通知》（國發［1996］13號）精神，由所在地外匯局視情節予以1-3萬元的罰款。?

根據《操作規程》第五條的規定，所在地外匯局應于每季后20個工作日內以軟盤和書面形式向國家外匯管理局報送屬地本季《境外期貨套期保值外匯資金情況季報表》（附表三）。?

六、本通知自發布之日起施行。在此之前發生的業務，均照此規定在公布之日起1個月內補辦申請境外期貨專用賬戶外匯備用金限額等相關手續。如其他規定與本通知規定相抵觸的，以本通知為準。本通知未盡事宜，以《操作規程》和《國家外匯管理局關于調整〈國有企業境外期貨套期保值業務外匯管理操作規程（試行）〉中關于開立境內外匯賬戶問題的通知》為準。特殊情況需逐級報國家外匯管理局審批。

附件（略）

本內容來源于政府官方網站，如需引用，請以正式文件為準。