第一篇：創(chuàng)世介貸談P2P網(wǎng)絡借貸的現(xiàn)狀及發(fā)展前景

P2P網(wǎng)絡借貸概念

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉變?yōu)榫€下線上并行，P2P網(wǎng)絡借貸應運而生。P2P網(wǎng)絡借貸是通過互聯(lián)網(wǎng)將資金貸給資金需求方的一種商業(yè)模式。P2P其中P是英文peer――個人。P2P是個人對個人的意思，中國官方將P2P網(wǎng)絡借貸命名為“人人貸”。從網(wǎng)貸亂象到野蠻生長，再到金融創(chuàng)新，政府的態(tài)度儼然已經(jīng)明確，包括將要制定的法律法規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立，地方政府鼓勵發(fā)展P2P借貸的措施。P2P網(wǎng)貸國外起源及發(fā)展

P2P網(wǎng)絡借貸最早出現(xiàn)在英國，網(wǎng)站Zopa于2005年3月在英國開始運營，現(xiàn)已在意大利、日本、美國建立分站。

2006年在美國出現(xiàn)，美國有兩大比較知名的P2P網(wǎng)絡借貸網(wǎng)站：Prosper和Lending Club。Prosper成立發(fā)展在先，后被Lending Club超越。2012年6月，Lending Club接受了風險投資公司KPCB1500萬美元的投資，估值達5.73億美元，較10個月前的2.75億美元大幅提升，Lending Club目前占據(jù)美國P2P網(wǎng)絡借貸市場八成份額。P2P網(wǎng)貸國內(nèi)起源及發(fā)展

P2P網(wǎng)絡借貸在中國最早出現(xiàn)在2007年，直到2010年，網(wǎng)貸平臺才被許多創(chuàng)業(yè)人士看中，開始陸續(xù)出現(xiàn)了一些試水者。經(jīng)過幾年的試探摸索，于2011年下半年開始進入高速發(fā)展階段，目前國內(nèi)網(wǎng)絡借貸平臺已有上千家，年化利率在10%－30%之間，成交量大的網(wǎng)站一天的成交金額有幾百萬，甚至上千萬。2012年我國網(wǎng)貸平臺進入了爆發(fā)期，網(wǎng)貸平臺如雨后春筍成立，已達到2000余家，比較活躍的有幾百家。到2013年，國內(nèi)含線下放貸的網(wǎng)貸平臺全年交易額高達五百億元，高收益、短周期、低門檻的投資優(yōu)勢更是吸引了一大批投資人參與其中。P2P網(wǎng)貸成為“2012年中國年度創(chuàng)新成長企業(yè)100強”中唯一入選的金融信息服務企業(yè)。

P2P網(wǎng)貸運營模式

基于互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺能方便的為投資人提供投資渠道，由于互聯(lián)的廣泛性，貸款人能向全國各地的投資人借款，解決的融資難得的問題。目前網(wǎng)貸主要有2種運營模式：

1.本息金墊付模式：P2P網(wǎng)貸平臺不只是單純的平臺，承諾保障投資人的本息安全，借款人發(fā)生違約，將用風險保障金來墊付本息給投資人，同時也重視貸后的管理，跟蹤資金用途，防止挪用。創(chuàng)世介貸建議選擇這樣的平臺，因為這種模式的風險控制力度較大，投資風險較?。?/p>

2.無本息墊付模式：P2P網(wǎng)貸平臺負責制定交易規(guī)則和提供交易平臺，不負責貸后管理，不承擔借款人違約帶來的損失。創(chuàng)世介貸建議謹慎選擇這樣的平臺，因為這種模式下投資人風險很大，投資風險比較大；

P2P網(wǎng)貸前景開闊

以前，一說到“貸款”，我們通常想到的就是要到銀行，或者去其他金融機構、公司去辦理。但是，現(xiàn)在有一個地方不需要我們出門，就可以貸到款、借到錢。甚至，一年可以融資上億元，這就是“網(wǎng)絡貸款平臺”，也叫P2P網(wǎng)絡借貸平臺。長期以來，中小企業(yè)融資難，導致發(fā)展受阻，不利于社會經(jīng)濟的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸解決中小企業(yè)融資難問題，是發(fā)展民營經(jīng)濟，增強眾多中小企業(yè)市場競爭力的重要前提。P2P網(wǎng)貸平臺把缺錢的和有錢的—聯(lián)系到一起，左手是投資人，右手是借款人，P2P網(wǎng)貸平臺提供服務。P2P網(wǎng)貸平臺投資門檻低，大部分起點是50元，真正的大眾理財產(chǎn)品，適合所有階層投資者;由于收益穩(wěn)定，回報較高，投資方式靈活，期限短，受到大眾的追捧。

P2P網(wǎng)貸的意義

1.P2P網(wǎng)貸是銀行借貸的互補，高利貸的終結。

據(jù)不完全統(tǒng)計，當前中國具有法人資格的中小企有1000多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，貢獻了中國60%的GDP、50%的稅收，創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。調查還顯示，全國有90%的小型企業(yè)和95%的微型企業(yè)，沒有與金融機構發(fā)生任何借貸關系。

此外，近日在博鰲亞洲論壇2013年年會上，國內(nèi)著名經(jīng)濟學家巴曙松攜其團隊發(fā)布了《小微企業(yè)融資發(fā)展報告》，報告顯示，有超過62%的小微企業(yè)目前沒有任何形式的借款。而好貸網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)也顯示，在中國90%以上有貸款需求的中小企業(yè)里面，真正能獲得貸款的不足5%，更別提最終能否實現(xiàn)貸款的預期值。

顯然，相比中小微企業(yè)為社會創(chuàng)造的價值而言，其獲得的金融資源實在是鳳毛麟角。貸款難的問題是一直制約中小微企業(yè)獲得長足發(fā)展的瓶頸。

而對廣大的草根創(chuàng)業(yè)者而言，“銀行有錢，不給貸;高利貸有錢，不敢貸;VC有錢，嫌咱們太小?！币舶阉麄兡技瘎?chuàng)業(yè)資金時碰到的困境描繪得淋漓盡致。

P2P借貸利率在10%-20%，遠遠低于高利貸，對于有資金需求的人來說，可以承受這個成本，無須再去借高利貸。

2.P2P網(wǎng)貸能夠方便簡單的實現(xiàn)借貸功能

投資人只需在平臺注冊會員，完善資料經(jīng)過一些信息的認證，便可成為投資人，同時能獲得比銀行幾倍的利息收益，足不出戶，即可獲得收益。

借款人也可以再P2P金融信息服務平臺只需點擊鼠標、輸入相關信息就可完成借款申請、查看進度以及歸還借款等操作，極大提高了融資效率。相比銀行借款，P2P網(wǎng)貸平臺在地域和時效上存在極大優(yōu)勢。

3.P2P網(wǎng)貸將民間借貸陽光化，透明化

P2P網(wǎng)貸模式都是網(wǎng)上公開進行的，所有平臺交易數(shù)據(jù)隨時透明可查，在利息稅收和借貸利率方面更能輕松監(jiān)控和監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺交易的陽光化，也將有效遏制民間非法高息借貸現(xiàn)象，幫助政府更好調控利率。

4.P2P網(wǎng)貸幫助更多人實現(xiàn)財富增值

大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺準入門檻都極低，比如創(chuàng)世的投資門檻是50元，可謂真正的大眾理財產(chǎn)品，適合所有階層投資者。

第二篇：對P2P網(wǎng)絡借貸發(fā)展前景的看法

P2P網(wǎng)絡借貸平臺的現(xiàn)狀和發(fā)展前景

一、引言

P2P借貸(Peer to Peer Lending)是指個體之間或個體與企業(yè)之間通過網(wǎng)絡實現(xiàn)直接借貸。這里的貸款人是個人,借款人則可以是個人也可以是非金融企業(yè)。P2P平臺為借貸雙方提供

（）信息溝通、信用評價、投資咨詢等促成交易完成的服務。1

P2P貸款的主要對象是短期小額借貸者，是一種新的金融理念和金融形式，是互聯(lián)網(wǎng)時代下的產(chǎn)物。因為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的特點，讓線上的小額借貸成為可能。通過該平臺，用戶可以獲得信用評級，個人或非金融企業(yè)可以通過這個網(wǎng)絡平臺更快地滿足其資金需求，而貸款人則可通過平臺更有效地支配閑散資金，選擇借給信用良好的個人，從而提高社會閑散資金利用率。* 從本質上看，P2P借貸作為一種網(wǎng)絡信息技術平臺，是互聯(lián)網(wǎng)時代下對金融模式的創(chuàng)新，雖然現(xiàn)在還并不屬于金融機構的范疇，但是可以看作是對金融市場的一個值得考慮的不錯的補充。但這種創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融形式同樣存在著一些問題，帶來了新的風險，并因此給監(jiān)管當局帶來了監(jiān)管挑戰(zhàn)。

二、P2P發(fā)展現(xiàn)狀

P2P借貸自2006年在英國出現(xiàn)之后, 憑借高效便捷的操作方式和個性化的利率定價機制吸引廣泛關注并迅速傳入其他國家,在世界范圍內(nèi)擴展開來。我國于2007年出現(xiàn)了第一家P2P借貸平臺—— 拍拍貸，2009年之后P2P平臺的數(shù)量開始快速增加。2012年之后更是以驚人的速度迅速增長。發(fā)展至今,我國P2P平臺的數(shù)量已超過500家，P2P行業(yè)的年增長速度則超過300%。目前，國內(nèi)P2P借貸網(wǎng)站主要有拍拍貸、宜信、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、易貸、速貸、你我貸和暢貸網(wǎng)等約1600 家左右。

（2）

P2P在現(xiàn)有的法律制度和監(jiān)管框架之下，又衍變出了以下四種基本的模式：純平臺模式；保證本金(利息)模式；信貸資產(chǎn)證券化模式；債權轉讓模式。

現(xiàn)在最普遍的P2P模式主要包括一下幾個部分。一是對用戶的信用等級的核定，根據(jù)用戶提交的身份證等證明進行線下認證和根據(jù)還款記錄等對線上進行信用評定。信用等級直接影響借款可借額度的大小和借款成功率。二是競標方式參與借貸，一般采取“利低者得”的原則。若借款人逾期還款，除了要承擔網(wǎng)站電話提醒和催收服務費用以外，還可能被列入全國個人信用評級體系的黑名單或面臨放款人的法律訴訟。P2P平臺的收入主要是成交手續(xù)費，一些網(wǎng)站也會收取一定的會員費.三、P2P平臺發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)

P2P平臺的用戶主要是因不夠額度而不能從銀行獲得貸款或者是急需用錢等不及銀行辦理手續(xù)的中低收入人群或中小微企業(yè)，且大多數(shù)貸款是無抵押、無擔保，高收益高風險。由于我國現(xiàn)有的法律制度、監(jiān)管框架、不夠完善，市場環(huán)境和社會信用環(huán)境較為復雜，P2P網(wǎng)絡信貸存在許多風險。

1.信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險 根據(jù)我們所學過的信息不對稱的知識，我們可以知道參與市場經(jīng)濟活動的人員對信息的掌握程度是不同的。信息掌握充足的人通常在經(jīng)濟活動中處于有利地位，而信息掌握不足的人則處于不利的地位。對于P2P網(wǎng)絡借貸來說，貸款人不可能完全拿握借款人的信息，因此借貸雙方存在信息不對稱。存在信息不對稱就可能引發(fā)兩種行為傾向，逆向選擇或道德風

(3)險。逆向選擇是指貸款人為了獲得借款，可能會隱瞞對自己不利的信息，甚至提供虛假的信息，因此導致貸款人投向風險比較大的借款人。道德風險是指借款人取得貸款后可能不依照合同約定使用，而是從事風險較高的活動，導致貸款難以歸還,出現(xiàn)違約的情況。逆向選擇和道德風險都會使借貸雙方的利益受損，降低了整個P2P網(wǎng)絡借貸市場的效率。

2.貸款人自負風險

由于平臺的特殊性，貸款人往往需要自負風險，因此，當借款人不能按期償付利息和本金時，拍拍貸最多只是通過“追收師”協(xié)助貸款人上門追討，而單筆小額貸款的金額很小，但是追討的成本卻很高，即使追討回來成本也難以彌補，貸款人因此可能不會再信任網(wǎng)絡平臺從而導致資金來源短缺。

3.信息認證帶來的運營成本

多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺都只單純依靠網(wǎng)絡來實現(xiàn)信息對稱和信用認證，沒有完善的信用認證體制，與銀行的信用認證體制脫軌，因此難度和風險都很大，無法有效降低逆向選擇和道德風險，導致客戶違約和平臺運營風險上升。但另一方面，借助線下調查來控制風險又大大增加了平臺運營的成本，許多平臺因為無法承受高成本的線下調查而不得不停止運營。

4.流動性風險

P2P面對的另一個挑戰(zhàn)是流動性風險。對于P2P平臺來說，如果存在期限錯配和金額錯配的情況，就可能引發(fā)流動性風險。在保證本金(利息)模式和信貸資產(chǎn)證券化模式中平臺的拆標行為，以及在債權轉讓模式中平臺對債權的拆分轉讓行為，都會帶來期限錯配和金額錯配存在引發(fā)流動性風險的可能性。

5.相關法律法律不完善

P2P平臺不在現(xiàn)行的金融機構的范疇之內(nèi)。當前的金融體系的監(jiān)管政策和法律措施對其不適用，監(jiān)管部門尚未出臺專門針對這類機構的具體措施。而且關于平臺作為經(jīng)營網(wǎng)絡信息技術的網(wǎng)站，卻從事著金融中介的服務是否違法，P2P 網(wǎng)站累計借款金額已超過 20萬元是否能算作非法集資，P2P 網(wǎng)絡貸款的高利率是否合法，P2P 網(wǎng)站上推出的理財產(chǎn)品涉及的債權轉讓是否符合標準，P2P平臺應向借款人收取的管理費多高才是合理等問題都無明確的規(guī)定。且我國目前沒有明確P2P的監(jiān)管主體，對P2P平臺的監(jiān)管處于混亂之中。

四、對P2P前景的看法及建議

P2P網(wǎng)絡借貸為個人提供了新的融資渠道，手續(xù)簡便、方式靈活，是現(xiàn)有銀行體系的有益補充，其發(fā)展具有較強的社會意義。

其一是對現(xiàn)有銀行體制的有效補充。網(wǎng)絡借貸一般為小額無抵押借貸，覆蓋的借款人群一般是中低收入階層。而銀行對個人信用貸款的條件要求較高，手續(xù)復雜且信貸額度有限，個人從銀行貸款面臨不少困難。網(wǎng)絡借貸為需要資金的人提供了新的融資渠道和融資便利，是銀行信貸體系必要和有效的補充。

其二，P2P網(wǎng)絡借貸拓寬了個人投資的渠道，提高了社會閑散資金的使用率和收益率，而且P2P平臺上利率較高，能吸引大量貸款人出借貸款，從而維持平臺能很好運營。

其三，促進了投資，尤其在近期經(jīng)濟持續(xù)下滑，需要刺激投資的情況下，民間借貸十分活躍，而P2P平臺是小額民間借貸的網(wǎng)絡化公開化。借助P2P平臺，個人和中小企業(yè)可以快速獲得貸款從而用于投資，根據(jù)宏觀經(jīng)濟學的知識，拉動投資可以增加個人收入，從而促進經(jīng)濟發(fā)展。

其四，P2P平臺也為創(chuàng)業(yè)者提供便利，降低了創(chuàng)業(yè)的成本，使創(chuàng)業(yè)成功可能性提高，為社會創(chuàng)造出許多就業(yè)崗位，在一定程度上降低了失業(yè)率。

(5)(4)我們認為，P2P 網(wǎng)絡借貸模式存在和發(fā)展的必要性是毋庸置疑的，在我國當前的金融體系中，的確需要這樣一種網(wǎng)絡小額個人借貸平臺作為銀行信貸的補充。而基于P2P平臺所存在的風險，有下面幾條建議：

1.與銀行合作，成為銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)融資部分的平臺。P2P一個最大的風險來自其信息認證體制不完善，而商業(yè)銀行經(jīng)過長時間發(fā)展已經(jīng)形成成熟的信息認證體系，且在風險上有著成熟的保障機制。所以P2P平臺與銀行的合作有很大的發(fā)展空間。銀行可以彌補線下的不足，進軍互聯(lián)網(wǎng)，P2P平臺也可以利用銀行成熟的信用認證體系和廣泛的資源，最終實現(xiàn)個人信用數(shù)據(jù)共享，形成完善透明的個人信用體系，大大降低平臺的資金風險。

2.規(guī)范信用認證體制。信用認證機制能夠在一定程度上緩解由信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題，因為信用認證機制通過搜集借款人的信息，并對信息整理加工分析后做出信用評級。信用評級能夠反映借款人的信用情況，揭示借款人的信用風險。因此，貸款人可根據(jù)信用評級做出合理的放貸決策，避免逆向選擇行為的發(fā)生。因此需要行業(yè)規(guī)范線下信用認證方式，提高線下認證的準確性，形成線上線下結合的有效的信用認證體制。從而降低風險。

3.加強政府對P2P網(wǎng)絡借貸平臺的監(jiān)管。國外建立了個人信用評級監(jiān)管體系，設立了相應的監(jiān)管主體，監(jiān)管主體是在現(xiàn)有的法律上，監(jiān)督提供信用評級的專業(yè)機構，使其合法制定和使用個人信用評級數(shù)據(jù)。*與國外不同的是,中國個人信用評級由P2P網(wǎng)絡借貸平臺提供，而不是專業(yè)的評級機構。因此，政府需要正確引導規(guī)范P2P網(wǎng)絡借貸平臺的信用認證機制。(6)

4.降低高信用等級借款人的利率。中國 P2P 網(wǎng)絡平臺上貸款利率一般在 15%-21.6%*之間，如果收益難以達到利率，借款人便會有違約風險，這無疑加大了貸款風險。而且根據(jù)逆向選擇，信用較高的借款人可能所負擔起的利率水平較低，很難在P2P平臺上獲得資金，從而很可能形成“檸檬市場”，是市場失靈。如果能建立起科學的借款人信用評價體系，就能對高信用的借款人收取較低的固定利率，為他們自主創(chuàng)業(yè)提供資金支持，實現(xiàn)自身財務的獨立和自由。

參考文獻：

(1)(2)《中國p2p 網(wǎng)絡借貸的發(fā)展現(xiàn)狀及前景》

錢金葉 楊 飛(3)(5)《P2P 小額網(wǎng)絡貸款模式研究》

張玉梅(4)《P2P借貸行業(yè)的發(fā)展與風險控制》 黃瓊

(6)《國際 P2P 行業(yè)發(fā)展趨勢與商業(yè)銀行未來發(fā)展》

金融論壇 2014年第3期（總第219期）

《P2P借貸的模式風除與監(jiān)管研究》

葉湘榕 《P2P網(wǎng)絡借貸模式研究》

高佳敏

《中國P2P網(wǎng)絡借貸平臺信用認證機制研究——來自“人人貸”的經(jīng)驗證據(jù)》 王會娟 廖理