第一篇：【區塊鏈+證券】信息不對稱？交易過程繁瑣？看區塊鏈技術在證券行業的應用

【區塊鏈+證券】信息不對稱？交易過程繁瑣？看區塊鏈技術在證券行業的應用 1.區塊鏈技術讓證券交易更高效

信息不對稱造成的成本浪費一直是困擾金融市場發展的重大難題，據有關報告顯示，全球證券市場行權成本約50-100億美元，結算成本、托管成本和擔保物管理成本為400-450億美元，而交易后流程數據及分析成本為200-250億美元。如何解決由于信息不對稱造成的交易效率低下、價格發現機制錯位、流通性差等問題，一直是人們研究的重點領域。

區塊鏈技術以其特有的“去中心化“的信任機制、不可篡改和可追溯的技術特征，大大緩解、甚至徹底解決由于信息不對稱引發的市場低效問題，從而有效解決金融行業現有問題。眾多金融機構紛紛把區塊鏈納入發展規劃。

普華永道《2017年全球金融科技調查中國概要》顯示，在對全球1308家金融機構的調查中，計劃2018年前把區塊鏈嵌入商業流程的金融機構家數占比55%;到2020年，該比例將上升至77%。報告指出，58%的中國受訪者認為，未來金融科技將會顛覆現有的傳統金融機構。

圖片來源：普華永道《2017年全球金融科技調查中國概要》

與此同時，金融科技也將從三個方面帶來機遇，而金融科技本身的發展也會面臨三個方面的挑戰。

圖片來源：普華永道《2017年全球金融科技調查中國概要》

區塊鏈技術作為金融科技的重要一環，在金融行業改革中發揮著重要作用。在證券交易方面，區塊鏈技術更是對證券發行、證券交易和資金結算與清算發揮著重要的優化作用。

證券交易過程中，區塊鏈技術的應用，可以建立無需中心機構信用背書的金融市場，在去中心化系統中實現點對點的證券交易，同時利用區塊鏈自動化智能合約和可編程的特點，能夠增強證券發行的信息透明度，降低中介機構的作用，省去在證券交易所的交易過程，并通過分布式數字化登記錄入系統，實現自動結算和清算，提高交易效率并有效降低成本。據有關報道稱，區塊鏈上的證券結算僅僅只需10分鐘。

2.當前國際上各大交易所區塊鏈技術應用（1）倫敦股票交易所集團測試區塊鏈技術 2017年7月，倫敦股票交易所集團（LDNXF）與IBM合作建立了區塊鏈技術平臺，以數字方式發行意大利中小型企業的私人股份。該平臺由LSEG意大利交易所運營商BorsaItaliana構建和測試，并將尋求更容易跟蹤和交換未上市企業的股東信息。

LSEG表示，共享數字分類賬將使公司更容易與其股東互動，并提高其所有權的透明度。

“隨著這些公司的增長，他們會更好地與股東互動，”LSEG新興技術主管David Harris在接受采訪時表示。

（2）R3推出Corda區塊鏈平臺，多方與其合作

R3 是一個企業軟件公司，擁有超過200家銀行、金融機構、監管機構、貿易協會，專業服務公司和科技公司共同參與的全球網絡，共同來開發由超過40家企業投資1.07億美元創建的Corda平臺。全球團隊包括9個國家的超過140位專業開發者，由來自于其全球成員的超過2000家科技、金融和法律專家所支持。2017年4月，HQLAX與R3、瑞士信貸、荷蘭國際集團等5家會員銀行共同努力推出了應用程序Corda區塊鏈平臺。

2017年12月，Amazon Web Services宣布與R3合作，使用Corda平臺的分布式賬本技術。

今年3月份，瑞士信貸(Credit Suisse)和荷蘭ING金融服務集團(ING)在R3的Corda區塊鏈平臺上成功完成了第一次25萬歐元(約30萬美元)的證券交易。ING區塊鏈倡議代表表示，成功的測試使得HQLA-X的抵押貸款申請更接近于生產，預計它將在今年底前上線。

R3的董事Charley Cooper表示，“這些都是在真實市場中受到監管的機構，這是區塊鏈解決方案在商業環境中被部署的獨特證明。”（3）SETL：建立基于區塊鏈技術的證券交易記錄平臺

SETL公司成立于2015年7月，提供以區塊鏈技術為基礎的多種資產、多幣種支付及清算金融服務。2016年6月，SETL公司基于區塊鏈技術開發出OpenCSD平臺，該平臺的市場參與者可以使用如證券購買支付、結算、現金及多種金融工具清算等登記服務，平臺可以很好地運用于共同基金、跨境并購、私募股權等金融行為中。2017年9月，SETL和4個法國基金經理計劃建立一個基于區塊鏈技術的泛歐洲基金記錄平臺IZNES，該系統旨在為投資者、資產管理公司、分銷商和財富管理顧問提供直接的資金支持，系統管理KYC流程，處理訂閱或者兌換指令，并結算交易和記錄頭寸。

今年2月份，全球金融服務巨頭花旗集團宣布，收購了區塊鏈初創公司SETL部分股份。之前，法國銀行巨法國農業信銀行也收購了該公司少部分股權，其他金融領域里的投資方包括Computershare、德勤、以及銀行服務企業S2iEM。

（4）私募股權交易平臺Linq 2015 年10 月，美國Nasdaq 證券交易所正式公布了其與美國區塊鏈技術初創公司Chain 搭建的區塊鏈私募股權市場交易平臺Linq。

Chain是一家位于舊金山的技術公司，致力于實現更智能，更連接的金融體系，并構建支持突破性金融產品和服務的密碼分類賬，公司成立于2014年，已經從Khosla Ventures，RRE Ventures以及Capital One，花旗集團，Fiserv，納斯達克，Orange和Visa等戰略合作伙伴籌集了超過4000萬美元的資金。

在Linq平臺上，私人股權可以很容易地進行登記，并允許初創公司將其股權置于該系統中進行交易;2015 年12 月，Nasdaq 完成了該系統的第一筆交易，并建立了基于區塊鏈的股權投票系統。Linq平臺的建立，促進私人股權以一種全新的方式進行轉讓和出售。通過Linq平臺私募的股票發行者享有數字化所有權，同時Linq平臺能夠極大縮減結算時間，降低資金成本和系統性風險。且傳統發行和申購材料所需的審批流程也進一步得到簡化，提高交易和管理效率。交易方身份、交易量等信息被實時記錄在區塊上，有利于證券發行者提高決策效率;公開透明、可追蹤的系統有利于證券發行者和監管部門進行市場維護，減少暗箱操作、內幕交易等的發生。

（5）澳大利亞證券交易所（ASX）宣布使用區塊鏈技術（DLT）

2015 年初，澳大利亞證券交易所表示，將與美國區塊鏈公司DAH 合作，設計一套基于區塊鏈技術的證券結算和清算系統，取代其現有的核心技術系統以提升結算速度。DAH 所開發的區塊鏈系統將允許所有的交易者，在同一個數據庫中進行實時證券交易而無需任何中央機構的記錄，實現結算時間由兩個工作日縮減至數分鐘。2016年初，澳大利亞證券交易所投資 1490 萬美元用于收購美國區塊鏈初創企業 Digital Asset Holdings(Digital Asset)的 5%股份。

2017年12月，澳大利亞證券交易所ASX宣布使用區塊鏈技術DLT取代現有的結算所電子分錄系統（CHESS）處理其股票交易以管理買賣股票的清算和結算。據澳大利亞相關研究表示，分析賬戶技術（DLT）的轉變將推動第三方中介機構（如清算所）的角色發生變化。區塊鏈技術改變了中央交易對手（CCPs）在許多關鍵的交易后流程中的中介角色，即凈額結算，結算，抵押品管理和默認管理。目前共有34家銀行參與到該系統中。

當前，我國各地證券機構已紛紛布局開展相關研究，今年2月份，深圳證券交易所設立了區塊鏈技術研究項目;上海證券交易所、大連商品交易所、中囯證券登記結算公司也已投入人力物力對比特幣和區塊鏈技術進行了研究;中信證券、興業證券、嘉實基金、銀華基金等券商基金公司對區塊鏈技術及其在證券業的應用展開了多項專題研究等。

雖然當前國際上都在積極探索和嘗試區塊鏈技術在金融行業的應用，但區塊鏈技術在金融行業的應用仍然存在業務應用風險、套利、違法違規交易以及信息安全等風險。

但不可否認的是，區塊鏈作為一種分布記賬技術，技術的進步性是毋庸置疑的。隨著信息加密技術與監管環境的及時跟進，區塊鏈技術在證券投資領域 一定會有更好的發展。

2017年12月，Report buyer的一份報告顯示，“全球區塊鏈市場規模預計將從2017年的4.115億美元增長至2022年的76.83億美元，年復合增長率（CAGR）為79.6％。據稱，分布式賬本技術的需求，總體擁有成本的降低，加密貨幣市場上限和初始硬幣產品的不斷增加，對簡化業務流程的需求增加，透明度和不變性，更快的交易以及區塊鏈即服務可以推動增長這個市場。”

第二篇：區塊鏈技術應用

區塊鏈技術應用

區塊鏈技術應用在現實當中越來越多，對于各種的行業的影響也是有目共睹，隨著人們對于區塊鏈技術的了解越來越深入，在區塊鏈技術應用方面也是越來越成熟，各行各業在應用中所獲取的成效也是越來越大，這大大激發了人們對于區塊鏈技術的熱情，更讓一些新型的區塊鏈技術公司迅速成長起來，不斷的開發出新的應用，不斷的促進各行各業的快速發展，讓區塊鏈技術在傳統行業中大顯身手。

區塊鏈有以下用處：

可以存儲數據，并且這些數據被保證具有高度的有效性。

可以在區塊鏈上運行應用程序，并且這些程序被保證具有極高正常運行時間 可以在區塊鏈上運行應用程序，并保證在未來的很長一段時間里也具有極高的正常運行時間 可以在區塊鏈上運行應用程序，并說服用戶，應用程序在邏輯上是誠實的，確實在做其所宣稱的事情

可以在區塊鏈上運行應用程序，并說服用戶，即使你對維護程序失去興趣，即使你被賄賂或威脅來以某種方式操作應用程序的狀態，即使由于利益動機你想以某種方式來操縱應用程序狀態，應用程序也將繼續一直以來的工作。可以在區塊鏈上運行應用程序，如果有必要的話給自己留個后門鑰匙。鑰匙的使用被加上“最高級”的限制 – 例如，要求軟件更新前必須通過公開的、一個月期限的等待期才可以推出，或最低限度的通知用戶更新

可以在區塊鏈上運行應用程序，并給一個后門鑰匙給特定的管理算法（如投票），并說服用戶這些特定的管理算法擁有應用程序的實際控制權。

可以在區塊鏈上運行應用程序，并且這些應用程序可以擁有100%可靠性的通信??－即使底層平臺只有99.999％的可靠性

多個用戶或企業可以在區塊鏈上運行應用程序，而這些應用程序可以極高的速度進行交互，而無需任何網絡消息，并且同時確保每個公司可以完全控制其自己的應用程序 可以很輕松地構建應用程序，并且可以利用其他應用程序生成的數據的優勢（如合并支付和信譽系統或許可以獲得最多的好處）

區塊鏈應用場景舉例

Bitmessage

區塊鏈在通訊領域的早期應用。傳統通訊工具的設計思路是如何最快地把信息傳遞給對方，所以程序會在所有網絡節點中選擇最短最快的路徑進行傳輸，把信息復制過去。通過Bitmessage 發送郵件的時候，不再像以往這樣將信息傳輸給特定的節點，而是將信息發送給網絡中所有節點。雖然每個節點都收到了信息，但是只有唯一一個有私鑰的節點才能打開信息。這樣做的好處是不但可以確保對方可以收到信息，還能提高信息傳輸的安全性，使信息的傳輸路徑無法被跟蹤。

布比區塊鏈

布比區塊鏈平臺分為基礎框架層（BubiChain）和應用適配層（Bubi Application Adaptors）。基礎框架層?基于布比協議簇，包含布比賬戶、布比賬本、布比共識、P2P組網四個可插拔的基礎模塊。應用適配層?提供上層應用所需的功能組件（資產、事務、合約等）；提供賬戶體系所需的私鑰保存與管理；提供運維管理所需的可視化工具（配置、監控、數據分析、區塊鏈瀏覽器等）

Namecoin

基于區塊鏈技術的域名管理系統。域名是互聯網的基礎資源，目前由一個美國的名為ICANN 的機構進行管理協調，非常中心化的結構。Namecoin 通過區塊鏈技術，將域名管理系統變成一個分布式的結構，系統中每個節點都可以對域名進行解析，而不再需要通過的中心化管理，在這種情況下，任何一個節點部分的損失，不會對整個域名系統造成有任何問題。

Ascribe

藝術家用于發布作品的網站，將藝術品數字化，通過區塊鏈技術來聲明所有權，發行作品。同時可在該網站進行交易，無需通過第三方，賣家和買家直接在基于區塊鏈技術的網站上進行交易，確保交易作品和交易過程的真實性。

Edgelogic

將貴重的鉆石登記在基于區塊鏈技術的公共賬目記錄本上，一旦被全網絡驗證并記錄之后就無法修改，可追溯鉆石交易的歷史，確保鉆石的真實性及合法性。增加鉆石盜賊出售贓物和進行保險欺詐的難度。

Ripple

降低跨境支付的成本，提高跨境支付的效率。在區塊鏈上轉移電子貨幣，進行跨境支付，大大縮減到帳時間。目前的結算系統十分復雜，資金需要通過銀行、中央銀行和國際組織多個清算系統的轉移才能到帳，而區塊鏈做到了點對點即時支付。

Factom

將區塊鏈用于數據保管，確保數據的完整性和一致性，提供公證服務。可應用的數據包括審計賬簿和醫療記錄等，促進整個社會公共事務的數據透明化。已經開始實施的項目包括洪都拉斯的房產登記等。

ChromaWay

用區塊鏈上的虛擬貨幣標記資產，包括證券、黃金和房產。這也意味著可以在區塊鏈上發行和交易證券。目前，這些資產的交易需要大量的公正、登記工作，而區塊鏈技術的運用可減輕這部分的工作量。

Blockstream

實現不同虛擬貨幣之間的兌換。由于都是建立在區塊鏈技術之上的電子貨，比特幣和其他幣可以實現相互兌換，使用戶能自由選擇需要使用的虛擬貨幣。

TIERION

將區塊鏈技術應用到醫療領域，主要是病例資料和基因圖譜的保存。已有項目計劃包括與飛利浦醫療合作，內容包括病例資料的認證和隱私保護。

Deloitte’s Perma Rec

德勤利用區塊鏈技術開發的全球性分布式賬本，通過與各種財務報告系統的對接，提高購銷過程的透明度。該項目的最終目標是實現審計數據的全覆蓋與自動化的稅務合規申報，使用戶和監管部門同時收益。

區塊鏈技術應用前景非常光明，周邊的輔助環境也是越來越良好，隨著相關公司的技術實力不斷的增強，人們對于區塊鏈技術的了解越來越深入，未來的前景非常的光明。

第三篇：區塊鏈技術及應用解讀

解讀區塊鏈技術及應用

兩萬字深度長文！從原理到趨勢，解剖風口上的區塊鏈技術

區塊鏈不是一項新技術，而是一個新的技術組合。其關鍵技術包括P2P動態組網、基于密碼學的共享賬本、共識機制、智能合約等技術；

科技史上大部分創新都是與生產力有關的，提升效率，讓人做更少工作，讓機器做更多工作；區塊鏈帶來的最主要的顛覆卻是生產關系上的；

互聯網實現了信息的傳播，區塊鏈實現了價值的轉移；區塊鏈可以看作是“價值互聯網”的基礎協議，類似于“信息互聯網”的HTTP協議，二者都是建議在TCP/IP協議之上的應用層協議； 區塊鏈并不是一個全能技術，在某些應用領域里相比傳統技術并不具備明顯的技術優勢，因此創業者及投資機構都需要考慮技術適用性問題；

區塊鏈底層技術及協議層可能出現幾家平臺型公司；但大部分投資機會在于應用層，即基于行業應用的“區塊鏈+”項目。

9月4日央行等7部委下發的《防范代幣發行融資風險公告》將ICO定義為非法融資，不論機構和個人都不建議參與此類項目。Part One：區塊鏈基礎知識 &區塊鏈和區塊鏈技術

“區塊鏈就像一臺魔法計算機，任何人都能夠上傳程序并自我執行，程序執行前和執行后的所有狀態都公開可見，密碼經濟學為程序嚴格按照協議執行提供了機制保障。”——Vitalik Buterin 狹義來講，區塊鏈是一種按照時間順序將數據區塊以順序相連的方式組合成的一種鏈式數據結構，并以密碼學方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本（分布式數據庫）。廣義來講，區塊鏈技術是利用塊鏈式數據結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用密碼學的方式保證數據傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數據的一種全新的分布式基礎架構與計算范式。如何理解上述定義呢？

1)一個分布式的鏈接賬本，每個賬本就是一個“區塊”； 2)基于分布式的共識算法來決定記賬者；

3)賬本內交易由密碼學簽名和哈希算法保證不可篡改；

4)賬本按產生的時間順序鏈接，當前賬本含有上一個賬本的哈希值，賬本間的鏈接保證不可篡改；

5)所有交易在賬本中可追溯。

&區塊鏈特征

區塊鏈是一種共享的分布式數據庫技術。盡管不同報告中對區塊鏈的介紹措辭都不相同，但以下4個技術特點是共識性的。

1)去中心化（Decentralization）：區塊鏈由眾多節點組成一個端到端的網絡，不存 在中心化的設備和管理機構，任一節點停止工作都會不影響系統整體的運作。圖2的左側描述了當今金融系統的中心化特征，右側描述的是正在形成的去中心化金融系統；

2)去信任（Trustless）：系統中所有節點之間通過數字簽名技術進行驗證，無需信任也可以進行交易，只要按照系統既定的規則進行，節點之間不能也無法欺騙其它節點； 3)集體維護（CollectivelyMaintain）：系統是由其中所有具有維護功能的節點共同維護的，系統中所有人共同參與維護工作；

4)可靠數據庫（ReliableDatabase）：系統中每一個節點都擁有最新的完整數據庫拷貝，單個甚至多個節點對數據庫的修改無法影響其他節點的數據庫，除非能控制整個網絡中超過51%的節點同時修改，這幾乎不可能發生。區塊鏈中的每一筆交易都通過密碼學方法與相鄰兩個區塊串聯，因此可以追溯到任何一筆交易的前世今生。

簡化起見，上圖展示了6處保留數據庫副本的節點；在3個交易序列中，前2個交易的數據和簽名得到了所有6個節點的驗證，但第三個交易的位置5沒有通過驗證，將被其它節點的“一致意見”更改。&區塊鏈分類

以參與方分類，區塊鏈可以分為公有鏈、聯盟鏈和私有鏈；從鏈與鏈的關系來分，可以分為主鏈和側鏈。

1)公有鏈（Public Blockchain）

公有鏈通常也稱為非許可鏈（Permissionless Blockchain），無官方組織及管理機構，無中心服務器，參與的借點按照系統規格自由接入網路、不受控制，節點間基于共識機制開展工作。公有鏈是真正意義上的完全去中心化的區塊鏈，它通過密碼學保證交易不可篡，同時也利用密碼學驗證以及經濟上的激勵，在互為陌生的網絡環境中建立共識，從而形成去中心化的信用機制。在公有鏈中的共識機制一般是工作量證明（PoW）或權益證明（PoS），用戶對共識形成的影響力直接取決于他們在網絡中擁有資源的占比。

公有鏈一般適合于虛擬貨幣、面向大眾的電子商務、互聯網金融等B2C、C2C或C2B等應用場景，比特幣和以太坊等就是典型的公有鏈。2)聯盟鏈（Consortium Blockchain）聯盟鏈是一種需要注冊許可的區塊鏈，這種區塊鏈也稱為許可鏈（Permissioned Blockchain）。聯盟鏈僅限于聯盟成員參與，區塊鏈上的讀寫權限、參與記賬權限按聯盟規則來制定。整個網絡由成員機構共同維護，網絡接入一般通過成員機構的網關節點接入，共識過程由預先選好的節點控制。由于參與共識的節點比較少，聯盟鏈一般不采用工作量證明的挖礦機制，而是多采用權益證明（PoS）或PBFT（Practical Byzantine Fault Tolerant）、RAFT等共識算法。一般來說，聯盟鏈適合于機構間的交易、結算或清算等B2B場景。例如在銀行間進行支付、結算、清算的系統就可以采用聯盟鏈的形式，將各家銀行的網關節點作為記賬節點，當網絡上有超過2/3的節點確認一個區塊，該區塊記錄的交易將得到全網確認。聯盟鏈對交易的確認時間、每秒交易數都與公有鏈有較大的區別，對安全和性能的要求也比公共鏈高。

由40多家銀行參與的區塊鏈聯盟R3和Linux基金會支持的超級賬本（Hyperleder）項目都屬于聯盟鏈架構。目前國內有影響力的區塊鏈聯盟——中國分布式總賬基礎協議聯盟（ChinaLedger）、中國區塊鏈研究聯盟、金鏈盟（金融區塊鏈聯盟）等——也都在致力于開發聯盟區塊鏈項目。

3)私有鏈（Private Blockchain）

私有鏈建立在某個企業內部，系統的運作規則根據企業要求進行設定。

私有鏈的應用場景一般是企業內部的應用，如數據庫管理、審計等；在政府行業也會有一些應用，比如政府的預算和執行，或者政府的行業統計數據，這個一般來說由政府登記，但公眾有權力監督。私有鏈的價值主要是提供安全、可追溯、不可篡改、自動執行的運算平臺，可以同時防范來自內部和外部對數據的安全攻擊，這個在傳統的系統是很難做到的。

4)側鏈（Side chain）

側鏈是用于確認來自于其它區塊鏈的數據的區塊鏈，通過雙向掛鉤（TwoWay Peg）機制使比特幣、Ripple幣等多種資產在不同區塊鏈上以一定的匯率實現轉移。所謂“多種資產在不同區塊鏈上轉移”其實并不會實際發生。以比特幣為例，側鏈的運作機制是，將比特幣暫時鎖定在比特幣區塊鏈上，同時將輔助區塊鏈上的等值數字貨幣解鎖；當輔助區塊鏈上的數字貨幣被鎖定時，原先的比特幣就被解鎖。

側鏈進一步擴展了區塊鏈技術的應用范圍和創新空間，使區塊鏈支持包括股票、債券、金融衍生品等在內的多種資產類型，以及小微支付、智能合約、安全處理機制、真實世界財產注冊等；側鏈還可以增強區塊鏈的隱私保護。&區塊鏈產業鏈

區塊鏈產業鏈主要包括基礎網絡層、中間協議層及應用服務層。

1)基礎網絡層

基礎網絡層由數據層、網絡層組成，其中數據層包括了底層數據區塊以及相關的數據加密和時間戳等技術；網絡層則包括分布式組網機制、數據傳播機制和數據驗證機制等。2)中間協議層

中間協議層由共識層、激勵層、合約層組成，其中共識層主要包括網絡節點的各類共識算法；激勵層將經濟因素集成到區塊鏈技術體系中來，主要包括經濟激勵的發行機制和分配機制等；合約層主要包括各類腳本、算法和智能合約，是區塊鏈可編程特性的基礎。3)應用服務層

應用服務層作為區塊鏈產業鏈中最重要的環節，則包括區塊鏈的各種應用場景和案例，包括可編程貨幣、可編程金融和可編程社會。

Part Two：區塊鏈核心技術

區塊鏈技術：指多個參與方之間基于現代密碼學、分布式一致性協議、點對點網絡通信技術和智能合約編程語言等形成的數據交換、處理和存儲的技術組合。

&數據層：設計賬本的數據結構 1)核心技術之：區塊 + 鏈

從技術上來講，區塊是一種記錄交易的數據結構，反映了一筆交易的資金流向。系統中已經達成的交易的區塊連接在一起形成了一條主鏈，所有參與計算的節點都記錄了主鏈或主鏈的一部分。

每個區塊由區塊頭和區塊體組成，區塊體只負責記錄前一段時間內的所有交易信息，主要包括交易數量和交易詳情；區塊頭則封裝了當前的版本號、前一區塊地址、時間戳（記錄該區塊產生的時間，精確到秒）、隨機數（記錄解密該區塊相關數學題的答案的值）、當前區塊的目標哈希值、Merkle數的根值等信息。從結構來看，區塊鏈的大部分功能都由區塊頭實現。

概括來看，一個區塊包含以下三部分：交易信息、前一個區塊形成的哈希散列、隨機數。

交易信息是區塊所承載的任務數據，具體包括交易雙方的私鑰、交易的數量、電子貨幣的數字簽名等；前一個區塊形成的哈希散列用來將區塊連接起來，實現過往交易的順序排列；隨機數是交易達成的核心，所有礦工節點競爭計算隨機數的答案，最快得到答案的節點生成一個新的區塊，并廣播到所有節點進行更新，如此完成一筆交易。2)核心技術之：哈希函數

哈希函數可將任意長度的資料經由Hash算法轉換為一組固定長度的代碼，原理是基于一種密碼學上的單向哈希函數，這種函數很容易被驗證，但是卻很難破解。通常業界使用y =hash(x)的方式進行表示，該哈希函數實現對x進行運算計算出一個哈希值y。

常使用的哈希算法包括MD5、SHA-

1、SHA-256、SHA-384及SHA-512等。以SHA256算法為例，將任何一串數據輸入到SHA256將得到一個256位的Hash值（散列值）。其特點：相同的數據輸入將得到相同的結果。輸入數據只要稍有變化（比如一個1變成了0）則將得到一個完全不同的結果，且結果無法事先預知。正向計算（由數據計算其對應的Hash值）十分容易。逆向計算（破解）極其困難，在當前科技條件下被視作不可能。3)核心技術之：Merkle樹

Merkle樹是一種哈希二叉樹，使用它可以快速校驗大規模數據的完整性。在區塊鏈網絡中，Merkle 樹被用來歸納一個區塊中的所有交易信息，最終生成這個區塊所有交易信息的一個統一的哈希值，區塊中任何一筆交易信息的改變都會使得Merkle 樹改變。

4)核心技術之：非對稱加密算法

非對稱加密算法是一種密鑰的保密方法，需要兩個密鑰：公鑰和私鑰。

公鑰與私鑰是一對，如果用公鑰對數據進行加密，只有用對應的私鑰才能解密，從而獲取對應的數據價值；如果用私鑰對數據進行簽名，那么只有用對應的公鑰才能驗證簽名，驗證信息的發出者是私鑰持有者。

因為加密和解密使用的是兩個不同的密鑰，所以這種算法叫做非對稱加密算法，而對稱加密在加密與解密的過程中使用的是同一把密鑰。&網絡層：實現記賬節點的去中心化 5)核心技術之：P2P網絡

P2P網絡（對等網絡），又稱點對點技術，是沒有中心服務器、依靠用戶群交換信息的互聯網體系。與有中心服務器的中央網絡系統不同，對等網絡的每個用戶端既是一個節點，也有服務器的功能。國內的迅雷軟件采用的就是P2P技術。

P2P網絡其具有去中心化與健壯性等特點。

a）去中心化：網絡中的資源和服務分散在所有結點上，信息的傳輸和服務的實現都直接在結點之間進行，可以無需中間環節和服務器的介入。

b）健壯性：P2P架構天生具有耐攻擊、高容錯的優點。由于服務是分散在各個結點之間進行的，部分結點或網絡遭到破壞對其它部分的影響很小。&共識層：調配記賬節點的任務負載 6)核心技術之：共識機制

共識機制，就是所有記賬節點之間如何達成共識，去認定一個記錄的有效性，這既是認定的手段，也是防止篡改的手段。目前主要有四大類共識機制：PoW、PoS、DPoS和分布式一致性算法。

PoW（Proofof Work，工作量證明）

PoW機制，也就是像比特幣的挖礦機制，礦工通過把網絡尚未記錄的現有交易打包到一個區塊，然后不斷遍歷嘗試來尋找一個隨機數，使得新區塊加上隨機數的哈希值滿足一定的難度條件。找到滿足條件的隨機數，就相當于確定了區塊鏈最新的一個區塊，也相當于獲得了區塊鏈的本輪記賬權。礦工把滿足挖礦難度條件的區塊在網絡中廣播出去，全網其他節點在驗證該區塊滿足挖礦難度條件，同時區塊里的交易數據符合協議規范后，將各自把該區塊鏈接到自己版本的區塊鏈上，從而在全網形成對當前網絡狀態的共識。

優點：完全去中心化，節點自由進出，避免了建立和維護中心化信用機構的成本。只要網絡破壞者的算力不超過網絡總算力的50%，網絡的交易狀態就能達成一致。缺點：目前比特幣挖礦造成大量的資源浪費；另外挖礦的激勵機制也造成礦池算力的高度集中，背離了當初去中心化設計的初衷。更大的問題是PoW機制的共識達成的周期較長，每秒只能最多做7筆交易，不適合商業應用。PoS（Proofof Stake，權益證明）

PoS機制，要求節點提供擁有一定數量的代幣證明來獲取競爭區塊鏈記賬權的一種分布式共識機制。如果單純依靠代幣余額來決定記賬者必然使得富有者勝出，導致記賬權的中心化，降低共識的公正性，因此不同的PoS機制在權益證明的基礎上，采用不同方式來增加記賬權的隨機性來避免中心化。例如點點幣（Peer Coin）PoS機制中，擁有最多鏈齡長的比特幣獲得記賬權的幾率就越大。NXT和Blackcoin則采用一個公式來預測下一記賬的節點。擁有多的代幣被選為記賬節點的概率就會大。未來以太坊也會從目前的PoW機制轉換到PoS機制，從目前看到的資料看，以太坊的PoS機制將采用節點下賭注來賭下一個區塊，賭中者有額外以太幣獎，賭不中者會被扣以太幣的方式來達成下一區塊的共識。

優點：在一定程度上縮短了共識達成的時間，降低了PoW機制的資源浪費。

缺點：破壞者對網絡攻擊的成本低，網絡的安全性有待驗證。另外擁有代幣數量大的節點獲得記賬權的幾率更大，會使得網絡的共識受少數富裕賬戶支配，從而失去公正性。DPoS（DelegatedProof-Of-Stake，股份授權證明）

DPoS很容易理解，類似于現代企業董事會制度。比特股采用的DPoS機制是由持股者投票選出一定數量的見證人，每個見證人按序有兩秒的權限時間生成區塊，若見證人在給定的時間片不能生成區塊，區塊生成權限交給下一個時間片對應的見證人。持股人可以隨時通過投票更換這些見證人。DPoS的這種設計使得區塊的生成更為快速，也更加節能。

從某種角度來說，DPOS可以理解為多中心系統，兼具去中心化和中心化優勢。優點：大幅縮小參與驗證和記賬節點的數量，可以達到秒級的共識驗證。缺點：選舉固定數量的見證人作記賬候選人有可能不適合于完全去中心化的場景。另外在網絡節點數少的場景，選舉的見證人的代表性也不強。分布式一致性算法

分布式一致性算法是基于傳統的分布式一致性技術。其中有分為解決拜占庭將軍問題的拜占庭容錯算法，如PBFT（拜占庭容錯算法）。另外解決非拜占庭問題的分布式一致性算法（Pasox、Raft），詳細算法本文不做說明。該類算法目前是聯盟鏈和私有鏈場景中常用的共識機制。優點：實現秒級的快速共識機制，保證一致性。

缺點：去中心化程度不如公有鏈上的共識機制；更適合多方參與的多中心商業模式。

綜合來看，POW適合應用于公鏈，如果搭建私鏈，因為不存在驗證節點的信任問題，可以采用POS比較合適；而聯盟鏈由于存在不可信局部節點，采用DPOS比較合適。&激勵層：制定記賬節點的“薪酬體系” 7)核心技術之：發行機制和激勵機制 以比特幣為例。

比特幣最開始由系統獎勵給那些創建新區塊的礦工，該獎勵大約每四年減半。剛開始每記錄一個新區塊，獎勵礦工50個比特幣，該獎勵大約每四年減半。依次類推，到公元2140年左右，新創建區塊就沒有系統所給予的獎勵了。屆時比特幣全量約為2100萬個，這就是比特幣的總量，所以不會無限增加下去。另外一個激勵的來源則是交易費。新創建區塊沒有系統的獎勵時，礦工的收益會由系統獎勵變為收取交易手續費。例如，你在轉賬時可以指定其中1%作為手續費支付給記錄區塊的礦工。如果某筆交易的輸出值小于輸入值，那么差額就是交易費，該交易費將被增加到該區塊的激勵中。只要既定數量的電子貨幣已經進入流通，那么激勵機制就可以逐漸轉換為完全依靠交易費，那么就不必再發行新的貨幣。&合約層：賦予賬本可編程的特性 8)核心技術之：智能合約 智能合約是一組情景應對型的程序化規則和邏輯，是通過部署在區塊鏈上的去中心化、可信共享的腳本代碼實現的。通常情況下，智能合約經各方簽署后，以程序代碼的形式附著在區塊鏈數據上，經P2P網絡傳播和節點驗證后記入區塊鏈的特定區塊中。智能合約封裝了預定義的若干狀態及轉換規則、觸發合約執行的情景、特定情景下的應對行動等。區塊鏈可實時監控智能合約的狀態，并通過核查外部數據源、確認滿足特定觸發條件后激活并執行合約。Part Three：區塊鏈行業應用

在《區塊鏈：新經濟藍圖及導讀》一書中，作者MelanieSwan按照應用范圍和發展階段將區塊鏈應用劃分為區塊鏈1.0、2.0、3.0。其中：

區塊鏈1.0支撐虛擬貨幣應用，也就是與轉賬、匯款和數字化支付相關的密碼學貨幣應用，比特幣是區塊鏈1.0的典型應用；

區塊鏈2.0支撐智能合約應用，合約是經濟和金融領域區塊鏈應用的基礎，區塊鏈2.0應用包括了股票、債券、期貨、貸款、抵押、產權、智能財產和智能合約，以太坊、超級賬本等是區塊鏈2.0的典型應用；

區塊鏈3.0應用是超越貨幣和金融范圍的泛行業去中心化應用，特別是在政府、醫療、科學、文化和藝術等領域的應用。

&1.0：數字貨幣

目前區塊鏈技術最廣泛、最成功的運用是以比特幣為代表的數字貨幣。近年來數字貨幣發展很快，由于去中心化信用和頻繁交易的特點，使得其具有較高交易流通價值，并能夠通過開發對沖性質的金融衍生品作為準超主權貨幣，保持相對穩定的價格。

自比特幣誕生以后，已經陸續出現了數百種的數字貨幣，圍繞著數字貨幣生成、存儲、交易形成了較為龐大的產業鏈生態。以比特幣為例，參與機構主要可分為基礎設施、交易平臺、ICO融資服務、區塊鏈綜合服務等四類。

&2.0：泛金融應用

區塊鏈應用于金融領域有著天生的絕對優勢，用互聯網語言來說，這是區塊鏈的基因決定的。主觀來看，金融機構在區塊鏈應用的探索上意愿最強，需要新的技術來提高運營效率，降低成本來應對整個全球經濟當前現狀。客觀來看，金融行業市場空間巨大，些許的進步就能帶來巨大收益。金融行業是對安全性、穩定性要求極高的行業，如果區塊鏈在金融領域應用得以驗證，那么將會產生巨大的示范效應，迅速在其他行業推廣。IBM在2016年發布的報告中指出，2017年會有14%的金融市場機構和15%的銀行會采用區塊鏈技術商用解決方案，65%的銀行在三年內會采用區塊鏈技術。

在金融領域，除去數字貨幣應用，區塊鏈也逐漸在跨境支付、供應鏈金融、保險、數字票據、資產證券化、銀行征信等領域開始了應用。1)跨境支付

該領域的痛點在于到賬周期長、費用高、交易透明度低。以第三方支付公司為中心，完成支付流程中的記賬、結算和清算，到賬周期長，比如跨境支付到賬周期在三天以上，費用較高。以PayPal為例，普通跨境支付交易手續費率為4.4%+0.3美元，提現到國內以美元進賬，單筆一次35美元，以人民幣進賬為1.2%的費用。

區塊鏈去中介化、交易公開透明和不可篡改的特點，沒有第三方支付機構加入，縮短了支付周期、降低費用、增加了交易透明度。在這一領域，Ripple支付體系已經開始了的實驗性應用，主要為加人聯盟內的成員商業銀行和其他金融機構提供基于區塊鏈協議的外匯轉賬方案。國內金融機構中，招商銀行落地了國內首個區塊鏈跨境支付應用，民生銀行、中國銀聯等也在積極推進。

2)數字票據

該領域痛點在于三個風險問題。操作風險：由于系統中心化，一旦中心服務器出問題，整個市場癱瘓；市場風險：根據數據統計，在2016年，涉及金額達到數億以上的風險事件就有七件，涉及多家銀行；道德風險：市場上存在“一票多賣”、虛假商業匯票等事件。

區塊鏈去中介化、系統穩定性、共識機制、不可篡改的特點，減少傳統中心化系統中的操作風險、市場風險和道德風險。

目前，國際區塊鏈聯盟R3聯合以太坊、微軟共同研發了一套基于區塊鏈技術的商業票據交易系統，包括高盛、摩根大通、瑞士聯合銀行、巴克萊銀行等著名國際金融機構加入了試用，并對票據交易、票據簽發、票據贖回等功能進行了公開測試。與現有電子票據體系的技術支撐架構完全不同，該種類數字票據可在具備目前電子票據的所有功能和優點的基礎上，進一步融合區塊鏈技術的優勢，成為了一種更安全、更智能、更便捷的票據形態。在國內，浙商銀行上線了第一個基于區塊鏈技術的移動數字匯票應用，央行和恒生電子等也在測試區塊鏈數字票據平臺。

3)征信管理

該領域的痛點在于：數據缺乏共享，征信機構與用戶信息不對稱；正規市場化數據采集渠道有限，數據源爭奪戰耗費大量成本；數據隱私保護問題突出，傳統技術架構難以滿足新要求等。在征信領域，區塊鏈具有去中心化、去信任、時間戳、非對稱加密和智能合約等特征，在技術層面保證了可以在有效保護數據隱私的基礎上實現有限度、可管控的信用數據共享和驗證。國內目前中國平安在開展區塊鏈征信方向的探索，創業公司如LinkEye、布比區塊鏈等也在這一領域進行嘗試。4)資產證券化

這一領域業務痛點在于底層資產真假無法保證；參與主體多、操作環節多交易透明度低出現信息不對稱等問題，造成風險難以把控。數據痛點在于各參與方之間流轉效率不高、各方交易系統間資金清算和對賬往往需要大量人力物力、資產回款方式有線上線下多種渠道，無法監控資產的真實情況，還存在資產包形成后，交易鏈條里各方機構對底層資產數據真實性和準確性的信任問題。

區塊鏈去中介化、共識機制、不可篡改的特點，增加數據流轉效率，減少成本，實時監控資產的真實情況，保證交易鏈條各方機構對底層資產的信任問題。目前，歐美各大金融機構和交易所都在開展區塊鏈技術在證券交易方面的應用研究，探索利用區塊鏈技術提升交易和結算效率，以區塊鏈為藍本打造下一代金融資產交易平臺。在所有交易所中，納斯達克證券交易所表現最為激進。其目前已正式上線了FLinq區塊鏈私募證券交易平臺。此外，紐交所、澳洲交易所、韓國交易所也在積極推進區塊鏈技術的探索與實踐。國內多家金融機構、百度、京東、螞蟻金服等也在積極推進基于區塊鏈技術的資產證券化業務，其中百度金融先后與華能信托、長安新生等落地了國內首單區塊鏈技術支持證券化項目和區塊鏈技術支持交易所ABS項目。5)供應鏈金融

這一領域的痛點在于融資周期長、費用高。以供應鏈核心企業系統為中心，第三方增信機構很難鑒定供應鏈上各種相關憑證的真偽，造成人工審核的時間長、融資費用高。

區塊鏈去中介化、共識機制、不可篡改的特點，不需要第三方增信機構鑒定供應鏈上各種相關憑證的真實性，降低融資成本、減少融資的周期。

國內上市公司易見股份與IBM合作發布了國內首個區塊鏈供應鏈金融服務系統 “易見區塊“；宜信、點融網與富金通、群星金融等機構也推出了相關應用。6)保險業務

隨著區塊鏈技術的發展，未來關于個人的健康狀況、事故記錄等信息可能會上傳至區塊鏈中，使保險公司在客戶投保時可以更加及時、準確地獲得風險信息，從而降低核保成本、提升效率。區塊鏈的共享透明特點降低了信息不對稱，還可降低逆向選擇風險；而其歷史可追蹤的特點，則有利于減少道德風險，進而降低保險的管理難度和管理成本。

目前，英國的區塊鏈初創公司Edgelogic正與Aviva保險公司進行合作，共同探索對珍貴寶石提供基于區塊鏈技術的保險服務。國內的陽光保險于2016年采用區塊鏈技術作為底層技術架構，推出了“陽光貝”積分，成為國內第一家落地區塊鏈應用的保險公司。中國平安、眾安保險、中國人壽等多家保險公司也在推進區塊鏈技術應用落地。&3.0：區塊鏈 + 行業應用

隨著區塊鏈技術在金融領域應用的不斷驗證，其技術優勢在其他行業領域也逐漸體現出價值。目前，醫療健康、IP版權、教育、文化娛樂、通信、慈善公益、社會管理、共享經濟、物聯網等領域都在逐漸落地區塊鏈應用項目，“區塊鏈+”正在成為現實。

1)區塊鏈 + 醫療

醫療領域，區塊鏈能利用自己的匿名性、去中心化等特征保護病人隱私。電子健康病例（EHR）、DNA錢包、藥品防偽等都是區塊鏈技術可能的應用領域。IBM在去年的報告中預測，全球56％的醫療機構將在2020年前將投資區塊鏈技術。

目前，國外如飛利浦醫療、Gem 等醫療巨頭和Google、IBM等科技巨頭都在積極探索區塊鏈技術的醫療應用，也有Factom、BitHealth、BlockVerify、DNA.Bits、Bitfury等區塊鏈技術公司參與其中。國內，阿里健康與常州市合作了醫聯體+區塊鏈試點項目，眾享比特、邊界智能等區塊鏈技術創業公司也在布局相關項目。2)區塊鏈 + 物聯網 物聯網是一個非常寬泛的概念，如果將通信、能源管理、供應鏈管理、共享經濟等涵蓋在內，區塊鏈技術的物聯網應用將成為一個非常重要的應用領域。場景一：供應鏈管理

現代企業的供應鏈不斷延長，出現零碎化、復雜化、地理分散化等特點，給供應鏈管理帶來了很大的挑戰。核心企業對于供應鏈的掌控能力有限，同時對假冒商品的追溯和防范也存在很大的難度。作為一種分布式賬本技術，區塊鏈能夠確保透明度和安全性，也顯示出了解決當前供應鏈所存在問題的潛力。

應用層面，IBM在16年就推出了一個區塊鏈供應鏈服務，客戶可以在云環境中測試基于區塊鏈的供應鏈應用來追蹤高價值商品，區塊鏈初創企業Everledger 就使用了該項服務來推動鉆石供應鏈實現透明度。在國內IBM也與易見股份合作了“易見區塊鏈應用”，用于醫藥供應鏈及供應鏈金融領域。微軟推出的區塊鏈供應鏈項目Project Manifest也已經吸引了13家合作伙伴，行業涉及汽車零部件件、醫療設備等。

初創型區塊鏈公司仍然是區塊鏈供應鏈項目落地的主體，國外如Skuchain主要開發區塊鏈供應鏈的解決方案，解決貿易融資當中的痛點，實現無紙化；Everledger主要開發鉆石防偽的區塊鏈應用；Chronicled利用區塊鏈技術來幫助驗證收藏類運動鞋； BlockVerify主打藥品的追蹤溯源等。在國內，除了上述提到的易見供應鏈應用外，眾安科技推出了一項基于區塊鏈技術的雞養殖追蹤系統；區塊鏈初創公司食物優提供了一套基于區塊鏈技術的農場供應鏈客戶系統，已對接全球500多家農場，在提供驗證溯源服務的同時，還會提供基于物聯網的農業大數據分析，精準營銷獲客等服務，以增加服務附加值；唯鏈（VeChain）開發了一個基于區塊鏈技術的透明供應鏈平臺，與Chronicled類似，也是從奢侈品流通溯源入手，已經和10多個行業客戶展開合作。等等。

場景二：共享經濟

共享經濟是“去中心化”的典型例子。如Airbnb對接了有閑置房屋或者床位的房東和租房者，Uber、滴滴對接了閑置的汽車和乘客，摩拜、ofo提供的共享單車，等等。但共享經濟始終面臨的一大問題便是信用缺失。區塊鏈技術可以很好的解決這個問題，區塊鏈去中介化、共識機制、不可篡改的特點能有效解決人與人之間信任基礎薄弱、個人信用體系不健全等阻礙共享經濟發展的因素。

基于以上特點，在共享經濟領域，Airbnb、Uber和滴滴、摩拜和ofo都在主動擁抱區塊鏈，希望借助區塊鏈技術提升效率、降低成本。創業公司中，赑特數字科技推出了運行在區塊鏈上的物聯網智能鎖系統，以此切入共享經濟領域。場景三：能源管理

分布式能源的發展帶來的一個問題是微電網的管理以及與現有的中央電網之間如何平衡。區塊鏈具有分布式賬本和智能化的合約體系功能，能夠將能源流、資金流和信息流有效地銜接，成為能源互聯網落地的技術保障。

在國外，歐洲能源巨頭TenneT、Sonnen、Vandebron也在與IBM合作運用區塊鏈技術，將分布式彈性能源整合至電網，以確保供電平衡。紐約初創LO3 Energy和ConsenSys合作，由LO3 Energy負責能源相關的控制，ConsenSys提供區塊鏈底層技術，在紐約布魯克林區實現了一個點對點交易、自動化執行、無第三方中介的能源交易平臺，實現了10個住戶之間的能源交易和共享。

國內也有一家能源區塊鏈初創企業Energo Labs，提供基于微電網和區塊鏈的P2P清潔能源生產和交易平臺及解決方案，目前在菲律賓已經有落地的試點項目，另外在澳大利亞和泰國也設立了分公司。另外，能鏈眾合打造的能源區塊鏈實驗室也在開發適用于能源環保行業的區塊鏈分布式賬本以及企業級區塊鏈應用。除了上述提到的三大應用場景，區塊鏈技術在物聯網領域還可應用于充電樁共享、工業互聯網、智能家居等領域，不一而足，本文不再展開討論。3)區塊鏈 + IP版權&文化娛樂

互聯網流行以來，數字音樂、數字圖書、數字視頻、數字游戲等逐漸成為了主流。知識經濟的興起使得知識產權成為市場競爭的核心要素。但當下的互聯網生態里知識產權侵權現象嚴重，數字資產的版權保護成為了行業痛點。

區塊鏈去中介化、共識機制、不可篡改的特點，利用區塊鏈技術，能將文化娛樂價值鏈的各個環節進行有效整合、加速流通，縮短價值創造周期；同時，可實現數字內容的價值轉移，并保證轉移過程的可信、可審計和透明，有效預防盜版等行為。

目前，區塊鏈行業致力于解決版權問題的項目已為數不少，國外如Blockai幫助藝術工作者在區塊鏈上注冊作品版權；Mediachain針對圖像作品進行認證和追溯；Ascribe進行知識產權登記；Decent發布了一個去中心化的數字版權管理解決方案，等等。

在國內，海螺區塊鏈與“豬八戒網”合作完成了基于海螺鏈構建的OneFair平臺和豬八戒網的對接；億書則瞄準的是數字出版行業，做一個集寫作、出版、分享為一體的綜合平臺；ETChain泛娛鏈打造IP數字資產交易平臺；國內首個獲得虛擬貨幣交易許可的區塊鏈資產交易平臺——黑石區塊鏈也將IP作為第一批交易品種。另外像YOYOW、紙貴科技、物鏈、知產鏈IPChain等創業公司也都在涉足IP版權領域。4)區塊鏈 + 公共服務&教育

在公共服務、教育、慈善公益等領域，檔案管理、身份（資質）認證、公眾信任等問題都是客觀存在的，傳統方式是依靠具備公信力的第三方作信用背書，但造假、缺失等問題依然存在。區塊鏈技術能夠保證所有數據的完整性、永久性和不可更改性，因而可以有效解決這些行業在存證、追蹤、關聯、回溯等方面的難點和痛點。

應用層面，如普華永道與區塊鏈技術公司Blockstream、Eris合作提供基于區塊鏈技術的公共審計服務；BitFury與格魯吉亞政府合作落地區塊鏈技術土地確權；螞蟻金服區塊鏈公益項目；索尼基于區塊鏈的教育信息登記平臺，和數軟件針對教育行業的區塊鏈項目，等等。綜合來看，作為一項基礎類技術，區塊鏈在眾多具備分布式、點對點交易、去信任等特點的行業領域都有極大的應用價值，現階段整個區塊鏈產業生態仍處于起步階段，各行業應用大多還有待探索和試驗，各行各業的應用不一而足，本文不再展開討論。有興趣的朋友可以進一步研究，也歡迎交流。

Part Four：區塊鏈領域的投資思考 Q：數字貨幣或挖礦類項目的投資機會

就比特幣而言，經過了7、8年發展，比特幣已經是目前最成熟的區塊鏈體系，圍繞其生態相關的項目對于早期投資而言基本上已經過了時間窗口，市面上的交易平臺已經有很多成熟的渠道（據統計，比特幣在國內三大交易平臺成交超過80%），新平臺機會很小；礦機制造商也有臨近上市的。宏觀而言，比特幣POW驗證的模式瓶頸明顯，未來相關業務是否會繼續存在是個問題。對于VC機構而言，圍繞比特幣生態相關的項目投資價值已經比較低。9月4日，央行等7部委下發了《防范代幣發行融資風險公告》，禁止代幣融資交易平臺從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業務，這一領域的投資機會也基本關閉了。Q：ICO的投資價值與風險

ICO（Initial Crypto-Token Offering），首次加密代幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈項目首次發行代幣。

具體來講，ICO就是區塊鏈項目通過發行代幣向投資者眾籌，而項目運營的情況將會反映在代幣的價值上，這樣投資者和創業團隊就都能享受到代幣帶來的收益。可以說，ICO使得開源IT社區里，第一次有了針對開發者的激勵機制。

對于區塊鏈這樣的早期技術，退出周期很長，而參與ICO，投資代幣能夠獲得投資資金的流動性。因此，國內外有一些機構成立專門投資ICO的基金，或直接以ICO的方式募集基金來投資ICO項目。但對于大多數基金機構而言，ICO項目的風險依然過高，估值定價、資金管控等都不透明。9月4日下發的《防范代幣發行融資風險公告》明確界定ICO為非法融資，宣告了ICO的死刑。這一領域不論是機構投資者還是個人投資者，都不建議參與。Q：底層技術類項目的發展 國內做底層技術的公司，一類是基于以太坊智能合約進行的修改和優化；一類是基于自定義的加密算法、共識機制等研發的區塊鏈協議。從整個業態來看，像比特幣、以太坊這種底層技術平臺是開源的，因此對做底層技術及協議層的公司來說，不管是基于國外開源代碼改進還是自己重新架構，都需要找到一個可持續的商業模式。

通常來說，技術類公司的發展選擇有兩種：一種是建系統、搭平臺、布局生態；另一種是技術輸出，幫助客戶做應用。有理想的公司都希望做成開放式平臺，吸引各類開發者、創業者來開發自己的應用。但搭平臺前期比較難產生收入，投入高周期長，以前只能找VC投資，現在還可以依靠ICO融資，但風險依然很大，而且必然面臨巨頭的競爭，孰輸孰贏很難預料。

如果從應用切入，前期的投入少、門檻低，如果場景無縫銜接，很快就能變現。但這種“技術提供商”的模式很容易把自己變成一個勞動密集型的公司，實現規模化發展壓力大；比較理想的狀態是將應用模塊很好地產品化，與集成廠商合作推廣行業應用。國內很多區塊鏈創業公司往往選擇同時涉足技術服務和平臺兩種模式。通過技術服務快速實現技術落地和盈利，支持平臺研發；通過平臺來布局未來，同時也能獲得更好的市場估值。目前區塊鏈底層協議的成熟度和穩定性都還有很大欠缺，這也給優秀的技術團隊提供了更大的發展空間。長期來看，掌握底層核心技術研發及優化能力的團隊更有機會成長為底層技術和協議開發的平臺公司，基于對性能和安全性及應用場景的不同需求開發公有鏈或聯盟鏈，然后上面生長嫁接出很多不同行業的應用。我們認為這種平臺應該是具備特定的行業屬性或者功能屬性的。

Q：區塊鏈應用場景的挖掘

區塊鏈本質上是通過數學密碼學解決了人與人之間價值交互的信任及公平性問題，是對現有互聯網技術的升級補充。所以從這個意義上來說，它會對非常多的行業產生非常大的影響。但并不是所有行業都適合應用區塊鏈技術。如何分析區塊鏈應用場景呢？我們可以參照以下的邏輯： 第一，一個好的區塊鏈技術應用場景一定會涉及到多個信任主體，大家需要有去信任中介的方式來合作。

第二，一定是主體之間有比較強的合作關系，這是商業的需要。

第三，目前的區塊鏈技術還只能用于中低頻交易，是否可以滿足交易需求。第四，商業模式一定要完備、可持續。

從上述邏輯來看，金融、供應鏈管理、交通運輸、能源管理、電子政務等都是適合區塊鏈融合應用的領域。另外，區塊鏈領域的應用大體上可以分兩大類。一類是用區塊鏈的技術解決現今用其他技術已經解決的一些問題，但區塊鏈技術能更好地降低成本或者提升效率；另一類是用區塊鏈解決之前已有技術不能解決的問題。目前的區塊鏈應用還是以第一類為主。Q：區塊鏈會不會是個泡沫？

目前有一個誤區，認為各種電影、音樂、圖片、大數據都可以運行在區塊鏈上，事實上短期內是不太可能的。目前主流公有鏈技術區塊都還是幾MB級別容量，如果把很多數據寫進區塊，區塊鏈的大小會短期內膨脹到無法存儲。如果把比特幣區塊鏈比喻成DOS系統，那么以太坊類的支持智能合約的就像windows95/98。所以就不難理解為什么說區塊鏈技術有很大潛力，但是目前還處在比較早期。

從Gartner發布的2017年技術成熟度曲線來看，區塊鏈正在從期望膨脹期進入幻滅期，市場泡沫依然存在，但也已經出現了以太坊、超級賬本、Open Blockchain等可商業化的底層協議，行業應用逐漸增多。對于一種新興技術，我們往往會在短期內高估它的價值，但在長期的時間軸線上又往往會忽視它的影響，因此，對于區塊鏈技術我們始終抱有一種謹慎而樂觀的態度，多關注行業內的創業公司，你會發現改變隨時都在發生。

區塊鏈目前仍是一項進化中的技術，雖然近期比特幣及ICO監管問題給區塊鏈生態帶來了極大的負面影響，但整個區塊鏈生態仍在持續進化和完善中。免責聲明

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第四篇：區塊鏈技術的十大應用

區塊鏈技術的十大應用

區塊鏈(Blockchain)是比特幣的底層技術，像一個數據庫賬本，記載所有的交易記錄。這項技術也因其安全、便捷的特性逐漸得到了銀行與金融業的關注。但其實區塊鏈的應用不單單是在金融鄰域，還有其他的你不知道的領域。

（一）公證防偽

這個大家應該都是十分熟悉的，而區塊鏈可以為公證書防偽、防偽碼、防偽系統、防偽證書，等其他可以提供一個更安全，可靠的的技術，對于投資者來說，這項技術的應用可以使

（二）智能合約

智能合約的理念可以追溯到1994年，幾乎與互聯網（world wide web）同時出現。因為比特幣打下基礎而受到廣泛贊譽的密碼學家尼克薩博（Nick Szabo）首次提出了“智能合約”這一術語。區塊鏈技術智能合約只是以這種方式與真實世界的資產進行交互。當一個預先編好的條件被觸發時，智能合約執行相應的合同條款。

（三）物聯網

區塊鏈技術可以將物聯網的射頻、嵌入式、傳感器、無線傳輸、信息處理等物聯網技術，掌握物聯網系統的傳感層、傳輸層和應用層關鍵設計等專門知識和技能，具有從事WSN、RFID系統、局域網、安防監控系統等工程設計、施工、安裝、調試、維護等投資者是很好的選擇。

（四）身份驗證

數據庫成為黑客的主要目標，因為它們上面存有中心化信息。如果加密被破解，黑客也許能夠竊取所有正在被存儲的信息。區塊鏈技術通過將所有這些數據去中心化，能夠為這個問題提供一種獨特的解決方案。因此，數據將不會存在于一個單一的服務器上，取而代之的是一個在世界各地的成千上萬的計算機維護的分布式公共賬本。由此，各種數據攻擊將幾乎不可能實現，因為沒有一個實體在掌控這些信息。

（五）預測市場

預測市場其實并非是真實的預測市場，只是大概的預測一下市場的動向，但是僅僅是這樣的預測，就足以為投資者帶來巨大的利益。

（六）資產交易

像數字資產點對點交易系統開發，數字資產場外交易系統開發，幣幣交易系統開發等，這些數字資產的交易，都會用到區塊鏈，而且相對于現在的比特幣局勢，這些交易系統，更安全可靠還不會觸犯政策。

（七）電子商務 馬云說過，二十一世紀，要么電子商務，要么無商可務。確實現在就是一個電子商務的時代，電子商務可以說是跟我們的生活息息相關，區塊鏈技術應用于電子商務可以1.識別用戶2.一個更好的市場分布3.分布式安全穩定的市場。

（八）社交通訊

加密聊天應用，讓你的聊天信息可以得到更好的保障。加密電話 記錄，讓你的隱私更安全。區塊鏈的加密技術，應該十分廣泛，有興趣的朋友可以進行多多的了解

（九）文件存儲

資產信息，數字錢包的應用

（十）其它

區塊鏈技術還可以應用于多方面，未來的區塊鏈技術應用一定更加廣闊。

第五篇：區塊鏈技術在國內外金融行業的應用

區塊鏈技術在國內外金融行業的應用

概要：互聯網的出現使得個體間的信息交換越來越緊密，然而伴隨而來的是巨大的信任鴻溝。目前現有的主流數據庫架構都是私密且中心化的，在此架構下交易雙方的數據孤立，需要引入第三方中介保證交易的真實性，然而這也帶來了交易效率的下降和操作風險的上升。作為新興的數據共享機制，區塊鏈技術有可能成為下一代信息交互的底層架構，通過分布式技術實現算法背書、全球互信這一巨大進步，全面提升資產交易效率和安全等級。作者 | 區塊鏈鉛筆創始人 龔鳴

來源 | 智信資產管理研究院《資管高層決策參考》

一、區塊鏈的本質：構建可信任的數據共享機制

（一）區塊鏈是一種分布式記賬理念，幫助解決信用中介問題 區塊鏈是一種技術解決方案思想的統稱，并不是某種特定技術。主要是指通過基于密碼學技術設計的共識機制方式，在對等網絡中多個節點共同維護一個持續增長的、由時間戳和有序記錄數據塊所構建的鏈式列表賬本的分布式數據庫技術。在某些情況下，我們也稱之為分布式賬本技術（DLT，Distributed Ledger Technology）。該技術方案可以讓任意多個節點接入系統，把一段時間內系統中各個節點的全部信息交流數據，通過密碼學算法記錄到一個數據塊（block）中，并且生成該數據塊的指紋用于鏈接（chain）下個數據塊，信息校驗時通過系統的所有參與節點共同認定記錄是否為真。

通俗來講，我們可以把基于區塊鏈技術的數據庫想象成一個賬本：比如支付寶就是典型的賬本，任何數據的改變就是記賬。這個賬本記錄了A有多少錢，B有多少錢，A支付給B多少錢等等。區塊鏈系統中的每一個人都有機會參與記賬，系統會在一段時間內，可能選擇十秒鐘，也可能十分鐘，選出這段時間內記賬最快最好的人，由這個人來記賬，他會把這段時間數據庫的變化和賬本的變化記錄在一個區塊中。

我們可以把這個區塊想象成一頁紙，系統在確認記錄正確后，然后把這張紙發給整個系統里面其他所有人。這樣周而復始，在下一個時間段系統會尋找下一個記賬又快又好的人，而系統中的其他所有人都會獲得整個賬本的副本。這也就意味著系統中的每一個人都有一模一樣的賬本，這種技術，我們就稱之為區塊鏈技術（Blockchain），也稱為分布式賬本技術。

區塊鏈誕生的重要意義在于解決了信息共享的信用問題。傳統的共享有兩大弊端：一是能夠共享出來的信息量有限（因為對自己重要的都會掖著藏著），二是共享范圍很小（一般都是熟人之間）。傳統的共享適合小范圍的熟人之間，但這種共享不能滿足大量業務開展需求。于是需要借助權威的第三方（比如交易中心），利用權威性，讓各方都放心在交易中心開戶、支付清算、登記結算等等數據都在中心，卻也帶來了交易效率的下降和操作風險的上升。

舉個例子，A、B、C都有自己的數據系統，傳統的共享就是B、C要想查看A的數據，必須要用A的系統來看，如果A自己更改數據，B、C是看不到的，這完全基于B、C對A的信任（一般是熟人之間）。如果用區塊鏈技術，那么A、B、C就會共用同一系統，A、B、C相當于區塊鏈的三個節點，每個節點的數據都會在其他節點顯示；并且每個節點數據的修改都會在其他的節點更新。這樣即使某一方在本地篡改自己節點的數據，也會因為和其他節點無法校驗而不能得逞，因此區塊鏈就是一種創造信任的技術，并且這種技術不依賴于單一的第三方中心。

通過區塊鏈技術，第三方信用中介的一部分職能可以被取代，這是其重大突破。

圖1：區塊鏈在各領域中的應用

（二）區塊鏈的由來

1、區塊鏈是比特幣的底層技術

區塊鏈是比特幣的底層技術，而比特幣的誕生可以追溯到2008年12月，彼時一個化名為中本聰的個人（或團隊）發表了一篇名為《比 特幣:一種點對點的電子現金系統》的論文。到2009年1月3日，程序生成了第一個比特幣鏈上的區塊。2010年5月，首筆比特幣交易完成。

比特幣出現已有8年時間，盡管沒有中心化的服務器及監管機關，但365天運行無宕機，沒有出現一筆錯賬和壞賬。比特幣在交易結算上的價值也逐漸被市場所認可，幣值也隨著時間的推進逐漸升值。隨后有很多人開始注意到，比特幣這種去中心化、高可靠性的底層技術除了在比特幣中使用之外，也可以在許多領域應用。于是把該技術從比特幣中抽象提取出來，稱之為區塊鏈技術。所以比特幣也可以看成是區塊鏈的第一個應用，而區塊鏈更類似于TCP/IP這樣的底層技術，未來會擴展到越來越多的行業中。

2、智能合約是區塊鏈在現實中的應用

1994年，由密碼學家Nick Szabo首次提出的智能合約，是一種用計算機語言取代法律語言記錄條款的合約，可以由一個不由任何單一方控制的計算系統自動執行。

智能合約技術可以運用于貨幣發行。央行如果能夠基于區塊鏈技術發行法幣，也可以通過智能合約技術將代碼嵌入法幣發行中，這部分法幣可以被稱為“可編程貨幣”。

比如，央行指定某一部分資金發放到農業相關的賬戶，那么則可以把這部分資金的用途和流通目標寫入相應程序，指定這些資金只能進入農業相關的賬戶中，那么這部分資金在任何情況下都不可能被挪用 4 到其他的賬戶中。如果大部分貨幣都成為“可編程貨幣”，那么可以想象，它們組成的金融環境就變成了“可編程金融”。

（三）公開區塊鏈與私有區塊鏈的區別

區塊鏈技術可以按照開放程度分為公有鏈和私有鏈。所謂公有鏈，是任何節點都向任何人開放，每個人可以參與計算，并且下載獲得完整區塊鏈數據（全部賬本）。但是有些區塊鏈的應用場景，并不希望所有人參與，只有被許可的節點才可以參與并且查看所有數據。這種區塊鏈結構我們稱為私有鏈。

以下四點要素，全部具備被稱為公開區塊鏈技術，如果只具有前三點，則將其稱為私有區塊鏈技術。

1、點對點的對等網絡（權力對等、物理點對點連接）

2、可驗證的數據結構（可驗證的PKC體系，不可篡改數據庫）

3、分布式的共識機制（解決拜占庭將軍問題，解決雙重支付）

4、納什均衡的博弈設計（合作是演化穩定的策略）

（四）區塊鏈的技術優勢和潛在風險

在金融資產交易環節中，區塊鏈的技術優勢是顯而易見的：

1、安全性更高，杜絕蘿卜章：

區塊鏈技術提升了整體數據的透明度。每個節點有相同的副本，因此數據均為公開透明。

實現數據的精確追蹤。基于區塊鏈的鏈式結構，每一個數據都可以回溯。

可以長期保存。極高冗余（指通過多重備份來增加系統的可靠性）使得系統具有極強的健壯性。單一節點的數據丟 失可以通過相鄰節點實現數據恢復，安全性更高。

不可篡改。因為系統會自動比較，認為相同數量最多的賬本是真賬本，少部分和別人數量不一樣的賬本是虛假賬本。在這種情況下，任何人篡改自己的賬本都沒有意義，除非能夠篡改整個系統里面大部分節點。

2、提升效率，降低成本：

技術代替中介可以極大降低管理成本。區塊鏈技術免去了多機構間校驗各類資產真實性的步驟。很多反復的票據驗真、數據核對、誤差排查、甚至定期審計工作將不再需要，所有機構使用同一本賬簿，可以極大提高效率。

鏈條上的環節自動執行，省時省力。

然而這樣差異化的技術變革所伴生是新的技術風險，這些潛在的風險都制約了區塊鏈技術在資產交易中的進一步應用：

1、性能問題：速度和安全難以兩全其美

在分布式、一致性保證的前提下，區塊鏈交易的性能存在瓶頸，暫時無法滿足大規模實時交易的需要。隨著鏈中節點數的增加，區塊鏈同步的效率的確會下降。改善的方向有兩種，一方面硬件成本在不斷下降，現在高配置服務器的租用越來越廉價；另一方面可以通過算法（比如交易只要其中部分節點確認即可）優化確認速度。然而整體來 6 看目前區塊鏈實踐基本都是圍繞一些交易頻率較低的場外交易進行，尚不能勝任場內交易的需求。

2、安全問題：技術風險成為最大挑戰

安全是區塊鏈技術的主要特色，在用戶的私鑰保密的前提下這一優勢是成立的。然而由于區塊鏈中用戶得私鑰完全由自己保存，并不存儲于任何中心化的交易所，因此用戶私鑰丟失后的補發和身份驗證就成為重要問題，也潛藏了一定的風險。曾經世界上最大的交易所Mt.Gox因為黑客攻擊導致巨額資產損失以至倒閉，2016年8月知名交易所Bitfinex也因為多重簽名缺陷損失約12萬個比特幣，并要求由所有用戶共擔損失。從某種程度上說，區塊鏈技術在杜絕了一部分操作風險和信用風險的同時，也帶來了新的技術風險。

二、區塊鏈在全球金融領域中的運用

目前來看，區塊鏈技術主要可以在證券交易、清結算和支付這三個金融領域進行運用。

（一）證券交易——去中心化交易所

1、去中心化交易產生天然流動市場

在中國，傳統證券發行首先要經過國內證監會審核，然后國外交易所審核，審核后在一級市場發行，二級市場交易，這是大家認為這是天經地義的流程。

圖2：傳統交易流程與去中心化交易流程對比

來源：區塊鏈鉛筆

而區塊鏈的誕生很有可能導致全球的資產模式從先審核后發行變成先發行后審核。類似于BitShares這樣的區塊鏈應用，就是典型的去中心化交易市場。簡單來說，BitShares是一個類似于上證所或者納斯達克的交易所系統。和傳統交易所最大的不同是，BitShares不依靠任何中心化機構和服務器來自動運行，里面所有交易資產/產品可以由任何人創建并交易。在不需要中心化的服務器，沒有任何中心化的管理機構的情況下，任何人只要繳納一定的手續費，設定自己需要發布資產的名稱、描述、代碼、數量、交易手續費,就可以在上面發布要交易的資產。

當然，去中心化交易也帶來監管困難的問題。由于運行的計算機分布在全世界各地，參與交易的人也在全世界各地，任何人可以發行任何資產，難以界定其司法管轄權，隨著規模不斷擴大，管理變得越來越難。

2、可編程證券的六大特點（1）分享數據

安全并及時地將賬本現狀及其更新情況，分享并發布到一個封閉或公開的參與小組。（2）節約成本

財務交易過程中，通過自動化流程，縮減復雜的后臺及中間部門產生的過高成本。（3）杜絕篡改

全面參與數字化金融工具的整個周期，并進行密碼驗證。（4）降低風險

支持電子化的發行、分配、交易及公司行為，不需要依靠單一合作方或技術供應方。（5）增強透明度

授權參與商能夠實時關注所有工具過去及現在的狀態，并即時進行反饋，快速制定方案及運作保險。（6）發展與采納

發展及整改：智能證券技術和底層網絡是分離的，能夠虛擬運行任何區塊鏈或分布式賬本系統。

3、全球大多數交易所開始測試區塊鏈技術

世界交易所聯合會在對全球24家公司、交易所、中央證券保管處和中央對手方的調查中發現，大多數服務供應商會積極探索區塊鏈技 9 術應用程序。有些公司關注提高流程效率和節省成本的應用程序，還有一些關注的是新的服務線和營收機會。

2015年12月16日，美國證券交易委員會（SEC）批準了電商上市公司Overstock提交的S-3申請，允許將該公司的新上市股票在其開發的去中心化交易市場上發行和交易，當時引起很大轟動。SEC主席Mary Jo White也在今年4月首次談論區塊鏈技術，這一信號表明SEC已經開始關注區塊鏈。

今年以來，全球主要的證券市場都已經開始做自己的區塊鏈方案，包括紐交所投資了很多區塊鏈公司，日本證券交易所、韓國證券交易所、加拿大證券交易所都在做區塊鏈相應方案，區塊鏈技術對全球證券發行方式將會帶來非常大的變化。

（二）清結算——R3聯盟旨在實現實時清結算

區塊鏈在清結算方面應用也較多，典型的是R3區塊鏈聯盟。R3成立于去年9月，在很短時間內集結了全球50多家金融巨頭，包括高盛集團、匯豐銀行、德意志銀行、野村證券等。中國平安集團成為加入R3聯盟的第一個中國企業。

由于目前全球所有銀行之間還不能實現實時清結算，因此R3聯盟希望使用區塊鏈技術打造全球去中心化的清結算方案。一旦實現這一設想，全球資金流通速度效率將快速提高，金融體量可能還將擴大10倍到100倍。

除了銀行與銀行之間，銀行內部也可以使用區塊鏈技術。由于區塊鏈上的數據公開透明且無法篡改，因此接近于銀行內部進行實時審 計，可以極大降低運營和審計成本，根據桑坦德銀行報告中的數據，一旦全球銀行內部全面使用區塊鏈技術，每年大約可以節省超過200億美元的成本。

對于銀行間及內部清結算來說，并不希望每個人都可以進入系統，因此使用被許可的私有鏈或聯盟鏈系統更合適。這其中最大的難點是隱私問題，很多銀行希望第三方能驗證A銀行和B銀行之間的交易，但并不希望驗證方看到這筆交易發生了什么，有多少用戶以及用戶有多少錢。目前這一問題可以通過零知識證明或同態加密的方式解決，目前來看相對來說零知識證明技術發展更快一些。

（三）支付——低成本高速實現貨幣轉換

比特幣流通形式方便快捷，且交易成本低，因此很多人使用它進行支付。在中國，由于比特幣沒有5萬美元外匯管制的限制，很多人使用比特幣進行人民幣與外幣的兌換。美國的匯款公司——Abra野心更大，其認為可以通過完全去中心化的方式終結銀行支行業務。

美國支付公司——Circle（世可）受關注程度也很高，這家公司基于比特幣做全球高速匯款。IDG中國牽頭百度、中金甲子、光大控股、萬向控股和宜信組成中國財團，和來自美國的布雷耶資本和General Catalyst資本一起對世可進行了D輪6000萬美元的投資。2015年9月23日，世可已從紐約州監管機構那里拿到第一張數字貨幣許可證BitLicense，這意味著該公司將可在紐約州持證提供數字貨幣服務。除此之外，世可公司還獲得英國金融監管機構的電子貨幣（e-Money）執業許可，并利用對美元和英鎊的本地支持在美歐推出相關兌換和支付服務。

2016年6月，世可公司與天津銀行合作，在中國成立名為“世可中國”的分部。

三、區塊鏈在國內金融機構已生根發芽

目前國內金融機構對于區塊鏈的應用處于POC（針對客戶具體應用的驗證性測試）測試階段。包括郵儲銀行、工商銀行、中國平安、螞蟻金服、中國人保等機構均開始POC測試。

1、郵儲銀行的區塊鏈托管系統

2017年1月中國郵政儲蓄銀行攜手IBM，宣布推出基于區塊鏈的資產托管系統。該系統于2016年10月上線，為中國銀行業首次將區塊鏈技術應成功用于核心業務系統。據報道，該系統在試用階段成功完成幾十筆交易，同時免去了重復的信用校驗過程，將原有業務環節縮短了約60-80%，令信用交易更為高效。

2、中國銀聯、世紀互聯和IBM開展區塊鏈項目合作

2016年9月，IBM宣布和中國信用卡公司中國銀聯完成了一個試點項目，通過使用區塊鏈技術可以促進銀行間的積分共享。10月20日，中國領先的中立IDC服務提供商世紀互聯也與IBM共同宣布，為進一步推進中國云計算創新發展，基于IBM云平臺Bluemix，雙方將共同支持區塊鏈、物聯網及先進的云數據服務。

3、中證登與俄羅斯中央證券存管機構合作研究區塊鏈

2016年10月，俄羅斯中央證券存管機構（CSDs）與中國證券登記結算有限公司（CSDC）合作并簽署諒解備忘錄，開啟交易后區塊鏈應用合作。俄羅斯國家結算托管局(NSD)宣布與中國證券登記結算有限公司（CSDC）就很多問題“交換了經驗和信息”。兩家機構還會進行互聯網金融技術試驗，其中包括區塊鏈技術測試。

4、眾安保險準備搭建以太坊為基礎的保險交易平臺

2016年10月，眾安在線財產保險公司宣布創建一家新的技術型附屬公司，將開發人工智能、云計算以及區塊鏈領域的產品和服務。該公司被媒體稱為中國首家純網絡保險公司。眾安保險表示其正在開發一個以以太坊為基礎的保險交易平臺。

四、區塊鏈發展面臨的問題和挑戰

目前區塊鏈技術還處于發展非常早期的階段，不僅尚未形成統一的技術標準，各個行業、各個機構的技術方案也在快速發展中，因此面臨很多問題：

第一個問題是缺乏技術統一標準，如前文所述，區塊鏈的底層技術并不成熟和統一，大部分平臺還存在性能和安全方面的很多問題，也并不知道哪一個平臺會在最終的競爭中勝出，這也是目前沒有過多應用落地的一個原因。

第二個問題是缺少可靠的實踐數據，畢竟目前最大的區塊鏈應用——比特幣的市值也只有100多億美元，而區塊鏈技術如果需要承載每天上萬億美元的大規模交易，還需要更多進行技術上的測試。

第三，傳統金融機構做區塊鏈應用，基礎建設的投資成本過高，而且在新平臺上遷移原有業務的風險也過大，機構并不愿意推翻重來。第四個問題是缺乏既懂金融又懂區塊鏈的跨界人才。

總的來看，區塊鏈是一項底層技術，而不是一種業務模式，區塊鏈可以降低成本。可以提高安全性，但不會直接創造利潤。未來，區塊鏈的發展應用大概率會從尚未形成中心化交易所的零散場景中誕生，比如保險保單（場景保險，體量較小）、數字資產（卡券、積分、游戲裝備等）、場外金融資產交易（私募股權、P2P債權）。從交易頻率低的，交易量小的入手，慢慢深入，向金融領域延伸。前期由于底層技術的差異、應用體驗的差異以及行業壁壘的存在，肯定是會有很多“鏈”同時存在，會有很多服務商來競爭，但最終只會剩下幾條久經檢驗的“鏈”，分布于幾個行業中，形成相對穩定的行業生態。