第一篇：2009 年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委工作會(huì)議未通過(guò)企業(yè)情況分析報(bào)告【發(fā)行監(jiān)管部】

2009 年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委工作會(huì)議未通過(guò)企業(yè)情況分析報(bào)告

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部

為進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核工作質(zhì)量，我部結(jié)合初審報(bào)告和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議審核意見(jiàn)，對(duì)2009 年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議未通過(guò)企業(yè)的有關(guān)情況進(jìn)行了匯總分析，現(xiàn)報(bào)告如下：

一、2009 年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議未通過(guò)企業(yè)基本情況

2009 年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共召開(kāi)了40 次發(fā)審委工作會(huì)議，審核了74 家企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，其中通過(guò)59 家，通過(guò)率為79.73%；未通過(guò)15 家，未通過(guò)率為20.27%。

創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議未通過(guò)企業(yè)的特點(diǎn)如下：

1、按所在行業(yè)劃分，15 家未通過(guò)企業(yè)主要分布在6 個(gè)行業(yè)。其中電子信息技術(shù)業(yè)5 家，新材料行業(yè)4 家，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)2 家，其他制造業(yè)2 家，生物醫(yī)藥和新能源行業(yè)各1 家。（注：行業(yè)分類根據(jù)我部綜合處資料口徑統(tǒng)計(jì)）

2、按所在地域劃分，15 家未通過(guò)企業(yè)主要分布在中東部的9 個(gè)省區(qū)（含計(jì)劃單列市）。其中上海和深圳各3 家，北京和安徽各2 家，江蘇、天津、江西、湖北、青島各1 家。

二、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議未通過(guò)企業(yè)存在的主要問(wèn)題及分析

根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》），我們對(duì)15 家未通過(guò)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議審核意見(jiàn)進(jìn)行了分類匯總。15 家企業(yè)共涉及獨(dú)立性、持續(xù)盈利能力、主體資格、募集資金運(yùn)用、信息披露、規(guī)范運(yùn)作和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等七大類16 個(gè)方面的問(wèn)題，其中4 家企業(yè)存在一類問(wèn)題，6 家企業(yè)同時(shí)存在兩類問(wèn)題，4 家企業(yè)同時(shí)存在三類問(wèn)題，1 家企業(yè)同時(shí)存在四類問(wèn)題。主要情況如下：

（一）獨(dú)立性問(wèn)題 2009 年共有4 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因獨(dú)立性方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的26.67%（部分企業(yè)因存在多個(gè)問(wèn)題未獲通過(guò)，故統(tǒng)計(jì)結(jié)果存在交叉，下同）。

1、市場(chǎng)銷售依賴。如YTKJ 股份有限公司，在2005 年公司前身設(shè)立時(shí)，控股股東YTKG 未將與申請(qǐng)人業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債全部投入，導(dǎo)致申請(qǐng)人在報(bào)告期前兩年，因資產(chǎn)、技術(shù)、資質(zhì)不完整而無(wú)法獨(dú)立面向市場(chǎng)開(kāi)拓業(yè)務(wù)，重要合同的簽定和履行以及運(yùn)營(yíng)商資質(zhì)認(rèn)證在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)均依賴于YTKG。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人獨(dú)立性欠缺，不符合《暫行辦法》第十八條有關(guān)獨(dú)立性的規(guī)定。

2、技術(shù)依賴。DFH 股份有限公司核心技術(shù)——利用微生物發(fā)酵技術(shù)研究獲得高產(chǎn)菌株的研發(fā)過(guò)程中需要利用控股股東的上級(jí)行政管理單位ZGKJ 提供，申請(qǐng)人的研發(fā)過(guò)程對(duì)控股股東的上級(jí)行政管理單位存在明顯依賴；同時(shí)申請(qǐng)人航天醫(yī)學(xué)技術(shù)科研成果民用化研究的前提也需要利用其他單位已經(jīng)研發(fā)出來(lái)的科研成果，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人不符合《暫行辦法》第十八條有關(guān)獨(dú)立性的規(guī)定。

3、關(guān)聯(lián)交易。如ADWL 股份有限公司與其關(guān)聯(lián)公司在提供服務(wù)、租賃場(chǎng)地、提供業(yè)務(wù)咨詢、借款與擔(dān)保方面存在關(guān)聯(lián)交易。2006 年、2007 年、2008 年及2009 年1-6 月，發(fā)行人與其控股股東MDJT 及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人自身業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控股股東等關(guān)聯(lián)方存在較大依賴，不符合《暫行辦法》第十八條有關(guān)獨(dú)立性的規(guī)定。

（二）持續(xù)盈利能力

申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力關(guān)系到其能否持續(xù)不斷地為股東創(chuàng)造價(jià)值。2009 年度共有8 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因持續(xù)盈利能力方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的53.33%。

1、經(jīng)營(yíng)模式將發(fā)生重大變化。如TJTJ 股份有限公司一直主要從事汽車設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，從未介入過(guò)跑車制造。而申請(qǐng)人擬以13,000 萬(wàn)元增資JLLT，從事跑車開(kāi)發(fā)銷售的商業(yè)計(jì)劃，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)模式將發(fā)生重大變化，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。同時(shí)，申請(qǐng)人在凈資產(chǎn)僅2.48 億的情況下，動(dòng)用1.3 億收購(gòu)JLLT，在財(cái)務(wù)上也存在重大風(fēng)險(xiǎn)。申請(qǐng)人不符合《暫行辦 法》第十四條第一項(xiàng)“發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式??已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響”的規(guī)定。

2、所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化。如SL股份有限公司的主要產(chǎn)品半鋼子午線輪胎目前大部分銷往美國(guó)，其本次募集資金擬投資于年產(chǎn)1,000 萬(wàn)套半鋼子午線輪胎項(xiàng)目。2009 年9 月12 日，美國(guó)政府決定自9 月26 日起對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實(shí)施為期三年的懲罰性關(guān)稅。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，并對(duì)其持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，申請(qǐng)人不符合《暫行辦法》第十四條第二項(xiàng)“發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響”的規(guī)定。

3、對(duì)關(guān)聯(lián)方或有重大不確定性的客戶存在重大依賴。如JCSX 股份有限公司2006 年至2009 年9 月前五名客戶銷售收入分別占當(dāng)年總收入的76.86%、50.78%、52.52% 和85.39%，其中最大客戶的銷售收入占比由2006 年度對(duì)TYYX 有限公司的35.2% 上升至2009 年1-9 月對(duì)SYCM 有限公司的61.14%。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人2009 年1-9 月?tīng)I(yíng)業(yè)收入對(duì)SYCM有限公司存在重大依賴，不符合《暫行辦法》第十四條第四項(xiàng)“發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴”的規(guī)定。

4、其他可能構(gòu)成重大不利影響的情況。如HLX 股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建、專業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)、企業(yè)級(jí)一體化信息平臺(tái)、技術(shù)服務(wù)與支持四大類。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)的業(yè)務(wù)分類，申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)收入占總收入的比重約50%，而審計(jì)報(bào)告顯示核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)的軟件開(kāi)發(fā)與銷售收入占比不足10%。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)銷售收入占比不高，核心競(jìng)爭(zhēng)力不突出，可能對(duì)申請(qǐng)人持續(xù)盈利能力和募投項(xiàng)目未來(lái)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響，申請(qǐng)人所存在的上述問(wèn)題不符合《暫行辦法》第十四條第六項(xiàng)“其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形”的規(guī)定。

（三）主體資格

主體資格問(wèn)題是創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核關(guān)注的基本問(wèn)題之一。2009 年度共有3 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因?yàn)橹黧w資格方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的20%。

1、報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人發(fā)生重大變化。如SYHY股份有限公司原控股股東TJXT 于2008 年10 月將其持有申請(qǐng)人的22,772,370 股股份（占比32.532%），以每股2.35 元的價(jià)格有償轉(zhuǎn)讓給HZJT。TJ 財(cái)政局、JN 投資公司與HZJT 合計(jì)只持有TJXT35% 的股權(quán)，而HZJT 為T(mén)J 市國(guó)資委的全資企業(yè)，轉(zhuǎn)讓前后控股股東的性質(zhì)不完全一致。同時(shí)，TJXT 以信托業(yè)務(wù)為主，而HZJT 是以實(shí)業(yè)股權(quán)投資為主，兩者在經(jīng)營(yíng)方針?lè)矫嬉灿兴鶇^(qū)別。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為根據(jù)《證券期貨法律適應(yīng)意見(jiàn)第1 號(hào)》的有關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)人本次控股股東的變更導(dǎo)致了申請(qǐng)人的實(shí)際控制人變更，不符合《暫行辦法》第十三條“發(fā)行人最近兩年內(nèi)??實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的規(guī)定。

2、報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人出資方面存在問(wèn)題。如ZBKJ股份有限公司在2003 年6 月整體變更為股份有限公司時(shí)，未按照當(dāng)時(shí)有效的《公司登記管理?xiàng)l例》、《公司法》的規(guī)定進(jìn)行驗(yàn)資，導(dǎo)致其注冊(cè)設(shè)立存在瑕疵，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人不符合《暫行辦法》第十條第一項(xiàng)“發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司”的規(guī)定。

3、成長(zhǎng)性問(wèn)題。如TJTJ 股份有限公司以與JLLT股權(quán)合作合同以及向CWH 英國(guó)資富控股集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同作為S11 混合動(dòng)力跑車項(xiàng)目可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品化的依據(jù)，于2008 年度將S11 混合動(dòng)力跑車項(xiàng)目研究費(fèi)用總計(jì)1,107.25 萬(wàn)元予以資本化，使得2008 年的利潤(rùn)水平體現(xiàn)出一定的成長(zhǎng)性。但JLLT 及其子公司JLTT 尚不具備生產(chǎn)S11 混合動(dòng)力跑車的充分條件且合作合同尚未生效，同時(shí)CWH 英國(guó)資富控股集團(tuán)亦不具備汽車整車生產(chǎn)的充分條件，上述協(xié)議的履行具有重大不確定性。發(fā)行人以上述合作合同作為S11 混合動(dòng)力跑車項(xiàng)目研究費(fèi)用資本化的理由不充分，應(yīng)予費(fèi)用化處理。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為該研究費(fèi)用的費(fèi)用化處理將使2008 年度凈利潤(rùn)低于2007 年度，發(fā)行人無(wú)法滿足創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，不符合《暫行辦法》第十條“最近兩年連續(xù)盈利??且持續(xù)增長(zhǎng)”的規(guī)定。

（四）募集資金運(yùn)用問(wèn)題

募集資金運(yùn)用與申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力密切相關(guān)。2009 年度共有3 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因?yàn)槟技Y金運(yùn)用方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的20%。

1、募集資金投資項(xiàng)目存在不確定性。如DFH 股份有限公司本次募集資金擬投向的項(xiàng)目產(chǎn)品尚處于國(guó)家藥監(jiān)局的技術(shù)審評(píng)階段，還未取得《保健食品批準(zhǔn)證書(shū)》。申請(qǐng)人預(yù)計(jì)3-4 個(gè)月內(nèi)可取得證書(shū)，但也存在因國(guó)家相關(guān)部門(mén)政策變化以 及其他不可預(yù)見(jiàn)因素導(dǎo)致該產(chǎn)品保健食品證書(shū)被延期授予的可能性。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人本次募集資金投向的產(chǎn)品能否獲得批準(zhǔn)存在不確定性，不符合《暫行辦法》第二十七條有關(guān)募集資金使用的規(guī)定。

2、募集資金投資項(xiàng)目存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如JCSX股份有限公司本次發(fā)行募集資金將投資于電視增值業(yè)務(wù)應(yīng)用平臺(tái)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、電視中間件平臺(tái)項(xiàng)目、數(shù)字電視融合業(yè)務(wù)支撐平臺(tái)及數(shù)字媒體終端產(chǎn)品項(xiàng)目。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)及數(shù)字媒體終端產(chǎn)品嚴(yán)重依賴有不確定性的重大客戶，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展存在不確定性；同時(shí)，電視中間件平臺(tái)項(xiàng)目、數(shù)字電視融合業(yè)務(wù)支撐平臺(tái)項(xiàng)目在技術(shù)、市場(chǎng)等方面均存在重大不確定性，申請(qǐng)人本次發(fā)行申請(qǐng)不符合《暫行辦法》第二十七條有關(guān)募集資金使用的規(guī)定。

（五）信息披露問(wèn)題

主要指申請(qǐng)人未按照規(guī)定真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露有關(guān)信息。2009 年度共有1 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因?yàn)樾畔⑴斗矫娲嬖趩?wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的6.67%。如ZBKJ 股份有限公司隱瞞報(bào)告期內(nèi)其子公司BJZB 發(fā)生安全生產(chǎn)事故并受到行政處罰、BJZB 與TJSJ 存在合同糾紛等對(duì)其有重大影響的事實(shí)，并在被舉報(bào)后才做出披露和說(shuō)明，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人是否符合《暫行辦法》第四條有關(guān)信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整之規(guī)定存在疑問(wèn)。

（六）規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題

2009 年度共有7 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因規(guī)范運(yùn)作方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的46.67%。

1、稅務(wù)問(wèn)題。如QXQC 股份有限公司2006 年納稅使用核定征收方式，不符合核定征收企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定且一直未予糾正，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人不符合《暫行辦法》第十五條規(guī)定的依法納稅要求。

2、資金占用。如YTKJ 股份有限公司的控股股東YTKG 在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)以向申請(qǐng)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)、代收銷售款方式占用申請(qǐng)人大量資金，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng)人資金管理制度存在缺陷，財(cái)務(wù)獨(dú)立性較差，不符合《暫行辦法》第二十二條“發(fā)行人具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被……占用的情形”的規(guī)定。

3、內(nèi)部控制問(wèn)題。如FXXC 股份有限公司，報(bào)告期內(nèi)其子公司FKZC 有限公司在未簽訂正式合同的情況下，即向山西LFGD 公司大額發(fā)貨；同時(shí)申請(qǐng)人對(duì)其境外投資的PR 公司未按合營(yíng)合同規(guī)定參與管理。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為申請(qǐng) 人在內(nèi)部控制方面存在缺陷，不符合《暫行辦法》第二十一條“發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行”的規(guī)定。

（七）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面一直是發(fā)行審核工作中最為關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域。2009 年度共有5 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面存在問(wèn)題未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議通過(guò)，占全部未通過(guò)企業(yè)的33.33%。

1、會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，財(cái)務(wù)資料真實(shí)性存疑。如PNDL 股份有限公司報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)核算與所執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求存在較大差異。2006 年僅營(yíng)業(yè)成本一項(xiàng)，即造成原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表利潤(rùn)總額相差919.08萬(wàn)元，分別占當(dāng)期原始報(bào)表和申報(bào)報(bào)表利潤(rùn)總額的42.44% 和34.02%。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為上述重要會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量結(jié)果，反映出申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)較弱，不符合《暫行辦法》第二十條有關(guān)會(huì)計(jì)工作的規(guī)定。

2、會(huì)計(jì)處理不合理，與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不符。如FXXC股份有限公司收購(gòu)FGZN 相關(guān)商譽(yù)的確認(rèn)及商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提缺乏合理依據(jù)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為其不符合《暫行辦法》第二十條有關(guān)會(huì)計(jì)工作的規(guī)定。

第二篇：中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程(最新.

中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部 首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程

按照依法行政、公開(kāi)透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市（以下簡(jiǎn)稱創(chuàng)業(yè)板首發(fā)）的審核工作流程分為受理、反饋會(huì)、見(jiàn)面會(huì)、問(wèn)核、預(yù)先披露、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、會(huì)后事項(xiàng)審核、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對(duì)每一個(gè)發(fā)行申請(qǐng)人的審核決定均通過(guò)會(huì)議以集體討論的方式提出意見(jiàn)，避免個(gè)人決斷。

一、基本審核流程圖

受 理 材

料 委意見(jiàn)

二、具體審核環(huán)節(jié)簡(jiǎn)介

1、材料受理、分發(fā)環(huán)節(jié)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳受理處根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)令第66號(hào)）和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》（證監(jiān)會(huì)令第61號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步做

好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》（證監(jiān)會(huì)公告[2010]8號(hào)）等規(guī)則的要求，依法受理創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)文件，并按程序轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部（以下簡(jiǎn)稱創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部）。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部收到申請(qǐng)文件后由綜合處分發(fā)至審核一處、審核二處。審核一處、審核二處根據(jù)發(fā)行申請(qǐng)人所處的行業(yè)、公務(wù)回避的有關(guān)要求以及審核人員的工作量等各確定一名審核人員審核發(fā)行人的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)文件。

2、反饋會(huì)環(huán)節(jié)

審核一處、審核二處審核人員審閱發(fā)行申請(qǐng)人申請(qǐng)文件后，從非財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)兩個(gè)角度撰寫(xiě)審核報(bào)告，提交創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部反饋會(huì)討論。反饋會(huì)主要討論初步審核中關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題，確定需要發(fā)行申請(qǐng)人補(bǔ)充披露、解釋說(shuō)明以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實(shí)的問(wèn)題。

反饋會(huì)按照申請(qǐng)文件受理時(shí)間順序安排，由綜合處組織并負(fù)責(zé)記錄，參會(huì)人員有審核一處、審核二處負(fù)責(zé)人及該項(xiàng)目審核人員等。反饋會(huì)后形成書(shū)面意見(jiàn)，履行內(nèi)部程序后反饋給保薦機(jī)構(gòu)并抄送發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地證監(jiān)局。見(jiàn)面會(huì)前不安排發(fā)行申請(qǐng)人及其中介機(jī)構(gòu)與審核人員溝通。

保薦機(jī)構(gòu)收到反饋意見(jiàn)后，組織發(fā)行申請(qǐng)人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求落實(shí)并進(jìn)行回復(fù)。綜合處收到反饋意見(jiàn)回復(fù)材料進(jìn)行登記后轉(zhuǎn)審核一處、審核二處。審核人員按要求對(duì)申請(qǐng)文件以及回復(fù)材料進(jìn)行審核。

發(fā)行申請(qǐng)人及其中介機(jī)構(gòu)收到反饋意見(jiàn)后，在準(zhǔn)備回復(fù)材料過(guò)程中如有疑問(wèn)可與審核人員進(jìn)行溝通，有必要時(shí)可與處室負(fù)責(zé)人、部門(mén)負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通。

審核過(guò)程中如發(fā)生或發(fā)現(xiàn)應(yīng)予披露的事項(xiàng)，發(fā)行申請(qǐng)人及其中介機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)告創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部并補(bǔ)充、修改相關(guān)材料。

3、見(jiàn)面會(huì)環(huán)節(jié)

見(jiàn)面會(huì)旨在建立發(fā)行申請(qǐng)人與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部的交流溝通機(jī)制。首先由創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹發(fā)行審核的程序、標(biāo)準(zhǔn)、理念及紀(jì)律要求等，其后與發(fā)行申請(qǐng)人就企業(yè)情況及反饋意見(jiàn)中涉及的問(wèn)題等進(jìn)行一對(duì)一溝通。見(jiàn)面會(huì)按照申請(qǐng)文件受理時(shí)間順序安排，由綜合處通知相關(guān)發(fā)行申請(qǐng)人及其保薦機(jī)構(gòu)。見(jiàn)面會(huì)參會(huì)人員包括發(fā)行申請(qǐng)人代表、保薦代表人、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部部門(mén)負(fù)責(zé)人、綜合處、審核一處和審核二處負(fù)責(zé)人等。

4、問(wèn)核環(huán)節(jié)

問(wèn)核機(jī)制旨在督促、提醒保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人做好盡職調(diào)查工作，安排在見(jiàn)面會(huì)后進(jìn)行，參加人員包括問(wèn)核項(xiàng)目的審核一處和審核二處的審核人員、兩名簽字保薦代表人和保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人。

5、預(yù)先披露環(huán)節(jié)

反饋意見(jiàn)落實(shí)完畢、財(cái)務(wù)資料在有效期內(nèi)的將安排預(yù)先披露。具備條件的項(xiàng)目由發(fā)審委工作處通知保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送發(fā)審會(huì)材料和預(yù)先披露的招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部收到相關(guān)材料后安排預(yù)先披露，并按受理時(shí)間順序安排初審會(huì)。

6、初審會(huì)環(huán)節(jié)

初審會(huì)由審核人員匯報(bào)發(fā)行申請(qǐng)人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題及其落實(shí)情況。初審會(huì)由綜合處組織并負(fù)責(zé)記錄，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人、審核一處和審核二處負(fù)責(zé)人、審核人員、綜合處、發(fā)審委工作處以及相關(guān)發(fā)審委委員參加。

根據(jù)初審會(huì)討論情況，審核人員修改、完善初審報(bào)告。初審報(bào)告是創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部初審工作的總結(jié)，履行內(nèi)部程序后與申請(qǐng)材料一并提交發(fā)審會(huì)。

初審會(huì)討論決定提交發(fā)審會(huì)審核的，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部在初審會(huì)結(jié)束后出具初審報(bào)告，并書(shū)面告知保薦機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步說(shuō)明的事項(xiàng)以及做好發(fā)審會(huì)召開(kāi)前的準(zhǔn)備工作。初審會(huì)討論后認(rèn)為發(fā)行申請(qǐng)人尚有需要進(jìn)一步落實(shí)的重大問(wèn)題、暫不提交發(fā)審會(huì)審核的，將再次發(fā)出書(shū)面反饋意見(jiàn)。

7、發(fā)審會(huì)環(huán)節(jié)

發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專家決策機(jī)制。目前創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員共35人，其中專職委員23人，發(fā)審委工作處按工作量和需回避事項(xiàng)安排相關(guān)發(fā)審委委員列席初審會(huì)和參加發(fā)審會(huì)，并建立了相應(yīng)的回避制度、承諾制度。發(fā)審委通過(guò)召開(kāi)發(fā)審會(huì)進(jìn)行審核工作。發(fā)審會(huì)以投票方式對(duì)首發(fā)申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見(jiàn)。每次會(huì)議由7名委員參會(huì)，獨(dú)立進(jìn)行表決，同意票數(shù)達(dá)到5票為通過(guò)。發(fā)審委委員投票表決采用記名投票方式，會(huì)前須撰寫(xiě)工作底稿，會(huì)議全程錄音。

發(fā)審會(huì)由發(fā)審委工作處組織，按發(fā)行人向創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部報(bào)送上會(huì)材料的時(shí)間順序安排，發(fā)審委委員、審核一處、二處審核人員、發(fā)審委工作處人員參加會(huì)議，發(fā)行申請(qǐng)人代表、項(xiàng)目簽字保薦代表人各2名到會(huì)聆詢。

發(fā)審會(huì)召開(kāi)5天前中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)議公告，公布發(fā)審會(huì)審核的發(fā)行申請(qǐng)人名單、會(huì)議時(shí)間、參會(huì)發(fā)審委委員名單等。發(fā)審會(huì)上各參會(huì)委員獨(dú)立發(fā)表審核意見(jiàn)，發(fā)行申請(qǐng)人聆詢時(shí)間為45分鐘，聆詢結(jié)束后由委員投票表決。發(fā)審會(huì)認(rèn)為發(fā)行申請(qǐng)人有需要進(jìn)一步落實(shí)的問(wèn)題的，將形成書(shū)面審核意見(jiàn)，履行內(nèi)部程序后發(fā)給保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行申請(qǐng)人，同時(shí)抄送地方證監(jiān)局。

保薦機(jī)構(gòu)收到發(fā)審委審核意見(jiàn)后，組織發(fā)行申請(qǐng)人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求落實(shí)并進(jìn)行回復(fù)。綜合處收到審核意見(jiàn)回復(fù)材料后轉(zhuǎn)審核

一處、審核二處。審核人員按要求對(duì)回復(fù)材料進(jìn)行審核并履行內(nèi)部程序。

8、封卷環(huán)節(jié)

發(fā)行申請(qǐng)人的首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，需要進(jìn)行封卷工作，即將申請(qǐng)文件原件重新歸類后存檔備查。封卷工作在落實(shí)發(fā)審委審核意見(jiàn)后進(jìn)行。如沒(méi)有發(fā)審委審核意見(jiàn)需要落實(shí)，則在通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后即進(jìn)行封卷。

9、會(huì)后事項(xiàng)審核環(huán)節(jié)

會(huì)后事項(xiàng)是指發(fā)行申請(qǐng)人首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，招股說(shuō)明書(shū)刊登前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行及對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的應(yīng)予披露的事項(xiàng)。存在會(huì)后事項(xiàng)的，發(fā)行申請(qǐng)人及其中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按規(guī)定向綜合處提交相關(guān)說(shuō)明。須履行會(huì)后事項(xiàng)程序的，綜合處接收相關(guān)材料后轉(zhuǎn)審核一處、審核二處。審核人員按要求及時(shí)提出處理意見(jiàn)。按照會(huì)后事項(xiàng)相關(guān)規(guī)定需要重新提交發(fā)審會(huì)審核的需要履行內(nèi)部工作程序。會(huì)后事項(xiàng)審核程序結(jié)束后相關(guān)材料存檔備查。

會(huì)后事項(xiàng)審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，將創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部和發(fā)審委審核中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題及發(fā)行申請(qǐng)人承諾事項(xiàng)，書(shū)面告知中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管。

10、核準(zhǔn)發(fā)行環(huán)節(jié)

封卷完成后，履行申請(qǐng)批復(fù)程序，發(fā)行申請(qǐng)人領(lǐng)取批文后安排后續(xù)發(fā)行工作。

三、與發(fā)行審核流程相關(guān)的其他事項(xiàng)

發(fā)行審核過(guò)程中，我會(huì)將征求發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地省級(jí)人民政府是否同意其發(fā)行股票的意見(jiàn)，特殊行業(yè)的企業(yè)還根據(jù)具體情況征求相關(guān)

主管部門(mén)的意見(jiàn)。發(fā)行審核過(guò)程中的終止審查、中止審查分別按照《中國(guó)證券監(jiān)督 管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第 20 條、第 22 條的規(guī)定執(zhí)行。審核過(guò)程中收到舉報(bào)材料的，將按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政 許可實(shí)施程序規(guī)定》第 19 條的規(guī)定予以處理。發(fā)行審核過(guò)程中遇到現(xiàn)行規(guī)則沒(méi)有明確規(guī)定的新情

況、新問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部將召開(kāi)專題會(huì)議進(jìn)行研究，并根據(jù)內(nèi)部工作程序提出處 理意見(jiàn)和建議。6

第三篇：關(guān)于同一控制人在首發(fā)報(bào)告期內(nèi)對(duì)相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的審核指引(發(fā)行監(jiān)管部20070910)

發(fā)行部關(guān)于實(shí)際控制人的理解

關(guān)于涉及業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算(“共同控制認(rèn)定”、“不存在控制人認(rèn)定”、“國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)或重組不影響控制關(guān)系變化”、“同一控制下發(fā)行前業(yè)務(wù)重組”)的政策性意見(jiàn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部審核二處處長(zhǎng)楊小松在演講中提到發(fā)行部正在起草關(guān)于實(shí)際控制人及發(fā)行前業(yè)務(wù)重組的《適用意見(jiàn)》（主要針對(duì)發(fā)行條件中“發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”進(jìn)行解釋），其對(duì)主要內(nèi)容做了披露：

1、共同控制的認(rèn)定

認(rèn)定多個(gè)投資者共同作為公司實(shí)際控制人的，應(yīng)當(dāng)符合以下情形：

（1）每個(gè)投資者都對(duì)公司有直接或間接的股權(quán)投資關(guān)系；

（2）發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)建全、運(yùn)行良好，多個(gè)投資者共同擁有公司控制權(quán)的情況不影響發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作；

（3）發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生重大變化，主要股東的股權(quán)不存在重大不確定性；

（4）多個(gè)投資者共同擁有公司控制權(quán)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)公司章程、協(xié)議或者其他安排予以明確，有關(guān)章程、協(xié)議或安排必須合法有效、權(quán)利義務(wù)清晰、責(zé)任明確；報(bào)告期內(nèi)共同控制關(guān)系保持穩(wěn)定，共同控制的投資人沒(méi)有出現(xiàn)重大變更，且在首發(fā)后的可預(yù)期期限內(nèi)是穩(wěn)定、有效存在的；

（5）發(fā)行人及其保薦人、律師能夠提供充分的事實(shí)和證據(jù)證明共同控制的真實(shí)性、合理性和穩(wěn)定性；

（6）共同擁有公司實(shí)際控制權(quán)的投資者及其他持股比例較高的股東承諾比照上市規(guī)則對(duì)控股股東股份鎖定的要求對(duì)所持股份進(jìn)行鎖定，做出上述承諾的股東所持股份合計(jì)超過(guò)公司股本的51%以上；

（7）不存在規(guī)避發(fā)行條件的情況。

如公司存在控股股東或者持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，視為實(shí)際控制人發(fā)生變更。

2、不存在控制人的認(rèn)定

發(fā)行人股權(quán)分散，不存在擁有公司控制權(quán)的人或者公司控制權(quán)的歸屬難以判斷的，應(yīng)滿足以下條件：

（1）發(fā)行人的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管和業(yè)務(wù)在首發(fā)前三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；

（2）發(fā)行人及其保薦人和律師能夠提供證據(jù)充分證明確實(shí)不存在實(shí)際控制人；

（3）該股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)不影響公司治理的有效性；

（4）持股比例較高且合計(jì)持有公司51%以上股份的股東比照上市規(guī)則對(duì)控股股東股份鎖定要求進(jìn)行鎖定

3、關(guān)于國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)或重組

國(guó)務(wù)院國(guó)資委及省級(jí)國(guó)資委直屬的國(guó)有控股企業(yè)因國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或重組等國(guó)有資產(chǎn)管理調(diào)整等行為而導(dǎo)致發(fā)行人控股股東或控股權(quán)發(fā)生變更的，應(yīng)滿足以下條件：

（1）有關(guān)國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或重組屬于國(guó)家或省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理的整體性調(diào)整，國(guó)務(wù)院國(guó)資委或省級(jí)人民政府有相關(guān)的決策程序并就股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或重組事項(xiàng)出具了明確的文件；

（2）公司與原控股股東不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或大量關(guān)聯(lián)交易，不存在故意規(guī)避《首發(fā)辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件的情形；

（3）無(wú)償劃轉(zhuǎn)后，能確保對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理層、業(yè)務(wù)、獨(dú)立性沒(méi)有不利影響。國(guó)務(wù)院國(guó)資委直管的央屬企業(yè)與地方企業(yè)因國(guó)資整合要求通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致發(fā)行人控股股東或控股權(quán)發(fā)生變更的，比照前款要求處理，但需取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委的相關(guān)批復(fù)文件。

對(duì)于不屬于上述情形的國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)或重組等行為而導(dǎo)致發(fā)行人控股股東或控股權(quán)發(fā)生變更的，視為實(shí)際控制人發(fā)生變更。

4、同一實(shí)際控制下發(fā)行前業(yè)務(wù)重組

同一實(shí)際控制人對(duì)其控制的相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，要求被重組方自報(bào)告期期初或成立之日起即為該實(shí)際控制人所控制，且業(yè)務(wù)內(nèi)容與擬發(fā)行主體具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。

被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之五十，但不超過(guò)百分之百的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)。

被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營(yíng)情況，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)后方可申請(qǐng)發(fā)行。

發(fā)行申請(qǐng)前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對(duì)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算

被重組方重組前一會(huì)計(jì)與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額按扣除該等交易后的口徑計(jì)算。被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之二十的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少需包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。

重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示。