第一篇：保監會-1 134號文重塑行業格局 人身險產品回歸保障本源

134號文重塑行業格局 人身險產品回歸保障本源

2017年10月13日00:21 經濟參考報

134號文重塑行業格局 人身險產品回歸保障本源

經濟參考報

中國保監會發布的《關于規范人身保險公司產品開發設計行為的通知》，即134號文，10月1日起已經正式實施。

記者了解到，自今年5月份134號文下發以來，保險公司紛紛著手對在售相關產品進行調整下架。雖然國慶前也有不少保險公司和保險營銷員借機進行停售炒作，但“快速返還”理財型保險的時代已然成為過去。

分析指出，短期來看，新規會使產品銷售難度加大，對四季度和2018年開門紅業績產生一定沖擊，但長期來看有利于壽險行業回歸保險保障本源，重塑行業發展格局。

險企紛紛籌備推新品

記者近日走訪上海多家銀行網點發現，銀行已主動“下架”此前熱推的多款年金保險產品，其中包括快速返還年金保險和附帶萬能賬戶的年金保險，尤其是一些觸碰到134號文“底線”的保險產品。此外，慧擇網、淘寶等互聯網保險銷售渠道，也紛紛停售此類產品。

根據保險行業協會人身險產品數據庫的信息，截至10月12日，處于停售狀態的壽險公司附加產品（萬能型）有91個。

與此同時，銀行、第三方保險網銷平臺正在與保險公司進行新產品的銜接。

“快速返還型的年金產品、教育金產品國慶前都停售了，現在新產品還沒有上架，要再等一段時間。”一位保險代理人告訴記者。

某壽險精算人士透露，看到134號文之后，公司就開始了新產品設計，目前已經有一批新產品向保監會報備。未來產品將更偏向保障型，具體地說，就是產品設計會讓投保人看得更明白、清楚，而且突出主體，不再附加幾種功能。

國慶節前，中國平安(57.080,-0.03,-0.05%)集團董事會秘書盛瑞生在保監會召開的新聞發布會上也透露，134號文出臺后，平安人壽第一時間分析客戶需求、學習監管文件，對產品設計進行整體規劃。相關產品基本已經設計完成，預計四季度前推出。

事實上，根據記者了解到的信息，目前已經有保險公司對外正式推出新產品。比如，太平金生永福年金保險（分紅型），按照規定，第5個保單周年日起，每年給付8%累計已交保費的生存金；第10個保單周年日起，每年給付10%已交保費的生存金。

比如，人保壽險試探市場反應的產品“尊贏人生”年金保險系列，在返還期延后至第5年以及預定利率下調的情況下，銷售情況良好，試銷額遠超目標20億——達到了30億，新單保費較去年同期（業務節奏可比）實現正增長。

業內專家認為，新規下，每年返還金額不得超過20%保費，意味著類似“即領即返生存金”、“祝壽金”、“教育金”功能難以包裝，新規將進一步考驗各壽險公司業務員的專業銷售能力以及對產品的掌握程度。

值得注意的是，除了創新業務之外，雖然快返年金與高收益的萬能險組合產品將面臨停售的壓力，但“停售”也不意味著從此以后再無保費收入，“停售”對于已生效的保單不產生影響，險企仍可通過續期業務收入提升保費收入。

中小險企面臨更大壓力

實際上，134號文正式實施，碰到的第一個考驗便是“開門紅”。

每年1月“開門紅”期間，快速返還的年金保險與高收益的萬能險組合，是給保險公司帶來大量現金流的主流產品。對于大多數壽險公司而言，“開門紅”業績對全年影響舉足輕重。即便是中國人壽(27.950,-0.14,-0.50%)、平安人壽、太保壽險這樣的大公司，1月份規模保費在全年的比重也都在30%以上。

按照134號文要求，“首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后”“不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品”，這兩條足以將以往“開門紅”的主打產品打入禁售行列。

盛瑞生在保監會上述新聞發布會上回應，“2017年的‘開門紅’產品，中國平安在5月底已經停售。”

太保壽險發展企劃部總經理陸惠其近日也表示，134號文對太保壽險影響較小。因為134號文要求停售的快返型理財產品在業務價值中占比較低，太保壽險產品結構中這類產品非常少。

而與大險企相比，134號文對于中小險企顯然意味著更大的考驗。

西南證券(5.870, 0.02, 0.34%)研究報告顯示，134號文對于以銀保渠道為主要銷售渠道的保險企業影響程度將大于以個險渠道為主要銷售渠道的保險企業。銀保渠道的消費者更注重保險產品的投資理財屬性，提高產品的保費返還期限，無疑增加了銀行渠道銷售該類保險產品的難度；而個險渠道的消費者則更注重保險產品的保障屬性，因此，對于利率和返還期限的敏感度相對較低。

保監會發布的今年前8個月保險業統計數據顯示，1月至8月，壽險公司原保費收入20753億元，同比增長22.59%，增速持續下降；萬能險累計新增交費為4174億元，同比減少55.10%；上市險企國壽、平安、太保和新華的原保費市場占有率分別為19.40%、13.12%、6.75%和3.63%，分別環比上升0.15、0.14、0.29和0.06個百分點。

東北證券(10.340,-0.02,-0.19%)分析師張經緯指出，整體來看，134號文新規實施，中小險企受到的沖擊更為明顯，上市險企則依托自身在品牌、渠道、技術和產品等方面的優勢，影響可控。

“壽險市場格局預計將進一步向大險企聚攏。在行業全面轉型趨勢下，中小險企的轉型也迫在眉睫，需要在渠道考核、銷售培訓、產品升級等方面全面發力。”分析人士指出。

人身險產品必須姓“保”

未來，什么樣的人身險產品將成為主流？按照134號文的總體要求，保險公司開發設計保險產品時應當遵循并堅持以下原則： 以消費者的需求為中心，發展有利于保障和改進民生的人身保險產品；以我國國情和行業發展為實際考量，發展符合自身規律，符合國家發展戰略導向的人身保險產品；以保險基本原理為根本，借鑒國際經驗，發展保障功能突出，符合損失分擔、風險同質和大數法則的人身保險產品。

多位業內人士表示，從產品形式上看，長期年金產品、定期壽險、終身壽險等產品的熱度或大幅提升。未來的人身險產品將著重突出其保障功能，而提升保障型產品吸引力的辦法則是各家爭奪市場的關鍵。

至于應該開發什么樣的產品，在10月11日舉行的“2017年中國壽險十月前海峰會”上，保監會副主席黃洪表示，衡量人身保險的唯一標準，就是受到群眾的歡迎，“愿意購買的產品就是好產品”。另外，人身保險業要圍繞增加人民的財產性收入方面，研究提供風格多樣的人身保險產品。

對于人身險業務的發展，黃洪指出，既要尊重保險經營的特殊規律，也要遵循企業管理的一般規律，來提升內含價值。其中，精細化發展是提升內含價值的必要方式。

目前，人身保險業正由粗放經營向精細管理轉變，“實現精細管理，保險公司必須加強資產負債匹配管理，平衡好保險負債與保險投資的關系，有主有從，切實讓投資服務和服從于保險負債。”

黃洪還指出：“別人跑冒滴漏，成本高企，你能精細管理，嚴控成本，內含價值自然大不一樣。拉人頭、拼價格等外延式粗放式的擴張老路必然走向沒落，只有通過精細管理實現內涵式集約式發展，才能在未來的競爭中贏得一席之地。”

實際上，134號文的另一個作用就是遏制低質量的規模擴張，引導行業專注于高價值業務。中金公司研報指出，明年“開門紅”保費承壓，但是新業務價值保持高增長。以太保壽險為例，五六年前就實施了“聚焦個險、聚焦期交”的轉型，今年上半年個險新保增速43%，新業務價值增速高達59%，其主要的原因就是長期保障型產品快速增長了73.8%。