第一篇:阿里上市四步棋:整合核心業(yè)務(wù) 奪控制權(quán)(推薦)
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阿里上市四步棋:整合核心業(yè)務(wù) 奪控制權(quán)
阿里巴巴集團的IPO已經(jīng)預(yù)熱了大半年之久,但前景始終云譎波詭。
2012年,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱“B2B業(yè)務(wù)”)的私有化,讓香港市場對馬云留下了“資本運作高手”的印象。
與多數(shù)中資背景企業(yè)不同,上市前,阿里巴巴集團就已經(jīng)建立起海外控股架構(gòu)。可以說,早在私有化之時,阿里巴巴集團的整體上市就已經(jīng)埋下伏筆。
鋪墊一:B2B私有化
2007年,阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)在香港上市,借著股市高點,融資116億港元的IPO獲得超額認購逾258倍,吸引了吳光正、郭炳湘、郭臺銘等富豪認購。
不過,上市后的B2B業(yè)務(wù)股價表現(xiàn)卻不盡如人意。去年初,阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)宣布,阿里巴巴集團已向其董事會提出私有化要約,每股的收購價格為13.5港元。
上市后的股價被大幅低估,被認為是決定私有化的一個因素。但事實上,從后續(xù)的操作來看,退市更重要的一個原因則是為整合阿里巴巴集團做足準備。B2B業(yè)務(wù)退市后一個月,阿里巴巴集團即宣布將現(xiàn)有子公司的業(yè)務(wù)升級為阿里國際業(yè)務(wù)、阿里小企業(yè)業(yè)務(wù)、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、一淘和阿里云七個事業(yè)群。
馬云曾表示,將B2B業(yè)務(wù)私有化可讓阿里巴巴集團免于承受擁有上市子公司所需面臨的壓力,能夠制定對客戶最有利的長遠規(guī)
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劃。對于從上市公司退回集團一個子公司的身份,無論是調(diào)整B2B自身業(yè)務(wù)方面,還是整合集團業(yè)務(wù)方面,都減少了股東會、董事會等程序上的困擾;另一方面,也符合法律關(guān)于同業(yè)競爭方面的規(guī)范,并規(guī)避為了上市而做出的業(yè)務(wù)重組過程中可能涉及的關(guān)聯(lián)交易,利于關(guān)聯(lián)交易的順利進行。
此外,私有化也使得B2B業(yè)務(wù)百分百地成為集團整體資產(chǎn)的一部分。在退市前,阿里巴巴集團持有B2B業(yè)務(wù)73.12%的股權(quán),而退市后,B2B業(yè)務(wù)資產(chǎn)則100%地注入集團資產(chǎn)包中,作為集團的核心業(yè)務(wù)之一,有利于提升整體估值水平。
鋪墊二:回購雅虎股權(quán)
2005年,雅虎向阿里巴巴投入10億美元,同時以雅虎中國的所有權(quán)為代價換取阿里巴巴集團40%的股權(quán),成為阿里巴巴最大的股東。隨著二者之間的摩擦日益增多,去年5月,阿里巴巴集團選擇以71億美元為代價,回購雅虎所持阿里巴巴20%的股權(quán)。
回購完成后,包括馬云在內(nèi)的阿里巴巴管理層持股比例上升到31.7%,并通過董事會2:1:1的結(jié)構(gòu)以及表決權(quán)股份,實際上奪回了阿里巴巴集團的控制權(quán),更有利于阿里巴巴集團進行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和實施相關(guān)策略。可以說,回購雅虎所持股份,是為集團的整體上市進一步掃清了障礙。由于重新獲得控制權(quán),馬云及管理層在上市安排上就占據(jù)了主動權(quán)。另一方面,回購協(xié)議還約定,在實現(xiàn)滿足約定條件的上市后,阿里巴巴集團有權(quán)進一步買入雅虎的持股,從而根本上解決控制權(quán)問題。
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同時,借著回購雅虎股權(quán)的契機,阿里巴巴進一步引入“國家隊”投資者。盡管早在2011年,由銀湖、俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公司DSTGlobal、馬云牽頭的云峰基金以及淡馬錫組成的投資團,已經(jīng)向阿里巴巴集團投資20億美元換取部分股份。
在阿里巴巴向雅虎回購股份的資金中,包括39億美元的股權(quán)融資,涉及每股15.5美元的普通股發(fā)行以及A系列可轉(zhuǎn)優(yōu)先股計劃。參與普通股認購的機構(gòu),包括中國投資有限公司和兩家中國領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司——博裕資本與中信資本,以及國家開發(fā)銀行旗下負責股權(quán)投資的國開金融有限責任公司。已有股東——銀湖、DSTGlobal及淡馬錫則認購了部分優(yōu)先股。
鋪墊三:頻繁收購估值造勢
與B2B業(yè)務(wù)私有化前壓低股價的策略不同,為了滿足與雅虎約定的上市條件,阿里巴巴頻頻出手,通過大量并購來提升估值。
繼去年8月投資陌陌20%的股份后,今年4月,阿里巴巴以5.86億美元購入新浪微博發(fā)行的普通股和優(yōu)先股,持股比例達18%;根據(jù)協(xié)議約定的認購期權(quán),阿里巴巴集團可以按事先定價將持股比例提升至30%。一個月后,阿里巴巴集團又對GPS地圖運營商高德軟件注資2.94億美元,獲得其28%的股權(quán);7月底,市場再次傳出阿里巴巴將斥資5億-6億美元并購PPTV的消息。友盟、窮游網(wǎng)、快的打車、丁丁網(wǎng)和蝦米音樂等并購項目,也出現(xiàn)阿里巴巴的身影,前后涉資上億美元。
編 輯:崔玉賢
[1][2] 關(guān)鍵字搜索:阿里巴巴IPO馬云
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阿裡巴巴集團的IPO已經(jīng)預(yù)熱瞭大半年之久,但前景始終雲(yún)譎波詭。
2012年,阿裡巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱“B2B業(yè)務(wù)”)的私有化,讓香港市場對馬雲(yún)留下瞭“資本運作高手”的印象。
與多數(shù)中資背景企業(yè)不同,上市前,阿裡巴巴集團就已經(jīng)建立起海外控股架構(gòu)。可以說,早在私有化之時,阿裡巴巴集團的整體上市就已經(jīng)埋下伏筆。
鋪墊一:B2B私有化
2007年,阿裡巴巴的B2B業(yè)務(wù)在香港上市,借著股市高點,融資116億港元的IPO獲得超額認購逾258倍,吸引瞭吳光正、郭炳湘、郭臺銘等富豪認購。
不過,上市後的B2B業(yè)務(wù)股價表現(xiàn)卻不盡如人意。去年初,阿裡巴巴B2B業(yè)務(wù)宣佈,阿裡巴巴集團已向其董事會提出私有化要約,每股的收購價格為13.5港元。
上市後的股價被大幅低估,被認為是決定私有化的一個因素。但事實上,從後續(xù)的操作來看,退市更重要的一個原因則是為整合阿裡巴巴集團做足準備。B2B業(yè)務(wù)退市後一個月,阿裡巴巴集團即宣佈將現(xiàn)有子公司的業(yè)務(wù)升級為阿裡國際業(yè)務(wù)、阿裡小企業(yè)業(yè)務(wù)、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、一淘和阿裡雲(yún)七個事業(yè)群。
馬雲(yún)曾表示,將B2B業(yè)務(wù)私有化可讓阿裡巴巴集團免於承受擁有上市子公司所需面臨的壓力,能夠制定對客戶最有利的長遠規(guī)劃。對於從上市公司退回集團一個子公司的身份,無論是調(diào)整
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B2B自身業(yè)務(wù)方面,還是整合集團業(yè)務(wù)方面,都減少瞭股東會、董事會等程序上的困擾;另一方面,也符合法律關(guān)於同業(yè)競爭方面的規(guī)范,並規(guī)避為瞭上市而做出的業(yè)務(wù)重組過程中可能涉及的關(guān)聯(lián)交易,利於關(guān)聯(lián)交易的順利進行。
此外,私有化也使得B2B業(yè)務(wù)百分百地成為集團整體資產(chǎn)的一部分。在退市前,阿裡巴巴集團持有B2B業(yè)務(wù)73.12%的股權(quán),而退市後,B2B業(yè)務(wù)資產(chǎn)則100%地註入集團資產(chǎn)包中,作為集團的核心業(yè)務(wù)之一,有利於提升整體估值水平。
鋪墊二:回購雅虎股權(quán)
2005年,雅虎向阿裡巴巴投入10億美元,同時以雅虎中國的所有權(quán)為代價換取阿裡巴巴集團40%的股權(quán),成為阿裡巴巴最大的股東。隨著二者之間的摩擦日益增多,去年5月,阿裡巴巴集團選擇以71億美元為代價,回購雅虎所持阿裡巴巴20%的股權(quán)。
回購完成後,包括馬雲(yún)在內(nèi)的阿裡巴巴管理層持股比例上升到31.7%,並通過董事會2:1:1的結(jié)構(gòu)以及表決權(quán)股份,實際上奪回瞭阿裡巴巴集團的控制權(quán),更有利於阿裡巴巴集團進行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和實施相關(guān)策略。可以說,回購雅虎所持股份,是為集團的整體上市進一步掃清瞭障礙。由於重新獲得控制權(quán),馬雲(yún)及管理層在上市安排上就占據(jù)瞭主動權(quán)。另一方面,回購協(xié)議還約定,在實現(xiàn)滿足約定條件的上市後,阿裡巴巴集團有權(quán)進一步買入雅虎的持股,從而根本上解決控制權(quán)問題。
同時,借著回購雅虎股權(quán)的契機,阿裡巴巴進一步引入“國傢
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隊”投資者。盡管早在2011年,由銀湖、俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公司DSTGlobal、馬雲(yún)牽頭的雲(yún)峰基金以及淡馬錫組成的投資團,已經(jīng)向阿裡巴巴集團投資20億美元換取部分股份。
在阿裡巴巴向雅虎回購股份的資金中,包括39億美元的股權(quán)融資,涉及每股15.5美元的普通股發(fā)行以及A系列可轉(zhuǎn)優(yōu)先股計劃。參與普通股認購的機構(gòu),包括中國投資有限公司和兩傢中國領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司——博裕資本與中信資本,以及國傢開發(fā)銀行旗下負責股權(quán)投資的國開金融有限責任公司。已有股東——銀湖、DSTGlobal及淡馬錫則認購瞭部分優(yōu)先股。
鋪墊三:頻繁收購估值造勢
與B2B業(yè)務(wù)私有化前壓低股價的策略不同,為瞭滿足與雅虎約定的上市條件,阿裡巴巴頻頻出手,通過大量並購來提升估值。
繼去年8月投資陌陌20%的股份後,今年4月,阿裡巴巴以5.86億美元購入新浪微博發(fā)行的普通股和優(yōu)先股,持股比例達18%;根據(jù)協(xié)議約定的認購期權(quán),阿裡巴巴集團可以按事先定價將持股比例提升至30%。一個月後,阿裡巴巴集團又對GPS地圖運營商高德軟件註資2.94億美元,獲得其28%的股權(quán);7月底,市場再次傳出阿裡巴巴將斥資5億-6億美元並購PPTV的消息。友盟、窮遊網(wǎng)、快的打車、丁丁網(wǎng)和蝦米音樂等並購項目,也出現(xiàn)阿裡巴巴的身影,前後涉資上億美元。
編 輯:崔玉賢
[1][2] 關(guān)鍵字搜索:阿裡巴巴IPO馬雲(yún)
阿里巴巴集團的IPO已經(jīng)預(yù)熱了大半年之久,但前景始終云譎
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波詭。
2012年,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱“B2B業(yè)務(wù)”)的私有化,讓香港市場對馬云留下了“資本運作高手”的印象。
與多數(shù)中資背景企業(yè)不同,上市前,阿里巴巴集團就已經(jīng)建立起海外控股架構(gòu)。可以說,早在私有化之時,阿里巴巴集團的整體上市就已經(jīng)埋下伏筆。
鋪墊一:B2B私有化
2007年,阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)在香港上市,借著股市高點,融資116億港元的IPO獲得超額認購逾258倍,吸引了吳光正、郭炳湘、郭臺銘等富豪認購。
不過,上市后的B2B業(yè)務(wù)股價表現(xiàn)卻不盡如人意。去年初,阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)宣布,阿里巴巴集團已向其董事會提出私有化要約,每股的收購價格為13.5港元。
上市后的股價被大幅低估,被認為是決定私有化的一個因素。但事實上,從后續(xù)的操作來看,退市更重要的一個原因則是為整合阿里巴巴集團做足準備。B2B業(yè)務(wù)退市后一個月,阿里巴巴集團即宣布將現(xiàn)有子公司的業(yè)務(wù)升級為阿里國際業(yè)務(wù)、阿里小企業(yè)業(yè)務(wù)、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、一淘和阿里云七個事業(yè)群。
馬云曾表示,將B2B業(yè)務(wù)私有化可讓阿里巴巴集團免于承受擁有上市子公司所需面臨的壓力,能夠制定對客戶最有利的長遠規(guī)劃。對于從上市公司退回集團一個子公司的身份,無論是調(diào)整B2B自身業(yè)務(wù)方面,還是整合集團業(yè)務(wù)方面,都減少了股東會、美容護膚小竅門
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董事會等程序上的困擾;另一方面,也符合法律關(guān)于同業(yè)競爭方面的規(guī)范,并規(guī)避為了上市而做出的業(yè)務(wù)重組過程中可能涉及的關(guān)聯(lián)交易,利于關(guān)聯(lián)交易的順利進行。
此外,私有化也使得B2B業(yè)務(wù)百分百地成為集團整體資產(chǎn)的一部分。在退市前,阿里巴巴集團持有B2B業(yè)務(wù)73.12%的股權(quán),而退市后,B2B業(yè)務(wù)資產(chǎn)則100%地注入集團資產(chǎn)包中,作為集團的核心業(yè)務(wù)之一,有利于提升整體估值水平。
鋪墊二:回購雅虎股權(quán)
2005年,雅虎向阿里巴巴投入10億美元,同時以雅虎中國的所有權(quán)為代價換取阿里巴巴集團40%的股權(quán),成為阿里巴巴最大的股東。隨著二者之間的摩擦日益增多,去年5月,阿里巴巴集團選擇以71億美元為代價,回購雅虎所持阿里巴巴20%的股權(quán)。
回購完成后,包括馬云在內(nèi)的阿里巴巴管理層持股比例上升到31.7%,并通過董事會2:1:1的結(jié)構(gòu)以及表決權(quán)股份,實際上奪回了阿里巴巴集團的控制權(quán),更有利于阿里巴巴集團進行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和實施相關(guān)策略。可以說,回購雅虎所持股份,是為集團的整體上市進一步掃清了障礙。由于重新獲得控制權(quán),馬云及管理層在上市安排上就占據(jù)了主動權(quán)。另一方面,回購協(xié)議還約定,在實現(xiàn)滿足約定條件的上市后,阿里巴巴集團有權(quán)進一步買入雅虎的持股,從而根本上解決控制權(quán)問題。
同時,借著回購雅虎股權(quán)的契機,阿里巴巴進一步引入“國家隊”投資者。盡管早在2011年,由銀湖、俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公
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司DSTGlobal、馬云牽頭的云峰基金以及淡馬錫組成的投資團,已經(jīng)向阿里巴巴集團投資20億美元換取部分股份。
在阿里巴巴向雅虎回購股份的資金中,包括39億美元的股權(quán)融資,涉及每股15.5美元的普通股發(fā)行以及A系列可轉(zhuǎn)優(yōu)先股計劃。參與普通股認購的機構(gòu),包括中國投資有限公司和兩家中國領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司——博裕資本與中信資本,以及國家開發(fā)銀行旗下負責股權(quán)投資的國開金融有限責任公司。已有股東——銀湖、DSTGlobal及淡馬錫則認購了部分優(yōu)先股。
鋪墊三:頻繁收購估值造勢
與B2B業(yè)務(wù)私有化前壓低股價的策略不同,為了滿足與雅虎約定的上市條件,阿里巴巴頻頻出手,通過大量并購來提升估值。
繼去年8月投資陌陌20%的股份后,今年4月,阿里巴巴以5.86億美元購入新浪微博發(fā)行的普通股和優(yōu)先股,持股比例達18%;根據(jù)協(xié)議約定的認購期權(quán),阿里巴巴集團可以按事先定價將持股比例提升至30%。一個月后,阿里巴巴集團又對GPS地圖運營商高德軟件注資2.94億美元,獲得其28%的股權(quán);7月底,市場再次傳出阿里巴巴將斥資5億-6億美元并購PPTV的消息。友盟、窮游網(wǎng)、快的打車、丁丁網(wǎng)和蝦米音樂等并購項目,也出現(xiàn)阿里巴巴的身影,前后涉資上億美元。
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阿裡巴巴集團的IPO已經(jīng)預(yù)熱瞭大半年之久,但前景始終雲(yún)譎波詭。
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2012年,阿裡巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱“B2B業(yè)務(wù)”)的私有化,讓香港市場對馬雲(yún)留下瞭“資本運作高手”的印象。
與多數(shù)中資背景企業(yè)不同,上市前,阿裡巴巴集團就已經(jīng)建立起海外控股架構(gòu)。可以說,早在私有化之時,阿裡巴巴集團的整體上市就已經(jīng)埋下伏筆。
鋪墊一:B2B私有化
2007年,阿裡巴巴的B2B業(yè)務(wù)在香港上市,借著股市高點,融資116億港元的IPO獲得超額認購逾258倍,吸引瞭吳光正、郭炳湘、郭臺銘等富豪認購。
不過,上市後的B2B業(yè)務(wù)股價表現(xiàn)卻不盡如人意。去年初,阿裡巴巴B2B業(yè)務(wù)宣佈,阿裡巴巴集團已向其董事會提出私有化要約,每股的收購價格為13.5港元。
上市後的股價被大幅低估,被認為是決定私有化的一個因素。但事實上,從後續(xù)的操作來看,退市更重要的一個原因則是為整合阿裡巴巴集團做足準備。B2B業(yè)務(wù)退市後一個月,阿裡巴巴集團即宣佈將現(xiàn)有子公司的業(yè)務(wù)升級為阿裡國際業(yè)務(wù)、阿裡小企業(yè)業(yè)務(wù)、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、一淘和阿裡雲(yún)七個事業(yè)群。
馬雲(yún)曾表示,將B2B業(yè)務(wù)私有化可讓阿裡巴巴集團免於承受擁有上市子公司所需面臨的壓力,能夠制定對客戶最有利的長遠規(guī)劃。對於從上市公司退回集團一個子公司的身份,無論是調(diào)整B2B自身業(yè)務(wù)方面,還是整合集團業(yè)務(wù)方面,都減少瞭股東會、董事會等程序上的困擾;另一方面,也符合法律關(guān)於同業(yè)競爭方
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面的規(guī)范,並規(guī)避為瞭上市而做出的業(yè)務(wù)重組過程中可能涉及的關(guān)聯(lián)交易,利於關(guān)聯(lián)交易的順利進行。
此外,私有化也使得B2B業(yè)務(wù)百分百地成為集團整體資產(chǎn)的一部分。在退市前,阿裡巴巴集團持有B2B業(yè)務(wù)73.12%的股權(quán),而退市後,B2B業(yè)務(wù)資產(chǎn)則100%地註入集團資產(chǎn)包中,作為集團的核心業(yè)務(wù)之一,有利於提升整體估值水平。
鋪墊二:回購雅虎股權(quán)
2005年,雅虎向阿裡巴巴投入10億美元,同時以雅虎中國的所有權(quán)為代價換取阿裡巴巴集團40%的股權(quán),成為阿裡巴巴最大的股東。隨著二者之間的摩擦日益增多,去年5月,阿裡巴巴集團選擇以71億美元為代價,回購雅虎所持阿裡巴巴20%的股權(quán)。
回購完成後,包括馬雲(yún)在內(nèi)的阿裡巴巴管理層持股比例上升到31.7%,並通過董事會2:1:1的結(jié)構(gòu)以及表決權(quán)股份,實際上奪回瞭阿裡巴巴集團的控制權(quán),更有利於阿裡巴巴集團進行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和實施相關(guān)策略。可以說,回購雅虎所持股份,是為集團的整體上市進一步掃清瞭障礙。由於重新獲得控制權(quán),馬雲(yún)及管理層在上市安排上就占據(jù)瞭主動權(quán)。另一方面,回購協(xié)議還約定,在實現(xiàn)滿足約定條件的上市後,阿裡巴巴集團有權(quán)進一步買入雅虎的持股,從而根本上解決控制權(quán)問題。
同時,借著回購雅虎股權(quán)的契機,阿裡巴巴進一步引入“國傢隊”投資者。盡管早在2011年,由銀湖、俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資公司DSTGlobal、馬雲(yún)牽頭的雲(yún)峰基金以及淡馬錫組成的投資團,美容護膚小竅門
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已經(jīng)向阿裡巴巴集團投資20億美元換取部分股份。
在阿裡巴巴向雅虎回購股份的資金中,包括39億美元的股權(quán)融資,涉及每股15.5美元的普通股發(fā)行以及A系列可轉(zhuǎn)優(yōu)先股計劃。參與普通股認購的機構(gòu),包括中國投資有限公司和兩傢中國領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司——博裕資本與中信資本,以及國傢開發(fā)銀行旗下負責股權(quán)投資的國開金融有限責任公司。已有股東——銀湖、DSTGlobal及淡馬錫則認購瞭部分優(yōu)先股。
鋪墊三:頻繁收購估值造勢
與B2B業(yè)務(wù)私有化前壓低股價的策略不同,為瞭滿足與雅虎約定的上市條件,阿裡巴巴頻頻出手,通過大量並購來提升估值。
繼去年8月投資陌陌20%的股份後,今年4月,阿裡巴巴以5.86億美元購入新浪微博發(fā)行的普通股和優(yōu)先股,持股比例達18%;根據(jù)協(xié)議約定的認購期權(quán),阿裡巴巴集團可以按事先定價將持股比例提升至30%。一個月後,阿裡巴巴集團又對GPS地圖運營商高德軟件註資2.94億美元,獲得其28%的股權(quán);7月底,市場再次傳出阿裡巴巴將斥資5億-6億美元並購PPTV的消息。友盟、窮遊網(wǎng)、快的打車、丁丁網(wǎng)和蝦米音樂等並購項目,也出現(xiàn)阿裡巴巴的身影,前後涉資上億美元。
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