第一篇：新股網上網下發行實施細則問答(上海)

新股網上網下發行實施細則問答

2016-01-05

一、網上發行業務問答

1.本次修改的主要內容是什么？

答：本次修改的主要內容包括：

一是取消了投資者在申購委托時應全額繳納申購資金的規定，明確了投資者應根據最終確定的發行價格與中簽數量繳納申購款的要求及相關業務流程。

二是明確投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日（含次日）內不得參與網上新股申購。

三是要求投資者自主表達申購意向，證券公司不得接受投資者全權委托代其進行新股申購。

四是明確了由于投資者資金不足放棄認購的中簽新股由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式處理。

2.本次修改后，投資者申購新股的持有市值要求、市值計算規則及證券賬戶使用的相關規定是否發生了變化？

答：未發生變化。投資者申購新股的持有市值是指，以投資者為單位計算的T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有的上海市場非限售A股股份市值。投資者持有的債券、基金、ETF、LOF等產品不計算市值，不合格、休眠、注銷證券賬戶不計算市值，正常、凍結、掛失、融資融券客戶信用擔保證券賬戶均計算市值。

投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。融資融券客戶信用擔保賬戶可以直接申購新股。同一投資者使用多個證券賬戶參與同一只新股申購的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。

3.新股網上發行的具體流程是怎樣的？

答：新股網上發行的具體流程如下：

（1）T-1日，發行人與主承銷商刊登網上發行公告。

（2）T日，投資者可通過指定交易的證券公司查詢其持有市值或可申購額度，投資者根據可申購額度進行新股申購；當日配號，并發送配號結果數據。

發行人和主承銷商根據《證券發行與承銷管理辦法》第10條安排網上網下新股發行數量回撥的，應在T日當日，將網上發行與網下發行之間的回撥數量通知交易所。

（3）T+1日，主承銷商公布中簽率，組織搖號抽簽，形成中簽結果，上交所于當日盤后向證券公司發送中簽結果。原T+1日申購資金驗資環節取消。

（4）T+2日，主承銷商公布發行價格及中簽結果，投資者也可以向其指定交易的證券公司查詢中簽結果。中簽的投資者應依據中簽結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金。

（5）T+3日15:00前，結算參與人向中國結算申報其投資者放棄認購數據；16:00，中國結算對認購資金進行交收處理，將認購資金劃入主承銷商資金交收賬戶。

（6）T+4日，主承銷商將認購資金扣除承銷費用后劃給發行人，公布網上發行結果。

4.投資者在T日變更指定交易的，是否可以在變更指定交易后的證券營業部查詢申購額度數據，是否可以正常申購新股？

答：T-1日，中國結算上海分公司將投資者持有市值數據發給上交所，上交所將據此計算投資者可申購額度數據，并于T-1日晚間發送至客戶證券賬戶指定交易的證券公司。

對于在T日變更指定交易后申購新股的投資者，在T-1日晚間可以在原有指定交易的證券營業部查詢新股申購額度數據，如證券公司未辦理市值數據遷移，則投資者T日在變更指定交易后的證券營業部內查詢不到新股申購數據，也無法正常參與新股申購。

根據網上發行實施細則第十二條規定，對于參與新股申購的投資者，證券公司在T+3日前（含T+3日）不得為參與新股申購的投資者申報撤銷指定交易。同時，建議有意參與新股申購的投資者T日不要變更指定交易。

5.投資者中簽后出現新股認購資金不足情形的，如何處理？

答：投資者中簽后應依據中簽結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金。投資者認購資金不足的，將被視為放棄認購。放棄認購的新股將不被登記至投資者證券賬戶。如投資者連續12個月內累計出現三次放棄認購情形的，將被列入限制申購名單，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

6.因結算參與人資金不足以完成新股認購資金交收，導致投資者新股認購被確認無效認購的，是否計入該投資者放棄認購的情形？

答：這種情形不計入該投資者放棄認購的情形。因結算參與人資金不足而產生的后果及相關法律責任，由該結算參與人承擔。

7.投資者放棄認購的新股以及無效認購的新股如何處理？

答：投資者放棄認購的新股和無效認購的新股都將不登記至投資者證券賬戶，由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式處理。對于主承銷商負責包銷或按其他方式處理的新股，網上發行結束后，主承銷商應自行與發行人完成相關資金的劃付，由發行人向中國結算上海分公司提交股份登記申請，中國結算上海分公司據此完成相應股份的登記。

8.關于“投資者連續12個月內累計出現三次中簽但未足額繳納認購資金情形的，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購”的規定，應如何理解？

答：放棄認購情形以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬戶參與新股申購并發生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認購次數，確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同；“連續12個月”是指任意連續的12個月，滾動計算；放棄認購次數按照投資者實際放棄認購的新股只數計算。

例如：由于投資者A在2014年11月19日日終資金賬戶無足額資金，其當日應繳款的三只新股認購資金均不足，其結算參與人在2014年11月20日為其申報三次放棄認購。該投資者從次日（2014年11月21日）起進入限制申購名單并持續180個自然日至2015年5月19日。直至2015年5月20日起，該投資者方可正常進行新股申購。

在2015年5月20日至2015年11月19日期間，一旦該投資者再次發生放棄認購，如2015年8月12日其結算參與人為其申報了一次放棄認購，則由于其在連續12個月內有4次放棄認購，從2015年8月13日起該投資者將再次進入限制申購名單并持續180個自然日。

9.投資者怎么查詢自己是否被列入限制申購新股名單？

答：投資者連續12個月內累計出現三次中簽但未足額繳納認購資金情形的，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

如投資者按照規定被列入限制申購新股名單，投資者再次申購新股時，該次申購將被確認為無效申購，投資者可在日終向其指定交易的證券公司營業部查詢被確認無效申購的具體原因。

10.投資者同一天中簽上海市場多只新股，且出現認購資金不足的，結算參與人如何分配多只新股的未到位資金？

答：對于這種情形，由結算參與人與投資者自行協商處理。結算參與人可與投資者提前約定處理方式并簽署有關協議，一旦出現這種情形，結算參與人可根據事先約定，合理分配投資者申購多只新股的未到位資金。

11.首次公開發行股票總數在2000萬股以下（含2000萬股）且無老股轉讓計劃的，有何特別規定?

答：對于公開發行2000萬股（含）以下且無老股轉讓計劃的，應通過發行人與主承銷商直接定價方式確定發行價格，擬公開發行的股票全部向網上投資者直接定價發行。

二、網下發行業務問答

1.本次業務規則修改的主要內容是什么？

答：一是取消了網下投資者應于申購日足額繳納申購資金的有關規定，明確了網下投資者根據最終確定的發行價格與獲配數量繳納認購資金的要求及相關業務流程；

二是明確了新股網下發行申購日與網上申購日為同一日，網下發行申購時間為T日9:30至15:00；

三是明確了對于通過發行人與主承銷商自主協商直接定價方式確定發行價格的，發行人擬公開發行的股票全部向網上投資者直接定價發行，不再安排網下發行。

2.本次修改后，網下投資者參加初步詢價的持有市值要求是怎樣的？

答：主承銷商應當根據中國證券業協會自律規則的相關規定，要求參與該次網下發行業務的網下投資者及其管理的配售對象，以該次初步詢價開始日前兩個交易日為基準日，其在基準日前20個交易日（含基準日）所持有上海市場非限售A股股份市值的日均市值應為1000萬元（含）以上，且不低于發行人和主承銷商事先確定并公告的市值要求。

參與網下申購業務的網下投資者及其管理的配售對象持有上海市場非限售A股股份市值計算，適用《上海市場首次公開發行股票網上發行實施細則》規定的市值計算規則。

3.網下新股發行的具體流程？

答：網下新股發行的具體流程如下：

（1）初步詢價開始日前兩個交易日，主承銷商公布招股意向書及初步詢價公告。

（2）初步詢價開始前一個交易日10：00前，主承銷商通過上交所網下申購電子化平臺錄入初步詢價參數，并確認網下投資者及配售對象參與資格。

（3）初步詢價期間，網下投資者為其管理對象報價。同一個網下投資者只能有一個報價，非個人投資者應當以機構為單位報價。

（4）T-3日，初步詢價截至。

（5）T-2日，發行人與主承銷商確定發行價格（或發行價格區間）。

（6）T-1日，發行人與主承銷商刊登網下發行公告；主承銷商剔除不得參與申購的初步詢價報價，確定有效報價投資者名單，并于15:00前通過上交所網下申購電子化平臺確認。

（7）T日，網下投資者申購，申購時無需繳付申購資金。

（8）T+1日，主承銷商上傳初步配售結果。網下投資者查詢網下獲配應繳款情況。原T+1日會計師事務所申購資金驗資環節取消。

（9）T+2日，主承銷商公告初步配售結果，網下投資者據此在當日16:00前繳納新股認購資金。

（10）T+3日14:00前，主承銷商將最終確定配售結果上傳上交所網下申購電子化平臺。

（11）T+4日，主承銷商將認購資金劃入發行人賬戶。

（12）網下發行完成后，主承銷商應向市場公告網下配售結果

4.獲配的網下投資者何時繳納新股認購資金？獲配的網下投資者未在規定時間足額繳納認購資金或未從備案的銀行賬戶劃付資金，如何處理？

答：T+2日16:00前，獲配的網下投資者須足額繳納認購資金。如投資者未在規定時間足額繳納認購資金或未從備案的銀行賬戶劃付資金，其相應的獲配股份視為無效認購，不登記至網下投資者證券賬戶，并由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式處理。

5.網下投資者繳納認購資金需要注意哪些事項？

答：一是網下投資者必須在規定時間內從其在證券業協會備案的銀行賬戶向中國結算劃付資金。

二是網下投資者必須將認購資金劃入中國結算在結算銀行開立的網下發行專戶。

三是網下投資者在辦理認購資金劃付時，付款憑證備注信息（如股票代碼、證券賬戶等信息）需符合相關要求（具體見上海市場首次公開發行股票網下發行實施細則、中國結算上海分公司相關業務指南）。

第二篇：參與新股網下發行應申請CA證書

參與新股網下發行應申請CA證書

本次改革引入了主承銷商自主配售機制。《證券發行與承銷管理辦法》第七條規定，“首次公開發行股票時，發行人和主承銷商可以自主協商確定參與網下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網下投資者中選擇配售股票的對象”。第八條進一步明確，“參與首次公開發行股票網下報價和申購的投資者應為依法可以進行股票投資的主體。…發行人和主承銷商可以對網下投資者的資質、研究能力和風險承受能力等方面提出具體條件，并在發行公告中預先披露。”

據此，《網下發行實施辦法》明確：“網下投資者應根據主承銷商事先公告的報價條件向主承銷商申請參與網下發行，并完成在主承銷商的登記備案工作。主承銷商應對網下投資者的資質進行審核，承擔相關信息披露責任，并向申購平臺提供擬參與該次網下發行的網下投資者相關信息”。

在具體操作中，網下投資者擬參與某只新股網下發行的，應提前申請獲得本所網下發行申購平臺（以下簡稱申購平臺）的CA證書（已有證書的無需重復申請），告知主承銷商參與意向，并在初步詢價截止前，向主承銷商確認是否符合發行人和主承銷商公告的報價條件，并向其備案該網下投資者與擬參與報價的配售對象相關信息。

CA證書的申領

由于本次改革后，中國證券業協會不再受理詢價機構的備案申請，投資者如需參與新股網下發行，需向擬參與發行的主承銷商申請備案有關資料。網下投資者如需新申請登錄本所網下申購平臺CA證書的，應由承銷商代為辦理。具體流程詳見在上海交易所網站-網下發行電子化專欄中公布的《關于調整上交所IPO網下申購平臺用戶證書申請流程的通知》。

2013年8月前已申請獲得原詢價對象CA證書的用戶可使用原有證書和原交易員代碼登錄系統，無需新申請CA證書。原有證書發生丟失或損壞的，須先按照《流程說明》約定的流程變更登錄用戶名,然后通過擬參與網下發行的主承銷商機構向本所信息公司申請證書。

CA證書可在多次網下發行中重復使用 持有CA證書才可參與網下申購新股