第一篇：阿里巴巴招股書不能錯過的九個亮點和槽點

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北京時間6月16日，阿里巴巴集團正式提交了更新后的招股書，現在看看，新版的招股書有哪些亮點和槽點？

1，營收增速快，毛利率高

阿里巴巴集團的財務數字真是讓人眼紅到滴血啊。2014財年總收入525.04億元人民幣，同比增長52.1%，利潤234.03元人民幣，同比增長170.6%。看到了么，利潤率有多高！成交額基數很大，增速仍然迅猛。阿里平臺上完成的商品成交總額約1.68萬億元人民幣，相比2013財年提升了55.8%；活躍買家人數達到了2.55億，僅2014年第一季度就增加了2300萬。

就成交額而言，可以類比的是京東商場。2014財年淘寶總成交額為1.172萬億元人民幣，天貓總成交額為5050億人民幣。而京東2013年全年的總交易額為1255億，天貓是京東的4倍。

而且在基數如此龐大的情況下，增速仍然迅猛。2014年第一季度，阿里巴巴平臺上商品成交額的同比增長46.3%。尤為引人矚目的是天貓平臺的增長勢頭，在2014年第一季度，天貓單季成交總額為1350億元人民幣，同比增長91%。

2，無線端增速很閃亮

先看成交額，阿里2014財年移動商品成交總額（Mobile GMV）為3190億元人民幣，較上年度810億大幅增長394%。再看用戶量。2014年第一季度，阿里移動端月活躍用戶更是迅猛上漲至1.63億，大幅增加19.9%。但是無線端的收入增長很快，2014年第一季度，無線收入同比增長了691%，達到11.62億元。

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前幾天阿里特別豪氣全面收購了UC，而UC全球有2.64億活躍用戶，如果阿里有本書把UC用戶導流給成阿里

無線端用戶，那這個收購就很值，阿里在移動互聯網上的城墻又增高了不少。

其實我本人也深有感受，現在我都用手機淘寶買東西了。去年采訪喬峰的時候，他說在阿里的ALL IN 無線戰略中，手機淘寶相當于航空母艦，其他產品則是戰艦，今年手機淘寶也是整個無線戰略的重點產品。

3，無線端還是準推廣期？

對比一下無線端的收入和成交額吧。在2014年第一季度，阿里巴巴集團移動交易額占總交易額的比例從10.7%上升到27.4%，總交易額為1180億元。

但是，同期阿里在無線端獲得的收入占比僅為全部收入的占比僅為12%。這一方面可能是在無線的商業模式

仍然沒有PC端完善，另一方面，或許是阿里為了促進無線端業務的發展，相比PC端有幅度不小的讓利，總要先把主養肥嘛。

不過，另外一個值得注意的數字是，2014年第一季度無線的收入的同期增長了691%，達到11.62億元，這意味著其商業模式逐漸成熟。

4，阿里的錢包仍然很鼓

2014財年，阿里巴巴到處撒錢，投資或者并購了微博、高德、UCWeb等。但是現在阿里錢包還是很鼓，2014財年全年自由現金流達322.46億元人民幣，截止3月31日，集團持有現

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金、現金等價物和短期投資共計436.32億人民幣。此外，阿里還擁有221.31億元的各類證券、資產投資。

當然了，阿里今年最大的一單并購————全資收購UC，第一，只是收購剩余股份，第二，這次并購的方式是阿里股票為主，現金為輔，所以阿里實際上掏的錢并不多。

5，合伙人制度如何運行

阿里為什么不遠萬里跑到遙遠的美國去上市，就是因為非要堅持合伙人制度。阿里巴巴對合伙人制度的解釋是這樣的：合伙人制度的出現是為了保證“合伙人精神、確保公司的使命、愿景、和價值觀的持續發展”。恩，按照阿里巴巴首席戰略官曾鳴的說法，公司上市后，就會遭遇資本市場對短期業績的壓力，“這樣一個短期的行為導向，跟長期的企業發展之間的沖突，變成了現代企業跟資本市場最大的一個問題所在。”曾鳴隨后說，合伙人制度正是為了糾偏。曾鳴還說，未來阿里的合伙人可能會有兩三百名，而且會引入更多年輕人。

6，合伙人都有誰

目前阿里共有27名合伙人中，其中22名為阿里巴巴集團的管理層（其中兩位同時兼任小微金服管理職務），及其他4名小微金服管理層和一位菜鳥網絡的副總裁（童文紅）。

這些合伙人都是干嘛的？名單顯示，創始人、和公司一同成長起來的管理人員（2004年前進入公司的非創始人管理層）以及從外部引進的專業管理人才大致保持了2：4：4的比例。著名的18羅漢中，有7人進入了合伙人團隊，分別是馬云、蔡崇信、吳詠銘、彭蕾、戴姍、金建杭和蔣芳；

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而在2004年前進入公司，由公司自我培養出來的合伙人共有9位，是陸兆禧、姜鵬（三豐）、彭翼捷（翼捷）、童文紅、王帥、吳敏芝、張建鋒（行癲）和張宇（語嫣）。

此外，還有11名阿里合伙人是在2004年之后進入公司，系公司從社會各界引進而來的高層次管理人員，涉及財務、法務、技術等各個專業領域。

27名合伙人中有9名女性，這個比例在中國大型企業中非常罕見，而且27人名單中有21人都為70后。其中最年輕的是彭翼捷，剛剛35歲，2000年以應屆生的身份進入阿里。而經歷最傳奇的則是童文紅，她目前擔任阿里巴巴集團資深副總裁兼菜鳥網絡的首席運營官，而14年前，她來到阿里的第一份工作不過是前臺，真的太勵志了！

7，合伙人職權有高低

27名合伙人中，馬云和蔡崇信為永久合伙人外，其余合伙人在離開阿里巴巴集團公司或關聯公司時，即從阿里巴巴合伙人退休。蔡崇信深得信任,1999年他第一次見到馬云,就被后者吸引加入了阿里,在那之前，他一家高大上的投資公司工作,他是我是馬云之前小圈子之外的第一個人，也是團隊中第一位來自中國大陸之外的人。

此外，為什么少了一位合伙人？去年阿里公開信中透露，有28名合伙人，而現在只有27位了，到底少了誰呢，我表示很好奇啊。

去年曾鳴談到合伙人有退出機制，其中包括自然離開、不作為的解職等情況，另外，阿里合伙人必須是阿里巴巴集團股東，而且必須是阿里巴巴集團或者關聯公司的高管，離開了就自動退出合伙人。這名前合伙人到底為什么離開呢?官方說法是，這名合伙人根據合伙人章程實現了使命交接，不再擔任阿里巴巴合伙人。

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8，董事會成員都有誰

阿里巴巴集團上市公司董事會最終將由九名人士組成，其中馬云、蔡崇信、陸兆禧和張勇四人為執行董事。軟銀方面則提名孫正義擔任非執行董事。而楊致遠、董建華、郭德明（Walter Kwauk）和Michael Evans則應邀作為為獨立非執行董事進入阿里巴巴集團董事會。此前，阿里巴巴集團董事會由馬云、蔡崇信和軟銀代表孫正義以及雅虎代表杰奎琳.里塞絲

(Jacqueline D.RESES)四人組成。

值得一提的是阿里巴巴合伙人雖然擁有獨家提名多數董事會成員的權利。但根據此次董事會組成名單，九位董事會成員中，阿里合伙人只是任命了四名合伙人進入董事會，并未完全行使其“獨家提名多數董事會成員”的權力。

9，遠近親疏各不同

在未來阿里九位董事會成員中，四位為執行董事來自阿里，就無需多說了，頗有趣味的是非執行董事的人員構成。

目前雅虎代表杰奎琳.里塞絲也在董事名單之中,不過，根據雙方協議，阿里巴巴集團正式上市后,雅虎將退出上述席位。

而在獨立非執行董事人選上，雅虎創始人楊致遠的重新“回歸”很有意思。在過去十余年間，楊致遠系阿里巴巴發展歷程的重要見證者，也是諸多歷史事件的當事人。此外，在阿里巴巴集團上市之后，軟銀的孫正義仍然留存董事會。在阿里上市之后，孫正義也將留任非執行董事一職。到現在,馬云和和楊致遠認識了17年,和孫正義認識了15年，真是讓人感嘆。

另外三名非執行董事則包括原香港特區首任行政長官董建華，這也許能從側面證實，阿里巴巴對以香港為中心的海外華語市場的重視。

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此外，阿里巴巴另外兩名獨立非執行董事人選為郭德明（Walter Kwauk）和Michael Evans。其中，郭德明在畢馬威會計師事務所先后擔任多個高級管理職位，和阿里是老相識，曾是原阿里巴巴B2B上市公司的獨立非執行董事及審計委員會主席。