第一篇：危險的中式次貸 鋼貿商猝死揭開貿易融資黑洞

危險的中式次貸 鋼貿商猝死揭開貿易融資黑洞

生存還是毀滅，這是一個問題。”現如今，無論銀行抑或是鋼貿商，他們的心態正如莎

翁描述的那樣，充滿糾結和不安。

《華夏時報》記者通過建設銀行南京分行內部人士最新獲悉，江蘇建設銀行下屬一家支行已將南京寧德國際鋼材城起訴至法院，原因是其向建行貸款近6000萬元而到期未還。問題遠不止這些。本報記者多方采訪了解，一季度以來，包括北京、天津、上海、江蘇在內多個金融監管部門，多次在月度監管會中對商業銀行進行風險預警，包括國有銀行在內的多家銀行總行陸續發通知，要求下屬分行支行排查風險。其中，鋼貿商悉數上了黑名單。對銀行來說，如果對鋼貿商完全停貸，則是死胡同一條——鋼貿商會因資金鏈斷裂大量倒閉，作用到銀行業壞賬定會大量增加；但繼續放貸，對銀行來說更是走上一條不歸路，沒有化解壞賬風險，只是風險后置，終有一天會爆發。

2008年之前，鋼貿行業經歷了自己的黃金時代。當時全國匯聚了近千家的鋼材市場，鋼貿企業的總數也達到近20余萬家。許多業內的人士將那段時光戲稱為“撿錢時代”。隨后的幾年，在整個行業“微利”背景下，鋼貿商依舊擴張囤貨的背后，是銀行信貸的支撐。“在這個圈子，每個人都有自己的玩法，動輒千萬、上億流水的鋼貿商并非你想的那么容易。”天津一鋼貿商范先生坦言。

一榮俱榮，一損俱損。當鋼貿商跑路、自殺、詐騙的字眼頻繁出現并屢次挑動人們敏感神經的時候，銀行也掐斷了其融資的最后一根稻草，銀行因此而來的壞賬風險也開始進入

人們的視野。

玩不下去的游戲

眼下，比房地產市場更危險的可能就是鋼貿行業了。

本報記者了解到，貿易商為了從鋼廠進貨，都要以自有資金作抵押向銀行融資，彼時

主要途徑是倉單質押貸款。

按照常理，銀行需要鋼貿主提供當年已年檢的營業執照、開戶許可證、稅務登記證、近期三個月報表等材料。申請行指定倉儲機構以及第三方監管機構，由指定倉儲開具倉單證

明，由監管機構定期查看貨物，屏蔽銀行風險。

但由此暴露的問題是，一些鋼貿企業貨主為了利益，與倉儲企業聯合進行重復質押或者空單質押。造成的后果是一票多押，多次質押把貸款額放大至多倍。而這已是公開的秘密

之一。這一切源于銀行之間質押信息不互通和倉庫監管漏洞。

空單質押又被業內稱為第二個公開的秘密。比如一個鋼貿商手里只有價值500萬元的貨，而他又從別家借調500萬元的貨，一并放到第三方倉庫，要求倉單質押。“第三方倉庫由于倉儲費利益，多會偏向鋼貿商，這樣就是空倉倉單，形成空單質押。”天津開元盛世金屬材料有限公司負責人張迎冬（化名）接受《華夏時報》記者采訪時坦言，“這樣一來貸款額一下從500萬就擴大到1000萬了。”

當然，也有一些業內人士認為，并不是所有鋼貿商都敢這么干，騙貸畢竟是屬于犯罪

行為。

如今，為何這些手法行不通了？“要說真正轉變，就是鋼貿商不正經做鋼貿生意，角

逐高收益項目為資金鏈斷裂埋下了伏筆。”張迎冬說。

面對鋼價回落、庫存下降、鋼材市場成交量大幅萎縮，從2011年開始，天津一鋼貿企業負責人王瑯（化名）盤算著出路。“主業萎靡，但人力、物力成本上漲。”王瑯坦言。此時

對于鋼貿商來說，“如何騰挪銀行的資金”是他們最該掌握的職業技能。

王瑯告訴記者一個很簡單的例子：如果從1000萬元的資金中拿出50%做主業(鋼鐵貿易)，用10%做鋼鐵期貨套保，其余的資金可以進行其他行業投資，如土地房產、股票、擔

保公司等，“這樣的收益至少能翻三倍。重點是在主業出現問題的時候，其他收益能保證公

司持續良性的發展。”

“因快速擴張而積累下來的金融風險不能小視。”曾在鋼貿企業擔任財務負責人達8

年之久的陸毅銘怎么也沒有想到自己會在鋼貿行當因膽怯而全身而退。

原因在于，一方面鋼鐵的真實需求放緩，另一方面鋼貿企業利用鋼鐵從銀行短期拆借來的資金，只有少部分投回到鋼鐵行業中，大部分則是流入到期限較長的民間借貸中，且以

投向房地產為主。

“事實上，所謂‘其他收益’是最容易出現斷裂的環節。如若斷裂，影響的不僅是主業，就像多米諾骨牌，連鎖反應會措手不及。”陸坦言，怨只怨鋼貿商的生意自己走了歪路。

壞賬的風險

除了鋼貿商從事民間借貸、房地產導致資金鏈斷裂，讓鋼貿商難做的另一原因在于，經濟下滑帶來的下游市場需求下滑。

在“4萬億元”刺激經濟計劃浪潮逐漸退去，房地產調控政策未見放松的情況下，以國家大量投資為行業支撐的、以建筑鋼材需求為行業拉動力的鋼鐵企業戴上了緊箍咒。財政部副部長張少春表示，建筑用鋼占全社會鋼材消費的50%。而央行公布數據顯示，截至3月末，地產開發貸款余額7710億元，同比下降8％。

同時，鋼企另一重要下游產業鐵路及公路運輸業投資也出現下滑。據工業品渠道調研機構中恒遠策披露，2012年我國鐵路和公路運輸行業1、2月完成投資326億元和1026億

元，同比下降44.38%及8.68%。

另外，受歐債危機影響，下游產業機械設備出口訂單下降。機械工業聯合會統計顯示，2012年第一季度，電工行業發電設備產量出現負增長，水輪機組、汽輪機組、風電機組同

比分別下降5.9%、18.9%和33.4%，電站鍋爐、電站用汽輪機同比均為負增長。“鋼鐵業景氣度繼續下滑，同時5-6月中旬市場需求將繼續減弱。”德邦證券鋼鐵行業組分析師孔祥鵬告訴記者，同時4月鋼鐵行業采購經理人指數（PMI）明顯下降至47.8%，已經連續四個月低于50%。

如此一來，讓鋼貿企業陷入利潤怪圈。“我們已經不能做一些分析預測來判斷是否進貨，進多少。在金融危機后，進貨只能賭，而盈利只能靠上游鋼廠施舍。”張迎冬坦言，但鋼廠

也面臨成本持續高企、鋼價倒掛、全行業虧損的現狀，“鋼廠也自身難保。”

張舉例說，以今年一季度二級螺紋鋼的現貨為例，該價格跌至4080元/噸，如果現貨買賣一噸能賺幾十塊錢。但是有些企業的存貨價格比現價高很多，庫存虧損幅度就能達到300-400元/噸，大批發商一個月銷售量在10萬噸左右，月虧損可能達到三四千萬。而對于大中型批發商來說，虧損千萬并非個例，“大型批發商暫且如此，何況小型批發

商。”張告訴記者。由此一來，上下游直接擠壓的是中間鋼貿商的利潤。

根據中金協的統計數據，2010年鋼鐵物流業的平均利潤率只有1.8%，2011年降至不足1%，今年會更低。“曾經以為2008年金融危機是做鋼貿商以來最難熬的日子，沒想到現

在的日子還不如金融危機時。”王瑯說。

但這并非最壞。更甚的是，受經濟波動影響的鋼貿企業，在利潤受到擠壓的同時，也

成為拖累銀行資產質量的“禍首”之一。

5月17日，銀監會最新數據顯示，一季度中國商業銀行不良貸款余額為4382億元，較去年第四季度的4279億元增加103億元，環比上升2.4%。

截至2012年一季度末，除工行、農行、建行、交行、中信銀行5家銀行之外，其他11家銀行的不良貸款余額均較2011年末有不同程度的上升。其中，民生、興業、浦發、深

發展4家銀行不良貸款余額和不良貸款率出現“雙升”局面。

《華夏時報》記者采訪多位銀行人士指出，不良貸款余額上升的主要原因一方面是由

于經濟下行期間，一些企業特別是長三角和珠三角部分企業經營困難，導致還款困難；另一

方面是去年四季度以來銀行對不良貸款分類評價標準更加嚴格。

此時對鋼貿商來說，正面臨一條生死線。

銀行資金掉頭

事實上，作為鋼貿行業非常繁榮的長三角地區，特別是上海、無錫等地，鋼貿商更是

銀行長久以來最為重要的信貸客戶之一。

“除了鋼貿行業，還有多少其他企業需要如此大資金？鋼貿企業貸款要先存保證金（一般是貸款額的30%），一個需要資金500萬元的客戶，就要申請1000萬元的額度，需要支付保證金300萬，這就直接沉淀成銀行存款。對銀行來說，存款完成任務，貸款指標輕易完

成。”一家國有大行人士告訴記者。

流向鋼貿企業的貸款究竟占比多少？有消息稱，按照中國農業銀行高級經濟師何志成的估算，2011年全年鋼產量8.81億噸，銀行目前對于鋼材的質押比例是60%-70%，按50%保守估計，長材和板材等鋼材的綜合平均價格以4300元/噸計算，去年全年鋼材貿易貸款是

1.89萬億，央行公布的去年新增貸款總額是7.47萬億，那么鋼材貿易貸款在整個銀行新增貸款中的比例高達25.36%。也有業內人士分析認為，這也僅是一個模擬狀態的估值。自去年11月上海銀監局兩度密集發文，讓早已風聞多年的鋼貿企業貸款風險被擺上桌面。隨后今年一季度以來，包括北京、天津、上海、江蘇在內多個金融監管部門，多次在月

度監管會中對商業銀行進行風險預警。

4月，銀監會的通知則要求，貸前調查要準確了解鋼材貿易企業的真實用途，不能以擔保、抵押或第二還款來源的可靠性代替對貸款企業還款能力的評估；加強貸后檢查，跟蹤

貸款走向，確保貸款用于約定用途。

5月18日，本報記者向銀監會人員證實時，得到的回應是：此事較為敏感，不便回答。而據《華夏時報》記者了解，包括國有銀行在內的多家銀行總行陸續發通知，要求下屬分行

支行排查風險。

在一家股份制銀行下發的通知中明確規定：將核實鋼貿企業經營狀況，并嚴格監管資金用途；對原擔保部分即借款人組建的擔保公司，須置換為當地擔保公司或由第三方保證；擔保公司已交存的保證金，在原擔保貸款結算后，須追加到該擔保公司擔保的其他有風險敞

口的貸款擔保上來，直至全部貸款到期歸還。

記者從一家股份制銀行天津分行了解到，沒有接到明確的停貸通知，但是只與存量大型鋼企有合作的鋼貿商才予以考慮，控制新增。能夠續貸的企業，放貸周期從之前的一周到

現在一個月，有些續貸企業則是被告知“需要等待，無明確時間”。

控制增量方面，《華夏時報》記者了解到以國有大行為例，有兩家大行已經發文，其中一家要求對（閩籍企業）貸款只收不放，另一家則要求壓縮貸款，壓縮指標落實到戶，并規

定“每戶壓縮1∕3，另外1∕3采用抵押貸款，剩余1∕3沿用擔保”。

而抵押物方面規定，質押比例也下降到了平均60%-70%左右，此前部分銀行的抵押率已可以高達150%。“就是抵押100萬的貨，能貸出來150萬元資金，如今最高也就70萬了。”

記者從上述天津分行了解到。

中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專委會負責人坦言，一部分人正在考慮或已經徹底離開鋼貿行業，“雖然未達到‘大規模’的程度，但是比例已經并不低。造成這部分人徹底轉行的原因是行業利潤率太低，而且占據大量資金。資金利用率低，風險很大，有受訪者形容

過去的從業經歷如刀口舔血。”

“現在鋼價持續下滑，什么時候是價格底部現在誰也不知道。另外，今年的基建明擺著是縮水的，光靠保障房也沒法撐起整體需求，接下來的日子將會越來越艱難。”一位鋼貿

商向記者表達了自己悲觀的情緒。

當被問及是否將離開鋼貿行業的時候，該鋼貿商表示，“剛剛下調了存準率，似乎是有適度寬松的跡象，如果真是這樣，我們鋼貿商緊張的資金鏈就能得到緩解，未來還是有希望的。另一方面，我在這個領域里也做了近十個年頭，對這個行業還是充滿感情的。是走，還

是留，我現在也很猶豫。”

第二篇：鋼貿商“托盤”融資不好過

鋼貿商“托盤”融資不好過自去年以來遭遇銀行斷貸之后，部分鋼貿商開始轉向“托盤”融資維持經營，但鋼價

下跌和“托盤”成本高企令鋼貿商日子更加難過。通過托盤做生意的主要是一部分貿易商賭金三銀四，但是真正的需求沒有來臨，鋼價不僅沒有上漲反而重回跌勢，加上高企的融資成本，令貿易商雪上加霜。