第一篇：央行盛松成：我國銀行利潤哪來的哪去了

央行盛松成：我國銀行利潤哪來的哪去了

長期來看，隨著利率市場化和直接融資的發展，銀行息差可能縮小，利潤增速可能下降，未來銀行業需要調整經營發展戰略，拓展盈利空間

中國人民銀行調查統計司司長 盛松成2010年、2011年我國商業銀行凈利潤高速增長，增速達到36%左右，2012年下降至19%。近年來的盈利增長，使銀行業不僅能計提大量資產減值損失準備，提高風險抵補能力，而且能留存較多利潤以補充資本，為滿足實體經濟融資需求創造有利條件。目前，銀行業在經營管理效率、風險管控能力、盈利能力等方面取得了長足發展。長期來看，隨著利率市場化和直接融資的發展，銀行息差可能縮小，利潤增速可能下降，未來銀行業需要調整經營發展戰略，拓展盈利空間。

銀行業盈利增長是金融改革發展的成果，與宏觀經濟環境密切相關，也是金融持續支持經濟發展的需要。要發展中小金融機構，增加小微企業金融服務，促進民間資本進入銀行業，讓更多的社會資本分享銀行業發展成果。同時，要積極推進利率市場化，進一步發揮市場配置資金的作用，提高金融服務實體經濟的能力。

銀行業利潤哪來的？

多重因素影響銀行業盈利增速

2007～2012年，我國商業銀行每年的凈利潤從3000多億元增長到1.2萬億元，年均增長29.6%(見圖1)，尤其是2010年、2011年，增速達到36%左右。從凈利潤構成看，收入、成本、撥備等是影響銀行業利潤增速的主要因素。

收入因素。利息收入和手續費凈收入分別占商業銀行營業收入的80%和15%左右。首先，生息資產規模和凈息差決定利息收入。利息收入是我國商業銀行的主要營業收入，包括利息凈收入和債券投資利息收入，兩者分別占營業收入的60%和20%左右。以貸款和債券為主的生息資產規模和凈息差決定利息收入。2010年、2011年較快的生息資產增長速度和穩定上升的凈息差促成了利息收入的高增長。2010年、2011年上市銀行利息收入增速高達28%和24%。2012年凈息差相對平穩，但生息資產擴張速度有所放緩，導致利息收入增速回落。2012年，上市銀行利息收入增速回落到15%左右。

其次，資本市場行情、監管層價格管理政策等因素影響手續費及傭金凈收入。銀行托管、基金代銷等手續費及傭金收入受資本市場行情影響。2007年，資本市場行情較好，銀行機構手續費及傭金凈收入增速普遍較高。2009年，資本市場“由牛轉熊”，手續費及傭金凈收入增速有所回落。2010年、2011年在銀行大力發展中間業務的推動下，手續費及傭金凈收入增速有所回升。2012年，資本市場仍然相對低迷，監管層又規范銀行服務收費，手續費及傭金凈收入增速大幅下降，上市銀行手續費及傭金凈收入增速近六年來首次低于20%，工行、農行和建行等機構增速甚至低于10%。

成本因素。除2009年外，商業銀行成本收入比持續下降，銀行業經營管理效率逐年提高，這也是近年來銀行利潤增長的因素之一。2007～2008年、2010～2012年，商業銀行成本收入比分別比上年下降1.9個、2.4個、2.9個、1.9個和0.3個百分點。由于部分營業支出具有剛性，銀行業成本收入比下降空間有限，2012年下降幅度有所減小。

撥備因素。2007～2012年，商業銀行資產減值準備金余額從6000億元增長到1.5萬億元，撥備覆蓋率從41%提高到296%。每年計提的資產減值損失規模主要受宏觀經濟形勢及銀行對未來資產質量變化趨勢的判斷的影響。2008年，我國經濟受國際金融危機沖擊明顯

下滑，銀行業計提資產減值損失比上年顯著增長。最近三年，銀行業抵御風險能力逐步提高，整體信用風險得到有效控制。盡管2012年商業銀行不良貸款出現反彈，但經濟企穩緩解了不良貸款上升的壓力。2010～2012年，資產減值損失準備穩定增長。

間接融資為主的社會融資格局決定了銀行收入結構

我國的社會融資以間接融資為主，利息收入也成為銀行的主要收入。實體經濟以銀行貸款為主要融資渠道，銀行則以經營存貸款為主要業務。盡管近年來我國直接融資快速發展，但目前間接融資占比仍高達75%以上，而發達國家這一比例一般不到50%。

我國金融業分業經營模式也是銀行業收入來源比較單一的重要原因。歐美國家銀行業非利息收入占營業收入的比重普遍高于30%。歐洲銀行業混業經營，美國銀行業有限混業經營。歐美國家銀行不僅從事傳統的存貸款業務，還從事資信評估、金融交易等大量綜合性業務。我國非利息收入主要是手續費及傭金收入，而歐美銀行業在手續費及傭金收入之外，還有大量金融交易收入和其他非利息收入。2009年，法國銀行業金融交易凈收入和其他非利息凈收入合計占非利息收入的50%，占主營業務收入的29%；美國銀行業除手續費及傭金外的其他非利息收入占非利息收入的58%，占主營業務收入的21%。可見，我國銀行收入來源與歐美國家不同，不能簡單類比。

近年來，我國銀行業收入結構逐步改善，銀行手續費及傭金凈收入持續增長，占主營業務收入的比重逐年提高。2012年，上市銀行手續費及傭金凈收入比重達18%，其中部分國有大型銀行已達20%左右，接近國際性大銀行水平。

銀行業利潤哪去了？

用于計提資產減值損失準備，以豐補歉

銀行業風險高，其效益與宏觀經濟形勢正相關。在經濟上升期銀行需要增提撥備，為經濟下行期彌補損失做準備。我國銀行曾背負長期形成的政策性歷史包袱，這些包袱主要通過國家政策和銀行重組逐步消化。銀行改制重組后，需要依靠自身力量來應對經濟周期波動，所以在經濟形勢相對較好的時期應增加撥備，以應對未來可能出現的不良貸款反彈和經濟周期波動。2007～2012年，我國商業銀行資產減值準備金余額從6000億元增加到1.5萬億元，風險抵補能力大幅增強。以A股上市銀行為例，2010年和2011年，上市銀行提取的資產減值損失占撥備前利潤的15%。

用于所得稅和投資者分紅，其中很大部分用以支付銀行改制成本

2010年和2011年，上市銀行繳納的所得稅占撥備前利潤的20%，占所有上市公司所得稅總額的44%。此外，銀行在撥備前還需繳納營業稅及附加。2010年和2011年，上市銀行繳納營業稅及附加近2500億元。

據測算，2010年和2011年，上市銀行對投資者分配的紅利約占撥備前利潤的23%。國有股占銀行業總股本的大部分，銀行分配紅利的很大部分也歸國家所有。直接和間接歸屬于國家的紅利占上市銀行全部分紅的60%以上。

所得稅和國有股紅利是國家在銀行改制中大量投入的回報。2003～2009年陸續完成的工、農、中、建、交、光大和中信七家銀行財務重組中，國家先后剝離銀行不良貸款2萬億元，注資約合6546億元等值人民幣。國家財政與改制銀行、資產管理公司建立共管基金，購買剝離的銀行不良資產。償付共管基金的資金主要來源于改制銀行的所得稅和股權分紅。此外，財政還發行特別國債，注資成立中投公司，該公司注資大型國有銀行，并以這些銀行的股權分紅支付特別國債利息。

用于留存利潤，內源性補充資本

銀行是高風險行業，需要充足的資本。這次國際金融危機之所以如此嚴重，原因之一就在于銀行缺乏充足的、高質量的資本。所以，巴塞爾資本協議從BASEL I到BASEL III都

特別強調銀行的資本充足率。根據資本充足率要求，銀行要不斷增加貸款，就必須不斷補充資本金。2008～2012年，我國金融機構本外幣貸款新增41萬億元；按10%的資本充足率計算，就必須增加4.1萬億元的資本。

銀行可以通過凈利潤留存、發行次級債和資本市場融資等方式補充資本，但過于依賴外部融資會沖擊資本市場。來自凈利潤留存的內源性融資，是目前我國銀行業補充核心資本的主要渠道。2010年和2011年，上市銀行增加的1.5萬億元核心資本中，近1萬億元來自凈利潤(包括未分配利潤轉增資本、盈余公積和一般風險準備)，占比60%以上。近1萬億元的凈利潤留存占同期上市銀行撥備前利潤的42%。內源性融資不僅為銀行業持續支持實體經濟提供了資本保障，也減輕了外部融資對資本市場的沖擊。

對銀行業盈利增長的幾點認識

銀行業盈利增長是我國金融改革發展的成果

2003年開始，國家啟動了銀行業全面改革。對國有商業銀行和部分股份制銀行實行了資產損失核銷、不良資產處置、資本金補充、公開發行上市等系列改革，極大改善了銀行資產質量，提高了資本充足率。2003～2012年，商業銀行不良貸款余額由2.1萬億元下降至4929億元，不良貸款率由17.9%下降至0.95%；資本充足率由-3%提高至13.3%。同時，建立公司治理結構，引入戰略投資者，全面提高了銀行經營管理能力，構筑了風險防范機制。近年來，銀行盈利水平逐步提高，改革成果不斷顯現。

銀行業盈利增長與宏觀經濟環境改善密切相關，與工業企業利潤增長基本一致

近年來，銀行業健康發展為實體經濟提供了良好的融資環境；國民經濟平穩較快發展，又為銀行業利潤增長創造了有利條件。隨著經濟發展和金融生態環境改善，銀行業務不斷擴大，貸款質量不斷改善，盈利能力不斷提高。

銀行業利潤增長態勢與工業企業基本一致。2007～2012年，規模以上工業企業利潤年均增長21.6%，其中，私營企業年均增長36.7%。2011年，39個工業大類行業中，農副食品加工業、食品制造業和有色金屬冶煉及壓延加工業等14個行業利潤增速高于商業銀行。2012年，41個工業大類行業中，12個行業利潤增速高于商業銀行。

需要指出的是，銀行的資本利潤率不能簡單與工業企業相比較，這主要是因為兩者的資產結構和資本承擔的風險很不相同。銀行是經營貨幣、信用的特殊行業，面臨較高的風險。且銀行資產主要來自負債，資產/資本的比例往往超過十倍，遠高于工業企業。銀行資本承擔的風險也遠高于工業企業。所以，銀行應有更高的資本回報，才能滿足高風險經營的需要。此外，銀行效益具有明顯的周期性波動特點，應該從整個經濟周期、甚至更長時期考察銀行盈利水平，而不能只看某一時段的數據。1998年、1999年銀行業整體虧損，資本利潤率為負值。此后多年，資本利潤率依然很低。

目前我國銀行整體利潤率略高于部分歐美國家危機前水平，國有大型銀行利潤率與國際性大銀行危機前水平相當

這次國際金融危機對歐美日韓等國的銀行業造成了很大沖擊。2008年，法國、美國、瑞士、比利時、澳大利亞、日本和韓國等國家的銀行業都出現了虧損，目前盈利能力也沒有恢復到危機前水平。所以，不能簡單地將我國銀行業目前的盈利水平與國際銀行業相比較，而應與危機前(2006年)的國際銀行業作比較。我們發現，我國銀行業資產利潤率高于法國、意大利、瑞士、日本等國家，與韓國和美國接近，低于俄羅斯；資本利潤率高于美國、意大利、瑞士、日本和韓國，與俄羅斯、加拿大和法國接近，低于比利時。

2012年，我國工、農、中、建、交等大型國有商業銀行資產利潤率為1.1%～1.5%，資本利潤率為16%～22%，與花旗銀行、匯豐銀行、美國銀行、富國銀行等國際性大銀行危機前的水平接近(見表

1、表2)。

銀行業盈利增長是金融持續支持經濟發展的需要

現階段，我國仍以間接融資為主。短期內，銀行信貸增速不會明顯放緩。為滿足實體經濟不斷增長的貸款需求，銀行必須獲得持續的資本金補充。目前內源性融資已占我國上市銀行核心資本增加額的60%以上。用利潤補充資本是銀行業支持實體經濟發展的必要條件。假設我國今年新增8.5萬～9萬億元貸款，按12%的資本充足率簡單估算，不考慮其他表內外風險資產增長，僅此一項需增加約1萬億元資本金；按照2010年、2011年上市銀行資本補充的來源推算，今年銀行業需要實現凈利潤1萬～1.1萬億元才能滿足貸款增長對資本補充的需要。按照目前的盈利能力，我國銀行業能夠滿足正常的貸款需求，并能夠有效抵御未來可能發生的經營風險。2012年末，我國商業銀行資本充足率13.3%，高于巴塞爾協議要求。

長期來看，隨著利率市場化和直接融資的發展，銀行息差可能縮小，利潤增速可能下降，未來銀行業需要調整經營發展戰略，拓展盈利空間

如果不改善業務結構，銀行盈利增速可能下降。因此，銀行業需要加快業務轉型，發展金融市場業務，提高中間業務收入，以調整利潤結構，拓展盈利空間。

發展中小金融機構，增加小微企業金融服務，促進民間資本進入銀行業，讓更多的社會資本分享銀行業發展成果

目前我國通過鼓勵試點、放寬準入等措施，著力培養和發展中小金融機構，取得了積極進展。應繼續探索解決中小金融機構的市場準入和退出、區域布局、風險防范等問題，鼓勵、引導和規范民間資本進入銀行業，增加小微企業金融服務。中小金融機構發展和民間資本進入，也將改善銀行業組織結構，推動市場競爭，并讓更多的社會資本分享銀行業發展成果。積極推進利率市場化

當前，我國債券、商業票據、貨幣市場等領域的利率已實現市場化。2012年6月和7月，存貸款利率浮動區間擴大，利率市場化邁出重要一步。要進一步推進利率市場化，強化金融機構財務約束，增強市場配置資金作用，促進經濟發展和經濟結構轉型。