第一篇：關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引(發行監管部20070910)

發行部關于實際控制人的理解

關于涉及業績連續計算(“共同控制認定”、“不存在控制人認定”、“國有股權劃轉或重組不影響控制關系變化”、“同一控制下發行前業務重組”)的政策性意見，中國證監會發行部審核二處處長楊小松在演講中提到發行部正在起草關于實際控制人及發行前業務重組的《適用意見》（主要針對發行條件中“發行人最近三年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更”進行解釋），其對主要內容做了披露：

1、共同控制的認定

認定多個投資者共同作為公司實際控制人的，應當符合以下情形：

（1）每個投資者都對公司有直接或間接的股權投資關系；

（2）發行人公司治理結構建全、運行良好，多個投資者共同擁有公司控制權的情況不影響發行人的規范運作；

（3）發行人報告期內股權結構沒有發生重大變化，主要股東的股權不存在重大不確定性；

（4）多個投資者共同擁有公司控制權，應當通過公司章程、協議或者其他安排予以明確，有關章程、協議或安排必須合法有效、權利義務清晰、責任明確；報告期內共同控制關系保持穩定，共同控制的投資人沒有出現重大變更，且在首發后的可預期期限內是穩定、有效存在的；

（5）發行人及其保薦人、律師能夠提供充分的事實和證據證明共同控制的真實性、合理性和穩定性；

（6）共同擁有公司實際控制權的投資者及其他持股比例較高的股東承諾比照上市規則對控股股東股份鎖定的要求對所持股份進行鎖定，做出上述承諾的股東所持股份合計超過公司股本的51%以上；

（7）不存在規避發行條件的情況。

如公司存在控股股東或者持有、實際支配公司股份表決權比例最高的人發生變化，且變化前后的股東不屬于同一實際控制人的，視為實際控制人發生變更。

2、不存在控制人的認定

發行人股權分散，不存在擁有公司控制權的人或者公司控制權的歸屬難以判斷的，應滿足以下條件：

（1）發行人的股權結構、高管和業務在首發前三年內沒有發生重大變化；

（2）發行人及其保薦人和律師能夠提供證據充分證明確實不存在實際控制人；

（3）該股權及控制結構不影響公司治理的有效性；

（4）持股比例較高且合計持有公司51%以上股份的股東比照上市規則對控股股東股份鎖定要求進行鎖定

3、關于國有股權劃轉或重組

國務院國資委及省級國資委直屬的國有控股企業因國有股權無償劃轉或重組等國有資產管理調整等行為而導致發行人控股股東或控股權發生變更的，應滿足以下條件：

（1）有關國有股權無償劃轉或重組屬于國家或省級國有資產管理的整體性調整，國務院國資委或省級人民政府有相關的決策程序并就股權無償劃轉或重組事項出具了明確的文件；

（2）公司與原控股股東不存在同業競爭或大量關聯交易，不存在故意規避《首發辦法》規定的其他發行條件的情形；

（3）無償劃轉后，能確保對公司經營管理層、業務、獨立性沒有不利影響。國務院國資委直管的央屬企業與地方企業因國資整合要求通過無償劃轉導致發行人控股股東或控股權發生變更的，比照前款要求處理，但需取得國務院國資委的相關批復文件。

對于不屬于上述情形的國有股權劃轉或重組等行為而導致發行人控股股東或控股權發生變更的，視為實際控制人發生變更。

4、同一實際控制下發行前業務重組

同一實際控制人對其控制的相同或類似業務進行重組，要求被重組方自報告期期初或成立之日起即為該實際控制人所控制，且業務內容與擬發行主體具有相關性（相同、類似行業或同一產業鏈的上下游）。

被重組方重組前一個會計年度末的資產總額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額超過擬發行主體相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，將被重組方納入盡職調查范圍并發表相關意見。

被重組方重組前一個會計年度末的資產總額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額超過擬發行主體相應項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計年度后方可申請發行。

發行申請前一年及一期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算

被重組方重組前一會計年度與擬發行主體存在關聯交易的，營業收入和利潤總額按扣除該等交易后的口徑計算。被重組方重組前一個會計年度末的資產總額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額超過擬發行主體相應項目百分之二十的，申報財務報表至少需包含重組完成后的最近一期資產負債表。

重組屬于同一控制下企業合并事項的，被重組方合并前的凈損益應計入非經常性損益，并在申報財務報表中單獨列示。

第二篇：關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引

《關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引》（征求意見稿）

一、重組進入擬發行主體的資產自報告期期初即為同一實際控制人所控制，且業務具有相關性（相同、類似行業或同一產業鏈的上下游）。

二、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，將被重組方納入盡職調查范圍并發表相關意見。發行人還應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，在發行申請文件中提交會計師關于被重組方的有關文件以及與財務會計資料相關的其他文件。

三、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計后方可申請發行。

四、擬發行主體收購同一實際控制人持有的下屬企業股權，或收購其下屬企業的經營性資產，或實際控制人以該等股權或經營性資產對擬發行主體進行增資的，均應關注對擬發行主體資產總額、營業收入、利潤總額的影響情況。

發行申請前一年及一期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

五、重組中存在同一控制下的企業合并事項的，申報財務報表應自重組當期期初把被重組方納入合并范圍，但不對重組當期之前的會計期間進行追溯調整。

六、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十的，申報財務報表需包含重組完成后的最近一期資產負債表。除申報財務報表外，還應假定重組后的公司架構在申報報表期初即已存在，編制近三年及一期的備考利潤表，并由申報會計師出具意見。

七、若該重組并非發生在同一實際控制人范圍內，被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之三十的，運行一個會計后方可申請發行；超過百分之五十的，運行三年后方可申請發行；報告期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

第三篇：關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引

關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引（征求意見稿）

發行監管部 2007年9月10日

一、重組進入擬發行主體的資產自報告期期初即為同一實際控制人所控制，且業務具有相關性（相同、類似行業或同一產業鏈的上下游）。

二、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，將被重組方納入盡職調查范圍并發表相關意見。發行人還應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，在發行申請文件中提交會計師關于被重組方的有關文件以及與財務會計資料相關的其他文件。

三、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計后方可申請發行。

四、擬發行主體收購同一實際控制人持有的下屬企業股權，或收購其下屬企業的經營性資產，或實際控制人以該等股權或經營性資產對擬發行主體進行增資的，均應關注對擬發行主體資產總額、營業收入、利潤總額的影響情況。

發行申請前一年及一期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

五、重組中存在同一控制下的企業合并事項的，申報財務報表應自重組當期期初把被重組方納入合并范圍，但不對重組當期之前的會計期間進行追溯調整。

六、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十的，申報財務報表需包含重組完成后的最近一期資產負債表。除申報財務報表外，還應假定重組后的公司架構在申報報表期初即已存在，編制近三年及一期的備考利潤表，并由申報會計師出具意見。

七、若該重組并非發生在同一實際控制人范圍內，被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之三十的，運行一個會計后方可申請發行；超過百分之五十的，運行三年后方可申請發行；報告期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

第四篇：關于同一控制人在首發報告期內重組對業績連續計算的影響及其他相關問題

關于同一控制人在首發報告期內重組對業績連續計算的影響及其他相關問題

一、問題的由來

在企業的現實經營活動中，出于避稅或經營策略的考慮，很多企業，尤其是民營企業，將相同或類似業務及相關資產分散在不同的企業進行運營，即同一實際控制人同時經營著多個從事相同或類似業務的企業。

為確保擬發行主體的獨立性及消除同業競爭，該類企業應進行資產與業務重組：即選定一個擬發行主體，由該主體收購相關企業的股權或經營性資產，或用關聯企業的股權或資產對擬發行主體進行增資，把相關業務與資產向擬發行主體集中，該重組行為可能導致擬發行主體在報告期內資產、收入、利潤規模發生較大變化。

從現行規定來看，《首次公開發行股票管理辦法》對發行主體的實際控制人、主營業務和管理層三年之內是否發生重大變化提出了要求，但對于發行主體的實際控制人較大規模的重組其所控制的業務或資產、該重組行為是否影響三年業績連續計算并沒有明確規定。

考慮到該類整合有利于增強擬發行主體的獨立性，符合整體上市方向，但對上市前突擊重組、拼湊資產和業績的行為也應適當限制。為此，中國證監會發行監管部起草了《關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引》（征求意見稿）。

二、同一實際控制人在首發報告期內重組對業績連續計算的影響

1、征求意見稿規定

被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應發表相關意見，但不影響業績連續計算。

被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計后方可申請發行。

發行申請前一年及一期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

2、原審核態度

中國證監會曾在2000年至2002年間連續公布過公司重組規定的征求意見稿，從最后幾稿的要求看，擬上市公司最近三十六個月（不足的應追溯原企業）在連續十二個月內發生累計達百分之五十或單次達百分之三十以上的，但累計不超過百分之八十或單次不超過百分之六十的重大資產變化，應自變化之日起至少獨立運行一個完整的會計，方可提出發行上市申請。換言之，公司業績可以連續計算，但是必須獨立運行一個完整的會計。雖然該規定沒有正式實施，但是從中也可以從中一窺中國證監會的態度。

三、征求意見稿述及的其他重要問題

1、適用前提——同一實際控制人

前述征求意見稿關于業績連續計算標準的適用前提為：資產重組發生在同一實際控制人范圍內。

征求意見稿同時規定，若擬發行主體與被重組方不是同一實際控制人控制，被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之三十的，運行一個會計后方可申請發行；超過百分之五十的，運行三年后方可申請發行；報告期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

2、重組主線——業務

重組進入擬發行主體的資產應具有業務相關性，屬于相同、類似行業或同一產業鏈的上下游。

即便屬于同一實際控制人控制的資產，如果與擬發行主體不存在業務關聯，也不宜合并進入擬發行主體。

3、重組前實施控制的時間要求——報告期期初開始

重組進入擬發行主體的資產自報告期期初即為同一實際控制人所控制。

4、申報財務報表的編制——重視可靠性，兼顧可比性

重組中存在同一控制下的企業合并事項的，申報財務報表應自重組當期期初把被重組方納入合并范圍，但不對重組當期之前的會計期間進行追溯調整。被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十的，申報財務報表需包含重組完成后的最近一期資產負債表。除申報財務報表外，還應假定重組后的公司架構在申報報表期初即已存在，編制近三年及一期的備考利潤表，并由申報會計師出具意見。

案例：甲公司申請IPO，控股股東乙同時控制丙公司和丁公司，在乙的安排下，甲公司分別于2006年、2007年吸收合并了丙公司和丁公司，甲公司申報會計報表將合并行為全面追溯到2004年年初，以符合IPO的財務指標要求。但中國證監會認為，從可靠性考慮，只能追溯到合并期期初，甲公司編制的合并報表可作為備考財務報表。

5、保薦代表人盡職調查范圍——被整合的所有主體

被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，將被重組方納入盡職調查范圍并發表相關意見。發行人還應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，在發行申請文件中提交會計師關于被重組方的有關文件以及與財務會計資料相關的其他文件。

四、需要進一步明確的問題

征求意見稿沒有對何為同一實際控制人進行界定。

從嚴格意義上講，在兩個企業的實際控制人為同一自然人的情況下，這兩個企業才能屬于同一實際控制人控制的企業。但在實際情況中，往往會出現登記控股股東并非實際控制人的情形，而是登記控股股東與實際控制人存在親屬關系，如夫妻、父子、兄弟甚至遠親等，此時如果僅僅從法律形式上來判斷實際控制人，會出現實為同一人控制，但被認定為非同一控制人控制的企業合并的情況，從而對此類企業發行上市產生不利影響。因此，應適當考慮在以法律形式為主的前提下，適當放寬同一實際控制人的適用面，如：親屬關系明確的兩人分別控股的企業，在雙方出具相關有法律效力的承諾后可以被認定為同一實際控制人控制的企業。

附：《關于同一控制人在首發報告期內對相同或類似業務進行重組的審核指引》（征求意見稿）

一、重組進入擬發行主體的資產自報告期期初即為同一實際控制人所控制，且業務具有相關性（相同、類似行業或同一產業鏈的上下游）。

二、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機構和發行人律師應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，將被重組方納入盡職調查范圍并發表相關意見。發行人還應按照相關法律法規對首次公開發行主體的要求，在發行申請文件中提交會計師關于被重組方的有關文件以及與財務會計資料相關的其他文件。

三、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計后方可申請發行。

四、擬發行主體收購同一實際控制人持有的下屬企業股權，或收購其下屬企業的經營性資產，或實際控制人以該等股權或經營性資產對擬發行主體進行增資的，均應關注對擬發行主體資產總額、營業收入、利潤總額的影響情況。

發行申請前一年及一期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。

五、重組中存在同一控制下的企業合并事項的，申報財務報表應自重組當期期初把被重組方納入合并范圍，但不對重組當期之前的會計期間進行追溯調整。

六、被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之五十的，申報財務報表需包含重組完成后的最近一期資產負債表。除申報財務報表外，還應假定重組后的公司架構在申報報表期初即已存在，編制近三年及一期的備考利潤表，并由申報會計師出具意見。

七、若該重組并非發生在同一實際控制人范圍內，被重組方重組前一會計的資產總額或營業收入或利潤總額超過發行人相應項目百分之三十的，運行一個會計后方可申請發行；超過百分之五十的，運行三年后方可申請發行；報告期內發生多次重組行為的，對資產總額或營業收入或利潤總額的影響應累計計算。